文章核心观点 Asure宣布HR和薪酬技术先驱Jay Whitehead加入，领导AsurePay™ Platinum VIP Banking card和Marketplace业务，其经验将助力公司实现相关业务机会 [1][3] 分组1：新加入人员情况 - Jay Whitehead是资深HR和薪酬技术先驱，创办相关杂志和会议，曾领导或参与多家媒体、HR、PEO和支付公司，拥有UCLA学士学位和哈佛商学院战略金融证书 [2] 分组2：公司业务及需求 - Asure是云基人力资本管理软件解决方案提供商，客户代表近200万员工，他们希望使用AsurePay™ Platinum VIP Banking，该卡功能优于最低存款7.5万美元的卡 [1][3] - Asure的雇主和薪酬客户希望AsurePay™ Platinum VIP Banking成为首选，对于未充分享受银行服务的非豁免员工来说，现在应能享受高收入者的银行福利，Asure Marketplace能帮助公司挖掘未开发的薪酬客户群体在金融和消费产品服务方面的价值 [4] 分组3：公司简介 - Asure提供云基人力资本管理软件解决方案，涵盖HR、薪酬等多方面，采用AI技术提升HR合规服务的可扩展性和效率，注重客户互动 [5]

文章核心观点 Asure Software将参加2024年1月15日在纽约举行的第27届Needham Growth Conference，公司管理团队将与机构投资者进行一对一会议，CEO将参加炉边谈话 [1][2] 会议安排 - Asure Software管理团队将在会议当天与机构投资者进行一对一会议 [2] - Asure Software CEO Pat Goepel将于美国东部时间上午8:45与Needham分析师Josh Reilly进行炉边谈话，谈话将在Needham Conference网站上直播 [2] 公司介绍 - Asure Software是一家提供基于云的人力资本管理（HCM）软件解决方案的公司，其HCM解决方案套件包括人力资源、薪资、考勤、福利管理和人才管理等 [3] - 公司在人力资源合规服务中采用AI技术，以提高可扩展性和效率，同时注重与客户的互动 [3] 联系方式 - 如需更多信息，可联系Needham销售代表或Asure Software投资者关系副总裁Patrick McKillop [2] - Patrick McKillop联系电话为617 - 335 - 5058，邮箱为patrick.mckillop@asuresoftware.com [4]

文章核心观点 - 认为Asure Software是SaaS人力资本管理领域被低估和忽视的公司，相比大型知名同行有投资价值 [3] 个人投资情况 - 个人投资者关注未被充分研究公司，观察名单超50家公司，涉及科技、软件、电子和能源转型领域 [1] - 7年多来用个人资金投资全球各类公司，积累专业投资经验 [1] - 喜欢研究中小市值公司，通过分析众多公司寻找不对称投资机会以实现超越市场回报 [1] 个人背景 - 拥有电气工程硕士学位，目前在瑞典担任汽车电池研发工程师 [1] - 在Seeking Alpha上撰写文章阐述投资论点并获取投资界反馈 [1]

文章核心观点 - 2024年11月，国际机场集团ASUR客运量达580万人次，较2023年11月下降1.2%，其中波多黎各和哥伦比亚客运量分别同比增长8.7%和7.7%，墨西哥下降7.1% [1][2] 公司概况 - ASUR是国际领先机场运营商，拥有美洲16个机场运营、维护和开发特许权，包括墨西哥东南部9个机场、哥伦比亚北部6个机场，还是波多黎各圣胡安机场运营商Aerostar Airport Holdings 60%的合资伙伴 [6] - 公司总部位于墨西哥，在墨西哥证券交易所和纽约证券交易所上市，股票代码分别为ASUR和ASR，1份美国存托股票代表10股B类股票 [6][7] 客运量总体情况 2024年11月与2023年11月对比 - 总客运量578.2万人次，较2023年11月的585.46万人次下降1.2% [4] - 国内客运量365.54万人次，较2023年11月的368.25万人次下降0.7% [4] - 国际客运量212.66万人次，较2023年11月的217.21万人次下降2.1% [4] 2024年年初至今与2023年同期对比 - 总客运量6463.42万人次，较2023年同期的6402.56万人次增长1.0% [4] - 国内客运量4042.76万人次，较2023年同期的4018.70万人次增长0.6% [4] - 国际客运量2420.66万人次，较2023年同期的2383.87万人次增长1.5% [4] 各地区客运量情况 墨西哥 2024年11月与2023年11月对比 - 客运量333.25万人次，较2023年11月的358.91万人次下降7.1% [4][5] - 国内客运量164.42万人次，较2023年11月的177.85万人次下降7.6% [4] - 国际客运量168.83万人次，较2023年11月的181.06万人次下降6.8% [4] 2024年年初至今与2023年同期对比 - 客运量3761.69万人次，较2023年同期的3943.26万人次下降4.6% [4][5] - 国内客运量1807.79万人次，较2023年同期的1943.20万人次下降7.0% [4] - 国际客运量1953.91万人次，较2023年同期的2000.06万人次下降2.3% [4] 主要机场情况 - 坎昆机场客运量240.18万人次，较2023年11月的265.43万人次下降9.5%，年初至今客运量2760.82万人次，较2023年同期的2972.92万人次下降7.1% [5] - 科苏梅尔机场客运量4.97万人次，较2023年11月的5.99万人次下降17.0%，年初至今客运量64.93万人次，较2023年同期的60.17万人次增长7.9% [5] 波多黎各（圣胡安机场） 2024年11月与2023年11月对比 - 客运量103.98万人次，较2023年11月的95.65万人次增长8.7% [4][5] - 国内客运量90.81万人次，较2023年11月的85.68万人次增长6.0% [4][5] - 国际客运量13.17万人次，较2023年11月的9.97万人次增长32.1% [4][5] 2024年年初至今与2023年同期对比 - 客运量1195.80万人次，较2023年同期的1108.81万人次增长7.8% [4][5] - 国内客运量1055.60万人次，较2023年同期的992.43万人次增长6.4% [4][5] - 国际客运量140.20万人次，较2023年同期的116.39万人次增长20.5% [4][5] 哥伦比亚 2024年11月与2023年11月对比 - 客运量140.97万人次，较2023年11月的130.90万人次增长7.7% [4][5] - 国内客运量110.31万人次，较2023年11月的104.72万人次增长5.3% [4][5] - 国际客运量30.66万人次，较2023年11月的26.18万人次增长17.1% [4][5] 2024年年初至今与2023年同期对比 - 客运量1505.93万人次，较2023年同期的1350.49万人次增长11.5% [4][5] - 国内客运量1179.38万人次，较2023年同期的1083.07万人次增长8.9% [4][5] - 国际客运量326.55万人次，较2023年同期的267.42万人次增长22.1% [4][5] 主要机场情况 - 里奥内格罗机场客运量113.55万人次，较2023年11月的101.98万人次增长11.3%，年初至今客运量1210.82万人次，较2023年同期的1069.01万人次增长13.3% [5] - 麦德林机场客运量9.49万人次，较2023年11月的11.15万人次下降14.9%，年初至今客运量110.62万人次，较2023年同期的112.32万人次下降1.5% [5]

文章核心观点 Asure Software将参加2024年11月和12月的多个金融会议，该公司是领先的基于云的人力资本管理软件解决方案提供商 [1] 公司参会信息 - 参加15th Annual Craig - Hallum Alpha Select Conference，时间为2024年11月19日，形式为1对1会议，地点在纽约 [1] - 参加Roth Technology Conference，时间为2024年11月20日，形式为1对1会议，地点在纽约 [1] - 参加Stephens Annual Investment Conference，时间为2024年11月21日，形式为1对1会议和炉边谈话，地点在田纳西州纳什维尔 [1] - 参加14th Annual Needham SaaS Conference，时间为2024年11月21日，形式为1对1会议，为线上会议 [1] - 参加TD Cowen's 2nd Annual Human Capital Management Summit，时间为2024年12月9日，形式为1对1会议和炉边谈话，为线上会议 [1] - 参加Northland Capital Markets Growth Conference，时间为2024年12月12日，形式为1对1会议，为线上会议 [1] 公司业务信息 - 公司是领先的人力资本管理软件解决方案提供商，帮助中小企业成长，协助其组建更好团队，确保遵守法律法规，更好分配资金 [2] - 公司的人力资本管理套件AsureHCM®包括基于云的薪资、税务服务、考勤软件和Asure Marketplace™，以及人力资源服务 [2] - 公司通过经销商合作伙伴网络提供产品和服务 [2] 公司联系方式 - 投资者关系副总裁为Patrick McKillop，电话617 - 335 - 5058，邮箱patrick.mckillop@asuresoftware.com [3]

文章核心观点 - 公司在墨西哥、波多黎各和哥伦比亚的机场客运量变化情况 [1][2][3] - 公司在各国机场的具体客运量数据 [4][5][6] 公司概况 - 公司是一家领先的国际机场运营商 [7] - 公司在美洲拥有16个机场的特许经营权 [7] - 公司在墨西哥东南部拥有9个机场,包括最重要的旅游目的地坎昆机场 [7] - 公司在哥伦比亚北部拥有6个机场,包括第二大机场梅德林机场 [7] - 公司还持有波多黎各圣胡安机场60%的合资股权 [7][8]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为2930万美元，与去年持平，主要由于非经常性ERTC收入减少约500万美元，但剔除ERTC后，总收入和经常性收入均较去年增长20% [10][25] - 经常性收入占总收入的98%，相比去年同期的81%有显著提升，显示出公司在提高高价值收入流方面的能力 [11][26] - 第三季度净亏损为390万美元，较去年同期的220万美元有所增加 [26] - 第三季度毛利率下降至67%，非GAAP毛利率下降至73% [27] - 调整后的EBITDA为540万美元，较去年同期的620万美元下降，调整后的EBITDA利润率为19% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在过去四个季度内完成了12项收购，带来了约1500万美元的经常性收入，收购的平均价格约为经常性收入的2.6倍 [12][13] - 第三季度的经常性收入增长主要得益于近期的收购和几项重要的薪资税管理销售 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 销售订单增长141%，当前的合同积压较第二季度增长35%，较去年同期增长250% [15][30] - 公司在大型企业税务解决方案方面有强劲的管道，正在进行一些大型交易的实施 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续扩展其产品组合，包括401(k)解决方案和AsurePay金融服务产品，以满足小企业的需求 [17][18] - 公司在技术和业务流程方面采取多管齐下的方法，以提高效率和规模经济 [20] - 在竞争环境中，主要竞争对手为ADP和Paychex，市场竞争相对稳定 [109] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年和2025年的前景持乐观态度，预计2025年收入将达到1.34亿至1.38亿美元，调整后的EBITDA利润率为23%至24% [22][38] - 管理层承认第三季度的收入未达到预期，主要是由于一些大型交易的时间延迟，但对未来的增长充满信心 [44][90] 其他重要信息 - 公司在2024年第四季度的收入指导为3000万至3200万美元，调整后的EBITDA预计在600万至700万美元之间 [29] - 公司计划在2025年继续进行收购，但当前的收入指导不包括潜在的收购 [30][32] 问答环节所有提问和回答 问题: 第三季度收入未达预期的原因 - 管理层表示，收入未达预期主要是由于一些大型交易的时间延迟，尽管销售和合同积压均有显著增长 [44][90] 问题: 2025年收入指导的基础假设 - 管理层提到，2025年的收入指导未包含额外的收购，主要基于当前的业务趋势和市场条件 [53] 问题: 大型税务交易的实施时间 - 管理层表示，部分大型交易将在2024年第一季度开始实施，但也有一些交易的实施时间可能延迟到2025年 [97][99] 问题: 2025年的自由现金流转换 - 管理层预计，2025年的自由现金流将有所改善，主要受益于调整后的EBITDA的增长 [79] 问题: 收购的估值倍数 - 管理层确认，过去12个月的收购平均倍数为2.6，部分收购的倍数略高或略低于此水平 [105][106]

业绩总结 - 2024年第三季度，Asure的收入为2930万美元，同比增长20%[6] - 2024年第三季度，经常性收入占比达到98%，相比去年同期的81%显著提升[6] - 2024年第三季度，销售订单同比增长141%[6] - 2024年第三季度，订单积压较2024年第二季度增长超过35%，较2023年第三季度增长超过250%[6] - 2024年财年的收入指导范围为1.19亿至1.21亿美元[11] - 2024年财年的调整后EBITDA利润率指导范围为18%至19%[13] - 2023年第三季度总收入为2920万美元，同比增长20%[56] - 2023年第三季度经调整EBITDA为540万美元，同比下降13%[56] - 2023年第三季度净亏损为390万美元，同比减少170万美元[56] - 2023年第三季度现金及现金等价物为1120万美元，较2023年第二季度下降48%[61] 用户数据 - Asure目前服务约10万名客户，覆盖约170万名员工[14][16] - 2023年，Asure的预订增长率为56%[17] - Asure的净留存率为93%[18] - 公司在100,000个客户中为1.7百万名员工提供服务，客户留存率约为95%[74] 未来展望 - 预计2025年收入将达到1.34亿至1.38亿美元，年增长率为15%[30] - 公司预计未来将实现约20%的收入增长，主要通过有机和并购增长[76] 财务状况 - 截至2023年9月30日，公司的总资产为394,497百万美元，较2023年6月30日的401,018百万美元下降了1.3%[100] - 截至2023年9月30日，公司的流动资产总额为226,889百万美元，较2023年6月30日的232,346百万美元下降了2.0%[100] - 截至2023年9月30日，公司的现金及现金等价物为32,787百万美元，较2023年6月30日的21,613百万美元增长了51.5%[100] - 截至2023年9月30日，公司的流动负债总额为212,461百万美元，较2023年6月30日的208,683百万美元增长了1.3%[100] - 截至2023年9月30日，公司的长期负债总额为16,495百万美元，较2023年6月30日的15,904百万美元增长了3.7%[100] - 截至2023年9月30日，公司的股东权益总额为165,541百万美元，较2023年6月30日的162,355百万美元增长了1.3%[100] 其他信息 - 公司在2024年10月24日的企业价值为2.5亿美元[66] - 公司2023年收入为1,778.3百万美元，预计2024年将增长至1,868.0百万美元，增长率为5.0%[90] - 公司2023年EBITDA为650.7百万美元，预计2024年将增长至730.5百万美元，增长率为12.3%[90] - 公司排除了一次性费用以规范可比报告期，这些费用通常不反映持续的运营结果[84] - 公司在财务调整中排除了法律和交易相关费用，这些费用通常为一次性性质[86] - 公司在财务调整中排除了其他非经常性费用，这些费用通常不反映业务的基本运营结果[87]

文章核心观点 - Asure Software公司第三季度财报业绩低于市场预期 [1][2] - 公司过去4个季度仅有1次超出市场预期 [2] - 公司股价今年以来表现低于标普500指数 [3] 公司业绩分析 - 第三季度营收为2930万美元,低于市场预期5.16% [2] - 第三季度每股收益为0.14美元,低于市场预期0.18美元 [1] - 公司过去4个季度仅有1次超出市场每股收益预期 [2] 行业分析 - 公司所属的互联网-交付服务行业目前在250多个Zacks行业中排名前11% [8] - 研究显示排名前50%的Zacks行业相比排名后50%的行业表现要好2倍以上 [8] 未来展望 - 公司未来业绩表现将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 分析师对公司未来几个季度和本财年的每股收益预期有所变动 [6][7] - 同行业公司QuinStreet即将公布第三季度财报,预计每股收益同比增长700% [9][10]

收购与整合 - 公司收购了多家公司的资产,包括一家应用程序跟踪技术公司、一家代销商合作伙伴和一家新泽西州的工资处理和福利经纪服务商[91][92][93][94] - 公司继续通过收购等方式拓展产品和技术[109] 收入结构 - 公司的经常性收入占总收入的97%以上,主要来自工资、税务管理、时间和劳动管理、招聘、HR合规服务等[97][100] - 经常性收入受到季节性因素的影响,第一季度和第四季度收入和利润率通常较高[101] - 经常性收入还包括从客户资金投资中获得的利息收入,受利率变动影响[102] - 2024年第三季度经常性收入为28,626,000美元,同比增长20%,主要由于通过收购获得的客户以及AsureMarketplace™收入增加[103] - 2024年前9个月经常性收入为8,595万美元，同比增长15%[104] - 专业服务、硬件和其他收入同比下降83%，主要由于非经常性ERTC收入减少[106] - ERTC收入存在不确定性，可能会受到政府政策变化的影响[107] 客户群 - 公司的客户群主要集中在中小企业，正在拓展到大型企业[108] 财务状况 - 2024年前9个月毛利率为69%，同比下降4个百分点，主要由于ERTC相关专业服务收入下降[111] - 2024年前9个月研发费用占收入比重为6%，与上年同期持平[123] - 2024年前9个月净亏损为856.9万美元，亏损率为10%[133] - 2024年9月30日现金及现金等价物为1,124.8万美元[134] - 2024年9月30日营运资金为1,442.8万美元，较2023年12月31日下降1,145.2万美元[135] - 公司于2024年9月30日止9个月期间的融资活动净现金流出为26,291美元，主要由于客户资金义务净减少26,068美元[138] - 公司于2024年9月30日有9,943美元的未偿还承兑票据余额，到期日为2025年10月1日至2029年7月1日，利率为2%至5%[139] - 公司于2024年9月30日的主要流动性来源包括约11,248美元的现金及现金等价物，以及未来12个月内的经营活动现金流[140] - 公司未来可能需要通过借贷或其他方式筹集额外资金以支持业务运营和并购[141] - 公司管理层定期评估关键会计估计的合理性，包括递延税款估值准备和长期资产公允价值的确定[143]