会议信息 - 第三届监事会第十一次会议于2025年8月7日召开，3名监事全部到会[2] 审议事项 - 审议通过《2025年半年度报告》及摘要议案[3] - 审议通过修订《公司章程》议案[4] - 审议通过调整2024年限制性股票激励计划授予价格议案[5][6] - 审议通过计提2025年上半年度信用及资产减值损失议案[7]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为2.975亿元，同比增长29.75%[18] - 归属于上市公司股东的净利润为566.32万元，同比增长80.38%[18] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为454.06万元，同比增长231.78%[18] - 基本每股收益为0.0572元/股，同比增长79.31%[18] - 稀释每股收益为0.0572元/股，同比增长79.31%[18] - 加权平均净资产收益率为0.79%，同比上升0.32个百分点[18] - 2025年1-6月公司营业收入29,752.70万元，同比增长29.75%[39] - 2025年1-6月公司归母净利润566.31万元，扣非归母净利润454.06万元[39] - 2025年半年度营业总收入为297,526,974.61元，同比增长29.75%[158] - 2025年半年度营业利润为4,784,034.62元，同比增长198.2%[159] - 2025年半年度净利润为5,663,156.06元，同比增长80.2%[159] - 2025年半年度基本每股收益为0.0572元，同比增长79.3%[160] - 2025年半年度营业收入为294,317,891.04元，同比增长28.6%[160] - 2025年半年度母公司净利润为4,479,713.98元，同比增长86.1%[160] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比增长42.71%，主要系版权成本及物流成本增加[63] - 2025年半年度营业总成本为287,253,760.12元，同比增长35.05%[158] - 2025年半年度营业成本为170,199,122.73元，同比增长41.8%[160] - 研发费用4,390,735.51元，较上年同期增长2.47%[158] 经营活动现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为-2706.02万元，同比下降73.22%[18] - 经营活动产生的现金流量净额为-27,060,176.22元，同比下降73.22%[63] - 2025年半年度销售商品、提供劳务收到的现金为262,628,823.31元，同比增长22.9%[162] - 2025年半年度经营活动现金流入小计为275,030,673.90元，同比增长21.2%[162] - 2025年半年度购买商品、接受劳务支付的现金为195,083,568.40元，同比增长25.7%[162] - 母公司经营活动现金流出小计为305,519,596.09元，同比增长25.5%[165] 投资活动现金流 - 投资活动产生的现金流量净额为-71,518,698.68元，同比下降365.09%[63] - 2025年半年度投资活动产生的现金流量净额为-71,518,698.68元，同比扩大365.1%[163] - 母公司投资活动现金流出小计为316,803,025.11元，同比增长12.3%[165] 筹资活动现金流 - 筹资活动产生的现金流量净额为-16,085,787.60元，同比扩大89.1%[163] 现金及现金等价物 - 期末现金及现金等价物余额为171,079,563.46元，同比减少17.6%[163] - 母公司期末现金及现金等价物余额为163,295,669.26元，同比减少16.3%[165] - 货币资金期末余额为171,079,563.46元，期初余额为285,830,538.64元[150] - 货币资金余额163,295,669.26元，较上年同期下降42.25%[154] 资产和负债 - 总资产为9.952亿元，较上年度末增长4.45%[18] - 归属于上市公司股东的净资产为7.154亿元，较上年末增长0.24%[18] - 公司流动负债合计258,999,594.55元，较上年同期增长20.08%[152] - 非流动负债合计20,825,466.48元，较上年同期下降11.28%[152] - 应收账款期末余额为134,630,679.76元，期初余额为105,663,462.13元[150] - 存货期末余额为192,972,038.01元，期初余额为136,722,641.81元[150] - 流动资产合计期末余额为725,630,751.04元，期初余额为711,098,541.67元[150] - 非流动资产合计期末余额为269,606,871.26元，期初余额为241,782,941.13元[151] - 应收账款余额139,692,989.79元，较上年同期增长32.58%[154] - 存货余额192,972,038.01元，较上年同期增长41.14%[154] - 长期股权投资19,026,457.56元，较上年同期增长2.17%[154] - 归属于母公司所有者权益合计715,412,561.27元，较上年同期增长0.24%[152] 业务线表现 - 图书策划与发行营业收入为2.74亿元，同比增长25.27%，营业成本为1.6亿元，同比增长38.08%，毛利率为41.52%，同比下降5.43%[65] - 2025年1-6月教辅图书销售码洋31,401万元，占公司图书总码洋的43%，销量1,600万册[48] - 2025年1-6月互联网2C销售收入6,392.74万元，增幅1.16%[52][53] - 2025年1-6月互联网广告收入206.62万元，增幅10.89%[55] - 2025年1-6月其他衍生业务收入1,129.10万元，增幅71.38%[56] 产品表现 - 《一间只属于自己的房间》2025年1-6月增加销售15万册，活动期间日销增长120%[41][42] - 《克林索尔的最后夏天》2025年1-6月销量近20万册，果麦版年销量是第二名版本的20倍[43] - 《蛤蟆先生去看心理医生》累计销售已达560万册[46] - 《中国古典文学讲义》上市两个月销量突破五万册[34] - 公司经典案例《窄门》从日销5册提升至4,000册，实现显著增长[87] - 罗翔法律类作品累计年销已达百万量级[45] 市场趋势 - 2025年1-6月整体图书零售市场码洋同比增长0.73%，实洋同比下降0.31%，5月和6月码洋同比降幅均超过10%[25] - 2025年1-6月内容电商渠道码洋同比增长47.62%，平台电商、垂直及其他电商以及实体店渠道均为负增长[25] - 2025年1-6月整体图书零售市场码洋规模同比增长0.73%，实洋规模同比下降0.31%[38] - 公司面临市场竞争风险，大众图书市场竞争激烈，需巩固版权资源和发行渠道优势[82] 互联网业务 - 公司互联网用户数达10,152万，运营的互联网产品账号超过143个[29] - 互联网用户数从2024年底的9,900万增至2025年6月末的10,152万，增幅2.55%[51] - 公司运营的互联网产品账号超过143个，连接用户达10,152万[58] - 公司通过互联网用户互动反馈迭代产品和"共创"新品，确保产品精准[33] 创新和战略 - 公司推出"书世界"智能出版平台，涵盖出版各环节，包括自主研发的"金字塔大模型"及其应用软件"AI校对王"[27] - 公司通过互联网营销和销售创立了"CBC"销售模式，解决"代销退货"行业痛点[31] - 公司通过"书世界"平台与其他出版公司开展"反向选题"合作，强化版权获取能力[87][88] - 公司持续探索"出版+互联网"战略，优化新媒体账号运营方法论[86] 投资和理财 - 交易性金融资产期末余额为1.2亿元，本期公允价值变动损益为-26.2万元[71] - 报告期投资额为3.17亿元，较上年同期增长12.23%[72] - 委托理财发生额为1.92亿元，未到期余额为1.9亿元，全部为银行理财产品[77] - 公司以人民币5,916.74万元受让成都川商叁号股权投资基金中心财产份额2,758.52万元[130] - 公司拟出资人民币12,000万元设立产业基金，占基金认缴出资总额的59.70%[131] 影视项目 - 公司主投主控动画电影《三国的星空第一部》预计于2025年上映[26] - 公司拟投资4,000万元，亭东影业拟投资1,000万元，共同投资参与制作《三国的星空第一部》[119] 股东和股权 - 有限售条件股份数量为18,763,420股，占总股本的18.96%[135] - 无限售条件股份数量为80,195,919股，占总股本的81.04%[135] - 股东路金波持有24,007,828股，占总股本的24.26%，其中有限售条件股份18,005,871股[139] - 上海嘉利恩管理咨询合伙企业持有5,036,318股，占总股本的5.09%[139] - 周巧蓉持有2,820,439股，占总股本的2.85%[139] - 基本养老保险基金一六零三二组合持有1,925,100股，占总股本的1.95%[139] - 山东省国际信托股份有限公司－鼎萨2期证券投资集合资金信托计划持有1,492,293股，占总股本的1.51%[139] - 谢文旭持有1,019,565股，占总股本的1.03%[139] - 招商银行股份有限公司－工银瑞信圆兴混合型证券投资基金持股比例为1.01%，持有999,969股[140] - 自然人周放持股比例为0.99%，持有980,100股[140] - 北京华盖映月影视文化投资合伙企业（有限合伙）持股比例为0.94%，持有934,445股[140] - 全国社保基金一零一组合持股比例为0.93%，持有916,994股[140] 公司治理 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[4] - 公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本[93] - 公司未制定市值管理制度及披露估值提升计划[91] - 公司未披露"质量回报双提升"行动方案[91] - 董事、监事及高级管理人员在报告期内无变动[92] - 公司半年度报告未经审计[108] 股权激励 - 公司2024年限制性股票激励计划于4月24日获股东大会批准，涉及首次授予及预留授予[94][95][96] - 限制性股票激励计划首次授予于2024年4月30日完成，预留授予于9月2日完成[95][96] - 公司作废2024年限制性股票激励计划部分已授予尚未归属的限制性股票[97] - 公司调整2024年限制性股票激励计划限制性股票授予价格[97] 法律和合规 - 公司作为原告涉及的诉讼中，已结案进入执行阶段或和解阶段的案件涉案金额约为10万元，尚未结案处于仲裁中或审理中的案件涉案金额约为50万元[111] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[106] - 公司报告期无违规对外担保情况[107] - 公司报告期不存在为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的租赁项目[126] - 公司报告期不存在重大担保情况[127] - 公司报告期不存在其他重大合同[129] 财务报告和会计政策 - 公司财务报表于2025年8月7日经董事会批准报出，编制基础遵循中国企业会计准则及证监会披露规则[187][188] - 公司对重要性的认定标准包括：单项应收账款超过资产总额1%，债权投资超过5%，联营企业投资超过10%[195] - 公司记账本位币为人民币，营业周期为12个月，会计期间为1月1日至12月31日[192][193][194] - 同一控制下企业合并的会计处理以被合并方所有者权益账面价值份额作为长期股权投资初始成本[197] - 公司合并方发生的中介费用直接计入当期损益，不资本化[198] - 公司持续经营评估显示未来12个月内无重大不确定性事项[189] - 非同一控制下企业合并的合并成本为购买日付出资产、负债及权益证券的公允价值[199] - 企业合并相关中介费用（审计、法律等）直接计入当期损益[199] - 合并对价发行的证券交易费用计入初始确认金额[199] - 合并成本大于可辨认净资产公允价值份额的差额确认为商誉[199] - 合并成本小于可辨认净资产公允价值份额的差额计入当期损益[199] - 追加投资后个别报表按原股权投资账面价值加新增成本作为成本法初始投资成本[200] - 权益法核算的其他综合收益在处置投资时与被投资单位直接处理[200] 公司历史和结构 - 公司2017年股改时以净资产11,704.02万元折合股本5,000万元，差额6,704.02万元计入资本公积[181] - 公司2021年首次公开发行股票1801万股，每股发行价8.11元，募集资金总额1.460611亿元[182] - 截至2025年6月30日，公司总股本增至9895.9339万股，注册资本增至9895.9339万元[182] - 公司所属行业为新闻和出版业（R85/R86），主营业务包括图书策划与发行、数字内容业务及IP衍生运营[183][184] - 本期合并财务报表范围新增1户全资子公司GOLDMYE PRESS (HK) LIMITED，持股及表决权比例均为100%[185][186]

会议相关 - 2025年8月7日召开第三届董事会第十一次会议，5位董事全出席[2] 议案表决 - 《2025年半年度报告》及其摘要编制审核程序合规获全票通过[3] - 《关于修订<公司章程>的议案》等多项议案需提交临时股东大会且全票通过[5][7][8] - 2024年限制性股票激励计划授予价格调整合规，3票同意通过[9][10] - 《关于召开2025年第一次临时股东大会的议案》全票通过[11] - 《关于计提2025年上半年度信用及资产减值损失的议案》全票通过[12]

财务表现 - 2025年上半年营业收入2.98亿元 同比增长29.75% [1] - 净利润566.32万元 同比增长80.38% [1]

市场表现 - 8月6日出版板块整体微涨0.01%，上证指数上涨0.45%至3633.99，深证成指上涨0.64%至11177.78 [1] - 新华文轩领涨板块，涨幅1.95%，收盘价15.72元，成交额7128.45万元 [1] - 长江传媒、天舟文化、中文在线分别上涨1.04%、0.95%、0.69%，成交额分别为1.20亿、3.74亿、8.58亿元 [1] - 果麦文化跌幅最大达3.31%，收盘价64.35元，成交额4.89亿元 [2] - 读者传媒、粤传媒、时代出版跌幅均超1%，成交额分别为1.49亿、2.906亿、2.28亿元 [2] 资金流向 - 出版板块主力资金净流出1.72亿元，游资净流出2560.44万元，散户净流入1.98亿元 [2] - 中南传媒主力净流入997.08万元（占比10.03%），但游资净流出1244.45万元（占比-12.52%） [3] - 皖新传媒主力与游资同步净流入387.93万元（占比6.40%）和414.80万元（占比6.85%） [3] - 长江传媒主力净流入237.24万元（占比1.97%），但游资净流出1491.91万元（占比-12.39%） [3] - 新华文轩主力净流入85.04万元（占比1.19%），散户净流入347.39万元（占比4.87%） [3] 个股交易数据 - 天舟文化成交量最高达70.70万手，成交额3.74亿元 [1] - 中文在线成交额居首达8.58亿元，成交量32.89万手 [1] - 内蒙新华成交量最低仅2.59万手，成交额3484.09万元 [2] - 山东出版成交额最低为3622.43万元，成交量3.97万手 [2] - 龙版传媒成交量3.39万手，成交额4515.84万元 [1]

传媒板块市场表现 - 传媒板块出现异动拉升行情 [1] - 吉视传媒连续2个交易日涨停 [1] - 果麦文化 读者传媒 湖北广电 分众传媒等公司股价跟随上涨 [1] 个股表现 - 吉视传媒成为板块领涨龙头 [1] - 果麦文化 读者传媒 湖北广电 分众传媒等公司呈现跟涨态势 [1]

董秘薪酬总体情况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬总额40.86亿元 平均年薪75.43万元 [1] - 1144位董秘年薪超百万 占比超21% [1] 出版行业董秘薪酬 - 出版行业董秘薪酬总额1736.15万元 平均薪酬78.92万元 同比下降0.98% [1] - 硕士学历董秘占比54.55% 平均薪酬85.02万元 同比下降2.14% [1] - 本科学历董秘占比40.91% 平均薪酬73.79万元 同比下降0.03% [1] - 博士学历董秘仅1人 薪酬51.87万元 低于行业平均27.05万元 [1] 果麦文化董秘个案 - 果麦文化董秘蔡钰如薪酬131.16万元 同比增长7.72% 高于行业平均52.24万元 [1] - 蔡钰如为出版行业最年轻董秘 现年40岁 本科学历 [1][2] - 2019年6月至今任董事会秘书兼财务负责人 曾任毕马威审计师及安永审计经理 [2] 公司经营表现 - 果麦文化2024年营业收入5.82亿元 同比增长21.76% [1] - 净利润0.41亿元 同比下降23.87% 呈现增收不增利状况 [1]

板块整体表现 - 出版板块单日上涨1.04%，领先于上证指数（下跌0.37%）和深证成指（下跌0.17%）[1] - 板块主力资金净流出9781.45万元，游资资金净流入2192.52万元，散户资金净流入7588.93万元[3] 个股涨幅表现 - 果麦文化领涨板块，收盘价63.34元，单日涨幅16.41%，成交量11.59万手，成交额6.92亿元[1] - 世纪天鸿涨幅4.49%，收盘价11.88元，成交量54.76万手，成交额6.41亿元[1] - 读客文化涨幅4.37%，收盘价11.70元，成交量25.06万手，成交额2.88亿元[1] - 中信出版涨幅2.55%，收盘价32.60元，成交量5.17万手，成交额1.67亿元[1] 其他活跃个股 - 荣信文化涨幅2.13%，成交额1.25亿元[1] - 龙版传媒涨幅2.00%，成交额5953.77万元[1] - ST华闻涨幅1.93%，成交额4833.54万元[1] - 新经典涨幅1.81%，成交额5595.02万元[1] - 城市传媒涨幅1.73%，成交额5134.00万元[1] - 内蒙新华涨幅1.68%，成交额5290.50万元[1]

八月总量观点 - **宏观观点**：政策保持定力，工业稳增长为主基调，政治局会议延续当前政策基调，中美贸易摩擦已达峰，风险偏好抬升利好权益市场 [7] - **策略观点**：上证指数有望突破2024年高点3674点，人民币升值支撑A股中线多头格局，短线或有波动但支撑稳固，建议"1+1+X"均衡配置，调整银行、券商及科技成长板块结构 [8] - **金工观点**：市场主线为打破通缩螺旋，政治局会议若释放需求侧增量政策可能推动预期上修，需在1.8万亿成交规模下保持谨慎 [9] 八月金股组合 组合构成 - **A股推荐**：中国太保（非银）、中国海防（军工）、上海沿浦（大制造）、蔚蓝锂芯（电新）、万兴科技（计算机）、果麦文化（传媒）、佰维存储（消费电子）、华锡有色（有色）、太阳纸业（轻工）、泰格医药（医药） [11] 个股逻辑精选 - **中国太保**：权益市场慢牛提升投资收益，长航转型推动NBV增长，2025Q1代理人规模同比增长1.1%，银保渠道期交新单保费增86.1% [13] - **中国海防**：海军装备核心供应商，受益深海科技发展，声呐产品需求超下游增速，9月阅兵或催化关注度 [17] - **上海沿浦**：座椅骨架龙头切入高铁整椅市场，平台化转型提升ASP，潜在乘用车整椅订单或超预期 [21] - **蔚蓝锂芯**：小圆柱电芯龙头，北美地产回暖驱动工具电芯需求，布局BBU、机器人及固态电池，2025H1预盈同比增79%-115% [26] - **万兴科技**：AI创意软件商业化加速，万兴天幕大模型2.0助力增长，社群营销降低费用率 [28] - **果麦文化**：动画电影《三国的星空》国庆档上映，票房弹性显著（5亿对应4000万利润），AI校对王产品通过备案 [32][33] - **佰维存储**：存储周期向上，国产替代加速，AI眼镜需求爆发，晶圆级封测项目2025年投产 [38] - **华锡有色**：锡锑双金属量价齐升，半导体及AI需求支撑锡价，锑价调整后或迎战略重估 [43][44] - **太阳纸业**：反内卷政策推动纸价筑底回升，广西溶解浆产能搬迁降本，文化纸盈利超预期 [51] - **泰格医药**：创新药BD交易活跃（如恒瑞授权默沙东首付5亿美金），2024年新增合同101.2亿元，国际化MRCT项目达62个 [55][56]

股价表现 - 股价创历史新高 报58.90元 单日涨幅达8.25% [2] - 成交量321.75万股 成交金额1.80亿元 换手率4.01% [2] - A股总市值58.29亿元 流通市值47.24亿元 [2] 行业对比 - 传媒行业整体跌幅0.21% 行业内53只个股上涨 72只下跌 [2] - 涨幅前三分别为果麦文化(8.25%) 宣亚国际(6.73%) ST广网(2.33%) [2] - 跌幅前三为金逸影视(-7.24%) 引力传媒(-3.65%) 因赛集团(-3.58%) [2] 融资数据 - 最新两融余额2.97亿元 全部为融资余额 [2] - 近10日融资余额增加2892.45万元 环比增长10.79% [2] 财务表现 - 一季度营业收入1.24亿元 同比增长33.14% [2] - 一季度净利润-196.88万元 同比改善78.52% [2] - 基本每股收益-0.0199元 [2]