Zacks Premium 研究服务 - Zacks Premium 研究服务提供多种工具帮助投资者提升投资信心与市场利用效率 其功能包括每日更新的 Zacks Rank 和 Zacks Industry Rank、完全访问 Zacks 1 Rank List、股票研究报告以及高级股票筛选器 [1] - 该服务还包含 Zacks Style Scores 的访问权限 [1] Zacks Style Scores 概述 - Zacks Style Scores 是一组与 Zacks Rank 相辅相成的指标 旨在帮助投资者挑选在未来30天内最有可能跑赢市场的股票 [2] - 每只股票会根据其价值、增长和动量特征获得 A、B、C、D 或 F 的评级 评级越高 股票表现优异的可能性越大 [2] 价值评分 - 价值评分旨在帮助价值投资者发现价格合理且交易价格低于其真实价值的股票 该评分考量了市盈率、市盈增长比、市销率、市现率等一系列估值比率 [3] 增长评分 - 增长评分主要关注公司的财务实力、健康状况及未来前景 通过分析预测及历史收益、销售额和现金流等指标 寻找能够持续增长的股票 [4] 动量评分 - 动量评分遵循“趋势是朋友”的原则 旨在利用股票价格或盈利前景的上升或下降趋势 其采用的因素包括一周价格变动和盈利预测的月度百分比变化 [5] VGM 综合评分 - VGM 评分是价值、增长和动量三种评分的综合 它与 Zacks Rank 结合使用 根据加权后的共享风格对股票进行评级 筛选出具有最具吸引力估值、最佳增长前景和最强劲动量的公司 [6] Zacks Rank 评级系统 - Zacks Rank 是一个专有的股票评级模型 其核心是盈利预测修正 即公司盈利预期的变化 [7] - 自1988年以来 被评为 1 (强力买入) 的股票实现了年均 +23.81% 的回报 是同期间标普500指数表现的两倍多 [7] - 在任何给定日期 可能有超过200家公司被评为 1 (强力买入) 另有约600家公司被评为 2 (买入) [8] 评分与评级结合使用策略 - 为确保投资成功概率最高 应选择 Zacks Rank 为 1 或 2 且 Style Scores 为 A 或 B 的股票 [9] - 如果一只股票仅为 3 (持有) 评级 那么它也应具备 A 或 B 的评分 以尽可能保证上行潜力 [9] - 由于评分设计与 Zacks Rank 协同工作 公司盈利前景的任何变化都应成为选股时的决定性因素 [9] - 即使评分达到 A 或 B 但评级为 4 (卖出) 或 5 (强力卖出) 的股票 其盈利预测仍处于下降趋势 股价下跌的可能性更大 [10] 案例分析：BJ's Wholesale Club - BJ's Wholesale Club Holdings, Inc 已成为消费者购买必需品和其他物品的首选目的地之一 公司专注于简化商品分类、扩大自有品牌组合、增强数字化能力并为客户提供价值 这促进了会员注册和续费的增长 [11] - 公司拥有约7,000个有效库存单位 与传统的超市竞争对手相比 其代表性制造商品牌杂货篮通常可节省25%或更多 [11] - 该股 Zacks Rank 评级为 3 (持有) VGM 评分为 B [12] - 凭借21.44的远期市盈率等有吸引力的估值指标 该股的价值评分为 B [12] - 在过去60天内 有八位分析师上调了对该公司2026财年的盈利预测 Zacks 共识预期每股收益提高了0.04美元至4.36美元 该公司的平均盈利惊喜为 +10.3% [12] - 凭借坚实的 Zacks Rank 评级以及顶尖的价值和 VGM 评分 该股应列入投资者的关注名单 [13]

投资理念与方法 - 投资策略采用自下而上的基本面分析 专注于挖掘个股的基本面优势与劣势 [1] - 投资期限定位于中长期 旨在寻找具有坚实基本面、可持续竞争优势和增长潜力的公司 [1] - 投资组合构建以长期投资为主 同时结合短期做空策略以发掘阿尔法机会 [1]

核心观点 - 相较于BJ's Wholesale Club，TJX Companies被视作更具吸引力的长期投资选择，因其在当前经济环境下展现出更强的韧性和增长潜力 [1][3][10] BJ's Wholesale Club (BJ) 分析 - **股价与估值**：截至12月16日，公司股价年内上涨5%，市盈率约为21.65，当前股价94.66美元，市值120亿美元 [2] - **财务表现疲软**：2025财年第三季度及前九个月，销售额同比仅分别增长1.1%和0.8%，第三季度营业利润、净利润、每股收益及EBITDA均较去年同期出现小幅下滑 [6] - **面临竞争与结构性挑战**：公司在仓储会员制领域与好市多和沃尔玛旗下山姆会员店直接竞争，但缺乏规模优势，门店数量不足300家且主要集中于东海岸，无国际业务 [2][7] - **潜在逆风**：随着全国范围内消费者信心和可支配收入下滑，公司近期可能面临压力 [2][7] TJX Companies (TJX) 分析 - **股价与市场表现强劲**：公司股价年内上涨近30%，当前股价154.53美元，市值1720亿美元，近期销售和利润率均超出预期并上调了未来指引 [7][8] - **商业模式优势**：作为折扣零售商，其“寻宝”式购物体验（包括线上和线下）在经济不确定时期更具吸引力，迎合了价格敏感型消费者 [9][10] - **财务指标健康**：公司毛利率为30.87%，且第三季度毛利率较去年同期提升了1个百分点，展现出维持健康利润率的能力 [9][10] - **运营灵活性**：相较于BJ's必须维持可预测的库存，TJX旗下品牌的库存管理更为灵活，这有助于其利润率表现 [10]

BJ’s Wholesale Club Holdings, Inc. (NYSE:BJ) is among the consumer defensive stocks to buy according to analysts. As of December 12, BJ’s Wholesale Club Holdings, Inc. (NYSE:BJ) has a ‘Buy’ or equivalent rating from slightly more than half the analysts covering the stock. While the target price ranges from $90 to $139, the median price target of $115 reflects an upside potential of 23.44%. Among the 40% analysts recommending holding the stock is Chris Graja, an analyst at Argus Research, who maintained the ...

期权市场信号 - 针对BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ)的期权交易出现异常信号 其2026年1月16日到期的50美元看涨期权隐含波动率位居今日所有股票期权前列[1] - 高隐含波动率表明期权交易者预期公司股价在未来将出现大幅波动 可能意味着市场预期即将发生会导致股价大涨或大跌的事件[2] 公司基本面与市场预期 - 公司当前Zacks评级为3级（持有） 所属的必需消费品行业在Zacks行业排名中处于后24%[3] - 在过去30天内 市场对公司当前季度的每股收益共识预期从94美分下调至92美分[3] - 分析师对公司的当前看法结合极高的隐含波动率 可能预示着交易机会的形成 经验丰富的交易者常通过卖出高隐含波动率期权来获取权利金和时间价值衰减的收益[4]

TimesSquare Capital 2025年第三季度投资信与BJ's Wholesale Club表现 - TimesSquare Capital旗下美国聚焦增长策略2025年第三季度总回报率为4.00%（毛）和3.78%（净） 同期罗素中盘增长指数回报率为2.78% [1] - 除美国以外的固定收益资产外 第三季度所有主要资产类别均录得正回报 [1] BJ's Wholesale Club Holdings Inc 业务与市场表现 - BJ's Wholesale Club Holdings Inc 经营仓储式会员俱乐部 业务涵盖食品杂货、一般商品、汽油及其他辅助服务、优惠券册和促销活动 [2] - 截至2025年12月11日 公司股价收于每股92.37美元 市值为121.7亿美元 [2] - 公司股票一个月回报率为-2.13% 过去52周股价下跌5.30% [2] BJ's Wholesale Club 2025年第三季度运营与财务表现 - 2025年第二季度 公司利润和收益超出市场共识 但营收和同店销售额未达预期 [3] - 当季初 公司位于东北部和中大西洋地区的门店受到异常湿冷天气的影响 [3] - 在商品类别中 食品杂货和日用品表现良好 但一般商品销售下滑 [3] - 公司会员数量持续增长 [3] 机构投资者持仓与行业观点 - TimesSquare Capital在消费相关板块的投资偏好倾向于价值型或专业零售商、特许经营模式、高端品牌或其他消费公司的支持服务 [3] - 截至2025年第三季度末 共有37只对冲基金投资组合持有BJ's Wholesale Club股票 而前一季度为44只 [4]

BBH精选系列-中盘基金2025年第三季度表现 - 基金在2025年第三季度总回报率下降-0.9% 而同期罗素中盘指数回报率为5.3% [1] - 基金年初至今总回报率下降-1.8% 而同期罗素中盘指数回报率为10.4% [1] - 第三季度市场延续了自去年末开始并在2025年获得势头的低质量反弹行情 [1] BJ‘s Wholesale Club Holdings, Inc. 公司概况与市场表现 - BJ‘s Wholesale Club Holdings, Inc. 经营提供杂货、一般商品、汽油及其他辅助服务、优惠券册和促销活动的仓储式会员店 [2] - 截至2025年12月10日 该公司股价收于每股89.61美元 市值为118.06亿美元 [2] - 该公司股票一个月回报率为-4.66% 过去52周股价下跌9.05% [2] BBH精选系列-中盘基金投资组合变动 - 基金在2025年第三季度新建了两个头寸 分别是ITT Inc. 和BJ‘s Wholesale Club Holdings, Inc. [3] - 基金在同期退出了Globant、Bruker以及Bright Horizons Family Solutions Inc. 的头寸 [3]

公司扩张计划 - 公司将于12月新开三家会员制门店 [1] - 马萨诸塞州斯普林菲尔德和南卡罗来纳州萨姆特的门店将于12月12日开业 [1] - 佛罗里达州卡塞尔伯里的门店将于12月17日开业 [1] 门店配套设施 - 所有新门店均将配备现场加油站 [1] - 加油站提供每日低价燃油 [1] - 客户可通过公司燃料节省计划获得额外潜在节省 [1] - 斯普林菲尔德和萨姆特的加油站已于11月提前投入运营 [1]

仓储式零售商消费者感知 - 好市多被视为最受欢迎的品牌，因其为成年人提供主题公园般的体验，会员付费后只需接受店内的混乱即可[2] - 好市多旗下Kirkland品牌在2025年被消费者视为信任的象征，无论是否有折扣都会购买[7][8] - BJ's在技术方面存在更多问题，包括应用程序故障和配送服务问题，带来运营上的困扰[3] - BJ's因其折扣、优惠券和持续推出的促销活动而受到消费者喜爱，消费者专门为此前往购物[4] 黑色星期五消费趋势 - 消费者在黑色星期五对好市多的高价值商品表现出强烈兴趣，讨论最热烈的三个关键品类是黄金、钻石和冰箱[6] - 消费者因黑色星期五的大幅折扣而热衷于购买这些高价值商品[7] Z世代零售消费行为 - Z世代是完全不同的营销对象，他们不花费时间在传统的垃圾邮件和实体邮件上[11] - Z世代活跃于TikTok等社交媒体平台，他们唯一的购物方式是通过社交媒体渠道进行购物[11] - 大型零售商应将更多精力投入到TikTok上，该平台因其算法和人工智能正转型为主要电商竞争者，甚至可与亚马逊竞争[12] 好市多公司运营与市场表现 - 公司10月销售额同比增长6.6%，预计将在未来几天内公布11月销售数据[13] - 公司股价较2月的历史高点下跌约15%，这是三四年来的首次下跌趋势[13] - 公司估值高于大多数同行，但在销售方面保持稳定增长并超越多数同行[14] - 公司近期提高了会员费，这对公司业绩有益[14] - 公司将于12月12日公布财报，目前隐含波动率处于一段时间以来的高位[15][16]

公司概况与商业模式 - Costco为会员制仓储零售商，市值约3966亿美元，在全球运营918个仓库，其中美国和波多黎各有632个，加拿大有111个 [1] - BJ's Wholesale Club市值约118亿美元，业务布局更集中于区域，拥有257个仓储俱乐部和194个加油站 [2] - 两家公司均采用会员制模式，在消费者预算紧缩的环境中运营，Costco依赖全球规模、定价能力和忠诚会员，BJ's则依靠运营效率、市场特定执行和差异化产品 [3] Costco核心优势 - 会员模式提供稳定可预测的年费收入，2025财年第四季度美国和加拿大会员续约率达92.3%，全球达89.8%，当期会员费收入增长14%至17.24亿美元 [3] - 通过规模效应和高效供应链管理获得有利的供应商条款，并将节省成本传递给客户，实现薄利多销和抗通胀能力 [4] - 产品组合灵活适应消费变化，涵盖日常必需品和独特高需求商品，2025年10月净销售额同比增长8.6%至217.5亿美元 [5] - 对技术和物流的战略投资强化全渠道生态，2025年10月数字可比销售额激增16.6% [6] BJ's Wholesale核心优势 - 会员驱动模式提供经常性收入基础，2025财年第三季度末拥有800万会员，会员续约率达90%，高价值层级渗透率为41% [7] - 数字生态系统（包括当日达服务、店内履约和移动购物）是主要增长驱动力，数字活跃会员客单价和到店频率更高，第三季度数字可比销售额激增30% [9] - 自有品牌和生鲜产品（如Fresh 2.0计划）在价格和质量上形成差异化，增强会员忠诚度 [10] - 加速扩张计划，未来两个财年计划新开25-30个俱乐部，过去五年新开俱乐部的可比销售额约为连锁店平均水平的三倍 [11] 财务业绩与预期 - Costco 2025年10月销售额增长8.6%，数字可比销售额增长16.6% [8]；BJ's第三季度不包括汽油的可比俱乐部销售额增长1.8%，数字会员推动更大购物篮 [8] - Zacks对Costco当前财年销售额和每股收益（EPS）的共识预期分别为同比增长7.7%和11%，当前财年EPS共识估计在过去60天上升9美分至19.97美元 [13][14] - Zacks对BJ's当前财年销售额和EPS的共识预期分别为同比增长4.5%和7.4%，当前财年EPS共识估计在过去七天上升3美分至4.35美元 [15][16][17] 股票表现与估值 - 过去六个月Costco股价下跌12.2%，BJ's Wholesale Club股价下跌22.3% [18] - Costco远期12个月市盈率为43.85，低于其一年中位数50.09；BJ's远期市盈率为19.37，低于其一年中位数23.60 [19] 行业竞争格局总结 - 尽管两家公司均获Zacks第3级（持有）评级，但Costco因更广泛的规模、强大的会员忠诚度、跨市场的一致执行能力以及在挑战性消费环境中的适应能力，被视为当前环境下更突出的选择 [21]