板块整体表现 - 工程咨询服务板块在11月27日整体下跌0.67%，表现弱于上证指数（上涨0.29%）和深证成指（下跌0.25%）[1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌，其中招标股份领跌，跌幅达11.60%[1][2] - 板块整体资金流向显示主力资金净流出1032.82万元，游资资金净流入4456.76万元，散户资金净流出3423.94万元[2] 领涨个股及资金情况 - 启迪设计涨幅最大，为6.39%，收盘价17.16元，成交额4.00亿元，主力资金净流入4218.18万元，净占比10.53%[1][3] - 矩阵股份上涨2.52%，收盘价23.21元，成交额1.66亿元，主力资金净流入233.19万元[1][3] - 太极实业上涨1.80%，收盘价7.93元，成交额6.66亿元，但主力资金净流出5927.56万元，净占比8.91%[1][3] 领跌个股及资金情况 - 招标股份领跌板块，跌幅为11.60%，收盘价15.39元，成交额6.62亿元[2] - 中衡设计下跌6.46%，收盘价10.57元，成交额3.68亿元[2] - 深水规院下跌5.94%，收盘价23.91元，成交额2.22亿元[2]

担保状况 - 截至公告发布日 公司无逾期担保事项 [1] - 公司无涉及诉讼的担保事项 [1] - 公司无因担保被判决败诉而应承担损失的事项 [1]

公司担保情况 - 截至公告日，公司及控股子公司已获批的有效对外担保总额度累计约为4.46亿元，占公司2024年度经审计净资产的47.3%和总资产的20.15% [1] - 新增提供377万元担保后，公司及控股子公司的对外担保总额度合计约为4.5亿元，占公司2024年度经审计净资产和总资产的比例分别提升至47.7%和20.32% [1] - 新增担保中，公司和控股子公司共同担保的297万元不重复计算 [1] 公司财务与业务概况 - 公司2024年1至12月份的营业收入构成中，服务业占比98.89%，其他业务占比1.11% [1] - 截至发稿，公司市值为25亿元 [1]

公司近期动态 - 公司第五届董事会第九次会议于2025年11月25日以现场方式召开 [1] - 会议审议了《关于公司为控股下属子公司提供担保的议案》等文件 [1] 公司业务与财务概况 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为服务业占比98.89%，其他业务占比1.11% [2] - 截至发稿，公司市值为25亿元 [3]

会议信息 - 公司于2025年11月25日召开第五届董事会第九次会议[2] - 会议通知及材料于2025年11月21日送达全体董事[2] - 本次会议应出席董事6名，实际出席6名[2] 担保事项 - 会议审议通过为控股子公司重庆宝亿提供担保议案[3] - 表决结果：同意6票；反对0票；弃权0票[4] - 公告日期为2025年11月26日[7]

担保情况 - 公司为重庆宝亿新增担保额度不超297万元[3][4] - 华蓝能源为重庆宝亿新增担保额度不超377万元[4] - 单笔担保期限8至15年，额度决议12个月内有效[4][5] 财务数据 - 重庆宝亿2025年9月30日资产1643.41万元，负债1182.37万元[10] - 2025年1 - 9月营收182.20万元，净利润88.81万元[10] 担保总额 - 此前担保总额度44585.40万元，新增后为44962.40万元[14] 风险说明 - 无逾期或涉诉担保，担保风险可控[13][14]

股价与交易表现 - 11月21日公司股价下跌7.99%，成交额为2.10亿元 [1] - 当日融资买入额为1705.76万元，融资偿还额为3007.01万元，融资净买入为-1301.25万元 [1] - 截至11月21日，融资融券余额合计为1.24亿元，其中融资余额1.24亿元，占流通市值的5.19%，处于近一年来的低位 [1] - 融券方面，当日融券偿还和卖出均为0股，融券余量为0股，融券余额为0元，处于近一年来的高位 [1] 股东结构变化 - 截至9月30日，公司股东户数为1.14万户，较上期增加32.65% [2] - 同期人均流通股为10645股，较上期减少22.73% [2] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入3.83亿元，同比增长24.64% [2] - 同期归母净利润为992.16万元，同比增长142.28% [2] 分红记录 - 公司A股上市后累计派现3078.50万元 [3] - 近三年累计派现711.80万元 [3] 公司基本情况 - 公司位于广西壮族自治区南宁市，成立于2012年5月9日，于2021年7月15日上市 [1] - 公司主营业务为工程设计、国土空间规划、工程总承包管理及工程咨询服务 [1] - 主营业务收入构成：工程设计占60.98%，其他主营业务（发电、审图、晒图等）占21.39%，城市规划占7.22%，咨询服务占6.09%，工程管理占2.78%，其他业务收入占1.55% [1]

交易概述 - 华蓝集团实际控制人发生变更，新成立的栩桐投资以约1.74亿元受让851.13万股股份并获得控制权 [1] - 交易通过协议受让方式完成，具有速度快、隐蔽性强的特点 [3] - 交易时间线紧凑，栩桐投资于2025年11月13日成立，11月17日签署转让协议，11月18日公司公告进展，11月19日股票复牌 [3] 股权与控制权变更细节 - 公司上市时由11位实控人通过一致行动协议共同控制，至2025年11月，剩余的7位实控人将部分股权及表决权委托给栩桐投资 [2] - 交易完成后，原实控人剩余持有的2016.08万股股份的表决权等非财产性权利也全部委托给栩桐投资，实现了权力的集中 [2] - 协议约定原实控人在交割后不再谋求控股权，为栩桐投资接管公司治理权奠定了法律基础 [6] 交易方背景与市场反应 - 栩桐投资背后出现前海股交投资控股和元禾控股的身影，显示交易具有国资和地方投控背景 [5] - 交易对价1.74亿元被市场认为相对不高，复牌当日公司股价出现明显波动和下探 [4] - 公司自2021年7月上市至今未满五年即发生控制权变更，往往伴随管理层或战略变动 [4] 公司治理结构演变 - 公司控制权从上市时的11位实控人“多人制”，逐步演变为由栩桐投资集中掌握 [10] - 此次交易链条体现了股东结构的简化和权力集中化的现实操作 [10] - 交易关键环节如合同、委托和解除协议被同步打包完成，流程干净利落 [8]

公司控制权变更筹划 - 华蓝集团因筹划控制权变更，股票自11月18日起继续停牌，预计停牌时间不超过3个交易日 [1][2] - 消息披露后股价出现异动，11月13日股价大涨8.59%至19.85元/股，两天累计涨幅超过14%，市值定格在29.2亿元 [2][4] - 实控人退出意向早有端倪，2024年12月底曾筹划转让5.131%股份（转让价12.38元/股），且公司在10月22日调研中提及“有序开展并购重组” [5][7] 行业背景与实控人变更原因 - 近三年来A股工程设计板块已有8家公司变更实控人，核心原因多为业绩承压及资金回笼效率偏低 [8] - 2025年以来已有12家基建类上市公司披露控制权变更公告，停牌前平均涨幅超过11%，市场看好“易主+业务重整”带来的新机会 [10] - 华蓝集团作为广西基建设计龙头（市占率约18%），面临行业转型压力，实控人团队或因此选择退出 [8][10] 公司财务状况分析 - 上市后盈利规模逐期萎缩，归母净利润从2021年的1.28亿元下滑至2024年亏损1380万元 [10] - 2025年前三季度业绩出现V型反转，净利润大幅增长至992.2万元，其中第三季度单季净利润为2786万元 [12] - 业绩下滑主因是业务高度依赖基建投资，市场环境变化导致项目进度放缓，且客户资金回笼周期长，2024年计提信用减值和资产减值准备合计1.351亿元 [12] 业务表现与应收账款问题 - 核心业务板块收入全面下滑，工程咨询收入降幅超过五成，工程总承包管理收入下降四成多 [12] - 2025年业绩回暖得益于政府化债推进使设计类项目进度加快，以及光伏电站完工后发电收入大幅增长 [14] - 截至2025年三季度末，应收票据及应收账款达7.29亿元，当期计提减值准备4542万元，应收账款周转率仅1.1次/年，显著低于行业平均的1.8次/年 [15] 潜在接盘方与整合预期 - 市场主流推测为国资接盘，因公司与地方政府关联紧密，且广西国资平台2025年已并购2家基建类上市公司，双方在产业园区设计、新能源基建领域存在业务互补 [17][18] - 央企亦为潜在候选，可能看重公司在新能源领域的项目，作为切入“双碳”赛道的合作点 [20] - 控制权变更后的整合周期通常需12到18个月，可能面临项目流失、核心团队变动等挑战，若重点发展新能源业务则需大量资金投入，回收周期可能长达5年 [20]

控制权变更方案 - 2025年11月17日，公司7名实际控制人与深圳市栩桐投资合伙企业签署《股份转让协议》，转让合计851.13万股股份，占总股本的5.79%，转让价格为20.41元/股，转让对价总额为1.74亿元[5] - 同日，其中4名实控人将转让完成后剩余持有的2016.08万股股份（占总股本的13.71%）的表决权等非财产性权利全权委托给栩桐投资[5] - 交易完成后，栩桐投资拥有表决权的比例达到19.5%，成为公司控股股东，公司实际控制人变更为林伟[9] - 栩桐投资于交易公告当日（2025年11月13日）注册成立，其执行事务合伙人则于2025年11月7日成立，或专为本次交易设立[9] 市场反应与股价表现 - 公司股票在停牌两个交易日后于11月19日复牌，股价上演放量暴跌，盘中最大跌幅超过17%，收盘跌幅近12%[1] - 停牌前两个交易日公司股价已提前大涨15%[1] - 公司股价从上市次年5月开始持续下跌，直至2024年"924"行情启动才反弹，区间最高跌幅近80%，截至11月19日收盘，公司最新市值为25.74亿元[24] 历史减持与资本运作 - 公司于2021年7月在创业板上市，2024年7月15日，4567.56万股首次公开发行前股份（占总股本的30.8012%）限售期届满解除限售[14] - 解禁不到半年，多名实控人于2025年1月筹划通过协议转让方式向深圳健行厚德资产管理有限公司转让758.7万股股份（占总股本的5.131%），但该交易于2025年7月1日公告终止[14][17] - 在实控人筹划减持之前，公司董事、监事等董监高自2022年8月5日解禁后即开始持续密集的减持行动[17][18] 财务业绩表现 - 上市前（2017-2020年），公司营业收入从8.11亿元增长至10.92亿元，净利润从6862万元增长至1.214亿元，扣非净利润从5925万元增长至1.114亿元，净利润和扣非净利润增长分别接近八成和九成[20] - 上市后业绩迅速变脸：2022年营收下滑26.82%，净利润大幅下滑57%，扣非净利润下滑61.62%；2023年营收下滑17%，净利润下滑63%，扣非净利润下滑70%；2024年营收继续下滑，净利润转为亏损1380万元，扣非净利润亏损2043万元[21][22] - 2025年前三季度公司扭亏，但净利润仅有992.2万元[23] - 上市前三年公司有过分红，合计分红金额仅3078万元，而IPO融资额为4.214亿元，累计分红额不到首发融资额的十分之一[23] 公司业务与接盘方背景 - 公司主营业务涵盖建筑业投资管理、工程设计、工程监理等领域，是一家多业务板块的现代企业集团，在全国设有分支机构，海外业务延伸至非洲和东南亚[20] - 接盘方栩桐投资的实控人林伟控制的核心企业为海口华盈聚星投资有限公司，注册资本50万元，林伟持股70%，该公司主要从事投资业务[11][12]