增长驱动因素 - 公司通过门店扩张推动增长 在2025财年第一季度开设8家餐厅 包括3家North Italia 3家Flower Child和2家FRC门店 季度结束后又新增3家门店 计划2025年加速扩张 全年新开25家餐厅 预计第二季度开设8家 剩余门店在下半年开业 [2] - 资本支出预计1 9-2 1亿美元用于门店开发和维护 长期目标为7%的门店增长率 [2] - Flower Child表现强劲 2025财年第一季度销售额同比增长26 1%至4350万美元 总运营周数增长19 2%至491周 单店周销售额增长5 8%至88 515美元 同店销售额增长约5% 其中3%来自菜单提价 [3] 营销与忠诚度计划 - 菜单更新带来显著媒体曝光 新增20多个菜品 获得700多次媒体报道和80亿次潜在PR曝光 较去年同期翻倍 [4] - Cheesecake Rewards忠诚计划会员获取超预期 满意度高 公司转向个性化互动策略以提高响应率和会员参与度 过去6个月股价上涨7 7% 跑赢行业5 2%的跌幅 [5] 成本与宏观经济挑战 - 面临不确定的宏观经济环境 商品成本 劳动力 餐厅占用费用 行政开支等波动带来压力 [7] - 预计第二季度商品通胀为低个位数 劳动力通胀为低至中个位数 行政开支约6000万美元 模型预测总成本同比增长4 6%至8 846亿美元 [8] 同业比较 - BJ's Restaurants过去四个季度平均盈利超预期30 9% 年初至今股价上涨18 3% 2025年销售和EPS预期分别增长3 2%和23 8% [10] - Brinker International过去四个季度平均盈利超预期24 5% 年初至今股价上涨8 8% 2025年销售和EPS预期分别增长20 9%和113 7% [11] - CAVA Group过去四个季度平均盈利超预期26 9% 年初至今股价下跌25 8% 2025年销售和EPS预期分别增长24 3%和38 1% [11]

The Cheesecake Factory (CAKE)评级分析 - 给予持有评级 因短期上涨空间已被市场充分定价 [1] - 一季度利润率表现强劲 同店销售额增长(SSSG)保持稳定 新店拓展势头良好 [1] 投资方法论 - 投资理念基于基本面分析和估值驱动 重点关注具备长期规模化潜力的企业 [1] - 核心分析维度包括：企业竞争壁垒 单体经济模型 再投资空间 管理层质量 [1] - 研究聚焦具有长期结构性增长动能的行业 通过自由现金流创造衡量股东价值 [1] 作者背景 - 拥有10年自主投资经验 目前管理来自亲友的种子基金 [1] - 研究目标是通过高质量分析帮助投资者识别长期价值驱动因素 [1] - 强调分析应兼具专业性和可理解性 致力于发掘优质长期投资机会 [1] （注：文档2和3内容均为披露声明 按任务要求不予总结）

期权市场动态 - 2025年6月18日到期、行权价30美元的看涨期权隐含波动率创下当日所有股票期权最高水平 显示市场预期The Cheesecake Factory股价可能出现大幅波动 [1] - 高隐含波动率通常反映投资者预期标的股票将出现单向大幅波动 或预示即将发生可能引发暴涨或暴跌的事件 [2] 基本面分析 - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 在零售-餐饮行业中排名后21% [3] - 过去30天内 无分析师上调当季盈利预期 6名分析师下调预期 导致Zacks共识预期从每股1 13美元降至1 06美元 [3] 期权交易策略 - 高隐含波动率可能催生交易机会 经验丰富的交易者常通过卖出期权溢价策略利用时间价值衰减获利 其核心是押注标的股票实际波动低于预期 [4]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一财季营收同比增长4.0%至9.272亿美元，主要因新餐厅开业和可比餐厅销售增加[93] - 2025年4月1日止十三周与2024年4月2日止十三周相比，食品和饮料成本从22.8%降至21.8%，劳动费用从36.0%降至35.7%，总费用从95.6%降至94.4%，营业收入从4.4%升至5.6%[92] - 2025财年和2024财年第一季度销售成本占收入的比例分别为21.8%和22.8%[99] - 2025财年和2024财年第一季度劳动力费用占收入的比例分别为35.7%和36.0%[100] - 2025财年第一季度记录资产减值和租赁终止费用40万美元，2024财年同期为210万美元[104] - 2025财年和2024财年第一季度开业前成本分别为810万美元和590万美元[105] - 2025财年第一季度记录提前债务清偿损失1590万美元[106] - 2025财年和2024财年第一季度有效所得税税率分别为4.5%和11.6%[107] - 2025财年第一季度现金及现金等价物增加5120万美元，达1.354亿美元[115] - 2025财年和2024财年第一季度普通股股息分别支付1250万美元和1280万美元[124] - 2025财年第一季度公司使用约1.3亿美元2030年票据发行净收益回购约240万股普通股，该季度共回购260万股，成本1.414亿美元[125] - 2024财年第一季度公司回购40万股普通股，成本1250万美元[125] - 2025财年和2024财年第一季度，食品成本假设增加1%，将使销售成本分别增加200万美元[134] - 基于2024年12月31日的未偿借款，利率假设上升1%，将使年度利息费用增加110万美元[135] - 基于2025年4月1日和2024年12月31日的余额，递延补偿资产和相关负债市值假设下降10%，净收入将分别下降280万美元和290万美元[135] 各条业务线表现 - 2025财年第一季度芝士蛋糕工厂餐厅销售额同比增长0.7%至6.727亿美元，可比销售额增长1.0%即650万美元，平均客单价增长2.2%，客流量下降1.2%[94] - 2025财年第一季度北意大利餐厅销售额同比增长17.6%至8340万美元，可比销售额下降约1%，客流量下降4%，平均客单价增长3%[95] - Flower Child在2025财年第一季度销售额增长26.1%，达4350万美元，2024财年同期为3450万美元[96] - Other FRC在2025财年第一季度销售额增长17.8%，达8740万美元，2024财年同期为7420万美元[97] 各地区表现 - 公司在美加拥有并运营358家餐厅，其中芝士蛋糕工厂215家、北意大利餐厅45家、花孩子餐厅40家、FRC组合其他品牌51家，国际上有33家芝士蛋糕工厂餐厅以许可协议运营[82] 管理层讨论和指引 - 公司商品和工资通胀环境在2024财年开始回归历史水平，但地缘政治和宏观经济事件仍可能导致工资、产品和服务成本通胀等问题[80][81] - 公司计划继续扩大芝士蛋糕工厂、北意大利和花孩子概念餐厅，并通过FRC子公司创新新餐饮体验[84] - 公司一般每年两次更新芝士蛋糕工厂菜单，2022财年前目标是每年提价约2% - 3%，2023和2024财年提价幅度高于历史水平[87] - 公司计划采用平衡的资本配置策略，包括投资新餐厅、管理债务水平、通过股息和股票回购向股东返还资本[89] - 公司通过提高平均客单价和维持客流量来增加芝士蛋糕工厂餐厅可比销售额，采取菜单创新、提升服务等多项举措[86] - 公司预计2025财年开设多达25家新餐厅，预计资本支出1.9 - 2.1亿美元[118] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年2月28日公司发行5.75亿美元2030年到期可转换优先票据，净收益约5.585亿美元，扣除发行成本1650万美元[122] - 2021年6月15日公司发行3.45亿美元2026年到期可转换优先票据，净收益约3.349亿美元，扣除发行成本1010万美元；2025年2月28日回购约2.76亿美元本金的该票据，总代价2.898亿美元[123] - 董事会授权回购最多6100万股普通股，截至2025年4月1日累计回购5970万股，总成本19.71亿美元[125] - 截至2025年4月1日，公司无融资交易、安排或与非合并实体或关联方的其他关系，也无涉及合成租赁的融资安排或商品合约的交易活动[128]

公司评级与目标价 - Stephens分析师Jim Salera重申对The Cheesecake Factory Incorporated的"增持"评级 目标价为60美元 [1] 财务表现 - 第一季度营收为9.272亿美元 高于去年同期的8.912亿美元 [1] - 餐厅层面利润率、调整后EBITDA和调整后每股收益表现优异 [1] - 2025年EBITDA预测从3.235亿美元下调至3.176亿美元 [4] - 2025年调整后每股收益预测从3.72美元下调至3.68美元 [4] - 2026年EBITDA预测从3.488亿美元下调至3.433亿美元 [5] - 2026年调整后每股收益预测从4.14美元下调至4.09美元 [5] 经营趋势 - 同店销售逐步改善 餐厅层面利润率同比扩张 [3] - 门店数量增长推动前景 [3] - 消费者需求稳定 广泛受欢迎的菜单吸引各类顾客 [4] - 顾客偏好低价商品和非酒精饮料 这一趋势将持续至2025年 [5] - 计划夏季菜单更新 强化价值导向趋势 [5] 市场环境与展望 - 尽管基础销售趋势稳定 但修订后的展望显示谨慎 [2] - 预计消费者环境将因经济担忧和关税不确定性而疲软 [2] - 股价在2025财年仍有望保持上涨势头 [3] - 股价周四下跌3.82%至48.45美元 [5]

公司业绩 - 公司第一季度每股收益为93美分 超出分析师普遍预期的81美分 [1] - 季度销售额为9.272亿美元 略低于分析师预期的9.2744亿美元 [1] - 股价在财报公布后下跌4.9%至47.88美元 [2] 管理层评论 - 业绩反映出良好的开局 营收、利润率和收益均表现稳健 业务持续保持积极势头 [2] - The Cheesecake Factory餐厅引领销售 达到预期区间的高端 显示消费者对其高品质差异化餐饮体验的持续需求 [2] - 餐厅运营效率提升 劳动力生产率、食品效率、工资管理和员工保留率同比改善 推动利润率和利润增长 [2] 分析师评级调整 - Baird分析师将目标价从46美元上调至49美元 维持中性评级 [7] - Wells Fargo分析师将目标价从45美元上调至50美元 维持同等权重评级 [7] - Morgan Stanley分析师将目标价从39美元上调至40美元 维持减持评级 [7]

公司业绩 - 第一财季调整后每股收益为93美分 超出市场预期的81美分 同比增长14.8% [4] - 季度营收达9.272亿美元 略超预期的9.26亿美元 同比增长4% [4] - 可比门店销售额同比增长1% 扭转上年同期下降0.6%的趋势 [5] 运营表现 - 食品饮料成本占营收比例同比下降100个基点至21.8% [6] - 劳动力成本占比下降30个基点至35.7% [6] - 其他运营成本占比上升40个基点至26.7% [7] - 行政管理费用占比下降30个基点至6.5% [7] 营销与品牌建设 - 菜单更新推出20余款新品 获得超700次媒体报道 产生80亿次潜在公关曝光量 较上年同期翻倍 [3] - 客满意度评分实现环比和同比双提升 [2] 资本运作 - 现金及等价物从8420万美元增至1.354亿美元 [8] - 长期债务从4.521亿美元增至6.273亿美元 [8] - 季度回购260万股股票 耗资1.414亿美元 [9] - 宣布每股27美分现金分红 [8] 门店扩张 - 本季度新增8家餐厅 包括3家North Italia和3家Flower Child [10] - 季后续开3家餐厅 [10] - 2025年计划新增25家门店 [10] 行业动态 - 达美乐披萨第三财季营收14.3亿美元 同比增27.2% 每股收益2.66美元 [12] - YUM品牌数字销售额达90亿美元 占总销售额55% [15] - 肯德基和塔可贝尔部门贡献显著增长 [15]

文章核心观点 - 芝士蛋糕工厂（Cheesecake Factory）2025年第一季度财报显示营收和每股收益同比增长且超预期，部分关键指标表现与分析师预期有差异 [1] 财务表现 - 2025年第一季度营收9.272亿美元，同比增长4%，每股收益0.93美元，去年同期为0.73美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期0.18%，每股收益超出预期14.81% [1] 股价表现 - 过去一个月芝士蛋糕工厂股价回报率为 -2.4%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -0.2% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [3] 关键指标表现 可比餐厅销售同比 - 芝士蛋糕工厂为1%，九位分析师平均预期为1.2% [4] - 北意大利餐厅（North Italia）为 -1%，八位分析师平均预期为1.4% [4] 公司自有餐厅数量 - 总数为355家，八位分析师平均预期为359家 [4] - 芝士蛋糕工厂为215家，八位分析师平均预期为216家 [4] - 北意大利餐厅为45家，七位分析师平均预期为44家 [4] - 其他为46家，六位分析师平均预期为45家 [4] - 其他FRC为49家，六位分析师平均预期为50家 [4] 国际授权餐厅数量 - 芝士蛋糕工厂为33家，七位分析师平均预期为35家 [4] 营收情况 - 芝士蛋糕工厂餐厅为6.7273亿美元，七位分析师平均预期为6.7338亿美元，同比增长0.7% [4] - 其他为8363万美元，七位分析师平均预期为8431万美元，同比增长6.8% [4] - 其他FRC为8742万美元，七位分析师平均预期为8699万美元，同比增长17.8% [4] - 北意大利餐厅为8341万美元，七位分析师平均预期为8163万美元，同比增长17.7% [4]

业绩总结 - 公司市值为25亿美元，2024财年收入为36亿美元[8] - 2024财年同店销售增长率为2%[80] - 2025年第一季度总收入为9.27亿美元，同比增长4%[113] - 2025年第一季度调整后净收入率为4.9%，较去年同期提高90个基点[113] - 2025年第一季度调整后EBITDA为8800万美元，同比增长16%[113] - 2023年净收入为101,351千美元，较2022年增长134.0%[142] - 2023年EBITDA为203,310千美元，较2022年增长53.0%[142] - 2023年调整后净收入为131,802千美元，较2022年增长73.0%[146] 用户数据 - 公司在美国和加拿大拥有358家餐厅，其中215家为芝士蛋糕工厂[8] - 2024财年，公司的年度平均单位销售额为每家餐厅280万美元[39] - 2024财年平均单位销售额（AUV）为1230万美元[125] - 2024财年，公司的外卖销售占总收入的22%[39] - 公司在社交媒体上的Instagram粉丝数量显著高于同行，显示出强大的品牌影响力[48] 未来展望 - 预计未来有300个国内新餐厅的增长机会[21] - 2025年计划新增最多25家餐厅，其中包括3-4家芝士蛋糕工厂、6-7家北意大利餐厅和8-9家FRC餐厅[118] - 2025年预计总销售额约为37.6亿美元，净收入率目标为4.75%[118] - 2025年资本支出预计在1.9亿至2.1亿美元之间[118] - 2025年第二季度每股股息为0.27美元[118] 负面信息 - 2025年第一季度同店销售较2023年下降4%[111] - 2023年第一季度净收入为33,191千美元，较2022年第一季度增长-1.0%[146] 财务状况 - 2025年第一季度净债务为5.086亿美元，净债务与TTM调整后EBITDA比率为1.5倍[114] - 2023年第一季度折旧和摊销费用为24,756千美元[142] - 2023年第一季度利息费用为2,778千美元[142] - 2023年第一季度COVID-19相关成本为0千美元[146]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后每股收益同比增长27%，连续六个季度实现20%或更高增长 [5] - 芝士蛋糕工厂餐厅可比销售额增长1%，年化单位销量超过1250万 [5] - 芝士蛋糕工厂餐厅四边餐厅利润率增至17.4%，较2024年第一季度提高140个基点 [6] - 第一季度总营收9.27亿美元，处于指引高端；调整后净收入利润率4.9%，超指引上限 [15] - 第一季度GAAP摊薄净收入每股0.67美元，调整后摊薄净收入每股0.93美元 [19] - 公司季度末总可用流动性约5.019亿美元，包括现金余额1.354亿美元和循环信贷额度约3.665亿美元 [19] - 第一季度资本支出约4300万美元，用于新门店开发和维护 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 芝士蛋糕工厂餐厅 - 第一季度总销售额6.73亿美元，同比增长1%；可比销售额增长1%，外卖销售占比22% [16] 北意大利餐厅（North Italia） - 第一季度年化平均单店销售额（AUV）增长1%至775万美元；可比销售额下降1% [12] - 第一季度总销售额8340万美元，同比增长18% [17] 花孩子餐厅（Flower Child） - 可比销售额增长5%，远超黑盒快餐休闲餐饮指数（下降1%） [13] - 年化AUV超460万美元，较2024年第一季度增长6%；平均每周销售额8.85万美元 [13] - 第一季度总销售额4350万美元，同比增长26%；每周运营销售额8.85万美元 [17] 其他FRC餐厅 - 第一季度总销售额8740万美元，同比增长18%；每周运营销售额13.97万美元 [17] 外部面包房 - 第一季度销售额1270万美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持菜单创新、卓越运营执行，保持餐厅现代设计和氛围，推动未来成功 [8] - 2025年预计开设多达25家新餐厅，包括3 - 4家芝士蛋糕工厂、6 - 7家北意大利餐厅、6 - 7家花孩子餐厅和8 - 9家FRC餐厅；预计两家芝士蛋糕工厂餐厅将根据许可协议在国际开业 [7] [24] - 营销方面，利用社交媒体等多渠道提升品牌知名度，芝士蛋糕奖励计划会员获取超预期，策略转向个性化 [11] [12] - 行业竞争中，公司凭借差异化概念、卓越服务和运营执行保持优势，通过提升员工保留率提高客人满意度和餐厅盈利能力 [5] [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境不确定性增加，但公司凭借经验和成功应对多种经济周期的能力，业务具有韧性 [25] - 虽更新总营收展望至接近先前预期下限，但认为在当前关税情况下，有能力在不改变调整后净收入利润率预期的前提下，大幅吸收影响 [21] - 对第一季度表现满意，将专注于长期优先事项，包括提高可比餐厅销售额、扩大利润率和加速新门店开发 [24] [25] 其他重要信息 - 公司连续十二年入选《财富》杂志“100家最佳雇主”名单，彰显企业文化、培训计划和对员工的承诺 [7] - 芝士蛋糕工厂餐厅将于本周关闭西雅图一家门店，目前无其他计划或预测的关闭情况 [66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：宏观环境不确定性是否已在业务中体现 - 回答：今年前四个月有诸多干扰因素，如极端天气、洛杉矶火灾、假期转移和消费者提前消费等，业务目前稳定可预测，但环境不如三个月前强劲，假设这种情况将持续全年，公司有能力应对 [28] [29] 问题2：关税对损益表的影响及应对措施 - 回答：关税对其他运营费用影响较大，因大量小器具和外卖包装依赖进口；第二季度影响较小，第三季度可能增加，之后趋于稳定；公司在劳动力和销售成本方面表现良好，可自然抵消部分影响，也会寻找其他领域降低成本，必要时可能提价50 - 75个基点，并与供应商合作寻找抵消措施 [36] [37] [38] 问题3：忠诚度计划和营销对公司的重要性 - 回答：新菜单获得大量媒体报道，提升了品牌知名度，客人对新菜单反馈良好；芝士蛋糕奖励计划会员获取超预期，会员满意度高，公司将转向个性化策略，根据会员行为提供更相关的优惠，有望成为推动业务增长的重要手段 [41] [42] [43] 问题4：芝士蛋糕工厂和北意大利餐厅同店销售构成及复活节对销售的影响 - 回答：芝士蛋糕工厂有效定价约4%，客流量下降1.2%，混合因素影响销售；复活节较晚在第一季度是不利因素，在第二季度是有利因素；北意大利餐厅受火灾和天气影响，可比销售额下降，若排除这些因素，与第四季度相当 [47] [48] [51] 问题5：劳动力生产率是否会持续改善 - 回答：过去18个月员工保留率提高，运营效率提升，培训和加班费用减少，劳动力生产率连续七个季度改善；虽已处行业领先水平，但仍会受益于现有成果，不过改善幅度可能逐渐减小 [56] [57] 问题6：奖励计划和营销的具体指标及对损益表的拖累 - 回答：营销和奖励计划对损益表的拖累约15个基点；会员数量较上次电话会议有所增加，但具体数字未披露 [59] 问题7：第一季度商品通胀情况及未来预期 - 回答：第一季度商品通胀接近盈亏平衡，团队在食品效率方面表现出色；第二季度商品通胀可能略有上升，仍处于低个位数；下半年关税可能带来一定压力，但模型中仍为低个位数 [64] 问题8：花孩子餐厅在市场环境放缓情况下表现出色的原因 - 回答：花孩子餐厅在新市场和现有市场都受到欢迎，因其食品质量、产品供应、运营团队稳定性、注重员工保留以及餐厅设计和价格点吸引消费者 [69] [70] [71] 问题9：今年定价预期及其他概念餐厅的利润率结构 - 回答：今年定价预期为4%，公司每年调整两次菜单，每次都会根据情况评估定价；其他概念餐厅与芝士蛋糕工厂的利润率结构相近，其他运营费用可能略高，成本销售和劳动力方面差异约10 - 20个基点 [74] [76] [77] 问题10：第二季度营收指引是否意味着芝士蛋糕工厂和北意大利餐厅同店销售额持平或下降 - 回答：第二季度同店销售额更接近0 - 1%的范围，还需考虑西雅图门店关闭、第三方面包房销售趋势和独立日周末的负面影响 [81] 问题11：是否仍期望餐厅利润率扩张15 - 25个基点 - 回答：仍期望四边餐厅利润率扩张15 - 25个基点，第一季度与展望的差异主要是考虑了当前关税情况，公司有能力吸收这些费用，不影响净收入利润率预期 [84] 问题12：北意大利餐厅同店销售构成及全年同店销售进展和4月结束率情况 - 回答：北意大利餐厅混合因素为 - 2%，价格在4.5 - 5%之间，客流量下降4%，受洛杉矶火灾和德州天气影响；今年前四个月销售情况受多种因素干扰，虽接近指引高端但未达上限，环境不如预期强劲，经济学家预计下半年有1%左右的影响，因此采取谨慎态度 [88] [89] [92] 问题13：各地区和各天的同店销售表现差异、消费者行为变化、混合因素趋势和外卖渠道需求差异 - 回答：各时段和各天的销售情况保持一致，地区差异主要受天气、假期转移和春假影响；由于菜单调整、消费者偏好从酒精转向非酒精饮品，预计混合因素仍为负，建模时可参考1.5 - 2%的范围；芝士蛋糕工厂和北意大利餐厅的外卖渠道需求保持稳定，芝士蛋糕工厂外卖占比22%，与2024年第一季度持平，环比增长1%，其中配送占10%，电话和上门占7%，数字订单占7%；北意大利餐厅外卖占比14%，与2024年第一季度持平 [96] [98] [100] 问题14：关税对建设成本和材料成本的影响及对未来1 - 2年发展目标的影响 - 回答：今年大部分订单已完成并发货，预计关税对建设成本无重大影响，建设成本已回归长期预期水平；供应链目前不受影响，预计2026年才会体现，公司会持续关注并根据政策调整；房地产开发商对公司品牌仍感兴趣，项目前景乐观 [106] [108] [110] 问题15：消费者收入水平、种族或对价值的偏好是否有变化及国际门店的表现 - 回答：消费者点餐模式未发生变化，芝士蛋糕甜点销售占比稳定在17%，酒精销售情况与去年第一季度一致，除混合因素外，未观察到消费者行为的显著变化；国际门店第一季度同店销售额均为正增长，品牌在全球仍有影响力 [116] [117] [120] 问题16：休闲餐饮需求此次表现相对较好的原因 - 回答：消费者行为更倾向外出就餐，尤其是选择全方位服务餐厅，钱包份额占比增加；美国消费者对全方位服务餐厅有更高期望，而快餐服务餐厅更普及且对低收入群体更敏感；公司目标客户群体收入稳定，无大规模裁员情况；消费者成长环境和日常习惯也有助于业务稳定 [125] [126] 问题17：员工保留率的改善情况及未来提升空间 - 回答：餐厅管理层和员工保留率在过去六个季度保持稳定，第一季度管理层流失率处于中低水平，员工流失率在60 - 70%之间，处于行业最佳水平；公司目标是维持当前水平，未来提升空间有限 [131] 问题18：成本销售占销售额的长期目标及对菜单价格点的敏感度 - 回答：公司财务和烹饪团队会仔细权衡菜单定价，以平衡利润率和客人体验；行业整体劳动力成本上升，成本销售下降，公司因采用新鲜食材采购模式具有竞争优势，可节省劳动力和配送成本；公司会确保菜单上有不同价格点的菜品，引入有吸引力的新菜品以抵消提价需求 [137] [138] [140] 问题19：新菜单对蔬菜菜品的关注是否受花孩子餐厅影响及未来菜单方向 - 回答：新菜单增加蔬菜菜品是顺应消费者趋势，旨在吸引更多客人，满足不同类型的美食需求，并非受花孩子餐厅影响；公司将继续进行菜单创新，根据消费者喜好推出新菜品 [143] [144]