财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度净收入为5610万美元，同比增长44.4%，较上一季度增长35.7%，主要因贷款组合增长2.3%和季节性所得税产品带来额外收入，部分被更高的贷款损失准备金和运营费用抵消；同比增长主要因贷款组合增长14%、抵押贷款银行业务收入增加和运营费用降低 [44] - 2020年第三季度运营费用为7180万美元，较上一季度增加480万美元，其中薪资及相关成本增加230万美元，FDIC和监管费用增加100万美元，一般及行政费用增加200万美元 [46] - 2020年第三季度贷款损失准备金约为2850万美元，较去年同期增加950万美元；排除H&R Block相关贷款的贷款损失准备金为1080万美元，较上一季度的280万美元增加800万美元 [26] - 2020年第一季度年化净冲销与平均贷款和租赁之比为3个基点，去年同期为4个基点；截至2020年3月31日季度，非 performing资产与总资产之比为54个基点，与2019年12月31日持平 [29] - 截至2020年3月31日，贷款损失准备金为6940万美元（不包括IRAs），约占总非 performing资产的105.7%，是年化净冲销的22.3倍 [26] - 2020年3月31日和9个月的平均普通股股东权益回报率分别为18.65%和15.34%；银行业务板块2020年3月31日季度的效率比率为33.2%，较去年同期的35.26%下降超200个基点 [29] - 银行和控股公司的资本比率分别为8.72%和8.55%；截至2020年3月31日，有形普通股权益与总资产比率为8.66% [30] - 2020年3月31日季度，抵押贷款银行业务收入为300万美元，高于去年的40万美元和上一季度的220万美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 单户抵押贷款占总贷款组合的40%，加权平均贷款价值比为57%；截至2020年3月31日季度末，60%的单户抵押贷款贷款价值比在60%及以下 [10] - 多户贷款占总贷款组合的21%，平均贷款价值比为51%；截至2020年3月31日季度末，44%的多户抵押贷款贷款价值比在55%及以下，平均债务偿付覆盖率为1.5 [11][12] - 小余额商业房地产贷款组合为4.1亿美元，占2020年3月31日总贷款的约4%，加权平均贷款价值比为52% [12] - 2020年3月31日，抵押贷款仓库贷款余额为3.8亿美元，由可出售的单户抵押贷款担保 [13] - 截至2020年4月28日，抵押贷款仓库业务中非机构贷款敞口约为8800万美元，占当前总余额4.62亿美元的19% [14] - 商业贷款包括贷款人融资和商业特殊房地产贷款，由单户、多户、商业房地产、土地和消费者应收账款担保 [15] - 非房地产消费者贷款包括约3.12亿美元的汽车贷款、5500万美元的个人无担保贷款和5600万美元的H&R Block退款预支贷款 [20] 证券业务 - 截至季度末，保证金贷款约为1.59亿美元，较2019年12月31日减少6700万美元 [22] 清算业务 - Axos清算本季度受益于避险资金流入，新存款环比增长约16%，达到4.13亿美元 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 大型银行和非银行机构在过去12 - 18个月对巨额单户抵押贷款的激进贷款条款和条件有所收敛，非机构抵押贷款二级市场混乱和多数非银行贷款人的流动性限制导致新巨额抵押贷款定价收紧 [33] - 购房市场因政府的居家令和宽限期措施而疲软 [33] - 多户和小余额商业房地产市场动态因地理市场和物业类型而异，公司主要贷款市场的租金支付在3月和4月相对稳定 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先使用资本为现有业务增长提供资金，因经济不确定性决定暂不支付股息 [30] - 收紧所有贷款产品的信贷承销标准，继续评估商业贷款新机会，转向以更保守的预付款率利用房地产资产 [33][35] - 暂时暂停向最低FICO分数为720的优质借款人发放汽车和个人无担保贷款，大幅收紧信贷标准 [36] - 积极为现有和新客户发放和资助PPP贷款，预计将获得1% - 5%的一次性处理费 [36][37] - 计划在2020年6月1日前采用CECL，预计采用后信用损失准备金将大幅增加，未来损失拨备可能增加，将选择两年延迟和五年总过渡期以减少对资本比率的影响 [47][48] - 行业内许多银行和金融科技公司降低了消费者在线储蓄和货币市场存款产品的利率，公司在筹集消费者在线存款方面有更多灵活性 [32] - 非机构抵押贷款二级市场出现混乱，多数非银行贷款人面临流动性限制 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有信心度过当前经济衰退，因其贷款组合大多由硬资产抵押，贷款价值比和贷款成本比低，且主要面向优质和超优质借款人 [7][8] - 政府的财政和货币行动有助于减轻COVID - 19对借款人的负面影响 [27] - 贷款增长短期内可能放缓，净息差有望保持在3.8% - 4.0%目标区间的较低端 [33][42] - 预计破产申请将增加，公司的破产业务有望受益，该业务具有反周期性 [60][61][63] 其他重要信息 - 公司参与SBA的薪资保护计划，为149家现有和新客户发放约8500万美元贷款，有助于为借款人提供资金，增加小企业和商业银行的客户关系和存款 [28] - 公司平衡表存款同比增长10.5%，支票和储蓄存款增长16.4%，商业现金和资金管理、小企业银行和特殊存款持续增长 [31] - 公司可根据经济情况将部分表外存款转回，还可获得38亿美元的FHLB借款和14亿美元的联邦储备贴现窗口流动性 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对COVID - 19的应对决策过程及延期还款率预期 - 截至季度末延期还款情况较少，之后有相关请求；汽车和无担保贷款业务有当前延期还款数据；房地产贷款方面，与赞助商合作的交易基本无单纯延期请求，单户和多户贷款按政府指导处理部分，其余会短期延期并评估借款人情况；目前难以判断延期还款率最终走向，需评估借款人情况和政府规则影响 [50][51][54] 问题2: PPP贷款手续费率是否可按3%估算 - 公司认为3% - 3.5%是合理的估算 [57][58] 问题3: H&R Block业务关系有无更新 - 目前暂无更新 [58][59] 问题4: COVID - 19对小企业产生重大影响时，公司破产业务如何受益 - 公司破产业务在第7章破产受托人市场约占40%份额，使用其软件的机构需在Axos银行持有流动性；若第7章破产增加且资产需清算或处置，相关存款将存入公司；非第7章业务也可能因市场活动增加而受益；预计破产申请会增加，该业务具有反周期性 [60][61][63] 问题5: 非QM和巨额抵押贷款产品需求情况及公司看法 - 此前巨额抵押贷款业务因市场竞争增长不佳，现在竞争对手退出，业务回流；公司收紧了信贷标准，虽需求大、管道多，但预计管道流失率会增加，因市场需适应更严格的贷款条件 [64][65][66] 问题6: 截至3月31日的资金成本情况及未来六个月走向 - 公司CD有约3亿美元可赎回期权，赎回后可重新定价，降低成本；本季度CD成本中有110万美元的经纪CD溢价提前摊销，赎回后成本至少降低10个基点；传统存款方面，消费者和企业存款增长，PPP项目增加低利率存款账户；预计净息差维持在3.8% - 4%非H&R Block相关业务的区间低端 [67][68][70] 问题7: 业务发展支出计划及运营成本是否会低于6900万美元 - 本季度运营成本增加部分可调整，如与税务季节相关的150万美元一般及行政成本下季度可去除，人员成本中部分FICA费用会持续，部分401(k)相关费用为一次性；目前无大型项目计划，运营成本与6900万美元接近 [72][73] 问题8: 公司认为哪些贷款敞口风险最大 - 退款预支贷款支付速度比过去慢，但与其他大机构相比表现较好，费用可能有风险但公司认为可能性不大；无担保贷款方面，目前延期还款请求相对较少，需关注受疫情影响行业借款人情况；单户和多户贷款风险与政府行动有关，如租金收取和止赎干预；商业贷款方面，若物业价值大幅长期下降可能有风险，但目前可能性不大，还需关注欺诈问题 [78][80][83] 问题9: 通用数字银行下一阶段建设是否受COVID - 19和居家办公影响 - 总体无重大影响，员工工作更努力；公司更关注通用集成和服务，目标是让客户通过门户自助服务，提高效率；还计划将UDB集成到小企业业务中；已推迟一些长期目标，专注于SBA PPP平台等；预计10月为清算客户提供通用数字银行体验，还将有在线交易能力 [88][90][92] 问题10: CECL实施时初始准备金是通过留存收益还是收入处理 - 采用当天，假设增加准备金，会应用税率后直接从股东权益中扣除，不通过损益表；之后准备金正常通过损益表处理；监管资本方面，采用当天的费用在两年内100%加回，然后在三年内逐步取消影响 [95][96] 问题11: 除巨额抵押贷款外，公司认为还有哪些贷款机会 - 房地产贷款人融资领域有机会，此前一些银行的高预付款率贷款结构消失，公司有保守的贷款结构和团队；市场存在股权缺口，虽公司不能单独解决，但有合作伙伴可协助；某些贷款类别此前业务归零，之后可能有机会 [97][98][100] 问题12: 证券业务是否新增经纪交易商或投资顾问 - 有业务管道，因TD相关合并，在奥马哈招聘人才更容易；与RIAs在托管方面有很多讨论；清算业务在提升运营效率，以处理更多业务；RIA托管业务与一些客户合作，新软件实施进展顺利；机器人咨询业务将改变无费用模式开始盈利 [102][103][107] 问题13: 特殊商业房地产板块情况及客户反馈 - 该板块活动取决于次级资本，次级资本在评估机会，市场在寻找方向；预计有部分项目会启动，次级资本可能更倾向于现有资产机会，但目前还不确定 [108][109][110] 问题14: 公司近期资本优先事项，包括股息、回购、并购等 - 股息暂不支付；股票回购会谨慎考虑，权衡市场机会和未来不确定性；并购方面，取决于平台情况，需有强信用指标，目前金融科技公司情况复杂，可能有一次性机会 [111][112][113]

公司概况 - 公司是多元化金融服务公司，资产约122亿美元，旗下银行有全国范围存贷客户[155] - 公司运营分为银行业务和证券业务两个板块[160] - 银行是联邦储蓄银行，受货币监理署、联邦存款保险公司监管，资产超100亿美元受消费者金融保护局直接监督[156] - 证券清算子公司在SEC和金融业监管局注册，投资子公司在SEC注册[157] - 存款产品通过多种零售渠道分销，贷款产品通过零售、代理和批发渠道分销[158] 疫情应对措施 - 为应对新冠疫情，公司采取与借贷方沟通、参与薪资保护计划等多项措施[167] 业务收购情况 - 2019财年完成两笔业务收购和两笔资产收购，2020年前九个月无新收购活动[171] 财务数据对比（整体） - 2020年第一季度净收入5605.7万美元，2019年同期为3882.1万美元；前九个月2020年为1.38138亿美元，2019年为1.14497亿美元[176] - 2020年第一季度调整后收益5765.2万美元，调整后每股收益0.94美元；前九个月调整后收益1.42763亿美元，调整后每股收益2.31美元[176] - 截至2020年3月，有形普通股股东权益为10.41465亿美元，有形账面价值每股17.46美元；2019年分别为8.87991亿美元和14.49美元[179] - 截至2020年3月31日，公司总资产为121.59919亿美元，较2019年3月31日的108.75561亿美元有所增长[182] - 2020年第一季度净收入为5610万美元，2019年同期为3880万美元；2020年前九个月净收入为1.381亿美元，2019年同期为1.145亿美元[187] - 2020年第一季度归属于普通股股东的净收入为5600万美元，摊薄后每股收益0.91美元；2019年同期为3870万美元，摊薄后每股收益0.63美元[187] - 2020年前九个月归属于普通股股东的净收入为1.379亿美元，摊薄后每股收益2.23美元；2019年同期为1.143亿美元，摊薄后每股收益1.83美元[187] - 2020年第一季度净利息收入为1.48616亿美元，2019年同期为1.29169亿美元；2020年前九个月净利息收入为3.60339亿美元，2019年同期为3.08168亿美元[184] - 2020年第一季度非利息收入为3154.2万美元，2019年同期为2609.8万美元；2020年前九个月非利息收入为7428.5万美元，2019年同期为5953.3万美元[184] - 2020年第一季度非利息支出为7179万美元，2019年同期为8181.5万美元；2020年前九个月非利息支出为2.04222亿美元，2019年同期为1.8567亿美元[184] - 2020年第一季度贷款和租赁投资发起额为25.9642亿美元，2019年同期为22.27387亿美元；2020年前九个月为54.93338亿美元，2019年同期为54.32902亿美元[184] - 2020年第一季度贷款出售发起额为2.92226亿美元，2019年同期为2.87869亿美元；2020年前九个月为12.8623亿美元，2019年同期为12.01001亿美元[184] - 截至2020年3月31日，权益与资产比率为9.74%，2019年6月30日为9.56%，2019年3月31日为9.56%[182] - 2020年第一季度调整后收益和调整后每股收益分别增长11.9%至5770万美元和11.9%至0.94美元，2020年前九个月分别增长10.0%至1.428亿美元和11.6%至2.31美元[188] - 2020年第一季度和前九个月净利息收入分别为1.486亿美元和3.603亿美元，同比增长15.1%和16.9%[189] - 2020年第一季度和前九个月利息和股息总收入分别增长9.4%至1.851亿美元和13.1%至4.787亿美元[190] - 2020年第一季度平均生息贷款和租赁余额同比增长12.8%，前九个月同比增长12.6%[190] - 2020年第一季度总利息支出为3640万美元，同比减少360万美元或9.0%；前九个月为1.184亿美元，同比增加330万美元或2.9%[191] - 2020年第一季度无息存款增长10亿美元，有息活期和储蓄账户及FHLB预付款利率下降，平均FHLB借款水平降低；前九个月有息存款平均增长19.8%[192] - 2020年第一季度净息差从4.84%增至4.90%，前九个月从4.19%增至4.20%[193] - 2020年第一季度平均生息资产为12.134029亿美元，利息收入为1.85063亿美元，加权平均收益率为6.10%[196] - 2020年第一季度平均计息负债为8.226493亿美元，利息支出为3644.7万美元，加权平均利率为1.77%[196] - 2020年第一季度净利息收入为1.48616亿美元，利率差为4.33%[196] - 2020年贷款和租赁平均余额为1.001132亿美元，利息收入为445.554万美元，收益率为5.93%；2019年平均余额为8888.588万美元，利息收入为397.049万美元，收益率为5.96%[198] - 2020年总生息资产平均余额为1.1437694亿美元，利息收入为478.696万美元，收益率为5.58%；2019年平均余额为9804.316万美元，利息收入为423.244万美元，收益率为5.76%[198] - 2020年总付息负债平均余额为8374.043万美元，利息支出为118.357万美元，利率为1.88%；2019年平均余额为7790.06万美元，利息支出为115.076万美元，利率为1.97%[198] - 2020年净利息收入为360.339万美元，2019年为308.168万美元[198] - 2020年第一季度利率差为3.70%，2019年为3.79%；2020年净利息收益率为4.20%，2019年为4.19%[198] - 2020年第一季度利息收入增加15855万美元，其中因规模增加21816万美元，因利率变动减少5961万美元；九个月利息收入增加55452万美元，规模增加63589万美元，利率变动减少8137万美元[201] - 2020年第一季度利息支出减少3592万美元，规模减少1375万美元，利率变动减少2217万美元；九个月利息支出增加3281万美元，规模增加5233万美元，利率变动减少1952万美元[201] - 2020年第一季度贷款和租赁损失拨备为2850万美元，2019年同期为1900万美元；九个月贷款和租赁损失拨备为3570万美元，2019年同期为2460万美元[202] - 2020年第一季度和九个月贷款和租赁损失拨备增加，主要因退款预支贷款发放增加及新冠疫情导致经济和业务状况变化产生约660万美元拨备[202] - 2020年第一季度非利息收入增至3150万美元，较去年同期增加540万美元；前九个月增至7430万美元，较去年同期增加1480万美元[204] - 2020年第一季度非利息支出降至7180万美元，较去年同期减少1002.5万美元；前九个月增至2.042亿美元，较去年同期增加1855.2万美元[209] - 2020年第一季度总薪资及相关成本增至3630万美元，较去年同期增加250万美元；前九个月增至1.069亿美元，较去年同期增加1340万美元[210] - 2020年3月31日员工人数从1010人增至1047人，增幅3.7%[210] - 2020年第一季度数据处理费用减少60万美元，前九个月增加500万美元[211] - 2020年第一季度和前九个月广告宣传费用分别增加30万美元和50万美元[212] - 2020年第一季度和前九个月折旧摊销费用分别增加140万美元和610万美元[213] - 2020年第一季度和前九个月专业服务费用分别减少110万美元和60万美元[214] - 2020年第一季度和前九个月FDIC和监管费用分别减少10万美元和340万美元[217] - 2020年第一季度和前九个月有效所得税税率分别为29.81%和29.05%，去年同期分别为28.71%和27.29%[220] 财务数据对比（分业务板块） - 2020年第一季度，公司银行业务税前收入为8550万美元，2019年同期为7690万美元；2020年前九个月，净收入为2.112亿美元，2019年同期为1.952亿美元[227] - 2020年第一季度，公司合并净利息收入为1.48616亿美元，2019年同期为1.29169亿美元；2020年前九个月，合并净利息收入为3.60339亿美元，2019年同期为3.08168亿美元[222][223][225][226] - 2020年第一季度，贷款损失拨备为2850万美元，2019年同期为1900万美元；2020年前九个月，贷款损失拨备为3570万美元，2019年同期为2455万美元[222][223][225][226] - 2020年第一季度，非利息收入为3154.2万美元，2019年同期为2609.8万美元；2020年前九个月，非利息收入为7428.5万美元，2019年同期为5953.3万美元[222][223][225][226] - 2020年第一季度，非利息支出为7179万美元，2019年同期为8181.5万美元；2020年前九个月，非利息支出为2.04222亿美元，2019年同期为1.8567亿美元[222][223][225][226] - 2020年第一季度，银行业务效率比率为33.21%，2019年同期为35.26%；2020年前九个月，为39.40%，2019年同期为39.30%[228] - 2020年第一季度，银行业务平均资产回报率为2.03%，2019年同期为2.08%；2020年前九个月，为1.80%，2019年同期为1.88%[228] - 2020年第一季度，银行业务利率差为4.43%，2019年同期为4.46%；2020年前九个月，为3.77%，2019年同期为3.83%[228] - 2020年第一季度，银行业务净息差为4.97%，2019年同期为4.94%；2020年前九个月，为4.28%，2019年同期为4.24%[228] - 2020年第一季度，银行业务贷款和租赁平均余额为105.72444亿美元，利息收入为1.74497亿美元，平均收益率为6.60%；2019年同期平均余额为94.18116亿美元，利息收入为1.57171亿美元，平均收益率为6.68%[231] - 2020年3月31日止三个月和九个月，银行部门净利息收入分别为1.454亿美元和3.502亿美元，较2019年同期增长14.4%和13.9%[236] - 2020年3月31日止三个月和九个月，银行部门非利息收入分别从2100万美元增至2530万美元、从5450万美元增至5730万美元[237] - 2020年3月31日止三个月和九个月，银行部门非利息支出分别增加440万美元和1830万美元[238] - 2020年3月31日止三个月和九个月，证券业务部门税前亏损分别为80万美元和40万美元，2019年同期分别为1510万美元和1510万美元[240] - 2020年3月31日止三个月和九个月，证券业务部门净利息收入分别为400万美元和1310万美元，2019年同期均为300万美元[241] - 2020年3月31日止三个月和九个月，证券业务部门非利息收入分别为640万美元和1910万美元，2019年同期均为510万美元[242] - 2020年平均生息资产总额为10.92275亿美元，利息收入为4635.24万美元，收益率为5.66%；2019年平均生息资产总额为9.680145亿美元，利息收入为4192.38万美元，收益率为5.77%[233] - 2020年平均计息负债总额为8.004974亿美元，利息支出为1133.4万美元，利率为1.89%；2019年平均计息负债总额为7.66922亿美元，利息支出为1116.74万美元，利率为1.94%[233] - 2020年净利息收入为3501.84万美元，利率差为3.77%，净息差为4.28%；2019年净利息收入为3075.64万美元，利率差为3.83%，净息差为4.24%[233] - 贷款和租赁业务在2020年3

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第二季度（截至12月31日）净收入达4130万美元，较2018财年同期的3880万美元增长6.3%，较上一季度的4070万美元增长1.2% [6] - 该季度归属于普通股股东的收益为4120万美元，摊薄后每股收益0.67美元，2018年同期为每股0.61美元，2019年9月30日季度为每股0.66美元 [6][7] - 剔除非经常性费用后，2019年12月31日季度非GAAP调整后收益和每股收益分别为4290万美元和0.69美元 [7] - 截至2019年12月31日，贷款和租赁余额增加约11亿美元，较2020年第一季度年化增长14.8%，同比增长12.5% [7] - 2019年12月31日，总资产达123亿美元，较9月30日增加10亿美元，较2019年第二季度增加25亿美元 [8] - 2019年12月31日季度净息差为3.87%，较2020财年第一季度的3.7%提高10个基点，与2019财年第二季度持平 [8] - 平均贷款收益率环比下降近3个基点至5.56%，平均资金成本下降15个基点至1.88% [8] - 2019年12月31日季度银行业务净息差为3.4%，同比上升，较9月30日季度上升10个基点 [9] - 2019年12月31日止三个月和六个月的效率比率分别为51.66%和52.04%，2018年同期分别为46.47%和48.89% [9] - 银行仅六个月的效率比率在2019年12月31日为43.87%，2018年同期为42.65% [10] - 银行一级杠杆率为9.16%，去年同期为9.03% [10] - 2019年第二季度股本回报率为14.35%，去年同期为15.29%，剔除一次性合并相关费用、非现金折旧和摊销费用后，2020年第二季度非GAAP调整后股本回报率为14.19% [10] - 净冲销与平均贷款和租赁之比本季度低于1个基点，非 performing资产与总资产之比为52个基点 [11] - 贷款损失准备金在2019年12月31日覆盖非 performing贷款和租赁的112.9% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 2019年12月31日止第二季度贷款生产包括1.64亿美元单户代理合格出售收益生产、3.1亿美元单户巨额投资组合生产、2.02亿美元多户及其他商业房地产投资组合生产、7.38亿美元工商业贷款生产（净增长2.04亿美元）、4.12亿美元翡翠预支贷款发放和4800万美元汽车和消费者无担保贷款发放 [12] - 单户代理合格生产平均FICO分数为746，平均贷款价值比为70.3；单户巨额生产平均FICO分数为728，平均贷款价值比为59.8；多户贷款平均贷款价值比为59.0，债务偿付覆盖率为1.26；小余额商业房地产贷款平均贷款价值比为62.8，债务偿付覆盖率为1.42；汽车生产平均FICO分数为757 [12][13] - 截至2019年12月31日，房地产投资组合加权平均贷款价值比为56% [13] - 截至2019年12月31日季度，62%的单户抵押贷款贷款价值比在60%及以下，30%在61% - 70%之间，2%在71% - 75%之间，约5%在75% - 80%之间，不到1%超过80% [13] - 单户巨额抵押贷款终身信用损失为发放贷款的3个基点，多户贷款终身信用损失在18年发放期内低于发放贷款的1个基点 [14] - 工商业贷款业务本季度创纪录发放7.38亿美元，期末余额增加240万美元 [15] 资金业务 - 总存款同比增加180万美元（21.3%），环比增加9亿美元至101亿美元 [17] - 2019年12月31日，约40%的存款余额为企业和消费者支票账户，22%为货币市场账户，4%为IRA账户，5%为储蓄账户，3%为预付账户；支票和储蓄存款占总存款的75%，2018年12月31日为65% [17] 税务贷款业务 - 2019 - 2020税务季12月季度发放约4.12亿美元翡翠预支无担保消费者贷款给H&R Block税务准备客户，保留10%，即约4000万美元增量贷款余额 [18] 证券业务 - Axos Invest在2019年有约3.2万个资金账户，管理资产超2亿美元，高于2019年3月收购结束时的2.4万个账户和1.15亿美元管理资产 [20] - Axos Clearing在2019年12月31日止三个月和六个月的经纪交易商手续费收入分别为560万美元和1120万美元 [22] - 截至2019年12月31日，客户保证金余额约2.26亿美元，9月30日为2.75亿美元 [22] - Axos Clearing在12月季度签署两家新IBD公司和两家RIA托管公司，约2亿美元AUM [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年12月31日贷款管道为11亿美元，包括4.37亿美元单户巨额贷款、1.23亿美元单户代理抵押贷款、1.9亿美元收入型房产贷款和3.89亿美元工商业贷款 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心战略是利用技术和数据打造更便捷、个性化和集成的客户体验，通用数字银行平台已部署到多个消费业务，未来将进一步集成 [26] - 公司将继续将投资组合从单户贷款转向工商业贷款和商业房地产贷款，预计2020财年下半年多数贷款类别发放强劲 [16] - 随着Schwab和TD Ameritrade合并可能导致市场动荡，公司认为有机会为中小型RIAs提供清算、托管和银行服务 [23] - 公司未来3 - 12个月将推出增强RIA托管能力、为独立RIAs和IBDs高净值客户提供白标银行服务、为RIAs和其他战略合作伙伴提供私人标签数字财富管理等技术和产品举措 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 贷款需求在多数贷款类别和市场保持稳健，受低失业率、工资上涨、房价稳定或上涨、企业盈利能力和股市接近历史高位等因素支撑 [16] - 公司团队在实现增长目标方面执行良好，尽管面临竞争加剧和利率波动，但仍持续实现长期财务目标，包括低两位数贷款增长和年度综合股本回报率达15%或以上，同时保持净息差稳定或增长 [27] - 公司有大量机会，具备核心资产和人才实现目标，但执行至关重要 [28] 其他重要信息 - 公司2019年日历年末资产达123亿美元，跨越100亿美元门槛，预计2020年Durbin法案对银行直接交换费影响极小 [19] - 公司继续与H&R Block就MO卡产品交换收入损失问题进行讨论，预计在2020年7月1日前不会对双方经济产生影响 [19] - 公司将于4月17 - 18日在圣地亚哥举办首届Axos Clearing客户会议 [24] - 公司过去12 - 18个月增加高级商业银行家，在洛杉矶市中心和曼哈顿中城开设商业贷款和存款办公室，有新商业存款和贷款机会管道，预计未来几个季度完成交易 [24][25] - Axos Fiduciary Services业务表现良好，自2018年4月收购后新增客户，年底获得新信托服务客户授权，带来大量非利息存款 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍2020年第一季度运营费用情况及全年费用趋势 - 银行业务方面，技术投资已取得进展，后续无需大幅增加费用；销售团队和商业银行家会随业务增长而扩充，费用与增长相关；目前无新办公室计划 [38][39][41] - 证券业务方面，需进行自动化和改进以实现可扩展增长，但短期内人员成本不会显著降低 [41][42] - 费用方面，FDIC保险费用预计会有小幅度上升；折旧和摊销因软件部署增加约100万美元，后续预计不会超过此幅度；工资因本季度劳动资本化有100万美元收益，但不保证每季度都有；总体费用预计会增加，但幅度不大，下一季度会有季节性增长 [43][44][46] 问题2: 低利率环境下住宅抵押贷款余额情况如何 - 公司希望该业务能稳定，目前管道有小幅上升，提前还款迹象有所减少，但预计未来几个季度不会大幅增长，且会关注竞争情况，放弃部分不想参与的业务 [48] 问题3: 非利息存款增长的驱动因素是什么，当前水平是否良好，未来趋势如何 - 增长主要源于两笔信托资金余额，但这部分余额可能会因结算情况下降，速度可能快于正常的第7章余额；下一季度因H&R Block业务会有季节性增长 [50] 问题4: 非利息存款增长是否意味着净息差能接近目标区间中部 - 目前判断还为时过早，贷款增长目标可能面临资产端压力，且非利息存款流入和流出不稳定，难以做出结论 [52] 问题5: 经纪交易商费用目前相对稳定，新增客户情况如何，收入增长的时间线是怎样的 - 业务有大量手动处理环节，可利用其他业务工具提高效率；目前有新客户管道，但客户上线并产生收入需多个季度；部分大客户合作需完成一些战略项目，预计1 - 1.5年后技术部署完成；预计今年收入提升不大，明年会有较大增长 [55][56][59] 问题6: 商业特种房地产领域增长的典型机会和价值主张是什么 - 公司与许多强大的机构建立了长期合作关系，能够承担风险，成为这些合作伙伴的首选，从而受益于这些关系 [61] 问题7: 资本水平情况如何，2020财年除有机增长外的优先事项有哪些 - 一级杠杆率持续增长，会继续关注最大资本情况；整体战略按投资者日规划执行，暂无实质性更新；预计未来几个季度资本会积累，到2020财年末可能有更多信息沟通 [63][64][65] 问题8: 是否考虑加速对清算业务的投资以利用Schwab和TD Ameritrade合并带来的机会 - 有理由加速投资，但零售平台等多个项目需同步推进；市场机会大，但目前受资源等限制；若有合适投资者，可更快建立强大的托管和清算业务 [68][69] 问题9: 巨额贷款业务近期难以推动贷款增长的原因是什么 - 出现了多种管道式机会，为产品提供了替代出路，公司出于保守考虑，不一定将其计入资产负债表；公司正通过证券子公司的特殊子公司参与部分管道业务，可能产生一些手续费收入，但与传统业务不同 [72]

公司概况 - 公司是多元化金融服务公司，资产约123亿美元，旗下银行有全国性存贷客户[153] - 公司运营银行业务和证券业务两个板块[158] 业务收购与合作 - 2019财年完成两笔业务收购和两笔资产收购，2019年下半年无新收购活动[165] - 2019年10月银行与H&R Block续约，成为2020年税季无息退款预支贷款独家提供商[165] 财务指标定义与使用 - 公司定义调整后收益、调整后每股收益和有形账面价值等非GAAP财务指标[170][171] - 公司认为非GAAP财务指标有助于投资者理解业务和业绩，但不应孤立使用[169] 净收入与收益情况 - 2019年12月31日止三个月净收入4.13亿美元，调整后收益4.29亿美元，调整后每股收益0.69美元[171] - 2019年12月31日止六个月净收入8.21亿美元，调整后收益8.49亿美元，调整后每股收益1.37美元[171] - 2019年第四季度净收入为4130万美元，2018年同期为3880万美元；2019年下半年净收入为8210万美元，2018年同期为7570万美元[180] - 2019年第四季度归属普通股股东的净收入为4120万美元，摊薄后每股收益0.67美元；2019年下半年为8190万美元，摊薄后每股收益1.32美元[180] - 2019年第四季度调整后收益增长8.4%至4290万美元，调整后每股收益增长9.5%至0.69美元；2019年下半年调整后收益增长8.8%至8490万美元，调整后每股收益增长10.5%至1.37美元[181] 股东权益与账面价值 - 2019年12月总股东权益11.61亿美元，有形普通股股东权益10.14亿美元，有形账面价值每股16.53美元[172] - 2018年12月总股东权益9.94亿美元，有形普通股股东权益8.98亿美元，有形账面价值每股14.68美元[172] 资产情况 - 截至2019年12月31日，公司总资产为1.2269288亿美元，较2019年6月30日的1.1220238亿美元和2018年12月31日的0.9810096亿美元有所增长[175] - 截至2019年12月31日，公司总资产增加10.491亿美元，增幅9.3%，达122.693亿美元[238] 贷款与租赁业务 - 2019年贷款和租赁投资发起额为14.35152亿美元，贷款出售发起额为6.66192亿美元[178] - 截至2019年12月31日，投资用净贷款和租赁增加8.1%，达101.414亿美元[239] - 截至2019年12月31日，公司有12.46亿美元的仅付息抵押贷款[240] - 截至2019年12月31日，公司不良贷款和租赁总计5270万美元，占总贷款和租赁的0.52%[243] - 2019年12月31日汽车和房车贷款余额3.091亿美元，按FICO分数分类确定贷款损失准备金[248] - 2019年12月31日单户抵押、多户抵押和商业房地产贷款余额分别为40.883亿、21.705亿和3.916亿美元，按LTV分组确定准备金[249][250][251] - 2019年12月31日整个房地产贷款组合加权平均LTV为55%，低于多数银行[253] - 2019年和2018年12月31日止三个月贷款和租赁损失拨备分别为450万和500万美元，六个月分别为720万和560万美元[255] 利息收入与支出 - 2019年第四季度和下半年净利息收入分别为1.084亿美元和2.117亿美元，较2018年同期增长16.9%和18.3%[182] - 2019年截至12月31日的三个月和六个月，总利息和股息收入分别增长12.2%至1.473亿美元和15.6%至2.936亿美元[183] - 2019年截至12月31日的三个月和六个月，平均生息贷款和租赁余额分别增长11.7%和12.5%[183] - 2019年截至12月31日的三个月和六个月，总利息支出分别增加0.3百万美元（0.9%）和6.9百万美元（9.2%）[184] - 2019年截至12月31日的三个月，平均生息负债增长7.3%[184] - 2019年截至12月31日的三个月，净息差稳定在3.87%；六个月净息差从3.82%降至3.81%[185] - 2019年三个月末，生息存款平均余额为98.27007亿美元，利息收入为1.36602亿美元，收益率为5.56%[188] - 2019年三个月末，证券平均余额为7.55275亿美元，利息收入为324万美元，收益率为1.72%[188] - 2019年三个月末，计息活期和储蓄存款平均余额为44.73537亿美元，利息支出为1741.8万美元，利率为1.56%[188] - 2019年三个月末，定期存款平均余额为25.37155亿美元，利息支出为1549.6万美元，利率为2.44%[188] - 2019年三个月末，净利息收入为1.0842亿美元[188] - 2019年总生息资产平均余额为1.1106152亿美元，利息收入2936.33万美元，收益率5.29%；2018年平均余额为9382.242万美元，利息收入2540.36万美元，收益率5.42%[190] - 2019年总付息负债平均余额为8426.851万美元，利息支出819.1万美元，利率1.94%；2018年平均余额为7581.757万美元，利息支出750.37万美元，利率1.98%[190] - 2019年净利息收入为2117.23万美元，2018年为1789.99万美元；2019年利息率差为3.35%，2018年为3.44%；2019年净利息收益率为3.81%，2018年为3.82%[190] - 2019年三个月利息收入增加主要因贷款和证券借贷及保证金贷款，利息支出增加主要因计息活期和储蓄存款及定期存款[193] - 2019年六个月利息收入增加主要因贷款和证券借贷及保证金贷款，利息支出增加主要因计息活期和储蓄存款[193] 非利息收入与支出 - 2019年三个月非利息收入增加430万美元至2120万美元，六个月增加930万美元至4270万美元[197] - 2019年三个月非利息收入增加源于证券业务收购新增经纪交易商费用和抵押银行业务收入增加，部分被银行和服务费用及提前还款罚金收入减少抵消[197] - 2019年六个月非利息收入增加源于证券业务收购新增经纪交易商费用、抵押银行业务收入和其他销售收益增加，部分被银行和服务费用减少抵消[197] - 2019年12月31日止三个月，EPC收入为120万美元，较2018年同期的140万美元略有下降；2019年和2018年12月31日止六个月，EPC收入均为270万美元[198] - 2019年12月31日止三个月，非利息支出为6700万美元，高于2018年同期的5090万美元；2019年12月31日止六个月，非利息支出为1.324亿美元，高于2018年同期的1.039亿美元，主要因证券业务板块的收购[202] - 2019年12月31日止三个月，总薪资及相关成本增至3400万美元，较2018年同期增加480万美元；2019年12月31日止六个月，增至7070万美元，较2018年同期增加1090万美元，员工从873人增至1031人，增幅18.1%[203] - 2019年12月31日止三个月和六个月，数据处理费用分别增加250万美元和560万美元，主要因证券业务板块的收购及客户界面和核心处理系统的改进[204] - 2019年12月31日止三个月和六个月，广告及促销费用分别增加80万美元和20万美元，主要与潜在客户开发和存款营销有关[205] - 2019年12月31日止三个月和六个月，折旧及摊销费用分别增加250万美元和470万美元，主要因无形资产摊销、贷款平台改进和基础设施开发的折旧以及证券业务的新增项目[206] - 2019年12月31日止三个月和六个月，专业服务费用分别增加80万美元和50万美元，主要因法律和咨询费用增加[207] - 2019年12月31日止三个月和六个月，FDIC和监管费用分别减少60万美元和330万美元，因收到FDIC的小银行评估信贷[209] - 2019年12月31日止三个月和六个月，经纪自营商清算费用分别增加190万美元和390万美元，归因于证券业务的增加[211] 银行部门财务情况 - 2019年12月31日止三个月，银行商业板块税前收入为6380万美元，高于2018年同期的6020万美元；2019年12月31日止六个月，净收入为1.257亿美元，高于2018年同期的1.171亿美元，主要因净利息收入增加[220] - 2019年12月31日止三个月，银行部门效率比率为43.81%，平均资产回报率为1.66%，利率差为3.47%，净息差为3.94%[221] - 2019年12月31日止三个月，贷款和租赁平均余额为98.26亿美元，利息收入为1.37亿美元，平均收益率为5.56%[224] - 2019年12月31日止三个月，总生息资产平均余额为106.84亿美元，利息收入为1.43亿美元，平均收益率为5.35%[224] - 2019年12月31日止三个月，总付息负债平均余额为79.84亿美元，利息支出为3748万美元，平均付息率为1.88%[224] - 2019年12月31日止三个月，净利息收入为1.05亿美元[224] - 2019年12月31日止六个月，银行部门效率比率为43.87%，平均资产回报率为1.67%，利率差为3.42%，净息差为3.89%[221] - 2019年12月31日止六个月，贷款和租赁平均余额为97.06亿美元，利息收入为2.70亿美元，平均收益率为5.57%[226] - 2019年12月31日止六个月，总生息资产平均余额为105.40亿美元，利息收入为2.83亿美元，平均收益率为5.37%[226] - 2019年12月31日止六个月，总付息负债平均余额为79.91亿美元，利息支出为7810万美元，平均付息率为1.95%[226] - 2019年12月31日止六个月，净利息收入为2.05亿美元[226] - 2019年12月31日止三个月和六个月，银行部门净利息收入分别为1.053亿美元和2.048亿美元，同比增长12.7%和13.5%[229] - 2019年12月31日止三个月和六个月，银行部门非利息收入分别从1690万美元降至1620万美元、从3340万美元降至3200万美元[230] - 2019年12月31日止三个月和六个月，银行部门非利息支出分别增加800万美元和1270万美元[231] 证券业务财务情况 - 2019年12月31日止三个月和六个月，证券业务税前亏损0.1百万美元和收入0.3百万美元[233] - 2019年12月31日止三个月和六个月，证券业务净利息收入分别为400万美元和920万美元[233] 不良资产情况 - 截至2019年12月31日，公司不良资产总计6030万美元，占总资产的0.49%[243] - 不良资产总额从2019年6月30日的5590万美元增至2019年12月31日的6030万美元，占总资产比例从0.50%降至0.49%[244] 存款情况 - 存款从2019年6月30日的8.9832亿美元净增1.1312亿美元（12.6%）至2019年12月31日的10.1143亿美元[259] - 非利息存款从2019年6月30日的1441.9万美元增至2019年12月31日的2609.3万美元，增幅81.0%[259] - 2019年12月31日存款账户总数为469.7233万个，较2019年6月30日增加62.8712万个[261] - 2019年12月31日非利息、预付及其他账户净增62.8712万个，主要因H&R Block品牌产品季节性因素[261] 借款情况 - 截至2019年12月31日，公司总借款为3.197亿美元，较2019年6月30日减少3.077亿美元（49.0%），较2018年12月31日减少7740万美元（19.5%）[263] - 截至2019年12月31日，公司可从FHLB借款上限为总资产的40.0%，有24.861亿美元可立即使用，1.79亿美元需额外抵押；还有两家银行的无担保联邦资金购买额度共3500万美元，无未偿还借款[269] 现金流量情况 - 2019年下半年，经营活动净现金流入为1.287亿美元，2018年同期为1.155亿美元；投资活动净现金流出为7.792亿美元，2018年同期为6.692亿美元；融资活动净现金流入为

业绩总结 - Axos在2019财年的净收入为1.22亿美元，同比增长153.3%[8] - Axos的稀释每股收益（EPS）在2019财年为2.75美元，同比增长15.1%[8] - Axos的资产在2019财年增长至95.4亿美元，同比增长17.6%[8] - Axos的存款在2019财年增长至112.2亿美元，同比增长12.5%[8] - Axos的净利差（NIM）在多种利率周期中保持稳定或上升[11] - Axos的资产回报率（ROAA）为1.74%，在银行同行中排名第87百分位[14] - Axos的股本回报率（ROE）为20.15%，在银行同行中排名第91百分位[14] - Axos的总非利息支出占平均资产的比例为2.45%，高于大于100亿美元的银行的1.90%[5] - Axos的核心业务利润率为0.53%，低于大于100亿美元的银行的1.95%[5] 用户数据 - Axos的存款在2019年6月30日达到了92亿美元，较2013年6月30日的21亿美元增长了904%[28] - 公司在2019年的存款中，26%为CDs，较2014年的26%持平[34] - 公司在2019年的借款中，6%为总负债，较2014年的24%显著下降[34] - H&R Block每年处理约1970万份美国税务申报，约占美国税务申报总数的七分之一[36] - H&R Block的客户中，83%的人会收到退款[36] 未来展望 - Axos的数字平台预计将在2020年6月上线，目标客户约为135,000人[38] - Axos的客户获取成本低于每位客户50美元，且平台的客户转化率为20%[45] - Axos计划为小型和中型RIA及IBD提供综合证券清算、保管和银行服务[42] 新产品和新技术研发 - 公司通过个性化解决方案提高消费者参与度和终身价值，目标是在合适的时间通过合适的渠道提供定制化产品[49] - 公司利用机器人流程自动化平台和低代码平台来提高运营效率，降低成本[51] - Axos的信贷风险管理框架旨在优化贷款生命周期的每个阶段的信用质量监控[52]

财务数据和关键指标变化 - 2019年9月30日结束的第一财季，公司录得创纪录的净收入4080万美元，较2018年同期的3680万美元增长10.7% [7] - 该季度归属于普通股股东的收益为4070万美元，摊薄后每股收益0.66美元，2018年同期为每股0.58美元；剔除非经常性费用后，非GAAP调整后收益和每股收益分别为4200万美元和0.68美元 [7] - 截至2019年9月30日，贷款和租赁余额增加4.02亿美元，环比增长4.3%，按年率计算增长17.1%，同比增长13.1%；剔除抵押贷款仓库和本季度5790万美元的结构性结算销售后，贷款余额从6月30日至9月30日增加3.697亿美元，按年率计算增长16.3% [8] - 2019年9月30日，总资产达到118亿美元，较6月30日增加6亿美元，较2019年第一季度增加20亿美元 [9] - 2019年9月30日结束的季度，净息差为3.77%，较去年第一季度的3.76%上升1个基点；银行净息差为3.83%，较去年同期上升4个基点 [9] - 非利息收入同比增长30.2%，达到2150万美元，主要得益于Axos Clearing的费用增加和本季度结构性结算销售的收益增加 [9] - 一级杠杆率方面，银行达到9.12%，控股公司为8.8%，均远高于监管要求 [10] - 2020年第一季度，净资产收益率为14.85%，去年同期为14.98%，反映了银行资本水平的同比增长 [10] - 信贷质量保持良好，本季度净冲销率为2个基点，不良资产与总资产比率为54个基点；贷款损失准备金覆盖率为105.9% [10] - 2020年第一季度，效率比率为52.44%，上一季度为53%，2019年第一季度为51.47%；银行业务板块效率比率为43.93%，略低于2019年第一季度的44.46% [11] - 第一季度发放的总贷款约为18亿美元，同比增长8.3%；投资贷款发放额同比增长8.3%，达到14.6亿美元；待售贷款发放额增长8.2%，达到3.278亿美元 [12] - 截至2019年9月30日，贷款余额同比增长3.1%，达到98亿美元 [13] - 2019年9月30日结束的第一季度，贷款损失拨备为270万美元，2018年同期为60万美元，上一季度为280万美元 [36] - 截至2019年9月30日，总逾期贷款率为60个基点，低于6月30日的73个基点；90天逾期贷款率从6月30日的41个基点降至37个基点 [37] - 截至2019年9月30日，不良资产占总资产的比例为54个基点，高于6月30日的50个基点 [38] - 截至2019年9月30日，股东权益增加4320万美元，达到11.16亿美元，主要得益于该季度4080万美元的净收入 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 第一季度贷款生产包括1.64亿美元的单户代理符合收益销售生产、2.45亿美元的单户巨额投资组合生产、1.74亿美元的多户和其他商业房地产投资组合生产、8.58亿美元的CNI生产（带来4.2亿美元的净CNI贷款增长）以及5000万美元的汽车和消费者无担保贷款生产 [13] - 2020年第一季度，单户代理符合生产的平均FICO评分为7.46，平均贷款价值比为70%；单户巨额生产的平均FICO评分为7.28，平均贷款价值比为59.8%；多户贷款的平均贷款价值比为59%，平均债务偿付覆盖率为1.26；小额商业房地产贷款的平均贷款价值比为62.8%，平均债务偿付覆盖率为1.42；汽车生产的平均FICO评分为157 [14] - 截至2019年9月30日，房地产贷款组合的加权平均贷款价值比为56%；62%的单户抵押贷款贷款价值比在60%及以下，30%在61% - 70%之间，2%在71% - 75%之间，约5%在75% - 80%之间，不到1%超过80% [15] - 截至2019年9月30日，多户贷款余额约为22亿美元，占总贷款的约22%；多户贷款生产增长稳健，加权平均贷款价值比为52%；65%的多户贷款贷款价值比低于60%，29%在60% - 70%之间，4%在70% - 75%之间，不到2%超过75%；多户贷款组合的终身信用损失低于贷款发放额的1个基点 [17] - CNI贷款业务表现出色，本季度贷款发放额创纪录，达到8.58亿美元，期末余额增加约4.2亿美元 [17] - 2019年9月30日，贷款需求保持稳定，贷款管道为11亿美元，包括4.37亿美元的单户巨额贷款、1.23亿美元的单户代理抵押贷款、1.9亿美元的多户收入型房产贷款和3.89亿美元的CNI贷款 [19] 存款业务 - 总存款同比增加31亿美元，增长51.6%，主要是由于重新调整资产负债表以应对去年从全国范围内收购的转移存款 [20] - 截至2019年9月30日，约40%的存款余额为企业和消费者支票账户，22%为货币市场账户，4%为IRA账户，5%为储蓄账户，3%为预付账户；9月，支票和储蓄存款占总存款的74%，去年9月为77% [20] 证券业务 - 证券业务包括Axos Clearing（为介绍经纪商和独立RIAs提供证券清算和托管服务）和Axos Invest（直接面向消费者的数字财富管理），进展良好 [20] - 自2019年第一季度完成收购以来，Axos Clearing和Axos Invest在销售和营销、风险管理和运营方面增加了优秀团队成员 [21] - 本季度证券借贷收入和保证金贷款收入均有所增加，但客户平均现金余额下降，原因是独立经纪商客户风险承受能力提高以及闲置现金余额利率下降 [21] - 公司与几家新的代理公司签订了多年清算合同，销售管道依然强劲 [22] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在人员、技术、营销和基础设施方面进行了大量投资，预计未来几年将进入收获期，实现协同效应和业务增长 [12] - 随着业务增长，贷款组合结构将逐渐从单户贷款向CNI贷款和商业房地产贷款转移，但单户贷款仍将是重要组成部分 [19] - 为应对巨额单户抵押贷款市场的竞争，公司在证券子公司内成立了新的法律实体Axos Securities Investments LLC，以扩大可发起和销售的巨额单户贷款产品类型，同时保持信用标准 [16] - 公司计划在未来3 - 12个月内推出多项技术和产品举措，包括将Axos Invest集成到通用数字银行平台、增强IRA托管能力以及为数字财富管理产品套件增加额外高级功能 [22] - 公司在洛杉矶市中心和曼哈顿中城的办公室市场选择性地增加了商业银行业务人才，以吸引新客户、服务现有客户并获取人才 [22] - 公司完成了Axos Fiduciary Services与银行的整合，并计划在中期将各种银行功能与破产软件集成，以减少受托人案件管理和报告的时间、成本和摩擦，并将软件应用扩展到其他领域 [24] - 公司将继续机会性地配置过剩资本，以实现最佳风险调整回报，包括有机投资、增值并购或股票回购 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对收购整合和核心业务扩张的进展感到满意，对为新老客户提供更广泛服务的机会感到兴奋 [31] - 公司认为银行净息差有望保持在3.8% - 4%的年度范围内（不包括H&R Block税务产品的影响），主要原因是贷款发放向商业贷款转移、贷款有较高的利率下限以及有降低存款和借款利率的灵活性 [35] - 公司将继续与H&R Block合作，寻求解决潜在交换收入损失的方案，如果无法达成双方都能接受的解决方案，公司有权通过补偿H&R Block的实际交换收入损失来避免提前终止项目管理协议 [31] 其他重要信息 - 公司与H&R Block续签了协议，将在2020年6月30日结束的项目年度内，继续作为其独家提供商，为其税务准备客户提供免息退款预支贷款 [25] - 公司与H&R Block的项目管理协议将于2022年6月30日到期，如果公司总资产在2019年12月31日超过10亿美元，从2020年7月起将适用多德 - 弗兰克法案的杜宾修正案，可能导致交换收入减少 [27] - 若无法与H&R Block达成解决方案，公司预计每年需补偿约2500万美元，相当于每股收益约0.18美元；非H&R Block预付卡赞助商和公司自身支票账户的交换费用减少预计每年约400万美元税前 [29] - 由于大部分翡翠卡的交换费用在税务季节产生，公司有2020年大部分时间来制定并执行解决方案，以减轻2020年税务季节后需向H&R Block支付的补偿 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 商业房地产投资组合的提前还款情况如何？ - 公司表示未看到提前还款水平超过之前的高位，但投资组合中有很多短期贷款，有较多资金流动；单户贷款本季度已企稳，可能会缓解部分影响 [42] 问题2: 运营费用展望的时间框架和细节？ - 公司称在IT方面的投资已大幅增加，目前团队成本不会像开发软件系统时那样大幅增长；目标是在2020年6月前完成Axos Invest平台的集成、添加免费交易组件和向独立经纪商客户推出银行软件等战略目标，且现有IT团队基本可以完成，人员成本不会有实质性增加；商业银行业务团队仍在提升生产力，有机会在不增加过多人员成本的情况下达到更高水平 [44][45][46] 问题3: 从EPIC转移过来的存款金额是多少，预计还有多少未转移？ - 已转移的存款约为5.8亿美元，预计还有2 - 3亿美元未转移 [47] 问题4: 目前支付的存款利率情况，以及在美联储继续降息时的重新定价收益？ - 公司表示希望从净息差角度进行指导，储蓄账户有一定的重新定价机会，支票账户利率较低，商业银行业务关系有收益信用关联；公司重申净息差目标在3% - 4%的范围内，意味着会对存款进行重新定价；同时，Axos Clearing的存款会重新定价，且是银行的费用收入来源，利率下降会产生双向影响 [48][49] 问题5: 第二季度净息差是否会受益于翡翠预支信贷额度产品？ - 公司称该产品对净息差的影响与去年类似，不会有变化，H&R Block的税务季节和业务量会正常流动，但产品和底层经济情况与去年相同 [51] 问题6: 本季度贷款发放收益率是多少，CRISL贷款的收益率、平均期限等情况如何？ - 单户贷款收益率约为5.1%，CRISL贷款收益率略高于5%，贷款人融资略高；CRISL贷款期限一般为几年，有时可达三年，贷款人融资设施期限可能更长，平均约为五年，有子弹到期或基于资产基础的自动清算结构；单户贷款为5/1可调利率抵押贷款 [54] 问题7: 资本水平接近12%，有何想法？ - 公司表示会持续关注资本比率，随着贷款业务的发展，不同类型的资本比率会相互趋近；在低利率环境下，有机会发行一些二级资本，可能会替代部分一级资本，但目前没有明确计划 [56] 问题8: 本季度变为不良的保理信贷的后端客户类型是什么？ - 是一家从事一系列复杂业务的人力资源公司，影响了多家机构 [58] 问题9: 第二季度费用运行率情况如何？ - 公司认为费用会保持合理稳定，效率比率可能会有小的运营杠杆；投资带来的真正收益需要时间来体现，软件预计在2020年6月推出；可能会有一些新的软件和风险系统费用，但对整体收入影响不大 [60] 问题10: Axos Fiduciary Services从第三方银行获得的费用收入下降，随着更多存款转移，费用流会如何变化，变化幅度是多少？ - 费用收入会减少；同比费用收入减少约140万美元，同期咨询存款增长约4 - 5亿美元，粗略计算费率超过100个基点 [64] 问题11: Axos Security Investments LLC的设立目的是什么？ - 随着单户市场和证券化市场的变化，该实体可发起一些不符合银行资产负债表标准的信贷产品，且从证券子公司进行操作更高效，同时能隔离潜在的剩余责任风险；公司有广泛的网络和众多关系，有市场需求购买这些产品 [66] 问题12: 2020财年公司整合产品和服务的成功指标有哪些？ - 证券子公司的收益应会逐步改善；清算业务有良好的管道和运营效率提升空间；零售交易业务将采用与服务独立经纪商相同的运营框架和团队；清算业务可降低利率风险，投资和交易业务有助于在支票业务上建立长期关系，应关注存款的持续增长 [69][70] 问题13: 关于杜宾披露，与H&R Block相关的税前收入风险为4500万美元，其他业务为400万美元，总计2900万美元是否正确？ - 公司确认表述与之前讨论的情况相符 [72] 问题14: 如何解释每股收益0.18美元的风险数字？ - 该数字与2500万美元的补偿金额相关 [73]

公司概况 - 公司是多元化金融服务公司，资产约118亿美元，旗下银行有全国范围存贷客户[148] - 公司运营分为银行业务和证券业务两个板块[153] - 公司通过零售、代理和批发渠道分发贷款产品，保留的贷款主要是单户和多户房地产抵押的首贷以及商业和工业贷款[151] - 证券业务包括为第三方证券机构提供证券服务和为消费者提供投资管理服务[155] 业务收购与合作 - 2019财年完成两笔业务收购和两笔资产收购，2019年第三季度无新收购活动[160] - 银行与H&R Block续约，成为2020年税季无息退款预支贷款独家提供商[160] 财务数据对比（2019年9月30日三个月与2018年同期） - 2019年9月30日结束的三个月，净收入为4078.6万美元，2018年同期为3684.1万美元[166] - 2019年9月30日结束的三个月，调整后收益为4197.1万美元，调整后每股收益为0.68美元；2018年同期调整后收益为3841.8万美元，调整后每股收益为0.61美元[166] - 截至2019年9月，总股东权益为11.1624亿美元，2018年同期为10.00247亿美元[167] - 截至2019年9月，有形普通股股东权益为9.67398亿美元，有形账面价值每股为15.78美元；2018年同期分别为9.16829亿美元和14.59美元[167] - 2019年9月30日结束的三个月公司净收入为4080万美元，2018年同期为3680万美元[174] - 2019年9月30日结束的三个月净利息收入为1.033亿美元，较2018年同期增长19.7%，主要因净贷款和租赁投资组合增长使平均盈利资产增加[177] - 2019年9月30日结束的三个月总利息和股息收入增长19.2%至1.463亿美元，主要归因于贷款和租赁发起带来的平均盈利资产增长以及新证券业务的证券借贷和保证金贷款[178] - 2019年9月30日结束的三个月总利息支出为4300万美元，较2018年同期增加650万美元或17.9%，主要归因于付息负债增长[179] - 2019年9月30日结束的三个月非利息收入增加500万美元，主要因经纪交易商费用增加570万美元、抵押贷款银行业务增加100万美元和其他销售收益增加70万美元，部分被银行服务费用和其他收入减少300万美元抵消[175] - 2019年9月30日结束的三个月非利息支出增加1250万美元，主要因收购证券业务和银行人员增长使薪资及相关费用增加610万美元、数据处理成本增加310万美元、折旧和摊销增加220万美元、一般和行政成本增加160万美元[175] - 2019年9月30日结束的季度调整后收益和调整后每股收益分别增长9.2%至4200万美元和11.5%至0.68美元，2018年同期分别为3840万美元和0.61美元[176] - 截至2019年9月30日，公司总资产为117.70861亿美元，较2018年9月30日的97.9152亿美元有所增长[169] - 截至2019年9月30日，公司总存款为92.14525亿美元，较2018年9月30日的60.77588亿美元有所增长[169] - 截至2019年9月30日，公司股东权益总额为11.1624亿美元，较2018年9月30日的10.00247亿美元有所增长[169] - 截至2019年9月30日的三个月，净息差增加1个基点至3.77%[180] - 截至2019年9月30日的三个月，贷款和租赁平均余额为9585454000美元，利息收入为133887000美元，收益率为5.59%；2018年同期平均余额为8458376000美元，利息收入为116593000美元，收益率为5.51%[183] - 截至2019年9月30日的三个月，总生息资产平均余额为10971349000美元，利息收入为146345000美元，收益率为5.34%；2018年同期平均余额为9184722000美元，利息收入为122797000美元，收益率为5.35%[183] - 截至2019年9月30日的三个月，总付息负债平均余额为8637230000美元，利息支出为43042000美元，付息率为1.99%；2018年同期平均余额为7467042000美元，利息支出为36518000美元，付息率为1.96%[183] - 截至2019年9月30日的三个月，净利息收入为103303000美元，2018年同期为86279000美元[183] - 截至2019年9月30日的三个月，贷款和租赁损失拨备为270万美元，2018年同期为60万美元[187] - 截至2019年9月30日的三个月，非利息收入增加500万美元至2150万美元，2018年同期为1654.3万美元[189] - 非利息收入增加主要是由于经纪自营商费用增加570万美元、抵押贷款银行业务收入增加100万美元、出售其他资产收益增加70万美元和提前还款罚金收入增加50万美元[189] - 非利息收入的增加部分被银行和服务费用减少300万美元所抵消[189] - 公司与H&R Block的合作导致银行和服务费用类别的非利息收入具有季节性，通常在第三财季达到峰值[190] - 2019年第三季度非利息支出为6550万美元，高于2018年同期的5290万美元，主要因证券业务的增加和银行的扩张[193] - 2019年第三季度总薪资及相关成本增至3670万美元，较2018年同期增加610万美元，员工从809人增至1021人，增幅26.2%[194] - 2019年第三季度数据处理费用增加310万美元，主要因证券业务的增加和客户界面及核心处理系统的改进[195] - 2019年第三季度折旧和摊销费用增加220万美元，主要因无形资产摊销、贷款平台改进和基础设施开发的折旧以及证券业务的增加[196] - 2019年第三季度广告和促销费用减少60万美元，专业服务费用减少30万美元[197] - 2019年第三季度占用和设备费用增加120万美元，主要因新增员工办公空间和证券业务的增加[198] - 2019年第三季度FDIC和监管机构费用减少270万美元，因当季收到FDIC的小银行评估信贷[199] - 2019年第三季度经纪自营商清算费用增加200万美元，归因于证券业务的增加[200] - 2019年第三季度所得税费用为1590万美元，2018年同期为1250万美元，有效所得税税率分别为28.03%和25.27%[202] - 2019年第三季度银行业务税前收入为6190万美元，高于2018年同期的5690万美元，主要因净利息收入增加[206] - 银行业务2019年第三季度净利息收入9950万美元，较2018年同期增长14.3%，主要因净贷款和租赁投资组合增长带来平均盈利资产增加[212] - 银行业务2019年第三季度非利息收入从1650万美元降至1580万美元，减少80万美元，主要因银行和服务费用减少310万美元[213] - 银行业务2019年第三季度非利息支出较2018年同期增加460万美元，主要因员工薪资及相关费用增加530万美元[214] - 证券业务2019年第三季度税前收入50万美元，该业务于2019年第一季度通过收购创建，无2018年同期可比数据[215] - 证券业务2019年第三季度净利息收入510万美元，非利息收入640万美元，非利息支出1110万美元[216][217][218] 资产与负债情况（截至2019年9月30日） - 截至2019年9月30日，公司总资产较6月30日增加5.506亿美元，增幅4.9%，达117.709亿美元，主要因投资性净贷款增加4.021亿美元[219] - 截至2019年9月30日，投资性净贷款和租赁较6月30日增长4.3%，达97.842亿美元，主要因新增贷款和租赁14.618亿美元[220] - 截至2019年9月30日，公司有12亿美元仅付息抵押贷款和150万美元可选可调整利率抵押贷款[222] - 截至2019年9月30日，不良贷款总额5590万美元，占总贷款的0.57%，不良资产总额6340万美元，占总资产的0.54%[225] - 截至2019年9月30日和6月30日，银行均无正常的不良债务重组情况[227] - 2019年9月30日汽车和房车贷款余额3.017亿美元，按FICO分数分类储备[230][231] - 2019年9月30日单户、多户和商业房地产贷款余额分别为41.248亿、21.679亿和3.44亿美元，按LTV分组储备[232][233][234] - 2019年9月30日整个房地产贷款组合加权平均LTV为56%，低于多数银行[235] - 2019年9月30日投资证券为1.878亿美元，较6月30日的2.275亿美元减少[240] - 截至2019年9月30日存款净增2.314亿美元，增幅2.6%，达9.2145亿美元[241] - 2019年9月30日总借款为6.262亿美元，较6月30日降0.2%，较2018年9月30日降76.2%[244] - 2019年9月30日股东权益增至11.162亿美元，较6月30日增加4320万美元[245] 现金流量情况（2019年第三季度） - 2019年第三季度经营活动净现金流入2140万美元，较2018年同期的4350万美元减少[247] - 2019年第三季度投资活动净现金流出4.034亿美元，较上一年同期增加[248] - 2019年第三季度融资活动净现金流入2.269亿美元，较2018年同期增加[249] 资金额度与承诺情况（截至2019年9月30日） - 截至2019年9月30日，公司可从联邦住房贷款银行（FHLB）借入高达其总资产40.0%的资金，当时有22.048亿美元可立即使用，另有30万美元在提供额外抵押品后可用[250] - 截至2019年9月30日，公司有两条与不同银行的无担保联邦基金购买额度，总计3500万美元，无未偿还借款[250] - 截至2019年9月30日，银行从旧金山联邦储备银行贴现窗口的可用借款额度为14.322亿美元，无未偿还借款[251] - 截至2019年9月30日，Axos Clearing有1.55亿美元未承诺有担保信贷额度，其中5390万美元已使用；还有3500万美元承诺无担保信贷额度，其中1760万美元已使用[252][253] - 截至2019年9月30日，公司有发放贷款承诺，未偿还本金余额总计7.79亿美元，有出售贷款承诺，未偿还本金余额总计1.173亿美元[255] 合同义务与资本要求（截至2019年9月30日） - 截至2019年9月30日，公司一年内到期的定期存款总计13.745亿美元[265] - 截至2019年9月30日，公司的合同义务包括长期债务6.02229亿美元、定期存款26.70033亿美元、经营租赁义务9130.3万美元，总计33.63565亿美元[266] - 联邦银行监管机构要求公司和银行维持核心资本与调整后平均资产的最低比率为4.0%，普通股一级资本与风险加权资产的比率为4.5%，一级资本与风险加权资产的比率为6.0%，总风险资本与风险加权资产的比率为8.0%；要达到“资本状况良好”，相应比率至少为5.0%、6.5%、8.0%和10.0%，截至2019年9月30日，公司和银行均满足要求[268] - 截至2019年9月30日，公司一级资本为982,562千美元，普通股一级资本为977,499千美元，总资本为1,100,416千美元[270] - 截至2019年9月30日，公司一级杠杆（核心）资本与调整后平均资产比率为8.76%，普通股一级资本与风险加权资产比率为10.97%，一级资本与风险加权资产比率为11.02%，总资本与风险加权资产比率为12.34%[270] - 截至2019年9月30日，Axos Clearing净资本为24,979千美元，所需净资本为5,587千美元，超额资本为19,392千美元，净资本占总借方项目的百分比为8.94%[272] - 截至2019年9月30日，Axos Clearing客户保护规则存款要求为1.195亿美元，实际存款为1.271亿美元；自营账户储备要求为0，实际存款为50万美元[272][274] - 巴塞尔协议III要求银行维持高于最低风险资本要求的资本保护缓冲，到2019年普通股一级风险、一级风险和总风险资本比率最低将分别为7.0%、8.5%和10.5%，公司和银行符合该要求[270] - Axos Clearing根据《1934年证券交易法》净资本要求，选择替代方法运营，需维持最低净资本25万美元或客户交易产生的总借方余额的2%[271] 利率影响与风险分析（2019年9月30日） - 截至2019年9月30日，公司净利率敏感性缺口为2,279,687千美元，占总生息资产的21.52%；累计缺口为2,279,687千美元

证券投资组合情况 - 2019年6月30日公司证券投资组合价值2.275亿美元，由约4.2%美国机构住宅抵押贷款支持证券等构成[49][50] - 2019年6月30日公司非机构RMBS投资组合加权平均信用增强为19.0%，26.9%证券评级从投资级降至非投资级[52] 存款业务情况 - 2019年6月30日公司存款达89.832亿美元，其中66.172亿美元（73.7%）为活期和储蓄账户，23.66亿美元（26.3%）为定期存款[54] - 2019年6月30日公司消费者和企业存款余额分别占总存款的66.5%和33.5%[58] - 公司通过多种渠道获取存款客户，包括网站、销售团队、在线广告等[54] - 公司在线消费者银行平台功能丰富，包括购买奖励、移动银行等[55] - 公司存款业务通过集中、可扩展的运营平台开展，具有竞争优势[59] - 公司认为存款业务将继续提供较低的综合资金成本和更高的可扩展性[60] - 2019年存款账户总数为4077848个，较2018年的3808295个有所增加[61] - 2019年总存款为8983173千美元，加权平均利率为1.67%[63] - 2019年计息存款平均余额为6228872千美元，利息支出为117080千美元，平均支付利率为1.88%[64] - 截至2019年6月30日，一年内到期的定期存款为1306072千美元[65] - 截至2019年6月30日，本金10万美元以上的定期存款到期总额为1226577千美元[66] 证券服务与信贷额度情况 - 截至2019年6月30日，公司为62家金融机构提供证券服务[68] - 截至2019年6月30日，公司有4.585亿美元的联邦住房贷款银行预付款未偿还，另有20亿美元可立即使用[73] - 截至2019年6月30日，银行在两家主要银行的联邦基金信贷额度总计3500万美元，无未偿还余额[74] - 截至2019年6月30日，Axos Clearing有1.55亿美元的无承诺有担保信贷额度，其中1.068亿美元已使用，加权平均利率为3.84%[76] - Axos Clearing有3500万美元承诺无担保信贷额度，截至2019年6月30日无未偿还金额[77] 证券发行与偿还情况 - 2004年12月16日，公司发行500万美元信托优先股证券，购买约520万美元次级从属债券，截至2019年6月30日，债券利率为4.92%[78] - 2016年3月，公司出售5100万美元本金的6.25%次级票据，2026年2月28日到期[79] - 2019年1月28日，公司发行750万美元次级票据，2019年第二季度偿还10万美元[80] - 2019财年，FHLB预付款平均余额为13.9746亿美元，期末余额为4.585亿美元，平均利率为2.32%[81] 员工与市场竞争情况 - 截至2019年6月30日，公司有1007名全职等效员工[87] - 银行业和金融服务市场竞争激烈，公司需降低贷款利率、提高存款利率来竞争[88][89] 监管与合规情况 - 公司作为储蓄贷款控股公司受美联储监管，银行受货币监理署和联邦存款保险公司监管[90] - 根据多德 - 弗兰克法案，储蓄贷款控股公司需满足与银行控股公司相同的资本和活动要求[93] - 多德 - 弗兰克法案将美联储“实力来源”原则扩展到储蓄贷款控股公司[95] - 2018年8月公司获旧金山联邦储备银行批准成为存贷款控股公司，按规定被视为金融控股公司[99] - 自2010年多德 - 弗兰克法案通过，基本存款保险限额永久提高至25万美元[103] - 自2019年1月1日起，银行组织需维持最低普通股一级资本比率4.5%、一级风险资本比率6.0%、总风险资本比率8.0%和最低杠杆比率4.0%[105] - 银行机构需有高于上述水平2.5%的资本留存缓冲以避免资本分配受限[106] - 截至2019年6月30日，公司和银行在巴塞尔协议III现行资本充足要求下资本充足[108] - 自2019年3月31日季度末起，公司总资产超100亿美元[113] - 自2019年11月25日起，银行将免除多德 - 弗兰克法案压力测试要求[114] - 储蓄协会对单一借款人的贷款限额一般不超机构未受损资本和盈余的15%，有足额易变现抵押品时可额外增加10%[116] - 储蓄协会需使合格储蓄投资占“投资组合资产”的比例达65%，截至2019年6月30日，银行符合该要求[117][118] - 截至2019年6月30日，银行遵守沃尔克规则[120] - 2019年5月发布的社区再投资法案报告中，公司银行在2016 - 2018年评级为“满意”，且持续遵守相关法案，预计不会面临执法行动[125] - 截至2019年6月30日，公司银行总资产达112亿美元，受消费者金融保护局（CFPB）直接监督，CFPB相关法规会影响公司业务[130] - 自2019年3月31日季度末起，公司总资产超100亿美元，多德 - 弗兰克法案中的德宾修正案可能减少公司交换费收入，并对预付卡合作产生不利影响[131] - 截至2019年6月30日，公司经纪交易商符合适用的净资本要求，但净资本规则可能限制公司运营和资金使用[140][142] - 公司经纪交易商受证券投资者保护公司（SIPC）保护，客户最高可获50万美元赔偿，其中现金赔偿最高25万美元[144] - 公司子公司Axos Invest, Inc.作为注册投资顾问，需遵守1940年投资顾问法及相关规则，违规将面临制裁[146] - 沃尔克规则限制公司经纪交易商的自营交易和对“覆盖基金”的投资等活动[147] - 公司经纪交易商受众多法规监管，涵盖证券业务各方面，违规可能面临多种处罚[136][137][148] - 公司向美国证券交易委员会（SEC）电子提交报告等信息，相关材料可在SEC公共参考室或网站查阅，公司也在官网免费提供相关报告[149] 市场风险情况 - 公司面临的主要市场风险是利率风险，利率变化会影响净利息收入、净息差、净利润等[399] - 公司面临滞后/重新定价、基差、提前还款和终身利率上限等多种利率风险[400] - 截至2019年6月30日，公司预计一年内到期或重新定价的生息负债多于生息资产，存在一年期负利率敏感性缺口[400] - 2019财年公司净息差为4.14%，与2018财年持平，贷款和抵押支持证券的利息收入受溢价和折价摊销影响，存款和新借款的利息支出受联邦基金利率影响[410] - 利率平行瞬时冲击下，利率上升200个基点，未来12个月净利息收入为40339.1万美元，变化2.8%；利率下降200个基点，未来12个月净利息收入为37927.8万美元，变化 -3.3%[411] - 利率上升300个基点，市场价值的权益为12.4236亿美元，较基准变化30.8%；利率下降100个基点，市场价值的权益为8.0945亿美元，较基准变化 -14.8%[412] - 公司证券业务作为金融中介，因客户交易、交易活动等面临市场风险，包括利率、市场价格、投资者预期和发行人信用评级变化导致的损失风险[413] - 公司证券业务因持有利率敏感金融工具和生息资产，以及资金来源面临利率风险，客户和代理行余额及证券的利率产生正利差[414] 资产/负债管理情况 - 公司资产/负债管理的主要目标是管理股权市场价值对利率变化的敏感性，采用“自然”资产负债表套期保值策略[404] - 公司至少每季度向董事会报告利率风险状况，资产/负债管理政策由董事会每年审查和批准[404][405] - 公司通过设定和监控头寸规模、期限以及证券持有时间来管理证券利率风险[415] - 客户和代理保证金贷款的利率大多与指数挂钩且每日变动，公司资金来源多为短期，利率也每日变动[415] 证券业务信用风险情况 - 公司证券业务面临信用风险，通过设定和监控对手方头寸限制、定期信用审查等方式管理[417] - 客户和代理保证金贷款以及证券借贷活动的抵押品每日按市值计价，必要时需追加抵押品[418] 公司业务发展与规划 - 2016年第三季度公司将所有持有至到期证券重新分类为可供出售证券[47] - 公司投资政策旨在保持流动性和产生良好投资回报，同时避免过度利率、信用和资产集中风险[47] - 2019年初，公司收购COR Clearing, LLC（现Axos Clearing LLC）和WiseBanyan实体，进入证券业务领域[135] - 公司预计在不久的将来将数字财富管理平台集成到通用数字银行平台中[72] 证券持有情况 - 截至2019年6月30日，Axos Clearing持有市政债券，这些头寸被归类为待售证券，期限超过10年[416]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年净收入达1.551亿美元，较2018财年的1.524亿美元增长1.8% [7] - 2019财年平均股本回报率为15.4%，银行效率比率为40.51% [7] - 2019财年每股收益增长4.6%，达2.48美元/摊薄股，非GAAP每股收益增长15.1%，达2.75美元/股，对应非GAAP股本回报率为17.1% [7] - 2019年第四季度净收入为4060万美元，较2018年第四季度的3710万美元增长9.5% [8] - 第四季度净贷款和租赁增加2.837亿美元，环比增长3.1%，年化增长率为12.4%；全年增长9.498亿美元，同比增长11.3% [9] - 截至2019年6月30日，总资产达112亿美元，较2018年6月30日增加17亿美元，增长17.6% [9] - 2019年第四季度净息差为3.81%，较2018财年第四季度的3.71%提高10个基点 [9] - 第四季度非利息收入从2018财年第四季度的1700万美元增至2300万美元，增长36.8% [11] - 2019财年效率比率为51.12%，第四季度为53% [12] - 2019财年银行部门效率比率为40.51%，高于2018年同期的34.55% [12] - 证券业务部门2019财年效率比率为88.1%（排除相关成本和费用） [14] - 2019财年银行净冲销率为19个基点，不良贷款率为51个基点，贷款损失准备金覆盖率为117% [16] - 2019年第四季度有效税率为26.6%，与2018年同期的26.4%相近；2019财年税率为27.1%，预计2020财年GAAP税率在26% - 28%之间 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 第四季度贷款发放总额约17.7亿美元，同比增长8%；投资贷款发放同比增长10.3%，环比增长41.2%（排除季节性退款预支贷款） [18] - 单户优质抵押贷款业务本季度发放额反弹至3.18亿美元，较3月31日季度的2.39亿美元增长33% [21] - 多户贷款组合期末余额增至18亿美元，较上一年增长约3700万美元，年化增长率为8.64%，占总贷款约19% [22] - C&I贷款业务表现强劲，各业务组贷款发放广泛增长 [23] 存款业务 - 总存款同比增长10亿美元，增长12.5%；截至2019年6月30日，支票和储蓄存款占总存款余额约74%，高于3月31日的71% [26] 证券业务 - 2019财年证券业务部门效率比率为88.1%（排除相关成本和费用），预计未来将改善效率 [14] 新兴业务 - 间接汽车贷款业务2019财年贷款发放额约1.16亿美元，信用质量良好，逾期60天以上 delinquencies率为9个基点 [42] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 继续将贷款组合从单户贷款转向C&I贷款和商业房地产贷款 [24] - 扩大证券服务、财富管理和私人标签银行服务，为独立RIAs和IBDs及其零售客户提供服务 [27] - 建设综合平台，为独立RIAs和IBDs提供贷款、银行和证券服务，帮助其管理和货币化业务 [30] - 推进数字化财富管理和零售经纪业务，通过UDB在线银行平台提供更多服务 [31] 行业竞争 - 行业整合使中小RIAs和经纪商从大型证券和清算公司获得的服务减少，公司作为专注服务小IBDs和RIAs的独立清算公司，有机会通过更好的服务模式获取市场份额 [27] - 大量顾问离开大型经纪公司成为独立顾问，公司可利用自身优势为其客户提供综合银行和贷款服务 [28] - 更多顾问临近退休，小型RIAs和IBDs出售或转型选择少，公司可提供相关服务 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 存款竞争激烈，收益率曲线平坦，给许多银行净息差带来下行压力，但公司通过多种方式扩大了净息差，预计中期净息差维持在3.8% - 4% [38][41] - 公司贷款需求强劲，预计整体贷款增长维持在低两位数，同时将继续控制信贷质量 [25] - 证券业务短期内盈利能力和回报受投资影响，但长期来看对实现消费者银行愿景和业务增长有积极作用 [15] 其他重要信息 - 公司完成与H&R Block客户的税务季节业务，提供约16亿美元退款预支和翡翠预支贷款，通过退款转账计划分发超170亿美元退款，信用损失符合预期 [42] - 公司资本和信用指标良好，Tier 1杠杆与调整后平均资产比率为银行9.21%，控股公司8.75%，有能力进行战略投资、并购和股票回购 [44] - 公司计划于10月31日在圣地亚哥举办投资者日活动，提供战略计划和增长举措的详细信息 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请详细谈谈存款端资产负债表重组情况，包括期末净息差与季度平均的对比、CDs和联邦住房贷款银行的下降情况，以及剩余重组计划 - 公司预计未来净息差维持在3.8% - 4%，部分C&I贷款会随利率调整重新定价，公司会相应降低存款和贷款利率；Axos Clearing和Axos Fiduciary Services有大量表外存款，对净息差有积极影响；破产信托服务业务还有增长空间，将提升净息差 [55][56][57] 问题2：能否假设由于平均存款组合与期末存款组合的差异，季度初净息差处于较高水平 - 由于LIBOR下降已在降息前体现，所以该假设不太合理 [59] 问题3：仓库贷款额度增加1.13亿美元左右，其还款是否会对后期贷款增长构成逆风，公司为何有信心实现低两位数的年化贷款增长 - 仓库贷款主要是给独立抵押贷款银行的政府低息贷款额度，若利率继续下降，余额有望增加；贷款需求和业务管道良好，预计该业务对贷款增长有净贡献，但也存在竞争和提前还款等不确定因素 [62][63] 问题4：本季度经纪交易商费用670万美元，是否可作为未来建模的参考 - 可以使用该数字进行建模 [65] 问题5：请谈谈抵押贷款银行业务出售收益的来源、趋势以及出售利润率能否持续 - 本季度总发放额1.02亿美元，产生净收益230万美元，利润率约2.3%，但利率下降会对MSR产生一定负面影响；业务受营销和数据驱动，营销成本趋势良好，全国性营销刚起步，预计未来利率环境有利 [68][69][70] 问题6：请谈谈2020财年整体效率的想法，以及明年将完成的重要投资和其带来的长期收入机会 - 公司将为COR的高净值客户创建并部署集成解决方案和门户，吸引独立经纪交易商；行业趋势表明数字银行需嵌入投资咨询服务，公司拥有完整价值链，可提供低成本服务；预计银行部门全年效率比率低于40%，证券部门在高80% - 低90%之间 [72][75][79] 问题7：C&I贷款组合中来自赞助商的比例，以及该业务的竞争环境 - 大部分C&I贷款来自赞助商，但公司不参与典型的杠杆贷款业务，不会放松标准、契约和抵押保护 [82] 问题8：纽约市商业房地产住房贷款的变化对公司有无影响 - 公司在该市场的业务主要是低LTV的永久多户贷款，由于租金管制法律，公司竞争力不强，市场变化对公司影响不大 [84] 问题9：公司产生了过剩资本，是否有能力抓住并购机会 - 公司会持续关注并购机会，战略上有一定准备，但目前没有迫切需求；证券业务的一些补充性收购可能会有吸引力，具体取决于交易规模和方式 [88] 问题10：公司各项投资何时从投资阶段转向收获阶段，证券业务利润率何时开始改善 - 公司在贷款和利润率方面已看到多元化贷款组合和平台投资的好处；证券业务在2020财年将逐步改善，但资金会用于提升业务竞争力；预计到2020年6月，证券业务将步入正轨 [93][100][103] 问题11：数字银行平台上线一个季度以来，有哪些过去无法实现的成功案例 - 公司能够为全国性客户定制风险细分档案；实现客户交互数字化，提供无缝体验；集成驾照和活体照片捕捉匹配功能，增强安全和CIP质量；客户可在平台内无缝开设新账户；通过交互任务组分析数据，提升客户体验和运营效率 [105][106][108] 问题12：目前 jumbo 单户抵押贷款的利率情况，以及新贷款发放率与现有投资组合还款率的比较 - 目前利率大致在中低5%左右，与还款率相对一致；公司会根据市场利率变化调整固定利率贷款产品的利率，以维持净息差指导 [112] 问题13：如果年底前利率下调50个基点，计息存款的贝塔系数情况如何 - 该问题取决于存款类型，公司通过提供贷款重新定价和净息差指导来暗示存款贝塔系数，但由于存在表外低成本存款和商业存款管道等复杂因素，无法直接给出答案 [114]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第三季度净利润3880万美元，低于2018财年同期的5130万美元，与上一季度持平；归属于普通股股东的收益为3870万美元，摊薄后每股收益0.63美元，2018年同期为0.80美元，2018年12月31日结束的季度为0.62美元；排除非经常性费用后，非GAAP调整后收益和每股收益分别为5150万美元和0.84美元 [5] - 截至2019年3月31日，贷款和租赁余额增加约10亿美元，同比增长12.8%，较2019年第二季度年化增长4%；总资产达到109亿美元，较2018年12月31日增加11亿美元，较2018年第三季度增加9亿美元 [6] - 2019年3月31日结束的季度净息差为4.82%，较2019财年第二季度的3.87%提高95个基点；平均贷款收益率较2018年3月31日结束的季度增加7个基点至6.68% [6] - 剔除H&R Block季节性贷款产品和过剩流动性影响后，银行净息差约为3.9%，较2018年第三季度的3.82%提高8个基点，较2019年第二季度的3.81%提高9个基点 [7] - 资本水平保持强劲，银行一级杠杆率为8.68，控股公司为9.25，均远高于监管要求；2019年第三季度股本回报率为15.34%，去年同期为22.84%；排除一次性合并相关费用等后，非GAAP调整后股本回报率为20.37% [7] - 本季度净冲销率为4个基点，不良资产与总资产比率为48个基点；贷款损失准备金覆盖率为161.1%；2019年第三季度效率比率为52.7%，2019财年第二季度为46.5%，2018财年第三季度为32.4%；排除客户损失和一次性费用影响后，综合效率比率为41.2% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 本季度发放约25亿美元总贷款，同比增长1%；投资贷款发放同比下降0.2%至22亿美元，出售贷款发放增长11.2%至2.879亿美元；期末贷款余额同比增长12.8%至91亿美元 [10] - 2019年3月31日结束的第三季度贷款业务包括：单户代理符合出售条件贷款5800万美元、单户大额贷款2.85亿美元、多户和其他商业房地产贷款1.43亿美元、工商业贷款5840万美元、退款预支贷款11.64亿美元、汽车和消费无担保贷款及季节性H&R Block特许经营贷款5100万美元 [11] - 2019年第三季度，单户代理符合出售条件贷款平均FICO为734，平均贷款价值比为70.4%；单户大额贷款平均FICO为729，平均贷款价值比为62.1%；多户贷款平均贷款价值比为53.5%，债务偿付覆盖率为1.32；小余额商业房地产贷款平均贷款价值比为64%，债务偿付覆盖率为1.17；汽车贷款平均FICO为757；截至2019年3月31日，房地产贷款组合加权平均贷款价值比为57% [12] 大额单户抵押贷款业务 - 本季度表现不佳，发放2.85亿美元新贷款，过去两年平均每季度发放3.89亿美元；由于非银行贷款机构竞争加剧和高净值个人需求低迷，1月和2月业务疲软，3月虽有改善但不足以抵消前两个月的疲软；提前还款率仍较高 [13][14] - 预计从2019年6月30日结束的第四财季开始，业务将反弹至每季度3 - 3.25亿美元；预计大额单户贷款组合净增长将处于低个位数至中个位数，每年净增长约1.5 - 2亿美元 [14] 多户贷款业务 - 截至2019年3月31日，多户贷款余额约18亿美元，占总贷款的20%；较上一季度增长4580万美元，即2.7%；多户贷款组合加权平均贷款价值比为53%；18年来发放的多户贷款终身信用损失低于1个基点 [15] 工商业贷款业务 - 本季度表现强劲，发放贷款5.48亿美元；继续专注于向信誉良好的借款人提供有担保、结构合理的资产抵押贷款和信贷额度，为优质项目融资；商业贷款团队在客户关系、产品类型和专业知识方面不断发展 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 尽管在大额抵押贷款和消费贷款某些领域面临非银行贷款机构竞争加剧，但整体贷款需求仍然强劲；单户代理抵押贷款需求在行业内大幅下降，购买交易占行业发放量的绝大部分 [16] - 截至2019年3月31日，贷款管道为12.2亿美元，包括4.76亿美元单户大额贷款、6800万美元单户代理贷款、1.63亿美元收益性房地产贷款和5.09亿美元工商业贷款 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于打造强大的消费和小企业银行、商业银行和证券业务 [36] - 消费业务方面，专注于多个盈利细分市场，包括大额和代理抵押贷款、汽车贷款、无担保贷款、保留服务权、小企业和消费银行业务；利用合作伙伴关系和客户关系获取客户；通过专有平台集中与客户的互动，提升客户体验并降低运营成本；利用个性化引擎为客户提供更多产品，包括数字财富管理和在线交易 [37][38] - 证券业务方面，主要为中小型经纪交易商和注册投资顾问提供清算和托管服务，整合一流的银行平台和开户平台，以确保这些公司在数字竞争中保持竞争力；公司和客户将从技术、客户保留和成本效益模式中受益 [39] - 商业业务方面，以技术和软件为重点，服务特定行业领域，预计将促进贷款增长并降低存款成本；通过有限的办公地点运营，促进团队成员协作 [40] - 资本部署用于发展现有和新业务、基础设施和技术投资、战略合作伙伴关系和收购，以实现产品能力、分销渠道和收入来源的多元化和扩展 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业存款竞争激烈且收益率曲线平坦对净息差造成下行压力，但公司净息差表现良好，合并基础上同比扩大5个基点，排除H&R Block后银行净息差扩大9个基点；公司将继续在资产和资金方面积极工作，以支持年度净息差在3.8 - 4%的范围内 [33] - 2018 - 2019年税务季节是与H&R Block合作的第四年，也是独家提供无息退款预支贷款的第二年；本季度发放约11.6亿美元退款预支贷款，同比增长约7%；预计6月季度将获得退款转账和翡翠卡的额外费用收入 [34] - 尽管近期进行了一些并购交易以部署过剩资本，但公司资本比率仍然强劲；一级杠杆率在控股公司为9.25%，银行为8.68%，远高于监管要求；税务相关过剩流动性从资产负债表中流出后，资本水平将更高；公司将继续为有机增长和业务投资提供资金，考虑机会性股票回购和增值并购 [35][36] 其他重要信息 - 本季度完成了MWABank存款的收购，并成功将客户转换至公司银行，该交易增加了约1.73亿美元有息和无息存款，未支付存款溢价 [18] - 2019年3月31日结束的季度完成了COR Clearing和WiseBanyan数字财富的收购，这两项业务为公司扩展证券服务、财富管理和私人标签银行服务提供了基础；收购后已取得初步进展，包括品牌重塑、与团队成员、客户和潜在客户举行会议以及制定产品和技术路线图 [19][20] - 2019年3月8日，公司披露新收购的Axos Clearing（原COR Clearing）有一笔约1530万美元的应收款回收存在不确定性；已与造成损失的交易员达成协议，但初始付款未按时收到，已提起违约诉讼；截至3月31日，尚未收回任何款项，已在本季度合并运营费用中计入全额损失准备金；相关经纪交易商已启动FINRA仲裁以寻求赔偿 [22][23] - 公司控股公司风险团队对损失情况进行了详细审查，并对内部风险系统进行了全面审查；已实施系统和程序的设计改进，以更好地检测风险控制的破坏，并对选定的经纪交易商客户的风险控制进行了确认和测试；正在对风险系统、限额和流程进行进一步投资，以防止类似事件发生 [24] - 通过有针对性的推广和营销，积极建立Axos Clearing的客户管道；考虑到在风险和其他系统方面的加速投资、管理团队的变化和改进以及选定客户合理化导致的预计费用收入降低，保守预计COR在第一年的交易增值从每股收益角度可能为中性 [25] - 短期内已取得一些客户成功，包括签约3家拥有超过8000个客户账户和约3600万美元预计现金余额的经纪清算公司；客户对利用前端客户界面向经纪客户销售银行产品的反应积极，提升客户体验和扩展产品供应的技术交付将是首要任务 [26] - 假设费用收入和清扫利息收入持平，预计包括Axos Clearing和WiseBanyan在内的证券业务在明年的效率将处于80%多至90%低段，而Axos Clearing中期至长期的效率目标为70%中段至高段；WiseBanyan在第一年将亏损约300 - 400万美元，公司将其平台整合到通用数字银行平台并扩大规模以分摊运营固定成本 [27][28] - 今年早些时候与Nationwide建立合作关系，提供联名银行和保险产品及服务，协议初始期限为5年，涵盖多种存款和贷款产品；自2月软启动以来，已接管Nationwide员工的抵押贷款搬迁服务、开展客户挽回活动、在Nationwide小企业专用网站上添加银行服务标签，并开始为特定消费贷款渠道制定数据和营销策略；还与Nationwide业务部门领导讨论了为目标客户群体提供捆绑银行、金融健康和福利套餐的新机会 [28][29] - Axos Fiduciary Services（2018年4月从Epiq收购的信托和受托服务业务）表现良好；上个月成功将所有数据和团队成员从Epiq转移到堪萨斯城的新办公室，这有助于提高工作效率并为受托客户提供服务；截至2019年3月31日，数十名受托人（约3亿美元无息余额）已将银行服务转移至公司银行；随着更多受托人提供积极反馈，公司希望吸引更多新受托人 [30][31] - 商业银行新战略的一部分是通过选择性增加经验丰富的银行家和银行团队来扩大地理覆盖范围和行业专业知识；约2年前在橙县开设商业银行办公室，去年增加了更多高级银行家；最近在东海岸聘请了一个经验丰富的团队，目标是针对一般中端市场存款和专业存款领域；本季度晚些时候将在纽约开设第一家东海岸办公室，相信区域中心战略有助于吸引人才，平衡消费和商业银行的发展，目标是成为资产规模150 - 200亿美元的银行 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: COR净息差达到390水平后能否保持，以及影响其高低的因素 - 净息差取决于未来贷款增长的组合，如果贷款增长继续集中在工商业领域，包括设备租赁，将提高贷款收益率；如果单户贷款反弹且在增长中占比更大，净息差可能处于较低水平；新商业存款团队的成功与否也会影响净息差，如果他们的业务取得成果，将有助于净息差保持在较高水平 [51][52] 问题2: 破产相关存款占总存款的比例、前景以及是否有增长趋势 - 总体上尚未看到破产相关存款余额有明显增长，但在非第7章领域的一些举措取得了一定成功；Epiq有800多笔存款，公司有良好的受托人管道，存款转移主要受公司接纳受托人并将其纳入系统的能力限制；预计本季度会有更多存款转移，整体破产活动的增加可能会使余额显著增加，公司目前约占市场的40% [53][54] 问题3: 11%左右的预付存款业务战略及资产规模超过10亿美元的影响 - 公司仍在与合作伙伴探讨该业务的具体策略，同时仍有客户希望公司为其发行预付卡，待确定后会进行沟通 [55][56] 问题4: 开设纽约办公室的理由 - 一是贷款组合规模扩大，在当地有足够人员，设立办公室合理；二是证券业务在当地有人员且计划增加销售团队，纽约市场更有潜力；三是增加了商业银行业务团队，服务现有客户和特定行业领域，当地客户希望有实体存在以转移存款；公司在橙县、洛杉矶和纽约的实体布局受人才需求、现有贷款业务和商业客户需求的影响 [58][59][60] 问题5: 综合效率比率是否会因清算业务风险控制建设而高于之前预期 - 单户贷款增长预计略低于预期；目前公司在人员和开发方面基本能满足需求；清算业务的风险控制建设可能会延迟一些收入和客户机会，但公司会确保风险控制稳固 [61][62] 问题6: 第四财季及2020财年费用的趋势 - 折旧和摊销会继续略有增长，未来一个季度左右预计增加约100万美元；非一次性项目中，抵押贷款服务权（MSR）费用因季度末国债下跌产生，短期内预计不会再次出现大幅减记；未来几个季度办公室费用会有少量增加，约30 - 40万美元；总体上应参考管理层在准备发言中给出的效率比率指导 [63][65][66] 问题7: COR Clearing业务的风险状况，此次损失是否具有代表性 - 大部分业务（超过88%）是为零售客户提供直接服务，此次损失的客户是做市商，客户类型与大多数不同；该客户故意破坏风险系统以避免被发现，但通过增强系统可以防止此类情况发生；该业务运营约30年，类似损失总计约2 - 3万美元，此次损失非常特殊；公司会确保风险系统和客户风险状况能够防止类似事件再次发生 [67][68][69] 问题8: 本季度贷款发放收益率和大额单户住宅抵押贷款利率 - 大额单户贷款新发放利率在5.25 - 5.5%左右；不包括H&R Block贷款的银行部门整体贷款率为5.53% [71][72][73] 问题9: 贷款人融资业务还款压力的驱动因素以及商业房地产多户业务的机会 - 贷款人融资业务的压力主要与贷款提前还款率和交易结构有关，公司在这些方面竞争力不足，但该业务有良好的管道，预计余额将持续增长；各业务整体情况良好，租赁业务本季度表现出色；1 - 2月市场动荡和假期影响了业务活动，目前情况已恢复正常 [74][75][76] 问题10: 商业房地产业务的市场机会 - 多户小余额和小余额商业房地产市场主要集中在沿海市场和填充区域，债务偿付覆盖率良好，公司有一定客户基础；随着公司资金管理服务的提升，交叉销售增多；公司可以为客户提供多种产品，如信用额度、5年期可调利率抵押贷款和更长期的融资产品，客户群体在增长，公司对服务这些客户有较好的理解 [77][78][79] 问题11: 本季度未进行股票回购的原因及后续想法 - 本季度因多项收购交易完成而忙碌，未进行股票回购；公司会考虑贷款增长和所需资本，如果资本比率显示有过剩资本，会结合股价决定是否回购股票；公司有能力在股本回报率高于贷款增长且获得资本效率更高的业务费用收入时，产生过剩资本用于部署 [80][81] 问题12: 税收法律变化（SALT）对大额贷款发放量的影响及未来预期 - 税收法律变化可能对大额贷款发放量有影响，东西海岸影响存在差异，如汉普顿、康涅狄格等地，公司在这些地区较为保守，因为不信任部分房屋估值；虽然没有具体数据，但从经验来看有一定影响；不同市场情况不同，洛杉矶等地情况较好，部分地区房价出现顶部、疲软和担忧迹象 [83][84] 问题13: 公司是否因税收法律变化调整了承销标准 - 公司一直保持较低的贷款价值比（LTV）要求，不会提高该标准；对于大型房屋，通常以例外情况处理，LTV标准在50%或以下；公司的调整主要是不愿意与非银行机构的激进贷款行为相匹配 [85][86] 问题14: 工商业和商业贷款占比增加对净息差有利，但如何看待未来拨备费用 - 工商业贷款占比增加时，拨备成本