季度业绩表现 - 公司第三季度每股收益为2.49美元，远超市场预期的1.8美元，同比去年同期的2.16美元增长15.3% [1] - 第三季度营收达47.4亿美元，超出市场预期5.59%，同比去年同期的29.5亿美元大幅增长60.7% [2] - 本季度业绩惊喜（earnings surprise）高达38.33%，而上一季度为4.09% [1] 近期股价与市场表现 - 公司股价年初至今上涨约3.4%，但表现逊于同期标普500指数16.5%的涨幅 [3] - 股价未来的短期走势将主要取决于管理层在财报电话会上的评论 [3] 未来业绩预期与评级 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益1.70美元，营收44.7亿美元 [7] - 对本财年的共识预期为每股收益6.91美元，营收178.1亿美元 [7] - 公司在业绩发布前的预期修订趋势好坏参半，当前Zacks评级为第3级（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] 行业背景与同业比较 - 公司所属的“意外与健康保险”行业在Zacks行业排名中位列前39% [8] - 同业公司Trupanion预计将于11月6日公布业绩，预期季度每股收益为0.06美元，同比实现扭亏为盈（增长100%） [9] - Trupanion预期季度营收为3.6123亿美元，较去年同期增长10.3% [10]

公司业绩表现 - 公司第三季度利润和营收超出华尔街预期 [1] - 业绩增长由投资收入和美国部门更高的保费增长驱动 [1]

收入和利润（同比环比） - 2025年第三季度总收入为47.40亿美元，较2024年同期的29.49亿美元增长60.7%[12] - 2025年第三季度税前调整后收益为16.6亿美元，较2024年同期的14.38亿美元增长15.4%[9] - 2025年第三季度净收益为16.39亿美元，相比2024年同期的亏损0.93亿美元，实现扭亏为盈，增幅达1862.4%[9] - 2025年第三季度净收益为16.39亿美元，较2024年同期的净亏损0.93亿美元大幅改善[19] - 2025年前九个月总收入为122.98亿美元，较2024年同期的135.24亿美元下降9.1%[12] - 2025年前九个月调整后收益为31.9亿美元，较2024年同期的32.07亿美元略微下降0.5%[9] - 2025年前九个月净收益为22.67亿美元，较2024年同期的35.41亿美元下降36.0%[12] - 2024年总营收为189.27亿美元，较2023年的187.01亿美元增长1.2%[19] - 2025年第三季度总调整后收入为17.28亿美元，同比增长2.6%；前九个月总调整后收入为51.77亿美元，同比增长2.2%[52] - 2024年总已调整收入为67.39亿美元，较2023年增长1.8%[57] - 2024年总调整后收入为1,464,041百万日元，同比下降2.3%[78] - 2025年第三季度总净已赚保费为21.4亿美元，同比增长33.8%[91] - 2025年前九个月总净已赚保费为61.8亿美元，同比增长29.0%[91] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度总福利和索赔为14.36亿美元，较2024年同期的15.95亿美元下降10.0%[12] - 2025年第三季度总福利和调整后费用为13.53亿美元，同比增长1.4%[52] - 2025年第三季度保险及其他费用为3.92亿美元，同比增长6.8%[52] - 2024年总福利与索赔净额为27.26亿美元，较2023年大幅增长12.1%[57] - 2024年总赔付及福利净额为656,583百万日元，同比下降11.8%[78] - 2025年第三季度总福利和净索赔为6.56亿美元，同比下降20.8%[71] - 2025年前九个月总福利和净索赔为29.33亿美元，同比下降8.1%[71] - 2025年第三季度总赔付及福利净额同比下降23.2%至96,438百万日元[78] 各条业务线表现 - 2025年第三季度Aflac日本业务税前调整后收益为12.16亿美元，较2024年同期的10.73亿美元增长13.3%[9] - 2025年第三季度Aflac美国业务税前调整后收益为3.75亿美元，较2024年同期的3.5亿美元增长7.1%[9] - 2025年第三季度税前调整后收益为3.75亿美元，同比增长7.1%；前九个月税前调整后收益为11.21亿美元，同比增长2.9%[52] - 2025年第三季度税前调整后收益为12.16亿美元，同比增长13.3%[71] - 2025年前九个月税前调整后收益为27.28亿美元，同比下降0.7%[71] - 2024年全年税前调整后收益为5276.75亿日元，较2023年的4568.59亿日元增长15.5%[68] - 2024年第三季度税前调整后收益为1795.27亿日元，较2023年同期的1587.45亿日元增长13.1%[68] - 2024年前九个月税前调整后收益为4038.54亿日元，较2023年同期的4138.32亿日元下降2.4%[68] - 2024年税前利润为14.19亿美元，较2023年下降5.5%[57] - 2024年税前调整后利润为527,675百万日元，同比增长15.5%[78] - 2025年第三季度税前调整后利润同比增长13.1%至179,527百万日元[78] - 2025年第三季度税前调整后收益为6.9亿美元，同比增长360.0%[91] - 2025年前九个月税前调整后收益为13.2亿美元，同比增长266.7%[91] - 2024年残疾产品在新销售额中占比最高，达26.3%，金额为4.06亿美元[63] - 2024年总保费收入达到641亿日元，较2023年的607亿日元增长5.6%[84] - 癌症保险保费收入占比从2023年的64.1%下降至2024年的57.5%，但金额增至369亿日元[84] - 其他寿险产品保费收入在2024年大幅增长至148亿日元，占比从2023年的6.5%跃升至23.0%[84] - 2025年第二季度癌症保险保费收入占比显著回升至73.0%，金额为151亿日元[84] 各地区表现 - 日本分部2025年9个月年化平均投资资产回报率为3.20%，低于2024年同期的3.31%[35] - 日本分部2025年9个月新投资收益率降至3.96%，显著低于2024年同期的5.85%[35] - 美国分部投资资产在2025年9月30日增至176.48亿美元，高于2024年同期的173.37亿美元[35] - 美国分部2025年9个月年化平均投资资产回报率为4.96%，略低于2024年同期的5.00%[35] - 美国分部2025年9个月新投资收益率为6.73%，与2024年同期的6.76%基本持平[35] - 2025年9月末日本分部投资资产为12.137749万亿日元，较2024年9月末的12.367665万亿日元略有下降[35] 管理层讨论和指引 - 公司业务受日元/美元汇率波动影响显著，日元走弱会抑制以美元报告的当期业绩[93] - 公司使用非美国通用会计准则财务指标以排除管理层无法控制的市场波动影响，如累积其他综合收益和外汇重估[92][94][95] - 2024年综合成本率为64.0%，较2023年的69.5%改善550个基点[80] - 2024年总已调整收入综合成本率为78.9%，税前利润率为21.1%[59] - 2025年迄今（YTD）的12个月滚动保费持续率为79.0%[59] 每股收益和股本回报率 - 2025年第三季度调整后每股收益（稀释）为2.49美元，较2024年同期的2.16美元增长15.3%[9] - 2025年第三季度调整后每股收益为2.50美元，较2024年同期的2.17美元增长15.2%[19] - 2025年第三季度调整后每股收益为3.08美元，其中包含0.59美元的投资收益[14] - 2024年调整后每股收益为7.24美元，较2023年的6.26美元增长15.7%[19] - 2024年调整后每股收益为7.21美元，同比增长15.7%；剔除外币影响后为7.39美元，增长18.6%[26] - 2025年前九个月调整后每股收益为5.92美元，同比增长5.0%[26] - 2025年第二季度调整后每股收益为1.78美元，同比下降2.7%；剔除外币影响后下降5.5%[26] - 2024年调整后每股账面价值为52.87美元，同比增长11.2%[21] - 2024年调整后股本回报率为14.4%，而剔除外币重计量影响后为17.3%[24] - 2025年第三季度调整后ROE（剔除外币重计量）为22.1%[24] 净投资收益 - 2025年第三季度净投资收益为10.67亿美元，较2024年同期的10.06亿美元增长6.1%[12] - 2024年净投资收益为41.16亿美元，较2023年的38.11亿美元增长8.0%[19] - 2025年第三季度调整后净投资收益为2.14亿美元，同比增长1.9%；前九个月调整后净投资收益为6.23亿美元，同比下降1.7%[52] - 2024年调整后净投资收入为4.099万亿日元，较2023年的3.656万亿日元增长12.1%[68] - 2024年调整后净投资收益为409,932百万日元，同比增长12.1%[78] - 2025年第三季度净投资收入为6.78亿美元，同比增长1.5%[71] - 2025年前九个月净投资收入为19.81亿美元，同比下降3.6%[71] - 2025年第三季度调整后净投资收益为13亿美元，同比增长103.1%[91] - 2025年前九个月调整后净投资收益为38.4亿美元，同比增长64.8%[91] 净已赚保费 - 2025年第三季度总净已赚保费为33.72亿美元，较2024年同期的33.28亿美元微增1.3%[12] - 2025年前九个月总净已赚保费为102.23亿美元，较2024年同期的101.09亿美元增长1.1%[12] - 2025年第三季度净已赚保费为14.95亿美元，同比增长2.5%；前九个月净已赚保费为45.01亿美元，同比增长2.6%[52] - 2024年净已赚保费为58.29亿美元，较2023年增长2.7%[57] - 2024年净已赚保费为1,050,000百万日元，同比下降6.9%[78] - 2024年全年净已赚保费为10.5万亿日元，较2023年的11.278万亿日元下降6.9%[68] - 2025年第三季度总净赚取保费为16.63亿美元，同比下降2.7%[71] - 2025年前九个月总净赚取保费为51.05亿美元，同比下降2.6%[71] 有效税率 - 2025年第三季度有效税率为17.8%，相比2024年同期的201.8%有显著改善[9] 投资组合表现 - 截至2025年9月30日，固定期限证券投资为852.26亿美元[29] - 截至2025年9月30日，另类投资资产为36.67亿美元[29] - 2024年总投资组合资产为948.87亿美元，较2023年的1047.42亿美元下降[29] - 截至2025年9月30日，可供出售固定期限证券总值为负9.95亿美元，较2024年12月31日的11.8亿美元显著恶化[31] - 截至2025年9月30日，持有至到期固定期限证券总值为负1.85亿美元，而2024年12月31日为正值8.06亿美元[31] - 固定期限证券信用评级中，A类占比最高，在2025年9月30日达到68.8%，BBB类占比为22.0%[33] - 日本投资组合中日元计价资产在2025年9月30日的摊余成本为508.45亿美元，公允价值为475.97亿美元[40] - 日本投资组合中美元计价资产在2025年9月30日的摊余成本为266.9亿美元，公允价值为292.49亿美元[40] - 合并固定收益证券投资总额在2025年9月30日的摊余成本为852.26亿美元，其中政府及机构证券占比42.3%[42] - 其他公司债券在固定收益证券中占比29.4%，摊余成本为250.51亿美元[42] - 银行及金融机构证券占比11.2%，摊余成本为95.29亿美元[42] - 2025年第三季度联邦历史修复和太阳能合伙投资价值变动为600万美元，税收抵免为700万美元[91] - 2025年前九个月联邦历史修复和太阳能合伙投资价值变动为2200万美元，税收抵免为2400万美元[91] 外汇风险管理 - Aflac Japan期末外汇远期对冲名义本金从2020年的60亿美元降至2025年9月30日的7亿美元，而看跌期权对冲名义本金从131亿美元增至250亿美元[36] - Aflac Japan在2025年前9个月的摊销对冲成本为3100万美元，而2020年同期为2.06亿美元[36] - 公司及其他（母公司）在2025年前9个月的摊销对冲收入为8000万美元，而2020年同期为9700万美元[36] - 2024年日元/美元期末汇率为158.18，较2023年的141.83日元贬值11.5%[87] - 2024年日元/美元季度累计平均汇率为150.97，较2023年的140.57日元贬值7.4%[87] - 2025年第二季度日元/美元汇率同比变化转为正值，增长2.7%[87] 债务和资本结构 - 公司调整后债务从2020年的74.67亿美元增至2025年9月30日的79.86亿美元[45] - 公司调整后债务与调整后资本化比率（不含AOCI）从2020年的23.0%变为2025年9月30日的22.0%[45] - 2025年9月30日总债务为86.5亿美元，其中高级票据80.45亿美元，次级债务6.05亿美元[46] - 公司长期高级债务评级为A-（标普）和A3（穆迪），前景稳定[50] 销售和生产力 - 2024年新年度化保费销售额为15.43亿美元，较2023年微降1.0%[61] - 截至2025年第三季度，年度化保费在册金额为65亿美元，同比增长3.8%[61] - 2025年第三季度新年度化保费销售额为3.9亿美元，同比增长2.8%[61] - 2024年第三领域新业务年化保费销售额为47,651百万日元，同比下降8.8%[82] - 2024年有效保费为1,209.0十亿日元，同比下降3.0%[82] - 2024年第四季度平均每周生产力为85,225，较2023年同期的84,645增长0.7%[65] - 2025年第三季度平均每周生产力为74,459，较2024年同期的64,336增长15.8%[65] - 2024年全年平均每周生产力为256,210，较2023年的249,663增长2.6%[65] 分销渠道 - 2024年代理商总数减少至6,910家，较2023年的7,314家下降5.5%[86] - 2024年持牌销售助理人数为113,836人，较2023年的113,010人略有增加[86] - 附属公司代理商的销售贡献在2023年达到50.0%，但在2024年降至48.6%[86]

核心财务表现 - 2025年第三季度总收入为47亿美元，较2024年同期的29亿美元增长60.7% [2] - 2025年第三季度净利润为16亿美元，或每股摊薄收益3.08美元，而去年同期净亏损为9300万美元，或每股摊薄亏损0.17美元 [2] - 2025年第三季度调整后收益为13亿美元，较去年同期的12亿美元增长9.6%；调整后每股摊薄收益增长15.3%至2.49美元 [3] - 2025年前九个月总收入下降9.1%至123亿美元，净利润为23亿美元，或每股摊薄收益4.21美元，低于去年同期的35亿美元或6.23美元 [6] - 2025年前九个月调整后收益为32亿美元，或每股摊薄收益5.92美元，剔除日元走强带来的每股0.03美元正面影响后，调整后每股摊薄收益增长4.4%至5.89美元 [6] 投资业绩与股东权益 - 2025年第三季度净投资收益为2.75亿美元，而去年同期净投资损失为14亿美元，主要受特定衍生品和外汇活动带来的2.85亿美元净收益等因素驱动 [2][3] - 截至2025年9月30日，股东权益为287亿美元，或每股54.57美元，较2024年同期的248亿美元或44.60美元有所增长 [5] - 股东权益中包含因贴现率假设变更对保险准备金产生的68亿美元累积增加影响，以及17亿美元的证券和衍生品净未实现损失 [5] - 年化平均股东权益回报率在2025年第三季度为23.5% [5] - 剔除累计其他综合收益的调整后账面价值为280亿美元，或每股53.33美元 [7] 日本业务表现 - 以日元计算，2025年第三季度日本业务净赚取保费为2452亿日元，同比下降4.0%，主要受内部癌症再保险交易影响 [8] - 第三季度税前调整后收益以日元计算增长13.1%至1795亿日元，税前调整后利润率为52.2%，高于去年同期的44.7% [8] - 2025年第三季度新年度化保费销售额增长11.8%至196亿日元，主要受新癌症保险产品Miraito的强劲销售推动 [12] - 以美元计算，2025年第三季度日本业务净赚取保费下降2.7%至17亿美元，税前调整后收益增长13.3%至12亿美元 [10] 美国业务表现 - 2025年第三季度美国业务净赚取保费增长2.5%至15亿美元，调整后净投资收益增长1.9%至2.14亿美元 [13] - 第三季度税前调整后收益增长7.1%至3.75亿美元，税前调整后利润率为21.7%，高于去年同期的20.8% [13] - 2025年第三季度美国业务销售额增长2.8%至3.9亿美元，主要受益于团体寿险和伤残产品的销售 [15] - 2025年前九个月美国业务净赚取保费增长2.6%至45亿美元，税前调整后收益增长2.9%至11亿美元 [14] 公司与其他部门及资本回报 - 2025年第三季度公司与其他部门总调整后收入增长52.4%至3.43亿美元，税前调整后收益为6900万美元，远高于去年同期的1500万美元 [16] - 董事会宣布第四季度股息为每股0.58美元，将于2025年12月1日支付 [18] - 公司在2025年第三季度动用10亿美元资本回购了930万股普通股，截至2025年9月底，仍有12.16亿股授权回购额度 [18] - 2025年第三季度支付股息为每股0.58美元，较去年同期的0.50美元增长16.0% [25]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第三季度摊薄后每股调整后收益同比增长15.3%至2.49美元，当季无外汇影响 [1] - 当季准备金重新计量收益总额为5.8亿美元，使赔付支出减少，并在已赚保费项下使递延利润负债增加5500万美元 [1] - 第三季度假设更新的总净影响使每股收益增加0.76美元 [1] - 可变投资收入符合长期回报预期 [1] - 调整后每股账面价值（不包括外币重新计量）增长6.3% [2] - 调整后股本回报率（ROE）为19.1%（不包括外币重新计量时为22.1%），与资本成本存在可观利差 [2] - 公司及其他人寿保险公司部门录得6900万美元的税前调整后收益 [9] - 总调整后收入增长被6400万美元的总赔付和调整后费用增加所抵消，主要受内部再保活动影响 [10] - 杠杆率为22%，处于20%至25%的目标范围内 [13] - 第三季度回购10亿美元自有股票并支付3.09亿美元股息 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 日本业务 - 当季净已赚保费下降4% [3] - 日本业务基础已赚保费（不包括递延利润负债、缴清保单和再保险的影响）下降1.2% [3] - 日本总赔付率为39.3%，同比下降近10个百分点 [3] - 第三领域赔付率为27.8%，同比下降约14个百分点 [3] - 估计准备金重新计量收益对2025年第三季度赔付率产生26.6个百分点的有利影响 [4] - 续保率保持稳健，同比为93.3%，符合预期 [4] - 日本费用率为19.8%，同比下降20个基点，主要受销售增长导致的费用资本化率上升驱动 [5] - 以日元计，调整后净投资收入相对持平，为980亿日元 [5] - 日本业务当季税前利润率为52.2%，同比上升750个基点，主要由精算假设解锁驱动 [5] 美国业务 - 净已赚保费增长2.5% [6] - 续保率同比上升10个基点至79% [6] - 总赔付率为45.6%，较2024年第三季度低200个基点，受假设解锁驱动 [6] - 估计准备金重新计量收益当季影响赔付率480个基点，主要受假设解锁和索赔低于先前长期预期驱动 [6] - 美国业务费用率为38.9%，同比上升90个基点，主要受2100万美元一次性提前终止合同费及广告支出时间影响 [7] - 美国业务调整后净投资收入当季增长1.9%，主要受可变投资收入同比增长驱动 [8] - 美国业务部门盈利能力非常强劲，税前利润率为21.7%，同比上升90个基点 [9] 投资组合与资本管理 - 当季商业地产组合的CECL准备金（扣除核销后）增加2800万美元，反映持续承压的房地产价值 [10] - 当季一级留置权高级担保中级市场贷款组合的CECL准备金（扣除核销后）增加700万美元，表现良好 [11] - 基于美国法定准则，当季对抵押贷款计提700万美元估值备抵，作为未实现损失 [11] - 基于日本金融厅准则，第三季度证券减值47.6亿日元，与过渡性房地产贷款相关的净已实现损失为1.89亿日元，影响有限 [12] - 通过创建两个表外预资本化信托（发行PCAPS证券）增强20亿美元的流动性和资本灵活性 [12] - 无限制控股公司流动性为45亿美元，比最低余额高出27亿美元 [12] - 资本状况强劲，季度末SMR高于900%，估计监管ESR（使用USP）高于250%，估计综合RBC高于600% [14] - 约64%的债务以日元持有，杠杆率受日元兑美元汇率变动影响，此为有意设计，是保护日本业务经济价值的企业对冲计划一部分 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 作为战略技术计划的一部分，优化效率并迁移至云端，提前终止服务合同导致记录2100万美元一次性终止费 [2] - 预计因整体战略产生的成本降低和效率提升将在未来几年内抵消该终止费 [7] - 增长举措（团体寿险和残疾险、网络、牙科和视力险以及直接面向消费者业务）当季对总费用率无影响，符合预期，因业务持续扩张 [7] - 在管理资产负债表和部署资本方面保持灵活和策略性，以驱动强劲的风险调整后ROE，并与资本成本保持可观利差 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 总体认为当季业绩非常好 [2] - 与癌症和住院治疗相关的长期经验趋势持续存在，导致持续有利的核保经验 [4] - 随着新产品推出，通常会出现失效率和重新签发活动的上升，导致报告失效率增加，新推出的癌症产品确实经历此上升，但总体失效率仍在预期内 [4] - 即使调整了精算假设解锁的影响，日本业务业绩也非常好 [5] - 对投资组合表现持续感到满意 [10] - 当季未止赎任何房产 [10] - 资本比率强劲，积极监控、压力测试和管理以承受信用周期和外部冲击 [14] - 2025年全年，预计日本业务赔付率将在58%至60%区间，费用率预计在20%至23%区间的低端，因此预计日本业务税前利润率在35%至38%区间 [15] - 预计2025年美国业务赔付率将在48%至52%区间的低端，费用率预计在36%至39%区间的中上端（因新业务线持续扩张），预计美国业务税前利润率在17%至20%区间的高端 [16] 其他重要信息 - 公司及其他人寿保险公司部门调整后净投资收入为6600万美元，高于去年，因税收抵免投资量减少和资产余额增加（包括2024年第四季度内部再保险交易影响） [9] - 税收抵免投资当季对美国GAAP净投资收入线产生600万美元负面影响，同时在税收项下有相应贷项，对净利润的净影响为当季正200万美元 [10] - 内部再保活动、业务运营相关成本增加以及利息支出增加是公司及其他人寿保险公司部门总赔付和调整后费用增加的主要驱动因素 [10] 问答环节所有提问和回答 - 文档中未包含问答环节内容

核心观点 - 公司预计将于2025年11月4日公布季度财报 华尔街分析师预期其每股收益为1.80美元 较去年同期下降16.7% [1] - 尽管每股收益预期下降 但公司营收预计将达约44.8亿美元 同比大幅增长52.2% [2] - 过去一个月中 市场对公司的共识每股收益预期被上调了1.1% 显示其财务状况获得积极重估 [2][5] 财务业绩预期 - 季度每股收益预期为1.80美元 同比下滑16.7% [1][5] - 季度营收预期约为44.8亿美元 同比增长52.2% [2][5] 估值指标 - 公司市盈率为23.61 [3][5] - 市销率为3.54 企业价值与销售额比率为3.66 [3] - 企业价值与营运现金流比率为22.89 [3] - 公司收益率为4.24% [4] 财务健康状况 - 公司债务与权益比率为0.33 显示其债务水平相对于权益较低 [4][5] - 过去一个月共识每股收益预期被上调1.1% 反映市场对其财务健康状况的正面评估 [2][5]

公司业绩增长 - 保险公司销售额在三年内实现翻倍增长 [1] - 销售额增长与采用嘎嘎叫的鸭子形象进行广告投放的策略相关 [1]

公司概况 - 公司市值为576亿美元，是补充健康和人寿保险产品的领先提供商，主要在美国和日本运营 [1] - 公司成立于1955年，总部位于佐治亚州哥伦布市，以其标志性的Aflac Duck营销活动而闻名 [1] 近期业绩与预期 - 预计公司将于2025年11月4日市场收盘后公布第三季度财报，分析师预期稀释后每股收益为1.80美元，较去年同期2.16美元下降16.7% [2] - 在过去四个季度中，公司有两次业绩超出市场普遍预期，两次未达预期 [2] - 分析师预期2025财年全年每股收益为6.91美元，较2024财年的7.21美元下降4.2% [3] - 预计盈利下滑是暂时的，2026财年每股收益将反弹至7.35美元，同比增长6.4% [3] 股价表现 - 公司股价在过去一年下跌了6.3%，表现不及同期上涨14.1%的标普500指数和上涨9.6%的金融精选行业SPDR基金 [4] - 10月14日，股价上涨1.1%，此前美国银行证券分析师Joshua Shanker重申对该股的“买入”评级，并维持130美元的目标价 [5] 分析师观点 - 分析师整体共识评级为“持有”，在覆盖该股的17位分析师中，2位建议“强力买入”，1位建议“温和买入”，11位给予“持有”，3位建议“强力卖出” [6] - 平均目标价为108.57美元，较当前水平仅有小幅上行空间 [6]

公司业务与市场地位 - 公司是一家专注于补充健康和人寿保险的美国保险公司 [2] - 日本市场对公司整体业绩至关重要 贡献了其收益的绝大部分 [2] - 2025年第二季度 Aflac日本报告的净已赚保费为2546亿日元 [2] 财务表现与增长动力 - 销售额同比增长23.2% 主要得益于强劲的保费持续率 [2] - 增长很大程度上由其新的癌症保险产品Miraito的成功所驱动 [2] - 公司被列为长期投资者的前15只成长股之一 [1] 战略重点与未来展望 - 公司持续优先考虑创新、产品开发以及通过战略合作伙伴关系扩展分销网络 [3] - 当前重点在于加强分销渠道和丰富产品组合 以契合不断变化的客户需求 [3] - 成功取决于开发有竞争力产品、深化市场渗透以及有效管理日美两国监管要求的能力 [3] 股东回报 - 公司作为股息贵族广为人知 已连续42年向股东派发增长股息 [4] - 目前支付的季度股息为每股0.58美元 [4] - 截至10月12日 该股票的股息收益率为2.09% [4]

文章核心观点 - 介绍适合长期投资者的优质股息增长型股票 重点关注连续25年以上增加股息的公司[1][3] - 股息增长策略能提供更平稳的业绩表现 这类股票被视为可靠且具防御性的投资选择[2][3] - 筛选标准为股息贵族公司（连续25年以上增加股息）且股息率高于2% 并按股息率排名[5] 股息贵族股票特征 - 定期增加股息的公司通常财务稳健 具有稳定或改善的竞争地位[2] - 历史上股息增长股票的波动性往往低于整体市场 是寻求稳定回报投资者的首选[2] - 连续增加股息的记录反映了公司保守的承保方法和管理层对长期稳定性的关注[13] Aflac Incorporated (AFL) - 是一家美国保险公司 主要专注于补充健康和人寿保险 日本市场对其整体业绩贡献巨大[7] - 2025年第二季度Aflac日本报告的净已赚保费为2546亿日元 销售额同比增长23.2%[7] - 公司已连续42年增加股息 目前季度股息为每股0.58美元 股息率为2.09%[9] Cincinnati Financial Corporation (CINF) - 自1960年以来每年都增加股息 在经济衰退期间也能维持和增加股息支付[10][12] - 通过广泛的独立代理人网络提供财产和意外伤害保险 以及人寿保险和特殊保单[11] - 连续增加股息65年 目前季度股息为每股0.87美元 股息率为2.19%[13] PPG Industries, Inc. (PPG) - 是油漆、涂料和特种材料的领先供应商 服务于建筑、消费品、工业制造等多个行业[14] - 公司已连续54年增加股息 目前季度股息为每股0.87美元 股息率为2.88%[17] - 近年来通过收购推动增长 并致力于股份回购 这对其每股收益增长有显著贡献[15][16]