文章核心观点 - 伯灵顿商店（Burlington Stores）本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，股价年初至今涨幅优于标普500指数，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；美元树（Dollar Tree）即将公布财报，市场对其有一定预期 [1][2][3] 伯灵顿商店财报情况 - 本季度每股收益1.20美元，超Zacks共识预期0.95美元，去年同期为0.60美元，盈利惊喜达26.32%；上一季度实际每股收益1.42美元，超预期36.54% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期；截至2024年7月季度营收24.6亿美元，超Zacks共识预期1.67%，去年同期为21.7亿美元，过去四个季度三次超共识营收预期 [2] 伯灵顿商店股价表现 - 年初至今股价上涨约40.3%，而标普500指数涨幅为17.2% [3] 伯灵顿商店未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 投资者可通过公司盈利展望判断股票走势，包括当前季度共识盈利预期及预期变化，实证研究表明近期股价走势与盈利预期修正趋势强相关 [4][5] - 财报发布前盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预期变化，当前季度共识每股收益预期为1.31美元，营收25.4亿美元；本财年共识每股收益预期为7.78美元，营收106.5亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，零售折扣店行业目前处于250多个Zacks行业的后30%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 美元树情况 - 尚未公布2024年7月季度财报，预计9月4日发布，预计本季度每股收益1.04美元，同比增长14.3%，过去30天共识每股收益预期下调2% [9] - 预计营收75.1亿美元，较去年同期增长2.5% [10]

财务业绩 - 总销售额增长13%，同店销售增长5%[1] - 净利润为7400万美元，每股摊薄收益为1.15美元[3] - 前六个月净利润增长139%至1.52亿美元，每股收益2.37美元[5] - 公司第二季度总收入为48.27亿美元，同比增长12.0%[21] - 第二季度净利润为1.52亿美元，同比增长139.3%[21] - 第二季度每股摊薄收益为2.37美元，同比增长142.9%[21] - 公司在2024年8月3日结束的三个月和2024年8月3日结束的六个月期间的净收入分别为73,760,000美元和152,274,000美元[37] - 公司在2024年8月3日结束的三个月和2024年8月3日结束的六个月期间的调整后净收入分别为77,487,000美元和164,300,000美元[37] - 公司在2024年8月3日结束的三个月和2024年8月3日结束的六个月期间的调整后每股收益分别为1.20美元和2.56美元[37] - 公司在2023年10月28日结束的三个月期间和2024财年的调整后净收入分别为63,828,000美元和393,380,000美元[44] - 公司在2023年10月28日结束的三个月期间和2024财年的调整后每股收益分别为0.98美元和6.06美元[44] 毛利率和成本 - 毛利率为42.8%，同比提升110个基点[2] - 商品毛利率提升90个基点，主要受益于较低的打折力度[2] - 运输费用改善20个基点[2] - 第二季度毛利率为43.3%，同比下降0.6个百分点[21] 费用管控 - 销售、一般及管理费用(SG&A)占销售比例下降60个基点至35.1%[3] - 第二季度销售、一般及管理费用为16.89亿美元，占总收入的35.0%[21] - 公司在2024年8月3日结束的三个月和2024年8月3日结束的六个月期间的调整后销售、一般及管理费用(Adjusted SG&A)分别为667,139,000美元和1,306,159,000美元[39] - 公司在2023年10月28日结束的三个月期间和2024财年的调整后息税折旧摊销前利润(Adjusted EBITDA)分别为140,841,000美元和298,126,000美元[38] 财务状况 - 截至二季度末,公司拥有14.76亿美元的流动性[7] - 截至2024年8月3日的现金及现金等价物余额为6.60亿美元[24] - 截至2024年8月3日的存货余额为12.23亿美元，同比增长5.3%[24] - 截至2024年8月3日的总资产为78.21亿美元，较上年同期增长13.1%[24] - 截至2024年8月3日的总负债为67.51亿美元，较上年同期增长15.1%[24] - 截至2024年8月3日的股东权益为10.70亿美元，较上年同期增长29.6%[24] 调整后业绩 - 剔除收购BBBY租赁相关费用后: - 调整后EBIT利润率提升160个基点[4] - 调整后每股收益增长98%至1.24美元[3] - 2024财年调整后每股收益指引上调至7.66-7.96美元[10] - 公司在2024年8月3日结束的三个月和2024年8月3日结束的六个月期间的调整后息税折旧摊销前利润(Adjusted EBITDA)分别为201,843,000美元和413,204,000美元[38] - 公司在2024年8月3日结束的三个月和2024年8月3日结束的六个月期间的调整后有效税率分别为26.0%和27.2%[42] - 公司在2023年10月28日结束的三个月期间和2024财年的调整后有效税率分别为25.6%和25.0%[43]

文章核心观点 公司2024财年第二季度业绩表现良好，总销售额和同店销售额增长，利润率和盈利提升，基于年初至今的表现上调全年利润率和盈利指引，但因海运成本压力谨慎规划业务，维持下半年同店销售增长指引 [1][2] 分组1：公司概况 - 公司是全国知名的低价零售商，2023财年净销售额97亿美元，截至2024财年第二季度末运营1057家门店，股票在纽约证券交易所交易 [13] 分组2：2024财年第二季度运营结果 - 总销售额同比增长13%至24.61亿美元，同店销售额同比增长5% [1][2] - 毛利率从41.7%提升至42.8%，商品利润率因降价减少扩大90个基点，运费支出改善20个基点 [2] - 产品采购成本为1.92亿美元，占净销售额的比例下降60个基点；SG&A占净销售额的比例从35.7%降至35.1%，调整后SG&A占比上升10个基点 [2] - 有效税率从26.4%降至26.0%，调整后有效税率从25.6%升至26.0% [2] - 净利润为7400万美元，摊薄后每股收益1.15美元；调整后净利润8000万美元，每股收益1.24美元 [1][2] - 摊薄加权平均流通股数量为6430万股，低于2023财年第二季度的6500万股 [2] - 调整后EBITDA为2.05亿美元，调整后EBIT为1.18亿美元，分别较2023财年第二季度增长170和160个基点 [2] 分组3：2024财年前六个月业绩 - 总销售额同比增长12%，净利润同比增长139%至1.52亿美元，每股收益2.37美元 [3] - 调整后EBIT为2.54亿美元，调整后净利润为1.71亿美元，每股收益2.66美元 [3] 分组4：库存情况 - 商品库存为12.23亿美元，较2023财年第二季度末增长5%，同店库存增长4% [4] - 储备库存占总库存的比例从45%降至41% [4] 分组5：流动性和债务情况 - 2024财年第二季度末公司流动性为14.76亿美元，包括6.6亿美元无限制现金和8.16亿美元ABL信贷额度可用资金 [5] - 第二季度末未偿还总债务为14.02亿美元，包括9.29亿美元定期贷款、4.53亿美元可转换票据，ABL信贷额度无借款 [5] 分组6：普通股回购情况 - 2024财年第二季度公司根据股票回购计划回购269,508股普通股，花费6100万美元 [6] - 截至2024财年第二季度末，当前股票回购计划授权剩余3.8亿美元 [6] 分组7：展望 2024财年全年 - 总销售额预计增长9% - 10%，同店销售额预计增长2% - 3% [7] - 资本支出净额约7.5亿美元，预计开设约100家净新店 [7] - 折旧和摊销约3.5亿美元 [7] - 调整后EBIT利润率预计提高50 - 70个基点 [7] - 净利息支出约4000万美元，调整后有效税率约26% [7] - 调整后每股收益预计在7.66 - 7.96美元之间 [1][7] 2024财年第三季度 - 总销售额预计增长10% - 12%，同店销售额预计增长0% - 2% [8] - 调整后EBIT利润率预计提高60 - 80个基点 [8] - 调整后有效税率约25%，调整后每股收益预计在1.45 - 1.55美元之间 [8] 分组8：非GAAP财务指标说明 - 公司认为调整后SG&A、EBITDA、净收入、每股收益、EBIT和有效税率等非GAAP指标有助于评估业务表现和提供运营结果透明度 [10][26] - 这些指标排除了一些可能在频率和幅度上与核心运营结果差异较大的项目，便于投资者和管理层评估盈利和销售杠杆能力，以及比较不同时期的核心运营结果 [10][26] 分组9：2024年第二季度财报电话会议 - 公司将于2024年8月29日上午8:30举行电话会议讨论第一季度业绩，提供美国免费拨号、国际拨号和网络直播 [11] - 无法参加会议的可在8月29日上午11:30至9月5日晚上11:59收听回放，提供美国免费回放拨号、国际回放拨号和密码 [12]

公司表现 - 公司股票在过去一年表现优异，自发布以来涨幅达76.61%，远超标普500指数的27.88%涨幅 [2][3] - 公司Q1业绩表现强劲，同店销售增长2%，超出1%的指引，毛利率同比提升120个基点至历史新高，EPS为1.35美元，同比增长68%，远超0.95-1.10美元的指引和1.05美元的共识预期 [8] - Q2预期同店销售增长可能达到3%，超出公司1-2%的指引和共识预期，EBIT利润率预计提升30-50个基点，EPS可能达到1.0美元，超出0.83-0.93美元的指引 [9] 行业对比 - 公司作为第三大折扣零售商，在品牌化转型和供应链效率提升方面表现出色，与同行Ross Stores和TJX相比，估值相对较低，PEG仅为0.75x，而Ross和TJX分别为2.7x和3.4x [11][12] - 公司历史上销售坪效仅为同行的一半，但通过品牌化转型和成本控制，逐步缩小与同行的差距，未来仍有较大增长空间 [16] 投资论点 - 公司通过品牌化转型吸引更多客流，提升同店销售增长，供应链效率提升和运费下降推动毛利率增长，预计Q2业绩将再次超预期 [7] - 公司长期P/E平均为33x，预计未来三年EPS增长25%，PEG为1.3x，低于共识预期，目标价375美元 [11][13] 增长机会 - 公司单位数量仅为同行的一半，未来仍有较大扩展空间，品牌化转型和成本控制将继续推动市场份额增长 [16] - 公司通过优化产品结构和降低清仓销售比例，预计将进一步提升EBIT利润率，全年EBIT利润率预计提升40-60个基点 [9]

公司业绩预期 - 公司预计第二季度营收将达到24.2亿美元 同比增长11.3% [2] - 第二季度每股收益预计为0.95美元 较去年同期的0.60美元大幅增长 [3] - 公司过去四个季度的平均盈利超预期幅度为21.7% 上一季度超出预期36.5% [4] 公司竞争优势 - 公司能够快速适应消费者趋势和偏好 在竞争激烈的零售环境中保持优势 [5] - 通过平衡促销活动和常规价格销售 吸引注重预算的消费者同时保护利润率 [5] - 实施战略举措提升商品销售能力 运营效率和门店优化 支持收入增长 [6] - 预计第二季度同店销售额将增长1.5% [6] 行业环境 - 零售行业面临挑战 经济环境不确定性增加 地缘政治紧张和消费者经济压力可能影响消费行为 [7] 其他公司业绩预期 - Abercrombie & Fitch预计第二季度营收10.9亿美元 同比增长16.5% 每股收益2.14美元 同比增长94.6% [10][11] - Costco预计第四季度营收801亿美元 同比增长1.4% 每股收益5.02美元 同比增长3.3% [12][13] - Chewy预计第二季度营收28.6亿美元 同比增长3% 每股收益0.22美元 同比增长46.7% [14][15]

文章核心观点 华尔街分析师预计伯灵顿商店即将公布的季度报告中每股收益为0.95美元，同比增长58.3%，收入预计达24.2亿美元，同比增长11.2%，分析盈利预测变化对预测投资者对股票的反应至关重要 [1][3] 盈利预测调整 - 过去30天该季度的共识每股收益预期上调1.6%至当前水平 [2] 关键指标预测 - 分析师预计“净销售收入”为24.2亿美元，较上年同期增长11.3% [5] - 分析师预计“其他收入”为430万美元，同比变化-1.5% [5] - 分析师预计“同店销售额”为2.3%，与去年同期的4%形成对比 [5] - 分析师预计“期末门店数量”为1039家，去年同期为939家 [6] 股价表现与评级 - 过去一个月伯灵顿商店股价回报率为10.4%，而标准普尔500综合指数变化为1.5% [6] - 目前伯灵顿商店的Zacks评级为3（持有），表明近期表现可能与整体市场一致 [6]

文章核心观点 - 市场偏好从科技股转向零售股，TJX和伯灵顿等折扣零售企业表现出色，有望继续跑赢市场 [1][2] 市场偏好转变 - 2020 - 2022年市场偏好科技股，如今转向零售股 [1][2] TJX公司情况 - 股价单日涨幅超8%，源于2024年第二季度财报表现强劲 [4] - 同店销售额增长4%，跑赢通胀和多数GDP增长预测，显示消费者接受折扣品牌模式 [5] - 每股收益达0.96美元，过去12个月增长13%，分析师预计未来12个月增长8.7%，后续或上调预期 [6] - 市场共识估值为每股126.4美元，瑞银集团认为合理价值接近每股148美元，有22.9%上涨空间 [7] 伯灵顿公司情况 - 专注家居装饰领域，受房贷利率高和房价高影响，现有房主倾向翻新房屋，推动其业务增长 [8][9] - 销售额同比增长11%，每股收益增长68%，自上季度财报发布后股价上涨48%，管理层预计下季度仍有上涨空间 [9] - 预计今年剩余时间每股收益较2023年增长18% - 24%，分析师预计未来12个月增长22.6% [10] - Evercore设定目标价为每股300美元，较当前股价有10.6%上涨空间 [11] 共同因素 - 两家公司空头回补趋势明显，TJX上月空头兴趣下降9.9%，伯灵顿下降11.3% [12] - 机构投资者看好，美盛金融增持TJX 33.4%，投资达13.5亿美元；Anomaly Capital Management增持伯灵顿34.6%，持股达1.752亿美元 [13]

文章核心观点 2024年第二季度财报季接近尾声 目前结果好于预期 并聚焦三家即将公布财报的大型零售商 [1][2][3] 第二季度财报整体情况 - 截至8月16日 标准普尔500指数中464家公司公布季度财务数据 这些公司总收益同比增长8.3% 收入增长5.2% 79.3%的公司每股收益超预期 59.5%的公司收入超预期 [1][2] - 预计标准普尔500指数第二季度总收益同比增长9.5% 收入增长5.4% 若实现 将是2022年第一季度以来最高收益增长 [2] - 多数行业已公布财报 零售行业除外 [2] 聚焦零售商情况 美国TJX公司（TJX） - 将于8月21日开盘前公布2025财年第二季度财报 收益预期差值为+2.39% 预计本年度（截至2025年1月）收入和收益增长率分别为3.3%和9.6% [5] - 过去七天 当前季度和本年度收益的Zacks共识估计有所改善 过去四个报告季度均实现正收益惊喜 平均超预期6.2% [5] - 分析师预计“Net Sales - Marmaxx”达82.4亿美元 同比增长4.3% “Net Sales - TJX International”达17.1亿美元 同比增长5.2% “Net Sales - TJX Canada”达12.8亿美元 同比增长5% “Net Sales - HomeGoods”达21.2亿美元 同比增长5.6% [6][7] - 分析师预计总同店销售额同比变化为2.8% 去年同期为6% HomeGoods同店销售额同比变化为3.2% 去年同期为4% Marmaxx同店销售额同比变化为3.0% 去年同期为8% TJX国际（欧洲和澳大利亚）综合同店销售额共识估计为2.9% 去年同期为3% [8][9] - 分析师预计新店数量达39家 去年同期为19家 总店铺数量达5011家 去年为4884家 美国T.J. Maxx店铺数量达1327家 去年为1305家 美国Marshalls店铺数量达1206家 去年为1190家 [10][11] 罗斯商店公司（ROST） - 将于8月22日收盘后公布2024财年第二季度财报 收益预期差值为+1.39% 预计本年度（截至2025年1月）收入和收益增长率分别为4.1%和7.4% [12] - 过去90天 当前季度和本年度收益的Zacks共识估计有所改善 过去四个报告季度均实现正收益惊喜 平均超预期10.6% [13] - 季度业绩预计受益于商品类别广泛增长 核心业务增长 客户需求强劲 供应链压力缓解 店铺扩张计划执行 以及商品利润率提高和部分费用降低 [14][15][16] - 公司对当前宏观经济和地缘政治不确定性以及持续通胀持谨慎态度 销售、一般和行政费用呈上升趋势 管理层此前预计第二季度销售、一般和行政费用同比增长5.9% 费率持平 [17] 伯灵顿商店公司（BURL） - 将于8月29日开盘前公布2024财年第二季度财报 收益预期差值为+6.23% 预计本年度（截至2025年1月）收入和收益增长率分别为9.5%和25.6% [18] - 过去30天 当前季度和本年度收益的Zacks共识估计有所改善 过去四个报告季度中有三个实现正收益惊喜 平均超预期21.7% [19] - 第二季度业绩预计受益于执行能力和折扣零售行业韧性 实现销售改善和费用有效管理 利润率扩张并超收益预期 [20] - 上调收益展望显示对未来增长前景乐观 收购BBBY租约虽影响初期收益 但带来店铺扩张和潜在收入增长机会 预计本财年同店销售额增长1.8% [21] - 认为低收入消费者支出虽受通胀影响但已稳定 市场状况可控 [22]

文章核心观点 公司将在2024年8月29日美股开盘前公布2024财年第二季度财报，并于当天上午8:30（东部时间）举行电话会议讨论结果 [1] 财报及会议信息 - 公司将于2024年8月29日美股开盘前发布2024财年第二季度财报 [1] - 公司将于2024年8月29日上午8:30（东部时间）举行电话会议讨论财报结果 [1] - 电话会议美国免费拨入号码为1 - 800 - 715 - 9871（密码：8773565），国际拨入号码为1 - 646 - 307 - 1963 [2] - 电话会议将在公司投资者关系网站www.burlingtoninvestors.com进行直播 [2] 电话会议回放信息 - 2024年8月29日上午11:30（东部时间）至9月5日晚上11:59（东部时间）可收听电话会议回放 [3] - 回放美国免费拨入号码为1 - 800 - 770 - 2030，国际回放拨入号码为1 - 609 - 800 - 9909，回放密码为8773565 [3] 信息发布渠道 - 公司目前通过美国证券交易委员会文件、新闻稿、公开电话会议和网络直播公布重大信息，未来可能还会利用网站和社交媒体发布重要信息 [4] - 公司鼓励关注者查看其网站及社交媒体渠道Facebook（https://www.facebook.com/BurlingtonStores/）和X（https://twitter.com/burlington）上的信息 [4] - 公司用于发布重大信息的社交媒体渠道更新将发布在其投资者关系网站www.burlingtoninvestors.com上 [5] 公司概况 - 公司总部位于新泽西州，是全国知名的低价零售商，2023财年净销售额达97亿美元 [6] - 公司是《财富》500强企业，普通股在纽约证券交易所交易，股票代码为“BURL” [6] - 截至2024财年第一季度末，公司在46个州、华盛顿特区和波多黎各经营1021家门店，主要以Burlington Stores为名 [6] - 公司门店提供当季时尚商品，价格比其他零售商低达60%，包括女装、男装、青少年服装、婴儿用品、美妆、鞋类、配饰、家居用品、玩具、礼品和外套等 [6] 联系方式 - 公司信息可访问www.burlington.com [7] - 投资者关系联系人包括David J. Glick、Daniel Delrosario，联系电话855 - 973 - 8445，邮箱Info@BurlingtonInvestors.com [7] - 投资者关系联系人还包括Allison Malkin（ICR, Inc.），联系电话203 - 682 - 8225 [7]

文章核心观点 - 伯灵顿商店（Burlington Stores）预计2024年7月季度收益和收入同比增长，实际结果与预期的对比会影响短期股价，该公司可能超预期盈利，投资者决策前应关注其他因素；罗斯商店（Ross Stores）也有望超预期盈利 [1][10][15] 分组1：伯灵顿商店业绩预期 - 预计2024年7月季度每股收益0.93美元，同比增长55%，收入24.1亿美元，同比增长10.9% [3] - 过去30天季度每股收益共识预期上调1.33% [4] - 最准确估计高于Zacks共识估计，收益ESP为+5.62%，Zacks排名为3，可能超预期盈利 [10] 分组2：伯灵顿商店盈利惊喜历史 - 上一季度预期每股收益1.04美元，实际1.42美元，惊喜+36.54% [11] - 过去四个季度三次超预期盈利 [12] 分组3：罗斯商店业绩预期 - 预计2024年7月季度每股收益1.49美元，同比增长12.9%，收入52.4亿美元，同比增长6.2% [16] - 过去30天季度每股收益共识预期上调0.1%，收益ESP为1.81%，Zacks排名为3，可能超预期盈利 [17] - 过去四个季度均超预期盈利 [17]