核心交易公告 - 公司计划通过股权投资Fortitude Carlyle Asia Reinsurance, Ltd. ("FCA Re")来扩大其在亚洲的保险业务版图 [1] - 公司被指定为FCA Re的主要投资者之一，FCA Re是一家专注于亚洲负债的再保险侧挂车工具 [2] 交易结构与角色 - 作为交易的一部分，公司计划为FCA Re管理私人另类资产，并将任命一名成员进入FCA Re董事会 [2] - FCA Re是一家持E类执照、注册于百慕大的再保险公司，初期将承接Fortitude Re的部分现有负债，并将对亚洲未来的部分交易进行再保险 [2] 战略意义与管理层评论 - 此次投资彰显了公司保险资产管理能力的持续发展势头，是其专注于亚洲增长战略的一部分 [3] - 与FCA Re的合作里程碑不仅扩展了由Geoff Cornell领导的公司保险资产管理平台，而且加速了公司的全球增长战略 [3] - 公司期待与FCA Re合作，这强化了公司对亚洲地区及亚洲保险市场长达数十年的承诺 [3] 公司业务与规模 - 公司目前的保险平台管理着近1900亿美元的保险相关资产* [3] - 截至2025年9月30日，公司资产管理规模达8600亿美元 [4] - 公司是一家领先的全球投资管理公司，为全球主要市场的机构投资者、个人和私人财富客户提供多元化的投资服务 [4] 相关业务动态 - 公司近期还宣布扩大其终身收入平台，推出了固定年金版本的Secure Income Portfolio，为确定缴费型养老金计划提供终身收入 [5] - 公司已公布了截至2025年9月30日的初步资产管理规模 [6]

融资交易概览 - 公司成功完成一项总额为280万欧元的私募配售[2] - 此次私募配售通过发行2,477,877股附带认股权证(BSA)的新普通股进行[6] - 每份ABSA（一股新股附带一份认股权证）的发行价格为1.13欧元[8] 资金用途 - 融资净收益将主要用于AB8939项目的临床开发[4] - 具体计划包括完成AB8939联合疗法的1期研究，并启动一项约15名急性髓系白血病(AML)患者的扩展研究[4] - 扩展研究旨在为未来的注册试验提供有力的初步疗效证据[4] 交易条款与影响 - ABSA的发行价较设定日前三个交易日的成交量加权平均价(VWAP)有24.99%的折价[8] - 若所有认股权证(BSA)被行权，公司将再发行1,486,726股普通股，筹集约260万欧元额外资金[11] - 认股权证的有效期为自发行之日起60个月，行权价为每股1.72欧元[11] - 此次配售导致未参与股东的股权被稀释，持股1%的股东在非稀释和完全稀释基础上的持股比例分别降至0.97%和0.76%[17] 股权结构变动 - 私募配售及认股权证全部行权后，公司普通股总数将从63,706,916股增至67,671,519股[15] - 公司主要股东A. Moussy及其一致行动人在交易后的持股比例（完全稀释基础）将从30.23%降至28.97%[14][16] 产品管线进展 - AB8939是一种新型合成微管去稳定化药物候选物，临床前数据显示其能克服Pgp和MPO介导的耐药性，具有广谱抗癌活性[24] - 公司主要候选药物马赛替尼(Masitinib)是一种口服酪氨酸激酶抑制剂，正在多种疾病领域进行开发，包括肿瘤学、炎症性疾病和中枢神经系统疾病[23]

文章核心观点 - AB Science公布了其候选药物AB8939与维奈托克联合治疗复发或难治性急性髓系白血病的初步1期临床数据，结果显示疾病控制率和部分缓解率均达到100%，且组合疗法耐受性良好，血液学毒性低 [1][5][9] - 专家观点认为AB8939因其双重作用机制同时靶向癌细胞和癌症干细胞，在最高风险的AML亚型中显示出显著活性，有望成为特定遗传背景AML患者的新标准疗法 [2][12][15] - 公司下一步计划完成联合疗法的1期研究，并启动约15名患者的扩展研究，为后续临床开发计划和潜在合作提供支持 [5][12] AML医疗需求与AB8939机制 - AML是最致命的白血病，尽管有已上市药物，但70%的患者会复发并死亡，存在持续未满足的医疗需求 [3] - AML是一种异质性疾病，预后高度依赖遗传因素，如TP53突变患者中位总生存期仅5.5个月，KRAS突变患者为12.1个月，MECOM基因异常患者在复发或难治 setting 下中位OS为5.5个月 [4] - AB8939具有双重作用机制：通过破坏微管抑制白血病细胞增殖，且不受多药耐药影响；通过抑制ALDH靶向白血病干细胞，有利于正常祖细胞的骨髓再生 [10] - 临床前数据显示，AB8939在对标准疗法阿糖胞苷耐药的细胞系中具有活性，并在MECOM小鼠模型中与维奈托克或Vidaza联合使用可提高生存率 [10] 临床数据总结 - AB8939单药治疗的1期研究已完成，确定了最大耐受剂量为21.3 mg/m² [8] - 联合疗法1期研究初步数据显示，在高危患者中经过一个治疗周期后，疾病控制率和部分缓解率均达到100%，3名患者中有1名达到完全缓解，其中2名患者此前使用维奈托克联合其他化疗方案时出现疾病进展 [5][9] - 联合疗法耐受性良好，血液学毒性低，有望使患者接受多个治疗周期并维持满意的生活质量 [2][11] 联合疗法理论基础与市场潜力 - AB8939与维奈托克联合具有强理论基础：两药毒性低、靶点不同且互补，在癌细胞中可能产生叠加甚至协同疗效 [5][11] - 复发或难治性AML的潜在市场规模估计每年超过20亿欧元 [13] - 根据地区发病率、复发/难治比例及药品价格估算，全球市场总规模约为22亿欧元，其中美国加拿大市场约10亿欧元，欧洲市场约7.7亿欧元 [14] 知识产权与后续开发计划 - AB8939在AML领域的知识产权通过“物质组成”专利保护至2036年，可能延长至2041年；通过“第二医疗用途”专利在包括MECOM的染色体异常AML领域保护至2044年 [18] - 公司已开始与FDA和EMA讨论三种可能的注册研究路径，包括用于一线治疗老年和/或不良遗传学患者，以及用于二线或三线治疗 [16] - 下一步是完成联合疗法的1期研究，并启动扩展研究，以生成支持临床开发计划的初步疗效证据 [12]

临床数据核心结果 - 在首个治疗周期后，AB8939与Venetoclax联合用药的疾病控制率和部分缓解率均达到100%（3/3），其中一名患者达到完全缓解[5] - 所有三名患者均为具有极差遗传特征（如TP53突变和复杂核型）的难治或复发性急性髓系白血病患者[1][5] - 联合疗法耐受性良好，未出现血液学毒性[5] 药物作用机制与研发进展 - AB8939是一种通过破坏微管稳定性和抑制ALDH1A1/ALDH2酶来同时靶向癌细胞和癌症干细胞的新型合成分子[3][11] - 该药物已获得美国FDA和欧洲EMA授予的用于治疗AML的孤儿药资格[10] - 临床一期研究已完成单药治疗的最大耐受剂量确定阶段（21.3 mg/m²），目前正在进行与Venetoclax联合用药的评估[4] 研究下一步计划与专家评价 - 临床一期研究将进入新阶段，评估AB8939与Venetoclax联合用药的更高剂量[5] - 后续将启动一项约15名患者的扩展研究，以验证初步临床数据，为注册临床试验做准备[6] - 专家评价认为这些针对高危AML患者的初步结果令人鼓舞，并证实了AB8939的作用机制[5] 公司信息与会议安排 - AB Science是一家专注于蛋白激酶抑制剂研发的制药公司，其先导化合物马赛替尼已在兽医学领域注册[12][13] - 公司将于2025年10月16日举行线上会议，由MD Anderson癌症中心等机构的知名AML专家详细介绍初步临床数据[1][7][8]

财务业绩摘要 - 2025年上半年运营亏损为273万欧元，较2024年同期的358万欧元减少854万欧元，亏损收窄23.8% [3][4] - 净亏损为5177万欧元，较2024年同期的4469万欧元增加15.8% [6] - 营业收入为51.5万欧元，全部来自兽药销售，较2024年同期的56万欧元有所下降 [5] - 运营费用同比下降21.7%，其中研发费用降至183.6万欧元，行政费用降至89.3万欧元 [5][7] - 现金及现金等价物为503.4万欧元，总资产为2121.7万欧元 [7] 融资与资本状况 - 通过私募配售完成总额630万欧元的增资，资金将主要用于支持AB8939项目的临床开发 [4][25] - 与金融债权人原则上达成协议，将总额约370万欧元的银行债务还款推迟24个月 [26] - 在2025年收到税务部门支付的2023年研发税收抵免部分款项，金额为293.4万欧元 [27] 马赛替尼平台临床进展 - 获得多个欧洲国家（西班牙、希腊、斯洛文尼亚）及美国FDA授权，启动马赛替尼治疗肌萎缩侧索硬化的确证性3期研究（研究AB23005）[4][8] - 获得FDA和EMA授权，启动马赛替尼治疗转移性激素耐药性前列腺癌的确证性3期研究（研究AB22007）[4][13] - 独立研究团队的新研究显示，马赛替尼在阿尔茨海默病动物模型中能显著改善记忆、学习和行为指标 [15][16] - 美国专利商标局授予马赛替尼治疗镰状细胞病的专利，保护期至2040年11月 [4][18] 微管蛋白平台临床进展 - 获得欧洲国家监管批准，启动AB8939联合Venetoclax治疗急性髓系白血病的I/II期研究第三阶段 [4][19] - AB8939获得欧洲药品管理局授予治疗急性髓系白血病的孤儿药资格 [4][21] - 加拿大专利局授予AB8939成分专利，保护期至2036年，涵盖其治疗血液疾病和增殖性疾病的用途 [4][23] 公司业务概述 - 公司是一家专注于蛋白激酶抑制剂研发的制药公司，其主打产品马赛替尼已注册用于兽用，并正在人类肿瘤、神经退行性疾病等领域进行开发 [27][29] - 公司总部位于巴黎，在泛欧交易所巴黎上市 [29]

资产管理规模变动 - 2025年9月初步资产管理规模增至8600亿美元，较2025年8月底的8440亿美元增长2% [1] - 月末资产管理规模增长主要由市场增值驱动，并辅以温和的净流入 [1] - 2025年第三季度末，公司范围初步净流入总额约为18亿美元，此数据已排除与预先宣布的EQH-RGA再保险交易相关的大约40亿美元流出 [1] 分渠道资金流动态势 - 9月份，私人财富和机构渠道的净流入被零售渠道的净流出部分抵消 [1] - 机构客户资产从2025年8月底的3450亿美元增至3510亿美元 [1] - 零售客户资产从2025年8月底的3500亿美元增至3560亿美元 [1] - 私人财富客户资产从2025年8月底的1490亿美元增至1530亿美元 [1] 分资产类别管理规模 - 股票资产总额从8月底的3510亿美元增至3590亿美元，其中主动管理股票资产从2760亿美元增至2810亿美元，被动管理股票资产从750亿美元增至780亿美元 [1] - 固定收益资产总额从8月底的3070亿美元增至3100亿美元，其中应税固定收益资产维持在2140亿美元，免税固定收益资产从830亿美元增至860亿美元，被动固定收益资产维持在100亿美元 [1] - 另类投资/多资产解决方案资产从8月底的1860亿美元增至1910亿美元 [1] 公司股权结构信息 - 截至2025年9月30日，AllianceBernstein Holding拥有AllianceBernstein约30.8%的权益 [5] - 包括AllianceBernstein Holding和AllianceBernstein的权益，Equitable Holdings, Inc. 拥有AllianceBernstein约68.5%的经济利益 [5] 公司业务概况 - AllianceBernstein是一家领先的全球投资管理公司，为全球主要市场的机构投资者、个人和私人财富客户提供多元化的投资服务 [4]

公司新产品发布 - Bernstein Private Wealth Management（AllianceBernstein L.P. 旗下公司）宣布推出名为Bernstein PEP的集合雇主计划 [1] - 该计划旨在为中小型企业和私募股权公司提供增强的退休福利选择 [1] - 新产品提供简化的、具有成本效益的退休解决方案，帮助雇主提供有竞争力的退休福利，同时避免管理传统401(k)计划的复杂性 [1] 产品设计与合作 - Bernstein PEP通过与Empower（记录保管人）和National Professional Planning Group（集合计划提供商）合作推出 [2] - Bernstein担任3(38)投资顾问，负责提供机构级投资和简化监督 [2] - 产品结合了机构级投资、直观的参与者参与工具和简化的监督，旨在为雇主简化管理并为员工提供独特体验 [2] 产品解决的问题与目标市场 - 针对中小型企业和私募股权公司，这些公司普遍设有退休计划，但许多缺乏完整的治理结构、管理效率或参与者参与工具 [2] - 集合雇主计划由2019年《SECURE法案》引入，允许多个无关企业的雇主参与由第三方运营的单一退休计划 [3] - 此结构旨在帮助中小型公司提供更具竞争力的职场福利，减少行政、合规和报告的复杂性，并降低受托风险 [3] 公司的专业能力与资源 - 作为AllianceBernstein的一部分，公司管理着超过1422亿美元的固定缴款资产（截至2025年8月31日） [4] - 公司为中小型计划提供机构级的建议和定价，涵盖设计和管理雇主赞助退休计划的各个方面 [4] - 公司专门的固定缴款专家为全国顾问提供支持，帮助计划发起人管理受托责任、改进计划设计并减少行政复杂性 [4] 公司背景与规模 - AllianceBernstein L.P. 是Equitable Holdings, Inc. 的子公司，后者拥有其约69%的经济利益 [5] - Bernstein Private Wealth Management 截至2025年6月30日管理着1440亿美元的资产 [5] - 其母公司AllianceBernstein是全球最大的投资管理公司之一，截至2025年6月30日在26个国家和地区设有办事处，管理资产超过8290亿美元 [6]

文章核心观点 - 文章旨在比较金融投资管理行业中的AllianceBernstein和Cohen & Steers Inc两只股票，以寻找更具价值的投资选项 [1] - 基于价值评分和估值指标分析，AllianceBernstein被认为是当前更优的价值选择 [7] 公司比较与投资评级 - AllianceBernstein和Cohen & Steers Inc均被给予Zacks Rank第2级买入评级，意味着两家公司的盈利预期均被上调，盈利前景改善 [3] - AllianceBernstein的价值评级为A级，而Cohen & Steers Inc的价值评级为D级 [6] 估值指标分析 - AllianceBernstein的远期市盈率为11.53，低于Cohen & Steers Inc的21.84 [5] - AllianceBernstein的市盈增长比率为1.23，显著低于Cohen & Steers Inc的2.05 [5] - AllianceBernstein的市净率为2.14，远低于Cohen & Steers Inc的6.26 [6]

产品发布 - AllianceBernstein在纽约证券交易所推出一只新的主动管理型交易所交易基金——AB California Intermediate Municipal ETF（代码：CAM）[1] - 该ETF的投资目标是为加州居民提供本金安全，并在考虑联邦和州税后实现总回报最大化[2] - 全球交易公司Jane Street被指定为该基金的牵头做市商[1] 战略背景与定位 - 此次产品发布是直接响应客户对特定州投资选项的需求，并利用了公司在市政债券领域的专业优势[2] - 该基金是公司首批市政ETF产品之一，设计上注重多功能性，既能作为长期投资工具，也能作为市政投资组合中的流动性配置部分[2] - 公司结合主动管理和先进技术，旨在为市政债券投资设立新标准[3] 公司专业能力 - AllianceBernstein在市政债券能力方面拥有超过30年的前沿经验[3] - 公司管理的市政资产规模超过820亿美元[3] - 公司的市政平台利用其专业团队、专有技术和定制化解决方案为客户提供差异化的见解[3] 公司概况 - AllianceBernstein是一家领先的全球投资管理公司，为全球主要市场的机构投资者、个人和私人财富客户提供多元化的投资服务[4] - 截至2025年8月，公司管理资产规模达8440亿美元[4]

公司财务信息发布日期 - 公司将于2025年10月23日市场开盘前发布2025年第三季度财务和运营业绩 [1] 公司业绩沟通会安排 - 管理层将于2025年10月23日中部时间上午9点举行电话会议讨论业绩 会议将由公司总裁兼首席执行官Seth Bernstein、首席财务官Thomas Simeone以及全球客户群和私人财富主管Onur Erzan主持 [1] - 电话会议可通过网络直播或电话接入 美国境内可拨打(888) 440-3310 境外可拨打+1 (646) 960-0513 会议ID为6072615 [7] - 演示材料将在2025年第三季度业绩发布后不久在公司投资者关系网站公布 网络直播重播将在电话会议结束后约一小时提供 [2] 公司业务概况与股权结构 - 公司是一家领先的全球投资管理公司 为全球主要市场的机构投资者、个人和私人财富客户提供多元化的投资服务 [3] - 截至2025年6月30日 公司控股实体AllianceBernstein Holding拥有AllianceBernstein约37.5%的权益 Equitable Holdings, Inc. ("EQH")拥有公司约68.6%的经济利益 [4] 公司近期动态 - 公司近期推出了AB International Growth ETF [5] - 公司公布了截至2025年8月31日的初步管理资产规模 [6]