财务业绩 - 公司2025年第二季度营收为8327万美元 同比增长136% [1] - 每股收益(EPS)为001美元 去年同期为0美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期258% 共识预期为8117万美元 [1] - EPS与共识预期一致 未产生意外 [1] 运营指标 - 美元净留存率为104% 高于分析师平均预期的1004% [4] - 付费客户数量为4300家 略低于分析师预期的4379家 [4] - 年度经常性收入(ARR)达335亿美元 超过两位分析师平均预期的32608亿美元 [4] - 12个月内剩余履约义务(RPO)为248520美元 高于两位分析师平均预期的2394275美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌81% 同期标普500指数上涨12% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘持平 [3] 分析视角 - 关键运营指标比单纯营收/利润更能反映公司真实财务状况 [2] - 对比历史数据和分析师预期有助于预测股价走势 [2]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度营收为8,327万美元，同比增长13.6%[23] - 2025年上半年总营收为1.632亿美元，同比增长11.9%[23] - 2025年上半年营业收入为1.632亿美元，同比增长11.9%（2024年同期为1.459亿美元）[36][50] - 2025年第二季度净亏损2,467万美元，同比扩大5.4%[23] - 2025年上半年净亏损4,690万美元，同比扩大4.5%[23] - 公司2025年上半年净亏损为4689.9万美元，较2024年同期的4487.5万美元有所增加[31][36] - 公司2025年第二季度净亏损为2466.8万美元，每股亏损0.19美元[99] - 2025年第二季度收入同比增长14%，达到8327万美元，主要由于付费客户群增长[154] - 2025年上半年收入同比增长12%至1.632亿美元，付费客户群增长但客户流失率略高于扩张率[162] - 公司2024财年收入为2.993亿美元，2025年上半年收入为1.632亿美元，2024年上半年收入为1.459亿美元[198] - 公司2024财年净亏损9430万美元，2025年上半年净亏损4690万美元，2024年上半年净亏损4490万美元[201] 成本和费用（同比环比） - 股票薪酬支出在2025年第二季度为2,563万美元[25] - 研发费用占比18.7%（3051.7万美元），销售与营销费用占比44.5%（7267.8万美元）[36] - 股票薪酬支出达4510.2万美元，占净亏损的96.2%[31][36] - 2025年第二季度销售和营销费用为4695.5万美元，同比增长6%，占收入比例从60%降至56%[156][153] - 2025年第二季度研发费用为2409.4万美元，同比增长14%，主要由于人员相关费用增加[156][157] - 2025年第二季度总运营费用为8755.2万美元，同比增长8%，占收入比例从110%降至105%[156][153] - 2025年上半年销售和营销费用占比从58%降至56%，长期趋势预计继续下降但短期可能波动[151][153] - 2025年上半年总运营费用占比从109%降至105%，主要得益于收入增长快于费用增速[151][153] - 公司2025年上半年研发费用为4762.7万美元，同比增长8%，主要由于人员相关费用增加390万美元[164][165] - 销售与营销费用达9110.1万美元，同比增长7%，主要因人员费用增加600万美元及股权薪酬相关费用增加210万美元[164][166] - 总运营费用1.715亿美元，同比增长8%，其中行政管理费用增长8%至3277.1万美元[164][167] 各地区表现 - 美国市场收入占比61%（9960万美元），国际市场占比39%（6362万美元）[50] - 公司2025年前六个月39%的收入来自美国以外的国际市场[117] 业务线表现 - 公司年经常性收入(ARR)从2024年的2.9亿美元增长至2025年的3.35亿美元，同比增长16%[119] - 截至2025年6月30日，公司美元净保留率为104%，较2024年的96%有所提升[111] - 公司定义ARR超过10万美元的付费客户为高价值客户，该群体数量增长被视为业务发展关键指标[124][125] - 截至2025年6月30日，公司拥有634名年经常性收入超过10万美元的客户，同比增长16%[111][119] - 截至2025年6月30日，公司拥有4300名付费客户，员工约800人[106] 现金流和资本结构 - 现金及现金等价物从2024年底的1.717亿美元降至2025年6月的1.197亿美元，下降30.2%[21] - 经营现金流净流入1203万美元，同比增长31.1%（2024年同期为918万美元）[31] - 递延收入增加2698.8万美元，推动经营现金流改善[31] - 现金及等价物期末余额1.205亿美元，较期初减少30.1%（1.726亿美元）[31] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为1.19656亿美元，较2024年12月31日的1.71678亿美元下降30.3%[53] - 2025年第二季度自由现金流为1816.8万美元，同比增长165.5%，自由现金流利润率为22%[127][138] - 2025年第二季度运营现金流为2005.4万美元，同比增长117.3%，运营现金流利润率为24%[127] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物1.197亿美元，受限现金90万美元，另有1.679亿美元可售证券[171] - 经营活动净现金流1.203亿美元，投资活动净流出4499.5万美元，融资活动净流出1905.2万美元[173] 合同和承诺 - 截至2025年6月30日，未履行合同金额达3.581亿美元，其中69.4%（2.485亿美元）将在12个月内确认[49] - 递延收入从2024年底的1.097亿美元增至2025年6月的1.367亿美元，增长24.6%[21] - 递延收入达1.367亿美元，将在未来履约期内确认为收入[171] - 剩余履约义务(RPO)同比增长31%至3.5809亿美元，其中超过12个月的部分激增63%[181] - 公司与AWS签订3.263亿美元的最低采购承诺，期限至2031年3月，目前已使用910万美元[182] 资产和负债 - 应收账款从2024年底的2,635万美元增至2025年6月的3,669万美元，增长39.2%[21] - 2025年6月总资产为4.566亿美元，较2024年底的4.459亿美元增长2.4%[21] - 预付费用及其他流动资产从2024年底的2035.3万美元增至2025年中的2455万美元，增幅20.6%[54] - 应付费用总额从2024年底的3385.1万美元略降至2025年中的3289.4万美元，降幅2.8%[55] - 按公允价值计量的金融资产总额从2024年底的2.76861亿美元增至2025年中的2.69323亿美元[56] - 无形资产净值从2024年底的436.4万美元降至2025年中的424.8万美元[60] - 单一客户占应收账款11%，存在信用集中风险[43] 股权和薪酬 - 加权平均流通股数从2024年同期的12.263万股增至2025年第二季度的13.136万股[23] - 公司2025年第二季度加权平均流通股数为1.3136亿股，较2024年同期的1.2263亿股增长7%[99] - A类普通股和B类普通股授权发行量各为6亿股，B类股投票权为A类股的5倍[63][64] - 截至2025年6月30日，公司预留普通股5240万股用于股权激励计划，较2024年底增加8.8%[66] - 2021年激励计划预留1738.8851万股A类普通股，可发行股票期权上限为8800万股[68][69] - 截至2025年6月30日，公司未行使股票期权余额为10,805,055份，加权平均行权价格为4.49美元，剩余加权平均合约期限为4.78年，内在价值为8545万美元[71] - 2025年上半年股票期权行权产生的内在价值为640万美元，较2024年同期的740万美元下降13.5%[72] - 截至2025年6月30日，与未归属股票期权相关的未确认薪酬费用为220万美元，预计将在1.98年内摊销[73] - 2025年上半年限制性股票单位(RSU)产生的股票薪酬费用为4540万美元，较2024年同期的4230万美元增长7.3%[75] - 2025年上半年已归属RSU的总公允价值为5020万美元，较2024年同期的3800万美元增长32.1%[76] - 截至2025年6月30日，公司员工股票购买计划(ESPP)已发行150万股，2025年上半年发行208,076股，结算负债170万美元[80] - 2025年5月6日董事会批准5000万美元的股票回购计划，截至2025年6月30日尚未执行[83] - 2025年5月公司通过私人交易回购并注销20万股A类普通股，总成本250万美元[85] - 2025年7月公司向员工授予70万份限制性股票单位(RSUs)，总价值约900万美元[100] 税务和其他财务数据 - 2025年上半年公司有效税率为-2.9%，2024年同期为-1.4%，主要由于美国业务持续亏损[87] - 2025年第二季度其他收入同比下降25%至298万美元，主要由于投资收益减少[160] - 2025年第二季度所得税费用同比增长170%至55.4万美元，主要由于海外税收增加[161] - 其他净收入同比下降25%至572.5万美元，主要因投资组合收益率下降导致利息收入减少180万美元[168] - 所得税准备金增长111%至133.2万美元，主要受海外税收增加影响[169] 收购和投资 - 2025年6月25日公司以50万美元现金收购私营企业资产，确认为使用寿命3年的技术无形资产[59] - 公司2025年7月以370万美元收购Kraftful公司，其中包含80万美元的股权对价[101] - 公司2025年6月完成对Inari公司的资产收购以加速AI路线图[113] 租赁和合同 - 2025年3月公司签署旧金山总部新租约，总承诺金额870万美元，租期从2025年11月至2029年[90] 非GAAP指标 - 2025年第二季度非GAAP毛利润为6211.4万美元，同比增长12.1%，非GAAP毛利率为75%[127][136] - 2025年上半年非GAAP毛利润为1.233亿美元，同比增长11.2%，非GAAP毛利率稳定在76%[127][136] - 2025年第二季度非GAAP运营亏损为147.5万美元，同比改善60.5%，非GAAP运营亏损率为2%[127][137] - 股票薪酬支出是影响非GAAP指标的主要调整项，2025年第二季度相关调整金额达2530.7万美元[137] - 2025年第二季度资本化内部软件成本为134.8万美元，同比减少24.3%[138] 运营亏损和改善 - 2025年上半年GAAP运营亏损为5129.2万美元，同比收窄1.1%，运营亏损率为31%[127] - 2025年第二季度运营亏损为2709.4万美元，同比略有改善（2024年同期为2716万美元）[151] 累计亏损和历史数据 - 截至2025年6月30日，公司累计亏损达5.047亿美元[201] 汇率和通胀影响 - 公司大部分订阅协议以美元计价，小部分以外币计价，汇率波动对运营结果影响不显著[189] - 假设美元对其他货币汇率波动10%，不会对公司运营结果产生重大影响[189] - 公司认为通胀尚未对业务、运营结果或财务状况产生重大影响[190] 内部控制和财务报告 - 公司披露控制和财务报告内部控制截至报告期末有效[191] - 最近财季未发现对公司财务报告内部控制产生重大影响的变更[192] 未来计划和投资 - 公司计划持续投资数字分析平台研发、技术基础设施、销售营销和国际扩张[201] 客户和市场风险 - 公司客户保留率和新增客户获取率可能因多种因素波动，包括产品满意度、价格竞争等[205] - 经济衰退或软件支出减少可能限制公司增长，历史数据显示经济下行期软件采购预算缩减[212] - 通胀和利率上升增加劳动力、货运等成本，可能进一步压缩客户预算[212] - SaaS市场发展慢于预期将严重影响业务，客户从传统软件迁移至SaaS的意愿是关键变量[215] - 数据安全事件或隐私法规可能降低SaaS需求，政府监管是市场扩张风险因素[215] - 数字分析平台市场竞争激烈且碎片化，新进入者加剧价格压力[216][217] - 竞争对手拥有更大客户基础、分销网络和资源，可能通过并购强化竞争优势[218] - 大型综合系统供应商和新兴技术公司构成多维度竞争威胁[219] 收入确认和成本匹配 - 公司收入按客户合同期限分期确认，新销售下滑可能不会立即反映在当季业绩中[211] - 订阅收入按合同期平均确认，当季收入部分来自前期递延收入，新订阅减少对未来季度收入影响更大[211] - 公司大部分成本在发生时即费用化，而收入分期确认，客户增长可能导致早期成本高于收入[211]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为8330万美元，同比增长14%，超出指引上限[4] - 年度经常性收入(ARR)达3.35亿美元，同比增长16%，环比增加1500万美元，创11个季度以来最高净新增ARR[4] - 非GAAP运营亏损150万美元[5] - 自由现金流利润率达22%，前六个月产生890万美元自由现金流，去年同期为570万美元[34] - 客户留存率(美元基础净留存率)提升至104%，上季度为101%，去年同期为96%[34] - 毛利润率75%，同比下降1个百分点[41] 各条业务线数据和关键指标变化 - ARR超过10万美元的客户数量增至634家，同比增长16%[5] - 多产品客户贡献ARR占比达67%，上季度为64%，去年同期为55%[5][36] - 平台数据摄入量同比增长20%[36] - 营销产品线获得新进展，5月推出的营销能力套件获得市场认可[6] 各个市场数据和关键指标变化 - 企业客户拓展取得突破，新签微软、Twilio、Redis、Telenor丹麦、Viator等知名客户[28] - Viator客户实现15倍投资回报率，正在扩展使用会话回放功能[29] - Telenor丹麦选择公司平台替代传统营销分析工具[30] - 北美领先产权保险公司采用公司平台统一数字产品建设[31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 将2025年定位为"平台年"，推动客户采用多产品解决方案[5] - 通过收购Command AI、Craftful、Inari等公司增强AI能力[8][10][12] - AI代理产品进入封闭测试阶段，可大幅提升客户工作效率[13][15] - 在Forrester Wave数字分析解决方案评选中被评为领导者和客户最爱[26] - 在G2夏季报告中8个类别排名第一，连续20个季度保持产品分析领域第一[28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 企业客户拓展策略见效，平台整合趋势带来机会[6] - AI转型是未来重点，通过内部培训和外部收购打造AI原生能力[7][9] - 行业分析师认可公司平台战略和执行能力[26] - 预计第三季度营收8500-8700万美元，同比增长14%[46] - 上调2025全年营收预期至3.352-3.382亿美元，同比增长12.5%[47] 其他重要信息 - 合同剩余履约义务(RPO)同比增长31%，当前RPO增长20%[37] - 专业服务投入增加，为长期合作伙伴战略奠定基础[42] - 销售和营销支出占营收44%，同比下降4个百分点[42] - 研发支出占营收18%，同比上升1个百分点[43] 问答环节所有的提问和回答 AI代理产品相关问题 - AI代理产品处于早期阶段，目前聚焦创造客户价值而非商业化[55] - 通过收购加速AI能力建设，Command AI团队领导AI产品开发[54] - AI代理可大幅提升工作效率，如将网站优化流程从1个月缩短至1天[56] 销售效率与客户留存 - 销售模式从交易型转向价值导向型，推动大额平台交易[60] - 留存率提升来自平台销售和合同结构调整双重因素[65] - 目标长期留存率超过115%[96] 平台战略执行 - 平台产品认知度仍在提升阶段，现有客户中多产品使用率不足50%[90] - 完整平台方案可带来2-3倍于单一产品的客户支出[94] - 合同期限平均21个月，目标延长至30个月以上[76] 财务指标与展望 - RPO增长由平台附加率和数据消费趋势共同推动[74] - 专业服务和数据摄入成本增加是长期投资，预计未来将带来回报[125] - 毛利润率短期承压，但长期提升目标不变[127] 人才与收购战略 - 通过收购吸引优秀团队，看重与公司使命的契合度[81] - 现有800人团队进行AI转型，避免单独设立AI部门[83] - 战略客户团队覆盖前30大客户和前30大潜在客户[114]

业绩总结 - 第二季度收入为8330万美元，同比增长14%[12] - 年度经常性收入（ARR）为3.35亿美元，同比增长16%[12] - 自由现金流为1820万美元，较2024年第二季度的680万美元显著增加[12] - GAAP毛利为53346万美元，GAAP毛利率为75.5%[65] - GAAP净亏损为17747万美元，非GAAP净收入为5890万美元[67] 用户数据 - 美元基础净留存率为104%，相比于2024年第二季度的96%有所提升[12] - 拥有634个年收入超过10万美元的客户，同比增长16%[12] - 多产品客户占比为34%[12] - 新增年度经常性收入（Net New ARR）为1500万美元，较2024年第二季度的500万美元显著增长[12] 未来展望 - 2025年第三季度预计收入为8500万至8700万美元，同比增长13%至16%[61] - 2025财年预计收入为3.352亿至3.382亿美元，同比增长12%至13%[61] - 非GAAP每股净收入预计为0.04至0.08美元[61] 现金流与运营 - 非GAAP运营亏损为150万美元，相比于2024年第二季度的370万美元有所改善[12] - 2023年第二季度经营活动提供的净现金为20,406千美元[69] - 自由现金流为19,315千美元，第二季度自由现金流率为28.5%[69] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为(48)千美元，经营活动净现金率为(0.1%) [69] 资本化成本 - 2024年第一季度资本化内部使用软件成本为733千美元[69] - 2024年第二季度资本化内部使用软件成本预计为1,781千美元[69]

收入和利润表现 - 第二季度收入为8330万美元，同比增长14%[3][5] - 第二季度收入8327万美元，同比增长13.6%[23] - 上半年收入1.63亿美元，同比增长11.9%[23] - 2025年第二季度非GAAP每股收益为0.01美元，实现扭亏为盈[27] - 非GAAP每股收益为0.01美元，去年同期为-0.00美元[3][9] - GAAP每股亏损为0.19美元，与去年同期持平[3][9] - 第二季度净亏损2467万美元，每股亏损0.19美元[23] - 上半年净亏损4689万美元，每股亏损0.36美元[23] - 2025年上半年GAAP运营亏损为5.129亿美元，同比收窄1.1%[27] - 2025年第二季度非GAAP运营亏损为147.5万美元，同比改善60.5%[27] 年度经常性收入（ARR）和客户指标 - 年度经常性收入（ARR）达到3.35亿美元，同比增长16%[3][5][9] - 2025年第二季度年度经常性收入（ARR）达到3.35亿美元，环比增长4.7%[31] - ARR超过10万美元的客户数量增至634家，同比增长16%[9] - 2025年第二季度美元净保留率（NRR）为104%，较上季度101%显著提升[31] 现金流表现 - 经营现金流为2010万美元，同比增长1090万美元[3][9] - 自由现金流为1820万美元，同比增长1140万美元[3][9] - 经营活动现金流第二季度产生2005万美元，上半年产生1203万美元[25] - 2025年第二季度自由现金流为1816.8万美元，自由现金流利润率为21.8%[29] - 2025年第二季度经营活动现金流为2005.4万美元，同比增长117.2%[29] 成本和费用控制 - 2025年第二季度非GAAP毛利润为6.211亿美元，同比增长12.1%，非GAAP毛利率为74.6%[27] - 2025年第二季度销售与营销费用占收入比例为44.2%，同比下降3.9个百分点[27] - 股权激励费用第二季度2451万美元，上半年4510万美元[23] 合同与负债指标 - 剩余履约义务金额为3.581亿美元，同比增长31%[5] - 递延收入从1.10亿美元增长至1.37亿美元，增幅24.6%[21] 管理层业绩指引 - 第三季度收入指引为8500-8700万美元[7] - 2025全年收入指引为3.352-3.382亿美元[7] 资本和股权变动 - 股票回购253.7万美元[25] - 加权平均流通股数从2024年第二季度的1.226亿股增至2025年第二季度的1.314亿股[27] 资产和现金状况 - 公司总资产从2024年12月31日的44.59亿美元增长至2025年6月30日的45.66亿美元，增幅2.4%[21] - 现金及现金等价物从1.72亿美元下降至1.20亿美元，减少30.3%[21][25]

行业整体表现与情绪 - 北美SaaS行业第二季度调查结果反映稳定性 但上调前瞻指引可能性不大 限制行业情绪复苏 [1] - SaaS类股票年初至今大幅落后于更广泛的软件行业 主要因市场对AI替代风险及结构性增长放缓的担忧 [1] - 未来12个月EV/S倍数压缩约29% 从5.8倍降至4.5倍 但未来12个月营收预期仅下调约2% [1] - 市场对Q2财报预期较低 但季节性疲软缺乏积极催化 难以推翻空头论调和提振情绪 [1] - 渠道调查显示Q2业绩大致符合预期 CIO调查显示软件支出预期仍具韧性 [1] 企业IT预算与支出趋势 - CIO对整体IT预算信心减弱 预计上调预算与下调预算的CIO比例降至0.7 Q1为0.8 表明2025年企业IT预算可能面临下调风险 [2] - 前端SaaS支出中的周期性阻力正在减弱 前端用例中对生成式AI的投入正在上升 [2] - 推翻"生成式AI会蚕食软件支出"负面预期的催化剂需未来指引上修或生成式AI动能转化为软件预算增加 但Q2财报难以触发这一积极催化 [2] 个股偏好与投资观点 - 偏好具有股票特定因素和/或2025财年指引保守的公司 包括HubSpot Wix.com Klaviyo和Amplitude [1][3] - Wix.com估值不高 对下半年展望保守 但Q1新用户群增长加速 新产品周期Wix Studio和AI导入带来助力 评级增持 目标价207美元 较7月21日收盘价153.96美元有34%上涨空间 [3] - HubSpot渠道调查显示Q2业绩与Q1类似 尽管估值溢价压缩 但多项增长杠杆可推动中短期增长 评级增持 目标价752美元 较7月21日收盘价546.64美元有38%上涨空间 [3] - Klaviyo Q2指引保守 但电商需求及中小企业支出数据健康 业绩有望在市场预期偏低背景下超预期 评级持股观望 目标价40美元 较7月21日收盘价32.51美元有23%上涨空间 [3] - Amplitude产品组合扩张有望提升份额 生成式AI推动数字产品创作节奏加快 可能改善终端市场敞口 评级持股观望 目标价12美元 较7月21日收盘价12.62美元有5%下行空间 [4]

公司概况 - 公司专注于产品分析领域的云软件服务 帮助客户了解数字产品使用情况 包括网站 应用和其他设备 [5] - 市值低于20亿美元 属于小盘股范畴 但在产品分析领域具有竞争优势 [5][11] - 客户基础广泛 覆盖科技 消费和工业等多个行业 拥有超过4000家客户 其中27%为财富100强企业 [10] 历史表现 - 2021年上市时因快速增长和科技股热潮受到投资者关注 [1] - 2022年受科技股崩盘影响股价暴跌 客户需求被高估导致增长放缓 [2] - 近期股价表现强劲 过去一年上涨56% 反映出业务复苏势头 [3] AI战略布局 - 2023年6月推出Amplitude AI代理 可自动执行仪表板提取 查询运行和潜在客户评估等任务 [6] - AI代理模板包括网站转化 用户引导 功能采用和变现优化等具体场景 [7] - 7月收购AI初创公司Kraftful 整合其专有大型语言模型处理海量用户反馈数据 [8] 财务指标 - 第一季度年度经常性收入增长12% 总收入增长10% 较近年有所改善 [9] - 剩余履约义务金额大幅增长30% 达到3.259亿美元 表明客户签约长期合约意愿增强 [9] 竞争优势 - 被研究机构G2评为产品分析领域第一名 从谷歌分析和Adobe分析等竞争对手处夺取市场份额 [11] - 专注于产品分析细分市场 与更侧重营销分析的竞争对手形成差异化 [11] - 市值仅15亿美元 在细分领域占据领先地位 具有较大上涨潜力 [11]

期权市场动态 - Amplitude公司(AMPL)的2025年7月18日到期、行权价7.50美元的看跌期权隐含波动率创下当日所有股票期权最高水平[1] - 高隐含波动率表明投资者预期标的股票将出现大幅单向波动 或预示即将发生可能引发大涨或暴跌的事件[2] 公司基本面分析 - Amplitude在Zacks科技服务行业中排名前16% 当前Zacks评级为2级(买入)[3] - 过去60天内 无分析师上调当季盈利预期 3位分析师下调预期 导致Zacks共识预期从每股盈利1美分调整为盈亏平衡[3] 期权交易策略 - 高隐含波动率可能催生交易机会 经验丰富的交易者常通过卖出高隐含波动率期权来获取权利金收益[4] - 此类策略的核心是押注标的股票实际波动幅度低于市场预期 从而利用时间价值衰减获利[4] 行业地位 - 科技服务行业整体表现强劲 Amplitude处于行业前16%的领先位置[3]

公司表现 - Amplitude Inc (AMPL) 今年以来回报率为17 9%，显著高于商业服务行业平均3 4%的涨幅 [4] - 公司过去三个月全年盈利共识预期上调17 4%，反映分析师情绪改善 [4] - 当前Zacks评级为2(买入)，受益于盈利预测修正的积极趋势 [3] 行业比较 - 商业服务行业包含260家公司，在Zacks行业排名中位列第一 [2] - 技术服务业(AMPL所属子行业)包含122家公司，行业排名第40位，年内平均涨幅5 2% [6] - AppLovin(APP)同属技术服务业，年内回报4%，其全年EPS预期过去三个月上调23% [5][6] 同业对标 - AppLovin当前Zacks评级为1(强力买入)，盈利预期改善幅度(23%)超过AMPL(17 4%) [5] - 两家公司均跑赢所属技术服务业5 2%的平均涨幅 [6] - 商业服务板块中AMPL(17 9%)和APP(4%)均为超额收益标的 [4][5] 投资关注点 - 技术服务业年内表现(5 2%)优于商业服务行业整体(3 4%) [4][6] - Zacks排名系统显示两家公司盈利前景持续改善 [3][5] - 超额收益表现可能延续，建议持续跟踪 [7]

AI股票市场表现 - 4月因"解放日"关税影响AI股票暴跌后，5月普遍反弹，英伟达接近历史高点，Palantir创历史新高[1] - 投资者将贸易战和经济衰退担忧搁置，重新聚焦AI热潮，科技巨头正投入数百亿美元建设AI数据中心[2] Amplitude公司分析 - 这家SaaS产品分析公司市值仅16亿美元，较历史高点仍下跌85%，客户曾因疫情后缩减科技支出导致增长放缓[4][7] - 公司平台新增指南、调查问卷和会话回放功能，6月10日将推出AI代理工具，可生成数百个网站变体测试效果[5][6] - 主要竞争对手为谷歌分析和Adobe分析，若AI代理获市场认可有望提升份额[7] Upstart公司分析 - 该信贷平台2021年因疫情上涨后受利率上升冲击，最新Model 18技术对每位申请人进行百万次预测，实现更低违约率和更高审批率[8][9] - Q1转化率从14%升至19.1%，收入增长67%至2.13亿美元，调整后EBITDA达4260万美元（去年同期亏损2030万美元）[10] - 汽车贷款和住房贷款业务同比分别增长5倍和6倍至6100万/4100万美元，这些贷款对合作机构更具吸引力[11] - 股价较52周高点仍低44%，较历史峰值低87%[12]