From AI-powered insurance bots to drug discovery platforms, these overlooked stocks offer pure-play exposure to artificial intelligence without trillion-dollar valuations.While Nvidia and Microsoft dominate artificial intelligence (AI) headlines, the smartest opportunities might lurk in smaller companies solving specific problems with the tech. These 10 hidden gems don't build foundation models or design AI chips -- they apply existing AI technology to transform inefficient industries and outdated processes ...

**公司及行业** Amplitude公司 专注于数字产品分析领域 提供行为数据库和产品分析平台 帮助客户理解用户行为以优化产品体验和营销效果[5][6][9] **核心观点与论据** * 公司增长加速 主要驱动因素包括从单一产品转型为多产品平台 增加实验、指导、调查、会话回放等能力 以及转向企业市场 扩大客户基础[4][6][7] * 人工智能被视为业务巨大加速器 因为AI帮助客户更快构建应用 但需要Amplitude来理解应用表现 同时公司自身AI产品如Ask Amplitude使用量一年内增长500倍 AI代理兴趣激增[9][10][23][24] * 公司正从产品角色扩展到营销角色 连接营销与产品团队 提供从漏斗顶部到底部的全视角 这打开了更大的预算机会 因为营销预算通常远高于产品预算[15][16][22] * 公司通过事件摄取量 monetizes 而非基于席位 随着更多用例附加 客户希望带来更多数据 包括广告数据、营销数据、数据仓库数据等 形成光环效应[25][26] * 公司在Forrester数字分析浪潮中被评为领导者 与Adobe并列 并被客户调查评为客户最爱 通过自助服务、开放灵活、提供速度和创新与老一代竞争对手如Adobe和Google竞争[28][29] * 过去一年收购四家公司 包括Command AI、Craftful、Anari和June 以获取优秀人才和技术 整合到核心平台 提供完整的数字分析解决方案[34][35] * 年度经常性收入ARR增长翻倍 数据摄取量同比增长20% 美元净留存率从去年第二季度的96提高到最近季度的104 通过交叉销售平台和赢得新企业客户推动增长[37][38] **其他重要内容** * 公司服务数千客户 从世界最大公司到最小公司 但重点是企业市场 成为客户所有行为数据的洞察系统[6] * 早期AI原生公司如Cursor和Midjourney使用Amplitude 但企业客户增长是更健康平衡的驱动因素[13] * 生成式AI优化工具帮助品牌评估在不同LLM表现 与竞争对手比较 并连接至产品内行动[17] * 公司认为OpenAI以10亿美元收购Stratsig和Datadog以2.2亿美元收购是验证所解决问题的市场[30][32] * 公司强调产品执行、客户价值和加速 outcomes 是关键 需持续倾听客户并快速创新[40][43]

By now, most people know about Nvidia, but there are still some underappreciated small-cap stocks with potential to break out thanks to their AI connections.It has been nearly three years since ChatGPT was launched, and the artificial intelligence (AI) craze is still driving the bull market that it helped kick off. Stocks look poised to deliver another winning year in 2025 despite earlier concerns that tariffs and other macroeconomic headwinds might trigger a slowdown or even a recession.Yet even at this po ...

PresentationGood afternoon, everyone. Tyler Radke here. Thanks for sticking with us for the software track, been a busy day. We're excited to close out the day with Amplitude CFO, Andrew Casey. Andrew, thank you for joining the tech conference. Nice to see you again.Andrew CaseyCFO & Treasurer Sure. So Amplitude got its start by trying to solve the problem that every customer who is trying to digitally engage with their clients, whether that be through a mobile application, a website or classic desktop appl ...

公司概述 * Amplitude是一家提供数字产品优化平台的公司 其核心产品最初专注于产品分析（Product Analytics）通过追踪用户与数字应用（如移动应用 网站）交互的详细事件数据 帮助开发者改进产品和服务[3] * 公司已从单一产品分析扩展到更广泛的平台 包括实验（Experimentation）会话回放（Session Replay）指南和调查（Guides and Surveys）以及客户之声（Voice of the Customer）等能力 旨在为客户提供一个整合的平台以打破数据孤岛[4][5][7][19] * 客户基础广泛 约30%以上来自软件和数字原生公司 同时越来越多地渗透到非传统企业 如零售（沃尔玛）房地产（Irvine Company）金融（First American Title）医疗保健 电信媒体（The Economist Group）和出版等行业 这些传统企业正从纸质系统转向数字化互动[8][9] 核心业务与战略 * 公司的价值主张已从提供更高效的分析工具 转变为帮助客户整合多个单点解决方案（如替换Session Replay供应商 网络分析供应商）并建立统一的核心分类法 从而实现成本节约和工作流程优化[6][7][22][37] * 其平台采用多产品策略 目前67%的年度经常性收入（ARR）来自使用多个产品的客户 但只有34%的客户是多产品用户 这表明多产品客户的平均ARR远高于单一产品客户 存在巨大的内部交叉销售机会[19][20][21] * 公司内部测算其现有客户群中存在1.6亿美元的交叉销售机会 这还不包括新客户带来的增长[20][21] * 人工智能（AI）被视为一个重要的增长助推器 公司认为更多软件和AI的使用会增加对数据检测（instrumentation）和理解用户交互的需求 许多AI公司正在使用Amplitude作为其核心检测工具[11][12] * 公司正在其平台中开发代理（agent）能力 专注于驱动优化和更好地利用Amplitude 例如一个代理可以运行数千次实验并提供建议 从而大幅提升客户团队的生产力[12][13] 财务表现与运营指标 * 剩余履约义务（RPO）在上个季度增长了31% 长期RPO增长了63% 这为公司未来的收入流提供了更好的可见性和可预测性[26][27] * 公司在改善客户流失率（churn）方面取得进展 通过将销售人员的考核指标从基于毛ARR配额改为基于净ARR配额 并推动签订多年期合同 需要续约的客户群占比已从89%降至72% 并预计将进一步降至60%左右 这有助于降低实际流失金额并提高销售效率[24][27][28] * 企业的多年期合同需求增加 因为它们更看重成本的可预测性 而不是担心为未使用的服务付费[26][30] * 公司的目标是实现增长与杠杆并重 计划让收入增长快于费用增长 从而在未来几年实现正的运营收入 具体措施包括降低数据的边际增量成本 提高销售团队效率（目标是将来销售和市场营销费用占收入的比例从44%降至30%多）以及优化一般行政开支（G&A）[38][40] 市场与竞争格局 * 公司的预算主要来自首席产品官（CPO）和首席数字官（CDO） 但也越来越多地触及首席营销官（CMO）和首席营收官（CRO） 销售过程需要向客户展示整合多个单点工具所能带来的成本节约和工作流程优化价值[32][33][37] * 行业竞争态势方面 公司提到与Full Story和Optimizely等对手竞争 并认为其平台价值主张更具优势[25] * 近期Datadog和OpenAI在产品分析领域的收购活动 被视作是对实验（Experimentation）能力重要性的市场验证[15][16] 并购（M&A）与人才战略 * 公司的并购策略侧重于补充技术缺口和引入优秀团队 而非单纯的客户收购或大型变革性收购 近期收购的Command AI Inari和Craftful均成功整合 其中Craftful的技术为Voice of the Customer产品奠定了基础 并计划用于挑战Qualtrics和Medallia的客户群[41][42][43] * 在人才获取方面 公司通过创始人在旧金山创业圈的强大关系网吸引核心AI人才 同时也发现来自大学 擅长使用AI工具的新生代人才成本相对较低 公司注重人才组合的平衡[45][46][48][50] 近期业绩与展望 * 上个季度是公司相当长一段时间内净新增ARR最强的季度之一[51] * 当前进入年底的销售渠道（pipeline）状况良好 覆盖度有所改善 与企业客户的对话积极 他们对公司的价值主张认可度较高[52]

To me, the stock market’s recent snapback from all-time highs is a clear signal that investors are tiring of high valuations amid an uncertain macroeconomic outlook. But while the majority of the market has been dominated by expensive large-cap tech, there are stillWith combined experience of covering technology companies on Wall Street and working in Silicon Valley, and serving as an outside adviser to several seed-round startups, Gary Alexander has exposure to many of the themes shaping the industry today ...

核心观点 - 在科技服务行业中 Coherent (COHR) 比 Amplitude Inc (AMPL) 更具投资价值 基于估值指标和Zacks评级 [1][3][6] 公司比较 - Coherent (COHR) 获得Zacks排名第2（买入） Amplitude Inc (AMPL) 获得Zacks排名第4（卖出）[3] - COHR的远期市盈率为19.84 AMPL的远期市盈率为171.38[5] - COHR的PEG比率为0.79 AMPL的PEG比率为4.43[5] - COHR的市净率为2.35 AMPL的市净率为3.94[6] 估值方法 - 价值投资采用多项经典估值指标 包括市盈率(P/E) 市销率(P/S) 盈利率和每股现金流等[4] - Zacks评级系统重点关注盈利预测和预测修订 风格评分系统识别具有特定特征的股票[2] - COHR获得价值评级B AMPL获得价值评级F[6]

投资观点 - 对Amplitude公司给予买入评级 预期该公司将继续实现中等双位数收入增长 [1] - 预计存在20%的上涨空间 [1] 投资方法 - 采用多元化投资方法组合 包括基本面投资 技术分析和动量投资策略 [1] - 通过整合不同投资方法的优势来完善投资决策流程 [1] 作者背景 - 作者为个人投资者 专注于管理自有积累资本 [1] - 在Seeking Alpha平台发表观点旨在追踪投资理念表现并与志同道合投资者建立联系 [1]

公司信息 * 公司为数字分析公司Amplitude (AMPL) 专注于通过网站、移动应用等数字渠道帮助客户理解并改善用户互动 核心业务是为开发者提供工具以创造卓越的数字体验[3] * 公司最初主要服务于初创公司、中小型企业(SMB)和数字原生客户 尤其偏重B2C领域 客户包括DoorDash和PayPal等[3] * 公司于2021年完成IPO 最初的核心用例是产品分析 随后通过内部开发和收购扩展了产品平台[4][5] 核心业务与战略转型 * 公司平台扩展历程：从产品分析起步 先后增加了实验(Experimentation)、客户数据平台(CDP/Activation)、网络分析(Web analytics)、会话回放(Session replay) 并通过收购Command AI增加了指南和调查(Guides and surveys) 最近收购Craftful获得了客户心声(Voice of the customer)功能[4][5] * 公司战略发生两大关键转变：1) 从单一产品转向多产品平台 允许客户整合5至8个应用 提供一个更集成化的环境并驱动优化 2) 市场策略从面向SMB和中间市场转向聚焦企业级客户 从交易型销售模式转向价值导向型销售[5][6][7] * 这两大转型是驱动公司近期增长加速的关键因素 使其成为少数能实现顶线增长加速的软件公司之一[8] 增长动力与市场竞争 * 增长主要由平台产品的交叉销售(cross-sell)驱动 企业客户采用多产品平台推动了业务的加速[5][8] * 公司面临的主要竞争对手是Adobe和Google Analytics 并且赢率在不断提高 因为更多CMO希望获得全面的客户视图[27][28] * 人工智能(AI)是重要的增长催化剂 其AgenTic产品能降低客户采用门槛 无需大量数据科学家资源即可部署代理(Agent)进行自动标记、设置捕获和提供改进建议 从而帮助客户更快地改善数字互动[31][32][36] * 公司通过事件量(events)进行计价 单位是百万事件数(million events) 客户数据摄入量正在急剧增加 使用更多渠道和产品会增加事件量 从而增加公司收入[45][46] 财务与运营指标 * 公司采用增长与杠杆增长(growth with leverage)的框架 目标是收入增长快于费用增长[64] * 具体费用占比目标：销售和营销费用占比从当前的43%降低至30%出头；一般与行政费用(G&A)占比从之前的17%降至13% 目标是低于10%；研发费用(R&D)占比目标维持在18%至20%区间[64] * 毛利率改善动力：1) 优化云托管成本(AWS) 降低数据摄入的边际成本 2) 增加高毛利产品(如指南和调查 近100%毛利率)的交叉销售 因为新增模块通常不会带来额外的数据摄入成本[61][62] * 公司正在投资建设服务业务和合作伙伴生态系统 以推动更多客户基于其平台构建用例和应用 初期这会带来一些利润压力 但预计未来通过资源实现可计费利用率将抵消部分成本[63] 其他重要信息 * 公司CFO Andrew Casey于2024年8月1日加入 拥有丰富的企业软件和运营财务经验 曾任职于ServiceNow、WalkMe、Lacework等公司 并主导过多次收购和业务转型[16][17][18][19][20][21][22][23] * 企业客户案例：First American Title（房地产行业）使用其平台进行数字化转型 从纸质交互转向数字化 并通过网络分析、会话回放、客户心声等功能全面优化客户互动旅程[6][37][38][40] * 公司认为即使AI搜索发展 内容和数据仍占主导地位 其帮助客户改善用户互动的核心价值主张不会改变 反而会随着AgenTic的发展而进化[58][59]

公司业绩表现 - 公司连续第三个季度实现收入加速增长，平台战略初见成效，新增产品功能如会话回放、引导和调查等提升了客户体验 [2] - 年度经常性收入(ARR)增长16%至3.35亿美元，新增ARR达1500万美元为近三年最高，显示业务增长势头强劲 [3] - 第二季度美元净留存率达104%为至少六个季度以来最高，表明已克服疫情后客户流失问题 [3] - 季度收入同比增长14%至8330万美元，超过市场预期的8130万美元 [5] - 高价值客户(ARR≥10万美元)数量增长16%至634家 [5] - 调整后每股收益为0.01美元，较去年同期盈亏平衡有所改善，自由现金流从680万美元跃升至1820万美元 [5] AI战略布局 - 通过收购Command AI、June、Kraftful和Inari等公司完善AI产品矩阵，其中Command AI开发的引导调查产品创下公司新产品最快采用记录 [6][7] - 6月推出多款AI代理产品，目前处于测试阶段，预计年内开始销售 [7][8] - 重点AI产品包括：Experiment(基于数据生成网站变体)和Insight Generation(自动分析仪表盘并提供解决方案) [8][9] - 客户对AI代理初步反馈积极，产品演示显示其能为客户创造显著价值 [9] 市场认可与竞争优势 - 获Forrester评为数字分析解决方案领域"产品实力最强"企业，同时被列为客户最喜爱品牌 [10] - 公司市值16亿美元仍属小型企业，但收入增速已超越传统竞争对手如Google Analytics和Adobe Analytics [12] - 第三季度收入指引为8500-8700万美元(同比增长17.3%)，显示增长可能进一步加速 [11] 增长潜力 - AI代理产品有望成为差异化竞争优势，推动公司在数字产品分析市场持续领先 [12] - 若增长持续加速且AI产品成功商业化，股价可能大幅上涨 [12]