公司业务与财务表现 * 公司为苏州英华特 是一家涡旋压缩机制造商[1][3] * 2025年二季度实现扭亏为盈 半年报营业收入为2.43亿元 归属于上市公司的净利润约930万元[3] * 内销热泵领域因烟草烘干业务在福建和云南省市的推进放缓而同比小幅下滑[2][3] * 外销受关税波动影响 增长但增速较慢[2][3] 各业务板块表现与展望 * 汽车车用空调压缩机在2025年预计增长约9%[2][4] * 冷冻冷藏业务预计增长约2%[2][4] * 热泵领域受政策影响承压 但预计下半年采暖和热水应用会有所好转[2][4] * 商用空调景气度承压 但与南京天加 TCL等中大型客户的合作有望在明年或后年带来增长趋势[4][5] * 冷链应用在国内外市场均保持良好增长态势[5] 研发投入与战略 * 研发投入占比从不到4%提升至13%以上[2][6] * 2025年上半年研发费用率为13.4% 预计全年将维持在10%左右[17][18] * 研发重点为变频涡旋压缩机 离心式压缩机以及环保型冷媒等新技术[2][6] * 未来研发费用走势主要取决于变频和磁悬浮项目的立项和结案进度[17] 新产品开发与进展 * 预计在2025年底或2026年初发布离心机和涡旋压缩机新产品[2][7] * 新开发离心式压缩机包括磁悬浮技术 磁悬浮类型研发速度较快且已有一定技术储备[4][9] * 磁悬浮压缩机样品预计将在2025年底至2026年初推出 测试结果与行业竞品可比且具成本优势[4][10][12] * 计划在2025年第四季度开发出适用于数据中心的大功率段变频涡轮压缩机[4][11] * 大匹数涡旋压缩机平台研发已接近尾声 预计2025年能建立量产能力 后续可能推动50匹平台销售[22] 增量市场与行业趋势 * 数据中心 储能温控和轨道交通成为重要增量空间[2][6] * 过去五年数据中心相关空调设备增长16.5% 其中涡旋压缩机在2024年增长率达35% 预计2025年继续加快[2][8] * 数据中心内涡旋压缩机的应用中 变频产品约占65%[11][23] * 涡旋压缩机存在向上替代螺杆压缩机的趋势 平台已从30匹扩展至50或60匹[20] * 磁悬浮离心压缩机也从150-300匹制冷量向下扩展至100匹 50匹甚至60匹[20] 技术优势与竞争格局 * 公司作为首家国产化涡旋压缩机品牌 在外资垄断格局中占有一席之地[2][8] * 产品性能与可靠性与行业龙头可比 在烟草烘干等细分领域性能甚至略高于行业龙头[8] * 通过10-20%的价格下幅争取市场份额 并提供优质的售前售后服务[8] * 国内生产磁悬浮压缩机的公司包括丹佛斯 汉中和美的等[11] 生产与客户 * 磁悬浮压缩机生产周期较长 存在产能瓶颈 工艺路线偏向半自动化或半手工 固定投资需求低但需人员和测试资源[13] * 磁悬浮压缩机单台价值量以万元计数 涡旋压缩机均价约2000元 转子压缩机均价几百元[13][14] * 磁悬浮产品主要面向传统商用空调客户 与涡旋压缩机部分下游客户重叠 适用于机场空调和数据中心等更大制冷量需求[19] * 涡旋压缩机主要供应伊米康等公司 潜在适配客户包括设定环境 美的 英维克等下游企业[25] * 30匹空调含税价约为5000元左右 电瓶价格可能贵20%左右 压缩机占整个系统价值约15%[25] * 直接客户是做空调 制冷模块集成或集成系统的厂商 而非最终用户的数据中心业主方 客户验证周期约为3至6个月[15] 研发与销售团队 * 整体研发人员较去年同期增长30%~40%[26] * 离心项目组配置了5到6人的团队 变频项目组由机械 电控等领域专家组成 每个小组约5到10人[26] * 销售团队已覆盖下游客户 无需额外配置人员针对数据中心领域[26]

财务表现 - 上半年营业收入2.43亿元，同比下降7.54% [2] - 归属于上市公司股东的净利润936.51万元，同比下降69.33% [2] - 研发投入3256.32万元，占营业收入比例13.40% [2] 业务动态 - 热泵应用涡旋压缩机业务受下游投资放缓影响承压 [2] - 商用空调和冷藏冷冻应用涡旋压缩机保持小幅波动 [2] - 数据中心应用场景被视为快速增长市场，正积极研发相关产品 [6] 研发进展 - 开发大功率变频驱动产品平台 [3] - 横向拓展离心式压缩机产品平台 [3] - 已储备变频压缩机和离心式压缩机技术，正推进产品落地 [5] 竞争优势 - 技术创新：掌握节能高效、高可靠性、低噪音的核心技术 [4] - 产品定义：敏锐把握市场方向，快速响应行业趋势 [4] - 性价比优势：品质对标国际品牌，具备价格竞争力 [4] - 客户服务：拥有快速响应的技术支持工程师团队 [4] 发展策略 - 加强国内及海外市场开拓，争取重要客户新订单 [7] - 推动新产品研发推广，优化产品结构 [8] - 加强生产成本管控以提升盈利能力 [8]

公司章程修订 - 公司章程条款修订已完成并在巨潮资讯网披露 修订尚需提交2025年第二次临时股东会审议 最终以工商登记部门核准结果为准 [1] 治理制度更新 - 为符合最新监管要求 公司制定并修订了部分内部治理制度 部分制度需股东会审议通过后生效 其余制度经董事会审议后立即生效 修订后的制度与公司章程同步实施并在巨潮资讯网披露 [2] 组织架构调整 - 公司于2025年8月27日召开董事会会议 审议通过组织架构调整议案 旨在优化管理结构并提升运营效率 此次调整不会对生产经营产生重大影响 [4] 会计师事务所变更 - 公司拟将年审机构从天健会计师事务所变更为致同会计师事务所 变更原因为确保审计独立性与客观性 符合《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》要求 天健对变更无异议 [8][19] - 致同会计师事务所2024年业务收入26.14亿元 其中审计业务收入21.03亿元 证券业务收入4.82亿元 拥有从业人员近6000人 注册会计师1359人 [10] - 致同2024年审计297家上市公司 收费总额3.86亿元 审计166家挂牌公司 收费4156.24万元 公司同行业上市公司审计客户达195家 [10] - 项目合伙人钟乐近三年签署2份上市公司审计报告 签字注册会计师纪文凤近三年签署1份报告 质量复核合伙人童登书近三年复核8份报告 [14] - 天健已连续七年为公司提供审计服务 对2024年财务报告出具标准无保留意见 公司已就变更事宜与前后任会计师事务所沟通 双方均无异议 [18][20] - 变更事项已经董事会9票同意通过 尚需提交2025年第二次临时股东会审议批准 [20][21]

板块整体表现 - 通用设备板块较上一交易日上涨0.8% [1] - 上证指数报收3843.6点，上涨1.14% [1] - 深证成指报收12571.37点，上涨2.25% [1] 领涨个股表现 - 英华特涨幅14.64%居首，收盘价46.68元，成交量8.96万手，成交额3.88亿元 [1] - 乔锋智能涨幅12.77%，收盘价80.25元，成交量12.09万手，成交额9.60亿元 [1] - 美畅股份涨幅12.68%，收盘价16.71元，成交量44.10万手，成交额7.13亿元 [1] - 申菱环境涨幅12.28%，收盘价77.88元，成交量23.82万手，成交额17.33亿元 [1] 跟涨个股表现 - 创远信科涨幅8.68%，收盘价28.80元，成交量19.72万手，成交额5.74亿元 [1] - 鼎泰高科涨幅8.66%，收盘价77.08元，成交量10.71万手，成交额7.94亿元 [1] - 伟隆股份涨幅7.84%，收盘价19.67元，成交量39.41万手，成交额7.54亿元 [1] - 铭利达涨幅7.65%，收盘价24.19元，成交量16.00万手，成交额3.80亿元 [1] - 隆华科技涨幅6.80%，收盘价9.27元，成交量141.91万手，成交额13.28亿元 [1] - 威星智能涨幅6.70%，收盘价16.71元，成交量18.52万手，成交额2.98亿元 [1] 下跌个股表现 - 哪些更发跌幅5.97%居首，收盘价110.00元，成交量4.17万手，成交额4.68亿元 [2] - 德恩精工跌幅5.54%，收盘价18.60元，成交量16.43万手，成交额3.07亿元 [2] - 整磊股份跌幅5.43%，收盘价36.39元，成交量12.33万手，成交额4.50亿元 [2] - 瑞凌股份跌幅5.25%，收盘价9.03元，成交量20.32万手，成交额1.83亿元 [2] - *ST华庆跌幅4.96%，收盘价8.43元，成交量10.81万手，成交额9253.02万元 [2] 资金流向情况 - 板块主力资金净流出35.51亿元 [2] - 板块游资资金净流入2.08亿元 [2] - 板块散户资金净流入33.42亿元 [2] 个股资金流向明细 - 新莱应材主力净流入8151.25万元，占比4.81% [3] - 申菱环境主力净流入6630.56万元，占比3.83% [3] - 伟隆股份主力净流入3951.06万元，占比5.24% [3] - 鼎泰高科主力净流入3686.82万元，占比4.64%，游资净流入4465.33万元，占比5.62% [3] - 华丰股份主力净流入3609.75万元，占比7.73% [3]

财务表现 - 1H25公司实现收入2.43亿元，同比下降7.54%，其中Q2收入1.47亿元，同比下降12.17% [1] - 1H25公司实现归母净利润0.09亿元，同比下降69.33%，其中Q2归母净利润0.11亿元，同比下降49.27% [1] - 研发费用率显著提升至13.4%，较1H24的7.63%增加5.77个百分点 [2] 研发投入与长期前景 - 研发投入增加是净利润下降的主要原因，但有望转化为核心技术壁垒和差异化产品竞争力 [2] - 新产品研发推进将支持长期收入和业绩增长 [2] 行业需求与机遇 - 全球AIDC规模扩张推动机房空调散热需求，涡旋压缩机在数据中心应用迅速扩展 [2] - 2024年数据中心用涡旋压缩机销售13.1万台，同比增长35.1% [2] - 国务院推动热泵行业高质量发展，鼓励更新投运10年以上的热泵设备，更换压缩机等关键零部件 [3] 公司产品与市场定位 - 公司25匹空调大涡旋压缩机产品YH720D1-100为工业、商用空调系统提供灵活解决方案，广泛应用于商用空调冷水机组、工业流程工艺空调、数据中心机房空调等领域 [2] - 伴随行业需求上行和产品品类完善，公司在机房空调领域的收入有望持续提升 [2] - 热泵用涡旋压缩机产品销量有望长期提升 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年公司营业收入为6.32亿元、6.71亿元、7.12亿元 [4] - 预计2025-2027年归母净利润为0.60亿元、0.70亿元、0.82亿元 [4] - 对应PE为40倍、34倍、29倍 [4]

财务表现 - 2025年上半年营业收入约2.43亿元 同比减少7.54% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约937万元 同比减少69.33% [1] - 基本每股收益0.16元 同比减少69.23% [1] 业务动态 - 公司发布半年度业绩报告 披露财务数据 [1]

会议时间 - 2025年第二次临时股东会召开时间为9月15日14:30[1] - 网络投票时间为9月15日9:15 - 15:00[1][2] - 股权登记日为2025年9月9日[3] - 现场登记时间为2025年9月10日9:00 - 11:00、13:00 - 17:00[6] 会议方式及地点 - 会议召开方式为现场表决与网络投票相结合[2] - 会议地点为江苏省苏州市常熟市东南街道银通路5号公司会议室[3] 审议议案 - 审议《关于拟变更会计师事务所的议案》等多项议案[3][4] - 议案2、3.01、3.02为特别决议事项，其余为普通决议事项[4] 投票信息 - 网络投票代码为351272，简称英华投票[14] - 深交所交易系统投票时间为9月15日9:15 - 9:25等时段[15] - 深交所互联网投票系统投票时间为9月15日9:15 - 15:00[16] - 总议案为除累积投票提案外的所有非累积投票提案[20]

会议情况 - 苏州英华特涡旋技术股份有限公司第二届监事会第十八次会议于2025年8月27日召开[3] - 会议应出席监事3人，实际出席3人[3] 审议事项 - 审议通过《2025年半年度报告》及其摘要等3项议案，均3票同意[4][5][6] 章程修订 - 修订后公司不再设监事会，职权由董事会审计委员会承接[6] - 《关于修订<公司章程>的议案》需提交临时股东会特别决议审议[6]

会议相关 - 苏州英华特涡旋技术股份有限公司第二届董事会第十八次会议于2025年8月27日召开[3] - 公司将于2025年9月15日召开2025年第二次临时股东会[16] 议案表决 - 《关于公司<2025年半年度报告>及其摘要的议案》等多议案9票同意通过[4][5][6][8][9][10] - 《关于调整公司组织架构的议案》以9票同意通过，助于优化架构和提高效率[15] 审计机构 - 公司董事会同意聘任致同会计师事务所为2025年度财务报告和内部控制审计机构，聘期一年，尚需股东会审议[6]

国金证券股份有限公司 关于苏州英华特涡旋技术股份有限公司 2025 年半年度持续督导跟踪报告 | 保荐机构名称：国金证券股份有限公司 | 被保荐公司简称：英华特（301272.SZ） | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：陈菲 | 联系电话：021-68826021 | | 保荐代表人姓名：谢佼杏 | 联系电话：021-68826021 | 一、保荐工作概述 | 项目 | 工作内容 | | --- | --- | | 1、公司信息披露审阅情况 | - | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 | 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次数 | 0 次 | | 2、督导公司建立健全并有效执行规章制度的 | - | | 情况 | | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包括 但不限于防止关联方占用公司资源的制度、募 | | | 集资金管理制度、内控制度、内部审计制度、 | 是 | | 关联交易制度） | | | （2）公司是否有效执行相关规章制度 | 是 | | 3、募集资金监督情况 | - | | （1）查询公司募集资金专户次数 | 每月一次 | | （2）公司募集资金项目进展是否与 ...