产品结构与利率 - Axos ONE®产品包含支票账户和储蓄账户两种 支票账户为非分级浮动利率账户 储蓄账户为分级浮动利率账户 [1] - 支票账户基础年利率为0.00% 储蓄账户基础年利率最高为1.00% [2] - 所有利率均为浮动利率 可由公司自行决定调整 利率可能每日变更且不另行通知 [1] 促销利率获取资格 - 客户需在资格周期内满足特定选项要求 方可为两个账户获得促销年利率 [3] - 资格周期为每月第一个工作日至当月25日 若25日后为非工作日 则日均余额计算包含后续非工作日 [3] - 新账户的资格周期自账户获批日开始 当月25日或之后开设的新账户 需从下个月起才有资格获得促销利率 [3] 促销利率具体条件 - 选项1要求：支票账户每月合格直接存款总额至少1500美元 且支票账户日均余额至少1500美元 [7] - 选项2要求：支票账户每月合格存款总额至少5000美元 且支票账户日均余额至少5000美元 [7] - 合格直接存款指电子支付的工资或政府福利 不包括国际工资、国际福利、在线转账、移动支票存款或点对点支付等 [4] - 合格存款来源包括外部账户的ACH转账、外部账户的汇入电汇以及支票存款 不包括银行内部转账、利息支付、促销奖金、贷记、冲正和退款 [5] 促销利率水平与支付 - 满足条件后 支票账户在当期账单周期可获得0.51%的促销年利率 [7] - 满足条件后 储蓄账户在当期账单周期最高可获得4.31%的促销年利率 [7] - 两个账户在当月25日及利息支付日必须处于开通且活跃状态 才能获得该账单周期的促销利率 [6] - 若资格周期内任一账户关闭 则两个账户均无资格获得该周期的促销利率 [6]

会议基本信息 - 本次会议为Artis Real Estate Investment Trust普通单位、E系列优先单位及I系列优先单位持有人的特别会议 [2] - 会议由董事会特别委员会主席兼受托人Lis Wigmore主持 [2] - 会议采用线上线下混合形式进行 线下参会与通过Lumi Connect平台线上参会相结合 [3] 参会人员 - 出席会议的受托人包括Heather-Anne Irwin, Samir Manji, Jacqueline Moss, Ben Rodney, Mike Shaikh以及Lis Wigmore [4] - 出席会议的高级管理团队成员包括总裁兼首席执行官Samir Manji、首席财务官Jaclyn Koenig、首席运营官Kim Riley以及执行副总裁、总法律顾问兼公司秘书Kara Watson [4] 会议议程 - 会议将先处理正式议程 随后进行问答环节 [3] - 注册单位持有人及正式指定的代理持有人可通过平台投票并向主持人提交问题 [3] - 线下参会者在被认可后可至麦克风前提问 [3]

产品结构与利率 - Axos ONE®产品包含支票账户和储蓄账户两种 支票账户为非分级浮动利率账户 储蓄账户为分级浮动利率账户 [1] - 截至2025年12月2日 支票账户基础年利率为0.00% 储蓄账户基础年利率最高为1.00% [2] - 满足促销条件后 支票账户可获得0.51%的促销年利率 储蓄账户可获得最高4.31%的促销年利率 [6] - 所有利率均为浮动利率 可由公司自行决定调整 且可能每日变更 无需提前通知 [1] 促销资格获取条件 - 要获得支票和储蓄账户的促销年利率 支票账户必须在资格期内满足以下任一选项的两项要求 [3] - 选项一要求：支票账户每月合格直接存款总额至少1500美元 且月均每日余额至少1500美元 [6] - 选项二要求：支票账户每月合格存款总额至少5000美元 且月均每日余额至少5000美元 [6] - 合格直接存款定义为工资或政府福利的电子存款 不包括国际工资、转账或移动支票存款等 [4] - 合格存款包括来自外部账户的ACH转账、电汇和支票存款 不包括银行内部转账、利息、促销奖金等 [5] 资格期与账户状态要求 - 资格期从每月第一个工作日开始 至当月25日结束 [3] - 若25日后为非工作日 则日均余额计算将包含后续非工作日 当月25日后收到的存款计入下一个资格期 [3] - 新账户的资格期从账户获批日开始 当月25日或之后开设的新账户 从下个月起才有资格获得促销年利率 [3] - 两个账户在当月25日及利息支付日必须处于开通且活跃状态 才能获得该结算周期的促销利率 [7] - 若资格期内任一账户关闭 则两个账户在该结算周期均无资格获得促销利率 [7]

行业趋势 - 真正免费的支票账户越来越难找 但部分在线银行和少数实体机构仍提供此类账户[1] - 免费支票账户通常附带FDIC保险 限制较少且提供额外优惠 部分账户支付利息但收益率不足以对抗通胀[1] - 行业趋势是降低开户存款和持续余额要求 最低要求更常见于收取维护费的账户[45][46] 产品特性分析 - 账户收益率成为竞争焦点 最佳免费支票账户收益率超过1% 高收益支票账户数量增长[47] - 借记卡奖励计划在免费支票领域不如信用卡普遍 但部分账户提供高达5%或10%的特定消费返现[48] - 移动银行功能成为标配 最佳账户提供卓越的移动体验 包括预算自动化工具和7x24小时服务[49][50] - 综合金融服务机构更受青睐 提供存款、投资、贷款等一体化服务的平台具有竞争优势[51] 主要银行产品比较 - 美国银行Smartly®支票账户提供最高450美元开户奖金 享有4700台ATM免手续费 access 附带透支保护功能[4][7] - Upgrade的Rewards Checking Plus账户提供最佳返现计划 每月直接存款1000美元可获2%返现（便利店/药店/餐厅等）和1%其他消费返现 年返现上限500美元[5][8] - Wealthfront现金账户提供5.0%年收益率 支持19000台免费ATM 具备800万美元FDIC保险（标准为25万美元）[12][16][17] - GO2bank储蓄账户年收益率为4.50%（最高5000美元余额） 提供提前两天发薪功能[19][21] - Chime支票账户提供4.50%储蓄年收益率（最高5000美元） 7%电子礼品卡返现 200美元透支保护[21] - Capital One 360支票账户提供70000台免费ATM 三种透支保护选项（自动拒绝/免费转账/无费透支）[27][29][30] - Ally消费账户提供43000+免费ATM 每月报销10美元非网络ATM费 独特功能是消费分桶管理[31][32] - Axos Rewards支票账户年收益率最高3.30% 全额报销ATM费用 奖励机制与直接存款金额和交易次数挂钩[32][35] - Quontic高息支票账户年收益率1.10% 最低开户存款100美元 要求每月10笔合格借记卡交易[35][36][37] 费用结构 - 免费支票账户仍可能产生特定费用 包括ATM费（网络外使用）、电汇费、透支费、资金不足费等[52][53][62] - 月维护费可通过满足最低余额或交易要求免除 传统银行费用范围从几美元到20美元以上[55][56] - 纸质账单可能产生费用 电子账单更经济实惠[42] 客户选择标准 - 选择免费支票账户需评估年收益率、消费返现、投资便利性、客户服务评价等因素[61][64] - 应仔细阅读收益条款确认是否为 introductory offer 并了解新开户奖金条件[64] - 移动应用程序的更新程度和用户体验是关键评估指标[64]

期权市场动态 - 截至2026年1月16日到期的执行价为32.2美元的看涨期权今日在所有股票期权中隐含波动率最高[1] - 高隐含波动率表明市场预期Axos Financial股价未来将出现大幅波动[2] 公司基本面与分析师观点 - 公司目前获Zacks评级为3级（持有），所属的金融-综合服务行业在Zacks行业排名中位列前30%[3] - 在过去60天内，对本季度的Zacks共识预期从每股1.98美元上调至2.01美元[3] - 分析师对公司的看法与期权市场的高隐含波动率共同暗示可能存在交易机会[4] 期权交易策略分析 - 经验丰富的交易者常通过卖出高隐含波动率期权的权利金来获取时间价值衰减的收益[4] - 该策略的成功取决于标的股票在到期时的实际波动幅度低于初始预期[4]

产品基本信息 - Axos ONE支票账户的基础年收益率为0.00% [3] - Axos ONE储蓄账户的基础年收益率最高为1.00% [3] - 支票账户采用非分级浮动利率 储蓄账户采用分级浮动利率 [1] - 利率可能每日变更 无需提前通知 [1] 促销利率资格与条件 - 要获得促销年收益率 支票账户必须在资格期内满足方案1或方案2的全部要求 [3] - 方案1要求：每月合格直接存款总额至少1500美元 且支票账户日均余额至少1500美元 [8] - 方案2要求：每月合格存款总额至少5000美元 且支票账户日均余额至少5000美元 [8] - 资格期从当月第一个工作日开始至当月25日止 [4] - 两个账户在当月25日及利息支付日必须为开放且有效状态才能获得该结算周期的促销利率 [7] 促销利率水平 - 满足条件后 支票账户可享受0.51%的促销年收益率 [8] - 满足条件后 储蓄账户可享受最高4.51%的促销年收益率 [8] 相关定义说明 - 合格直接存款指电子化的工资或政府福利存款 不包括国际支票、转账或个人支付 [5] - 合格存款包括来自外部账户的ACH转账、入账电汇和支票存款 不包括内部转账、利息和促销奖金等 [6]

公司业务概览 - Axos Financial (AX) 是一家数字原生银行，拥有两个主要收入来源：核心银行业务板块以及来自Axos Advisory Services和Axos Invest的不断增长的证券部门 [1] - 这些业务共同为公司带来了结构性的低成本和多元化的收入基础 [1]

财务业绩概览 - 截至2025年9月的季度，公司营收为3.2339亿美元，较去年同期增长0.9% [1] - 季度每股收益为2.07美元，高于去年同期的1.96美元 [1] - 营收超出市场共识预期0.79%，实际营收为3.2339亿美元，而预期为3.2085亿美元 [1] - 每股收益大幅超出市场共识预期11.29%，实际为2.07美元，而预期为1.86美元 [1] 关键运营指标 - 效率比为48.3%，略高于两位分析师平均预估的47.2% [4] - 净息差为4.8%，与两位分析师的预估中值4.8%持平 [4] - 年度化净坏账率与平均贷款比率为0.1%，与两位分析师的预估中值0.1%一致 [4] - 非利息总收入为3234万美元，高于基于两位分析师预估的平均值3209万美元 [4] - 净利息收入为2.9105亿美元，高于基于两位分析师预估的平均值2.8873亿美元 [4] 股票市场表现 - 公司股价在过去一个月内下跌5.7%，同期标普500指数上涨3.6% [3] - 公司股票目前获评Zacks Rank 3（持有），预示其短期表现可能与整体市场同步 [3]

季度业绩表现 - 季度每股收益为207美元，超出市场普遍预期的186美元，同比增长56% [1] - 季度营收达32339百万美元，超出市场预期079%，同比增长085% [2] - 本季度业绩超预期幅度为1129%，上一季度超预期幅度为659% [1] - 公司在过去四个季度中均超过每股收益和营收的市场普遍预期 [2] 股价表现与市场比较 - 年初至今股价上涨约128%，同期标普500指数上涨172% [3] - 公司股票当前Zacks评级为3级（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] 未来业绩预期 - 对下一季度的市场普遍预期为每股收益201美元，营收3392百万美元 [7] - 对本财年的市场普遍预期为每股收益789美元，营收135亿美元 [7] - 业绩发布前，市场对公司的盈利预期修订趋势好坏参半 [6] 行业背景与同业比较 - 公司所属的Zacks金融-综合服务行业在250多个行业中排名前36% [8] - 同业公司TeraWulf Inc 预计将报告季度每股亏损006美元，同比恶化20% [9] - TeraWulf Inc 的营收预期为5213百万美元，同比增长926% [9] - 该公司的每股收益预期在过去30天内被下调219% [9]

财务数据和关键指标变化 - 净利息收入为2.91亿美元，环比增加约1100万美元，年化增长率为15.6%[5] 若剔除上年同期约1700万美元的一次性FDIC贷款提前还款收益，净利息收入同比仍增长1600万美元或5.8%[5] - 净息差为4.75%，较上一季度下降9个基点，主要因持有超额流动性所致，剔除该影响后净息差基本持平[5] - 非利息收入同比增长约13%，得益于银行服务费、抵押银行收入及提前还款罚金增加[6] - 净利润约为1.124亿美元，环比增长，摊薄后每股收益为1.94美元[7] 若剔除与Verdant收购相关的一次性费用及信贷损失准备调整，调整后净利润为1.19亿美元，调整后每股收益为2.06美元，环比增长7.3%[7] - 期末存款余额达223亿美元，环比增长6.9%，同比增长11.5%[8] 其中活期存款、货币市场及储蓄账户占总存款的94%，同比增长9%[9] - 非计息存款约为34亿美元，环比增加约3.5亿美元[9] - 总非应计贷款占总贷款比例下降5个基点至74个基点[7] - 净核销率环比下降5个基点至11个基点[14] - 平均贷款收益率为7.99%，与上季度持平，非购买贷款平均收益率为7.66%，购买贷款平均收益率为15.81%[8] - 资产回报率为1.8%，普通股平均回报率接近16%[4] 每股账面价值同比增长17%[4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款总发放量（不包括单户抵押贷款仓库贷款）超过42亿美元，环比增长11%[8] 商业房地产专业贷款、汽车贷款和单户抵押贷款仓库本季度发放强劲[8] - Axos Clearing托管或管理总资产从394亿美元增至430亿美元，托管业务净新增资产为11亿美元[14] - 新贷款利率方面，多户住宅和商业及工业贷款组合为7.2%，单户住宅为7.3%，汽车贷款组合为8.25%[8] - 汽车贷款和消费贷款管道为7600万美元，商业垂直领域管道为11亿美元[24] 各个市场数据和关键指标变化 - 存款基础多元化，消费者和小企业存款占总存款的57%，商业现金、资金管理和机构存款占22%，商业专业存款占11%，Axos信托服务占5%，Axos证券（托管和清算业务）占5%[9] - 除资产负债表上的Axos证券存款外，合作银行还有约4.6亿美元的表外存款[10] - 客户现金分类存款期末约为11亿美元，较6月季度增加9500万美元[9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 成功完成对Verdant Commercial Capital的收购，增加了约12亿美元的贷款租赁和设备经营租赁，其中10亿美元为贷款和租赁，2.13亿美元为设备经营租赁[16] 收购预计将在2026财年使每股收益增加2%至3%，2027财年增加5%至6%[17] - 预计Verdant收购将从本财年第二季度起每季度增加1.5亿至2亿美元的新增净贷款和经营租赁[12] 公司预计本财年剩余九个月的贷款增长将达到低至中双位数百分比范围[12] - 贷款管道健康，截至2025年10月24日约为22亿美元，包括6.05亿美元的单户住宅大额抵押贷款、7800万美元的转售抵押贷款收益、3.52亿美元的多户住宅和小额商业贷款等[24] - 正在评估并购机会以增强现有业务和团队集体入职带来的增长[14] 当前监管环境为额外的增值和战略性并购交易提供了有利背景[18] - 人工智能在企业内部得到广泛应用，包括风险与合规、信贷运营、技术、法律、营销、财务和会计等领域，预计将进一步创造运营杠杆并改善软件开发项目的速度、质量和成本[18] - 正在开发Axos Professional Workstation，作为证券业务技术现代化战略的核心，旨在为RIA和经纪人无缝整合银行产品[19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 贷款管道在过去几个季度有所改善，得益于成功扩大商业贷款类别的分销渠道以及过去几个季度入职团队的贡献增加[12] 认为多户住宅贷款组合的提前还款高峰已过，这曾是过去几个季度净贷款增长的重要阻力[12] - 信贷质量保持稳健，历史和当前净核销率保持低位[13] 不预计目前分类为不良贷款的单一家庭、多户住宅或商业房地产贷款组合会出现重大损失[13] - 尽管由于近期美联储行动，某些贷款类别的新贷款收益率略有下降，但目标是通过降低资金成本来抵消较低的贷款收益率[11] 预计合并净息差将保持在目标范围4.25%至4.35%的高位[11] - 对在2026财年及以后保持积极势头感到兴奋，对实现低至中双位数的年度贷款增长、维持净息差在预测范围内以及获得运营杠杆的能力更有信心[20] 其他重要信息 - 超额流动性平均现金余额约为25亿美元，较上一季度的21.5亿美元增加，对净息差造成7个基点的拖累[10] - 于2025年9月发行了约2亿美元的次级债，前五年固定年利率为7%，部分收益用于偿还约1.6亿美元的现有次级债[10] 新次级债发行使2025年9月季度的净息差减少了1个基点[10] - 所得税税率为25%，低于上年同期的29.4%，受益于加利福尼亚州新预算带来的税收计算方法变更以及9月份限制性股票单位归属带来的约1.9%的税率好处[23] 预计公司税率将保持在26%至27%左右[23] - 非利息支出约为1.56亿美元，环比增加560万美元，若剔除约130万美元的Verdant收购相关费用，非利息支出环比增加约430万美元[21] 预计Verdant收购将每季度增加约850万美元的非利息支出[22] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于信贷环境的看法，特别是在近期一些负面新闻背景下，公司在新交易结构、竞争和信贷方法上的考量[27] - 公司曾审查并拒绝了那些受到广泛关注的交易，认为其结构存在问题[28] 在信贷周期后期，结构可能变得松散，特别是在银团交易中，公司对此非常谨慎[28] 认为欺诈是贷款人面临的最危险潜在问题之一，并采取措施如直接从产权保险公司获取文件来防范[29] 问题: 关于手续费收入的强劲表现是否包含一次性项目，以及Verdant收购对手续费收入的潜在贡献和未来运行率的展望[30] - 本季度手续费收入没有一次性项目[31] 预计Verdant业务每季度将为非利息收入线贡献几百万美元[31] 需要注意到证券业务在利率下降时对损益的负面影响，但团队已努力通过增长来抵消，同时抵押银行业务会回升，但存在一个过渡期[31] 问题: 关于Verdant收购的资产融资安排，特别是表内证券化融资的持续时间、吸引力以及公司对其的处理计划[32] - 这些是期限证券化融资，用于匹配特定租赁的融资，公司希望在达到10%的清理赎回条件时用自有存款替代，因为那样成本更低[33] 公司会监控市场定价，如果这些融资以折价交易，会考虑回购，但鉴于租赁资产表现强劲，可能性不大[34] Verdant有良好的管道，可能超过每季度1.5亿至2亿美元的增长目标，新增贷款将有机会用存款融资[34] 问题: 关于表内证券化融资的承载成本[35] - 融资成本略高于5.5%，加权平均剩余年限为3.7年[35] 问题: 关于购买贷款（FDIC收购贷款）余额大幅下降但未出现异常利息收入或增值收益的原因，以及期末FDIC购买贷款余额[35] - 余额下降主要源于上一季度有一笔超过1亿美元的贷款在6月下旬出售，导致6月季度平均余额较高，本季度平均余额更能反映期末情况[36] 问题: 关于资本比率下降后，公司对资本的看法以及支持中双位数贷款增长的能力[37] - 公司认为资本充足，甚至有所过剩，对当前资本水平感到满意[38] 超过15%的净资产收益率意味着任何低于该水平的贷款增长大致能维持资本水平，强劲的收入增长和资本增值将支持业务发展[38] 信贷损失准备金充足，不良资产问题可控，商业房地产风险并未如市场担忧般显现[39] 问题: 关于并购机会的展望，以及哪些类型的交易具有吸引力[40] - 公司持续积极寻找机会，Verdant交易填补了一个特定的利基市场，即国家级的专业垂直领域，且管理团队符合银行标准[41] 银行收购需要考虑文化战略契合度或极高的财务价值，公司会持续关注[41] 问题: 关于行业近期风险点的详细阐述，以及公司如何监控和管理抵押品及现金流以保护自身[42] - 不同业务领域的风险点和缓释措施不同，例如单户抵押贷款仓库使用MERS系统降低风险[43] 对于非房地产贷款人金融，风险类似于传统的资产支持贷款或保理业务，关键在于如何验证信息和监控[45][46] 在大型银团融资中，非银行贷款机构的介入及其资本本身也提供了一层保护[48] 总体而言，需要理解不同领域的细微差别和权衡[48] 问题: 关于地板计划贷款业务新团队的整合进展、业务构建情况和预期[49] - 新团队已获得一些实力强劲借款人的授信意向书，正在获取制造商回购协议，预计到3月31日可能实现数亿美元的业务规模和放款[50] 问题: 关于证券业务的技术基础设施建设进展，以及银行产品白标化的推出时间表[51] - 技术现代化努力包括Axos Professional Workstation的开发，目前已向多个测试经纪交易商推出，并正在收集反馈，预计需要6-7个月的推广期[52] 另一个组成部分是Axos客户门户，允许RIA和经纪交易商的终端客户访问工作流程和产品，RIA正在采纳该平台[53] 最终目标是建立一个非常现代化的技术栈，实现银行产品等的无缝整合[54] 问题: 关于未来费用管理的框架，是基于效率比率还是费用对平均资产比率[55] - 公司坚持一个硬性上限，即人员费用和专业服务费用的增长将低于净利息收入和非利息收入增长的30%[56] 这意味着每增加1美元收入，相关费用增长不超过0.3美元，公司预计在AI帮助下，即使考虑Verdant收购，也能管理在这一框架内[56]