The most recent trading session ended with Cadence Design Systems (CDNS) standing at $255.92, reflecting a -0.53% shift from the previouse trading day's closing. This change lagged the S&P 500's daily loss of 0.34%. At the same time, the Dow added 0.03%, and the tech-heavy Nasdaq lost 0.56%.Shares of the maker of hardware and software products for validating chip designs have depreciated by 0.16% over the course of the past month, underperforming the Computer and Technology sector's gain of 1.27% and the S& ...

Cadence Design Systems, Inc. (NASDAQ:CDNS) Q3 2023 Earnings Conference Call October 23, 2023 5:00 PM ET Company Participants Richard Gu - Vice President of Investor Relations Anirudh Devgan - President and Chief Executive Officer John Wall - Senior Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Charles Shi - Needham Gianmarco Conti - Deutsche Bank Harlan Sur - JPMorgan Gary Mobley - Wells Fargo Jay Vleeschhouwer - Griffin Securities Jason Celino - KeyBanc Capital Markets Vivek Arya ...

公司业务 - Cadence是一家电子系统设计领域的领导者，拥有超过30年的计算软件专业知识[42] - 我们的产品和服务旨在优化性能，最小化功耗，缩短产品上市时间，提高工程生产力，并降低设计、开发和制造成本[42] - 我们的年度收入中约85%为循环收入，包括软件、硬件和IP的维护、工程服务和IP使用所产生的版税[49] - 公司主要通过软件和硬件许可、销售或租赁仿真和原型硬件技术、提供软件、硬件和IP的维护、提供工程服务以及IP使用所产生的版税来产生收入[48] - 2023年前九个月，公司85%的收入为循环收入，17%为一次性收入[49] 财务状况 - 所有现金及现金等价物为962.0百万美元，净营运资本为560.3百万美元[60] - 现金及现金等价物在2023年9月30日主要来源于运营现金、员工股票购买计划下的普通股发行收益、出售投资收益和循环信贷设施收益[60] - 现金及现金等价物的66%由海外子公司持有，预计足够满足未来至少12个月的资本和流动性需求[60] - 净营运资本增加主要是由于客户收款和运营活动支出的时间安排[60] - 2023年前九个月的投资活动现金流为负313.6亿美元，较2022年同期的负674.5亿美元减少了360.9亿美元[61] - 2023年前九个月的融资活动现金流为负666.0亿美元，较2022年同期的负299.9亿美元增加了366.1亿美元[61] 财务表现 - 研发支出在2023年9月30日结束的三个月和九个月内与2022年10月1日结束的三个月和九个月相比增加了46.0百万美元和173.3百万美元[57] - 研发支出中的薪资、福利和其他员工相关成本以及股票补偿在2023年9月30日结束的三个月和九个月内与2022年10月1日结束的三个月和九个月相比分别增加了26.6百万美元和119.4百万美元[57] - 总体行政支出在2023年9月30日结束的三个月和九个月内与2022年10月1日结束的三个月和九个月相比减少了15.1百万美元和7.4百万美元[57] - 营运利润在2023年9月30日结束的三个月和九个月内与2022年10月1日结束的三个月和九个月相比分别为29%和30%[58] - 利息支出在2023年9月30日结束的三个月和九个月内与2022年10月1日结束的三个月和九个月相比分别增加了9.1百万美元和27.2百万美元[58] - 公司的运营费用受到员工数量变化、股票补偿、外汇汇率波动等因素的影响[55] 资本运作 - 公司董事会授权额外10亿美元用于回购普通股，截至2023年9月30日，仍有15亿美元的授权可用于回购普通股[61] - 公司于2021年6月签署了一项为期五年的7亿美元无担保循环信贷协议，截至2023年9月30日，未使用该信贷额度[61] - 公司于2024年发行了3.5亿美元的4.375%到期于2024年10月15日的优先票据，截至2023年9月30日，公司符合所有与该票据相关的契约[61] - 公司于2022年9月签署了一项3亿美元为期三年的无分期偿还期限贷款，截至2023年9月30日，公司符合所有与该贷款相关的财务契约[61]

Cadence Design Systems, Inc. (NASDAQ:CDNS) Q2 2023 Earnings Conference Call July 24, 2023 5:00 PM ET Company Participants Richard Gu - Vice President of Investor Relations Anirudh Devgan - President & Chief Executive Officer John Wall - Senior Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Jason Celino - KeyBanc Capital Markets Charles Shi - Needham & Company Blake Friedman - Bank of America Jay Vleeschhouwer - Griffin Securities Ruben Roy - Stifel Blair Abernethy - Rosenblatt Secur ...

Cadence概况 - Cadence是一家电子系统设计领域的领导者，拥有超过30年的计算软件专业知识[37] - 大约85%的年度收入属于循环收入，主要来自软件许可和IP授权、硬件销售或租赁、维护服务和工程服务[43] 财务表现 - 2023年6月30日三个月的总收入为976.6亿美元，同比增长14%[44] - 过去五个季度，公司的收入主要来自数字IC设计和签收产品类别，占比约为27%[45] - 2023年第一季度，功能验证产品类别的收入增长，主要是由于生产能力增加和满足客户对仿真和原型硬件的需求[45] 地区收入情况 - 2023年上半年，美国、其他亚洲和欧洲、中东和非洲地区的收入增长，主要受到客户对新复杂设计的持续投资的推动[46] 成本和费用 - 2023年上半年，产品和维护成本增加，主要是由于仿真和原型硬件产品的收入增加[48] - 2023年上半年，营销和销售费用增加，主要是由于员工薪酬、市场活动和事件、股权补偿等方面的增加[50] 财务状况 - 研发支出在2023年6月30日的三个月和六个月内与2022年7月2日的三个月和六个月相比增加了67.8百万美元和127.2百万美元[51] - 运营利润率在2023年6月30日的三个月和六个月以及2022年7月2日的三个月和六个月分别为31%和33%[52] - 利息支出在2023年6月30日的三个月和六个月内与2022年7月2日的三个月和六个月相比增加了8.9百万美元和18.1百万美元[52] - 所得税负担为2023年6月30日的三个月和六个月分别为77.3百万美元和157.0百万美元，有效税率分别为25.9%和25.3%[52] - 现金及现金等价物在2023年6月30日为873.9百万美元，较2022年12月31日减少了8.4百万美元[54] - 经营活动产生的现金流量在2023年6月30日的六个月内为681.2百万美元，较2022年7月2日的六个月增加了20.1百万美元[54] - 投资活动使用的现金流量在2023年6月30日的六个月内为129.7百万美元，较2022年7月2日的六个月增加了60.7百万美元[55] - 融资活动使用的现金流量在2023年6月30日的六个月内为551.6百万美元，较2022年7月2日的六个月减少了61.8百万美元[55] - 公司宣布了一项即将完成的收购，预计将通过手头现金和短期借款来资助[56]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为10.22亿美元 [35] - GAAP营业利润率为31.6%,非GAAP营业利润率为42.1% [35] - GAAP每股收益为0.89美元,非GAAP每股收益为1.29美元 [35] - 经营现金流为2.67亿美元 [36] - 公司回购了1.25亿美元的股票 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 验证业务收入同比增长31% [19] - 数字IC业务保持良好增长,特别是在最先进节点的市场领先客户 [23] - 系统设计与分析业务同比增长27% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空航天和国防领域需求强劲 [20][47] - 汽车领域需求强劲 [20][163] - 数据中心客户持续大幅投资自动化和研发,特别是为支持生成式AI的基础设施建设 [159][160] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在大力投资AI技术,将其应用于数字、验证和系统设计等领域,提供显著的生产力和优化效果 [12][15][24] - 公司正在整合芯片实现、系统设计和分析解决方案,加强系统和芯片之间的协同 [26] - 公司看好未来10年内节点迭代和系统复杂度不断提升带来的巨大机遇 [30][134] - 公司在保持EDA核心业务优势的同时,正在积极拓展系统设计与分析业务,提升整体利润空间 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年的业务前景保持乐观,预计全年收入增长约14% [40] - 尽管宏观环境存在挑战,但公司客户的设计活动仍然强劲,体现了公司产品的关键性和必要性 [76][159] - 公司看好未来10年内节点迭代和系统复杂度不断提升带来的巨大机遇 [30][134] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Gary Mobley 提问** 公司上季度硬件、功能验证和中国业务表现强劲,是否存在一些提前交付的情况? [43] **John Wall 回答** 是的,这些都是相关的。我们很高兴能够快速提高硬件产能以满足强劲的硬件需求,这带动了功能验证和中国业务的良好表现。我们预计全年的经常性收入占比仍将维持在85%左右的水平。[44][45][46] 问题2 **Harlan Sur 提问** 公司是否看到客户在加速自主研发芯片的趋势,这是否会带来更多的机会? [75][76][77][78][79][80][81] **Anirudh Devgan 回答** 是的,我们确实看到这种趋势。系统公司从最初使用ASIC供应商,到逐步建立自有的设计流程,再到不断增加自主设计的芯片数量,这为我们带来了很好的机会。我们的产品能够帮助客户优化从芯片到系统的整个设计流程。[82][83][84][85] 问题3 **Vivek Arya 提问** 如何评估公司从AI技术中获得的收益?有什么公开的指标可以衡量? [99][100][101][102][103][104][105][106][107][108] **Anirudh Devgan 回答** AI技术为我们提供了第三波巨大的自动化和生产力提升。我们可以通过客户在功耗、性能和面积等方面获得的5-10%优化幅度来衡量。从长远来看,AI将使我们获得更多的研发投入份额,因为设计复杂度指数级增长,单凭人力已经无法满足。我们将AI深度融合到从芯片到系统的全流程,这也是我们的独特优势所在。[104][105][106][107][108]

公司业务 - Cadence是一家电子系统设计领域的领导者，产品和服务主要用于帮助客户开发集成电路、片上系统和各种电子设备，优化性能、降低功耗、缩短产品上市时间、提高工程效率和降低设计成本[34] 收入构成 - 大约85%的年度收入来自重复性收入，包括软件、服务、维护、知识产权许可和硬件的维护，以及硬件的运营租赁[41] 收入情况 - 2023年3月31日的三个月内，产品和维护收入增长主要是由于客户继续投资于包括消费类、超大规模计算、移动、5G通信、汽车、航空航天和国防、工业和医疗等领域的新复杂设计[42] - 2023年3月31日，美国市场占总收入的42%，较2022年4月2日的46%有所下降[44] - 2023年3月31日，功能验证，包括仿真和原型硬件的收入占总收入的32%，较2022年4月2日增加，主要是由于生产能力增加和继续客户需求导致的长交货时间[doc id='43'] - 2023年3月31日，中国市场收入增长27%，主要是由于增加的硬件收入和能够满足持续客户需求导致的长交货时间[doc id='43'] 成本情况 - 产品和维护成本在2023年3月31日的三个月内增加了38%，达到1.002亿美元[44] - 研发费用在2023年3月31日的三个月内增加了20%，达到3.503亿美元[46] - 营销和销售费用在2023年3月31日的三个月内增加了19%，达到1.667亿美元[47] - 总体运营费用在2023年3月31日的三个月内增加了19%，达到5.705亿美元[46] 财务状况 - 营运利润率在2023年3月31日的三个月内下降至32%，较2022年4月2日的35%有所减少[49] - 利息支出在2023年3月31日的三个月内增加至9.3亿美元，主要是由于2025年期贷款的借款[50] - 所有现金及现金等价物在2023年3月31日达到9.17亿美元，较2022年12月31日增加了3.47亿美元[51] - 2023年3月31日，公司经营活动现金流为267.4百万美元，较2022年4月2日的336.6百万美元下降了69.2百万美元[52] - 2023年3月31日，公司投资活动现金流为(35.7)百万美元，较2022年4月2日的(19.9)百万美元增加了15.8百万美元[52] - 2023年3月31日，公司融资活动现金流为(197.4)百万美元，较2022年4月2日的(260.7)百万美元减少了63.3百万美元[52]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年总营收达到创纪录的35.62亿美元，同比增长19% [5][17] - 2022年第四季度营收为9亿美元 [17] - 2022年非GAAP营业利润率为40.3%，GAAP营业利润率为30.1% [17] - 2022年非GAAP每股收益为4.27美元，GAAP每股收益为3.09美元 [17] - 2022年运营现金流为12.4亿美元 [18] - 2023年营收指引范围为40亿至40.6亿美元，非GAAP营业利润率指引为40.5%至42% [20] - 2023年第一季度营收指引为10亿至10.2亿美元，非GAAP每股收益指引为1.23至1.27美元 [21] - 2022年应收账款周转天数为49天 [19] - 公司2022年回购了价值10.5亿美元的股票，并计划在2023年将约50%的自由现金流用于股票回购 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字IC业务2022年营收增长17%，数字全流程工具被近50家新客户采用，软件已部署在所有前20大半导体公司 [8] - 验证业务2022年同比增长28%，硬件平台Palladium Z2和Protium X2增加了30家新客户并获得超过160份重复订单 [10] - 定制IC业务2022年营收增长13%，Virtuoso工具新增200家客户，Spectre工具新增150家客户 [12] - IP业务2022年同比增长12%，在HPC、5G和汽车领域需求强劲 [13] - 系统设计与分析业务2022年同比增长27%，营收超过4亿美元 [14][58] 各个市场数据和关键指标变化 - 系统公司（包括超大规模计算厂商）贡献了约45%的业务 [27] - 汽车电动化趋势推动硬件验证平台在汽车EV领域的应用加速 [10][46] - 人工智能/机器学习、5G、超大规模计算等长期趋势持续推动半导体和系统增长 [5] - 3纳米等先进节点以及3D-IC异构集成推动强劲的设计活动 [28][70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推行“智能系统设计”战略，拓宽总可寻址市场，提供端到端的EDA、IP、硬件和系统分析组合 [6] - 2022年推出了9款重要的创新产品，包括AI驱动的Cadence Cerebrus、Verisium AI验证平台和Optimality Explorer系统分析解决方案 [6][15] - 在AI领域重点布局，通过JedAI数据分析平台统一芯片和系统级的生成式AI技术，已跟踪超过160个采用Cerebrus的设计 [6][9][37] - 深化与AMD、BAE Systems、全球存储解决方案领导者等市场塑造型客户的合作 [7] - 研发投入占营收约35%，拥有约9000名工程师或计算机科学家，重点投资于AI、3D-IC和系统设计三大主题 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在宏观经济不确定性，但客户仍在下一代产品上进行重大投资，设计活动保持强劲 [5] - 硬件验证平台（Palladium/Protium）已成为客户研发的必要支出而非可自由支配支出，需求强劲 [24][45] - 系统公司进行芯片设计的趋势是不可逆转的，为公司带来长期增长机会 [27][42] - 随着芯片复杂度从千亿晶体管向万亿晶体管迈进，AI驱动的自动化是应对设计挑战的关键方式 [36][70] - 节点迁移和3D-IC技术将为公司带来至少10年的持续增长动力 [70] 其他重要信息 - 公司已将财年调整为日历年制 [20] - 2022年约85%的营收为经常性收入，15%为前期收入，预计2023年将保持类似比例 [20] - Lip-Bu Tan将在2023年股东年会后不再寻求连任董事，由ML Krakauer接任董事会主席 [16] - 公司入选2023年顶级ESG公司榜单，在软件和服务组中排名第18位 [78] 问答环节所有提问和回答 问题: 2023年营收指引相对平稳的原因及硬件收入展望 [23] - 回答指出硬件需求非常强劲，去年因产能限制未能完全满足需求，今年已增加产能，对上半年硬件交付充满信心，下半年展望相对保守，若需求持续强劲将上调预期 [24][25] 问题: 超大规模计算厂商在EDA上的支出可持续性 [26] - 回答强调需求基础广泛，系统公司贡献约45%业务，且该趋势不可逆转，系统设计与分析业务（增长27%）也受益于与系统公司的合作，设计活动依然强劲 [27][28] 问题: 第一季度增长指引强劲的原因及硬件产能灵活性 [30][32] - 回答称指引设定方法未变，但开局势头强劲， backlog 提供高可见性 [31] 硬件产能已提升，并可利用多余产能支持云服务 [33] 问题: AI/ML工具（如JedAI）的货币化策略及其对增长的影响 [35] - 回答强调AI对于应对设计复杂度激增至关重要，公司拥有最全面的AI组合，专注于优化和生成式AI，已有数百个设计采用，预计未来几乎所有设计都将包含AI组件 [36][37] 问题: 当期剩余履约义务（cRPO）增长强劲的原因 [38] - 回答称第四季度表现强劲，合同时间点会影响cRPO，但三年复合年增长率已稳定在中等十位数水平，与营收增长趋势一致 [39][52] 问题: 系统公司与半导体公司的异同及研发优先级 [41] - 回答指出系统公司半导体化、半导体公司系统化的趋势不可逆，研发在确保核心工具领先的同时，重点投资AI、3D-IC和系统设计三大主题 [42][43] 问题: 硬件需求是否出现疲软迹象 [44] - 回答强调硬件已成为客户必需品而非可选支出，需求强劲且正扩展到汽车等新市场，未看到订单取消或推迟 [45][46] 问题: AI/ML在定制/模拟设计中的应用 [47] - 回答称AI技术正应用于所有设计流程，今年将公布在模拟定制、封装、PCB等领域的更多进展 [48][49] 问题: 当期剩余履约义务（cRPO）增长与经常性收入增长指引的差异 [51] - 回答解释cRPO存在季度波动，但三年期cRPO增长与营收增长一致，去年末硬件订单强劲也推高了cRPO [52] 问题: 大型语言模型等新兴AI技术的影响 [53] - 回答称公司已使用多种AI技术，主要价值在于仿真和优化以改善结果，语言模型可能在客户支持界面等方面有应用潜力 [54] 问题: 系统设计与分析业务高速增长的驱动因素和竞争格局 [57] - 回答指出所有业务线表现均佳，系统业务增长得益于产品优越性、电气与机械融合趋势以及AI驱动的优化，公司在该市场仍份额较小，增长空间大 [58] 问题: 2023年增量营业利润率指引相对较低的原因 [59] - 回答称过去6年增量利润率均超50%，今年初始指引为48.5%，但这是7年来最强劲的开局，全年将寻求提升机会 [60][61] 问题: Future Facilities收购的整合进展和交叉销售机会 [63] - 回答称收购有助于在CFD领域提供垂直化解决方案（如数据中心数字孪生），自整合后与超大规模计算厂商等客户的合作有所增加 [64] 问题: Palladium和Protium平台捆绑销售的趋势及长期驱动力 [66] - 回答指出软件定义硬件趋势下，两个平台互补性强，捆绑销售提供增长可预测性，公司还通过自研芯片、FPGA、x86/ARM等多种硬件平台满足不同需求 [67] 问题: 定价环境 [68] - 回答强调定价纪律基于为客户创造的价值，客户支出多为必要支出，工具有助于提升生产率，当前处于有利位置 [69] 问题: AI工具（如Cerebrus）的客户学习曲线和采用时间 [73] - 回答称AI工具的使用模式与现有流程相似，旨在自动化繁琐任务，界面和命令变化不大，智能用户能较快上手 [74] 问题: 2023年股票回购指引低于去年的原因 [75] - 回答称资本配置方法未变，计划将50%自由现金流用于回购，去年因机会性回购和中期股权刷新稀释管理而回购额较高，今年若股价合适也会启动机会性回购 [76]

公司业务 - 公司主要收入来源为产品和维护服务，占总收入的94%[17] - 合同但未满足的绩效义务截至2022年底约为58亿美元，其中约55%预计将在未来12个月内转化为收入[18] - 公司通过直接销售团队向现有和潜在客户推广产品和服务，销售周期通常需要三到六个月以上[19] - 公司将继续投资于研发，以创新、商业化新开发的解决方案，并增强和维护当前产品[20] - 公司依赖专利、版权、商标和商业秘密等法律手段来建立和保护其专有技术[22] - 公司受到各种联邦、州、地方和外国法律和法规的监管，包括与贸易控制、反腐败和反贿赂、数据隐私和数据保护等相关的法律和法规[23] - 公司与Synopsys, Inc.、Siemens EDA和ANSYS, Inc.等竞争对手竞争，以及与其他工具提供商、电子设备制造商、技术或计算软件公司、电子设计和咨询公司以及其他IP公司竞争[27] 人才发展与福利 - 公司的未来成功与其全球吸引、留住和培养优秀人才的能力密切相关，公司致力于推动多样性、公平和包容，以提高绩效和创新[28] - 公司的员工数量约为10,200人，全球员工具有高学历、技术和专业化，其中绝大多数从事技术角色[28] - 公司通过各种计划和倡议，如进一步推动多样性、公平和包容、身心健康和人才发展等，以促进人才吸引和留存[28] - 公司为员工提供多样化的健康和福利福利，包括生育福利、覆盖跨性别员工医疗治疗、扩大新父母休假、收养和代孕福利等[31] - 公司提供竞争性的薪酬和福利计划，将员工薪酬与业务和个人表现挂钩，还提供半年度奖金计划、401(k)匹配、员工股票购买计划和股权激励[31] - 公司通过Cadence Giving Foundation支持社区需求，致力于多元化、公平和包容、环境可持续性以及科学、技术、工程和数学（STEM）教育等领域[32] 财务状况 - 公司在2022财年各产品类别和服务的收入占比分别为：定制IC设计和仿真22%、数字IC设计和签收28%、功能验证（包括仿真和原型硬件）26%、IP12%、系统设计和分析12%[92] - 公司2022财年各地区收入增长，其中美国收入增长22%，中国收入增长38%，其他亚洲收入增长11%，欧洲、中东和非洲收入增长11%，日本收入增长7%[92] - 2022财年产品和维护成本为371.6百万美元，较2021年增长21%，其中产品和维护成本占相关收入的比例为8%，服务成本占48%[93] - 营销和销售费用在2022年比2021年增加了43.9百万美元，增长了8%[95] - 研发费用在2022年比2021年增加了117.3百万美元，增长了10%[95] - 总体运营费用在2022年比2021年增加了214.3百万美元，增长了11%[95] - 营销和销售费用中，员工薪酬、福利和其他与员工相关的成本增加了24.0百万美元[96] - 研发费用中，员工薪酬和其他与员工相关的成本增加了76.6百万美元[96] - 总体管理费用在2022年比2021年增加了53.1百万美元，增长了28%[97] - 收购的无形资产摊销在2022年比2021年减少了1.1百万美元，降低了6%[97] - 运营利润率在2022年比2021年增加了4个百分点，达到30%[97] - 利息支出在2022年比2021年增加了5.9百万美元，增长了35%[98] - 所得税费用在2022年比2021年增加了123.9百万美元，增长了171%[98] 现金流与财务活动 - 2022财年投资活动现金流为-738.6百万美元，较2021财年的-293.0百万美元增加445.6百万美元[101] - 2022财年融资活动现金流为-657.0百万美元，较2021财年的-643.8百万美元减少13.2百万美元[101] - 公司董事会授权额外10亿美元用于回购普通股，截至2022年12月31日，剩余可用于回购普通股的授权金额约为11亿美元[101] - 公司于2021年6月签署了一项为期五年的7亿美元无担保循环信贷协议，截至2022年12月31日，尚有1亿美元的贷款未偿还[101] - 公司于2014年10月发行了3.5亿美元的4.375%到期于2024年的高级票据，截至2022年12月31日，公司符合所有与此高级票据相关的契约[102] - 公司于2022年9月签署了一项3亿美元为期三年的无分期还款期限贷款协议，用于OpenEye的收购，截至2022年12月31日，公司符合所有与此贷款相关的财务契约[102] - 公司截至2022年12月31日预计现金和现金等价物余额、运营和融资活动产生的现金流将足以满足未来至少12个月的资本和流动性需求，包括收购和股票回购[104]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收为9.03亿美元 [30] - 第三季度GAAP营业利润率为29%，非GAAP营业利润率为39% [30] - 第三季度GAAP每股收益为0.68美元，非GAAP每股收益为1.06美元 [30] - 第三季度运营现金流为3.17亿美元 [30] - 公司使用1.5亿美元现金回购股票，季度末现金余额为10亿美元，未偿债务本金为8亿美元 [30] - 公司再次提高全年财务展望，预计营收在35.32亿至35.52亿美元之间，同比增长19% [9][32] - 预计全年GAAP营业利润率在29.7%至30.7%之间，非GAAP营业利润率在39.7%至40.7%之间 [32] - 预计全年GAAP每股收益在2.71至2.75美元之间，非GAAP每股收益在4.20至4.24美元之间 [32] - 预计全年运营现金流约为12亿至12.6亿美元，计划使用约10.5亿美元自由现金流回购股票 [32] - 第四季度营收指引为8.7亿至8.9亿美元，GAAP营业利润率约为24%，非GAAP营业利润率约为35% [33] - 第四季度GAAP每股收益指引为0.50至0.54美元，非GAAP每股收益指引为0.89至0.93美元，计划使用约3亿美元回购股票 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字业务同比增长22%，新增13家客户采用其数字全流程解决方案 [18][19] - 定制IC业务同比增长12%，由Virtuoso平台和Spectre仿真解决方案驱动 [21] - 功能验证业务同比增长31%，主要由硬件和Xcelium驱动 [22] - Palladium Z2和Protium X2硬件平台新增3家客户并获得20份重复订单 [22] - IP业务受益于IP外包趋势，签署了有史以来最大的IP合同，并在领先的美国5G公司实现重大扩展 [23] - 系统设计与分析业务同比增长29%，在航空航天、国防和高科技电子等多个垂直领域扩大了市场份额 [24] - AI驱动的Cadence Cerebrus解决方案使客户实现了高达30%的结果质量改善和30倍的生产力提升 [19] - Certus Closure解决方案使Renesas实现了6倍更快的芯片级签核收敛，Maxlinear实现了隔夜全芯片签核收敛，并节省了高达5%的未开发功耗 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国地区营收占比从第二季度的13%跃升至第三季度的17%，增长主要来自硬件销售 [36][37] - 公司认为美国最新出口管制法规的影响有限且可控，并已包含在展望中 [31][43] - 公司在中国的客户基础多元化，包括模拟、数字或存储器等各类设计活动 [44] - 尽管存在宏观不确定性，但5G、超大规模计算和AI/ML等长期驱动因素推动的设计活动依然强劲 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推进其智能系统设计战略，产品组合包括领先的端到端EDA解决方案、IP、硬件和不断扩展的系统组合 [12] - AI/ML解决方案（如Cadence Cerebrus、Optimality和新推出的Verisium AI验证平台及JedAI数据平台）旨在实现芯片和系统开发的民主化，并大幅提高生产力和结果质量 [13][16] - 公司与BAE Systems和Teradyne等市场塑造客户深化了合作伙伴关系，扩大了核心EDA和系统产品组合的使用 [17][18] - 通过收购OpenEye Scientific和Future Facilities，公司将系统级仿真和AI/ML专业知识引入生命科学市场，并帮助数据中心客户减少碳足迹 [27] - 云计算战略（如Palladium Cloud）旨在将硬件业务模式从资本支出转向运营支出，为客户提供更多灵活性和可摊销性 [76][100][101] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为其业务具有韧性，与设计活动而非出货量更直接相关，并且客户基础多元化 [48][68] - 尽管存在宏观不确定性，但设计活动依然强劲，公司对长期增长驱动因素（如5G、超大规模计算、AI/ML）的论点保持不变 [10][48] - 公司预计，如果出现严重衰退，其业务并非完全免疫，但由于其产品是设计过程中不可或缺的一部分、收入高度可摊销以及客户和地域多元化，其业务更具韧性 [68] - 硬件业务（尤其是仿真系统）今年表现异常出色，前期收入预计2022年将同比增长近50%，但这为明年带来了艰难的对比基数 [62][70][84] 其他重要信息 - 当前剩余履约义务（RPO）从第二季度的27.5亿美元略微下降至27亿美元，部分原因是向中国交付硬件以及新的美国出口法规的影响 [39][91] - 总积压订单为55亿美元，年度合同价值为27亿美元，其中约55%预计在未来12个月内确认为收入 [91][92] - IP业务签署了创纪录的合同，非可取消承诺部分从1.71亿美元增至4.34亿美元 [94][95] - 公司因其创新和包容文化而获得认可，包括被《财富》杂志评为全球最佳职场之一，并被《投资者商业日报》评为2022年最佳ESG公司之一 [112] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 中国营收增长强劲的原因及线性如何 - 中国营收增长主要来自第三季度确认的硬件销售收入，大部分增长来自前期收入来源 [36][37] 问题: 积压订单略有下降的原因 - 当前RPO下降部分原因是向中国交付硬件以及新的美国出口法规的影响，但IP业务因签署创纪录合同而非可取消承诺部分增加 [39][40] 问题: 美国出口管制对不同类型中国客户的影响及程度 - 影响有限且可控，不仅针对第四季度，对 foreseeable future 也是如此，中国客户基础多元化，业务影响有限 [43][45] 问题: 出口限制和宏观背景对客户研发预算和设计活动的间接影响 - 公司更侧重于设计端而非出货量，且客户基础多元化，目前设计活动依然强劲，间接影响有待观察但认为可控 [47][48][49] 问题: AI/ML工具的价格发现和市场渗透反馈 - AI解决方案（如Cerebrus、Optimality、Verisium）通过JedAI数据平台统一，受到客户欢迎，因为它们能在多运行环境中提供自动化，提升生产力和人才效率，所有主要客户都希望部署这些解决方案 [50][52][53] 问题: 核心EDA业务中不同产品的增长贡献排名 - 核心EDA增长主要由数字业务驱动，验证业务紧随其后，模拟业务保持稳定并加强市场地位 [57][58][59][60] 问题: IP业务的可预测性及前期收入成分 - IP业务专注于可盈利和可持续的收入增长，前期收入成分可变性更大，2022年前期收入预计增长近50%，主要来自硬件，这为明年设置了艰难的对比基数 [61][62][63] 问题: 对中国营收中涉及先进制程逻辑或存储设计的部分及其受限制影响的看法 - 公司已采取必要措施完全遵守新出口法规，影响已包含在指引中且有限可控，未细分中国营收中先进制程部分 [65][66][67] 问题: 半导体销售下滑对EDA预算和增长的影响 - 业务更具韧性，与研发设计活动相关、收入可摊销、客户地域多元化，但严重衰退下并非免疫，硬件等前期收入可能更易受影响 [68][70] 问题: 功能验证硬件业务在宏观下行下的前景和管线能见度 - 硬件仿真平台对芯片设计几乎不可或缺，积压订单约有6个月能见度，宏观问题可能减缓硬件采购，需更多时间评估明年情况 [72][73][74][75] 问题: 硅光子学和共封装光学等新兴领域的市场机会 - 公司在Virtuoso、Allegro以及Clarity、Celsius等分析工具方面拥有广泛解决方案，正与所有主要客户合作于此重要市场 [78] 问题: 第四季度运营费用指引的构成和增量利润率 - 第四季度运营费用包括OpenEye和Future Facilities全季度费用、第三季度及计划第四季度增聘人员费用，以及因预订额超预期而增加的佣金成本 [80][81][82] 问题: 今年多次上调指引的主要原因 - 所有业务表现异常出色，最低增速也达两位数，硬件前期收入增长近50%超出预期，仿真系统大受欢迎 [83][84] 问题: 系统设计分析和AI工具在宏观下的客户预算决策粘性 - AI解决方案能实现更多自动化，将繁琐工作从人员转向工具，在艰难环境中更受欢迎，有助于提升组织生产力和人才效率 [87][88] 问题: 积压订单转化、销售周期变化及对明年经济影响的展望 - 当前RPO虽略降但信心充足，总积压55亿美元对应年价值27亿美元，预计第四季度当前RPO增长为明年经常性收入奠定基础，但前期收入更难预测 [90][91][92] 问题: IP业务创纪录合同对非可取消承诺和明年收入的影响 - 创纪录IP合同包含在非可取消承诺中，大额续约可能不会立即大幅提升当前RPO，但为后续附加机会留出空间 [94][95][96] 问题: 经常性收入的可持续增长率 - 在了解美国出口限制后，对经常性收入前景比上一季度更有信心，明年挑战在于宏观对前期业务的影响 [97][98] 问题: Palladium Cloud云仿真解决方案的客户决策考量和发展思路 - 云模式将硬件资本支出转为运营支出，使业务更可摊销，并为中小公司降低使用门槛，公司鼓励客户转向云服务 [99][100][101][102][103] 问题: 数字设计流程新客户类型及硬件附着率 - 数字业务增长来自新客户和现有客户份额提升，Cerebrus推动全流程获胜，2022年已有超40项全流程获胜，硬件附着率在传统半导体和系统公司中均表现良好 [105][106][107][108][109]