文章核心观点 - 艾伯维完成对阿利亚达疗法公司的收购，获得治疗阿尔茨海默病的潜在一流疾病修饰疗法ALIA - 1758和新型血脑屏障穿越技术，以加强神经科学产品线和研发能力 [1] 收购情况 - 艾伯维于2024年12月11日宣布完成对阿利亚达疗法公司的收购，收购完成后阿利亚达成为艾伯维的一部分 [1] 收购资产情况 - 阿利亚达的主要研究资产ALIA - 1758是一种抗焦谷氨酸淀粉样β（3pE - Aβ）抗体，正处于治疗阿尔茨海默病的1期临床试验阶段 [2] - ALIA - 1758采用新型血脑屏障穿越技术，可增强靶向药物向中枢神经系统的递送 [2] 公司表态 - 艾伯维神经科学开发副总裁表示阿尔茨海默病是重大公共卫生挑战，收购完成后期待推进如ALIA - 1758等潜在疾病修饰疗法，并利用阿利亚达的新型中枢神经系统药物递送平台加强神经科学发现和开发工作 [3] 公司介绍 - 艾伯维的使命是发现和提供创新药物及解决方案，致力于在免疫学、肿瘤学、神经科学和眼科护理等关键治疗领域以及艾尔建美学产品组合方面对人们生活产生显著影响 [4]

公司概况 * **公司名称**： AbbVie Inc. (NYSE: ABBV) * **会议时间**： 2024年12月3日 * **会议地点**： Citi 2024全球医疗保健会议 * **参会人员**： AbbVie 高管，包括首席财务官 Scott Reents、首席运营官 Jeffrey Stewart 和研发及首席科学官 Roopal Thakkar；Citi 首席生物制药分析师 Geoff Meacham 业务表现 * **2024年业绩**： 公司2024年业绩强劲，前三季度收入和利润均超出预期，累计收入增长18亿美元。 * **增长平台**： 公司的增长平台主要来自其Ex-HUMIRA业务，占公司收入的80%以上，今年至今增长超过10%。 * **关键产品**： SKYRIZI和RINVOQ是公司增长的主要驱动力，两者均增长约50%。 * **研发进展**： 公司在研发方面取得了一些积极成果，包括Tavapadon的第三轮数据公布和SKYRIZI与其他新药联合治疗克罗恩病的II期临床试验启动。 2025年展望 * **增长预期**： 公司预计2025年将实现稳健的中个位数增长，克服HUMIRA的持续侵蚀和Part D重新设计带来的约3%的收入阻力。 * **HUMIRA侵蚀**： 公司预计HUMIRA的侵蚀将在2025年继续，但到2026年将不再成为增长的主要阻力。 产品和管线 * **SKYRIZI和RINVOQ**： 这两种药物在炎症性肠病（IBD）领域表现出色，预计将成为HUMIRA的强劲竞争对手。 * **溃疡性结肠炎**： SKYRIZI和RINVOQ在溃疡性结肠炎领域的表现也非常强劲，预计将成为公司增长的新动力。 * **特应性皮炎**： RINVOQ在特应性皮炎领域的表现良好，预计将成为公司在该领域的第二大产品。 * **emaracladine**： 该药物在治疗精神分裂症方面的数据令人失望，但公司正在评估其在其他适应症中的潜力。 * **Tavapadon**： 该药物在治疗帕金森病方面的表现良好，预计将成为公司神经科学领域的重要产品。 * **VRAYLAR**： 该药物在治疗焦虑症和抑郁症方面的表现良好，预计将成为公司神经科学领域的重要产品。 * **ELAHERE**： 该药物在治疗铂敏感型卵巢癌方面的III期临床试验正在进行中。 * **TalisoV**： 该药物在治疗非小细胞肺癌方面的III期临床试验正在进行中。 * **706**： 该药物在治疗小细胞肺癌方面的数据将在2025年公布。 * **BCMA CD3**： 该药物在治疗多发性骨髓瘤方面的III期临床试验正在进行中。 政策和宏观经济 * **IRA**： 公司对IRA的未来持谨慎乐观态度，并希望看到其与大型和小分子药物之间的差异得到协调。 * **税收政策**： 公司希望税收改革中的某些条款能够得到延续，以保持其在税收方面的竞争力。 * **美学业务**： 公司预计美学业务将在2025年恢复增长，并预计其创新产品Bun-T将在2026年获得批准。 其他要点 * 公司在2024年签署了15项交易，旨在为未来几年提供增长动力。 * 公司将继续关注其他可能具有高未满足需求并能够实现差异化创新的机会。 * 公司预计HUMIRA的侵蚀将在2025年继续，但到2026年将不再成为增长的主要阻力。

文章核心观点 公司对2024年业务表现和发展势头满意，展望以积极态势收官，其增长平台业务表现出色推动销售增长 [3][4] 会议参与人员 - 公司参会人员包括执行副总裁兼首席商务官Jeffrey Stewart、执行副总裁兼研发主管及首席科学官Roopal Thakkar、执行副总裁兼首席财务官Scott Reents [1] - 电话会议参会人员有花旗集团的Geoff Meacham [1] 2024年业务表现 - 2024年前三季度，公司每个季度的营收和利润均超预期 [4] - 全年累计销售额提高18亿美元，主要由增长平台推动 [4] - 增长平台即除修美乐（HUMIRA）之外的业务，占销售额超80%，年初至今实现高两位数增长，第三季度报告显示增长18% [4]

文章核心观点 - 过去两年股市表现出色，标普500指数大幅上涨，但股息收益率低，不过仍可找到高收益股息股，如布鲁克菲尔德基础设施公司、艾伯维公司和皇家制药公司，且这些公司有望在投资者退休前大幅提高股息 [1][2] 行业情况 - 整体经济随时间增长，但预测哪些行业增长最快有风险，不过几乎所有行业都需要基础设施 [3] - 2022年美国人在处方药上花费4059亿美元，比上一年增长8.4%，处方药销售稳步增长是可靠趋势 [6] - 未来十年制药行业预计需要超过1万亿美元的资本 [13] 布鲁克菲尔德基础设施公司 - 公司运输和储存的能源、数据、水和货运量及股息支付有望随经济增长而增加 [3] - 有两种投资方式，BIPC股票股息收益率为3.6%，BIP股票交易价格较低，股息收益率达4.6%，但持有BIP股票有复杂税务影响 [4] - 今年2月公司连续第15年提高季度股息，今年股息提高6%，未来至少十年有望大幅提高股息 [5] - 2024年前九个月每股运营资金达2.31美元，远高于每年每股1.62美元的股息支付需求 [5] 艾伯维公司 - 公司是制药行业有吸引力的股息支付股，股息收益率为3.6%，自2013年从雅培分拆以来股息增长超四倍 [7] - 因前主打药物修美乐在美国失去专利保护，2024年前九个月销售额同比下降34%至73亿美元 [8] - 公司新推出的重磅药物斯凯力和瑞福正在弥补修美乐的损失并推动盈利增长，斯凯力2024年前九个月销售额同比增长48%至79亿美元，瑞福同比增长52%至41亿美元 [9][10] - 斯凯力和瑞福还有多年专利保护期，未来十年股息有望快速增长 [10] 皇家制药公司 - 公司是专业金融机构，向制药商贷款以换取产品特许权权益，股票股息收益率为3.6% [11] - 公司资产包括Vertex制药公司的Trikafta等15种年销售额超10亿美元的重磅药物 [12] - 今年1月公司股息提高5%，未来有望多年实现股息增长，预计在2026年前四年投资100 - 120亿美元 [12]

文章核心观点 - Fool.com三位撰稿人认为艾伯维、强生和辉瑞是值得尽快买入的优质股息股票 [1] 艾伯维 - 为各类投资者提供价值 收入型投资者看重3.6%的远期股息收益率和连续52年增加股息的记录 自2013年从雅培分拆以来股息增长超四倍 [2][3] - 价值型投资者因15.4倍的远期市盈率低于标普500医疗保健板块的18.2倍 以及0.44的低PEG比率而青睐该公司 [4] - 成长型投资者虽因修美乐销售下滑对其增长存疑 但公司新药阵容和研发管线可观 预计到本十年末实现高个位数复合增长并延续至下一个十年 [5][6] 强生 - 受通胀削减法案和滑石粉产品诉讼等问题影响 股价年初至今略有下跌 [7] - 公司拥有超百年历史 具备坚实业务基础、创新文化和强大资产负债表 长期来看能克服障碍 [8] - 作为股息之王 连续62年增加股息支付 远期收益率3.21%远高于标普500平均水平 是长期投资者在股价反弹前的优质股息选择 [10] 辉瑞 - 股息收益率达6.6%极具吸引力 但投资者因新冠产品销售下滑、专利到期和高派息率而担忧公司可能削减股息 [11][12] - 公司财务状况良好 通过多次收购加强研发管线 有信心抵消专利到期的收入损失 [12] - 过去季度的减值费用影响了盈利表现 若维持当前盈利水平 派息率将降至约54% 随着投资者认识到其安全性 估值上升股息收益率将下降 建议尽早买入 [13][14]

文章核心观点 - 自艾伯维上次财报发布约一个月，其股价下跌约10.2%，表现逊于标普500指数，需探讨负面趋势是否延续或公司能否突破，同时分析近期财报以把握重要驱动因素 [1] Q3财报情况 整体业绩 - 2024年第三季度调整后每股收益3.00美元，超扎克斯共识预期的2.92美元和公司此前指引的2.88 - 2.92美元，同比增长1.7%，调整后每股收益含4美分收购在研研发费用不利影响 [2] - 营收144.6亿美元，超扎克斯共识预期的142.8亿美元，报告基础上同比增长3.8%，运营基础上同比增长4.9%，关键药物和新药销售推动增长，修美乐和亿珂销售下降，非修美乐药物销售增长约18% [3] 各业务板块业绩 免疫学组合 - 全球净收入70.5亿美元，运营基础上增长4.8% [4] - 修美乐因生物类似药竞争，运营基础上同比下降36.5%至22.3亿美元，未达扎克斯共识预期和模型估计 [4] - 美国市场因2023年1月31日失去独家经营权及生物类似药竞争，运营基础上下降41.6%至17.7亿美元；美国以外市场运营基础上下降7.8%至4.62亿美元，国际销售受欧洲和其他国际市场生物类似药影响 [5] - 喜达诺销售额32.1亿美元，运营基础上同比增长51.5%，超扎克斯共识预期和模型估计，在银屑病适应症处方量增长，在炎症性肠病的克罗恩病中快速渗透，溃疡性结肠炎适应症预计快速渗透 [7][8] - Rinvoq销售额16.1亿美元，运营基础上同比增长47.4%，超扎克斯共识预期和模型估计，在炎症性肠病和特应性皮炎增长强劲 [9] 肿瘤/血液学 - 销售额增长13%至16.9亿美元，超扎克斯共识预期和模型估计，新收购卵巢癌药物Elahere和维奈克拉销售额增长抵消亿珂销售额下降 [11] - 亿珂第三季度净收入8.28亿美元，下降8.8%，但超扎克斯共识预期和模型估计，美国销售额下降8.9%，国际销售利润份额下降8.4% [12] - 维奈克拉本季度收入6.77亿美元，增长18.2%，超扎克斯共识预期和模型估计，慢性淋巴细胞白血病需求强劲，一线急性髓系白血病市场份额高 [13] - Epkinly本季度销售额4300万美元，上一季度为3600万美元 [14] - Elahere本季度收入1.39亿美元，上一季度为1.28亿美元 [15] 美学组合 - 销售额增长1.8%至12.4亿美元，保妥适化妆品销售额增长9.9%至6.71亿美元，乔雅登销售额下降16.9%至2.58亿美元 [15] - 美国美学销售额7.91亿美元，同比增长3.9%，保妥适化妆品增长6.5%，乔雅登销售额下降10.2% [16] - 国际美学销售额4.48亿美元，同比下降1.6%，中国市场受经济逆风影响，乔雅登销售受损，公司下调乔雅登全年预期至12亿美元 [17] 神经科学组合 - 销售额增长16%至23.6亿美元，超扎克斯共识预期和模型估计，肉毒素治疗剂、Vraylar、新偏头痛药物Ubrelvy和Qulipta销售增长推动 [19] - Vraylar销售额增长16.6%至8.75亿美元，双相情感障碍和辅助性重度抑郁症均增长强劲 [20] - 肉毒素治疗剂销售额增长14.4%至8.48亿美元，慢性偏头痛表现出色 [20] - Duodopa销售额下降6.0%至1.11亿美元 [21] - Ubrelvy销售额2.69亿美元，同比增长15.3%，处方需求增加推动 [21] - Qulipta产品收入1.76亿美元，上一季度为1.50亿美元，处方需求增加推动 [21] 眼科护理组合 - 销售额下降11.2%至5.25亿美元，关键药物Ozurdex销售额增长1.1%至1.19亿美元 [23] - 其他关键药物Mavyret运营上下降17%至3.02亿美元，Linzess销售额下降18.6%至2.34亿美元 [23] 成本情况 - 调整后毛利率为84.4%，调整后销售、一般和行政费用几乎持平于33.3亿美元，调整后研发费用20.6亿美元，同比增长19.8%，调整后运营利润率占销售额46.7%，含0.6%收购在研研发费用不利影响 [24] 股息与财务指引 股息 - 公司宣布2025年季度股息增加5.8%，2025年2月14日向2025年1月15日登记股东支付 [25] 2024年财务指引 - 公司今年第三次上调盈利和营收指引，预计调整后每股收益在10.90 - 10.94美元，高于此前的10.67 - 10.87美元，该指引范围含2024年前三季度已记录的每股64美分收购在研研发费用，不包括第四季度潜在收购在研研发影响和近期宣布的Aliada Therapeutics收购影响 [26] - 预计总收入约560亿美元，高于此前约555亿美元，货币影响预计使营收减少0.7%（此前为1.0%），调整后毛利率预计约为销售额的84%，调整后研发预计占销售额14%，调整后销售、一般和行政费用指引为销售额的23.5%，调整后运营利润率预计约为44.5%，含2.1%收购在研研发费用不利影响 [27] 2024年第四季度展望 - 预计调整后每股收益在2.94 - 2.98美元，预计净收入约148亿美元，货币影响预计对销售无影响 [28] 估值与展望 估值 - 过去一个月，新估计呈上升趋势 [29] - 公司平均增长评分为C，动量评分为B，价值方面评分为B，整体VGM评分为B [30] 展望 - 股票估计总体呈上升趋势，修订幅度净为零，公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [31]

文章核心观点 2024年第三季度表现良好的股息贵族股10月降温，ProShares标准普尔500股息贵族ETF（NOBL）下跌3.10%，使该ETF年初至今的回报率下降 [1] 行业表现 - 2024年第三季度股息贵族股表现良好 [1] - 10月股息贵族股降温，ProShares标准普尔500股息贵族ETF（NOBL）下跌3.10% [1] - NOBL年初至今的回报率下降 [1]

文章核心观点 投资者可关注制药行业以增加被动收入 辉瑞和艾伯维虽股价表现不佳但持续提高股息支付 未来有望继续增加投资者的被动收入 [1][2] 辉瑞公司 - 自2022年底以来股价跌约一半 但股息支付反向上升 去年12月连续第15年提高季度股息 [3] - 近期股息收益率达6.5% 未来有望继续提高股息支付 [4] - 新冠产品销售难回巅峰 但肿瘤部门表现出色 第三季度癌症疗法销售额同比增长31% [4][5] - 前列腺癌药物Xtandi销售可能持续增长 Talzenna与Xtandi联用有显著生存益处 [5] - 2022年收购Biohaven及其偏头痛药物Nurtec Nurtec是唯一获批用于偏头痛急性治疗和预防的药物 [6] - 85%开新偏头痛药物的初级保健医生选择Nurtec 今年调整后每股收益预计达2.85美元 足以支撑当前股息支付 [7] - Nurtec、Talzena和Xtandi推动增长 股息支付可能再稳定增长15年 [7] 艾伯维公司 - 在牛市中表现不佳 自2022年底以来股价仅上涨9.5% 主要因主打药物面临专利悬崖 [8] - 尽管畅销产品Humira销售下滑 仍提高股息支付 2月股息将比今年高5.8% 近期股息收益率为3.7% [9] - 第三季度Humira销售额同比下降37% 但银屑病注射剂Skyrizi和关节炎片剂Rinvoq销售额飙升 两者年化销售额达193亿美元 [10] - 10月FDA批准帕金森病新疗法Vyalev 作为首个且唯一持续24小时的注射用左旋多巴疗法 有望吸引晚期患者 [11] - 自2013年从雅培分拆以来 股息提高超四倍 多款畅销药推动增长 追求收益的投资者有望在未来至少十年获得稳定股息增长 [12]

公司背景 - AbbVie (NYSE: ABBV) 是一家生物制药公司，以其畅销药物Humira闻名，该药物曾一度是全球最畅销的药物[1] - 随着生物类似药对Humira的侵蚀，AbbVie通过一系列收购来替代失去的Humira收入[1] 分析师背景 - Building Benjamins 是一个免费的选股和市场评论投资通讯，由Tradition Investment Management, LLC运营，该公司是一家注册投资顾问[1] - Benjamin Halliburton 是Building Benjamins的创始人，他于2000年创立了Tradition Capital Management，并被评为2000年代全盘管理的“十年经理”和2010年代股息价值的“十年经理”[1] - Halliburton自1986年在Merrill Lynch开始投资生涯以来，一直持续参与投资，并在1990年获得杜克大学福库商学院的MBA学位，专注于金融，并被评为福库学者[1] - 1994年，他获得了特许金融分析师（CFA）称号，并在1990年代牛市期间，他的“纪律性增长策略”在Brundage, Story and Rose公司表现优于S&P500[1] - Halliburton是公司最年轻的合伙人，并被一位高级管理合伙人称为“我见过的最好的投资者”[1] 分析师披露 - 分析师持有AbbVie (ABBV) 股票的长期受益头寸，包括股票、期权或其他衍生品[2] - 分析师撰写本文表达个人观点，未获得任何补偿，与文中提到的公司无业务关系[2]

AbbVie’s (ABBV) shares rose 3.0% on Friday after Leerink Partners analyst, David Risinger, upgraded his rating on the stock from Market Perform to Outperform.Excluding Friday’s movement, AbbVie stock fell almost 19% in November, mainly due to the failure oftwo registration-enabling phase II studies on emraclidine, its once-daily oral candidate for treating schizophrenia. Earlier this month, AbbVie announced that the studies failed to meet their primary endpoints. Emraclidine was added to AbbVie’s pipeline w ...