| 证券代码：300953 | 证券简称：震裕科技 | 公告编号：2025-061 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123228 | 债券简称：震裕转债 | | 宁波震裕科技股份有限公司 关于披露《2025 年第一季度报告》的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 宁波震裕科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月24日召开了 第五届董事会第六次会议、第五届监事会第四次会议，审议通过了《关于<2025 年第一季度报告>的议案》。 公司《2025年第一季度报告》于2025年4月28日在中国证监会指定的信息披 露网站巨潮资讯网站（www.cninfo.com.cn）上披露，敬请投资者注意查阅。 特此公告。 宁波震裕科技股份有限公司董事会 2025年4月28日 ...

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第一季度营业收入为17.93亿元，同比增长24.24%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为7286.1万元，同比增长38.90%[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6523.22万元，同比增长71.01%[5] - 营业总收入本期为17.93亿元，同比增长24.3%[25] - 营业利润本期为6968万元，同比增长26.3%[26] - 净利润本期为7297万元，同比增长39.1%[26] - 基本每股收益本期为0.60元，同比增长17.6%[27] - 加权平均净资产收益率为6.67%，同比上升4.67个百分点[5] 成本和费用（同比环比） - 研发费用为7831.46万元，同比增长48.45%，主要系开发市场新产品需求增加投入[10] - 支付给职工以及为职工支付的现金为267,661,825.25元，同比增长5.7%[29] - 支付的各项税费为41,935,790.68元，同比下降20.0%[29] - 支付其他与经营活动有关的现金为54,151,934.98元，同比下降14.6%[29] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-4784.39万元，同比改善76.12%[5][12] - 经营活动现金流入小计本期为7.82亿元，同比下降29.5%[28] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为7.38亿元，同比下降29.9%[28] - 经营活动现金流出小计为829,357,765.78元，同比下降36.6%[29] - 经营活动产生的现金流量净额为-47,843,852.30元，同比改善76.1%[29] - 收回投资收到的现金为1,194,358,396.65元，同比增长68.7%[29] - 投资活动现金流出小计为1,243,402,644.41元，同比增长107.0%[29] - 取得借款收到的现金为961,452,800.00元，同比下降29.6%[29] - 筹资活动产生的现金流量净额为11,765,814.76元，同比下降88.4%[29] - 期末现金及现金等价物余额为506,871,814.92元，同比下降32.6%[29] 资产和负债 - 总资产为113.20亿元，较上年度末下降0.93%[5] - 公司货币资金期末余额为930,118,738.28元，较期初下降9.30%[21] - 公司应收账款期末余额为3,320,482,275.01元，较期初增长9.44%[21] - 公司短期借款期末余额为1,605,568,148.57元，较期初下降0.55%[22] - 公司应付票据期末余额为1,359,509,375.63元，较期初下降12.50%[22] - 流动负债合计本期为58.43亿元，同比下降1.6%[23] - 长期借款本期为13.81亿元，同比下降7.7%[23] - 应付债券本期为1.70亿元，同比下降79.0%[23] - 归属于母公司所有者权益合计本期为37.28亿元，同比增长24.6%[23] - 应付债券从8114.79万元降至1703.69万元，降幅79.01%，主要系可转债转股[10] 股东结构 - 公司普通股股东总数为15,282户，前十大股东持股比例合计55.05%[14] - 第一大股东蒋震林持股27.43%，其中质押股份1383.95万股[14] - 香港中央结算有限公司持有公司股份966,856股，占比0.80%[15] - 公司回购专用证券账户持有股份2,648,525股，占总股本的2.19%[15] - 蒋震林直接持有公司股份8,304,935股，占比27.43%[15] - 洪瑞娣直接持有公司股份3,296,050股，占比10.89%[15] - 宁波震裕新能源有限公司持有公司股份5,821,710股，占比4.81%[15] - 宁波聚信投资合伙企业持有公司股份4,977,200股，占比4.11%[15]

公司信息 - 公司证券代码为300953，债券代码为123228[1] 报告披露 - 公司于2025年4月22日披露《2024年年度报告》及摘要[2] 业绩说明会 - 2025年4月29日15:00至16:00举行2024年度网上业绩说明会[2] - 采用网络互动方式，在“投关易”小程序举行[2] - 出席人员有董事长蒋震林等，特殊情况可能调整[4][5]

基金业绩表现 - 鹏华碳中和主题一季度回报率达60.26% 季末规模突破100亿元 [1] - 永赢先进制造智选一季度回报率达52.32% 季末规模突破100亿元 [1] - 平安先进制造主题A规模从0.48亿元增至13.21亿元 增幅超过26倍 [1] 重仓股变动 - 鹏华碳中和前十大重仓股新增6只个股 永赢先进制造智选新增5只个股 [3] - 两只基金共同重仓中大力德、震裕科技、兆威机电三只个股 [3] - 鹏华碳中和增持双林股份792.17万股至1060.62万股 增持五洲新春1130.42万股至1452.82万股 [4][5] - 永赢先进制造智选增持北特科技1100.33万股 增持浙江荣泰1277.16万股 [4] 个股表现 - 中大力德2024年营收9.76亿元同比下降10.1% 扣非净利润0.58亿元同比增长3.26% 一季度股价大涨126% [3] - 震裕科技2024年营收71.3亿元同比增长18.4% 归母净利润2.5亿元大涨493.8% [4] - 兆威机电股价从70.05元飙升至168.77元 涨幅达141% [4] 行业观点 - 具身智能2025年将成为发展元年 提升制造业生产效率并降低制造成本 [7] - 人形机器人产业链快速发展 行业日新月异但个股分化可能加剧 [7] - 人形机器人产业对标智能手机与电动汽车 赛道容量更为庞大 [8] - 机器人板块涉及多学科融合与软硬件协同 产业链长且复杂 [7] 基金限购措施 - 中欧智能制造混合单日申购上限10万元 永赢先进制造智选和鹏华碳中和单日申购上限100万元 [6]

北方稀土（600111.SH） - 2024年实现营业收入329.66亿元，同比-1.58%；归母净利润10.04亿元，同比-57.64%，业绩下滑主要系稀土产品价格下跌，但主要品种销量均增长 [3] - 推进绿色冶炼升级改造项目，2025年主要生产经营目标利润总额增长53.5% [3] - 稀土价格位于底部区间，静待行业反转 [3] 厦门象屿（600057.SH） - 2024年实现营收3667亿元，同比-20.12%；归母净利润14.19亿元，同比-9.86%，营收下滑主要受大宗商品价格下跌影响，但经营货量同比基本持平 [3] - 造船板块实现快速增长 [3] - 激励计划彰显长期发展信心 [3] 震安科技（300767.SZ） - 2024年实现营业收入4.2亿元，归母净利润-1.4亿元，扣非归母净利润-1.4亿元，上年同期分别为6.9亿元/-0.4亿元/-0.4亿元 [4] - 24Q4实现营业收入1.0亿元，归母净利润-0.8亿元，扣非归母净利润-0.8亿元，上年同期为1.5亿元/-0.6亿元/-0.6亿元 [4] - 经营业绩持续承压，但现金流管控良好 [4] 震裕科技（300953.SZ） - 2024年营收71.29亿元，同比+18.45%；归母净利润2.54亿元，同比+493.77%；扣非归母净利润2.31亿元，同比+2528.14% [4] - 锂电结构件业务盈利改善持续 [4] - 人形机器人业务彰显公司能力，拟每10股派发现金股利2.1元（含税）、转增4股 [4] 英威腾（002334.SZ） - 2025Q1实现营业收入8.4亿元，同比-11%，环比-29%；归母净利润0.35亿元，同比-26%，环比-74% [4] - 营收暂时承压，但毛利率环比有所修复 [4] 匠心家居（301061.SZ） - 2024年实现营收25.5亿元，同比+32.6%；归母净利润6.8亿元，同比+67.6%，剔除股份支付费用影响后同比+66.7% [5] - 4Q2024实现营收7.0亿元，同比+49.8%；归母净利润2.5亿元，同比+197.2% [5] - 业绩高速增长，自主品牌建设初见成效 [5] 紫燕食品（603057.SH） - 2024年实现营业收入33.63亿元，同比-5.28%；归母净利润3.46亿元，同比+4.50% [6] - 25Q1实现营业收入5.64亿元，同比-18.86%；归母净利润0.15亿元，同比-71.80% [6] - 收入降幅有所扩大，门店端压力持续 [6]

公司业绩表现 - 24年营收71.29亿元同比增长18.45%归母净利润2.54亿元同比增长493.77%扣非归母净利润2.31亿元同比增长2528.14%拟每10股派发现金股利2.1元转增4股 [3] - 24Q4营收21.14亿元同比增长21.26%环比增长12.31%归母净利润0.82亿元同比扭亏为盈环比增长100.37%毛利率15.59%环比增长4.32pcts同比增长6.38pcts净利率3.86%环比增长1.70pcts同比增长4.55pcts [3] - 25Q1归母净利润0.69-0.75亿元同比增长31.54%-42.97%扣非归母净利润0.6-0.68亿元同比增长57.30%-78.27%主要系订单增长和自动化水平提升 [4] 业务板块分析 - 锂电池精密结构件收入42.4亿元同比增长29.84%毛利率11.28%同比增长2.75pcts自动化升级降本增效成效显著刀片电池新品投产量利齐增 [5] - 模具收入4.16亿元同比增长32.70%毛利率53.85%同比增长4.93pcts主要由于技术创新及降本增效 [6] - 电机铁芯收入15.09亿元同比下降11.78%毛利率18.85%同比增长2.41pcts胶粘工艺铁芯收入占比提升已为飞行汽车驱动电机提供胶粘工艺铁芯 [7] 技术研发与产能建设 - 成功研发反向式行星滚柱丝杠线性执行器及灵巧手精密零部件已建成两条行星滚柱丝杆半自动产线日均产能100套计划25年建设全自动产线 [8] - 已建成一条线性执行器柔性装配线可根据需求拓展第二条装配线 [8] - 核心设备与国内设备厂联合研发定制母机台专机与国外厂家联合开发核心加工模组设备整机内部整合调试 [9]

公司业绩表现 - 24年营收71.29亿元同比增长18.45%归母净利润2.54亿元同比增长493.77%扣非归母净利润2.31亿元同比增长2528.14%拟每10股派发现金股利2.1元转增4股 [4] - 24Q4营收21.14亿元同比增长21.26%环比增长12.31%归母净利润0.82亿元同比扭亏环比增长100.37%毛利率15.59%环比增长4.32pcts同比增长6.38pcts净利率3.86%环比增长1.70pcts同比增长4.55pcts [4] - 25Q1归母净利润预计0.69-0.75亿元同比增长31.54%-42.97%扣非归母净利润0.6-0.68亿元同比增长57.30%-78.27%主要因订单增长和自动化水平提升 [5] 业务板块分析 - 锂电池精密结构件24年收入42.4亿元同比增长29.84%毛利率11.28%同比增长2.75pcts自动化升级降低人工成本提升良品率刀片电池新品投产 [6] - 模具业务24年收入4.16亿元同比增长32.70%毛利率53.85%同比增长4.93pcts技术创新及降本增效驱动 [7] - 电机铁芯24年收入15.09亿元同比下降11.78%毛利率18.85%同比增长2.41pcts胶粘工艺铁芯占比提升已为飞行汽车驱动电机提供铁芯 [8] 技术研发进展 - 成功研发反向式行星滚柱丝杠线性执行器及灵巧手精密零部件微型丝杠蜗轮蜗杆 [9] - 建成两条行星滚柱丝杆半自动产线日均产能100套计划25年建设全自动产线已建成一条线性执行器柔性装配线可拓展第二条 [9] - 核心设备与国内设备厂联合研发定制母机台专机与国外厂家联合开发核心加工模组设备整机内部整合调试 [9]

北方稀土（600111.SH） - 2024年实现营业收入329.66亿元，同比减少1.58%，归母净利润10.04亿元，同比减少57.64%，业绩下滑主要系稀土产品价格下跌，但主要品种销量均增长 [4] - Q4归母净利润为全年单季最高，2025年生产经营目标利润总额增长53.5%，推进绿色冶炼升级改造项目 [4] - 稀土价格位于底部区间，静待行业反转 [4] 厦门象屿（600057.SH） - 2024年实现营收3667亿元，同比减少20.12%，归母净利润14.19亿元，同比减少9.86%，受大宗商品价格下跌影响，但整体经营货量同比基本持平 [4] - 造船板块快速增长，激励计划彰显长期信心 [4] 震安科技（300767.SZ） - 2024年实现营业收入4.2亿元，归母净利润-1.4亿元，扣非归母净利润-1.4亿元，上年同期为6.9亿元/-0.4亿元/-0.4亿元 [5] - 24Q4实现营业收入1.0亿元，归母净利润-0.8亿元，扣非归母净利润-0.8亿元，上年同期为1.5亿元/-0.6亿元/-0.6亿元 [5] - 经营业绩持续承压，但现金流管控良好 [5] 震裕科技（300953.SZ） - 2024年营收71.29亿元，同比增长18.45%，归母净利润2.54亿元，同比增长493.77%，扣非归母净利润2.31亿元，同比增长2528.14% [5] - 拟每10股派发现金股利2.1元（含税）、转增4股 [5] - 锂电结构件盈利改善持续，人形机器人业务彰显能力 [5] 英威腾（002334.SZ） - 2025Q1实现营业收入8.4亿元，同比减少11%，环比减少29%，归母净利润0.35亿元，同比减少26%，环比减少74% [6] - 扣非归母净利润0.27亿元，同比减少36%，环比减少74% [6] - 营收暂时承压，但毛利率环比有所修复 [6] 匠心家居（301061.SZ） - 2024年实现营收25.5亿元，同比增长32.6%，归母净利润6.8亿元，同比增长67.6%，剔除股份支付费用影响后同比增长66.7% [7] - 4Q2024实现营收7.0亿元，同比增长49.8%，归母净利润2.5亿元，同比增长197.2% [7] - 业绩高速增长，自主品牌建设初见成效 [7] 紫燕食品（603057.SH） - 2024年实现营业收入33.63亿元，同比减少5.28%，归母净利润3.46亿元，同比增长4.50% [8] - 25Q1单季度实现营业收入5.64亿元，同比减少18.86%，归母净利润0.15亿元，同比减少71.80% [8] - 收入降幅有所扩大，门店端压力持续 [8]

财务表现 - 2024年实现收入71.3亿元 同比增长18.4% [1] - 2024年归母净利润2.5亿元 同比大幅增长493.8% [1] - 拟每10股转增4股并派发现金股利2.1元 [1] - 2025年一季度预计归母净利润6900-7500万元 同比增长32%-43% [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为4.01亿元/6.03亿元/7.61亿元 [1] 业务板块表现 - 锂电池精密结构件收入42.40亿元 同比增长29.84% 毛利率提升2.75个百分点至11.28% [2] - 电机铁芯收入15.09亿元 同比下降11.78% 毛利率提升2.41个百分点至18.85% [2] - 模具业务收入4.16亿元 同比增长32.70% 毛利率提升4.93个百分点至53.85% [2] 人形机器人业务进展 - 成立马丁机器人全资子公司切入人形机器人零部件业务 [3] - 反向式行星滚柱丝杠具备全套成熟工艺 已建立C3/C5精度标品库 并向头部厂商小批量供货 [3] - 自研多款线性执行器已向头部厂商送样 具备量产能力 [3] - 微型丝杠产品已联合客户开发并送样 蜗轮蜗杆获国内外客户小批量订单 [3] - 公司致力成为人形机器人"肢体"供应商 通过建设产能和整合行业资源实现目标 [1][3] 估值水平 - 当前市值对应2025-2027年PE分别为41.6倍/27.7倍/21.9倍 [1]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 2024年震裕科技净利润同比大增494%，致力成为人形机器人“肢体”供应商；预计2025 - 2027年归母净利润分别为4.01/6.03/7.61亿元，当前市值对应PE分别为41.6/27.7/21.9倍，维持“买入”评级 [5][12] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 日期为2025/4/22，当前股价133.82元，一年最高最低为182.00/45.13元，总市值166.66亿元，流通市值120.09亿元，总股本1.25亿股，流通股本0.90亿股，近3个月换手率522.38% [3] 业绩情况 - 2024年年报显示，公司实现收入71.3亿元，同比增长18.4%；归母净利润2.5亿元，同比大增493.8%；拟每10股转增2.1元；预计2025年一季度归母净利润6900 - 7500万元，同比增长32% - 43% [7] 各业务板块表现 - 锂电池精密结构件2024年收入42.40亿元，同比+29.84%，毛利率同比提升2.75pcts至11.28%；电机铁芯收入同比下滑11.78%至15.09亿元，毛利率实现18.85%，同比提升2.41pcts；模具业务收入实现4.16亿元，同比大增32.70%，毛利率实现53.85%，同比+4.93pcts [8] 人形机器人业务进展 - 公司成立马丁机器人全资子公司切入该业务；反向式行星滚柱丝杠已向多家头部厂商小批量供货；线性执行器已送样且具备量产能力；灵巧手精密零部件的微型丝杠已送样，蜗轮蜗杆获小批量订单 [9] 财务预测摘要 - 2023 - 2027年预计营业收入分别为60.19/71.29/91.53/114.93/144.82亿元，归母净利润分别为0.43/2.54/4.01/6.03/7.61亿元等多项财务指标有相应预测 [10][14]