美元指数表现与华尔街观点 - 7月美元指数(DXY)上涨3.2% 创2021年以来最大单月涨幅 扭转此前两位数跌幅 [1] - 短期走强主因包括市场适应关税政策及美国第二季度GDP数据稳健 [1] - 华尔街策略师普遍认为美元反弹不可持续 长期趋势仍指向疲软 [1][2] 影响美元走势的关键因素 - 美国就业数据重大修正：5月与6月非农就业增幅共下修25.8万人 远超预期 [1] - 美联储独立性受质疑 库格勒辞职后特朗普或提名倾向更快降息的人选 [2] - 劳工统计局局长更迭引发数据可靠性担忧 9月5日非农报告成焦点 [2] 机构对货币走势的预测 - 高盛与巴克莱均看多日元兑美元 认为日元避险属性更具吸引力 [3] - 花旗预计欧元兑美元将升至1.20 当前汇率为1.16 [2] - 巴克莱认为库格勒离任为短期美元走软创造条件 但2025年前不会过度贬值 [3]

美国降息预期与劳动力市场 - 美国6月劳动力市场报告疲弱 增强市场对美联储9月降息预期 降息25个基点概率达86% [1][2] - 若美国非农就业连续六个月低于5万人 将被视为经济衰退明确信号 [1] - 经济增长预期下降可能使美联储政策路径"大大"下移 意味着更宽松货币政策 [2] 欧洲央行与英国央行政策动向 - 巴克莱预计欧洲央行12月降息（非原预测9月） 基于下半年经济活动疲软及贸易政策不确定性 [2] - 丹斯克银行预计英国央行即将降息 市场已普遍预期 英镑反应预计平淡 [4] - 英国央行2026年降息幅度可能超当前市场预期 欧元兑英镑未来6-12个月或升至0.89 [4] 韩国出口与关税影响 - 韩国进出口银行预测2025年第三季度出口额约1670亿美元 同比下降3% 主因美国关税措施影响 [3] - 2025年第二季度韩国出口总额1752亿美元 同比增长2.1% 环比增长9.8% [3] - 上半年提前库存订单积极影响消退 关税效应显现导致第三季度预期下滑 [3] 经济数据可信度与市场影响 - 美国总统解雇劳工统计局局长 加剧市场对官方经济数据独立性和可靠性的担忧 [3] - 若任命极端鸽派人士执掌劳工统计局 可能导致经济数据被操纵迎合政策 华尔街或弃用数据 [4] - 数据操纵风险可能动摇"美国例外论" 损害全球市场对美国经济数据信任及投资地位 [4] 贸易政策与经济增长风险 - 关税问题持续引发潜在价格波动风险 对货币政策走向产生显著影响 [1] - 贸易政策不确定性是影响欧洲经济增长的重要因素 美国提前进口措施影响欧洲经济 [2] - 美联储降息无法解决政府政策不当导致的经济问题 归咎劳工统计局可能损害数据国际信誉 [1]

欧洲央行降息预期调整 - 巴克莱修正欧洲央行降息时间预测 从9月推迟至12月 [1] - 修正原因包括下半年经济活动疲软 贸易政策持续拖累及美国提前进口影响 [1] - 预计12月贸易逆风信号更清晰 供应链中断对通胀的担忧减弱 [1] 降息决策支撑因素 - 2026年财政计划不会重燃通胀压力的信心增强 支持降息25个基点 [1] - 欧洲央行终端存款利率预计到2026年维持在1 75% [1]

巴克莱：美国对印度征收关税不太可能促使印度央行降息 金十数据8月4日讯，巴克莱经济学家在一份报告中写道，美国对印度征收的25%关税不太可能促使印度 央行降息。他们说，关税税率和惩罚威胁可能会使印度处于不利地位。印度的关税税率高于地区其他国 家，仅略低于4月份宣布的26%的税率。随着两国继续进行贸易谈判，印度可能会获得美国较低的关 税。他们补充称："随着这些谈判的进行，我们认为，印度央行货币政策委员会现在应该谨慎行事，不 要过度担心这些关税可能对经济增长造成的影响。"巴克莱预计，印度央行本周将"鸽派暂停"。 ...

欧洲银行业表现 - 欧洲主要银行股攀升至2008年全球金融危机以来的最高点 [1] - 汇丰银行股价创历史新高 巴克莱银行和桑坦德银行股价达2008年以来峰值 意大利裕信银行股价升至2011年以来最高 [1] - 欧洲斯托克600银行指数今年迄今上涨34% 跑赢美国同行 有望创2009年以来最佳年度表现 [1] 行业转变驱动因素 - 欧洲银行业从"市场弃儿"转变为"宠儿" 因资本不足和低利率环境曾限制股东回报 [3] - 更高利率、良性宏观环境和银行提效措施共同提振行业 [3] - 德国30年期国债收益率比2年期高1.3个百分点 英国息差超1.5个百分点 创造极佳盈利环境 [4] 估值与盈利能力 - 欧洲银行股仍被视为"便宜" 估值低于美国同行 [5] - 欧洲银行市净率刚回归账面价值 摩根大通市净率约2.4倍 [5] - 欧洲银行预期市盈率约10倍 低于美国同行的逾13倍 有形股本回报率(ROTE)超10% [5] 未来挑战与机遇 - 市场质疑欧洲银行业涨势能否持续 若无长端利率上升助推 [6] - 行业整合受挫 如BBVA对Sabadell收购面临政治阻力 [6] - 欧洲银行估值仍存在折让 未来可能出现进一步估值收敛 [6]

欧洲银行业复苏 - 欧洲银行业正迎来久违的高光时刻，从"市场弃儿"转变为"宠儿" [1][4] - 欧洲主要银行股攀升至2008年金融危机以来的最高点，汇丰银行股价创历史新高，巴克莱和桑坦德银行股价达2008年以来峰值，意大利裕信银行股价升至2011年以来最高 [2] - 欧洲斯托克600银行指数今年迄今上涨34%，跑赢美国同行，有望创2009年以来最佳年度表现 [2] 驱动因素 - 长端利率飙升、经济前景改善及银行自身提效措施共同提振行业 [2][4] - 各国央行加息使银行净利息收入（贷款收益与存款成本之差）大幅增加，成为盈利关键 [4] - 德国30年期国债收益率比2年期高1.3个百分点，英国息差超1.5个百分点，创造极佳盈利环境 [5] 估值与盈利能力 - 欧洲银行股仍被视为"便宜"，估值低于美国同行，摩根大通市净率约2.4倍，欧洲银行估值刚回归账面价值 [6] - 欧洲银行预期市盈率约10倍，低于美国的逾13倍 [6] - 欧洲银行有形股本回报率（ROTE）现已稳超10% [6] 潜在挑战 - 市场质疑若长端利率停止上升，欧洲银行业涨势能否延续 [7] - 行业整合受挫，如BBVA收购Sabadell及联合信贷银行对BPM的意向面临政治阻力 [7] - 欧洲银行估值仍存在折让，未来可能出现进一步估值收敛 [7]

特朗普"对等关税"政策落地 - 特朗普签署行政令确定对多个国家和地区征收"对等关税"税率 [1] - 新加坡保持10%关税税率成为亚洲最大赢家 [1][2] - 越南面临全球最高的增值加权美国关税税率 [1][5] 亚洲国家和地区具体税率安排 - 新加坡10%、马来西亚19%（从25%下调）、泰国19%（从36%下调）、巴基斯坦19%（从29%下调）、中国台湾地区20%（从32%下调）、斯里兰卡20%（从44%下调） [2] - 韩国15%、印尼和菲律宾19%、越南20%、印度25%税率保持不变 [3] - 被认定为"转运"规避关税的商品将征收40%惩罚性关税 [4] 增值加权关税分析 - 越南以2.3%增值加权美国关税税率全球最高 [5] - 泰国、马来西亚和韩国在1.0-1.4%区间 [5] - 新加坡增值加权美国关税税率仅为0.5% [7] 亚洲经济体对美国关税敞口 - 越南15.1%国内增值部分直接暴露在受美方关税影响的出口中 [6] - 泰国9.0%、马来西亚8.7%、韩国6.9%、新加坡6.8% [6] - 菲律宾3.1%、印度尼西亚2.3%、印度2.0%风险敞口相对较小 [7] 半导体和药品行业风险 - 半导体和药品行业面临更大不确定性 [1] - 美国可能对半导体进口征收新关税 [8] - 新加坡面临药品关税特殊威胁，特朗普曾威胁征收高达200%药品关税 [8][9]

智通财经7月31日电，巴克莱将2025年欧元区GDP增长预测从之前的0.8%上调至1.1%。 ...

巴克莱银行策略师Lemon Zhang在报告中称，对先前做多美元/台币一年期无本金交割远期合约 (NDF) 的部位进行获利了结；预计来自股利发放、实质资金(real money)增加避险的美元买盘即将结束，令市 场供需动态将重新转为有利台币走强。 ...

巴克莱：特朗普关税威胁加剧印度卢比下跌风险 金十数据7月31日讯，巴克莱银行亚洲外汇及新兴市场宏观策略主管米图尔·科特查在一份研究报告中表 示，特朗普威胁对印度商品加征25%的关税，可能给印度卢比带来更多压力。在关税威胁消息传出后， 卢比已出现大幅下跌。数据显示，美元兑卢比汇率反弹幅度超出预期，但2月触及的略低于88.00的高点 仍是强劲阻力位。此外，从技术面看，卢比短期已呈现超卖状态。 ...