市场表现 - 第二季度首个交易日市场开盘下跌，经历波动后呈上升趋势，收盘时道指跌0.03%未回到盈亏平衡，标普500和纳斯达克分别涨0.38%和0.87%，小盘股罗素2000涨0.02% [1] 关税政策 - 截至周三收盘白宫将宣布对美国贸易伙伴征收互惠关税的程度和深度，分析师预计对加拿大多数商品征25%关税、能源产品征10%，对墨西哥进口商品征25%，对中国进口商品征20% [2] - 市场参与者关注是否实行统一关税，还是对特定国家特定商品定制税率和多级关税 [3] - 特朗普贸易和制造业高级顾问称美国关税计划未来10年每年将带来6000亿美元收入，表明政府将关税视为长期创收方式 [4] 经济数据 - 2月职位空缺及劳动力流动调查（JOLTS）略低于预期，为760万，较上月报告的770万减少，较2022年3月的纪录高位1210万减少450万 [5] - 3月ISM制造业指数未达预期，为49.0%，低于上月的50.3%；3月标普美国制造业终值升至50.2%，高于该阈值 [6] - 2月建筑支出从预期的0.3%升至0.7%，上月数据从-0.2%修正至-0.5%，一个月内波动120个基点，可能是因提前采购材料应对关税 [7] - 3月汽车销售在关税实施前出现提前消费，通用汽车当月增长17%，丰田上涨1%，福特下滑1.3% [8] 市场预期 - 明日开盘一小时多后将公布自动数据处理公司（ADP）的私营部门就业数据，预计上月新增就业岗位改善至12万个，高于2月的7.7万个 [9] - 开盘后2月工厂订单预计从上月的1.7%降至0.6%，可能因提前开展业务应对关税，实际数据可能更高 [10]

文章核心观点 全球领先的人力资本管理解决方案提供商ADP将发布2025财年第三季度财报并召开电话会议讨论结果 [1][2] 财报发布 - 公司将于2025年4月30日纳斯达克开盘前发布截至2025年3月31日的第三财季财务结果 [1] - 财报不再通过新闻专线服务发布 而是发布在adp.com的投资者关系板块 公司会发新闻提醒并附上文件链接 [3] 电话会议 - 公司将于2025年4月30日上午8:30举办电话会议讨论财报结果 公司总裁兼首席执行官Maria Black 首席财务官Don McGuire和投资者关系副总裁Matthew Keating将参会 [2] - 投资者和感兴趣的参与者可通过网络直播收听电话会议并查看幻灯片演示 电话会议将在investors.adp.com上直播 结束后可回放 幻灯片演示将在直播前不久提供 [4] 公司介绍 - 公司通过前沿产品 优质服务和卓越体验设计更好的工作方式 涵盖人力资源 人才 时间管理 福利和薪资等领域 以数据为依据 为人而设计 [5] 投资者关系联系方式 - 联系电话为973.974.5858 邮箱为[email protected] [6]

文章核心观点 本周是“事件周”，新财报季即将开启，就业数据密集发布，贸易关税即将实施，市场估值调整，多家公司将公布财报 [1][4][7] 就业市场 - 本周是就业数据发布周，周二有JOLTS报告，周三是ADP私营部门就业数据，周四是周度初请失业金人数，周五是美国政府的就业形势报告 [1] - JOLTS报告预计2月职位空缺数稳定在770万，显示就业市场有所降温但整体健康 [2] - 私营部门就业人数预计环比增加超4万至12万，周五非农就业人数预计从15.1万降至12.8万 [2] - 初请和续请失业金人数报告一直较为稳定，本周是否因裁员等因素上升值得关注 [3] 贸易关税 - 4月2日周三起美国将对“所有国家”征收贸易关税，这或为企业减税提供资金 [4] 市场表现 - 科技股为主的纳斯达克指数较5个半月前高点下跌近15%，小盘股罗素2000指数自11月下旬高点下跌超19%，当前道指、标普500和纳斯达克指数均下跌 [5] - 市场估值调整或使投资者提前应对坏消息，若关税影响小于预期，股价可能反弹 [6] 公司财报 - 本周PVH、RH、Guess?等公司将公布财报，下周三角洲航空公司将公布第一季度财报，随后大银行也将公布财报 [7]

文章核心观点 本周是重要事件周，新财报季即将开启，就业数据受关注，贸易关税将实施，市场估值调整，多家公司将公布财报 [1][4][7] 就业数据 - 3月最后一天是第一季度最后一天，本周是就业数据周，周二公布JOLTS报告，周三是ADP私营部门就业数据，周四是每周失业救济申请数据，周五是美国政府的就业形势报告 [1] - JOLTS报告（2月数据）预计职位空缺稳定在770万，显示就业市场降温但整体健康；私营部门就业人数预计环比增加超4万至12万；周五非农就业人数预计从15.1万降至12.8万 [2] - 初请和续请失业救济申请数据一直较稳定，本周是否因DOGE裁员、移民围捕等因素上升受关注 [3] 贸易关税 - 4月2日周三起美国将对“所有国家”征收贸易关税，此前有分析师认为仅对存在贸易逆差国家征收，此次明确征收范围，贸易关税或用于支付企业减税延期费用 [4] 市场表现 - 从5个半月前纳斯达克指数高点至今，该科技股指数下跌近15%，小盘股罗素2000指数自11月下旬高点下跌超19%，当前道指下跌267点，标普500指数下跌51点，纳斯达克指数下跌238点 [5] - 市场估值调整或对各方有利，投资者提前消化坏消息，若关税影响小于预期，股价可能反弹 [6] 公司财报 - 本周多家公司公布财报，PVH（Calvin Klein和Tommy Hilfiger母公司）今日收盘后公布，RH（原Restoration Hardware）本周中公布，Guess?次日公布 [7] - 一周后周三达美航空公布第一季度财报，随后大型银行如摩根大通和富国银行将在当周周末公布财报 [7]

文章核心观点 - 贸易战升级担忧和PCE数据引发大盘指数下跌，HCM股票受投资者关注，Paychex、ADP和Cintas等公司表现良好，可提供经济状况和衰退可能性的洞察，当前衰退担忧可能过度[1][14] 行业背景 - 贸易战升级担忧和PCE数据致周五大盘指数大幅下跌，HCM解决方案提供商因提供薪资服务受关税影响小，需求稳定[1][2] - 失业率维持在约4%的疫情前水平，薪资发放和劳动力义务需求使Paychex和ADP等公司需求持续[2] Paychex情况 - Paychex CEO称公司数据无衰退迹象，劳动力市场基本健康，小企业适度的就业和工资增长助其在第三财季超营收和利润预期[3] - Paychex 2025财年总销售额预计增长4%，2026财年预计再增长5%至58.1亿美元；今年年收益预计增长6%，2026财年预计再增长6%至每股5.30美元[4] ADP情况 - ADP是云基HCM领导者，2025和2026财年营收预计增长6%，超210亿美元；2025财年每股收益预计增长8%，明年预计再增长9%至10.82美元[6] 近期股票表现 - 2025年Paychex和ADP股价分别上涨7%和3%，而标准普尔500指数年初至今下跌4%，纳斯达克指数下跌10%[9] Cintas情况 - Cintas虽不提供薪资服务，但作为人力资本提供商受投资者关注，今年股价上涨11%，其专业商业服务需求稳定[10] - Cintas第三财季超预期，持续超季度盈利预期，过去五年是市场表现最佳股票之一，涨幅超300%[11]

文章核心观点 今日盘前期货因个人消费支出（PCE）报告发布下跌，PCE数据显示通胀有升温迹象，今日股市将公布3月消费者信心指数终值，下周是就业数据周，劳动力市场状况有待进一步观察 [1][2][6][7] 市场表现 - 盘前期货下跌，道指下跌90点，标普500指数下跌16点，纳斯达克指数下跌80点，10年期债券收益率稳定在4.32%左右，2年期债券收益率为3.98% [1] PCE数据情况 - 美联储青睐的通胀指标PCE报告显示整体稳定，但有通胀升温暗流，并非分析师所期望 [2] - 2月个人收入增长0.8%，是预期的两倍，个人支出增长0.4%，较预期低10个基点 [3] - 整体PCE指数环比上涨0.3%，同比上涨2.5%，高于美联储2%的最佳通胀水平 [4] - 核心PCE指数环比上涨0.4%，为2024年1月以来最高，同比上涨2.8%，均比预期高10个基点 [5] 股市及就业相关 - 今日常规交易开始后将公布3月密歇根大学消费者信心指数终值，初值降至57.9，为两年半以来最低，通胀预期从4.3%升至4.9% [6] - 下周是就业数据周，将公布多项就业数据，以明确劳动力市场是否疲软 [7] - 上月新增15.1万个就业岗位，失业率为4.1%，国内劳动力市场可能依然强劲 [8]

文章核心观点 介绍高质量股息冠军公司，并提及后续将介绍股息竞争者和股息挑战者公司，同时介绍FerdiS的投资情况及相关平台 [1][2] 公司相关 - 股息冠军公司是在美国交易所上市、连续至少25年年度股息支付持续增加的公司 [1] - FerdiS投资股息增长股票并通过写期权增加股息收入，管理DivGro投资组合，该组合主要为股息增长股票，创建于2013年1月，在DivGro - 2 - 0.com跟踪投资组合 [2] - FerdiS与Portfolio Insight创始人合作，维护并发布Dividend Radar，这是一个每周免费的股息增长股票电子表格 [2]

文章核心观点 - ADP在第40届年度ADP Meeting of the Minds会议上宣布2025年HCM卓越奖获奖者，这五家公司展示了在HCM方面的卓越表现和工作场所创新领导力 [1] 奖项相关 奖项评选标准 - 奖项授予利用HCM技术推动组织敏捷性、建立以人为本文化、引领工作场所创新、实现全球绩效并提供更好候选人与员工体验的大型雇主，这些组织从众多申请者中选出，都对HCM卓越表现出坚定承诺 [2] 各奖项得主及表现 - **敏捷工作奖得主RSG Group（Gold's Gym）**：作为全球健身公司RSG Group一部分，Gold's Gym在50个地点管理健身房，约有1700名员工，与ADP合作集中和简化HR职能，提高了工资和入职效率，节省成本 [4] - **工作场所文化奖得主BrightPath Early Learning and Child Care**：是全球最大的早期教育和护理提供商之一，在北美236个中心有超7000名员工，通过实施员工认可计划、利用调查和反馈机制，结合ADP数据洞察等提升员工保留率和参与度 [5] - **全球解决方案工作奖得主Stanley Black & Decker**：全球工具和户外产品领导者，约48500名员工，与ADP合作集中和简化工资和HR流程，为全球员工提供一致体验，集中数据并标准化绩效指标 [6] - **工作场所创新奖得主Tillys**：在33个州有248家门店的专业零售商，与ADP合作确保HR解决方案满足员工需求，实现无纸化绩效评估流程，适应旺季人员需求波动 [7][8] - **人才工作奖得主Academy Bank**：家族银行，与ADP合作统一HR流程，利用洞察和分析减少加班、快速填补新职位，引入移动应用支持员工自助服务和提高保留率 [9] ADP相关 - ADP是提供人力资本管理（HCM）解决方案的全球领先技术公司，通过前沿产品、优质服务和卓越体验设计更好的工作方式，涵盖HR、人才、时间管理、福利和工资等领域 [11]

文章核心观点 - ADP过去一年股价表现出色，营收和盈利预计增长，但面临人才成本上升和费用增加风险，当前Zacks Rank为3（Hold） [1][6][7][8] 公司表现 - 过去一年公司股价上涨23.8%，跑赢行业11%的涨幅和Zacks S&P 500综合指数12.5%的涨幅 [1] - 预计2025财年和2026财年营收分别同比增长6.3%和5.8%，盈利分别增长8.2%和9% [1] 成功因素 - 凭借三层业务战略巩固和加强人力资本管理技术和服务提供商地位，专注提供基于云的HCM和HR外包解决方案，拓展国际业务 [2] - 通过战略收购加强客户基础和拓展全球业务，如收购WorkMarket、Global Cash Card等公司，2023年收购Sora改进HR流程自动化战略 [3] - 2021 - 2024财年分别支付16亿、17亿、19亿和22亿美元股息，有望实现稳定收入增长和现金流，维持稳定分红 [4] 财务指标 - 2025财年第二季度末流动比率为1，低于行业的1.05 [5] 面临风险 - 外包行业劳动密集且依赖外国人才，人才成本竞争加剧可能影响行业和公司增长 [6] - 转型项目的收购和投资导致公司费用增加，2024财年增长6.2%，预计2025财年同比增长5.2%，可能对利润造成压力 [7] 评级与相关股票 - 公司目前Zacks Rank为3（Hold） [8] - 更高级别股票Affirm Holdings和ATN International Zacks Rank为1（Strong Buy），Affirm Holdings长期盈利增长预期36.2%，过去四个季度平均盈利惊喜84.1%；ATN International长期盈利增长预期10%，过去四个季度平均盈利惊喜30.4% [8][9]

文章核心观点 3月6日股市下滑回吐昨日涨幅，各主要指数均下跌，本月市场指数表现不佳，Q4财报季接近尾声，部分公司公布财报有不同表现，明日将公布就业报告 [1][2][4] 股市表现 - 3月6日道指下跌427点，跌幅0.99%，标普500指数下跌104点，跌幅1.78%，纳斯达克指数表现最差，下跌483点，跌幅2.61%，小盘股罗素2000指数下跌1.63% [1] - 自上月此时以来，道指下跌4.8%，标普500指数下跌5.6%，纳斯达克指数下跌8.7%，罗素2000指数下跌10.4% [2] 就业情况 - 明日早将公布美国劳工统计局的就业形势报告，预计2月新增17万个就业岗位，失业率4.0%，周三ADP公布的私营部门就业人数约为预期的一半，联邦政府约一个月前开始裁员 [3] 公司财报 好市多（COST） - 盘后公布第二财季财报，每股收益4.02美元，较去年同期增长9%，但未达预期7美分，营收637.2亿美元，超过Zacks共识的632.2亿美元，是两年来首次财报未达预期，股价在常规交易下跌2%后又下跌1%，年初至今仍上涨12% [4] 盖璞（GAP） - 下午公布第四季度财报表现强劲，每股收益54美分，高于分析师预期的36美分，营收41亿美元，略高于预期的40.7亿美元，旗舰品牌Gap同店销售额同比增长7%，Banana Republic增长4%，Athleta同比下降2%，盘后股价飙升15% [5] 博通（AVGO） - 盘后每股收益1.60美元，超出预期10美分，营收149.2亿美元，远超146.2亿美元，人工智能业务同比增长77%，自由现金流略超60亿美元，盘后股价上涨15% [6]