公司基本信息 - 证券简称聚胶股份，代码301283，编号2023 - 002 [1] - 投资者关系活动时间为2023年2月21 - 22日，地点在公司会议室，接待人员为董事会秘书师恩成、证券事务代表廖燕桃 [2] 产能情况 - 现广州工厂产能10.3万吨，2022年10月动工建设12万吨的广州新工厂，新旧工厂将并行一段时间，后续视市场情况而定 [3] - 6.1万吨的波兰工厂于2022年10月建成投产，处于客户陆续认证过程中 [2][3] - 公司考虑适时在墨西哥投建北美工厂，规模估计与波兰工厂差不多，但未确定 [3] 市场规模与增速 - 2019年卫材热熔胶国内市场容量约30亿元，全球市场容量约150亿元 [3] - 全球卫生用品市场稳步增长，源于新兴市场普及和使用率提升、成人失禁用品市场潜力大、产品升级换代 [3] 市场份额 - 公司在海外市场份额小，在全球前十大厂商中份额有开拓空间，波兰工厂投产利于扩大海外市场份额 [3] - 受中美贸易摩擦加征关税影响，公司目前在北美市场销售量小，波兰工厂投产后预计今年北美市场销售量明显增加 [4] 客户认证 - 客户认证周期因客户而异，短则几个月，长则几年，全球知名卫生用品厂商认证周期更长 [3] 成本与价格 - 波兰工厂售价、生产成本与广州工厂不同，因产地、客户、产品应用而异，且尚未进入稳态阶段 [4] 竞争情况 - 卫材热熔胶进入门槛高，公司在技术、服务、成本有综合竞争优势，管理层和核心骨干经验丰富，国内潜在竞争者进入全球前十大厂商阻力大 [4] 未来规划 - 未来2 - 3年增长靠提升现有客户渗透率和开拓新客户 [4] - 公司考虑其他应用领域发展方向，寻找合适机会 [4] - 公司考虑适时推出股权激励计划 [4] - 未来3 - 5年目标是扩大海外市场份额，尤其是全球前十大客户的市场份额 [4][5]

工厂情况 - 波兰工厂于2022年10月建成投产，产能利用率提升需爬坡，达产时间依需求而定，客户切换工厂需重新认证，耗时较长 [1] - 广州新工厂2022年10月动工建设，产能12万吨，主要服务中国市场、除中国外的亚洲市场及波兰工厂无法覆盖区域 [1] - 公司考虑适时在墨西哥投建北美工厂，规模预计与波兰工厂（产能6.1万吨）相近，但尚未确定 [1] 市场规模与增速 - 2019年卫材热熔胶国内市场容量约30亿元，全球市场容量约150亿元 [2] - 印度和非洲婴儿纸尿裤、妇女卫生巾市场渗透率低于成熟市场，目前用量不大，未来随家庭可支配收入增加有增长机会 [2] - 全球卫生用品市场稳步增长，增长源于新兴市场普及和使用率提升、成人失禁用品市场潜力大、产品升级换代 [2] 市场份额 - 公司目前占全球前十大厂商份额较小，波兰工厂投产后利于开拓海外市场，提高全球前十大厂商中的份额 [2] - 受中美贸易摩擦加征关税影响，公司目前在北美市场销售量小，波兰工厂投产后预计今年北美市场销售量明显增加 [2] 工厂对比 - 波兰工厂在价格、毛利率方面与广州工厂不同，因产地、客户、产品应用而异 [2] 竞争情况 - 卫材热熔胶行业进入门槛高，客户认证周期长，公司在技术、服务、成本方面有竞争优势，管理层和核心骨干经验丰富，国内潜在竞争者进入阻力大 [3] 公司发展 - 海外市场是公司未来增长主要引擎，目标是扩大海外市场份额，尤其是全球前十大客户的市场份额 [3] - 公司会考虑其他应用领域发展方向，寻找合适机会 [3] - 公司将考虑适时推出股权激励计划，如有进展会按要求公告 [3] - 俄乌战争对公司能源成本影响不大，能源成本占总成本比例小 [3]

公司基本情况 - 产品特点为用量少、技术要求高、风险大 [1] - 主营业务专注于研发、生产、销售卫材热熔胶 [1] - 亮点与优势包括优质客户资源、海外布局成型、技术服务成本优势叠加，增长和盈利有保障；持续创新保证技术领先，2020 年柔味胶商业化，2021 年研发出降解率达 77% 的可降解热熔胶，但目前业务占比小 [1] 募投项目进展 - 46.1 万吨波兰工厂 2022 年 10 月上旬完成试生产，预计 11 月上旬正式投产，开始满足部分商业化订单需求 [1][2] - 12 万吨广州工厂 2022 年 10 月正式动工建设，预计 2023 年 12 月 30 日竣工，2024 年第一季度投产 [2] 市场与产能规划 - 波兰工厂产能后续将根据市场需求陆续释放，未来考虑适时投建北美工厂 [2] - 目前在海外市场占有率低，尤其是北美、日韩及西欧等区域，新兴国家市场前景广阔，海外市场是未来增长主要引擎 [3] - 目前占全球前十大厂商份额小，波兰工厂投产后利于开拓海外市场，提高份额 [3] 外部因素影响 - 2022 年海运费价格持续下跌，波罗的海货运指数从 2021 年末的 9,293 下降至 2022 年 9 月 30 日的 4,060.47；美元兑人民币汇率从 2021 年末的 6.3757 上升至 2022 年 9 月 30 日的 7.0998，两大不利因素持续改善，公司未做汇率对冲 [3] - 石油波动对公司原材料价格有影响，主要原材料价格受供求关系及国际原油价格双重影响，以供求关系为主 [4] 行业市场情况 - 中国人口出生率下降对公司业务影响不大，婴儿纸尿裤人均使用量和消费量将提升；成人失禁用品市场发展空间大；女性卫生用品有增长潜力；新兴市场增长潜力大，全球卫生用品市场稳步增长 [3][4] - 2019 年卫材热熔胶国内市场容量约为 30 亿元，全球市场容量约为 150 亿元 [5] 公司经营数据 - 截至 2022 年 9 月 30 日，存货同比增长 59%，原因是销售规模增长、加大备货应对四季度旺季以及疫情备货 [5] - 2022 年 1 - 9 月净利润同期对比增长 82%，原因是收入增加、海运费下降、美元汇率上升使汇兑收益增加 [5] 客户相关情况 - 下游客户从持续创新能力、成本节省等多方面综合考量选择聚胶产品 [4] - 全球知名卫生用品厂商对供应商认证环节复杂、耗时长，需全方位综合考核 [4]

公司基本情况 - 证券简称聚胶股份，代码301283，2022年10月28日 - 11月1日进行特定对象调研，形式为网上电话会议 [1] - 接待人员有证券事务代表廖燕桃、副总经理刘青生、董事会秘书师恩成 [1] 产品与业务 - 产品特点为用量少、技术要求高、风险大，主营业务是研发、生产、销售卫材热熔胶 [1] - 2020年柔味胶商业化，2021年研发出降解率达77%的可降解热熔胶，目前业务占比小 [1] 募投项目进展 - 6.1万吨波兰工厂2022年10月上旬试生产，11月上旬正式投产 [1][2] - 12万吨广州工厂2022年10月动工，预计2023年12月30日竣工 [2] 市场环境与业绩影响 - 2021年末至2022年9月30日，某指数从9,293降至4,060.47，美元兑人民币汇率从6.3757升至7.0998，两大不利因素改善，公司增长可期 [3] 市场拓展与份额 - 海外市场占有率低，有很大增长空间，是未来增长主要引擎 [1][3] - 目前占全球前十大厂商份额小，波兰工厂投产后利于开拓海外市场，提高份额 [3] - 目前因中美贸易摩擦，北美市场份额小，波兰工厂投产后份额会增加 [4] 行业市场情况 - 中国人口出生率下降，但婴儿纸尿裤人均使用量和消费量将提高；成人失禁用品市场发展空间大；女性卫生用品有增长机会；新兴市场增长潜力大，全球卫生用品市场稳步增长 [3][4] - 2019年卫材热熔胶国内市场容量约30亿元，全球市场容量约150亿元 [4] 原材料与客户相关 - 主要原材料为石油树脂、高聚物、矿物油，价格受供求和国际原油价格影响，以供求为主 [4] - 下游客户从多方面综合考量选择聚胶产品 [4] - 全球知名卫生用品厂商对供应商认证环节复杂、耗时长 [4]

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入3.50亿元，同比增长30.30%；年初至报告期末营业收入9.81亿元，同比增长38.03%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润2830.24万元，同比增长56.31%；年初至报告期末为7184.13万元，同比增长83.87%[5] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-8313.24万元，同比下降288.27%[5] - 本报告期末总资产16.25亿元，较上年度末增长155.00%；归属于上市公司股东的所有者权益13.78亿元，较上年度末增长287.81%[5] - 营业收入较去年同期增长38.03%，主要系原有客户增加采购量、开发新区域以及新客户开发所致[10] - 销售费用较去年同期增长81.19%，主要系薪酬福利费、国外市场开拓费、出口保险费增长所致[10] - 财务费用较去年同期下降221.19%，主要系本期美元汇率上升，汇兑收益增加所致[11] - 其他收益较去年同期增长206.18%，主要系本期收到政府上市补助增加所致[11] - 2022年1 - 9月收到的税费返还为53418997.95元，较2021年同期增长78.51%，主要系出口退税增加[12] - 2022年1 - 9月收到其他与经营活动有关的现金为14448304.50元，较2021年同期增长291.19%，主要系收到政府补助、投标保证金所致[12] - 2022年1 - 9月购买商品、接受劳务支付的现金为830464431.89元，较2021年同期增长39.55%，主要系支付材料采购款增加[12] - 2022年1 - 9月吸收投资收到的现金为977534000.00元，较2021年同期增长79657.61%，主要系首次公开发行股票及上期设立合资土耳其子公司所致[12] - 本期营业总收入为981231525.39元，上期为710873208.82元，有所增长[25] - 本期营业总成本为899717758.18元，上期为666478996.59元，有所上升[25] - 公司2022年第三季度净利润为71109554.01元，上年同期为39039666.84元[26] - 公司2022年第三季度营业利润为80118291.90元，上年同期为44337835.57元[26] - 公司2022年第三季度基本每股收益为1.1546元，上年同期为0.6512元[27] - 公司2022年年初到报告期末经营活动现金流入小计为836900690.92元，上年同期为640299111.43元[29] - 公司2022年年初到报告期末经营活动现金流出小计为920033115.25元，上年同期为661709922.22元[29] - 公司2022年年初到报告期末投资活动现金流入小计为256770190.11元，上年同期为254360330.14元[29] - 公司2022年年初到报告期末投资活动现金流出小计为1023680881.03元，上年同期为339443178.82元[29] - 公司2022年年初到报告期末筹资活动现金流入小计为1018496299.77元，上年同期为33689861.81元[29] - 公司2022年年初到报告期末筹资活动现金流出小计为117838255.95元，上年同期为34938473.66元[29] - 公司2022年年初到报告期末现金及现金等价物净增加额为47826777.61元，上年同期为 - 113409719.79元[29] 资产负债关键指标变化 - 交易性金融资产较年初增长1248.72%，主要系本期购买理财增加所致[9] - 应收账款较年初增长63.18%，主要系新客户增加，三季度销售增加且应收账款未到信用期尚未回款所致[9] - 2022年9月30日货币资金为130766532.06元，较1月1日的82939754.45元有所增加[21] - 2022年9月30日交易性金融资产为526000000.00元，较1月1日的39000000.00元大幅增长[21] - 2022年9月30日应收账款为364170140.10元，较1月1日的223171264.76元增加[21] - 2022年9月30日存货为183021470.72元，较1月1日的114841566.27元上升[22] - 2022年9月30日资产总计为1624785809.72元，较1月1日的637181619.83元增长[22] - 2022年9月30日短期借款为2531513.78元，较1月1日的70256942.69元大幅减少[22] - 2022年9月30日应付账款为199910062.00元，较1月1日的169535018.41元增加[22] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为17476，表决权恢复的优先股股东总数为0[14] - 广州聚胶资产管理有限公司持股比例为16.20%，持股数量为12956907股[14] - 富丰泓锦投资（深圳）合伙企业（有限合伙）持股比例为9.93%，持股数量为7941145股[14] - 陈曙光、刘青生、范培军是公司控股股东、实际控制人，亦是一致行动人[15] 募投项目情况 - 募投项目“卫材热熔胶产品波兰生产基地建设项目”年产能6.1万吨，2022年10月上旬完成试生产，预计10月下旬至11月上旬正式投产[17] - 波兰工厂能满足欧洲区域产品需求，扩大业务至美洲、中东及非洲地区，还可享受税收优惠、规避贸易摩擦税收风险[18] - 募投项目“广州新工厂”合同含税总金额为9450万元，计划2023年12月30日竣工[19]