股价表现 - AppFolio最新收盘价为215 80美元，单日跌幅1 01%，表现逊于标普500指数（-0 53%）、道指（-0 26%）和纳斯达克指数（-0 83%）[1] - 过去一个月公司股价累计上涨1 63%，但跑输计算机与科技行业（+8 67%）和标普500指数（+5 17%）[1] 业绩预期 - 市场预期公司下一季度EPS为1 28美元，同比增长14 29%，营收预计2 303亿美元（同比+16 68%）[2] - 全年EPS预期5 21美元（同比+19 22%），营收预期9 3084亿美元（同比+17 2%）[3] 估值水平 - 公司当前远期市盈率41 88倍，显著高于行业平均的29 65倍[7] - 所属互联网软件行业在Zacks行业排名中位列前23%（排名55/250+）[7] 分析师评级 - Zacks给予公司"卖出"评级（4），且过去30天EPS预期未获上调[6] - 行业研究表明排名前50%的行业组别表现优于后50%达2倍[8]

分析师评级与投资决策 - 华尔街分析师对AppFolio的平均评级(ABR)为2 00 属于买入评级 该评级基于7家经纪公司的建议 其中4家给出强力买入 占比57 1% [2] - 研究表明经纪公司推荐存在明显乐观偏差 其分析师给出的强力买入与强力卖出建议比例高达5:1 这可能导致对零售投资者的误导 [6][10] - 单纯依赖ABR做投资决策存在风险 因其无法准确预测股价实际走向 建议结合其他研究工具验证 [5][7] Zacks评级体系特点 - Zacks Rank通过盈利预测修正量化模型评估股票 分为1-5级 与ABR的1-5级有本质差异 前者基于整数分级 后者含小数 [8][9] - 该体系对盈利预测修正具有高度敏感性 实证显示其与短期股价变动强相关 且始终保持各等级股票比例平衡 [11] - 相比ABR Zacks Rank更新更及时 能快速反映分析师对企业业务趋势变化的盈利预测调整 [12] AppFolio投资前景分析 - 公司当前Zacks共识预期为每股5 21美元 过去一个月下调1 7% 显示分析师对其盈利前景趋于悲观 [13] - 基于盈利预测修正趋势及其他三项因素 AppFolio获Zacks Rank 4级(卖出)评级 与ABR的买入建议形成反差 [14] - 盈利预测持续下修可能成为股价短期下跌的合理诱因 建议谨慎对待经纪公司的买入评级 [13][14]

文章核心观点 AppFolio发布2025年租客偏好报告，为物业经理在成本上升、空置率升高、租金增长缓慢的竞争市场中提供吸引租客的关键策略 [1] 租客需求与服务现状 - 如今租客期望物业经理提供类似零售商和按需应用程序的数字化、用户友好体验，但租客奖励计划、保证金替代方案和及时维护支持等服务的可用性仍有限 [2] - 尽管在线支付越来越普遍，但39%的租客仍通过现金或支票等传统方式支付租金，其中59%的租客表示无法使用在线支付 [5] 未开发的机会 - 搬家是租房过程中压力很大的环节，数字入住服务可减轻负担，但利用率仍较低，使用过的人大多认为有帮助 [3] - 不到30%的租客通过数字工具完成入住任务，但80%使用过的人认为数字工具有益 [5] 代际差异 - 到2030年，Z世代有望成为最大的租客群体，他们将出租房视为长期住所，期望住房使用技术改善日常生活 [4] - 71%的Z世代租客认为数字入住服务重要，高于千禧一代的58%、X世代的53%和婴儿潮一代的34% [5] - 69%的Z世代在评估新出租房时对智能家居技术感兴趣，高于千禧一代的58%、X世代的50%和婴儿潮一代的46% [5] - 77%的Z世代租客优先考虑灵活租金，高于千禧一代的67%、X世代的49%和婴儿潮一代的37% [5] 满意度与续租情况 - 对物业经理满意的租客续租的可能性高出73%，对维护满意的租客续租的可能性高出71%，对维护问题沟通满意的租客中有86%也对物业经理满意 [5] 租客动向 - 35%的租客计划搬离当前住所，主要是为了寻找更好的居住空间或更低的租金，44%选择续租的租客表示搬家成本高是他们留下的主要原因 [5] - 四分之三的租客在入住过程中遇到过挑战，设置公用事业被认为是首要问题 [5] 金融服务偏好 - 租客认为最有价值的金融服务是在线租金支付（86%）、租金报告（72%）、租客奖励计划（72%）、灵活租金（69%）和保证金替代方案（65%） [5] 调查方法 - AppFolio委托对2002名18岁及以上的美国租客进行调查，调查于2025年1月24 - 30日进行 [7] 关于AppFolio - AppFolio是推动房地产行业未来发展的技术领导者，其创新平台和可靠合作关系使客户能够连接社区、提高运营效率并发展业务 [8]

根据提供的文档内容，未包含任何与公司或行业相关的实质性信息，因此无法提取关键要点进行总结。文档仅包含分析师披露和平台免责声明，不涉及具体行业或公司分析 [1][2]

市场观点 - 过去几周的市场震荡表明股票估值过高 一旦出现负面消息就容易出现回调 [1] 分析师背景 - Gary Alexander拥有华尔街科技公司分析和硅谷工作经验 同时担任多家种子轮初创公司外部顾问 [1] - 自2017年起定期为Seeking Alpha撰稿 观点被多家网络媒体引用 文章同步至Robinhood等交易应用 [1] （注：文档2和文档3内容均为披露声明 根据任务要求不予总结）

股价表现 - AppFolio股价周五大幅下跌15.7% 盘中最大跌幅达16.9% 同期标普500和纳斯达克综合指数基本持平 [1] 财务表现 - 第一季度每股收益1.21美元 低于华尔街预期的1.23美元 [2] - 季度营收2.18亿美元 略低于预期的2.2094亿美元 [2] - 营收同比增长16% 但运营利润率从18.2%下降至15.5% [3] 业务展望 - 预计2025年营收增长17% 调整后运营利润率将小幅提升 [4] - CEO强调行业领先的创新和服务推动新客户采用产品 [5] 估值水平 - 当前市盈率36倍 处于SaaS公司合理区间但容错空间有限 [5]

文章核心观点 - 公司2025年第一季度财报显示营收和每股收益同比增长但未达市场预期 ，部分关键指标表现有差异 ，股票短期或跑输大盘 [1][3] 公司财务表现 - 2025年第一季度营收2.177亿美元 ，同比增长16.2% ，未达Zacks共识预期的2.2156亿美元 ，差异为-1.74% [1] - 同期每股收益1.21美元 ，去年同期为1.05美元 ，未达共识预期的1.22美元 ，差异为-0.82% [1] 关键指标表现 - 过去一个月公司股价回报率为+0.1% ，同期Zacks标准普尔500指数变化为-5.1% [3] - 公司股票目前Zacks排名为4（卖出） ，短期或跑输大盘 [3] 细分业务营收情况 - 其他业务营收348万美元 ，高于三位分析师平均估计的257万美元 ，同比变化+59.8% [4] - 增值服务营收1.6471亿美元 ，低于三位分析师平均估计的1.6947亿美元 ，同比变化+15.7% [4] - 核心解决方案营收4951万美元 ，略高于三位分析师平均估计的4941万美元 ，同比变化+15.4% [4]

公司业绩表现 - 季度每股收益为1.21美元，低于市场预期的1.22美元，同比去年1.05美元增长15.2% [1] - 季度营收2.177亿美元，低于市场预期1.74%，同比去年1.8743亿美元增长16.2% [2] - 过去四个季度中，公司两次超过每股收益预期，三次超过营收预期 [2] 市场反应与股价表现 - 财报公布后股价走势取决于管理层在电话会议中的评论 [3] - 年初至今股价下跌8.5%，略优于标普500指数8.6%的跌幅 [3] - 当前Zacks评级为4级（卖出），预计短期内表现将弱于市场 [6] 未来业绩展望 - 下季度共识预期为每股收益1.32美元，营收2.3274亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益5.35美元，营收9.4044亿美元 [7] - 盈利预测修正趋势目前呈不利方向 [6] 行业比较 - 所属互联网软件行业在Zacks行业排名中位列前32% [8] - 同业公司VERRA MOBILITY CORP预计下季度每股收益0.29美元（同比+7.4%），营收2.1661亿美元（同比+3.3%） [9]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2.18亿美元，同比增长16% [6][22] - 核心解决方案营收4950万美元，同比增长15% [22] - 增值服务第一季度营收1.65亿美元，同比增长16% [23] - 第一季度末管理约880万套单元，客户21105个，较去年同期单元和客户均增长6% [23] - 第一季度末员工1648人，较2024年第四季度增加1% [24] - 第一季度营收成本（不含折旧和摊销）占营收36%，去年为34% [25] - 第一季度销售和营销、研发、一般及行政费用合计占营收38%，与去年持平 [25] - 第一季度销售和营销费用占营收从去年的12%增至13% [25] - 第一季度研发费用占营收与去年持平，为17% [26] - 第一季度一般及行政费用占营收与去年第一季度持平，为8% [26] - 第一季度非GAAP运营利润率24.3%，去年为25.7% [27] - 第一季度经营活动提供的净现金为17.7%，去年第一季度为22.9% [27] - 第一季度末现金及短期投资证券2.11亿美元 [27] - 第一季度回购约44.5万股，花费9600万美元，完成此前授权的1亿美元计划 [28] - 4月23日董事会批准3亿美元新股票回购计划 [28] - 2025年全年营收指引9.2 - 9.4亿美元，全年增长率基于中点为17% [29] - 预计非GAAP运营利润率在24.5% - 26.5%之间 [29] - 预计全年摊薄加权平均流通股约3700万股 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心解决方案营收增长得益于更多客户选择Plus和Max计划、赢得新客户以及管理单元总数增长 [22] - 增值服务营收增长反映了支付、风险缓解服务和筛选的更多使用和采用，以及管理单元的增长，但部分被2024年4月某些基于卡的支付费用降低所抵消 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略有三个支柱，一是差异化竞争，通过与Second Nature合作、引入新租赁申请等提升居民体验，满足居民需求以保持竞争力；二是高效交付价值，利用AI创造竞争优势，帮助客户采用和扩大AppFolio服务使用；三是打造优秀人才和文化，持续培养人才，为公司未来发展建立强大人才库 [10][14][19] - 行业竞争中，租客对居住体验期望高，居民满意度是关键，满足和超越居民期望才能保持竞争力 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前经营环境动态变化，2025年营收季节性预计与2024年基本一致，营收成本（不含折旧和摊销）占营收预计与去年持平，预计2025年员工人数将增长，但增速低于营收增长，公司将继续投资高优先级举措以实现战略目标 [30][31] - 本季度结果表明公司持续致力于提供行业领先创新和卓越服务，推动了新产品和服务的新客户采用，通过与新合作伙伴合作加速了居民战略，为客户创造了价值，公司有能力为所有利益相关者赢得市场 [32] 其他重要信息 - 公司宣布与Second Nature建立战略合作伙伴关系，通过AppFolio Stack Partner生态系统，物业客户可为居民提供Second Nature服务 [7][8] - Zillow加入AppFolio Stack Partner生态系统，租客可更快发现房屋，物业可更高效填补空缺 [11] - 公司推出新简化租赁申请，集成模板和定制功能，与Folio's Screen Trusted Renter全面筛选解决方案无缝衔接 [12] - 公司收购LiveEasy，将减少居民搬家压力，提供便利并节省时间和金钱 [13] - 公司首席法律官Matt Mazza的职责扩大为首席信任官，Lisa Horner晋升为首席营销官，Matthew Baird晋升为首席技术官 [20][21] - 公司正在招聘下一任首席财务官 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节相关内容。

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark one) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025. ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________ to ________. Commission File Number 001-37468 AppFolio, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) N/A (Former name, former address an ...