财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度收入增长6%,调整后EBIT利润率扩大80个基点,调整后每股收益增长11% [9] - 2024财年公司收入增长7%,调整后EBIT利润率扩大70个基点,调整后每股收益增长12% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 雇主服务业务第四季度收入增长7%,全年收入增长8% [31] - 雇主服务业务第四季度利润率扩大220个基点,全年利润率扩大210个基点 [31] - PEO业务第四季度收入增长6%,全年收入增长4% [32] - PEO业务第四季度平均工作场所员工人数同比增长3%至742,000人,全年增长2% [32] - PEO业务第四季度利润率下降240个基点,全年下降150个基点 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 小型企业业务在第四季度新增50,000个客户,创历史新高 [11] - 中型企业和大型企业业务在第四季度也取得强劲增长 [11] - 国际业务在全年持续强劲增长,各季度表现均优于上一年同期 [60][61] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司提出三大战略重点:1)提供最佳HCM技术 2)提供卓越的专业服务和外包 3)利用全球规模为客户带来价值 [15-20][103-105] - 公司推出了基于生成式AI的ADP Assist解决方案,在多个平台上提供报告生成、自然语言搜索等功能 [15-16] - 公司的下一代薪资和HCM解决方案持续取得进展,客户数量大幅增加 [17] - 公司在服务和实施中广泛应用生成式AI和自动化技术,提高效率和客户满意度 [17-18] - 公司通过收购和合作不断扩大全球覆盖范围,为客户提供更广泛的支持 [21] - 公司在竞争环境中保持领先地位,未观察到明显的价格竞争 [57-58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为宏观经济环境存在一定不确定性,但公司有信心在2025财年继续保持良好的整体财务表现 [33] - 预计2025财年雇主服务业务收入增长5%-6%,PEO业务收入增长4%-6% [34-39] - 预计2025财年调整后EBIT利润率将扩大60-80个基点 [39] - 管理层认为公司的HCM产品和服务是企业必需的,即使在经济放缓时期也能保持较强的需求 [74-75][121-122] 其他重要信息 - 公司在2024财年连续第18年被《财富》杂志评为全球最受尊敬公司,并连续第30年进入《财富》500强 [27] - 2024年是公司成立75周年,管理层感谢64,000名员工为公司取得的成就做出的贡献 [25][125-126] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bryan Bergin 提问** 询问公司在不同规模客户和地区的新业务订单表现 [42-44] **Maria Black 回答** 公司新业务订单增长在小型、中型、大型企业以及国际市场均表现出色,反映了公司产品和服务的广泛需求 [43-44] 问题2 **Dan Dolev 提问** 询问公司业绩强劲是否主要来自内部因素还是宏观环境 [50-51] **Don McGuire 回答** 公司认为当前宏观环境仍然较为乐观,但也会密切关注未来可能的变化,并做好相应准备 [51-52] 问题3 **Ramsey El-Assal 提问** 询问公司在定价和客户保留之间的平衡,以及对生成式AI的长期货币化预期 [64-71] **Maria Black 和 Don McGuire 回答** 公司在定价决策上非常谨慎,以确保长期客户价值。生成式AI的应用既可以提升销售、保留和效率,也有直接的收入贡献机会,公司正在积极探索 [66-71]

文章核心观点 - 美国公司本月新增122,000个就业岗位,但工资增长持续放缓 [1][2] - 劳动力市场的变化与美联储抑制通胀的努力相符 [3] - 消费者对就业市场相对乐观,但对通胀高涨仍深感担忧 [5][6][7][8][9][10] - 低收入消费者受高价格影响较大,大部分收入用于基本生活支出 [11][12][13] 行业分析 - 贸易/运输/公用事业行业新增61,000个就业岗位,为最大增长行业 [4] - 专业/商务服务行业减少37,000个就业岗位,为最大减少行业 [4]

公司业绩表现 - 公司最新季度每股收益为2.09美元 超出市场预期的2.07美元 同比增长10.6% [1] - 公司最新季度营收为47.7亿美元 超出市场预期的0.71% 同比增长6.5% [1] - 公司过去四个季度均超出每股收益预期 其中上一季度超出预期4.35% [1] - 公司过去四个季度中有三个季度超出营收预期 [1] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今上涨10.6% 低于标普500指数14%的涨幅 [2] - 公司当前Zacks评级为3(持有) 预计未来表现与市场持平 [4] - 市场对公司下一季度每股收益预期为2.24美元 营收预期为47.7亿美元 [4] - 市场对公司当前财年每股收益预期为9.96美元 营收预期为202.3亿美元 [4] 行业状况 - 公司所属的外包行业在Zacks行业排名中处于后20% [5] - Zacks排名前50%的行业表现优于后50% 差距超过2倍 [5] - 同行业公司Genpact预计下一季度每股收益为0.73美元 同比增长1.4% [5] - Genpact预计下一季度营收为11.5亿美元 同比增长3.7% [6] 未来展望 - 公司未来股价走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [2] - 投资者可关注公司未来几个季度的盈利预期变化 [3] - 历史数据显示 短期股价走势与盈利预期修正趋势存在强相关性 [3]

业绩总结 - 财年2024总收入增长7%，有机恒定货币增长6%[8] - 调整后的EBIT增长10%，调整后的EBIT利润率提升70个基点[8] - 调整后的稀释每股收益增长12%[8] - 财年2024新业务预订增长7%，总预订额为20亿美元[4] - 财年2024客户保留率达到92.0%，客户满意度创历史新高[4] - 财年2024PEO服务收入增长6%，PEO利润率提升240个基点[15] - 财年2024平均工作场所员工数增长2%，达到742,000人[16] 未来展望 - 财年2025预计总收入为192.03亿美元，增长5%至6%[19] - 财年2025调整后的稀释每股收益预计增长8%至10%[19] 其他信息 - 美国控制下的工资增长为2%[10]

文章核心观点 ADP公布2024财年第四季度和全年财务结果及2025财年展望，还将举办财报电话会议 [1] 财务信息 - ADP公布2024财年第四季度和全年财务结果及2025财年展望，财报发布在公司网站investors.adp.com/events - and - presentations，也会提交给美国证券交易委员会 [1] 会议安排 - ADP于2024年7月31日上午8:30举办财报电话会议，将在investors.adp.com网站直播，会后可回放，相关幻灯片也在该网站 [1] 公司介绍 - ADP是全球领先的人力资本管理解决方案科技公司，通过前沿产品、优质服务和卓越体验设计更好的工作方式，涵盖人力资源、人才、时间管理、福利和薪资等领域 [2] 联系方式 - 投资者关系联系人是Matthew Keating，电话973.974.3037，邮箱[email protected] [2] - 媒体联系人是Allyce Hackmann，电话201.400.4583，邮箱[email protected] [2]

财务业绩 - 收入增长7%至192亿美元，其中6%为有机增长和汇率不变[2] - 净收益增长10%至38亿美元，调整后净收益增长11%至38亿美元[2] - 调整后EBIT增长9%至49亿美元，调整后EBIT利润率增加70个基点至25.5%[2] - 每股摊薄收益增长11%至9.10美元，调整后每股摊薄收益增长12%至9.18美元[2] - 2025财年预计收入增长5%至6%，调整后EBIT利润率扩大60至80个基点，调整后每股摊薄收益增长8%至10%[13] - 公司总体业绩良好，第四季度和全年收入分别同比增长6%和7%[39] - 净利润37.52亿美元，同比增长10%[37] - 每股摊薄收益9.10美元，同比增长10.8%[27] - 公司总体业绩良好，第四季度和全年净收益分别同比增长7%和10%[43][44] - 公司调整后的财务指标如调整后EBIT、调整后净收益等均优于GAAP指标[58][59] - 公司净收益同比增长7%，达到8.293亿美元[10] - 调整后息税前利润(Adjusted EBIT)同比增长10%，达到11.109亿美元[10] - 调整后息税前利润率为23.3%，较上年同期提升0.8个百分点[10] - 调整后每股收益同比增长11%，达到2.09美元[10] - 预计2025财年调整后息税前利润率将提升60-80个基点[68] - 预计2025财年调整后每股收益将增长8%-10%[70] - 公司维持良好的信用评级和盈利能力[72] 业务表现 - 雇主服务新业务订单增长7%至20亿美元[2] - 雇主服务业务2025财年预计收入增长5%至6%，利润率提升100至120个基点[20] - PEO服务业务2025财年预计收入增长4%至6%，不含零利润福利转付收入的收入增长3%至4%，利润率下降90至110个基点[15] - 雇主服务业务收入同比增长7%，PEO服务业务收入同比增长6%[39] - 雇主服务业务收益同比增长15%，PEO服务业务收益同比下降6%[40] - 雇主服务业务利润率为33.0%，PEO服务业务利润率为13.4%[41] - 美国同店销售客户工资总额增长2%[45] - PEO服务业务的付费工作人员数量为756,000人[46] - 雇主服务业务收入同比增长7%，有机增长7%[65] - PEO服务业务收入同比增长6%，有机增长4%[64] - 公司持续推进公司范围内的转型计划[71] 现金流和资产 - 现金及现金等价物余额为29.13亿美元，较上年同期增加8.3亿美元[32] - 客户资金义务余额为395.04亿美元，较上年同期增加9.65亿美元[32,33] - 资本性支出为2.08亿美元，无形资产增加3.55亿美元[37] - 股票回购支出12.32亿美元，派发股息21.83亿美元[37] - 应收账款净额为34.28亿美元，较上年同期增加4.19亿美元[32] - 递延合同成本余额为29.65亿美元，较上年同期增加1.95亿美元[32] 客户资金管理 - 2025财年预计客户资金利息收入11.25亿至11.45亿美元，客户资金投资组合平均收益率预计增至约3.1%[17] - 客户资金管理策略带来的净收益同比增长24%和20%[51] - 客户资金管理策略的平均投资余额为360.1亿美元和354亿美元[49] - 客户资金管理策略的平均收益率分别为3.1%和2.9%[50]

文章核心观点 - 股息股票是投资者积累财富的必备资产，过去60年股息占标普500指数总回报的85%，推荐多只值得关注的股息股票用于长期投资 [1][2] 各公司情况 自动数据处理公司（ADP） - 成立于1949年，1961年上市，1974年首次支付季度股息，连续49年提高派息，即将成为股息之王，年股息收益率2% [3] - 过去十年股息复合年增长率超11%，去年自由现金流36亿美元，股息支出19亿美元，自由现金流派息率52%，股息安全且有增长空间 [4] - 2024年股价仅上涨8%，华尔街预测未来五年年收益增长10%，是买入好时机 [4] 温迪快餐（WEN） - 20年前开始支付股息，过去10年股息复合年增长率达17%，过去5年年均增长19%，年股息收益率6% [6] - 过去十年现金利润年均增长10%，过去五年超21%，自由现金流派息率80%，利润足以维持派息 [6] - 通过创新改进菜单、推出早餐选项、改造门店和定位超值餐食目的地，同店销售额稳定增长 [7] 美国家庭生命保险（AFL） - 受疫情影响后努力重建利润，连续41年支付并提高股息，过去五年股息年均增长13%，年股息收益率2.1% [8] - 自由现金流派息率仅30%，有大幅提高股息的机会，受益于稳定的保险收入 [8] - 理赔成本下降、推出新产品和高利率环境带来的净利息收入，财务基础稳固 [9] 好市多（COST） - 过去5年和10年股息复合年增长率均为13%，有20年提高派息记录，年股息收益率0.6% [11] - 股息从2013年的每股1.21美元增长到如今的每股4.64美元，还常发放特别股息，如去年12月宣布每股15美元 [11] - 过去五年收益增长88%，过去十年增长超两倍，过去12个月股价上涨48%，提高会员费后股价回调9%是投资机会 [12] RTX公司 - 今年股价上涨37%，第二季度雷神部门调整后销售额增长4%至65亿美元，占总收入三分之一 [13] - 柯林斯航空航天业务销售额增长10%，营业利润同比飙升24%，未来有望持续增长 [13] - 自1936年每年支付股息，连续30年提高派息，年股息2.52美元，收益率2.2% [14] 美国铁塔（AMT） - 向无线服务提供商、广播电视公司出租蜂窝塔，拥有超22.4万个通信站点，在美国市场份额达三分之一或63% [15] - 过去10年股息年均增长超16%，自由现金流复合年增长率12%，过去五年自由现金流年均增长近18% [16] 迪克斯体育用品（DKS） - 2024年股价上涨45%，过去三年翻倍，过去五年上涨近460% [17] - 过去十年股息复合年增长率24%，过去五年近32%，自由现金流派息率32% [17] - 作为最大的体育用品零售商，受益于一站式购物和强大合作伙伴，满足市场趋势 [17] 摩根大通股票溢价收入ETF（JEPI） - 每月支付股息，收益率6.5%，通过投资大盘股和交易期权获取收益，目标与标普500指数相关但波动性较小 [19] - 最多将20%的投资组合投入股权关联票据，通过收取期权买家的保费支付股息，在市场波动期表现较好 [19] - 部分股息需纳税，适合退休或即将退休寻求即时股息收入的投资者 [20]

文章核心观点 自动数据处理公司（ADP）将于7月31日盘前公布2024财年第四季度财报 公司过去四个季度盈利均超Zacks共识预期 此次虽模型未明确显示盈利将超预期 但给出了Q4业绩预期 同时还推荐了同属商业服务行业可能本季度盈利超预期的另外两家公司[1][4][5] ADP财报发布时间 - ADP定于7月31日盘前公布2024财年第四季度财报 [1] ADP盈利历史表现 - ADP过去四个季度盈利均超Zacks共识预期 平均超预期幅度为2.9% [1] ADP Q4业绩预期 营收 - 营收预计达47亿美元 同比增长5.7% 增长可能由新订单增加 退休服务产品增多和客户资金平均余额增加推动 [2] - 雇主服务营收预计为32亿美元 同比增长6.2% 新订单增加和退休服务产品强劲增长有望推动该业务营收 [2] - PEO服务营收预计为15亿美元 同比增长3.6% [2] 其他指标 - 客户资金利息预计为2.579亿美元 同比增长9.4% 可能得益于客户资金平均余额增加和平均收益率略有提高 [3] - 本季度PEO工作场所平均付费员工预计为740人 待报告季度每次控制的薪酬变化预计为2% [3] 盈利 - 每股收益共识预期为2.1美元 同比增长9.5% 强劲的营收表现有望提升净利润 [3] ADP盈利预测模型情况 - 公司的盈利预期ESP为 - 0.47% Zacks评级为2（买入） 模型未明确显示此次盈利将超预期 [4] 同行业可能盈利超预期的公司 S&P Global（SPGI） - 第二季度营收共识预期为34亿美元 同比增长10.7% 每股收益共识预期为3.6美元 同比增长16.4% 过去四个季度中两次超Zacks共识预期 一次未达预期 一次符合预期 平均超预期幅度为3.4% [5] - 目前盈利预期ESP为 + 1.14% Zacks评级为2（买入） 定于7月30日公布第二季度财报 [5] Mastercard（MA） - 第二季度营收共识预期为69亿美元 同比增长9.3% 每股收益共识预期为3.5美元 同比增长21.5% 过去四个季度均超Zacks共识预期 平均超预期幅度为3.4% [6] - 目前盈利预期ESP为 + 0.36% Zacks评级为3（持有） 定于7月31日公布第二季度财报 [6]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测自动数据处理公司（ADP）即将发布的季度财报中，每股收益为2.07美元，同比增长9.5%，营收达47.3亿美元，同比增长5.7%，且过去30天该季度的每股收益共识估计未修订，收益预测修订对预测投资者行为至关重要，同时还给出了公司部分关键指标的平均估计及股价表现 [1] 公司业绩预测 - 预计季度每股收益2.07美元，同比增长9.5% [1] - 预计营收47.3亿美元，同比增长5.7% [1] - 预计“客户资金利息收入”为2.5887亿美元，同比增长9.8% [2] - 预计“专业雇主组织（PEO）收入”为15.2亿美元，同比增长4.2% [2] - 预计“除客户资金利息和PEO收入外的其他收入”为29.5亿美元，同比增长6% [2] - 预计“雇主服务部门收入”为32.2亿美元，同比增长6.5% [3] - 预计“PEO服务部门收入”为15.2亿美元，同比增长4.3% [3] - 预计“该时期PEO工作场所平均带薪员工数”为741人，去年同期为722人 [3] 股价表现与评级 - 过去一个月ADP股价变化为+5.2%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -1.2% [3] - ADP的Zacks评级为2（买入），预计近期将跑赢整体市场 [3]

文章核心观点 公司Groupe ADP与Lilium公司建立合作伙伴关系,共同在欧洲、中东和亚洲地区开发Lilium Jet的基础设施[1][2][3][4] 关键要点总结 1. Groupe ADP管理着23个机场,包括法国的巴黎机场、沙特阿拉伯的吉达和利雅得机场以及土耳其的机场,这些机场将成为Lilium Jet的重要枢纽[1][4] 2. Groupe ADP将在巴黎地区的巴黎戴高乐机场和勒布尔热机场以及巴黎市中心建立垂直起降飞机的基础设施,这将大大增强Lilium在法国的网络[4] 3. Groupe ADP在沙特阿拉伯、土耳其和印度等地也有广泛的国际机场网络,这些机场对Lilium Jet的运营也将至关重要[4] 4. 双方合作有助于Lilium在2026年开始为乘客提供区域性电动航空服务[5] 5. Groupe ADP是先进空中出行基础设施的先驱,与Lilium的合作有助于在巴黎地区和全球范围内推动eVTOL新服务的发展[6]