文章核心观点 - 华尔街预计BJ's Wholesale Club在2024年7月季度财报中营收增长带动盈利同比增加，实际结果与预期对比或影响短期股价，公司可能实现盈利超预期，投资者决策前应综合考虑多因素 [1][2][16] 分组1：财报预期影响 - 公司即将公布的财报中关键数据若超预期股价可能上涨，不及预期则可能下跌，管理层对业务状况的讨论将影响股价短期变化持续性和未来盈利预期 [2] 分组2：Zacks共识预期 - 公司预计在即将发布的报告中季度每股收益为0.99美元，同比变化+2.1%，营收预计为51.6亿美元，较上年同期增长3.9% [3] 分组3：预期修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预期保持不变，这反映了分析师对初始预期的重新评估，但总体变化不一定反映每个分析师的预期修正方向 [4] 分组4：盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测盈利意外情况，正的Earnings ESP理论上表明实际盈利可能偏离共识估计，该模型对正ESP读数预测能力显著 [5][6][7] - 正的Earnings ESP结合Zacks Rank 1、2或3是盈利超预期的有力预测指标，这种组合的股票近70%时间产生正意外，负的Earnings ESP不表明盈利不及预期 [8][9] 分组5：BJ's情况分析 - BJ's的最准确估计高于Zacks共识估计，Earnings ESP为+1.24%，股票目前Zacks Rank为2，表明公司很可能超预期 [10][11] 分组6：盈利意外历史 - 分析师计算未来盈利估计时会考虑公司过去与共识估计的匹配程度，BJ's上一季度预期每股收益0.83美元，实际0.85美元，意外率+2.41%，过去四个季度均超预期 [12][13] 分组7：投资建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌唯一因素，但押注预期超盈利的股票可增加成功几率，投资者应在季度财报发布前查看公司Earnings ESP和Zacks Rank [14][15]

文章核心观点 - 消费者非必需消费品板块有很多优质股票，投资者应关注表现优于同行的公司，如BJ's Wholesale Club和Funko - A，它们今年表现出色，有望继续保持良好表现，值得投资者关注 [1][7] 行业情况 - 消费者非必需消费品板块包含280只个股，在Zacks板块排名中位列第9，该排名考虑16个不同板块组，按板块内个股平均Zacks排名从优到差排列 [2] - 消费者服务 - 杂项行业包含12只个股，Zacks行业排名第58，今年以来平均涨幅0.3% [6] - 消费产品 - 非必需消费品行业有25只股票，排名第100，今年以来涨幅16.7% [7] 公司情况 BJ's Wholesale Club - 属于消费者非必需消费品板块，当前Zacks排名为2（买入），该排名模型强调盈利预测修正，青睐盈利前景改善的公司 [2][3] - 过去三个月，Zacks对其全年盈利的共识预测提高0.1%，表明分析师情绪更积极，盈利前景改善 [4] - 今年以来回报率达23.7%，优于消费者非必需消费品公司平均 - 4.1%的回报率，在消费者服务 - 杂项行业中今年以来的回报表现也更好 [4][6] Funko - A - 今年以来回报率为22%，也跑赢了消费者非必需消费品板块，当前Zacks排名为1（强力买入） [5] - 过去三个月，其当前年度的共识每股收益预测增长7.5% [5]

文章核心观点 - 文章介绍BJ's Wholesale Club Holdings的业务、盈利、财务等情况，指出公司盈利能力强、财务状况改善、市场估值平均，虽面临风险但值得投资 [2][3][12] 业务概述 - 公司运营会员制仓储俱乐部，主要位于美国东部，提供低价商品，相比传统超市可节省25%费用，还提供优惠券和促销活动，目标是让会员费物有所值并实现年度节省 [2] - 仓储俱乐部通过直接从制造商购买整卡车商品并直接存储在销售楼层，消除大量商品处理成本，高销量和快速库存周转使其在支付供应商之前产生现金，形成负营运资金周期，且商品种类选择窄但类别广泛，公司仓库约有7000个SKU [2] - 公司与多种零售商竞争，主要对手包括Costco和Sam's Clubs，竞争集中在价格、俱乐部位置、商品选择、知名度和会员服务等方面，公司认为高效低成本的分销是竞争优势 [2] - 公司运营约240家大面积、高销量的仓储俱乐部和170多家加油站，分布在20个州，顾客可通过实体店、网站、移动应用、DoorDash和Instacart市场购物，有当日送货上门等选项，接受制造商优惠券，拥有自有品牌，2023年自有品牌销售额达41亿美元 [2] - 公司2018年上市，此前于2011年被私募股权公司收购，2022年5月2日以3.756亿美元收购四个配送中心和相关私人运输车队，实现易腐品供应链垂直整合 [2] 盈利能力与股价增值 - 公司盈利能力强，最新季度每1美元股权产生0.524美元运营现金流，公司保留大部分运营现金流用于扩张，推动股价快速增长 [3] - 公司自2018年年中上市，初始股价约23.65美元，年化股价回报率为23.46% CAGR，不支付股息 [4] 损益表信息与要点 - 从过去10 - K文件来看，公司净销售额从120.953亿美元增至195.48亿美元，增长61.62%；会员费收入从2.552亿美元增至4.207亿美元，增长64.85%；总收入从123.505亿美元增至199.687亿美元，增长61.88%；运营收入从2.16亿美元增至8.004亿美元，增长270.56%；净收入从4420万美元增至5.237亿美元，增长1084.84% [5] - 公司通过更快扩张收入、控制商品销售成本和销售、一般及行政费用以及扩大会员规模，使运营收入大幅提高，流通股总数增长48.95%，可能筹集了大量股权资本 [5][6] 现金流信息与要点 - 2019年2月结束的年度公司发行大量股票以偿还大量债务，此后通过运营现金流持续去杠杆化，2020年起加大股票回购力度，资本支出由运营现金流提供资金 [7] - 整体来看，管理层希望尽快摆脱债务，愿意利用股权市场融资，之后通过缓慢稳定的股票回购抵消股权融资对股份数量的影响，体现出对债务的厌恶 [7] 资产负债表要点 - 公司重新上市时背负的长期债务几乎全部还清，资本租赁账户大幅增加，但资本租赁负债优于长期债务，因其对应用于业务运营的有用（房地产）资产 [9][10] - 由于公司保留收益并用于再投资以实现增长，财产、厂房和设备账户及留存收益账户均有所增长，公司资产负债表在摆脱债务后变得干净，可加速增长或股票回购 [10] 市场估值 - 除2018年上市后峰值估值期外，2020年至今公司市盈率在15 - 25倍区间波动，目前为21.73倍，处于区间中间，按此指标市场估值为“平均” [11] - 用TTM运营现金流与市值指标衡量，比率越低市场估值越高，除2020年新冠危机期间外，公司运营现金流收益率约为10%，目前为8.1%，市场估值略高于平均水平 [12] - 总体而言公司市场估值约为“平均”，鉴于“时间在市场比择时更重要”和巴菲特的观点，公司值得买入 [12] 风险与敞口 - 作为面向消费者的公司，需关注、预测和应对消费者口味变化，否则可能导致销售受损和消费者质疑会员费价值，但公司约7000个SKU不太可能同时受影响 [13] - 过去工会曾试图组织公司员工，若工会成立可能导致劳动力成本上升和员工分心，劳动法律或促进工会的法规变化可能对公司造成干扰 [13] - 公司财务表现依赖纽约都会区业务，2023财年约23%净销售额来自该地区，该地区销售增长放缓、运营费用不利趋势、成本增加、新店分流客户、销售转向低毛利率商品等都可能影响财务表现 [13] - 公司大量销售来自自有品牌，维持产品质量、有竞争力的价格和供应是维护品牌的关键，品牌失宠将对财务结果造成打击 [13]

文章核心观点 - 投资者可关注BJ's Wholesale Club和Lincoln Educational Services Corporation这两只非必需消费品股票，它们有望延续良好表现 [1][6][9] 公司表现 - BJ's Wholesale Club今年迄今涨幅约32%，跑赢非必需消费品板块（平均下跌1.9%）和所属行业（平均上涨7%） [3][8] - Lincoln Educational Services Corporation今年迄今回报率达40.9%，跑赢非必需消费品板块和所属行业（年初至今上涨5.4%） [6][9] 盈利预期 - BJ's Wholesale Club过去一个季度全年盈利的Zacks共识预期提升0%，分析师情绪增强，盈利前景改善 [2] - Lincoln Educational Services Corporation过去三个月当前年度的共识每股收益预期提高17.1% [4] 评级情况 - BJ's Wholesale Club目前Zacks排名为2（买入） [5] - Lincoln Educational Services Corporation目前Zacks排名为1（强力买入） [4] 行业排名 - BJ's Wholesale Club所属的消费者服务-杂项行业包含12家公司，在Zacks行业排名中位列第55 [3] - Lincoln Educational Services Corporation所属的学校行业有18只股票，目前排名第75 [9] - 非必需消费品板块包含281只个股，在Zacks板块排名中位列第8 [7]

文章核心观点 BJ's Wholesale Club凭借稳健会员趋势、商品策略、数字能力提升和房地产项目，表现出色股价上涨，其增长策略、价格管理、会员趋势和数字化努力将支持可比销售，同时推荐了Vital Farms、Ollie's Bargain Outlet和Tractor Supply Company三只股票 [1][4][9] 公司表现 - BJ's Wholesale Club过去六个月股价攀升31.4%，高于行业10.2%的涨幅，接近52周高位89.40美元，有望继续上涨 [1] 成功策略 会员模式 - 会员续费率和新注册量持续增长，为会员提供产品大幅折扣，增强客户忠诚度，推动会员费收入显著增长 [2] - 2024财年第一季度会员费收入同比增长8.6%，预计2024和2025财年将分别增长约6.9%和6% [11] 数字化能力 - 管理层认为数字渠道参与度高的会员平均购物篮更大、每年购物次数更多，2024财年第一季度数字化可比销售额增长21%，约90%的数字化销售由俱乐部完成 [3] - 为会员提供当日达、路边取货和线上购买线下取货等便捷服务，拥有Bjs.com等数字平台，提供无缝数字购物体验 [12] 营销与扩张 - 加强营销和商品销售能力，涉足高需求品类，扩大自有品牌组合，在高增长地区和服务不足市场开设新店，计划在2024财年下半年开设11家俱乐部 [10] 公司目标 - 目标是实现中个位数的收入增长和高个位数至低两位数的每股收益增长，长期目标是除汽油销售外实现低至中个位数的可比销售增长 [4] 推荐股票 Vital Farms (VITL) - Zacks排名1（强力买入），预计本财年销售额和收益分别增长22.5%和59.3%，过去四个季度平均盈利惊喜为102.1% [6][13] Ollie's Bargain Outlet (OLLI) - Zacks排名2（买入），预计本财年销售额和收益分别增长约7.9%和13.1%，过去四个季度平均盈利惊喜为10.4% [7][14] Tractor Supply Company (TSCO) - Zacks排名2，预计本财年销售额和收益分别增长约3%和2.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为2.7% [8][15]

文章核心观点 - 现在是押注BJ's Wholesale Club Holdings Inc股票上涨的好时机，因其股价突破关键点位且在市场抛售中表现相对强势，分析师看空也为股价上涨留空间，还可能受益于空头挤压 [1][3] 股价表现 - 零售商财报公布后，公司股票突破80美元，该价位也是2022年高点，后续买盘推动股价超过85美元，是2017年首次公开募股价格17美元的五倍 [1] 分析师评级 - 尽管股价创新高，但分析师对股票持看空态度，19位分析师中有10位维持“持有”或更差评级，为看涨报告留下充足空间 [3] 空头情况 - 自2022年底以来，空头兴趣增长370%，占可用流通股的44.5%，股票可能受益于空头挤压 [3] 波动率与期权情况 - 股票隐含波动率为23%，低于63天历史波动率34%，推荐的8月看涨期权杠杆比率为8.9，标的股票上涨11.1%时期权价值将翻倍 [4] 服务推荐 - Schaeffer's Weekend Trader期权推荐服务的订阅者在周日晚上收到BJ股票评论及详细期权交易建议，包括完整的进出参数 [2]

文章核心观点 - 会员制仓储连锁公司BJ's Wholesale Club 5月股价上涨17.9%，源于一季度财报表现超预期，虽营收和每股收益数据一般但优于分析师预期，会员趋势良好，管理层重申全年财务指引，吸引投资者关注，不过投资者购买其股票需有长期投资策略 [1][2][3] 财务表现 - 2024财年第一季度总营收同比仅增长4%，每股收益下滑0.02美元至0.83美元，但均好于分析师预期 [2] 会员趋势 - 第一季度会员留存率保持在90%，38%的会员处于最高付费层级，与上年同期持平，打消了会员降级担忧 [2][3] 财务指引 - 管理层重申全年财务指引，暗示同店销售额增长1% - 2%，且预计盈利能力较第一季度有所改善 [3] 市场反应 - 众多分析师在查看第一季度数据后上调BJ's Wholesale股票目标价，一位分析师称财报“近乎完美”，当月股价大幅上涨 [5] 投资分析 - 公司预计今年每股收益在3.75 - 4.00美元之间，市盈率约22倍，估值合理，但投资者需有长期投资策略 [6] - 公司主要利润来自会员费，需通过开设新店和提升现有门店会员数量来增加会员，虽规模较小但长期会员增长有实现可能，不过增长幅度可能较为温和 [7][8]

净销售额相关 - 2024财年第一季度净销售额为48.07亿美元，较2023财年第一季度的46.21亿美元增长4.0%[123][124] 会员费收入相关 - 2024财年第一季度会员费收入为1.114亿美元，较2023财年第一季度的1.025亿美元增长8.6%[123][128] - 截至2024年5月4日的过去12个月，会员费收入为4.295亿美元[144] 可比俱乐部销售额相关 - 2024财年第一季度可比俱乐部销售额增长1.6%，商品可比俱乐部销售额增长0.6%，而2023财年第一季度分别为2.0%和5.7%[123] - 2024年第一季度，可比俱乐部销售额增长1.6%，剔除汽油销售影响后，商品可比俱乐部销售额增长0.6%[155] 销售成本相关 - 2024财年第一季度销售成本为40.35亿美元，占净销售额的83.9%，2023财年第一季度为38.43亿美元，占比83.2%[123][130] SG&A费用相关 - 2024财年第一季度SG&A费用为7.218亿美元，较2023财年第一季度的6.893亿美元增长4.7%[123][132] 长期会员续费率相关 - 2023财年末长期会员续费率为90%[119] 现金及现金等价物与未使用额度相关 - 截至2024年5月4日，现金及现金等价物总计3510万美元，ABL循环信贷额度下有9.116亿美元未使用额度[140] 经营活动净现金相关 - 2024财年前三个月经营活动提供的净现金为2.008亿美元，较2023财年同期的1.191亿美元增加8170万美元[142] 调整后净利润相关 - 2024财年第一季度调整后净利润为1.134亿美元，2023财年第一季度为1.156亿美元[123][137] 调整后EBITDA相关 - 2024财年第一季度调整后EBITDA为2.364亿美元，2023财年第一季度为2.515亿美元[123][139] 会员信息相关 - 公司拥有超700万会员，俱乐部卡年费一般为55美元，俱乐部+卡年费一般为110美元[144] 自有品牌销售额相关 - 2023财年，公司两个自有品牌Wellsley Farms®和Berkley Jensen®年销售额约41亿美元[144] 预开业费用相关 - 2024财年第一季度，预开业费用为90万美元，低于2023财年第一季度的390万美元[161] 净利息支出相关 - 2024财年第一季度，净利息支出为1400万美元，低于2023财年第一季度的1470万美元[162] 所得税费用相关 - 2024财年第一季度，所得税费用降至3580万美元，低于2023财年第一季度的5610万美元[163] 投资活动净现金相关 - 2024财年第一季度，投资活动使用的净现金为1.057亿美元，高于2023财年第一季度的9210万美元[172] 融资活动净现金相关 - 2024财年第一季度，融资活动使用的净现金为9610万美元，高于2023财年第一季度的3760万美元[173] 未偿还债务相关 - 截至2024年5月4日，公司未偿还债务总额为6.7亿美元，其中ABL循环信贷安排下为2.7亿美元，第一留置权定期贷款下为4亿美元，利率分别为6.41%和7.32%[211]

文章核心观点 - 推荐三只值得买入的杂货股，因其防御性可在市场波动时提供稳定性，且杂货销售随时间持续增长 [1] 行业情况 - 2019 - 2023年食品和杂货零售市场复合年增长率为5.3%，消费者偏好变化、人口增长、新购物习惯及电商崛起推动增长 [2] - 4月美国在线杂货销售额达85亿美元，同比增长超4%，2024年全球杂货市场价值12.4万亿美元，预计到2034年将超17万亿美元 [2] BJ's Wholesale Club（BJ） - 运营会员制仓储俱乐部，以有竞争力价格提供产品，会员模式、价值导向和增长潜力使其成为值得考虑的杂货股 [3] - 最新财报显示总营收同比增长4.1%至49亿美元，受可比俱乐部销售额增长1.6%和电商销售额激增21%推动，摊薄后每股收益为0.85美元 [4] - 未来增长途径包括2024年计划在东海岸开设12家新俱乐部，以及拓展加油站业务带来新收入流并激励会员加入 [5] - 电商销售额飙升，公司大力投资数字平台，有望在在线杂货市场占据更大份额 [6] - 年初至今股价上涨32%，远期市盈率22.5倍，市销率0.6倍，建议逢低买入 [7] 沃尔玛（Walmart，WMT） - 全球营收最大零售商，预算意识强的消费者和杂货业务推动其成功，实体门店众多且积极拓展电商杂货业务 [8] - 2025财年第一季度财报显示总营收1615.1亿美元，美国业务贡献1086.7亿美元，国际业务298.3亿美元，山姆会员店214.4亿美元，毛利率24.5%，净利润率2.88%，调整后每股收益0.60美元，同比增长22.4% [9] - 5月16日宣布全球推出数据 analytics 平台 Walmart Luminate，旨在提升供应链效率、优化库存管理和推动销售增长 [10] - 年初至今股价上涨24%，股息收益率1.3%，远期市盈率27.8倍，市销率0.8倍，12个月中位价格预测为70美元，有7%上涨潜力 [11] iShares U.S. Consumer Goods ETF（IYK） - 虽非专注杂货零售，但为对该领域感兴趣投资者提供近似选择，广泛投资美国消费必需品行业 [12] - 2000年6月推出，目前包含55只股票，前十大持仓占净资产近三分之二，净资产13亿美元，行业配置多元化，主要投资食品、饮料和烟草（57%）等 [13] - 主要持仓包括宝洁、百事可乐、可口可乐等知名公司 [14] - 年初至今涨幅超4%，市盈率21倍，市净率4倍，费用率0.4%，股息收益率2.6%，是防御性消费必需品行业增长的有吸引力选择 [15]

市场整体情况 - 节后一周标普500在过去50年上涨次数是下跌次数的两倍，月末有温和的牛市行情，预计报价将上涨 [1] BJ Wholesale Club情况 - 公司股价可能上涨，一年中较强的季节性时段即将到来，过去5年6月18日至9月10日股价均上涨，周和月动态周期均上升，相对强度自1月底以来一直在上升 [2] - 股价已突破两年盘整区间，周动量显示一系列更高的低点，周相对强度扭转了下降趋势，日动量积极，预计年底股价将超过100美元 [3] HP情况 - 公司原名惠普，提供个人计算、数字接入设备、成像和打印产品及相关技术、解决方案和服务，本周公布财报，周期显示财报公布后会有买盘，是少数未超买的科技股之一，月动量有更高的低点，周图显示强势，突破两年形态且动量有更高低点支撑，相对强度虽不强但扭转了两年下降趋势，预计年底股价接近40美元 [3] - 该科技股未极度超买，价格突破和相对强度上行反转明显 [4]