业绩总结 - 第二季度收入增长7%，有机收入增长9%[5] - GAAP每股收益（EPS）增长271%至0.20美元；调整后每股收益增长79%至0.29美元[6] - FSS美国业务的总收入为3,212.8百万美元，同比增长10%[20] - 教育部门的收入为1,112.3百万美元，同比增长11%[20] - 健康护理部门的收入为399.1百万美元，同比下降3%[20] - 体育、休闲和矫正部门的收入为903.6百万美元，同比增长15%[20] - FSS国际业务的总收入为1,195.0百万美元，同比增长20%[20] - 调整后的总收入为4,407.8百万美元，同比增长13%[20] - 调整后的有机收入为4,410.5百万美元，同比增长13%[20] 未来展望 - 预计2024财年有机收入增长将上调，调整后的营业收入和每股收益增长将接近上限[16] - 季节性影响导致第一季度和第四季度的营业收入利润率呈“U型”变化[19] - 第一季度和第四季度的自由现金流通常因季节性活动而出现大额流出和流入[19] 现金流与财务状况 - 现金可用性在季度末超过11亿美元[24] - 公司在第二季度经历了现金流入，包含约2500万美元的费用[24] - 2024年3月29日的净债务为5,452,050美元，较2023年3月31日的7,605,390美元下降了28.3%[43] - 2024年3月29日的契约调整后EBITDA为1,284,945美元，较2023年3月31日的1,463,650美元下降了12.2%[43] - 净债务与契约调整后EBITDA的比率为4.2，显示出公司的财务杠杆水平[43] - 自由现金流为(768,278)美元，较2023年3月31日的140,238美元显著下降[48] - 2024年3月29日的利息支出为423,859美元，较2023年3月31日的149,605美元增加了183.5%[43] 其他信息 - 公司在持续的增长策略下实现了盈利能力的提升[11] - 公司于2023年9月30日完成了Uniform Services的分拆[36] - 2024年第一季度的调整后营业收入率为5.52%[39] - 2024年第一季度的调整后净收入为76,599千美元，同比增长197%[41] - 2024年第一季度的调整后营业收入（恒定货币）为190,451千美元[39] - 2024年第一季度的每股收益增长率为271%[41] - 2024年第一季度的营业收入为159,086千美元，营业收入率为3.79%[39] - 2024年第一季度的调整后营业收入为187,426千美元，同比增长27.15%[39] - 2024年第一季度的净收入为53,449千美元，同比增长271%[41] - 2024年3月29日的总长期借款为5,921,485美元，较2023年3月31日的8,017,097美元下降了26.1%[43]

文章核心观点 - 公司2024年第一季度财报显示营收下降但每股收益上升，部分关键指标表现与分析师预期有差异，投资者可通过对比关键指标评估公司财务健康和股价表现 [1] 财务数据 - 2024年第一季度营收42亿美元，同比下降8.7%，低于Zacks共识预期1.07% [1] - 2024年第一季度每股收益0.29美元，去年同期为0.28美元，高于共识预期11.54% [1] 关键指标表现 - FSS国际营收11.6亿美元，高于去年同期7.7%，低于四位分析师平均预期 [2] - FSS美国营收30.4亿美元，高于去年同期7.1%，略低于四位分析师平均预期 [2] - FSS美国运营收入1.44亿美元，高于两位分析师平均预期 [2] - FSS国际运营收入4300万美元，低于两位分析师平均预期 [2] - 企业调整后运营收入 -2800万美元，高于两位分析师平均预期 [2] - FSS美国调整后运营收入1.68亿美元，高于两位分析师平均预期 [2] - FSS国际调整后运营收入4700万美元，低于两位分析师平均预期 [2] - 企业运营收入 -2800万美元，高于两位分析师平均预期 [2] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率 -2.8%，同期Zacks标准普尔500指数回报率 -0.4% [2] - 公司股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [2]

文章核心观点 - 分析阿马克公司季度财报表现、股价走势及未来展望，提及行业排名情况，并对同行业斯马克公司业绩进行预期 [1][2][4] 阿马克公司财报情况 - 本季度每股收益0.29美元，超扎克斯共识预期的0.26美元，去年同期为0.28美元，本季度盈利惊喜为11.54% [1] - 上一季度预期每股收益0.35美元，实际为0.41美元，盈利惊喜为17.14% [1] - 过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期 [1] - 截至2024年3月季度营收42亿美元，未达扎克斯共识预期1.07%，去年同期为46亿美元，过去四个季度公司三次超出共识营收预期 [1] 阿马克公司股价及展望 - 自年初以来，阿马克股价上涨约12.5%，而标准普尔500指数涨幅为8.6% [2] - 股票近期价格走势可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [2] - 盈利发布前，阿马克的预估修正趋势喜忧参半，目前扎克斯评级为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [3] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为0.31美元，营收43.2亿美元，本财年共识每股收益预估为1.56美元，营收174.1亿美元 [4] 行业情况 - 扎克斯行业排名中，食品杂项行业目前处于250多个扎克斯行业的前38%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [4] 斯马克公司业绩预期 - 预计即将发布的报告中，季度每股收益为2.33美元，同比变化-11.7%，过去30天该季度共识每股收益预估上调0.7% [5] - 预计营收22.6亿美元，较去年同期增长0.9% [5]

收入情况 - 第二季度综合收入42亿美元，同比增长7%，有机收入同比增长9%，货币换算使收入减少8400万美元[3][4] - FSS美国业务收入增长得益于教育、体育娱乐和商业工业领域，FSS国际业务收入增长源于拉丁美洲矿业服务、英国商务餐饮和加拿大教育业务[5] - 2024年第一季度收入为4199913千美元，2023年同期为3916156千美元；上半年收入为8607678千美元，2023年同期为7829876千美元[36][38] - 2024年3月29日止三个月，公司报告收入为4.199913亿美元，调整后有机收入为4.283485亿美元[45] - 2024年3月29日止三个月，美国FSS业务报告收入增长7.05%，调整后有机收入增长7.04%[45] - 2024年3月29日止三个月，国际FSS业务报告收入增长7.77%，调整后有机收入增长15.57%[45] - 截至2024年3月29日六个月，公司总营收86.08亿美元，报告营收增长9.93%，有机调整后营收增长11.04%[48] - 美国FSS业务营收62.56亿美元，报告营收增长8.54%，有机调整后营收增长8.54%[48] - 国际FSS业务营收23.51亿美元，报告营收增长13.83%，有机调整后营收增长18.01%[48] - 2023年3月31日六个月，公司总营收78.30亿美元，运营收入2.77亿美元，调整后运营收入3.27亿美元[48] 运营收入与利润 - 运营收入同比增长27%至1.59亿美元，调整后运营收入增长29%至1.87亿美元，货币换算使运营收入减少300万美元[6] - GAAP每股收益增长271%至0.20美元，调整后每股收益增长79%至0.29美元[1] - 2024年第一季度持续经营业务净利润为53002千美元，2023年同期为14090千美元；上半年持续经营业务净利润为81519千美元，2023年同期为52088千美元[36][38] - 2024年第一季度基本每股收益为0.20美元，2023年同期为0.21美元；上半年基本每股收益为0.31美元，2023年同期为0.50美元[36][38] - 2024年3月29日止三个月，公司报告运营收入为1.59086亿美元，调整后运营收入为1.90451亿美元[45] - 2024年3月29日止三个月，公司报告运营收入利润率为3.79%，调整后运营收入利润率为4.46%[45] - 报告运营收入3.26亿美元，运营收入增长17.68%；调整后运营收入4.21亿美元，调整后运营收入增长27.98%[48] - 持续经营业务归属于股东的净收入，三个月为5345万美元，六个月为8199万美元；调整后净收入，三个月为7660万美元，六个月为1.85亿美元[51] - 报告摊薄每股收益，三个月为0.20美元，六个月为0.31美元；调整后摊薄每股收益，三个月为0.29美元，六个月为0.70美元[52] - 报告摊薄每股收益增长，三个月为271%，六个月为54%；调整后摊薄每股收益增长，三个月为194%，六个月为112%[52][53] - 恒定货币下，调整后净收入，三个月为8030万美元，六个月为1.87亿美元[53] - 恒定货币下，调整后摊薄每股收益，三个月为0.30美元，六个月为0.71美元；调整后摊薄每股收益增长，三个月为79%，六个月为49%[53] - 2024年3月29日止十二个月，归属于公司股东的持续经营业务净利润为476,914美元，2023年3月31日为246,317美元[56] 现金流情况 - 第二季度净运营现金流为2.21亿美元，自由现金流为1.4亿美元，支付约2500万美元完成分拆交易剩余费用[9] - 2024年前六个月持续经营业务经营活动净现金使用量为4.35797亿美元，高于2023年同期的3.62438亿美元[43] - 2024年前六个月持续经营业务投资活动净现金使用量为2.89821亿美元，高于2023年同期的2.04164亿美元[43] - 2024年前六个月持续经营业务融资活动净现金使用量为8.33012亿美元，而2023年同期为提供4.86117亿美元[43] - 2024年3月29日止六个月，持续经营业务经营活动净现金使用为435,797千美元，2023年3月31日为362,438千美元[59] - 2024年3月29日止六个月，物业、设备及其他净购买为192,243千美元，2023年3月31日为162,595千美元[59] - 2024年3月29日止六个月，自由现金流为 - 628,040千美元，2023年3月31日为 - 525,033千美元[59] - 2024年3月29日止三个月，自由现金流为140,238千美元，2023年3月31日为176,272千美元[59] 债务与利息 - 主动对7.3亿美元的2028年定期贷款B和11亿美元的2030年定期贷款B进行了更低利率的重新定价，预计每年节省利息支出约1000万美元，季末现金可用性超11亿美元[9] - 2024年年初至今偿还2025年到期优先票据的赎回溢价费用为23.9百万美元，未摊销债务发行成本注销的非现金费用为7.9百万美元[29] - 2024年偿还了2025年到期的15亿美元优先票据[31] - 2024年3月29日止十二个月，利息支出净额为423,859美元，2023年3月31日为405,391美元[56] - 2024年3月29日止十二个月，净债务为5,452,050美元，2023年3月31日为7,605,390美元[56] - 2024年3月29日止十二个月，净债务与契约调整后EBITDA比率为4.2，2023年3月31日为5.2[56] 股息分配 - 董事会批准每股普通股0.095美元的季度股息，将于2024年5月28日支付给2024年5月13日收盘时登记在册的股东[10] 业务分拆 - 2023年9月30日完成制服业务分拆，成立独立上市公司Vestis Corporation [26] 费用与税收 - 2024年第二季度和年初至今阿根廷高通胀相关费用分别为0.9百万美元和4.8百万美元，2023年同期分别为2.8百万美元和3.9百万美元[28] - 2024年年初至今调整后净收入的税收影响调整中，分拆制服业务相关费用为7.1百万美元，不允许的交易成本为2.6百万美元，递延税项重述收益为1.9百万美元[30] - 2024年3月29日止十二个月，所得税拨备为149,605美元，2023年3月31日为76,907美元[56] - 2024年3月29日止十二个月，折旧和摊销为418,753美元，2023年3月31日为537,797美元[56] 股数情况 - 2024年第一季度加权平均基本股数为262841千股，2023年同期为260673千股；上半年加权平均基本股数为262447千股，2023年同期为260063千股[36][38] - 2024年第一季度加权平均摊薄股数为265282千股，2023年同期为262537千股；上半年加权平均摊薄股数为264775千股，2023年同期为261993千股[36][38] 公司预期 - 公司预计通过供应链效率、成本管理和改善通胀趋势扩大高收入规模[11] - 公司上调2024财年全年有机收入增长预期至约9%（此前为7%-9%），预计调整后运营收入增长17%-20%，调整后每股收益增长30%-35%，杠杆率约为3.5倍[14] 公司风险 - 公司面临诸多风险，如经济条件不利、地缘政治事件、客户流失、竞争等[33] 资产情况 - 截至2024年3月29日，公司总资产为1.25609亿美元，较2023年9月29日的1.6871241亿美元有所下降[41]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测阿拉马克公司即将发布的季度报告中，每股收益和营收同比下降，分析盈利预测变化对投资者反应和股价的影响，并给出公司部分关键指标的平均预测及近期股价表现 [1][3] 盈利预测 - 分析师预测公司季度每股收益为0.26美元，同比下降7.1% [1] - 预计营收为42.5亿美元，同比下降7.8% [1] - 该季度每股收益的普遍预期在过去30天内保持不变 [1] 关键指标预测 - “国际食品和支持服务营收”平均预测为11.9亿美元，同比变化+11.1% [2] - “美国食品和支持服务营收”普遍预期为30.5亿美元，同比变化+7.4% [2] - 分析师认为“美国营业收入”将达到1.4249亿美元，去年同期为1.5593亿美元 [2] - 分析师预测“国际营业收入”将达到4520万美元，去年同期为689万美元 [3] - 分析师预计“北美调整后营业收入”为1.6135亿美元，去年同期为1.3989亿美元 [3] - 分析师评估“国际调整后营业收入”将达到4838万美元，去年同期为3895万美元 [3] 股价表现 - 阿拉马克公司股价过去一个月回报率为 -3.4%，同期标准普尔500指数变化为 -4.2% [3] - 公司Zacks评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [3]

Aramark厨师ProChef®认证计划 - Aramark的17名厨师从美国烹饪学院（CIA）的著名ProChef®认证计划中毕业[1] - ProChef认证计划是由CIA创建的三级全面专业发展和烹饪熟练计划[2] - 近300名Aramark厨师自2008年以来已获得ProChef认证[3]

公司业务 - Aramark公司在全球15个国家为世界领先的教育机构、财富500强公司、世界冠军体育队、知名医疗服务提供商、标志性目的地和文化景点以及众多市政机构提供食品和设施管理服务[3] 高管参会信息 - Aramark公司首席执行官John Zillmer和首席财务官James Tarangelo将参加BofA Securities Information and Business Services Conference[1] - 该公司将在2024年3月14日举行的会议上进行焦点对话[1]

文章核心观点 - 投资者关注必需消费品股票时应寻找表现最佳公司，阿马克和欧洲蜡像中心公司表现良好值得关注 [1][2][3] 公司表现 - 阿马克是必需消费品板块193家公司之一，今年迄今股价上涨约7.7%，跑赢必需消费品板块平均0.9%的回报率 [1][2] - 欧洲蜡像中心公司今年迄今回报率为8.7%，也跑赢必需消费品板块 [2] - 过去90天，阿马克全年盈利的Zacks共识预期上调4.4%，显示分析师情绪改善和盈利前景更积极 [2] - 过去三个月，欧洲蜡像中心公司本年度的共识每股收益预期提高1.5% [2] - 阿马克目前Zacks排名为2（买入），欧洲蜡像中心公司目前Zacks排名也为2（买入） [1][2] 行业情况 - 必需消费品板块在Zacks板块排名中位列第13，Zacks板块排名通过衡量板块内个股平均Zacks排名来评估16个板块实力 [1] - 阿马克所属的食品杂项行业包含45家公司，在Zacks行业排名中位列第147，今年迄今平均下跌0.2% [3] - 欧洲蜡像中心公司所属的化妆品行业有14只股票，在Zacks行业排名中位列第156，今年迄今上涨20.8% [3]

文章核心观点 价值投资是寻找优质股票的常用方法 公司开发的Style Scores系统可寻找具备特定特征的股票 拥有价值类别“A”级和高Zacks排名的股票是市场上最强劲的价值股 Aramark和Post Holdings是值得关注的价值股 [1][2][3][4] 分组1：价值投资与评估系统 - 价值投资是在任何市场中寻找优质股票的常用方法 价值投资者使用成熟指标和基本面分析寻找被低估的公司 [1] - 公司开发Style Scores系统寻找具备特定特征的股票 价值投资者可关注该系统的“价值”类别 [1] 分组2：Aramark公司情况 - Aramark目前Zacks排名为2（买入） 价值评分为A [2] - Aramark的PEG比率为1.12 低于行业平均的2.13 过去12个月中最高为1.14 最低为0.35 中位数为0.73 [2] - Aramark的P/B比率为2.07 低于行业平均的2.22 过去52周内最高为3.64 最低为1.71 中位数为2.79 [2] - Aramark的P/S比率为0.41 低于行业平均的0.89 [3] - Aramark的P/CF比率为6.33 低于行业平均的16.43 过去一年中最高为15.13 最低为5.25 中位数为9.49 [3] 分组3：Post Holdings公司情况 - Post Holdings是Zacks排名为1（强力买入）的股票 价值评分为A [3] - Post Holdings的P/B比率为1.60 低于行业平均的2.22 过去52周内最高为1.64 最低为1.27 中位数为1.42 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入44亿美元，有机增长13%，美国和国际业务均实现两位数增长 [16] - 第一季度营业收入1.67亿美元，同比增长10%；调整后营业收入2.31亿美元，按固定汇率计算同比增长28%；AOI利润率为5.2%，按固定汇率计算同比增加64个基点 [17] - 调整后税率约为26%，GAAP每股收益0.11美元，调整后每股收益0.41美元，按固定汇率计算同比增长33% [19] - 净债务较上一年度末减少超22亿美元，预计2024财年杠杆率约为3.5倍 [21] - 预计2024财年有机收入增长7% - 9%，AOI增长17% - 20%，调整后每股收益增长30% - 35% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务有机收入同比增长10%，大学餐饮、体育娱乐和职场体验业务表现良好 [11][12] - 国际业务有机收入同比增长21%，受新业务和活跃活动日程推动 [13] - 美国业务AOI增长19%，AOI利润率提高近50个基点 [18] - 国际业务按固定汇率计算AOI同比增长37%，AOI利润率提高54个基点 [18] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于增长战略，通过新合同到期、采购规模效率和严格的SG&A成本管理推动利润率提升 [8] - 全球供应链方面，公司致力于利用支出增长为企业创造价值，同时与制造和分销合作伙伴合作，利用当前供应链环境的机会 [14] - 行业竞争环境一直很激烈，公司和竞争对手都注重销售质量和定制化服务，市场环境较为稳定 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024财年开局表现满意，认为增长战略有效，业务发展势头良好 [8] - 通胀有所缓和，对第一季度产品成本改善有积极影响，公司预计当前供应链环境将带来更多机会 [14] - 公司对全年业绩充满信心，更新了AOI和调整后每股收益增长预期，并重申了有机收入增长和杠杆率目标 [22] 其他重要信息 - 公司发布了《Be Well. Do Well.》进展报告，强调在负责任商业实践方面的承诺 [14] - 公司欢迎Brian DelGhiaccio加入董事会，感谢Art Winkleblack的贡献 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司表现超预期的驱动因素是什么 - 主要驱动因素是规模、SG&A和供应链效率等潜在杠杆，以及通胀缓和带来的积极影响 [27] 问题2: 为何第一季度有机增长13%，但全年指引仍为7% - 9%；医疗保健市场潜在趋势及不利因素持续时间 - 目前判断全年收入还为时尚早，新业务和损失的时间、通胀缓和对价格的影响以及业务季节性等因素，可能导致全年收入增长放缓 [30] - 医疗保健业务收入下降是由于对业务组合进行了优化和调整，公司对该业务未来增长仍有信心 [31][32] 问题3: 2024财年指引中隐含的AOI利润率范围是多少；食品通胀假设是否有变化 - 按直接计算，高区间为43 - 47个基点，低区间为55 - 60个基点 [35] - 当前指引反映了目前的通胀情况，与第一季度基本一致 [37] 问题4: 定价趋势如何；2024财年自由现金流范围是多少 - 公司在定价方面已基本赶上，能够覆盖成本增加，但如果通胀进一步缓和，定价可能面临一定压力 [39] - 公司未提供具体的自由现金流指引，重点是实现3.5倍的杠杆率目标，第一季度自由现金流受业务季节性、营运资金增加、资本支出和一次性现金税等因素影响 [40][41] 问题5: 劳动力成本通胀是否有变化；新销售和业务管道情况如何 - 劳动力成本和食品成本均有所缓和，整体工资通胀预期与竞争对手相近，约为5% [43] - 业务管道依然强劲，外包活动水平没有变化，公司对目前的情况感到鼓舞 [45] 问题6: 不同业务板块的需求情况如何；如何看待业务的市场组合 - 国内外各业务板块都有广泛的机会，公司对所有业务都有信心，并致力于推动其增长 [49] 问题7: 如何解读食品分销商的定价信息对公司业务的影响 - 食品分销商的报告更关注大宗商品，而公司关注的是客户所需产品的市场篮子成本，两者难以直接比较，但大宗商品价格的变化最终会影响公司的采购成本 [51][52] 问题8: 公司在创新和AI方面的重点是什么；市场竞争情况是否有变化 - 公司在菜单设计和优化、供应链数据整合等方面应用AI技术，试点项目取得了显著成果 [56][57] - 市场竞争环境没有明显变化，依然很有纪律性，公司和竞争对手都注重销售质量和定制化服务 [59] 问题9: 全年剩余时间内，价格、通胀、新业务量和GPO等因素对利润率的贡献是否会保持一致；国际业务基础业务加速增长的原因是什么 - 预计全年剩余时间内，利润率的驱动因素组合与第一季度相似，第一季度利润率的提升主要来自规模、SG&A、供应链效率和新业务利润率成熟等因素，通胀缓和带来了额外的增长 [62][63] - 国际业务基础业务加速增长是由于现有地点的业务量增加、客户全职回归工作以及过去几年销售的账户逐渐成熟 [64] 问题10: 公司对并购有何想法；是否还有非核心业务需要处理 - 公司会考虑进行小规模的并购以增强业务能力，但并购不是主要的增长驱动力，会保持机会主义和纪律性 [66] 问题11: 目前对2024年净新业务目标的看法如何；最大的机会和风险是什么 - 公司对4% - 5%的净新业务目标有信心，目前业务机会丰富，管道充足，没有迹象表明该目标会受到挑战 [68] 问题12: 公司费用降低后的新水平是否会持续 - 费用降低是由于业务分拆的调整，公司将密切关注SG&A，预计费用水平将保持相对稳定 [70] 问题13: 制服租赁业务分拆后，公司结构是否有优化空间；客户留存率的趋势如何 - 公司已经对组织进行了调整，预计不会有重大的结构变化，能够在不增加SG&A的情况下应对业务增长 [73] - 客户留存率基本回到历史平均水平，预计今年将保持在96%左右 [75] 问题14: 公司未来的重点、优先事项和战略是什么 - 未来一年的重点是执行现有战略，继续推动规模、SG&A、供应链效率等潜在杠杆，同时关注食品和劳动力成本，在不影响服务质量的前提下提高运营效率 [77] 问题15: 除了通胀缓和，公司在供应链方面还有哪些举措；随着通胀缓和，定价会如何变化 - 公司将继续扩大GPO的规模和范围，通过新销售努力和拓展地理区域来实现增长，同时注重为一线经理优化产品、服务和合作伙伴，以及可持续发展 [79][80] - 随着通胀缓和，价格上涨速度可能会放缓，以更符合通胀预期，但不会降低价格，行业可能会回归更正常的定价模式 [82] 问题16: 新环境对公司赢得新业务和外包业务的能力有何影响；未来增长的主要驱动因素是什么 - 整体市场环境为公司提供了巨大的机会，公司将继续专注于新业务增长，推动现有战略的实施 [85] - 公司的增长模式基于客户留存、净新业务增长和通胀定价恢复，市场机会丰富，公司有信心实现可持续的长期增长 [86][87]