文章核心观点 - 文章作者James Foord是一位拥有十年全球市场分析经验的经济学家 他领导投资研究小组The Pragmatic Investor 该小组专注于构建稳健且真正多元化的投资组合 以实现财富的持续保值和增值 [1] - The Pragmatic Investor的研究范围涵盖全球宏观、国际股票、大宗商品、科技和加密货币 旨在为不同水平的投资者提供指导 [1] 作者及研究小组介绍 - James Foord领导的The Pragmatic Investor提供多种服务 包括一个核心投资组合模型、每周市场更新通讯、可操作的交易建议、技术分析以及聊天室 [1]

公司业绩与市场反应 - 公司最新季度财报表现优异 但股价在发布后仅上涨1.5% [2] - 尽管过去八个季度财报表现一直出色 但股价在财报发布后多次下跌 跌幅有时达到两位数百分比 [3] - 有观点认为 若公司股票代码不同 其优异财报本应推动股价上涨8% [1] 股价表现与估值 - 公司股价目前被描述为“便宜” [3] - 股价在长期表现不佳后 技术面上开始突破下跌趋势 [6] - 公司股价被严重超卖 其下跌幅度与公司出色的运营表现不符 [6] 市场观点与分析师评级 - 部分分析师（如摩根士丹利）给予公司“均配”评级 尽管认可其良好季度业绩 但缺乏上调展望的足够信心 [6] - 摩根士丹利将目标价下调至425美元 但股东认为该目标价已可接受 [6] - 分析师群体开始转变看法 逐渐认识到公司不会因人工智能的竞争而消失 [5] 公司运营与资本管理 - 公司在运营层面持续表现出色 [3] - 公司正在大幅减少流通股数量 [3] 投资者行为 - 有投资者基于技术面突破和个人账户增持了公司股票 [4][6] - 有投资者认为公司股票在过去几年因市场误认为人工智能将侵蚀其业务而受到不公正的打击 [5]

核心财务业绩 - 第四财季非GAAP每股收益为5.50美元，超出市场预期2.04%，同比增长14.3% [1] - 第四财季总收入为61.94亿美元，超出市场预期1.5%，同比增长10.5%（按报告和固定汇率计算） [2] - 第四财季末年度经常性收入为256.6亿美元，同比增长11.5% [2] - 第四财季GAAP毛利率为90.4%，同比扩大10个基点 [8] - 调整后营业利润率为45.6%，同比收缩70个基点 [8] - 运营现金流在报告季度为31.6亿美元，高于上一季度的22亿美元 [11] 收入构成与细分表现 - 订阅收入为59.89亿美元，占总收入的96.7%，同比增长11.6% [4] - 数字媒体部门收入为46.2亿美元，同比增长11% [5] - 数字媒体部门年度经常性收入在第四财季末为192亿美元，同比增长11.5% [5] - 数字体验部门收入为15.2亿美元，同比增长9% [6] - 数字体验部门订阅收入为14.1亿美元，同比增长11% [6] - 客户群体订阅收入为59.6亿美元，同比增长12%（按报告计算） [7] - 商业专业人士和消费者订阅收入为17.2亿美元，同比增长15%（按报告计算） [7] - 创意和营销专业人士订阅收入为42.5亿美元，同比增长11%（按报告计算） [7] - 产品收入为7400万美元，占总收入1.2%，同比下降8.6% [4] - 服务及其他收入为1.31亿美元，占总收入2.1%，同比下降18.1% [4] - 出版和广告收入为6000万美元，上年同期为7000万美元 [6] 客户与业务趋势 - 受人工智能影响的年度经常性收入现已超过公司整体业务量的三分之一 [2] - 年度经常性收入超过1000万美元的客户数量同比增长25%，超过150家 [2] 资产负债表与资本结构 - 截至2025年11月28日，现金及短期投资余额为66亿美元，高于8月29日的59.4亿美元 [9] - 截至2025年11月28日，长期债务为62亿美元，与8月29日持平 [9] 业绩指引 - 公司预计2026财年第一财季总收入在62.5亿至63亿美元之间 [12] - 公司预计2026财年第一财季商业专业人士和消费者订阅收入在17.4亿至17.6亿美元之间 [12] - 公司预计2026财年第一财季创意和营销专业人士订阅收入在43亿至43.3亿美元之间 [12] - 公司预计2026财年第一财季非GAAP营业利润率为47% [13] - 公司预计2026财年第一财季非GAAP每股收益在5.85至5.90美元之间 [13] - 公司预计2026财年总收入在259亿至261亿美元之间 [10][13] - 公司预计2026财年商业专业人士和消费者订阅收入在73.5亿至74亿美元之间 [13] - 公司预计2026财年创意和营销专业人士订阅收入在177.5亿至179亿美元之间 [13] - 公司预计2026财年非GAAP营业利润率为45% [14] - 公司预计2026财年非GAAP每股收益在23.30至23.50美元之间 [10][14] 市场表现 - 撰写文章时，公司股价下跌0.61% [3] - 过去一年公司股价下跌37.6%，表现逊于Zacks计算机与技术板块（下跌25%）和Zacks计算机软件行业（下跌4.9%） [3]

奥本海默将Adobe的目标价从460美元下调至430美元，仍维持"跑赢大盘"评级。(格隆汇) ...

公司业绩表现 - 公司2025财年第四财季营收同比增长10%至创纪录的61.9亿美元，超过分析师平均预期的61.1亿美元 [1] - 公司调整后每股收益为5.5美元，超过预期的5.39美元 [1] - 公司数字媒体部门营收同比增长11%至46.2亿美元，年度经常性收入达到192亿美元 [1] - 公司数字体验部门营收同比增长9%至15.2亿美元 [1] 市场反应与战略合作 - 公司股价上涨2.8%，报352.71美元 [1] - OpenAI正将更多第三方应用整合进ChatGPT，用户现可在聊天界面内直接使用Adobe的创意工具，包括Photoshop、Adobe Express和Acrobat [1]

投资组合与资产配置 - 投资组合在股票和看涨期权之间进行约50%-50%的分配 [1] - 投资时间框架倾向于3至24个月 [1] 投资风格与筛选方法 - 采用逆向投资风格 专注于因非经常性事件而近期遭遇抛售的股票 [1] - 筛选股票时 特别关注内部人士在新的较低价格买入股票的情况 [1] - 主要在美国市场筛选股票 但也可能持有其他地区的股票 [1] 分析方法 - 使用基本面分析来检查通过筛选的公司的健康状况和杠杆水平 [1] - 将公司的财务比率与行业及板块的中位数和平均值进行比较 [1] - 对近期抛售后购买股票的每位内部人士进行专业背景调查 [1] - 使用技术分析来优化持仓的入场和出场点 [1] - 主要在周线图上使用多色线来标识支撑位和阻力位 [1] - 有时会绘制多色趋势线 [1]

投资组合与资产配置 - 投资组合在股票和看涨期权之间进行约50%-50%的分配 [1] - 投资时间框架倾向于3至24个月 [1] 投资风格与筛选方法 - 采用逆向投资风格 主要关注因非经常性事件而近期遭遇抛售的股票 [1] - 筛选股票时 特别关注内部人士在新的较低价格买入股票的情况 [1] - 主要在美国市场筛选股票 但也可能持有其他地区公司的股份 [1] 分析方法 - 使用基本面分析来检查通过筛选的公司的健康状况和杠杆水平 [1] - 将公司的财务比率与行业及板块的中位数和平均值进行比较 [1] - 对近期抛售后购买股票的每位内部人士进行专业背景调查 [1] - 使用技术分析来优化持仓的入场和出场点 主要在周线图上使用多色线标注支撑位和阻力位 [1] - 有时会绘制多色趋势线 [1]

There are not many authors on Seeking Alpha who rate Adobe Inc. ( ADBE ) stock anything other than a Buy, and for a significant period, I have been one of those dissenting voices who hadI write about stocks I’m personally interested in adding to my portfolio. I’m not a professional advisor, but I study business and economics and analyze markets full-time. My writing is meant for both complete beginners — I avoid unnecessary complexity — and advanced readers, as I always aim to offer a distinct and well-reas ...

 VANCOUVER, BRITISH COLUMBIA – December 11, 2025 – TheNewswire - Frequency Exchange Corp. (the “Company” or “Frequency”) (TSXV: FREQ; OTC: FRECF) is pleased to announce the appointment of Scott Owen to its Board of Directors. Scott Owen brings more than 30 years of experience in global business development, direct sales, and strategic channel partnerships. His career has included senior leadership roles with P&L responsibilities exceeding $250 million, and a proven ability to drive revenue growth across em ...

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