财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入同比增长11%至72亿英镑，去年同期为65亿英镑 [2] - 有形资产净值每股增至392便士，上一季度为384便士 [3] - 第三季度有形股本回报率为10.6%，年初至今为12.3% [3] - 公司将2025年RoTE指引上调至超过11%，并重申2026年超过12%的目标 [3] - 集团净利息收入预计2025年将超过126亿英镑，此前预期为超过125亿英镑 [3] - 第三季度集团净利息收入同比增长16%至33亿英镑 [12] - 第三季度集团减值支出为6.32亿英镑，贷款损失率为57个基点 [17] - 扣除收购通用汽车卡账目的一次性影响后，集团贷款损失率为52个基点 [18] - 截至季度末的CET1资本比率为14.1% [37] - 宣布5亿英镑的股票回购计划 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 所有业务部门本季度再次实现两位数RoTE [7] - 投资银行RoTE同比改善1.3个百分点至10.1% [7] - 美国消费银行RoTE同比改善2.6个百分点至13.5% [7] - 巴克莱英国部门RoTE为21.8%，NII为19.6亿英镑，同比增长18%，环比增长6% [23] - 英国公司银行RoTE为22.8%，收入增长17%，成本增长5% [26] - 私人银行和财富管理RoTE为26.4%，客户资产和负债同比增长10% [27] - 美国消费银行净息差同比上升约110个基点至11.5% [34] - 美国消费银行成本收入比为43%，目标是到2026年达到40%中段 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国抵押贷款余额连续五个季度增长，第三季度净贷款额为31亿英镑，为2021年以来最高季度 [21] - 英国公司银行贷款连续第四个季度增长，同比增长17%，市场份额增加70个基点至9.3% [26] - 美国消费银行期末净应收账款同比增长10%，其中约一半来自8月收购的通用汽车卡账目 [33] - 私人银行和财富管理资产规模同比增长12%，当季净新增资产管理规模7亿英镑 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正处于三年计划的后半段，在过去的七个季度中表现出持续的进展势头 [2] - 通过简化业务、重新平衡业务布局来推动更高且更稳定的回报 [5] - 计划在公布2025年全年业绩时，分享到2028年的新目标 [5] - 在投资银行领域，重点是通过增加稳定收入来源（如融资和国际公司银行）来推动更一致的高回报 [29] - 公司计划从本季度开始宣布季度性股票回购，反映资本生成的一致性 [5] - 公司重申在三年计划期间返还至少100亿英镑资本的指引 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境仍然不确定，但公司更有能力帮助客户应对 [9] - 英国和美国信贷状况保持良性，消费贷款拖欠率低且稳定，批发贷款损失率低于周期预期 [18] - 预计2025年集团贷款损失率将在50-60个基点的周期指引范围内 [19] - 英国抵押贷款再融资活动保持高位，预计将持续到明年年中 [25] - 结构性对冲预计将推动2026年之后多年的NII增长 [14] 其他重要信息 - 第三季度实现了约5亿英镑的总效率节约目标，比计划提前一个季度 [6] - 到2026年实现约20亿英镑总效率目标，目前已实现15亿英镑 [7] - 8月宣布将其在Entercard的股份出售给Swedbank，作为简化集团的一部分 [8] - 由于英国金融行为监管局提议的全行业赔偿方案，公司计提了2.35亿英镑的汽车金融拨备 [16] - 将结构性对冲的平均期限从3年增加到3.5年，以支持收入的可预测性 [14] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于美国消费银行业务顶线增长和英国抵押贷款的竞争 [43][44] - 回答指出美国消费银行的增长是过去几个季度运营行动的综合结果，对其可持续性有信心 [47] - 净息差受到重新定价、零售存款增加以及零售余额比例上升的推动，预计未来两个季度净息差将维持在11.5%左右 [48][49] - 非利息收入增长得益于交易量增长和合作伙伴分成协议的改善 [50] - 英国抵押贷款市场表现强劲，公司通过扩大产品范围（充分利用Kensington品牌）和改善流程（如新的经纪人平台）来实现增长 [51][52] - 预计将面临由2020年和2021年印花税假期期间发放的五年期固定利率抵押贷款到期带来的利润率压力，但这已在指引中考虑 [53] 问题: 关于美国投资银行业的竞争条件和非银行金融机构的风险 [55][56] - 回答承认不同地区资本监管潜在差异的重要性，但对公司在Prime业务等领域的竞争能力有信心，强调其市场地位、产品能力和客户渗透 [57][58] - 关于非银行金融机构，管理层认为信贷就是信贷，关键在于客户选择、行业集中度、条款和持续监控 [60][61] - 公司从近期案例中吸取教训，未来将更仔细地监控投资组合，特别是关注经济条件变化对公司的影响以及财务控制的强度和独立性 [62][63] 问题: 关于美国消费银行2026年回报目标以及稳定币对银行业务的潜在影响 [68][69][70] - 回答确认美国消费银行的目标仍是RoTE超过12%，2026年的法定RoTE将受到出售AA投资组合收益的影响，将在接近时提供更多指引 [71] - 超越2026年，公司致力于通过收入、运营成本等多个杠杆推动该业务成为中等 teens 回报的业务 [71] - 关于稳定币，回答讨论了其对存款、作为支付方式的替代形式以及是否在替代网络上运行的影响 [73] - 巴克莱正在通过与其他银行组成联盟来研究这项技术，认为这是一项有前景的技术，但具体用例和价值尚需时间明确 [74] 问题: 关于私人信贷业务的经济学以及Kensington品牌的发展计划 [78][79][80] - 回答指出私人信贷风险敞口以相对稳定的方式增长，公司与行业中最有经验、最受认可的顶级参与者合作，并实施了严格的信用控制 [81][82] - 欢迎英国央行的审查，并对公司的风险管理实践感到满意 [83] - 关于Kensington，余额约为40亿英镑，公司非常注重客户选择和产品层面的负担能力评估，并积极管理资产负债表上的余额 [84][85] 问题: 关于英国风险加权资产部署和抵押贷款面临的阻力 [87][88] - 回答指出英国30亿英镑RWA目标已部署180亿英镑，其中110亿为有机增长，内部更关注的是产生收入的贷款增长，而非RWA本身 [89][90] - 在抵押贷款阻力方面，预计产品利润率对巴克莱英国的整体影响在第四季度将大致中性，但2020年和2021年初的业务到期将给行业带来利润率压力，这已在指引中考虑 [92][93] 问题: 关于2028年新目标的细节和结构性对冲的展望 [95][96] - 回答确认将在2025年全年业绩中提供2026、2027、2028年的更新目标，重点将是推动RoTE更高、收入更稳定可预测、继续推动效率节约和资本纪律 [98] - 关于结构性对冲，延长期限是对存款稳定性增强的回应，这将自然降低远期到期规模，2027年的到期收益率约为2.1%，2028年的到期收益率将在2月提供 [99][100] 问题: 关于战略更新流程和美国消费银行净息差展望 [105][106] - 回答指出战略更新将是现有战略的延续和深化，即从各业务中获取更多价值，包括顶线收入、效率和产品深度 [107] - 关于美国消费银行净息差，预计未来两个季度将大致持平，部分原因是季节性因素和批发资金使用的轻微增加，预计从第二季度开始会再次上升 [108][109] 问题: 关于分配政策和成本展望 [110][111] - 回答指出转向季度回购反映了对资本生成一致性的信心，是资本优先事项的清晰表述，未来的平衡和节奏将在2月的目标更新中涵盖 [112][113] - 成本方面，主要目标仍是推动效率，结构性成本行动是关键，尽管有汽车金融拨备，仍有望实现2025年约61%的成本收入比目标，明年目标仍是50%高位 [114][115] 问题: 关于私人信贷业务的抵押品审查和增长展望，以及美国信用卡业务的规模和合作伙伴管道 [118][119] - 回答指出对投资组合的审查已完成，对所见情况满意，但将继续保持警惕 [120][128] - 私人信贷的增长相对稳定，是基于个案决策，不会激进增长，并采用周期内风险转移交易 [121][122] - 美国消费银行的中等 teens 回报目标部分通过效率提升（成本收入比已达43%）和净息差进步来实现，增长将有机和无机（如收购）并举，并平衡现有合作伙伴的深化和新能力/合作伙伴的获取 [124][125][126] 问题: 关于对非银行金融机构的审查进度和投资银行计划在监管不确定下的稳健性 [131][132] - 回答确认对私人信贷账簿的审查已完成，满意所见情况，但将继续保持警惕 [133] - 关于投资银行，承认存在监管不确定性，但公司的计划和战略重点是"跑自己的赛道"，即通过稳定收入来源、成本效率和技术驱动效率以及资本效率来推动更高更稳定的回报，并准备根据事实应对监管环境 [134][135][136][137] 问题: 关于投资银行第三季度增长相对美国同行较慢的原因和英国客户行为 [141] - 回答认为这属于正常的季度波动，受资本配置、地域集中度（如亚洲、大宗商品）等因素影响，并非需要填补的缺口，公司将继续在技术、产品复杂性和客户覆盖上投入 [142][143][144][145][146] - 英国方面，消费者行为略显谨慎但有改善迹象，信贷需求良好（抵押贷款、信用卡、公司贷款），信贷表现良好，拖欠率低且稳定 [147][148][149][150][151] 问题: 关于潜在诉讼风险和私人银行增长趋势 [152] - 回答指出就历史案件而言没有特别需要说明的地方 [153] - 私人银行和财富管理业务进展良好，当季净新增资金7亿英镑，RoTE超过25%的目标，未来机会在于接触大众富裕和财富市场 [153][154] 问题: 关于2026年投资银行风险加权资产占比50%的目标如何实现 [156][157] - 回答指出50%的目标是在不同监管环境下设定的，公司可控的是保持投行RWA稳定（已做到）和在英国增长，不可控的是高级内部评级法模型实施时间等监管时间点 [158][159] - 战略意图保持不变，即保持投行RWA稳定，重点是回报，投行RoTE已取得良好进展，年初至今为12.9% [161][162][163]