文章核心观点 - 市场波动加剧为长期投资者提供买入优质科技股机会，AppFolio二季度业绩超预期但股价下跌，当前估值更优，具有投资价值，建议投资者逢低买入 [2][4] 公司概况 - AppFolio是房地产管理软件平台，是行业中增长最快的中型软件公司之一，年同比增长率超30%，市场潜力大 [2] 估值情况 - 公司估值倍数在两方面压缩，股价下跌使分子降低，指引上调使分母升高，当前股价约214美元，市值77.5亿美元，净现金2.813亿美元后企业价值74.7亿美元 [5] - 2024财年营收展望上调至7.72 - 7.78亿美元，同比增长24 - 25%，2025财年华尔街分析师预计营收9.291亿美元，同比增长19%，对应企业价值倍数分别为9.6倍和8.0倍 [5][6] 财务展望 - 2024财年营收预计7.72 - 7.78亿美元，非GAAP运营利润率有相应范围，考虑上半年营收同比增长36%，公司可能保守指引以实现超预期业绩 [5] - 2025财年分析师预计营收9.291亿美元，同比增长19%，但鉴于近期季度超30%的增长，该预期可能保守 [5] 长期优势 - 大规模增长，年营收近8亿美元仍保持超30%年同比增长，不断增加管理单元并向现有物业经理追加销售 [6] - 为房地产行业提供全面解决方案，产品平台覆盖物业经理、居民和房地产投资者 [6] - 软件套件功能广泛，涵盖租户沟通、会计计费、工作订单执行、租赁广告和房地产投资者更新等 [6] - 受益于租房市场的长期趋势，当前市场环境下单户住宅自有率下降，有利于租赁生态系统公司 [6] - 符合“40法则”，实现20%以上营收增长和20%以上预估运营利润率，平衡增长与盈利 [6] 二季度业绩 - 营收同比增长34%至1.974亿美元，超华尔街预期的1.906亿美元，但增速较一季度的38%有所放缓 [9] - 积极向大型住宅多户物业所有者营销，推出新产品受好评，Zillow财报显示多户物业所有者积极营销空置房源，有利于AppFolio这类复杂管理解决方案 [9] - AI虚拟助理“Realm - X”用户采用率提高，75%用户认为其成功减少手动工作，平均每周节省12.5小时 [10] - 预估运营利润率同比飙升20个百分点至26.0%，营收增长34%加运营利润率26%使公司得分达60，在行业中表现出色 [10][11] - 2024财年上半年自由现金流飙升至9040万美元，自由现金流利润率从去年的2%升至23.5%，与预估运营利润率基本一致 [12] 风险因素 - 核心基本面风险是利率下降时租房市场可能回调，低抵押贷款利率可能释放购房者需求，影响多户物业经理的空置率和租金 [14] - 较大财务风险是溢价估值，但低利率虽对租赁需求构成威胁，可能提升各行业估值倍数 [14]

财务业绩 - 公司2024年第二季度总收入为1.97375亿美元，同比增长34.1%[11] - 公司2024年上半年总收入为3.84805亿美元，同比增长35.9%[11] - 公司2024年第二季度净利润为2.9665亿美元，同比增长157.1%[13] - 公司2024年上半年净利润为6.8328亿美元，同比增长226.5%[13] - 公司在2024年第二季度实现净利润2.97亿美元[23] - 公司在2024年上半年实现净利润6.83亿美元[25] 费用情况 - 公司2024年第二季度研发投入为3.9522亿美元，占收入的20.0%[13] - 公司2024年上半年研发投入为7.7417亿美元，占收入的20.1%[13] - 公司2024年第二季度销售及营销费用为2.73亿美元，占收入的13.8%[13] - 公司2024年上半年销售及营销费用为5.1755亿美元，占收入的13.5%[13] - 公司2024年第二季度股票激励费用为1.4794亿美元[15] - 公司2024年上半年股票激励费用为2.8268亿美元[15] 业务概况 - 公司提供云端业务管理解决方案,帮助房地产行业客户实现数字化转型[27] - 公司的解决方案旨在使客户能够更好地管理关键业务运营并提供更好的客户体验[27] 股本情况 - 公司在2024年3月31日的普通股股数为22,999股A类和13,273股B类[23] - 公司在2024年6月30日的普通股股数为22,999股A类和13,273股B类[23] 现金流情况 - 公司在2024年上半年经营活动产生的现金流为9.38亿美元[25] - 公司在2024年上半年投资活动使用现金6.11亿美元[25] - 公司在2024年上半年筹资活动使用现金2.26亿美元[25] - 公司在2024年6月30日的现金及现金等价物为5.96亿美元[25] 会计政策和估计 - 公司财务报表的编制需要做出估计和假设，影响资产负债、收入费用和所得税等的报告金额[30] - 公司基本每股收益和稀释每股收益的计算[31][32] - 公司持有的可供出售投资证券的公允价值变动情况[33][34][35][36][37][38][39][40][41][42] - 公司金融资产和负债的公允价值计量[43][44][45][46][47][48] - 公司资本化的软件开发成本及其摊销情况[49][50][51] 租赁情况 - 公司租赁费用总计为235.9万美元，其中包括经营租赁费用143.0万美元和可变租赁费用92.9万美元[57] - 公司于2023年6月30日的经营租赁使用权资产为1928.5万美元[58] - 公司于2023年6月30日的租赁负债总计为4332.3万美元，其中包括其他流动负债387.5万美元和经营租赁负债3944.7万美元[59] - 公司于2024年6月30日的未来最低租赁付款总额为5297.3万美元，扣除未确认利息9650万美元后的租赁负债总额为4332.3万美元[61] 其他事项 - 公司设立全资子公司Terra Mar Insurance Company, Inc.为客户提供房东责任保险服务，并计提4.4万美元的预计负债[62] - 公司股票期权于2024年6月30日的未确认股份支付费用为580万美元，预计在未来3.5年内确认[67] - 公司受限制股票单位于2024年6月30日的未确认股份支付费用为1138万美元，预计在未来2.3年内确认[71] - 公司2024年上半年的有效税率为10.8%，主要由于股票期权产生的税收优惠[72] - 公司2024年上半年的总收入为38.48亿美元，其中核心解决方案收入为8.69亿美元，增值服务收入为29.40亿美元[73] - 公司投资组合中的固定收益证券公允价值将因利率变动而波动，假设利率上升100个基点将使公允价值下降约90万美元[118]

文章核心观点 - 2024年Q2 AppFolio营收增长、扭亏为盈且自由现金流强劲，反映平台和服务需求旺盛及运营盈利能力显著提升，公司管理层上调全年营收指引 [2] 公司业务概述 - AppFolio是为房地产行业提供基于云的业务管理解决方案的公司，提供租赁、维护和会计工具，通过创新（包括人工智能自动化服务）形成差异化 [3] 关键成功因素 - 公司能持续用先进功能更新平台、维持客户满意度以确保高留存率、渗透拥有复杂投资组合的更大市场细分领域 [4] 季度业绩情况 - 2024年Q2营收1.974亿美元，同比增长34%；GAAP运营收入3600万美元，扭转上年运营亏损局面；季度自由现金流达5090万美元 [2] - 2024年Q2与2023年Q2相比，营收从1.471亿美元增至1.974亿美元，增长34.2%；GAAP运营收入从亏损70万美元变为盈利3600万美元；非GAAP运营收入从940万美元增至5140万美元，增长447.1%；GAAP自由现金流从亏损920万美元变为盈利5090万美元 [3] 季度显著进展 - 平台对人工智能技术的采用增加，增强功能并与竞争对手形成差异 [5] - 管理的单元数量同比增长9%至840万个，表明客户满意度和留存率高；增值服务占总营收1.516亿美元，反映其深度融入客户工作流程 [5] - 公司通过改进产品以满足更复杂的投资组合需求，专注与大型物业管理运营商达成交易，拓展高端市场服务虽增加资本支出，但每个客户的收入潜力更高 [5] 公司发展重点 - 公司将投资技术和安全作为优先事项，继续使用可扩展计算平台并加密所有敏感数据，以维持客户信任和合规性 [6] 未来展望 - 公司管理层对全年增长潜力有信心，上调营收指引至7.72亿 - 7.78亿美元（此前为7.66亿 - 7.74亿美元），预计非GAAP运营利润率在23.5% - 24.5%，非GAAP自由现金流利润率在22% - 24% [7] - 投资者应关注平台对AI的进一步采用、吸引大客户的努力以及影响市场定位的竞争变化 [7]

文章核心观点 - 公司2024年第二季度财报显示营收和每股收益同比增长且超华尔街预期，部分关键指标表现各异，近一个月股价表现优于大盘，当前评级为强烈买入 [1][2] 营收与每股收益情况 - 2024年第二季度营收1.9738亿美元，同比增长34.2%，高于Zacks共识预期的1.8832亿美元，超预期4.81% [1] - 同期每股收益1.12美元，去年同期为0.23美元，高于共识预期的0.92美元，超预期21.74% [1] 关键指标表现 - 其他收入173万美元，低于两位分析师平均预期的224万美元，同比下降30.1% [2] - 增值服务收入1.5162亿美元，高于两位分析师平均预期的1.3971亿美元，同比增长42.9% [2] - 核心解决方案收入4402万美元，略低于两位分析师平均预期的4504万美元，同比增长14.3% [2] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为7.1%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -0.3% [2] - 公司股票目前Zacks排名为1（强烈买入），表明短期内可能跑赢大盘 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入同比增长34%至1.97亿美元 [8] - 非GAAP经营利润率扩大至26%,去年同期为6.4% [21][22] - 自由现金流率达25%,去年同期为4.2% [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心解决方案收入同比增长14%至4400万美元,主要由于新客户增加、平台总单元数增加以及AppFolio Property Manager Plus和Max的持续采用 [22] - 增值服务收入同比增长43%至1.52亿美元,主要由于停止豁免eCheck费用以及居民使用在线支付和风险缓解产品增加,部分被与卡支付相关的交易费用降低所抵消 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至本季度末,公司管理约840万单元,来自20,167个客户,同比增长5%和9% [22] - 公司继续强调高利润率的住宅投资组合 [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过Realm-X嵌入式生成式AI等创新能力,为客户提供差异化价值,帮助他们提高运营效率 [11][12] - 公司正在扩展到负担得起的住房和学生公寓等新的物业类型,并通过合作伙伴生态系统拓展上游客户 [13][14][15][16] - 公司的多层产品线为客户提供升级路径,帮助大型运营商管理复杂多元的投资组合 [17] - 公司通过合作伙伴计划,为客户提供会计和咨询解决方案,帮助他们更好地迁移到公司平台 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在行业内的领导地位得到认可,正在通过创新不断满足和超越客户期望 [8][9][10] - 公司相信Realm-X等创新能力只是开始,未来还有巨大的价值可以为客户创造 [12] - 公司对未来保持乐观,预计全年收入增长25%,非GAAP经营利润率和自由现金流率也将提升 [25][26] 其他重要信息 - 公司持续投资于产品开发和销售营销,以推动创新和市场拓展 [23][24] - 公司重视员工文化,通过黑客日等活动激发创新 [19]

文章核心观点 - AppFolio本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，股价年初至今涨幅优于大盘，当前Zacks Rank为1（Strong Buy），未来表现受管理层评论和盈利预期变化影响；Rapid7预计即将发布的财报盈利同比大幅增长、营收上升 [1][2][3][5] AppFolio财报情况 - 本季度每股收益1.12美元，超Zacks共识预期0.92美元，去年同期为0.23美元，盈利惊喜达21.74%；上一季度实际每股收益1.05美元，超预期0.84美元，惊喜为25%；过去四个季度均超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年6月季度营收1.9738亿美元，超Zacks共识预期4.81%，去年同期为1.4708亿美元；过去四个季度均超共识营收预期 [1] AppFolio股价及展望 - 年初至今股价上涨约48.1%，而标准普尔500指数涨幅为13.8% [2] - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 盈利发布前，盈利预估修正趋势有利，当前Zacks Rank为1（Strong Buy），预计短期内股价将跑赢市场 [3] - 下一季度共识每股收益预估为0.97美元，营收1.9621亿美元；本财年共识每股收益预估为3.98美元，营收7.7263亿美元 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网 - 软件行业目前处于250多个Zacks行业的前40%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [4] Rapid7情况 - 预计8月6日发布截至2024年6月季度财报，预计每股收益0.52美元，同比增长188.9%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [4][5] - 预计营收2.0406亿美元，较去年同期增长7.2% [5]

财务业绩 - 第二季度收入同比增长34%，达到1.974亿美元[4] - GAAP营业利润为3,600万美元，占收入的18.3%，去年同期为亏损70万美元[4] - 非GAAP营业利润为5,140万美元，占收入的26.0%，去年同期为940万美元[4] - 经营活动产生的净现金流为5,090万美元，占收入的25.8%，去年同期为负9.2百万美元[4] - 非GAAP自由现金流为4,940万美元，占收入的25.0%，去年同期为620万美元[4] - 预计全年收入将在7.72亿美元至7.78亿美元之间[5] - 预计全年非GAAP营业利润率将在23.5%至24.5%之间[5] - 预计全年非GAAP自由现金流率将在22%至24%之间[5] - 公司第二季度总收入为1,982,000千美元，同比增长4%[20] - 第二季度非GAAP毛利率为65%，较上年同期提高1个百分点[21] - 第二季度非GAAP营业利润率为26%，较上年同期提高20个百分点[26,27] - 第二季度非GAAP净利润为41,165千美元，较上年同期增长385%[28,29] - 第二季度非GAAP每股收益为1.14美元，较上年同期增长375%[29] 成本管控 - 第二季度非GAAP销售和营销费用占收入比重为13%，较上年同期下降5个百分点[22] - 第二季度非GAAP研发费用占收入比重为17%，较上年同期下降5个百分点[23] - 第二季度非GAAP管理费用占收入比重为8%，较上年同期下降3个百分点[24] - 第二季度非GAAP折旧和摊销费用占收入比重为2%，较上年同期下降2个百分点[25] 用户增长 - 总管理单元数同比增长9%，达到840万个[4] 现金流 - 公司现金及现金等价物余额为59,889千美元，较上年同期增加140%[20] - 公司2023年第二季度和上半年的自由现金流数据[33] - 公司2023年第二季度和上半年的自由现金流率数据[34] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标的原因和说明[35][36][37][38][39][40][41][42][43][44] - 公司非GAAP财务指标与GAAP财务指标的差异及其局限性[45] 财务数据 - 公司2023年第二季度和上半年的GAAP净收益(亏损)每股摊薄数据[30] - 公司2023年第二季度和上半年的非GAAP净收益每股摊薄数据[30] - 公司2023年第二季度和上半年的GAAP和非GAAP加权平均股数数据[31][32]

文章核心观点 - 房地产科技公司AppFolio公布2024年第二季度财报，营收等关键指标表现良好，同时给出2024财年财务展望 [1][2][3] 公司概况 - AppFolio是房地产行业的科技领导者，其创新平台和合作关系能助力客户连接社区、提高运营效率和拓展业务 [6] 第二季度财务亮点 - 营收同比增长34%至1.974亿美元 [2] - 管理的总单位数同比增长9%至840万个 [2] - GAAP运营收入为3600万美元，占营收的18.3%，而2023年第二季度运营亏损70万美元，占营收的 - 0.5% [2] - 非GAAP运营收入为5140万美元，占营收的26.0%，2023年第二季度为940万美元，占营收的6.4% [2] - 运营活动提供的净现金为5090万美元，占营收的25.8%，2023年第二季度为 - 920万美元，占营收的 - 6.3% [2] - 非GAAP自由现金流为4940万美元，占营收的25.0%，2023年第二季度为620万美元，占营收的4.2% [2] 财务展望（2024财年） - 全年营收预计在7.72亿至7.78亿美元之间 [3] - 全年非GAAP运营利润率占营收的比例预计在23.5%至24.5%之间 [3] - 全年非GAAP自由现金流利润率占营收的比例预计在22%至24%之间 [3] - 全年摊薄加权平均流通股预计约为3700万股 [3] 会议信息 - 公司将于2024年7月25日下午2点太平洋时间（下午5点东部时间）举行电话会议，讨论第二季度财报，可通过网页或电话参与，会议重播也将在公司投资者关系网站提供 [4] 资产负债表（2024年6月30日与2023年12月31日对比） - 资产方面，现金及现金等价物从4.9509亿美元增至5.9639亿美元，投资证券从16.2196亿美元增至22.1693亿美元等 [12] - 负债和股东权益方面，总负债从1.11577亿美元降至1.07905亿美元，股东权益从2.97312亿美元增至3.71412亿美元 [13] 运营报表 - 2024年第二季度营收1.97375亿美元，2023年同期为1.47075亿美元；上半年营收3.84805亿美元，2023年同期为2.83175亿美元 [14] - 各项成本和运营费用有相应变化，最终2024年第二季度运营收入3602.8万美元，2023年同期亏损67.9万美元；上半年运营收入7011.8万美元，2023年同期亏损2720.9万美元 [14] 现金流报表 - 运营活动提供的净现金2024年第二季度为5086.9万美元，2023年同期为 - 923万美元；上半年为9382.3万美元，2023年同期为 - 765.7万美元 [17] - 投资活动使用的净现金2024年第二季度为3803.4万美元，2023年同期为6294.8万美元；上半年为6107.1万美元，2023年同期为2666万美元 [17][18] - 融资活动使用的净现金2024年第二季度为1241万美元，2023年同期为704.9万美元；上半年为2262.2万美元，2023年同期为1175.4万美元 [18] 非GAAP财务指标说明 - 公司使用非GAAP财务指标评估和比较各报告期的运营结果、进行内部预算和预测以及评估财务绩效，包括非GAAP运营收入、成本和运营费用、运营利润率、净收入、每股净收入和非GAAP自由现金流等 [25][26][27] - 这些指标排除了某些非现金或非经常性项目，如股票薪酬费用、软件研发成本中资本化的股票薪酬摊销、购买无形资产的摊销、CEO离职成本、租赁修改收益等 [25][26][27] - 非GAAP财务指标可能与行业内其他公司不可比，且有局限性，应与GAAP财务信息结合使用，公司提供了历史非GAAP财务指标与GAAP指标的对账表 [31]

文章核心观点 - 计算机与科技板块有很多优质股票，AppFolio和Daktronics表现优于同行，投资者应持续关注 [1][2][3] 公司表现 - AppFolio今年迄今涨幅约51.8%，跑赢计算机与科技板块平均20.3%的回报率 [2] - Daktronics今年迄今涨幅66.9%，跑赢计算机与科技板块平均回报率 [2] 公司评级与盈利预期 - AppFolio目前Zacks评级为1（强力买入），过去一个季度其全年盈利的Zacks共识预期上调6.9% [2] - Daktronics目前Zacks评级为1（强力买入），过去三个月其当前年度的共识每股收益预期提高34.5% [3] 行业情况 - 计算机与科技板块包含617只个股，Zacks板块排名第6 [1] - AppFolio所属的互联网软件行业包含140家公司，Zacks行业排名第82，今年迄今平均涨幅8.7% [3] - Daktronics所属的电子杂项产品行业有36只股票，Zacks行业排名第166，今年迄今涨幅11.8% [3]

文章核心观点 公司宣布将在2024年7月25日美国金融市场收盘后公布2024年第二季度财务结果，并于同日下午5点举办电话会议讨论财务结果和业务展望 [1] 财务结果公布 - 公司将在2024年7月25日美国金融市场收盘后公布2024年第二季度财务结果 [1] 电话会议安排 - 公司将于2024年7月25日下午5点（东部时间）举办电话会议讨论财务结果和业务展望 [1] - 电话会议直播网址为https://edge.media-server.com/mmc/p/96wjz8by [1] - 电话接入需访问https://register.vevent.com/register/BIa42e2ceac22a4430895498871e862f79获取拨号详情 [1] - 电话会议网络直播回放将在公司投资者关系网站https://ir.appfolioinc.com/news-events/events限时提供 [1] 信息披露 - 公司使用并将继续使用投资者关系网站披露重大非公开信息及履行Regulation FD规定的披露义务 [2] - 投资者应关注公司投资者关系网站、SEC文件、公开电话会议、新闻稿和网络直播 [2] 公司简介 - 公司是推动房地产行业未来发展的技术领导者 [3] - 公司创新平台和可靠合作关系助客户连接社区、提高运营效率和拓展业务 [3] - 更多公司信息可访问appfolio.com [3] 投资者联系方式 - 投资者联系人为Lori Barker，邮箱为ir@appfolio.com [3]