股东减持 - 陈建荣2025年1月15 - 4月14日拟减持不超1250万股，占比不超0.99%[2] - 1月16 - 20日完成减持1250万股，价格37.11 - 38.40元/股，占比0.99%[3] 持股变化 - 减持后陈建荣持股4108.5万股，占比3.25%[4] - 陈智松减持后持股不变[4] - 两人合计减持后持股26109.552万股，占比20.68%[4] 股份变动 - 变动后无限售条件股份9608.763万股，占比7.61%[8] - 有限售条件股份变动后不变[8] 其他说明 - 减持符合规定，不影响控制权及持续经营[5]

投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 核心观点 - 2024年Q4经营收入和利润均超预期 预计实现收入55 2至57 3亿元 同比增长27%至32% 归母净利润26 1至27 1亿元 同比增长30%至35% 扣非后归母净利润24 0至24 9亿元 同比增长34%至39% [1] - 云办公终端业务趋势向好 有望进入成长快车道 [2] - 2025年公司产品结构将持续优化 预计桌面通信终端 会议产品和云办公终端增速分别为1% 30% 50% 收入占比分别为47% 41% 11% [3] - 逐步推进产能外迁 规避关税风险 [4] - 预计2024年/2025年股息率分别为4 6%/5 4% [5] 财务预测 - 预计2024-2026年归母净利润分别为26 6 30 9 35 4亿元 分别同比+32 5% +15 9% +14 4% 对应2024-2026年PE分别为19 16 14倍 [6] - 预计2024-2026年营业收入分别为56 26 65 25 75 18亿元 分别同比+29 39% +15 99% +15 21% [8] 公司概况 - 收盘价￥39 90 总市值504 26亿元 总股本12 64亿股 [9]

营业收入与净利润预测 - 预计2024年营业收入为552,201万元至573,941万元，同比增长27%-32%[3] - 预计2024年归属于上市公司股东的净利润为261,329万元至271,380万元，同比增长30%-35%[3] - 预计2024年扣除非经常性损益后的净利润为239,642万元至248,583万元，同比增长34%-39%[3] 非经常性损益影响 - 报告期内非经常性损益对当期净利润的影响约为22,000万元[6] 公司战略与发展 - 公司持续优化企业通信解决方案，积极开拓销售渠道，专注中长期竞争力构建[5] 业绩预告说明 - 业绩预告数据未经审计机构预审计，具体数据以2024年年度报告披露为准[6]

股东股份情况 - 陈建荣持有公司股份53,585,000股，占比4.24%[2][4] - 公司当前总股本1,263,815,202股，剔除回购专用账户1,354,562股[2] 减持计划 - 陈建荣拟2025年1月15日至4月14日大宗交易减持不超12,500,000股，占比0.99%[2][5] - 减持因个人资金需求，股票源于首发前持股[5] 其他情况 - 本次减持不影响公司控制权及经营，计划实施有不确定性[8][9]

会议情况 - 公司第五届董事会第五次会议于2024年11月22日召开[1] - 会议应参与表决董事8名，实参与表决董事8名[1] 持股计划延期 - 审议通过2022年事业合伙人持股计划延期议案，存续期延长12个月[1][2] - 审议通过2023年事业合伙人持股计划延期议案，存续期延长12个月[3]

会议情况 - 2024年11月21日召开2023年事业合伙人持股计划第二次持有人会议[1] - 应出席6人，实际出席6人，代表份额5100万份[1] 决策结果 - 审议通过将持股计划存续期延长12个月至2025年11月24日[1] - 同意5100万份，占比100%，反对和弃权0份[2]

持股计划时间 - 原存续期为2023年5月24日至2024年11月24日，现延长至2025年11月24日[3][2][4] - 锁定期为2023年5月24日至2024年5月24日[3] - 2024年11月21日召开第二次持有人会议[4] - 2024年11月22日董事会审议通过延期议案[2][4] 持股计划数据 - 2023年5月24日受让股票819,998股，成交金额5,100万元，受让价62.1952元/股[3] - 2023年6月2日转增后持股1,147,997.2股[3] 其他 - 经授权，延期无需提交股东大会审议[5]

会议情况 - 2024年11月21日召开2022年事业合伙人持股计划第三次持有人会议[1] - 应出席9人，实际出席9人，代表份额2400万份[1] 决策结果 - 审议通过持股计划延期议案，存续期延长12个月至2025年12月16日[1] - 同意2400万份，占比100%，反对0份，弃权0份[2]

持股计划受让 - 2022年6月16日受让34.04万股，成交2399.48万元，均价70.49元/股[3] 股份转增 - 2023年6月2日每10股转增4股，持股变为47.656万股[3] 时间安排 - 锁定期为2022年6月16日至2023年6月16日[3] - 原存续期为2022年6月16日至2023年12月16日[3] - 2023年10月延长至2024年12月16日[4] - 2024年11月再次延长至2025年12月16日[2][6] 会议情况 - 2024年11月21日召开第三次持有人会议[6] - 2024年11月22日董事会审议通过延期议案[2][6] 计划实施 - 2022年4 - 5月相关会议通过实施持股计划[2] 审议说明 - 延期事项经授权无需提交股东大会审议[6]

基金参与情况 - 2021年拟以不超1.25亿元参与设立亿联凯泰基金，总规模不超5亿[2] - 2022年1月首期募集1.04亿，公司认缴1.25亿，比例48.08%，实缴5000万[2] - 2024年6月调整后，公司认缴1.25亿，比例25.00%[3] 基金最新募集 - 近日二期出资募集1.26亿，累计募集3.32亿[4] - 公司认缴1.25亿，比例25.00%，实缴8750万[5]