财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为2.43亿美元,同比下降12% [11] - 毛利率为74%,符合公司中长期目标 [14] - 营业费用同比下降13%,主要由于去年第二季度与火灾相关的费用 [15][16] - 非GAAP营业利润率为26%,环比大幅提升但同比下降 [18] - 非GAAP每股收益为0.32美元 [19] - 公司现金和投资总额为8.32亿美元,无债务 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费电子和半导体需求大幅下滑,是收入下降的主要原因 [11][13] - 物流业务中,大型电商客户需求持平,其他物流客户需求有所增长 [11][12] - 汽车业务中,电动车电池制造业务增长超过30%,但传统汽车业务下滑抵消了这一增长 [12] - 其他行业中,消费品和食品饮料业务相对较好 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲和欧洲市场收入同比分别下降10%和8% [12] - 中国和其他亚洲市场收入在剔除提前确认的1500万美元消费电子收入后,同比下降接近30% [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于长期增长,同时在当前环境下保持谨慎 [22] - 公司加快新产品推出,包括利用通用架构的DataMan 80等,提高产品迭代速度 [23][24] - 公司在边缘学习等技术领域保持领先,并将其应用于更多产品线 [24][25] - 公司正在培养新的销售团队,以拓展中小客户市场 [25] - 公司在电动车电池制造领域保持良好的发展势头,但项目进度有所延迟 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度需求逐步走弱,制造业投资意愿下降,尤其是消费电子和半导体行业 [8][9] - 第三季度收入预计将环比下降约1.25亿美元,主要受制造业投资意愿下降影响 [27] - 第三季度毛利率预计将下降至低70%区间,主要由于收入下降导致的成本下降无法完全抵消 [27] - 公司将继续保持谨慎的成本管理,尽管新兴客户业务投入将有所增加 [28] - 公司对长期发展战略和应对当前挑战的能力保持信心 [28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Josh Pokrzywinski 提问** 询问公司在物流市场的情况 [33][34][35] **Rob Willett 回答** 公司认为物流业务已经触底,但短期内难以恢复增长,预计明年有望恢复增长 [34][35] 问题2 **Tommy Moll 提问** 询问公司新兴客户业务的投入情况及预期 [48][49][50] **Paul Todgham 回答** 第三季度新兴客户业务投入将达到年度运营费用的峰值水平,明年将继续保持这一水平 [49][50] 问题3 **Joe Giordano 提问** 询问第三季度毛利率下降的原因 [53][54][55][56] **Paul Todgham 回答** 主要由于收入下降导致的成本下降无法完全抵消,以及消费电子收入占比下降的负面影响 [54][55][56]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2.01亿美元，略高于指引区间上限，但同比显著下降；外汇换算使营收同比减少800万美元，即3% [44] - 第一季度毛利率为71%，符合预期，但因高价采购稀缺组件和补充库存，仍低于70%中段的长期目标；第一季度高成本库存对毛利率的影响约为300个基点，较第四季度的约500个基点有所改善 [3][41] - 运营费用同比增加约500万美元，即4%，主要因新兴客户计划投资和人员相关成本增加；运营利润率为11%，低于2022年第一季度和30%的长期目标，主要因营收疲软导致运营杠杆下降 [54] - 有效税率（不包括离散税项）在2023年和2022年第一季度均为16%；第一季度报告每股收益为0.15美元，非GAAP每股收益为0.13美元（不包括离散税调整） [54] - 公司现金状况良好，拥有8.44亿美元现金和投资，无债务；第一季度现金流反映了较低的净利润水平，公司以股票回购和股息形式向股东返还3600万美元 [77] 各条业务线数据和关键指标变化 物流业务 - 几家大型电子商务客户的收入下降占公司总营收同比下降的一半以上；除这些大客户外，物流业务的其余部分实现了增长 [52] 汽车业务 - 电动汽车的转型推动了多年投资，公司在电动汽车电池检测方面拥有领先产品并与全球客户建立了良好关系；但第一季度汽车支出不温不火，客户投资更为谨慎，电动汽车电池收入可能不稳定，项目时间不确定 [74] 消费电子业务 - 大部分业务与智能手机和其他智能设备的高端市场相关；由于智能手机出货量下降，需求疲软导致资本支出保守 [75] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲市场 - 是表现最好的地区，按固定汇率计算营收同比持平，按报告汇率计算略有下降；大型电子商务客户的下降被汽车和其他物流客户的增长所抵消 [53] 美洲市场 - 是表现最差的地区之一，营收下降36%，主要受大型电子商务客户集中的影响 [53] 亚洲市场 - 是表现最差的地区之一，营收下降35%（按固定汇率计算下降28%），中国和亚洲其他地区均表现疲软，消费电子市场尤为明显；中国市场在第一季度初表现缓慢，但3月和4月开始回升 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为电动汽车电池市场是重要的战略增长重点，凭借领先技术有望在未来几年的机器视觉增长中占据重要份额 [31][57] - 2020年的重组使产品开发流程以通用产品和平台为中心，提高了产品推出的效率和速度；推出了In - Sight 3800和DataMan 282等新产品 [58][59] - 新兴客户计划旨在吸引规模较小或技术不太成熟的客户，公司在第一季度取得了进展，对初始试点的关键绩效指标感到鼓舞 [82] - 公司认为RFID和机器视觉不会形成显著竞争，两者具有不同的属性和应用场景 [114] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年剩余时间的经营环境存在很大不确定性，消费电子客户今年不会进行大量新能力投资，预计该业务年度营收将略有下降 [60] - 清洁技术和半导体投资开始增加，预计将成为公司中长期的增长驱动力；亚洲地区的制造业投资也在增加，机器视觉在工厂自动化和物流领域有很大的自动化机会 [45] - 公司对团队执行能力有信心，员工士气和留存率较高，且正在招聘优秀人才；尽管本季度表现未达目标，但具备回归长期增长模式的条件 [61] 其他重要信息 - 公司在印度看到电子制造业的投资机会，其产品可帮助客户实现手动流程自动化，提高效率和质量 [79] - 公司与两家全球前十大合同制造商合作，第二家制造商有望在第二季度末提高多款产品的产量，深化合作和多元化供应有助于公司业务的专业化和规模化 [80] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 物流业务中小客户在潜在衰退中的支出情况 - 除少数大型电子商务客户外，其他客户业务仍在增长，但并非完全不受宏观环境影响，这些公司也面临成本压力和资本支出审查 [87] 问题: 排除股票期权费用后，第二季度运营费用与去年同期相比的增长情况 - 主要增长因素是新兴客户计划投资、员工绩效和晋升带来的年度薪酬增加，以及因疫情限制解除而增加的客户拜访差旅费 [68] 问题: 新兴客户计划在第二季度之后的投资计划及回报时间 - 2023年该计划预计运营支出投资约2500 - 3000万美元，从第一季度到第三季度逐步增加；目前处于试点阶段，虽有良好的初始进展，但回报时间尚不确定 [93][94] 问题: 电动汽车电池领域的机器视觉内容及与其他垂直领域的比较 - 公司在电动汽车电池检测方面有两项技术优势，即计算光学照明业务和深度学习视觉技术，可检测电池制造中的划痕和凹痕；该领域有大量资本投资计划，生产线的多个环节有机器视觉应用潜力 [98][125] 问题: 当前环境下的并购模式及进展 - 目前是并购的有利时期，市场上有很多待售公司，但公司会进行严格筛选，关注优秀技术和工程团队；部分公司的估值预期可能过高，导致交易达成存在一定难度 [127] 问题: 消费电子业务下半年的 toughest comp及季节性情况 - 消费电子业务通常在第二、三季度表现较好；今年第二、三季度预计相对平衡，第四季度不确定，取决于公司2024年的计划；去年该业务受火灾影响较小，今年预计第二、三季度情况相似 [130][131] 问题: 物流市场的整体变化情况 - 大型电子商务客户大幅削减支出，目前尚不清楚何时恢复；小型客户仍在投资建设，但也更加谨慎；部分大型集成商仍在消化高库存，采购公司产品后的消化和交付需要时间 [105] 问题: 欧洲市场的表现及竞争格局 - 欧洲市场在第一季度表现优于美洲和亚洲，但仍低于目标增长率；疲软主要与物流领域的大客户有关；汽车业务同比增长，采购经理人指数（PMI）表现不佳 [151] 问题: 大型电子商务客户的支出是否已触底 - 不确定是否已触底，但公司业务漏斗中有一些与这些客户相关的生产力和改进项目，有望维持现有业务水平；若这些客户加大自动化投资，业务有望在明年出现拐点 [153] 问题: 电动汽车业务今年的增长预期及与三个月前观点的变化 - 公司仍预计电动汽车业务今年将实现强劲增长，此前提到的区域多元化部署放缓情况暂无变化 [155] 问题: 中国市场的业务情况及展望 - 年初受疫情影响，业务开局缓慢，但春节后有所改善，超出预期；中国业务涵盖多个领域，消费电子业务占比较大，预计第二、三季度将实现环比增长 [157] 问题: 达到30%运营利润率目标的难度及影响因素 - 今年实现该目标面临挑战，主要受营收增长、新兴客户计划投资和毛利率等因素影响；随着高成本库存问题解决和新兴客户业务开始贡献收入，若整体业务反弹，有望实现目标 [142][159] 问题: 购买公司产品的决策时间与资本支出时间的间隔 - 公司使用Salesforce.com进行客户关系管理，业务漏斗中有大量机会，但由于项目延迟和客户谨慎，这些机会可能会推迟实现；很多自动化项目有良好的回报，但客户审批难度增加 [162] 问题: OLED屏幕和平板电脑的商业机会 - 公司认为高清微LED和OLED技术在虚拟现实和增强现实产品领域有长期潜力，但今年不太可能实现大规模商业化 [123]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年营收在固定汇率基础上同比增长1%，2021年为28% [8] - Q4营收2.39亿美元，同比下降2%，固定汇率下增长4%，包含约2000万美元Q3延迟交付的追赶收入，2022年外汇换算使营收减少4500万美元（4%），Q4减少6% [11] - Q4毛利率71%，全年72%，均低于长期目标中70%水平，因通过经纪人高价采购稀缺组件 [10] - Q4非GAAP每股收益0.27美元，2021年Q4为0.30美元，Q3为0.21美元 [15] - 资产负债表方面，现金和投资达8.54亿美元，无债务，2022年向股东大量返还资本，股票回购超2亿美元，股息支付超4500万美元 [16] - Q4 GAAP营业利润率23%，非GAAP营业利润率24%，低于30%长期目标，有效税率Q4为22%，全年为16%，报告每股收益0.32美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车业务 - 2022年最大终端市场，占营收约25%，固定汇率下同比两位数增长，创历史记录，主要因车辆电子元件增加和向电动汽车过渡 [26] 物流业务 - 2022年占总营收约20%，2021年增长超60%后，2022年收缩25%，除部分大型电商客户减少投资外，其余物流业务季度和年度均增长 [27] 消费电子业务 - 2022年第三大终端市场，占营收约20%，固定汇率下同比中两位数增长，主要由智能手机高端市场带动，深度学习和3D解决方案需求强劲 [29] 各个市场数据和关键指标变化 亚洲市场 - 固定汇率下同比增长9%，排除汇率影响减少11个百分点，半导体和汽车业务营收增长抵消中国市场疲软 [12] 欧洲市场 - 固定汇率下同比增长4%，排除汇率影响减少11个百分点，汽车和消费电子业务带动增长，抵消物流业务下滑 [12] 美洲市场 - 同比增长1%，部分大客户和物流业务投资减少被汽车、消费电子、食品饮料和医疗等行业增长抵消 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出新产品如DataMan 580固定条形码阅读器、扩展Insight 2800视觉系统功能，计划2023年推出更多产品，以拓宽市场、获取更多份额 [17][25] - 2022年第四季度收购德国计算照明公司Sirius Advanced Cybernetics GmbH，结合其能力与公司视觉和AI工具，以在电池检测市场获取更大份额 [19] - 扩大新兴客户销售团队，预计成本在今年前三季度逐步增加，虽短期会导致运营杠杆下降，但有利于长期增长 [32][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临物流业务后疫情放缓、新业务活动减少等挑战，但长期仍对增长机会充满信心，物流业务中期至长期仍是最高增长终端市场 [7] - 预计Q1营收在1.8 - 2亿美元之间，同比大幅下降，因2022年Q1异常强劲且2022年底新业务活动放缓，客户对重大投资持谨慎态度 [30] - 预计Q1毛利率维持在70%低端，供应环境改善但高价组件影响需几个季度才能在损益表中体现 [31] - 预计Q1运营费用环比增长约10%，2023年经纪人采购影响将下降，新兴客户销售团队投资将增加，两者对运营利润率影响大致抵消 [32][33] - 对长期增长前景感到兴奋，预计大型电商客户将恢复投资，电动汽车电池持续增长，中国市场更有意义地重新开放，新兴客户计划开始产生效果 [36] 其他重要信息 - 公司在2020年进行重组，重组研发和工程团队，专注于前沿边缘学习技术和标准产品架构，使2023年有更多新产品推向市场 [24] - 经纪人采购活动结束，供应环境改善，预计高价组件对损益表的影响到2023年下半年将降至最低 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q1指引是否代表正常季节性，有无异常因素 - 公司表示Q1业务缓慢，此前也有过类似缓慢时期后实现显著增长，业务灵活性高，并非由积压订单驱动，且与去年Q1物流和其他市场异常高的营收相比基数较高，同时各地区PMI数据较低，物流业务受大客户电商支出减少影响处于低水平，历史上Q1通常是最低季度，此次无特殊业务拉高营收 [43][44][45] 问题2: 减少经纪人采购和新兴客户投资是费用增加还是客户收入增加 - 是费用增加，2022年经纪人采购对毛利率影响约400个基点（约4000万美元），预计今年减少2500 - 3000万美元费用，新兴客户计划投资与经纪人采购节省费用大致相当，费用在前三季度逐步增加，部分体现在Q1运营费用指引中 [47][48] 问题3: 物流业务后续走势及底部预期 - 2022年物流业务占营收约20%（约2.25亿美元），收缩且下半年收缩加剧，有两类客户，常规物流客户增长良好且预计继续增长，大型客户因疫情期间过度投资后缩减投资，部分在进行重组，预计后期会恢复投资，但可能要到年底甚至明年，目前仍有一些常规业务和自动化项目在进行，部分大客户的新项目已停止或延迟 [54][55] 问题4: 是否有新兴且规模较大的终端市场及增长驱动因素 - 除汽车、消费电子和物流外，其他市场包括医疗、消费产品、食品饮料、产品安全等，整体提供稳定增长，与公司整体增长预期一致，各市场有差异但总体持续增长，半导体业务虽占比仍低于10%，但过去几年增长强劲，有周期性，医疗业务约占10%且增长良好 [58][59][62] 问题5: 低PMI对基础物流业务的影响 - 基础物流业务有强大的底层技术和增长趋势，市场份额较低且有很多增长驱动因素，预计未来增长良好，但也受PMI活动影响，客户下单更谨慎、业务成交周期变长，不过投资建设新配送中心等项目通常会跨越短期经济周期，同时公司在欧洲和亚洲市场份额低且有竞争优势，预计这些地区业务会有超预期增长 [69][71][72] 问题6: 新兴客户业务的产品进展 - 目前有一系列有竞争力的产品供新兴客户销售团队销售，且还有更多产品待推出，销售团队已在市场开展业务并能促成很多交易 [75] 问题7: 除物流和半导体外，是否有其他市场表现疲软及原因 - 市场疲软较为普遍，PMI数据整体不佳，年初中国仍受疫情相关干扰，利率上升影响资本获取，公司业务多由资本支出驱动，此外，美国《降低通胀法案》使电动汽车电池投资向美国转移，导致欧洲和亚洲部分项目延迟，《芯片法案》限制对中国出口也使相关客户短期支出减少，长期会在海外建设更多设施 [80] 问题8: 若2024年一级物流资本支出恢复，合作伙伴集成商对项目启动时间和长期前景的看法 - 对于大客户，公司直接与其合作并参与技术实施和推广，集成商主要协助执行计划，目前处于业务低谷期，不确定何时恢复，最早不会在上半年，公司对业务恢复持乐观态度，但具体时间不明，客户也不确定 [82][83] 问题9: 收购SAC公司的技术差异及在电池检测中的重要性 - 机器视觉中图像采集是公司相对竞争对手想提升的方面，SAC公司是计算照明或计算光学领域的领导者，其技术通过控制LED以特定方式照亮被分析物体，能快速创建类似3D图像，可检测物体表面的瑕疵，在电动汽车电池生产中，能检测电池表面瑕疵以避免火灾等问题，该技术在市场上表现出色，有助于公司在电池检测领域实现增长 [88][89][90] 问题10: 供应链多元化计划进展 - 自2021年起引入第二家合同制造商，并为主要合同制造商增加了几个生产地点，第二家制造商在Q1已开始生产，且有更大产能，今年将继续扩大，同时在进行更广泛的供应链风险分散工作，如2022年初在美洲启用更大的配送中心，并在全球寻找配送和仓储机会 [91][92][93] 问题11: 汽车业务的预期 - 公司对汽车市场整体乐观，2022年汽车业务营收在固定汇率下增长13%，高于长期预期，看到电动汽车电池制造等领域有多年投资计划，且更多投资流向美国，公司在该市场份额高、团队执行能力强，收购SAC带来强大工具，深度学习和边缘学习工具也将在应用中发挥价值，未来几个季度和几年前景良好 [96][97] 问题12: 消费电子生产向印度等地区转移的迹象及订单获取时间 - 一些主要智能手机制造商正在进行多年的制造基地多元化布局，生产向印度和越南等市场转移的趋势持续且加速，公司已收到原本在中国开展业务、现在在印度进行的订单 [99][100] 问题13: 新兴客户销售团队年底或未来两年占销售总人数的比例 - 出于竞争原因暂不提供具体比例，但根据投资情况预计今年会增加大量人员并进行培训和投入市场，该计划将随着产品改进和销售团队成熟在多年内为公司带来收益 [105] 问题14: Q1运营费用增加后，全年运营费用水平如何 - 公司未提供全年指引，Q1运营费用环比增长约10%，主要由新兴客户销售团队投资、美元走弱、产品发布投资等因素驱动，与去年相比，预计全年运营费用增长在5% - 10%之间，公司会严格控制可自由支配费用并投资于重要的长期增长计划 [116][117] 问题15: 从长期看，不同行业产品组合对毛利率的影响 - 公司长期毛利率目标为中70%水平，预计下半年能看到接近该目标，最大的推动因素是经纪人采购的减少，目前新采购活动已停止，主要是已采购组件在损益表中的影响，行业间产品组合方面，物流业务对整体毛利率有一定稀释作用，但公司有模块化视觉隧道等标准化解决方案等举措来改善，产品和行业组合因素在目标范围内可控，随着业务增长，固定成本的杠杆效应可能会抵消低毛利率业务的影响 [119][120][121] 问题16: 新兴客户计划为何现在开展、目标市场和应用、地理范围及对潜在市场规模的影响 - 现在开展是因为公司推出了边缘学习技术相关产品，使技术更易于非专业自动化工程师和视觉专家使用，结合越来越强大易用的ID产品，有了适合新兴客户的产品，目标客户是不同行业、尚未大量采用自动化和机器视觉技术但有意愿采用的企业，地理上有全球部署的潜力 [125][126][127] 问题17: 2023年汽车和电动汽车电池业务的整体预期 - 2022年汽车业务在固定汇率下增长约13%，有良好增长势头和潜力，电动汽车、电池及汽车设计中更多电子设备的使用推动机器视觉需求，虽部分被内燃机业务减少抵消，但长期增长驱动因素乐观，不过电动汽车投资的时间安排会带来一些波动，从季度看，今年开局较慢，历史上汽车业务季度间波动较小，预计Q3会有所提升 [129][130] 问题18: 汽车电池业务机会的规模及与之前可寻址市场的关系 - 此前汽车市场可寻址市场规模为15亿美元，预计长期市场增长率为10%，电动汽车电池投资有望推动公司实现更高增长率，公司通过收购SAC等举措希望在该领域获得更多份额和更好的解决方案，美国《降低通胀法案》的投资计划将使美国市场有更多投资，公司在美国汽车市场份额大、声誉好、经验丰富，对该领域持乐观态度 [134][135] 问题19: 公司在汽车业务上是否仍更关注汽车供应链而非原始设备制造商 - 历史上大部分汽车业务与一级汽车供应商合作，该情况可能会随时间变化，目前看到品牌与亚洲技术供应商的合资企业和合作关系增加，也有专注于电池制造的公司出现，但具体走向尚不确定，公司更关注应用和需求，执行方式可能通过第三方或品牌与一级供应商合作 [136][137]

财务表现 - 2022年12月31日的收入为10.06亿美元，较2021年下降了3%[156] - 2022年的毛利率为72%，较2021年的73%有所下降[157] - 2022年的营业费用较2021年增加了7%，主要是受到印尼工厂火灾的影响[158] - 2022年的净利润占收入的比例为21%，较2021年的27%有所下降[159] - 2022年的研发费用较2021年增加了4%，主要是由于支持新产品计划而增加了人员成本[174] - 2022年的收入较2021年下降了3%，主要是由于印尼工厂火灾导致的部分订单无法履行[164] - 2022年的毛利率下降主要是由于全球供应链约束和火灾导致的高库存成本[170] - 2022年的营业费用增加主要是由于火灾造成的损失和重组费用[158] - 2022年的净利润下降主要是由于火灾造成的损失和收入下降[159] - 2022年研发与工程费用占营收的比例为14%，较2021年的13%有所增加[176] - 2022年销售、一般和管理费用较2021年增加了275.3万美元，增幅为1%[177] - 2022年销售、一般和管理费用中，人员相关成本增加了24,112美元，股权激励费用增加了6,436美元[178] - 2022年因火灾造成的总损失为4833.9万美元，其中涉及Cognex拥有的库存、合同制造商的组件库存和分销中心成本[181] - 2022年投资收入较上一年增加了5.5万美元，增幅为1%[187] - 2022年所得税费用占税前收入的比例为14%，较2021年的12%有所增加[188] - 2021年营收为10.37亿美元，较2020年增长28%，其中物流行业客户的营收增长约65%[191] - 2021年总营收增长主要受汽车、半导体、医疗和消费品行业的增长推动[192] - 2021年美洲地区客户的营收较上一年增长40%，主要受物流行业的营收增长推动[193] - 2021年欧洲地区客户的营收较上一年增长19%，主要受物流、汽车和消费品行业的增长推动[194] 资金管理 - 公司2022年的现金和投资余额为8.5425亿美元[214] - 公司2022年的资本支出总额为1,967.7万美元，主要用于计算机硬件和软件、新产品推出相关的制造测试设备以及南伯勒市分销中心的改进[216] - 公司2022年支付的股息总额为4,592.1万美元，较2021年的4,326.3万美元有所增加[219] - 公司2019年收购Sualab Co., Ltd.的总考虑包括在2023年10月可能支付的24,040,000美元的递延付款[221] - 公司2022年支付了6,319,000美元的一次性过渡税，截至2022年12月31日，剩余应付金额为44,010,000美元[222] - 公司认为其现有的现金和投资余额，以及来自运营活动的现金流，将足以满足未来十二个月的运营、投资和融资活动[223] - 公司2022年的投资组合中的债务证券总额为6.72876亿美元，截至2022年12月31日，公司的债务证券组合中有净未实现损失26,817,000美元[231] 风险管理 - 公司面临外汇风险，主要来自于营收、支出、资产和负债以外币计价[243] - 公司使用外汇远期合同进行经济对冲，有效期长达3个月[244] - 公司2022年销售中约52%以美元以外的货币计价，预计外币销售将继续占据重要地位[248] - 美元相对其他货币走势变化将对公司运营利润产生影响[249] - 公司投资组合中77%的债券有效期不超过3年，不会受到利率大幅上升的重大不利影响[251] - 公司债券组合在不同利率变动情况下的估值变化[252] 审计与会计 - 公司财报经过审计，财务状况和运营结果符合美国通用会计准则[254] - 审计报告中指出了关键审计事项，包括应用特定客户解决方案的收入确认[259] - 公司对应用特定客户解决方案的收入确认依赖于管理层判断，审计过程需要更高程度的审计判断[260] - 审计程序包括测试内部控制、评估管理重要会计政策和检查合同文件等[263]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收2.1亿美元，较去年同期和2022年第二季度均下降约25%，好于更新后的第三季度指引，但低于年初预期 [22] - 第三季度毛利率为73%，2021年第三季度为70%，上一季度为72%，同比增长3个百分点，主要因本季度营收结构更有利 [26] - 第三季度运营费用包括与火灾相关的300万美元非现金费用，排除该费用后，研发、工程和销售、一般及行政费用合计同比下降2%，环比下降4%，略好于指引 [28] - 2022年第三季度GAAP口径下运营利润率为19%，2021年第三季度为31%，上一季度为24%，排除火灾损失后分别为20%、31%和30% [29] - 第三季度有效税率为16%（排除离散税项），报告每股收益为0.19美元，2021年第三季度为0.44美元，2022年第二季度为0.34美元，非GAAP口径下每股收益分别为0.21美元、0.40美元和0.41美元（排除离散税项和火灾损失） [30] - 公司现金状况良好，现金及投资达8.18亿美元，无债务，10月收到与火灾相关的保险理赔款2760万美元 [31] - 董事会将季度现金股息提高8%至每股0.07美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物流业务方面，部分大客户当前支出放缓，但公司认为长期前景乐观，预计物流市场规模为20亿美元，长期增长率为20%，公司有望长期实现该业务收入30%的增长 [13] - 消费电子市场预计实现低两位数增长 [40] - 汽车市场整体表现温和，电动汽车领域表现良好，但受火灾和汇率影响，市场情况较为复杂 [41] - 半导体业务约占公司业务的5%，目前表现强劲，占比可能略高于7%，预计未来投资将有所缓和，后续有望回升，但明年对公司影响不大 [112] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场（排除汇率影响）收入中个位数下降，消费电子大订单收入在本季度有积极贡献 [24] - 欧洲市场（排除12个百分点的汇率影响）收入低两位数下降，物流收入降低和商业信心下降影响了该地区的收入 [25] - 美洲市场收入同比下降超40%，主要因少数物流客户大型投资放缓 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司更新了服务市场的估计，新估计为65亿美元，较2019年的42亿美元增长55%，预计市场中长期将增长13% [15] - 公司将Cognex收入增长的长期目标更新为复合年增长率15%，凭借强大的产品管线、对高增长终端市场的关注以及在领先制造商中的声誉，有望继续跑赢市场增长 [17] - 推出新的模块化视觉隧道和DataMan 8700LX工业手持阅读器等新产品，以拓展业务并满足不同客户需求 [19][20] - 开发边缘学习技术，将其应用于智能相机或基本视觉系统，以服务更多此前无法覆盖的客户，预计将招聘和培训更多销售人员 [79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 火灾造成的业务中断已过去，公司团队和供应商的努力使季度末发货强劲，将火灾对第三季度营收的负面影响降至约4000万美元，约为原指引估计的一半，并超出9月更新的指引 [9] - 尽管物流业务部分大客户当前支出放缓，但公司认为物流仍将是重要的增长驱动力，长期前景乐观 [11] - 第四季度营收预计在2.35亿 - 2.55亿美元之间，较第三季度的人为低位强劲反弹，包括火灾后客户交付的2000万美元追赶量，中点预计同比大致持平，物流大型项目活动预计仍较低，且受美元强势影响，同比增长面临10个百分点的逆风 [34] - 预计第四季度毛利率在70%低段，供应环境改善使经纪采购活动减少，但已采购并库存的产品影响需几个季度才能在损益表中体现，研发、工程和销售、一般及行政费用合计预计环比低个位数增长，有效税率预计为16%（排除离散税项） [35] 其他重要信息 - 公司发布了首份全面的可持续发展报告，展示了Cognex机器视觉和深度学习技术在提高制造业效率和减少环境影响方面的重要作用 [21] - 欢迎Nathan McCurren担任Cognex新的投资者关系主管 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度营收中潜在需求和积压交付的占比情况 - 第四季度营收指引同比大致持平，增长受两大逆风（物流部分大客户支出减少、汇率约10个百分点的负面影响）和两大顺风（工厂自动化市场的预期增长、火灾后客户交付的2000万美元追赶量）因素驱动，工厂自动化市场业务活动虽不如去年强劲，但仍保持稳定 [37][39] 问题2: 2022年全年物流、消费电子和汽车市场的增长情况 - 电子市场预计实现低两位数增长，物流业务预计显著收缩，汽车市场整体表现温和，电动汽车领域表现良好，但受火灾和汇率影响，市场情况较为复杂 [40][41] 问题3: 本季度毛利率受大客户交付和经纪采购的影响情况 - 去年毛利率处于低点，受经纪采购、物流战略项目低利润率和供应链问题影响，本季度经纪采购影响与去年同期相当，外汇对毛利率有120个基点的负面影响，定价行动抵消了组件成本通胀，本季度营收结构较去年有利，因物流业务占比略低 [43][45] 问题4: 如何看待2023年物流市场及公司的增长能力 - 公司有大量且不断增长的常规物流客户，预计将继续保持强劲增长，是业务增长最快的部分之一，但部分大型科技电商企业因产能过剩和疫情后环境挑战，投资周期何时恢复尚不确定，预计明年上半年不会恢复，但长期来看有望回升 [47][48] 问题5: 第四季度毛利率下降的原因及物流业务对毛利率的影响 - 过去五个季度毛利率受经纪采购影响较大，目前采购量在火灾后有所下降，但对损益表的影响有滞后性，第四季度指引中毛利率略差于第三季度，还因预计有更多外汇影响，以及第三季度高电子业务和低物流业务占比带来的营收结构优势在第四季度可能减弱 [52][54] 问题6: 第四季度2000万美元追赶量的剩余情况及业务损失的弥补方式 - 此前预计火灾对第三季度营收影响为8000万美元，其中2000万美元业务预计损失，6000万美元预计从第三季度转移至后续季度，目前2000万美元损失基本符合预期，转移的2000万美元预计将在第四季度全部实现，不会延续到明年 [57][59] 问题7: 若物流市场下滑，公司的增长公式是否成立 - 公司是行业技术领导者，与一些大型企业合作使其面临部分大客户投资减少的风险，但公司在其他客户群体中获得份额，且客户更愿意在技术升级上投入，预计将跑赢行业整体增长 [62][65] 问题8: 渠道库存情况 - 公司渠道几乎没有库存，约三分之二业务直接销售，三分之一通过合作伙伴销售，公司鼓励合作伙伴不持有库存，且公司产品交付速度快，远快于其他自动化设备 [68][70] 问题9: 消费电子市场客户的投资情况 - 每年此时都会关注该问题，4月能更清晰了解电子业务情况，今年电子业务表现较好，公司与行业技术领导者合作，客户投资积极，行业新技术推出时间影响业务增长，此外，电子行业企业寻求供应链多元化，在海外的投资对公司有利 [72][75] 问题10: 第四季度2000万美元追赶量集中的市场及是否与大型项目相关 - 追赶量涉及多个市场，包括汽车、电子等，是工厂自动化领域的普遍追赶，并非特定于物流，也不与大型项目相关 [77] 问题11: 如何开拓服务不足市场，是否需要重新部署销售资源或招聘 - 公司推出边缘学习技术，将服务更多此前无法覆盖的客户，需要更多销售人员，预计将长期招聘和培训，除销售外，其他部门将重新部署现有资源 [79][80] 问题12: 亚洲（除中国）市场下滑的原因及物流业务拓展的时间和预期 - 亚洲（除中国）市场销售活动喜忧参半，日本和韩国业务活动放缓、项目延迟，部分电动汽车制造投资因政府监管转移至欧美，半导体市场增长放缓，物流市场部分大型电商企业支出大幅减少；模块化视觉隧道是进入相关市场的重要一步，未来几个季度将有更多技术推出，增强公司在这些市场的竞争力 [83][87] 问题13: 2023年是否会恢复正常季节性 - 若排除今年第一季度物流业务的强劲表现，预计明年第一季度工厂自动化业务仍将较低，符合正常季节性规律，同时，公司观察到投资向中国以外地区转移的趋势 [88][89] 问题14: 火灾对供应链管理的经验教训 - 公司认识到单一合同制造商的风险，正在启动第二家合同制造商；重视库存和战略组件库存的多元化布局；加强与组件和技术供应商的关系；对保险计划进行全面评估；加强全球多地的防火等保护措施 [92][100] 问题15: 边缘智能技术的知识产权保护情况 - 公司的边缘学习技术通过两次收购获得优秀技术人才，该技术是内部开发的专有技术，目前市场上无人拥有，在工厂环境中的应用能力强大，公司认为具有显著领先优势 [103][105] 问题16: 现货采购与库存水平的价差及半导体业务的客户结构 - 经纪采购对毛利率影响最大时约为400个基点，本季度有所降低，预计明年上半年仍有一定影响；半导体业务约占公司业务的5%，目前占比可能略高于7%，预计未来投资将缓和，后续有望回升，但明年对公司影响不大 [109][112] 问题17: 美洲和欧洲市场的差异及第四季度汇率逆风是否会延续到明年上半年 - 美洲市场收入下降主要因物流业务，排除少数大型物流客户后，市场表现出新兴优势，业务活动超预期，有投资回流现象；欧洲市场受能源危机和内燃机汽车依赖的影响，市场信心较低；第四季度汇率逆风较之前有所增加，预计明年上半年会有所缓和 [115][119] 问题18: 欧洲和亚洲物流业务的规模及发展时间 - 公司在美洲以外的物流业务规模不断扩大，亚洲和欧洲市场开始变得重要，公司在这些市场建立了良好的业务基础，对其发展前景感到乐观，部分大型客户业务虽集中在美洲，但并非仅限于此 [121][122]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收2.75亿美元，处于指引区间中部，与2021年第二季度和2022年第一季度相比呈低个位数变化 [15] - 第二季度毛利率为72%，较去年同期下降3个百分点，主要因通过经纪商采购电子元件支付高额溢价 [18] - 第二季度运营费用包含1740万美元非现金净费用，主要为账面丢失库存价值，保险理赔正在处理，后续可能调整 [18] - 排除上述费用，研发、工程和销售、一般及行政费用合计环比呈低个位数下降，略好于指引；同比增长5%，因销售和工程人员增量投资 [19] - 第二季度运营利润率为24%，包含火灾损失；排除该费用为30%，符合长期目标，低于2021年第二季度的34%和上一季度的31% [19] - 第二季度有效税率为16%，排除离散税项符合预期；报告收益为每股0.34美元，低于2021年第二季度的0.43美元和第一季度的0.38美元；非GAAP基础下，每股收益分别为0.41美元、0.43美元和0.42美元 [20] - 季度末现金和投资为7.88亿美元，无债务；应收账款较2021年底增长32%；库存方面，核销约3600万美元主要为火灾中丢失的组件库存，核销约800万美元主要为预付资产 [21] - 预计第三季度营收在1.6亿 - 1.8亿美元之间，较几个月前预期低约1.3亿美元；毛利率约为70%；研发、工程和销售、一般及行政费用合计环比呈低个位数下降；有效税率预计为16%，排除离散税项 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物流业务：上半年与去年同期持平或略有增长，预计第三季度因订单推迟和供应链挑战表现困难，第四季度将明显改善；2021年物流业务营收同比增长约65%，五年复合年增长率约为50%，新长期目标是营收实现30%的复合年增长 [11][25][28] - 消费电子业务：预计第三季度营收强劲且同比增长，全年营收将实现两位数同比增长，高于此前适度增长的预期 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场：第二季度营收同比增长20%，大中华区因交付大型电子订单增长超30%，但汇率因素使其减少5个百分点 [16] - 欧洲市场：第二季度营收增长13%，排除汇率因素减少的10个百分点，增长来自消费电子、汽车、物流和消费品等多个终端市场 [17] - 美洲市场：第二季度营收同比下降16%，主要因物流业务营收降低，新投资项目减少，集成商和客户面临供应短缺问题 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 应对火灾挑战，优先支持客户和采购供应，将客户向新一代技术过渡，重新设计产品采用替代芯片，与主要供应商CEO直接沟通确保组件供应 [8][9] - 物流业务虽短期面临挑战，但中长期仍有增长机会，将从生产力和流程改进方面获取更多收入，推出新产品开拓市场，更新长期增长目标至30%复合年增长 [11][13][25] - 公司认为自身技术在机器视觉领域领先，在物流市场份额仍较小，有较大增长空间，将通过拓展新应用、海外市场和推出新产品来实现增长 [42][62] - 关注收购机会，认为当前市场估值更合理，收购将是未来发展的工具之一 [105] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临两大挑战，一是主要合同制造商火灾导致部分组件库存被毁，预计第三季度业务受影响较大；二是电商物流领域客户投资推迟，物流业务短期增长受挫，但中长期仍有增长潜力 [6][10][11] - 消费电子业务预计表现良好，将成为增长动力；工厂自动化业务在欧美和亚洲部分地区增长放缓，受宏观经济、供应链和项目实施等因素影响 [24][49] - 尽管面临挑战，但公司对物流业务长期增长有信心，认为市场将快速增长，自身技术和产品优势将助力获取更多份额 [42][45] 其他重要信息 - 公司财报和季度报告可在官网投资者关系板块查看，电话会议中可能使用非GAAP财务指标，相关调整可在财报附件2中查看 [4] - 公司前瞻性陈述基于当前信息，实际结果可能与预期有重大差异，风险因素可参考SEC文件 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 物流业务第三季度营收情况及递延收入收回时间 - 第三季度物流业务营收预计人为偏低，第四季度将明显改善；预计大部分递延收入将在第四季度或第一季度收回 [28][30] 问题2: 火灾导致的收入损失中停产和递延部分的划分依据及客户对递延交付的反应 - 2000万美元停产收入主要包括一个大型物流项目无法完成及一些接近生命周期尾声或短周期产品无法供应；客户因产品认证成本高、公司供应优先级安排、项目整体延迟及产品升级机会等因素愿意等待，公司有信心在未来季度确认6000万美元递延收入 [33][34][36] 问题3: 物流业务中项目递延和市场需求疲软的占比及对长期30%增长目标的信心来源 - 5000万美元的减少主要是市场放缓和业务递延；对30%增长目标有信心，源于市场增长、新应用拓展、海外市场增长和公司产品优势等因素 [39][42] 问题4: 工厂自动化业务放缓情况及对第三季度营收展望的影响 - 第二季度欧美和亚洲部分地区工厂自动化业务增长放缓，受宏观经济、供应链和项目实施等因素影响；第三季度营收展望主要受火灾和物流业务影响，工厂自动化业务的影响较小且与消费电子业务的改善大致抵消 [49][52] 问题5: 第三季度营收指引是基于合同制造商当前产量还是现有成品库存 - 是两者的结合 [54] 问题6: 物流业务中除最大客户外其他业务今年的表现及占比 - 排除最大客户等少数大客户后，其他众多客户业务预计今年增长；非一级客户业务占比不到一半 [56][58] 问题7: 新的物流30%增长目标在大客户可能稀释增长情况下的可行性 - 大客户仍有增长潜力，且其他电商公司也将加大投资，同时公司在新应用领域有增长机会，有信心实现30%的复合年增长 [60][62] 问题8: 与几年前相比机器视觉的成熟度 - 机器视觉技术发展迅速，深度学习等新技术拓展了潜在市场；虽在部分大客户应用中经历周期，但仍有大量市场待开发，对其增长潜力乐观 [64][65][68] 问题9: 印尼火灾是否促使公司重新审视供应链战略 - 公司此前已在进行供应链多元化工作，但进展不够，此次事件让公司吸取经验，将进一步完善供应链以降低风险 [72][73] 问题10: 美元升值对公司与欧洲或亚洲同行竞争的影响 - 公司在多数市场以当地货币定价，竞争中不受影响，但会压缩利润率和减少营收，年初至今对营收增长影响约4%，对毛利率影响较小 [74][75] 问题11: 6000万美元递延收入在市场垂直领域的构成 - 消费电子业务受影响较小，物流业务受影响较大，汽车业务处于中间；从地理角度看，亚洲受影响略小，美洲和欧洲受影响略大 [80][81][83] 问题12: 物流业务销售低迷对毛利率的影响及海外物流业务增长的原因 - 当前影响毛利率的主要因素是为确保供应进行的经纪商采购，物流业务收入下降虽可能带来混合效益，但固定成本杠杆效应会抵消部分影响；海外物流业务增长源于公司技术优势、欧洲市场渗透不足和亚洲市场自动化不成熟等因素 [84][85][89] 问题13: 物流业务短期下行周期的持续时间和严重程度及公司规模是否合适 - 大型新投资何时恢复尚不确定；公司过去三年谨慎管理员工数量，未来将放缓招聘速度，但不会停止，从50%增长目标降至30%对员工规模影响不大 [94][95][96] 问题14: 物流业务中条形码和高端视觉收入占比及客户转向高端应用的犹豫原因 - 2021年3亿美元物流营收中，绝大部分来自条形码读取；客户此前专注于条形码读取带来的价值，随着工程能力提升，将逐渐转向更多视觉应用 [99][100][101] 问题15: 汽车业务全年增长预期及公司在计算机视觉领域的发展和并购机会 - 未提供具体市场的长期指引，但预计市场将实现低两位数增长，公司将更快增长；汽车业务今年显著增长，预计全年保持强劲；市场并购机会增多，收购将是未来发展工具之一 [104][105] 问题16: 新的物流长期复合年增长率的基数 - 不确定今年最终营收情况，30%复合年增长率是长期目标，可能从今年结束时的营收开始计算 [108]

业绩总结 - 2021年Cognex的收入为10.37亿美元[3] - 2022年第一季度收入为282,407千美元，同比增长18%[30] - 2022年第一季度的净收入为67,333千美元，同比下降4%[30] - 2022年第一季度每股收益为0.38美元，同比下降3%[30] 用户数据 - 2021年Cognex在物流市场的收入增长约65%，占2021年总收入的30%[22] 财务数据 - 2022年第一季度的毛利为203,617千美元，毛利率为72%[30] - 2022年第一季度的研发费用为36,054千美元，占收入的13%[30] - 2022年第一季度总资产为1,934,115千美元，较2021年末下降[31] - 2022年第一季度现金和投资总额为794,164千美元，较2021年末下降[31] 市场展望 - Cognex的长期市场预计复合年增长率为10%至15%[16]

财务数据和关键指标变化 - 2022年Q1营收2.82亿美元，同比增长18%，接近预期范围上限，两年增长率为69% [7][18] - 2022年Q1毛利率为72%，较去年同期的77%下降5个百分点，主要因通过经纪商采购电子元件支付高额溢价 [21] - 2022年Q1运营费用环比略有下降，符合指引，同比增长10%，因2021年在销售和工程人员方面增加投资 [22] - 2022年Q1运营利润率为31%，2021年Q1为33%，上一季度为23%，同比下降主要因供应情况导致产品成本上升 [23] - 2022年Q1离散税项净费用为630万美元，2021年Q1净收益为520万美元，2021年Q4净费用为2.5万美元 [24] - 2022年Q1有效税率（不包括离散税项）为16%，低于指引，因预计今年更多利润将在低税率地区赚取和纳税 [25] - 2022年Q1报告每股收益为0.38美元，2021年Q1为0.39美元，2021年Q4为0.30美元；非GAAP基础下，2022年Q1每股收益为0.42美元，2021年Q1为0.36美元，2021年Q4为0.30美元 [26] - 公司现金和投资达7.94亿美元，无债务；Q1现金流出包括1.3亿美元的股票回购，为单季度最高 [28] - 应收账款余额较2021年底增长19%，保持健康；库存方面，持续以高价采购组件和物资以支持业务和赢得市场份额 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物流业务是Q1同比营收增长最大贡献者，电商、全渠道和实体零售商持续投资公司机器视觉产品以提高吞吐量和降低成本 [10] - 汽车业务营收同比增长，Q1创季度纪录，亚洲客户为电动汽车新电池产能投资公司产品，欧洲和美洲传统汽车客户因信心、供应和劳动力短缺减少订单 [10] - 消费电子业务Q1同比增长良好，预计今年消费电子支出周期略高于2021年，Q2预计环比季节性增长且高于2021年Q2，Q3将是今年最大营收季度 [11][32] - 半导体业务表现高于整体增长率 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场营收同比增长25%，其中大中华区增长27%，但因季度末封锁导致数百万美元营收延迟至Q2 [19] - 美洲市场营收同比增长17%，物流等行业增长贡献显著 [20] - 欧洲市场营收同比增长17%（剔除7个百分点汇率影响），增长来自物流、汽车、医疗相关等行业 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先满足客户需求，通过支付高价确保稀缺组件供应以赢得市场份额，虽牺牲短期利润率和现金流 [8] - 持续投入研发，推出In - Sight 2800系列视觉系统和DataMan 280系列固定式条形码阅读器等新产品，产品不断智能化、小型化、快速化、低成本化和易用化，提升需求和毛利率 [13][15][17] - 主要竞争对手方面，过去几年公司市场份额增加；关注新进入者，如Zebra收购Matrox Imaging，同时留意中国本土竞争对手，部分公司通过IPO和创新获得份额 [51][52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年Q1业绩满意，虽客户面临供应链挑战和劳动力短缺，但预计Q2业绩良好，营收在2.65 - 2.85亿美元之间 [6][31] - 物流业务Q2预计较安静，Q3更活跃；消费电子业务预计全年营收对公司增长有积极贡献，季节性与去年相似 [31][32] - 预计Q2毛利率在70%低端，支付给经纪商的高价将持续至年底；运营费用环比大致持平；有效税率（不包括离散税项）为16% [34] - 公司认为在经济衰退情况下，主要客户如物流、消费电子、电动汽车等领域的长期规划者会继续执行计划，公司凭借强大资产负债表、大量积压订单和客户对自动化的需求，有能力应对困难 [36][37] 其他重要信息 - 公司员工文化“努力工作、尽情玩乐、快速行动”持续蓬勃发展，近期在多地办公室庆祝产品发布和创新，表彰员工职业里程碑 [12] - 中国团队许多员工在线工作并进行虚拟销售，公司全力支持他们 [13] - 公司不再将过剩和过时库存费用从非GAAP每股收益中剔除 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 客户在潜在衰退情景下的反应 - 公司认为在衰退中，短期周期支出可能先下降后反弹；主要客户如物流、消费电子、电动汽车等领域的长期规划者会继续执行计划，公司凭借强大资产负债表、大量积压订单和客户对自动化的需求，有能力应对困难 [36][37] 问题: 10 - Q中提到的工厂自动化投资放缓的原因和特定市场情况 - 原因包括供应链挑战，如自动化基础设施其他供应商的交货时间延长；中国疫情情况；欧洲和美国公司支出更谨慎，尤其在汽车和包装领域；宏观经济和地缘政治担忧；新配送中心和物流项目延迟，更多关注生产力和流程改进；目前主要是项目延迟，未出现项目取消情况 [39][40][41] 问题: 物流项目是否为大型项目，若Q3未完成是否会推迟到2023年 - 公司仍在了解物流业务季节性，预计今年Q1和Q3是物流业务营收较强季度，Q4较低；过去三年物流业务季节性不同，目前季度变化更多与部署时间有关，而非业务环境变化 [43][44] 问题: 汽车业务的趋势，如电动汽车和传统市场的投资情况 - 亚洲汽车业务营收增长更快，集中在全球零部件供应商和电动汽车电池制造商；欧洲和美国传统汽车市场增长较慢或下降；预计这种动态将持续，欧洲和美国的电动汽车电池项目对公司来说是长期机会 [45] 问题: 物流业务的长期增长框架，是否存在产能过剩和增长放缓情况 - 预计物流业务今年对公司整体增长有积极贡献，但不太可能达到50%的增长目标；新配送中心计划延迟，更多关注生产力和流程改进，这对公司销售固定安装和更复杂视觉产品有利；公司将重新审视物流业务长期增长目标，预计今年晚些时候公布 [48][49] 问题: 公司与竞争对手在亚洲的竞争动态，Zebra收购Matrox Imaging的影响 - 过去几年公司市场份额增加；Zebra在该领域投资较多，Matrox技术实力强，在基于规则的视觉和半导体关系方面有优势，但此次收购未改变公司整体战略；同时关注中国本土竞争对手，部分公司通过IPO和创新获得份额 [51][52][53] 问题: 消费电子业务增长的驱动因素和可见性来源 - 公司与大型消费电子供应商、供应链和客户有密切合作关系，能了解其新技术、新模型和新生产线投资计划；消费电子行业新功能和新技术不断涌现，今年预计有适度增长 [55] 问题: 公司是否与美国非传统电动汽车制造商合作，以及为何未看到汽车业务增长 - 公司是工业自动化先进机器视觉技术的领先供应商，与最复杂的客户合作，包括非传统电动汽车制造商；Q1汽车业务有良好增长，电动汽车和电动汽车电池业务增长强劲，传统汽车业务增长较平缓，整体是混合情况 [57][58] 问题: 电动汽车业务的增长率范围 - 公司未给出具体数据，但表示电动汽车业务增长远快于整体增长率 [63] 问题: 公司如何评估供应状况风险，以及对未来展望的影响 - 公司面临芯片供应商违约问题，部分供应商推迟交货时间；正在努力设计替代芯片或从经纪商处采购，这将增加成本并影响库存和营收；过去三个季度，公司对因供应问题推迟的营收进行了估算，目前大部分产品交付时间已恢复正常，但仍面临挑战 [65][66][69] 问题: 消费电子和物流业务是否预计全年对公司总增长有积极贡献，以及Q3是否可能是公司营收更高的季度 - 消费电子和物流业务预计全年对公司总增长有积极贡献；考虑到消费电子业务季节性和物流业务Q1和Q3预计较强，Q3可能是公司营收更高的季度 [71][72] 问题: 公司对并购市场的看法 - 公司一直关注并购机会，选择技术优秀的公司；目前认为并购市场估值尚未反映当前情况，时机尚早，但会持续关注 [73] 问题: 物流项目推迟的可见性和确定性 - 公司按季度提供指引，目前物流项目推迟到Q3是基于现有信息的合理预期，但存在不确定性；不过，公司客户自动化计划较明确，项目取消可能性较低 [74][75] 问题: 公司的定价策略，以及营收数据是否已考虑价格上涨因素 - 公司定价策略侧重于在毛利率层面抵消永久性通胀，目前毛利率下降主要因经纪商采购；Q1价格调整基本能跟上永久性成本增加，会持续监控和调整；因竞争原因，不披露更多细节 [76][77] 问题: 物流业务在各地区的增长差异 - 公司物流业务主要集中在美国，但在欧洲和亚洲的投资和能力建设取得成效，这些地区增长更快；亚洲和欧洲的电商技术领先企业积极采用公司视觉产品 [78][79][80]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司年度营收首次突破10亿美元，持续经营业务的净利润和每股收益也创下年度新纪录 [6] - 2021年毛利率为73%，2020年为75%，主要受全球芯片短缺增加采购成本和物流业务收入占比提高影响 [12] - Q4营收2.44亿美元，同比增长9%，较两年前的疫情前时期增长44%，2021年全年较2019年增长43% [23] - Q4毛利率为72%，低于2020年Q4，但较上一季度有所改善，同比下降是由于供应链成本上升 [24] - Q4运营费用环比增长6%，同比增长8%，主要因销售和工程人员增量投资、可变激励薪酬、营销活动和差旅费增加 [25] - Q4运营利润率为23%，2020年Q4为26%，上一季度为31%，下降是由于供应情况和运营费用增加 [26] - Q4剔除离散税项后有效税率为8%，2020年Q4为14%，2021年Q3为18%，下降是因第四季度修订税率估计 [27] - Q4报告每股收益为0.30美元，2020年Q4为0.39美元，2021年Q3为0.44美元；非GAAP基础下，Q4每股收益为0.30美元，2020年Q4为0.32美元，2021年Q3为0.40美元 [28] - 预计2022年第一季度营收在2.65 - 2.85亿美元之间，实现低两位数环比增长，预计物流市场营收更高 [33] - 预计第一季度毛利率在70%低段，与Q4一致，但低于去年第一季度，目标仍为70%中段 [34] - 预计第一季度运营费用环比基本持平，有效税率为17%（剔除离散税项） [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年物流成为最大终端市场，占总收入约30%，同比增长约65% [7] - 2021年汽车业务收入占公司营收约20%，连续两年销售下滑后，增速高于公司平均水平，各地区均有增长，亚洲尤为强劲 [9] - 2021年消费电子业务收入同比略有下降，占公司总收入约20%，从2020年的第一大市场降至第三 [10] - 半导体、医疗相关行业和消费品等较小市场2021年共占总收入约30%，同比与公司平均水平同步增长 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - Q4美洲地区营收同比实现低两位数增长，对绝对美元增长贡献最大，主要因物流等行业增长 [29] - Q4亚洲地区营收同比实现低两位数增长，汽车、物流、半导体等行业增长抵消了消费电子营收下降 [29] - Q4欧洲地区营收同比实现中个位数增长（剔除2个百分点的汇率影响），物流、汽车等行业增长抵消了消费电子营收下降 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为宏观趋势凸显机器视觉在制造和物流运营中的价值，2021年推出一系列高性能下一代产品，保持视觉技术领先地位 [16] - 公司将物流业务从定制化向标准化解决方案转型，开发物流集成合作伙伴，以提高毛利率和实现业务扩展 [15] - 公司实施salesforce.com以提高销售效率，深化对客户的了解，助力实现下一个10亿美元年度营收目标 [22] - 公司在并购方面，关注服务市场内的公司、有潜力的技术和工程组织以及相邻市场机会 [64][65][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前是发展的好时机，宏观趋势有利于机器视觉业务，对2022年机会感到兴奋 [16][33] - 物流市场虽增长潜力大，但预计2022年增速将放缓，仍将对整体增长有积极贡献 [39][41] - 消费电子业务长期有增长动力，但短期内难以判断2022年走势 [43] - 生命科学市场有良好长期潜力，目前占营收不到5%，有稳定增长态势，去年有30个新设计中标 [48][52] - 对2022年汽车业务前景相对乐观，预计电动汽车电池制造投资将持续增长，但欧美传统汽车业务情况不明 [77] 其他重要信息 - 公司现金和投资达9.07亿美元，无债务，Q4回购1.13亿美元股票，2021年总计回购1.62亿美元，计划2022年第一季度继续回购 [31] - 公司库存余额较去年大幅增加，为满足客户需求和应对供应链限制 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 物流业务能否持续跑赢市场，去年的增长差距是否可靠 - 公司认为物流市场在拓宽，除大客户外其他业务增长更快，但2022年难以达到去年的增长水平，预计增速将放缓，不过仍对物流业务增长持乐观态度，且物流业务还有视觉技术应用等其他增长方向 [38][39][41] 问题2: 消费电子业务今年能否恢复增长，客户投资意愿如何 - 目前难以判断2022年消费电子业务走势，该业务长期有增长动力，会在下次财报电话会议给出更明确信息 [43] 问题3: 生命科学市场是否有潜力达到与汽车、消费电子或物流市场相同的机器视觉应用水平 - 生命科学市场是公司多年来关注的领域，有良好长期潜力，目前占营收不到5%，有稳定增长态势，业务从条形码读取向视觉应用拓展，去年有30个新设计中标 [48][52] 问题4: 公司如何规划现金使用，包括回购和并购 - 公司现金使用优先级为支持长期增长目标（包括并购），其次是通过股票回购和适度股息与股东分享成功，会在并购方面保持积极且有选择性 [54][55][66] 问题5: 物流项目进展如何，有何潜力 - 公司物流业务规模约3亿美元，有一个大客户，还有其他客户在加大自动化投资，公司帮助客户实现后端自动化，2022年预计不会进行大规模战略投资，物流业务仍对整体增长有一定稀释作用 [59][60][63] 问题6: 并购方面哪些领域更有利 - 公司关注服务市场内的公司、有潜力的技术和工程组织以及相邻市场机会，会持续评估并考虑收购 [64][65][66] 问题7: 未完成订单积压情况与疫情前相比如何，是否是Q4业绩超预期的原因 - Q4业绩超预期部分原因是供应环境比预期好，能够交付更多订单；整体积压订单较2020年有所增长，物流业务增长会带来更长交付时间，目前交付时间改善，能较好满足客户需求 [69][70] 问题8: 汽车业务中电动汽车相关产品占比多少，何时电动汽车业务收入会超过传统业务 - 目前可明确归因于电动汽车的业务占比远低于50%，2021年是转折点，电动汽车是汽车业务增长的最大驱动力，传统内燃机业务增长缓慢甚至停滞 [72][73][74] 问题9: 2022年汽车业务增长前景如何 - 公司对2022年汽车业务前景相对乐观，预计电动汽车电池制造投资将持续增长，但欧美传统汽车业务情况不明，难以判断是短期现象还是全年问题 [77] 问题10: 深度学习产品去年增长是否符合预期，2022年机会如何，哪些市场更有吸引力 - In - Sight D900智能相机在欧美市场表现良好，更新版本后受客户欢迎；更复杂的深度学习软件业务在亚洲和大型电子产品制造商中进展良好，但实施速度因旅行限制等因素较慢，长期来看两部分业务都有增长机会，但增长速度和今年影响有待观察 [79][80][81] 问题11: 深度学习产品组合未来几年是否有潜力实现50%以上增长 - 公司未给出具体指导，认为深度学习工具强大且普遍，未来会与公司业务深度融合，难以明确区分，但对其增长潜力感到兴奋 [82][83] 问题12: 消费电子业务中，新兴技术产品销量能否推动该业务增长，业务增长对手机外形因素的依赖程度如何 - 消费电子市场动态多变，新技术和产品路线图不断变化，新兴技术如增强现实等短期内难以大幅推动业务增长；业务增长不仅取决于手机外形因素，还受多种因素影响；应用深度学习技术进行视觉检测是有潜力的增长驱动力，虽2022年不太可能产生重大影响，但对未来增长有利 [87][88][90] 问题13: 公司在3D视觉市场如何与领先者竞争 - 公司在3D视觉有三款产品取得进展，In - Sight 3D - L4000易于使用；3D - A5000是快速精确的图像采集工具；3D - A1000在物流领域有优势；公司认为自身拥有最好的视觉工具，会逐步在3D视觉市场取得进展 [92][95][96] 问题14: Q4业绩超预期是否与新供应商或更好的经纪商供应有关，这种情况在2022年是否可持续，目前交付时间与高峰和正常情况相比如何 - 公司在供应链管理上投入很多，通过与供应商紧密合作和增加库存，第四季度看到成效，目前主要产品交付时间缩短，成为竞争优势；芯片供应情况短期内仍具挑战，但公司已做好应对准备 [101][102] 问题15: 物流业务从定制化向标准化转型的最终目标是什么，直接和间接销售及与集成合作伙伴的关系如何，中期战略如何考虑 - 公司在物流业务主要与客户建立直接关系，引入物流集成商和安装商协助客户安装和调试产品，减少自身工作量，预计可提高利润率和实现业务扩展，不会失去客户关系，类似消费电子业务模式 [103][104][105] 问题16: 2022年季度营收节奏是否会不同 - 公司未给出全年指导，目前难以判断季度营收节奏，2021年情况可作为参考 [108] 问题17: 如何看待物流业务的升级机会 - 物流业务产品和技术有生命周期，有提高吞吐量和升级自动化设备的需求；目前电商快速发展，有初始投资浪潮，之后会进入替换周期，汽车或工厂自动化业务可作为参考 [110][111] 问题18: 如何考虑股票回购，在市场下跌时是否会使用资产负债表 - 公司会继续进行股票回购，采用定期购买和机会性购买相结合的方式，目的是抵消股权计划的稀释，有机会时会加大回购力度 [114][115] 问题19: 如何看待与物流大客户的关系，哪些领域业务在加速，蛋白质等行业自动化投资是否受供应链限制 - 公司与大客户有显著增长，物流业务整体有更多机会；公司不断发现新应用机会，通过CRM系统更好了解客户需求；蛋白质等行业自动化投资可能受供应链限制，但随着技术发展和自动化能力提升，部分应用会获得关注 [117][118]

财务数据关键指标变化 - 2021年全年收入为10.37098亿美元，较2020年增长28%，物流行业收入显著增加，受疫情影响行业复苏[72][76] - 2021年毛利率为73%，2020年为75%，主要因库存采购价格上涨和物流行业收入占比增加[74][84] - 2021年运营费用较上一年增加1065.6万美元，即2%，排除一次性费用后增加4615.1万美元，即12%[74] - 2021年运营收入占收入的30%，2020年为21%；净利润占收入的27%，2020年为22%；摊薄后每股净利润为1.56美元，2020年为1.00美元[74] - 2020年公司营收8.1102亿美元，较上一年的7.25625亿美元增长12%，主要得益于消费电子和物流行业客户收入增加，分别增长约30%和40%，汽车行业客户收入下降约20%[97][98] - 2020年公司毛利率从2019年的74%提高到75%，但存货跌价准备从2019年的529.6万美元增加到2020年的990.8万美元[101] - 2020年研发与工程费用较上一年增加1155.5万美元，增幅10%，主要因收购Sualab和年度激励薪酬计划费用增加[102][103] - 2020年销售、一般和行政费用较上一年减少624.9万美元，降幅2%，主要因差旅费用减少，但年度激励薪酬计划费用增加部分抵消了这一减少[106][107] - 2020年公司实现外汇收益369.7万美元，2019年为外汇损失50.9万美元；投资收入较上一年减少669.5万美元，降幅34%[108] - 2020年公司实际税率为税前收入的6%，2019年为税前收入的 - 25%；排除所有离散税项影响后，2020年为17%，2019年为16%[109][112] - 2019 - 2021年公司分别支付股息3512.4万美元、3.90508亿美元和4326.3万美元，2020年第四季度还支付了每股2美元的特别现金股息[115] - 2021年公司营收为10.37098亿美元，2020年为8.1102亿美元，2019年为7.25625亿美元[152] - 2021年公司净利润为2798.81万美元，2020年为1761.86万美元，2019年为2038.65万美元[152] - 2021年基本每股收益为1.59美元，2020年为1.02美元，2019年为1.19美元[152] - 2021年综合收益总额为2.6574亿美元，2020年为1.7966亿美元，2019年为2.07091亿美元[155] - 2021年末公司总资产为20.03662亿美元，2020年末为18.00702亿美元[158] - 2021年末公司总负债为5.73569亿美元，2020年末为5.385亿美元[158] - 2021年末股东权益总额为14.30093亿美元，2020年末为12.62202亿美元[158] - 2021年公司现金及现金等价物为1.86161亿美元，2020年为2.69073亿美元[158] - 2021年公司应收账款为1.30348亿美元，2020年为1.25696亿美元[158] - 2021年公司存货为1.13102亿美元，2020年为6083万美元[158] - 2021年净收入为279,881千美元，2020年为176,186千美元，2019年为203,865千美元[160] - 2021年经营活动提供的净现金为314,065千美元，2020年为242,400千美元，2019年为253,311千美元[160] - 2021年投资活动使用的净现金为252,539千美元，2020年提供的净现金为169,439千美元，2019年使用的净现金为157,336千美元[160] - 2021年融资活动使用的净现金为141,623千美元，2020年为316,868千美元，2019年为32,233千美元[160] - 2021年末现金及现金等价物为186,161千美元，2020年末为269,073千美元，2019年末为171,431千美元[160] - 2021年股票期权计划下普通股净发行所得款项为63,292千美元，2020年为125,715千美元，2019年为64,581千美元[160][162] - 2021年回购普通股支出为161,652千美元，2020年为51,036千美元，2019年为61,690千美元[160][162] - 2021年支付股息为43,263千美元，2020年为390,508千美元，2019年为35,124千美元[160][162] - 广告费用2021年为196.5万美元，2020年为144.3万美元，2019年为138.5万美元[195] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，累计其他综合损失（税后）中，外币折算调整损失分别为4366.5万美元和3691.2万美元[201] - 截至2021年12月31日，可供出售投资净未实现损失为300.6万美元；截至2020年12月31日，可供出售投资净未实现收益为438.2万美元[201] - 每年年末货币互换损失（扣除长期公司间贷款收益后）为127.1万美元[201] - 2021年、2020年和2019年，从累计其他综合损失（税后）重分类至合并运营报表投资收益的金额分别为23.6万美元、411.9万美元和145.2万美元[203] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年物流、汽车和消费电子行业合计占公司总收入约70%，物流行业某大客户占比约17%[10] - 2021年美国以外客户的销售额约占公司总收入的62%，其中欧洲占24%，大中华区占19%，其他地区占19%[22] - 公司服务收入占总收入不到10%[23] - 物流行业客户收入较上一年增长约65%，主要来自电商和全渠道零售商[76] - 美洲地区客户收入较上一年增长40%，主要受物流行业收入增加推动[78] - 欧洲地区客户收入较上一年增长19%，排除汇率影响增长15%，主要来自物流、汽车和消费品行业[80] - 大中华地区客户收入较上一年增长19%，排除汇率影响增长12%，主要受汽车和半导体行业收入增加推动[81] - 2020年美洲、欧洲、大中华区和亚洲其他国家客户收入分别较上一年增长12%、下降8%、增长46%和增长17%[99][100] - 2021年，单个客户占总营收的17%，截至2021年12月31日，占应收账款总额的15%[204] - 截至2021年12月31日，另一个客户的应收账款占应收账款总额的11%[204] 人员相关数据 - 截至2021年12月31日，公司全球员工总数为2257人，其中销售、营销和服务人员1280人，研发和工程人员569人，制造和质量保证人员198人，信息技术、财务和行政人员210人[24] - 公司2257名员工中，有1362人在美国以外地区工作[24] - 截至2021年12月31日，公司有4位高管，年龄分别为54、45、55、54岁[63] - 截至2022年1月30日，公司普通股约有650名登记股东[66] 产品制造与销售 - 公司产品主要由位于印度尼西亚的第三方承包商制造[21] - 公司通过全球直销团队和分销与集成合作伙伴网络销售产品[22] 业务战略 - 公司业务战略包括通过收购企业和技术选择性拓展新的机器视觉应用和市场[14] 新冠疫情影响 - 2020年第二季度，公司因新冠疫情导致的全球经济恶化，对过剩库存计提了总计771.8万美元的准备金[35] - 公司主要产品由位于印度尼西亚的第三方承包商制造，受新冠疫情等因素影响，产品交付可能延迟，影响运营结果[32] - 公司产品所需的某些关键电子和机械组件供应受到新冠疫情等因素的干扰，可能导致采购成本上升、交付延迟和制造延误[33] - 公司为应对供应问题提前采购库存，若实际需求低于预期，可能面临库存过剩或过时的风险及相关费用[35] - 公司的分销中心可能因新冠疫情导致劳动力短缺和工作限制，影响产品发货，进而影响客户满意度和销售[36] - 公司产品可能存在设计或制造缺陷，导致产品故障率上升，产生重大延误、维修或更换成本等问题，影响运营结果[36] - 新冠疫情可能导致客户延迟或取消订单、合同制造商交货延迟、供应商无法按时交货等，对公司业务产生不利影响[38] - 2020年，受新冠疫情影响，无形资产减值费用总计1957.1万美元[50] 投资相关数据 - 截至2021年12月31日，投资组合中有约7.21亿美元债务证券，净未实现损失为390.2万美元，其中未实现总损失为497.1万美元，489.6万美元处于亏损状态不到十二个月，7.5万美元处于亏损状态超过十二个月[50] - 截至2021年12月31日，公司有现金和投资约9.07亿美元，且无长期债务[55] - 截至2021年12月31日，公司累计现金和投资余额为9.07364亿美元，2021年资本支出总计1545.5万美元[113] - 截至2021年12月31日，公司有1.0075亿美元的库存采购承诺和3796.8万美元的租赁付款义务[113] - 截至2021年12月31日，公司债务证券投资组合总额为7.21203亿美元，净未实现损失为390.2万美元[122] - 截至2021年12月31日，公司债务证券投资组合公允价值7.21203亿美元，摊销成本7.25105亿美元，到期收益率0.92%[133] - 截至2021年12月31日，84%的投资组合有效到期日少于三年[133] - 利率平行变动±50和100个基点时，公司债务证券投资组合公允价值会相应变化，如利率上升100个基点，组合公允价值变为7.08799亿美元[135][136] 风险因素 - 公司销售和运营模式若无法实现最有利平衡，可能对收入和盈利能力产生不利影响[45] - 机器视觉市场竞争激烈，可能导致产品和服务需求或价格下降，影响毛利率和经营业绩[46] - 收购策略实施可能不成功，存在多种风险，影响公司增加收入或盈利能力[46][48] - 业务系统中断可能对公司业务产生不利影响，导致销售损失[49] - 公司面临投资或收购无形资产减值风险，可能对经营业绩产生重大不利影响[50] - 公司面临外汇汇率波动风险，部分收入、费用、资产和负债以非子公司功能货币或公司报告货币（美元）计价[130] 公司建筑相关 - 1994年公司购买并翻新位于马萨诸塞州纳蒂克的10万平方英尺建筑作为总部，1997年完成5万平方英尺扩建[59] - 2021年12月公司租赁马萨诸塞州南博罗的6.5万平方英尺建筑作为美洲新配送中心，预计2022年上半年完成过渡[59] 股票回购与股息 - 2018年10月公司董事会授权回购2亿美元普通股，2019 - 2021年完成该计划，共回购357万股，花费1.91378亿美元[66] - 2020年3月公司董事会授权额外回购2亿美元普通股，2021年回购106万股，花费8300万美元，剩余1.17亿美元额度[66] - 2021年第四季度公司共回购143.6万股普通股，平均价格78.92美元/股[66] - 2019 - 2021年公司支付的总股息分别为3512.4万美元、3.90508亿美元、4326.3万美元，2020年包含3.51428亿美元特别现金股息[66] 股东回报率 - 以2016年12月为基期（100），2021年12月公司普通股累计总股东回报率为262.48，纳斯达克综合指数为304.85，纳斯达克实验室设备指数为341.98[69] 前瞻性陈述 - 报告中的前瞻性陈述包含业务和市场趋势、未来财务表现等内容，存在诸多风险和不确定性[71] 未来业绩预计 - 预计2022年第一季度收入高于2021年第四季度的2440.65万美元，主要来自产品供应条件改善和物流行业收入增加[83] - 预计2022年第一季度毛利率在70%低段，因库存采购价格将持续上涨和物流行业收入占比高[84] 收购相关 - 2019年收购Sualab Co., Ltd.的总对价中包含2404万美元的递延付款，可能于2023年10月支付[117] 税务相关 - 2017年《减税与就业法案》使未汇回的外国收益需缴纳一次性过渡税，预计纳税额为5111.3万美元，2021年开始支付，预计持续到2025年[118] - 公司目前正接受美国国税局对2017年和2018年纳税年度的审计，以及马萨诸塞州对2017年和2018年纳税年度的审计[127] - 2019年公司选择将全球无形资产低税收入（GILTI）最低税的影响计入递延税项，与2018年的初始选择不同[127] 外汇套期 - 公司利用期限最长95天的外汇远期合约进行经济套期，以管理主要来自外币应收款和应付款的外汇汇率波动风险[130] - 202