文章核心观点 - 互联网 - 交付服务行业参与者如GoDaddy、MakeMyTrip、QuinStreet和Asure Software正在通过采用不断变化的消费者偏好而获得战略性地位 [1] - 新兴市场的互联网存在度增加、富裕中产阶级的增长以及智能手机使用的加速普及将有助于互联网 - 交付服务行业参与者 [1] - 在线交付尚未扩展到主要大都市以外,这表明渗透率较低,仍有巨大的增长空间 [1][5] - 但持续的宏观经济不确定性、持续的通胀和仍然较高的利率仍然是主要挑战 [1] - 与吸引更多市场份额相关的雇佣新员工、销售和营销策略的高昂运营成本可能会在短期内压缩利润率 [1][5] - 进入新市场需要一些时间才能产生业务量,高昂的前期成本可能会侵蚀盈利能力 [1][5] 行业概况 - 该行业主要由提供基于互联网平台的服务的公司组成,包括食品配送、在线旅游预订、直接营销和媒体服务以及网络托管等 [2] - 一些公司提供互联网域名注册和网站托管注册,并销售电子商务相关的软件和服务 [2] - 一些参与者提供航空和火车票预订、定制假期套餐、酒店预订、汽车票和租车服务 [2] - 一些参与者提供在线直接营销和媒体服务,包括在线消息传递、电子邮件广播、搜索引擎营销和品牌管理设施 [2] - 行业中的成长期公司正在增加更多的研发和销售&营销投入,这使得他们在短期内难以盈利 [2] 塑造互联网 - 交付服务行业未来的趋势 - 智能手机和互联网普及是关键催化剂 [3] - 消费者偏好的转变,由便利性和易访问性驱动,预计将有利于该行业 [4] - 从线下到线上的食品订购加速转变,以及在线旅游预订的渗透率上升,对行业参与者来说是利好 [4] - 技术进步,包括路径优化算法、GPS跟踪和实时交付更新,提高了互联网交付服务的效率和可靠性 [4] 风险因素 - 高昂的前期成本可能会侵蚀盈利能力 [5] - 亚马逊加强其交付系统是该行业参与者面临的关键挑战 [5] - 谷歌通过其交付部门Wing和一系列食品配送应用进入食品配送市场,可能会加剧竞争 [5] 行业评级和表现 - 该行业在Zacks行业排名中位于前10%,显示了良好的近期前景 [6][7] - 该行业在过去一年中的表现优于标准普尔500指数和更广泛的计算机和技术板块 [8] - 该行业当前的市盈率水平低于标准普尔500指数和计算机和技术板块 [9][10][11] 个股分析 - MakeMyTrip: 该公司正从疫情后环境中的旅行条件改善中获益,并对成本控制措施、安全计划和酒店业务的加强持乐观态度 [12] - GoDaddy: 该公司受益于应用程序和商务业务的强劲势头以及不断扩大的全球足迹 [13] - QuinStreet: 该公司正从各行业从线下向线上商业模式的加速转变中获益 [14][15] - Asure Software: 该公司战略性地转型为纯软件即服务的人力资源管理公司,有助于其收入增长 [15]

文章核心观点 - 公司CEO Pat Goepel被评为2024年奥斯汀商业杂志(ABJ)评选的最佳公众公司CEO [1][3] - 在Goepel的领导下,公司从2009年的年收入1003万美元增长到2024年的1.19亿美元,增长近12倍 [1] - 公司在过去三年保持了两位数的收入增长,Goepel能够敏捷地把握新兴技术和市场机遇 [2] - Goepel的领导特点是战略远见、亲力亲为的管理,以及对培养统一和赋能公司文化的坚持 [2] 公司概况 - 公司名称为Asure,是一家提供基于云的人力资本管理(HCM)软件解决方案的领先供应商 [1][4] - 公司的HCM解决方案包括HR、工资、考勤、福利管理、工资税管理和人才管理等 [4] - 公司采用人工智能技术来提高HR合规服务的可扩展性和效率,同时注重客户互动 [4]

文章核心观点 - 2024年9月,公司在墨西哥、波多黎各和哥伦比亚的机场客运量呈现不同变化趋势[1] - 哥伦比亚机场客运量同比增长14.7%,波多黎各和墨西哥分别下降0.8%和8.1% [1] 墨西哥机场客运量 - 墨西哥机场总体客运量下降8.1% [1] - 其中国内客运量下降4.9%,国际客运量下降12.4% [1] - 坎昆机场国内客运量下降11.6%,国际客运量下降13.3% [3] - 梅里达机场国内客运量增长9.3%,国际客运量增长13.8% [3] 波多黎各机场客运量 - 波多黎各机场总体客运量下降0.8% [1] - 其中国内客运量下降3.9%,国际客运量增长26.0% [1] 哥伦比亚机场客运量 - 哥伦比亚机场总体客运量增长14.7% [1] - 其中国内客运量增长14.5%,国际客运量增长15.2% [1] - 里奥内格罗机场国内客运量增长17.8%,国际客运量增长15.2% [4] - 蒙特利亚机场国内客运量增长21.8% [4]

文章核心观点 - 2024年8月ASUR客运总量600万人次，较2023年8月下降2.8%，其中哥伦比亚和波多黎各客运量同比分别增长16.3%和1.6%，墨西哥下降10.7% [1] 公司概况 - 公司是领先国际机场运营商，拥有美洲16个机场运营、维护和开发特许权，包括墨西哥东南部9个机场、哥伦比亚北部6个机场，还是波多黎各圣胡安机场运营商Aerostar Airport Holdings LLC的60%合资伙伴 [5] - 公司总部位于墨西哥，在墨西哥证券交易所和纽约证券交易所上市，股票代码分别为ASUR和ASR，1份美国存托股票代表10股B类股 [5] 客运量总体情况 2024年8月与2023年8月对比 - 总客运量616.0654万人次降至598.71万人次，下降2.8% [3] - 国内客运量404.2572万人次降至399.3827万人次，下降1.2% [3] - 国际客运量211.8082万人次降至199.3273万人次，下降5.9% [3] 年初至今对比 - 总客运量4784.0792万人次增至4872.676万人次，增长1.9% [3] - 国内客运量2956.7974万人次增至2984.0224万人次，增长0.9% [3] - 国际客运量1827.2818万人次增至1888.6536万人次，增长3.4% [3] 各地区客运量情况 墨西哥 2024年8月与2023年8月对比 - 客运量375.2851万人次降至335.059万人次，下降10.7% [3] - 国内客运量202.4362万人次降至183.9599万人次，下降9.1% [3] - 国际客运量172.8489万人次降至151.0991万人次，下降12.6% [3] 年初至今对比 - 客运量2951.1348万人次降至2858.624万人次，下降3.1% [3] - 国内客运量1404.9091万人次降至1314.1722万人次，下降6.5% [3] - 国际客运量1546.2257万人次降至1544.4518万人次，下降0.1% [3] 各机场情况 - 坎昆（CUN）国内客运量115.3621万人次降至98.3288万人次，下降14.8%；国际客运量163.6287万人次降至141.4445万人次，下降13.6% [3] - 科苏梅尔（CZM）国内客运量2.4686万人次降至2.3574万人次，下降4.5%；国际客运量2.8344万人次降至2.2184万人次，下降21.7% [3] - 瓦图尔科（HUX）国内客运量6.8883万人次降至6.4213万人次，下降6.8%；国际客运量0.1938万人次降至0.1657万人次，下降14.5% [3] - 梅里达（MID）国内客运量29.7974万人次增至30.5445万人次，增长2.5%；国际客运量2.5778万人次增至3.0373万人次，增长17.8% [3] - 米纳蒂特兰（MTT）国内客运量1.3396万人次降至1.3177万人次，下降1.6%；国际客运量0.0776万人次增至0.0814万人次，增长4.9% [3] - 瓦哈卡（OAX）国内客运量14.4337万人次降至13.4031万人次，下降7.1%；国际客运量2.1367万人次增至2.2581万人次，增长5.7% [3] - 塔帕丘拉（TAP）国内客运量5.051万人次增至5.063万人次，增长0.2%；国际客运量0.1327万人次降至0.1196万人次，下降9.9% [3] - 韦拉克鲁斯（VER）国内客运量15.2185万人次降至13.9246万人次，下降8.5%；国际客运量0.9992万人次增至1.4899万人次，增长49.1% [3] - 比亚埃尔莫萨（VSA）国内客运量11.877万人次增至12.5995万人次，增长6.1%；国际客运量0.268万人次增至0.2842万人次，增长6.0% [3] 波多黎各圣胡安机场 2024年8月与2023年8月对比 - 客运量111.6216万人次增至113.4323万人次，增长1.6% [3] - 国内客运量99.81万人次降至99.0742万人次，下降0.7% [3] - 国际客运量11.8116万人次增至14.3581万人次，增长21.6% [3] 年初至今对比 - 客运量849.7329万人次增至927.4541万人次，增长9.1% [3] - 国内客运量760.4175万人次增至821.8594万人次，增长8.1% [3] - 国际客运量89.3154万人次增至105.5947万人次，增长18.2% [3] 哥伦比亚 2024年8月与2023年8月对比 - 客运量129.1587万人次增至150.2187万人次，增长16.3% [3] - 国内客运量102.011万人次增至116.3486万人次，增长14.1% [3] - 国际客运量27.1477万人次增至33.8701万人次，增长24.8% [3] 年初至今对比 - 客运量983.2115万人次增至1086.5979万人次，增长10.5% [3] - 国内客运量791.4708万人次增至847.9908万人次，增长7.1% [3] - 国际客运量191.7407万人次增至238.6071万人次，增长24.4% [3] 各机场情况 - 里奥内格罗（MDE）国内客运量74.9341万人次增至89.3041万人次，增长19.2%；国际客运量27.1477万人次增至33.8701万人次，增长24.8%；总客运量102.0818万人次增至123.1742万人次，增长20.7% [4] - 麦德林（EOH）国内客运量11.892万人次降至10.5736万人次，下降11.1%；总客运量11.892万人次降至10.5736万人次，下降11.1% [4] - 蒙特里亚（MTR）国内客运量10.3063万人次增至11.844万人次，增长14.9%；总客运量10.3063万人次增至11.844万人次，增长14.9% [4] - 卡雷帕（APO）国内客运量1.6849万人次降至1.4377万人次，下降14.7%；总客运量1.6849万人次降至1.4377万人次，下降14.7% [4] - 基布多（UIB）国内客运量2.988万人次降至2.656万人次，下降11.1%；总客运量2.988万人次降至2.656万人次，下降11.1% [4] - 科罗萨尔（CZU）国内客运量0.2057万人次增至0.5332万人次，增长159.2%；总客运量0.2057万人次增至0.5332万人次，增长159.2% [4]

文章核心观点 Asure Software作为领先的基于云的人力资本管理软件解决方案提供商，将于2024年9月参加两场金融会议 [1] 公司信息 - 公司是领先的人力资本管理软件解决方案提供商，帮助中小企业成长，使其团队技能符合不断变化的联邦、州和地方税收管辖区及劳动法要求，并更好地分配资金 [2] - 公司的人力资本管理套件AsureHCM®包括基于云的工资单、税务服务、考勤软件和Asure Marketplace™，以及从人力资源项目到完全外包工资单和人力资源员工等人力资源服务 [2] - 公司通过经销商合作伙伴网络提供产品和服务，官网为asuresoftware.com [2] 会议信息 - 公司将参加第17届Barrington Research虚拟秋季投资会议，时间为2024年9月12日，形式为一对一会议，地点为线上 [1] - 公司将参加Lake Street Capital Markets第8届最佳创意增长会议，时间为2024年9月12日，形式为一对一会议，地点为纽约 [1] 联系方式 - 投资者关系副总裁为Patrick McKillop，联系电话617 - 335 - 5058，邮箱patrick.mckillop@asuresoftware.com [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为2800万美元,同比下降8%,主要由于ERTC收入减少650万美元 [12][23] - 剔除ERTC影响,总收入同比增长18% [23] - 经常性收入同比增长18%至2710万美元,占总收入的96% [23] - 毛利率从上年同期的72%下降至67%,非GAAP毛利率从77%下降至73% [24] - EBITDA从上年同期的330万美元下降至130万美元,调整后EBITDA从610万美元下降至410万美元 [25] - 调整后EBITDA率从20%下降至15% [25] - 现金及现金等价物为2100万美元,债务为600万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - Asure Marketplace业务表现强劲 [12] - 薪资税管理业务持续增长,与Vensure达成重要合作 [13][14] - 与MyHRScreens合作提供背景调查服务 [15] - 收购了一家应聘跟踪系统公司,可与现有HR合规解决方案形成协同 [16][52][53][55] - 其他新产品和服务包括税收抵免、健康管理、401(k)等 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 小型企业和中型企业市场需求保持强劲 [49][50][70][71] - 企业客户市场拓展取得进展,与Workday、SAP等达成集成合作 [13][40][43][74] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划通过收购、技术升级和实现双位数增长的战略取得成功 [13][20][27][35] - 过去10个月完成9次收购,带来约1500万美元年经常性收入 [36] - 产品和服务不断丰富,包括薪资税管理、背景调查、应聘跟踪等,满足中小企业全方位需求 [15][16][32][33] - 与大型ERP系统的集成合作有助于进一步拓展企业客户市场 [43][74] - 公司有信心在未来实现双位数有机增长 [20][27][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对剩余2024年的业务保持乐观,预计将实现双位数增长 [20][29][35][84] - 2025年指引将在11月的下一次财报中公布 [37] - ERTC带来的负面影响正在逐步消除 [29][37] - 公司将继续提供创新的人力资本管理解决方案,帮助中小企业发展 [37] 其他重要信息 - 公司计划在9月和11月参加多个投资者会议和路演活动 [8][9] - 第三季度收入指引为3000万美元至3300万美元,调整后EBITDA为600万美元至700万美元 [26] - 全年收入指引为12.3亿美元至12.9亿美元,调整后EBITDA率为20%至21% [20][26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joshua Reilly 提问** 询问2024年全年收入指引范围较上季度有所扩大的原因 [39][40][41][42][43] **Pat Goepel 回答** 主要是由于大型企业客户合同的实施时间存在一定不确定性,以及收购交易完成时间的变化 [40][41][42][43] 问题2 **Jared Levine 提问** 询问公司各业务线的需求环境 [48][49][50] **Eyal Goldstein 回答** 小型企业和中型企业市场需求保持强劲,税务业务需求大幅增加 [50] 问题3 **Jeff Van Rhee 提问** 询问未来收购计划的重点方向 [59][60] **Pat Goepel 回答** 未来收购计划将主要集中在渠道合作伙伴,同时也会考虑补充产品能力 [60]

文章核心观点 - 公司2024年第二季度每股收益0.09美元,低于市场预期0.13美元 [1] - 公司2024年第一季度每股收益0.21美元,符合预期 [2] - 公司最近4个季度超越预期2次 [2] - 公司2024年第二季度收入2804万美元,低于市场预期 [3] - 公司最近4个季度超越预期2次 [3] - 公司股价今年以来涨幅低于标普500指数 [5] 行业和公司分析 - 公司所属的互联网-交付服务行业目前在250多个行业中排名靠后,处于底部27% [11] - 另一家同属计算机和技术行业的公司BlackLine将于2024年8月6日公布季度业绩 [12] - BlackLine预计2024年第二季度每股收益0.50美元,同比增长222% [13] - BlackLine预计2024年第二季度收入为1.58亿美元,同比增长9.3% [13]

财务表现 - 第二季度收入为2800万美元，同比下降8%，主要由于ERTC收入减少650万美元[3] - 剔除ERTC收入后，收入为2750万美元，同比增长18%[3] - 经常性收入为2710万美元，同比增长18%[3] - 非GAAP毛利为2040万美元，毛利率为73%[3,19] - 第一半年收入为5970万美元，同比下降6%，剔除ERTC收入后同比增长13.5%[4] - 第一半年经常性收入为5730万美元，同比增长13%[4] - 2024年第三季度和全年收入指引分别为3000万-3300万美元和1.23亿-1.29亿美元[9,10] - 公司2024年上半年总收入为59,696千美元，较上年同期下降5.9%[41,42] - 公司2024年上半年经营亏损为4,623千美元，上年同期盈利511千美元[42] - 2024年上半年毛利率为67.3%[54] - 2024年上半年非GAAP毛利率为72.6%[55] - 2024年上半年EBITDA为1.316亿美元，EBITDA利润率为4.7%[65] - 2024年上半年调整后EBITDA为4.057亿美元，调整后EBITDA利润率为14.5%[66] - 公司第一季度通常较强，因为年末W2/ACA收入在此期间确认[67] 现金流和资产负债表 - 公司2024年6月30日现金及现金等价物为20,736千美元，较2023年12月31日下降31.6%[38,39] - 公司2024年6月30日应收账款净额为16,273千美元，较2023年12月31日增加14.5%[38,39] - 公司2024年6月30日递延收入为6,254千美元，较2023年12月31日下降54.1%[38,39] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流为负1,719千美元，上年同期为正6,096千美元[47] - 公司2024年上半年投资活动产生的现金流为负7,359千美元，上年同期为负17,266千美元[47] - 公司2024年上半年总现金和现金等价物为1.406亿美元[50] 成本和费用 - 公司2024年上半年销售及营销费用为14,691千美元，较上年同期下降6.5%[42] - 公司2024年上半年研发费用为3,731千美元，较上年同期增加12.9%[42] - 公司2024年上半年资本性支出(含软件开发)为9,514千美元，较上年同期增加41.1%[47] - 2024年上半年销售和营销费用为6.645亿美元[57] - 2024年上半年一般和行政费用为8.191亿美元[59] - 2024年上半年研发费用为1.48亿美元[61] 业务发展 - 与Vensure Employer Solutions达成合作协议，提供全面的工资税管理服务[5] - 收购了一家应聘跟踪系统技术公司，增强了小中型企业的产品套件[5] - 与MyHRScreens达成战略合作伙伴关系，为中小企业提供全面的背景调查服务[5] - 公司投资者关系联系人为Patrick McKillop[68]

文章核心观点 Asure Software公布2024年第二季度及上半年财务业绩，虽部分指标同比下滑，但经常性收入增长，业务亮点多，还给出2024年第三季度和全年营收指引 [1][2][3][8] 财务亮点 第二季度（2024年4 - 6月） - 营收2800万美元，同比降8%（240万美元），因ERTC收入减少650万美元；剔除ERTC收入后为2750万美元，同比增18% [2] - 经常性收入2710万美元，同比增18% [2] - 净亏损440万美元，上年同期为380万美元 [2] - EBITDA为130万美元，上年同期为330万美元 [2] - 调整后EBITDA为410万美元，上年同期为610万美元 [2] - 毛利润1890万美元，上年同期为2200万美元 [2] - 非GAAP毛利润2040万美元（非GAAP毛利率73%），上年同期为2340万美元（毛利率77%） [2] 上半年（2024年1 - 6月） - 营收5970万美元，同比降6% [3] - 剔除ERTC收入后营收5820万美元，同比增13.5% [3] - 经常性收入5730万美元，同比增13% [3] - 净亏损470万美元，上年同期为340万美元 [3] - EBITDA为570万美元，上年同期为1020万美元 [3] - 调整后EBITDA为1090万美元，上年同期为1430万美元 [3] - 毛利润4150万美元，上年同期为4640万美元 [3] - 非GAAP毛利润4420万美元（毛利率74%），上年同期为491万美元（毛利率77%） [3] 业务亮点 - 与Vensure Employer Solutions达成新协议，为其客户和内部运营提供薪资税务管理服务 [4] - 收购一家申请人跟踪系统技术公司，增强中小企业产品套件 [4] - 与MyHRScreens达成战略合作，为中小企业提供背景调查解决方案 [4] - 发布面向小企业的年度人力资源基准报告，强调战略人力资源管理对企业成功的重要性 [4] 管理层评论 - 董事长兼CEO Pat Goepel对二季度业绩满意，经常性收入18%的增长有机和无机部分平衡良好 [6] - 产品需求高，新客户不断增加，积压订单同比翻倍；公司将继续加强技术、拓展合作、推进收购计划 [7] 业绩指引 - 2024年第三季度营收指引为3000 - 3300万美元，全年营收指引为1.23 - 1.29亿美元 [8][9] - 2024年调整后EBITDA利润率指引为20% - 21% [9] 会议安排 - 公司管理层将于2024年8月1日下午3:30（中部时间）召开电话会议，董事长、CEO和CFO将参会并进行问答环节，会议将直播并可在公司网站回放 [13] 公司简介 - Asure Software是领先的人力资本管理（HCM）软件解决方案提供商，帮助中小企业合规运营、合理分配资金，通过云服务和合作伙伴网络提供产品和服务 [14] 非GAAP和调整后财务指标 - 非GAAP和调整后财务指标用于补充GAAP披露，帮助投资者更全面了解公司运营表现，但计算方法与GAAP不同，需结合GAAP报表阅读 [15] - 非GAAP指标调整项目包括股份支付、折旧、摊销、一次性费用等 [16][17]

收入结构和趋势 - 公司收入主要来自经常性收入,占总收入的96%以上[121] - 经常性收入包括薪资、税务管理、时间和劳动管理、HR合规服务、AsureMarketplace™等服务费用[124] - 经常性收入增长主要由于通过收购获得的客户带来的薪资和税务管理收入增加、HR合规收入增加、AsureMarketplace™收入增加以及客户资金利息收入增加[127][128] - 专业服务、硬件及其他收入下降87%,主要是由于非经常性的ERTC收入减少[130] - 公司预计未来收入将随着新应用程序的推出、客户群的扩大以及现有客户关系的续签和扩展而增加[121] - 公司收入存在一定季节性,第一季度和第四季度收入和利润率较高[125] - 专业服务、硬件和其他收入在2024年6月30日结束的六个月内下降了10,196美元或81%,主要是由于非经常性ERTC收入的减少[131] - ERTC收入最初预计将在2024年和2025年到期,但政府可能会在到期前对该计划进行更改或撤销[132] 客户和市场 - 公司的客户群广泛分布在各行业,但销售集中在中小企业,主要在美国市场[133] 产品和技术发展 - 公司继续开发人力资源解决方案并发布新的软件更新和增强功能,同时积极探索收购其他产品或技术以补充现有软件和服务[134] 财务表现 - 2024年6月30日三个月期间的综合毛利润为18,868美元,同比下降14%,毛利率为67%[135] - 2024年6月30日六个月期间的综合毛利润为41,475美元,同比下降11%,毛利率为69%[136] - 销售和营销费用在2024年6月30日三个月和六个月期间分别下降19%和7%[139][140] - 研发费用在2024年6月30日三个月和六个月期间分别增加48%和13%[146][147] - 2024年6月30日三个月和六个月期间的净亏损分别为4,360美元和4,668美元[156][157] 现金流和资金状况 - 2024年6月30日的现金及现金等价物为20,736美元[158] - 公司无法确保能够增加现金余额或限制现金消耗,维持足够的现金余额用于计划的运营或未来收购,但相信有足够的流动性支持未来12个月的业务运营[169] - 未来的业务需求可能导致现金使用水平高于最近的经历或预期,公司可能需要在未来筹集额外资本以扩大现有软件业务并寻求更多战略性收购[169] - 公司目前没有信贷额度或获取信用额度的渠道,无法确保能够以可接受的条款或在需要时筹集到额外资本[169] 关键会计政策和风险 - 公司的关键会计政策和估计包括对递延税款资产估值准备、长期资产公允价值的确定等[170] - 公司面临的市场风险敞口与2023年年报披露的一致,未发生重大变化[171]