文章核心观点 AppFolio公布2025年第一季度财报，持续创新和服务推动新客户采用其产品和服务，收购与合作加速居民战略，董事会授权3亿美元股票回购计划 [1][2][4] 财务亮点 - 营收同比增长16%至2.18亿美元 [6] - 管理的总单位同比增长6%至880万个 [6] - GAAP运营收入为3400万美元，占营收15.5%，2024年第一季度为3400万美元，占营收18.2% [6] - 非GAAP运营收入为5300万美元，占营收24.3%，2024年第一季度为4800万美元，占营收25.7% [6] - 运营活动提供的净现金为3800万美元，占营收17.7%，2024年第一季度为4300万美元，占营收22.9% [6] 财务展望 - 2025财年全年营收预计在9.2亿至9.4亿美元之间 [6] - 全年非GAAP运营利润率预计在24.5%至26.5%之间 [6] - 全年摊薄加权平均流通股预计约为3700万股 [6] - 2025年4月23日，董事会授权3亿美元A类普通股股票回购计划，取代之前1亿美元已基本耗尽的计划 [4] 资产负债表 资产 - 2025年3月31日，现金及现金等价物为5693.3万美元，2024年12月31日为4250.4万美元 [14] - 2025年3月31日，投资证券（流动）为1.53881亿美元，2024年12月31日为2.35745亿美元 [14] - 2025年3月31日，应收账款净额为2746.2万美元，2024年12月31日为2434.6万美元 [14] 负债和股东权益 - 2025年3月31日，应付账款为493.4万美元，2024年12月31日为237.8万美元 [14] - 2025年3月31日，应计员工费用为2177.5万美元，2024年12月31日为3015.7万美元 [14] - 2025年3月31日，股东权益为4.62119亿美元，2024年12月31日为5.1929亿美元 [14] 运营报表 收入 - 2025年第一季度营收为2.17702亿美元，2024年第一季度为1.8743亿美元 [16] - 2025年第一季度核心解决方案收入为4951.3万美元，2024年第一季度为4292万美元 [17] - 2025年第一季度增值服务收入为1.64706亿美元，2024年第一季度为1.42331亿美元 [17] 成本和费用 - 2025年第一季度总成本和运营费用为1.83919亿美元，2024年第一季度为1.5334亿美元 [16] - 2025年第一季度销售和营销费用为3105.7万美元，2024年第一季度为2445.5万美元 [16] - 2025年第一季度研发费用为4375.8万美元，2024年第一季度为3789.5万美元 [16] 净利润 - 2025年第一季度净利润为3138.3万美元，2024年第一季度为3866.3万美元 [17] - 2025年第一季度基本每股收益为0.86美元，2024年第一季度为1.07美元 [17] - 2025年第一季度摊薄每股收益为0.86美元，2024年第一季度为1.05美元 [17] 现金流量表 经营活动现金流量 - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为3846.5万美元，2024年第一季度为4295.4万美元 [20] - 2025年第一季度净利润为3138.3万美元，2024年第一季度为3866.3万美元 [19] - 2025年第一季度折旧和摊销为625.5万美元，2024年第一季度为521.1万美元 [19] 投资活动现金流量 - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为8079.4万美元，2024年第一季度为2303.7万美元 [20] - 2025年第一季度可供出售投资购买为6230.2万美元，2024年第一季度为5716.2万美元 [20] - 2025年第一季度可供出售投资销售所得为1.02718亿美元，2024年第一季度为0 [20] 筹资活动现金流量 - 2025年第一季度筹资活动使用的净现金为1.0483亿美元，2024年第一季度为1021.2万美元 [20] - 2025年第一季度股票期权行使所得为11万美元，2024年第一季度为3874万美元 [20] - 2025年第一季度普通股购买为9576.3万美元，2024年第一季度为0 [20] 非GAAP财务指标 成本和运营费用 - 2025年第一季度非GAAP营收成本（不包括折旧和摊销）为7821.1万美元，2024年第一季度为6368.6万美元 [22] - 2025年第一季度非GAAP销售和营销费用为2820.9万美元，2024年第一季度为2294.5万美元 [22] - 2025年第一季度非GAAP研发费用为3682.7万美元，2024年第一季度为3221.3万美元 [22] 运营收入和利润率 - 2025年第一季度非GAAP运营收入为5295.3万美元，2024年第一季度为4820.1万美元 [23] - 2025年第一季度非GAAP运营利润率为24.3%，2024年第一季度为25.7% [23] - 2025年第一季度GAAP运营利润率为15.5%，2024年第一季度为18.2% [23] 净利润和每股收益 - 2025年第一季度非GAAP净利润为4421万美元，2024年第一季度为3839.5万美元 [23] - 2025年第一季度非GAAP基本每股收益为1.22美元，2024年第一季度为1.06美元 [23] - 2025年第一季度非GAAP摊薄每股收益为1.21美元，2024年第一季度为1.05美元 [24] 非GAAP财务指标使用说明 - 公司使用非GAAP财务指标评估和比较各报告期运营结果、内部预算和预测及评估财务绩效，为投资者提供补充信息 [26] - 非GAAP指标排除非现金或非经常性项目，包括股票薪酬费用、软件开发成本中资本化的股票薪酬摊销、购买无形资产摊销及相关所得税影响 [26] - 非GAAP指标可能与行业内其他公司不可比，有局限性，应与GAAP财务信息结合使用 [27]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度收入同比增长16%至2.18亿美元[4] - GAAP运营收入为3400万美元，占收入的15.5%，而2024年第一季度为3400万美元，占收入的18.2%[4] - 非GAAP运营收入为5300万美元，占收入的24.3%，而2024年第一季度为4800万美元，占收入的25.7%[4] - 2025年第一季度净收入为3138万美元，摊薄后每股收益为0.86美元[16] - GAAP净利润为31,383万美元，每股收益为0.86美元[21] - 非GAAP净利润为44,210万美元，每股收益为1.21美元[21] 成本和费用（同比环比） - GAAP收入成本（不包括折旧和摊销）为79,498万美元，占收入的37%[20] - 非GAAP收入成本（不包括折旧和摊销）为78,211万美元，占收入的36%[20] - GAAP销售和营销费用为31,057万美元，占收入的14%[20] - 非GAAP销售和营销费用为28,209万美元，占收入的13%[20] - GAAP研发费用为43,758万美元，占收入的20%[20] - 非GAAP研发费用为36,827万美元，占收入的17%[20] 业务表现 - 管理的总单位数量同比增长6%至880万[4] 现金流 - 运营活动提供的净现金为3800万美元，占收入的17.7%，而2024年第一季度为4300万美元，占收入的22.9%[4] 管理层讨论和指引 - 2025年全年收入预计在9.2亿美元至9.4亿美元之间[4] - 2025年全年非GAAP运营利润率预计在24.5%至26.5%之间[4] 其他重要内容 - 公司董事会授权了一项3亿美元的股票回购计划[5] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为5.693亿美元[14]

文章核心观点 - 投资者决策常依赖分析师建议，但券商评级有局限性，结合Zacks Rank做投资决策更有效，AppFolio的ABR为买入，Zacks Rank为卖出 [1][5][14] 券商评级相关 - AppFolio平均券商评级（ABR）为2.00，表明买入，7家券商给出的建议中4个为强力买入，占比57.1% [2] - 券商评级在指导投资者选股方面效果有限，券商因自身利益对股票评级有积极偏差，每一个“强力卖出”建议对应五个“强力买入”建议 [5][6] - 券商评级可用于验证自身研究或有效预测指标 [7] Zacks Rank相关 - Zacks Rank将股票分为5组，是预测股票近期价格表现的有效指标，可结合ABR做投资决策 [8] - Zacks Rank与ABR不同，ABR基于券商建议计算，有小数；Zacks Rank是量化模型，用整数表示，基于盈利预测修正 [9] - 券商分析师建议常过度乐观，而Zacks Rank由盈利预测修正驱动，与股价短期走势强相关，且各等级分配均衡 [10][11] - ABR可能不及时，而Zacks Rank能快速反映分析师盈利预测修正，预测股价及时 [12] AppFolio投资分析 - AppFolio当前年度Zacks共识预测过去一个月下降0.5%至5.35美元，分析师对公司盈利前景悲观，股价近期可能下跌 [13] - 盈利预测变化等因素使AppFolio获Zacks Rank 4（卖出），对其ABR买入评级应谨慎对待 [14]

文章核心观点 文章围绕AppFolio公司展开，介绍其最新股价表现、即将公布的财报预期、全年盈利预测、分析师预测调整的意义、Zacks评级情况、估值水平，还提及所属行业的排名情况 [1][2][3][6][7] 公司股价表现 - 最新交易时段AppFolio收盘价为224.20美元，较前一日上涨0.52%，但涨幅落后于标普500指数当日1.81%的涨幅，道指1.56%的涨幅以及纳斯达克指数2.06%的涨幅 [1] - 过去一个月公司股价攀升7.93%，超过计算机和技术板块7.27%的跌幅以及标普500指数6.14%的跌幅 [1] 公司财报预期 - 公司将于2025年4月24日公布财报，预计每股收益（EPS）为1.23美元，较上年同期增长17.14%，预计营收为2.2156亿美元，较上年同期增长18.21% [2] - 整个财年Zacks共识预测每股收益为5.37美元，营收为9.4044亿美元，分别较前一年变化+22.88%和+18.41% [3] 分析师预测与评级 - 投资者应关注分析师对AppFolio预测的近期变化，积极的估计调整表明分析师对公司业务和盈利能力持乐观态度 [4] - 估计调整与即将到来的股价表现有直接关联，Zacks Rank系统考虑这些估计变化并提供评级模型 [5] - Zacks Rank系统从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为+25%，过去一个月Zacks共识EPS估计保持不变，AppFolio目前Zacks Rank为3（持有） [6] 公司估值 - AppFolio目前的远期市盈率（Forward P/E）为41.52，高于行业平均的24.57 [6] 行业情况 - 互联网 - 软件行业属于计算机和技术板块，Zacks行业排名为85，处于所有250多个行业的前35% [7] - Zacks行业排名通过衡量组内个股的平均Zacks Rank来评估行业组的实力，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%的行业两倍 [7]

文章核心观点 公司宣布将在2025年4月24日美股收盘后公布2025年第一季度财务结果，并于同日下午5点举办电话会议讨论财务结果和业务前景 [1][2] 财务结果公布 - 公司将于2025年4月24日美股收盘后公布2025年第一季度财务结果 [1] 电话会议安排 - 公司将于2025年4月24日下午5点（东部时间）举办电话会议讨论财务结果和业务前景 [2] - 电话会议直播网址为https://edge.media-server.com/mmc/p/994jmsnj [2] - 电话接入需访问https://register-conf.media-server.com/register/BIec9db96ea67145e5b35acbb6ce94b6ad获取拨号详情 [2] - 电话会议网络直播回放将在公司投资者关系网站https://ir.appfolioinc.com/news-events/events限时提供 [2] 信息披露 - 公司使用并将继续使用投资者关系网站披露重大非公开信息及履行Regulation FD规定的披露义务 [3] - 投资者除关注公司向美国证券交易委员会提交的文件、公开电话会议、新闻稿和网络直播外，还应关注投资者关系网站 [3] 公司介绍 - 公司是推动房地产行业未来发展的技术领导者，创新平台和可靠合作关系助客户连接社区、提高运营效率和拓展业务 [4] - 公司官网为appfolio.com [4] - 投资者联系人为Lori Barker，邮箱为ir@appfolio.com [4]

文章核心观点 - AppFolio股价上涨，受益于客户增长、AI创新和战略收购，其盈利和营收有望增长，但需关注盈利预测修正趋势；Atlassian盈利预测不变，两公司均为Zacks Rank 3（Hold） [1][2][3][4] AppFolio情况 - 上一交易日股价上涨4.4%，收于230.33美元，过去四周累计上涨2.6% [1] - 受益于客户增长、AI创新Realm - X和战略收购LiveEasy提升物业管理价值主张 [1] - 即将发布的季度报告预计每股收益1.23美元，同比增长17.1%，营收2.2156亿美元，同比增长18.2% [2] - 过去30天该季度的共识每股收益估计保持不变 [3] - 属于Zacks互联网 - 软件行业，当前Zacks Rank 3（Hold） [3] Atlassian情况 - 上一交易日股价上涨0.7%，收于236.22美元，过去一个月回报率为 - 17.4% [3] - 即将发布的报告共识每股收益估计过去一个月保持在0.90美元，同比变化 + 1.1% [4] - 当前Zacks Rank 3（Hold） [4]

华尔街分析师评级与AppFolio投资价值分析 核心观点 - 华尔街分析师对AppFolio的平均评级(ABR)为2.00(1-5分制 1=强力买入 5=强力卖出) 当前评级为"买入" 该评级基于7家经纪公司的建议 其中57.1%(4家)给出"强力买入" [2] - 研究表明经纪公司推荐存在系统性乐观偏差 其"强力买入"与"强力卖出"建议比例高达5:1 因利益冲突导致建议对散户投资者参考价值有限 [6][10] - Zacks评级与ABR存在本质差异 前者基于盈利预测修正的量化模型 实证显示其与短期股价走势相关性更强 且保持各等级比例平衡 [9][11][12] AppFolio具体分析 - 当前Zacks共识预期显示 AppFolio本年每股收益预测值过去1个月维持5.37美元不变 分析师对盈利前景持稳定态度 [13] - 基于盈利预测修正等四项因素 AppFolio获Zacks3(持有)评级 与ABR的"买入"建议形成对比 需谨慎看待ABR的单一信号 [14] 评级体系差异 - ABR完全依赖经纪公司建议 通常显示为小数形式(如1.28) 而Zacks评级以整数值(1-5)反映盈利预测修正趋势 [9] - Zacks评级实时性更强 能快速反映分析师因公司业务变化对盈利预测的调整 而ABR可能存在信息滞后 [12]

文章核心观点 - 介绍AppFolio股票表现、财务预期、估值情况及所在行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][2][6][7] 公司股票表现 - 最新收盘价216.99美元，较前一日上涨1.96%，跑赢标普500当日涨幅1.08%，道指涨幅0.92%和纳斯达克涨幅1.41% [1] - 过去一个月股价上涨0.1%，超过计算机和技术板块13.17%的跌幅和标普500指数8.26%的跌幅 [1] 公司财务预期 - 即将公布财报，预计每股收益1.23美元，较上年同期增长17.14%，预计营收2.2156亿美元，较上年同期增长18.21% [2] - 全年Zacks共识预期每股收益5.37美元，营收9.4044亿美元，同比分别增长22.88%和18.41% [3] 分析师评级与估值 - 过去一个月Zacks共识每股收益预期保持稳定，目前Zacks排名为3（持有） [6] - 目前远期市盈率为39.62，相对于行业平均远期市盈率27.36有溢价 [6] 行业情况 - 互联网软件行业属于计算机和技术板块，目前Zacks行业排名为82，处于250多个行业的前33% [7] - Zacks行业排名衡量行业组内个股平均Zacks排名，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的2倍 [7]

AppFolio (NASDAQ: APPF ), despite its lower gross margins than the top software companies, it has less R&D and S&M needs, translating into a very high FCF/EC quality metric. The company core solutions are very useful for multi real estate management, and itI'm an Industrial Engineer. I read a lot of books and I'm very inspired by the quality investing branch. I look to buy and hold for the long term. Mainly focused on Tech stocksAnalyst’s Disclosure: I/we have no stock, option or similar derivative position ...

文章核心观点 - 投资者常参考华尔街分析师建议做股票买卖决策，但券商建议有局限性，应结合Zacks Rank等工具做投资决策 [1][4] 券商对AppFolio的评级情况 - AppFolio平均券商建议（ABR）为2.00（1 - 5代表强烈买入到强烈卖出），表明买入，该评级基于七家券商实际建议计算得出 [2] - 七项建议中四项为强烈买入，占比57.1% [2] 券商建议的局限性 - 多项研究表明券商建议在指导投资者挑选有最大价格上涨潜力股票方面效果有限甚至无效 [4] - 券商因自身利益对股票评级有强烈积极偏见，每一个“强烈卖出”建议对应五个“强烈买入”建议 [5] - 券商利益与散户投资者利益并不总是一致，对股票未来价格走势参考价值不大 [6] Zacks Rank与ABR的区别 - ABR基于券商建议计算，通常以小数显示；Zacks Rank是量化模型，基于盈利预测修正，以整数1 - 5显示 [8] - 券商分析师建议过于乐观，常误导投资者；Zacks Rank由盈利预测修正驱动，与短期股价走势强相关 [9][10] - ABR可能不及时，Zacks Rank能快速反映券商分析师盈利预测修正，对未来股价预测更及时 [11] AppFolio投资分析 - AppFolio当前年度Zacks共识盈利预测过去一个月维持在5.37美元不变，分析师对公司盈利前景看法稳定，短期内股价可能与大盘表现一致 [12] - 共识盈利预测近期变化幅度及其他三个盈利预测相关因素使AppFolio获得Zacks Rank 3（持有），对其相当于买入的ABR应保持谨慎 [13]