股价与融资交易 - 11月6日公司股价下跌2.24%，成交额为3.43亿元 [1] - 当日融资买入3596.29万元，融资偿还4014.90万元，融资净偿还418.61万元 [1] - 融资融券余额合计3.93亿元，融资余额占流通市值的9.02%，超过近一年80%分位水平，处于高位 [1] - 融券余量为0股，融券余额为0元，但该水平超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2012年6月6日，于2021年8月30日上市，位于上海市徐汇区 [1] - 主营业务为图书策划与发行、数字内容业务、IP衍生与运营 [1] - 主营业务收入构成：图书策划与发行占92.08%，图书代理发行占3.43%，数字内容业务占2.78%，IP衍生与运营占0.42% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，股东户数为1.65万户，较上期增加37.64% [2] - 人均流通股为4865股，较上期减少27.35% [2] - 截至2025年9月30日，华夏行业景气混合A新进为第四大流通股东，持股194.10万股 [3] - 华夏卓越成长混合A新进为第八大流通股东，持股80.12万股，工银圆兴混合退出十大流通股东之列 [3] 财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入4.97亿元，同比增长26.51% [2] - 2025年1月至9月，归母净利润为1206.58万元，同比减少43.18% [2] 分红情况 - A股上市后累计派现2534.32万元 [3] - 近三年累计派现1777.90万元 [3]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营收4.97亿元，同比增长26.51% [1] - 2025年前三季度归母净利润为1206.58万元，扣非净利润为997.34万元 [1] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长48.90% [1] - 2025年上半年公司品种效率达到行业均值的9.69倍 [1] 商业模式与战略 - 公司成功开辟“出版+互联网”创新商业模式，构建内容与互联网用户数据反哺的交互驱动良性循环 [1] - 公司正全面投入AI技术以实现“科技化”战略升级 [1][3] - 公司独特的商业模式带来了显著高于行业水平的出版业绩 [1] 核心业务与畅销案例 - 公司在版权图书出版发行领域精准布局学术文化、心理自助、女性成长、文学、教辅及粉丝经济等多条垂直赛道 [2] - 林俊杰出道20周年纪念图书《超越音符》开售首周限量版89757套秒切，90秒通行版55000册抢空，7天总销售突破210000册，销售额超3800万元 [2] - 为邓紫棋打造的首部小说《启示录》预售1小时销售额突破3400万元，销量超18万册 [2] 粉丝经济布局 - 公司依托已验证的成功案例，有望进一步深化布局粉丝经济赛道 [3] - 粉丝经济以粉丝群体为核心，依托情感链接激活消费行为实现商业价值转化 [3] - 在粉丝经济驱动的新消费热潮中，该业务有望为公司业绩增长贡献新增量 [3] AI技术应用与商业化 - AI业务已形成“对外创收+内部提效”的双轮驱动格局 [3] - 对外商业化方面，“书世界智能出版平台”已吸引出版集团集体采购，“AI校对王”已完成多所党政军单位及国央企的本地化部署，并推出公告版嵌入上市公司董办流程，自研ERP系统叠加AI功能后也已对外销售 [4] - 内部提效方面，“书世界智能出版平台”覆盖出版全流程，核心支撑为“金字塔大模型”及应用软件“AI校对王”，实现显著提质增效和人力成本节省 [4] 行业趋势与公司前景 - 公司凭借“出版+互联网”模式在出版行业数字化与智能化转型中持续释放价值 [5] - 公司借力粉丝经济挖掘行业万亿级市场红利，并通过AI技术巩固竞争优势 [5] - AI对出版全流程的深度赋能及粉丝经济业务的拓展有望推动公司长期稳健增长 [5]

机构持股情况 - 截至2025年10月27日，共有6个机构投资者持有果麦文化A股股份，合计持股量为1165.88万股，占公司总股本的11.78% [1] - 机构投资者包括上海嘉利恩管理咨询合伙企业、山东省国际信托股份有限公司-鼎萨2期信托计划、中国银行-华夏行业景气混合基金、深圳市真味生物科技、中信银行-华夏卓越成长混合基金以及全国社保基金一一一组合 [1] - 与上一季度相比，机构持股比例合计下降了1.74个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本季度新披露持有果麦文化的公募基金共计2个，分别为华夏行业景气混合A和华夏卓越成长混合A [1] - 本季度未再披露持有股份的公募基金数量为130个，主要包括工银圆兴混合、工银成长精选混合A、南方兴润价值一年持有混合A、工银战略新兴产业混合A、工银恒兴6个月持有期混合A等 [1] 社保基金持仓变动 - 本季度新披露持有果麦文化的社保基金为1个，即全国社保基金一一一组合 [1] - 本季度未再披露持有股份的社保基金为1个，即全国社保基金一零一组合 [1]

核心观点 - 公司发布2025年第三季度报告及计提减值损失公告，第三季度增加信用及资产减值损失共计457.35万元，这将减少公司2025年第三季度利润总额 [6][22] - 公司董事会审议通过多项议案，包括季度报告、使用闲置自有资金进行现金管理、选举委员会成员及计提减值损失等 [28][30][34][36][38][40] 财务数据与减值 - 2025年第三季度财务会计报告未经审计 [3][5] - 公司对截止2025年9月30日的各项资产进行减值测试，计提信用及资产减值损失457.35万元 [6][7] - 减值损失的确认基于企业会计准则和公司会计政策，采用预期信用损失模型进行评估 [7][9][10][11][12][13][14][15][16] - 预付版税减值测试根据授权作品是否已出版进行分类，并采用不同方法 [18][19][20] - 存货跌价准备按库龄计提，库龄1年以内不计提，1-2年按图书码洋10%计提，2年以上按20%计提 [20][21] 公司治理与决策 - 第三届董事会第十二次会议于2025年10月27日召开，全体6名董事出席并审议通过多项议案 [29][30][33][35][37][39][42] - 审议通过的议案包括2025年第三季度报告、使用不超过人民币30,000万元闲置自有资金进行现金管理、选举审计委员会成员及代表公司执行事务的董事等 [30][34][36][38][40] - 计提减值损失事项已经董事会及审计委员会审议通过，认为其依据充分、公允，符合相关规定 [24][25][40]

财务表现 - 公司前三季度营业收入为4.97亿元 同比增长26.51% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1206.58万元 同比减少43.18% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为997.34万元 同比减少43.51% [1] - 基本每股收益为0.1219元 [1]

财务表现概览 - 公司前三季度营业收入为4.97亿元，同比增长26.51% [1] - 公司前三季度归属于上市公司股东的净利润为1206.58万元，同比下降43.18% [1] - 公司前三季度扣除非经常性损益的净利润为997万元，同比下降43.51% [1]

资金管理 - 公司拟用不超3亿闲置自有资金现金管理，有效期12个月可循环使用[1] - 购买中低风险理财产品，由财务部负责实施管理[2] 风险与监督 - 投资有市场和操作风险，选安全产品，不用于其他证券投资[4] - 财务部跟踪资金，内审部门审计监督，定期开展内部审计[4] 影响与意义 - 不影响日常经营，利于提高资金效率和获取回报[6]

公司业绩概览 - 2025年前三季度公司营收约4.97亿元，同比增长26.51% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约1207万元，同比减少43.18% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.1219元，同比减少43.41% [1] 公司市值信息 - 截至发稿时公司市值为44亿元 [1]

业绩总结 - 2025年第三季度公司增加信用和资产减值损失合计457.35万元[2] - 2025年第三季度资产减值损失为502.06万元，其中存货跌价损失67.96万元，预付款项损失570.02万元[2] - 2025年第三季度信用减值损失为44.71万元，其中应收账款坏账损失44.71万元[2] - 本次计提及转回信用和资产减值损失合计减少公司2025年第三季度利润总额457.35万元[19] 减值处理方法 - 对以摊余成本计量的金融资产以预期信用损失为基础进行减值会计处理并确认损失准备[3] - 对由收入准则规范的交易形成的应收款项，运用简化计量方法计量损失准备[3] - 对于购买或源生的已发生信用减值的金融资产，在资产负债表日仅将自初始确认后整个存续期内预期信用损失的累计变动确认为损失准备[4] 信用风险评估 - 评估信用风险是否显著增加时考虑债务人经营成果、所处环境、担保物价值等因素[7] - 当对金融资产预期未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，该金融资产成为已发生信用减值的金融资产[8] 减值准备计提 - 未出版作品预付版税按账龄计提减值准备，1年以内10.00%、1 - 2年20.00%、2 - 3年30.00%、3 - 4年50.00%、4年以上100.00%[13][14] - 图书类库存商品和委托代销商品，库龄1年以内不计提，1 - 2年按图书码洋10%计提，2年以上按20%计提，以图书成本为限[15] - 公司于资产负债表日对已出版作品预付版税单项评估，按历史销量等预测预计销量和可结转版税金额，低于账面余额差额计提减值[12] - 公司对预计无法正常出版且终止的预付版权项目，将预付版税余额计入当期损益[12] - 公司对超过合同约定交稿时间、未有初稿的预付版税单项减值测试，判断是否减值并计提[13] - 期末按存货成本与可变现净值孰低提取或调整存货跌价准备，不同存货按规则计提[14] - 公司每期末复核无形资产使用寿命及摊销方法，对使用寿命不确定的无形资产每期减值测试[16] 审议情况 - 本次计提减值准备经公司第三届董事会第十二次会议、第三届董事会审计委员会第九次会议审议通过[20] - 董事会和审计委员会认为本次计提信用和资产减值损失依据充分、公允，符合规定[21][22]

会议相关 - 2025年10月27日召开第三届董事会第十二次会议，6位董事全出席[2] 财务决策 - 审议通过《2025年第三季度报告》[3] - 同意用不超30000万元闲置自有资金现金管理1年[4][5] - 审议通过计提2025年第三季度信用及资产减值损失议案[8] 人员选举 - 选举王辉等为第三届董事会审计委员会成员，王辉为召集人[6] - 选举路金波为执行事务董事及法定代表人[7]