财务表现 - 青岛天能重工股份有限公司2023年第一季度营业收入为508.47亿元，同比增长16.83%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为53.99亿元，同比增长104.36%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-311.31亿元，同比增长5.52%[5] - 基本每股收益为0.0667元，同比增长102.12%[5] - 本报告期末总资产为1,116.48亿元，较上年末下降1.94%[5] 非经常性损益项目 - 公司非经常性损益项目中，政府补助金额为4.26亿元[6] - 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况[7] - 公司涉及金额为1.25亿元的光伏电站扶贫项目支出被界定为非经常性损益项目[8] 资金变动 - 公司货币资金、应收款项融资、预付款项、应付职工薪酬等项目发生变动，主要原因包括销售收款减少、持有银行承兑汇票减少等[8] - 公司现金流量表项目中，销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少34.56%[8] 业务情况 - 公司报告期内实现营业收入约50847.10万元，较上年同期增长16.83%；实现归属于上市公司股东的净利润约5398.71万元，较上年同期增长104.36%[11] - 公司实现风机塔架产量约6.15万吨，销售约4.48万吨[11] - 公司截止报告期末持有并网光伏电站约118MW，实现营业收入约3101.85万元；持有并网风力发电场约513.8MW，实现营业收入约11597.42万元[12] 2023年第一季度财务表现 - 青岛天能重工股份有限公司2023年第一季度营业总收入为50.85亿元，较上期增长16.8%[15] - 青岛天能重工2023年第一季度营业总成本为45.78亿元，较上期增长8.6%[16] - 青岛天能重工2023年第一季度净利润为54.96亿元，较上期增长96.1%[16] 2023年第一季度现金流量 - 青岛天能重工股份有限公司2023年第一季度经营活动现金流入小计为374,535,595.41元，较上年同期560,625,077.86元减少了33.3%[19] - 青岛天能重工股份有限公司2023年第一季度经营活动现金流出小计为685,846,758.37元，较上年同期890,117,708.94元减少了23%[19] - 青岛天能重工股份有限公司2023年第一季度筹资活动现金流入小计为340,459,935.23元，较上年同期677,461,055.19元减少了49.8%[19]

投资者关系活动 类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 路演活动 □现场参观 □其他 参与单位名称及 人员姓名 特定投资者 时间 2023 年 3 月 23 日 地点 陆丰市维也纳国际酒店 上市公司 接待人员姓名 董事、总经理；张兴红 副总经理：张如前 副总经理、董事会秘书：王子； 广东天能海洋重工有限公司总经理：孔凡富 投资者关系活动 主要内容介绍 一、董事会秘书致开场词 二、投资者交流 Q1:海风加速发展，公司后面的想法与变化？ A：公司从国内陆上风电塔筒制造业务开始起步，一直深耕国内市场的陆 上风电塔筒、海上风电塔筒及海工装备制造领域。至 2023 年三季度，公 司将在国内完成 10 个陆上风电塔筒制造基地的布局，覆盖 7 大陆上新能 源基地中的 6 个。 公司国内海上风电装备制造业务在 2017 年起步，海工基地产能总规模相 对较小。但公司近几年也在快速扩产，先后在江苏、大连、广东和东营（在 建）等地布局了海工基地。 近两年来，公司于 2021 年在广东汕尾建设了海工基地，新增了 10 万吨 的产能，并于 2022 年开始建设东营海工基地，一期设计产能为 20 万吨 ...

募投项目情况 - 主要募投项目“天能武川150MW风电项目”已完成风机吊装、升压站建设等主体施工，2022年11月底提交并网申请，因疫情等因素外送工程未完工，待准备就绪可接入调试并网发电 [1] - 其余三个技改项目暂未实施，募集资金到位后启动，预计2023年和2024年陆续投产 [2] 产能布局情况 - 目前布局13座（含在建）塔筒生产基地（9座陆上 +4座海上），已建成产能63万吨，其中陆风产能35万吨，海风产能28万吨，2023年末总产能预计达约100万吨 [2] - 新能源电站已运营并网装机容量481.8MW，在建内蒙古武川150MW及葫芦岛47.6MW风电场项目，建成后每年贡献约2亿元售电收入，新能源发电业务收入占比有望提升 [2] - 2024年及之后产能布局在规划中，将根据经营和产能消化情况调整 [2] 财务指标情况 - 以2022年9月末财务数据为基础，假设募投资金到位且可转债均转股，资产负债率预计降至51.51% [2] 风电市场情况 - 2022年风电新增装机37.63GW，同比降低21%，因2020 - 2021年抢装潮后供需错配，短期订单下降竞争加剧 [2] - 短期2023年行业装机预计复苏，2022年国内风电招标量103.27GW，中电联预测2023年装机总量达65GW，零部件厂商盈利能力有望修复 [2] - 中期2023 - 2025年预计陆风年均装机约60GW，海风约15GW，十四五规划2021 - 2025年新建约320GW风电项目（海风约65GW，陆风约255GW） [2][3] - 国家规划2030年非化石能源消费占比达25%左右，风电、太阳能发电总装机容量达12亿千瓦以上 [3] - 海上风电2022年装机低于预期，各省份十四五规划装机量需求延后但明确，保守估计十四五末装机容量至少60 - 70GW，每年催生400 - 500万吨海上塔筒需求，欧美规划新增海上装机容量15GW/年，对应每年400 - 500万吨需求 [3] 港口建设情况 - 目前有大连、东营（在建）、江苏和广东4个海工基地，使用港口能满足出货需求且预计长期稳定使用，若不能满足将考虑布局港口建设，控股股东会给予支持 [3] 海外业务情况 - 国内陆上风电业务起家，已完成9个陆上风电工厂布局覆盖6个重大陆上新能源基地，海上风电业务起步晚，已布局4个海工基地覆盖5个海上风电基地 [3] - 海上风电产品满足海外技术指标要求，正在通过国际主流主机厂工厂核验，预计今年下半年通过进入供应商名录，年末招标锁定产能 [4] - 2023年预计形成约50万吨海上产能，满足国内订单同时拓展海外市场，已成立海外事业部积极开拓 [4]

业绩总结 - 最近三年及一期扣非归母净利润分别为25916.90万元、43084.53万元、44640.18万元和11333.67万元，最近一期同比减少45.92%[52] - 2022年1 - 9月扣非归母净利润为14974.52万元，较上年同期33394.32万元下降55.16%[57][58] - 2022年1 - 9月营业收入较上年同期上升15.73%，营业成本上升31.75%[58][59] - 2022年1 - 9月毛利总额较上年同期下降14533.27万元，下降金额占上年同期扣非归母净利润的比值为43.52%[59] - 2022年1 - 9月风机塔筒制造业务毛利34987.87万元，同比下降29.63%，毛利率19.22%，下降7.98个百分比[59] - 2022年1 - 9月新能源发电业务毛利29777.33万元，同比下降11.85%，毛利率74.28%，下降7.29个百分比[59] - 2021年公司塔筒业务收入较2020年上升12.84%，2022年1 - 9月塔筒制造业务营业收入219089.30万元，较上年同期增长20.35%[71] 项目数据 - 公司本次拟募集资金不超过15亿元，扣除发行费用后用于多个项目及补充流动资金[3] - 项目一计划总投资79,303.92万元，拟投入募集资金77,000.00万元，建设期13个月，已完成主体施工，待接入调试并网发电[29][41][42] - 项目二计划投资总额为14,126.03万元，拟投入募集资金13,000.00万元，建成达产后新增年产塔筒1万吨、吸力桶2万吨、四脚导管架2万吨产能[32][18] - 项目三投资总额为9,196.70万元，拟投入募集资金8,500.00万元，建成达产后新增3万吨塔筒、单桩产能[33][18] - 项目四计划总投资6,778.60万元，拟投入募集资金6,500.00万元[36] - 补充流动资金金额为45,000.00万元[29] 产能与利用率 - 公司持有并网风力发电场容量约363.8MW，项目一实施后新增150MW运营规模[3] - 最近一年及一期，公司风机塔筒产能利用率分别为75.90%和46.01%[3] - 大金重工阜新基地技改项目建设完成后单季度峰值交付能力提升1.25万吨，提升25%，原单季度峰值交付能力为5万吨[20] 毛利率与收益率 - 项目一毛利率为59.43%，税后内部收益率为11.23%，税后投资回收期为8.12年[12][7][8][9] - 项目二税后内部收益率为19.13%，项目三税后内部收益率为17.10%[3] - 2022年1 - 9月公司风机塔筒制造业务整体毛利率为11.24%，海上风机塔筒毛利率为14.31%[22] - 项目二、项目三测算毛利率分别为11.45%、10.31%[22][23] 价格与成本 - 2019年公司风机塔筒产品单位销售价格为7,853.95元/吨，2022年1 - 9月为8,814.43元/吨[24] - 2022年1 - 9月，发行人海上风机塔筒的单位销售价格为9,689.06元/吨[25] - 2022年1 - 9月风机塔筒单位销售成本7823.85元/吨，上升3.66%[60] 未来展望 - 募投项目达产后年平均新增营业收入98,408.26万元，年平均新增净利润10,944.87万元[47][48] - 我国2030年风电和太阳能发电总装机容量目标达12亿千瓦以上，规划新增装机容量为现有1.26倍[82] 其他 - 截至2022年10月31日，项目一已投入35,602.02万元，其余35,341.20万元将用募集资金置换[43] - 募投项目建成后年新增折旧摊销5,437.85万元，占达产后预计年营业收入和年净利润比重分别为1.06%和9.60%[47][48] - 公司扣非归母净利润下降主要因塔筒制造毛利率下降、上年试生产风电场毛利高、新能源业务毛利下降[69] - 新能源发电业务营收占比和毛利占比均逐年上升[72] - 截至2020年末，风机塔筒制造行业CR4仅为31.26%[60] - 公司拥有与塔筒生产相关的129项国家专利及多项核心技术[89] - 公司不存在已持有和拟持有的财务性投资总额超过本次募集资金规模和公司合并报表归属于母公司净资产30%的情形[115]

公司基本情况 - 主营业务为风机塔架制造和销售，是国内专业风机塔架生产商，主力产品为1.5MW和2.0MW风机塔架，产品还有1.8MW、2.2MW、2.3MW、2.5MW等风机塔架 [1] - 2017年上半年调整组织架构，业务分四个事业部：风塔制造、新能源、海工、战略投资事业部，未来将转型为多业务发展的产业集团 [2] - 成立新能源产业并购基金助力战略转型 [2] 募投项目情况 - 拟用部分募集资金建设3.0MW及以上风机塔架生产项目，建成后提升大功率风机塔架生产能力，优化产品结构，也可提升3.0MW以下现有产品产能规模，项目正有序推进 [1][2] 投资者交流情况 原材料相关 - 钢材占公司原材料成本的60 - 70%，公司通过建立合同调价机制减小影响，未来考虑套期保值平抑价格波动 [2] - 风机塔架为订单式合同，非标准化产品，不能轻易存储钢材 [2] 市场与订单情况 - 风机塔架市场存在无序竞争，今年订单保持相对稳定，在手订单略高于去年同期，但受钢材价格上涨影响，净利润不如去年同期 [2] 交货相关 - 部分地区交货迟延原因：业主产品型号变化需重新设计，风场在山区运输环境差 [2] - 交货周期：如甲方无延迟通知，从签署订单到交货约8个月 [3] 风电场情况 - 已审批的风电场主要是德州赵虎镇风电场，规模5万kw，计划2018年年底前并网发电 [3] - 目前还没有获得海上风电场建设的资源 [4] 产品价格与折旧情况 - 产品价格上涨不能有效消化钢材涨幅，压缩利润空间 [3] - 风力发电厂折旧期一般为20年，期间需有效维护保养 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别：特定对象调研 - 参与单位及人员：东方证券彭海涛、东吴基金彭宗云 - 时间：2018年1月11日 - 地点：公司会议室 - 上市公司接待人员：郑旭、刘萍、方瑞征 [1] 公司业务战略转型 - 未来业务涵盖四个方面：塔筒制造、新能源（风力发电、光伏电站等）、海工装备（实施“两海战略”，拓展海上风电和海外市场）、战略投资（运用资本市场拓展相关业务） - 重点业务及战略方向：新能源和海工装备是公司发展的重点业务和长期战略方向 [1] 新能源业务拓展情况 - 已核准项目：德州赵虎镇50MW风电场项目已开工建设 - 已并购项目：收购了北京上电新能源投资有限公司 [1]

公司概况 - 公司由青岛天能电力工程机械有限公司整体变更设立，其前身为青岛泰胜电力工程机械有限公司，后收购上海泰胜股份并更名 [1] - 2011 年启动上市，2016 年 11 月 25 日在深交所创业板成功上市 [1] 业务规划 - 业务涵盖塔筒制造、新能源、海工装备、战略投资四个方面，新能源和海工装备是重点业务和长期战略方向 [1][3] 产能情况 - 目前年产能约 20 多万吨，2017 年开工建设新基地新增产能约 10 万吨，产能有弹性可通过加班或倒班释放 [3] 销售与价格 - 2017 年度塔筒价格比 2016 年度略有上涨，但涨幅低于原材料价格上涨幅度，加工费与 2016 年度变化不大 [3] 收入确认 - 以发货、业主方接受作为收入确认标准，而非以订单确定收入 [3] 行业竞争与发展 - 2018 年行业竞争激烈，行业从无序化竞争发展到逐渐成熟、规范，未来集中度将逐步提高，规模大、抗风险能力强的公司将获更多市场份额 [3] 塔筒情况 - 低风速地区塔筒有越来越高趋势，高风速、风资源好的地区塔筒高度相对较低 [3] - 目前主要对应机型是 2.0 - 2.5MW，江苏海工基地建成投产和募投项目投入运营后将具备 3.0MW 以上包括海上风电塔筒的生产能力 [3] 新能源业务进展 - 已核准项目：德州赵虎镇 50MW 风电场项目已开工建设 [3][4] - 已并购项目：收购北京上电新能源投资有限公司 100%股权（三个光伏扶贫电站，合计 50MW）；收购济源新能源科技有限公司（分布式光伏项目，约 6MW） [4] - 多地成立项目公司获取资源，有进展将及时披露 [4] 订单情况 - 目前订单（含 2017 年已交付）约 15 亿元，较 2016 年底有较大幅度提高，未交付订单能否在 2018 年确认收入存在不确定性 [4] 海上风机塔架 - 特点是体型大、重量大、运输难度大，一个塔筒重量在 700 吨以上，直径有些达 6 - 7 米，主要靠靠近码头和特种装备运输装载 [4]

产能情况 - 公司在全国建立八个生产基地，合计产能约 295500 吨，其中青岛约 42500 吨、吉林约 17000 吨、云南约 25500 吨、湖南约 34000 吨、新疆约 34000 吨、德州约 8500 吨、江苏约 100000 吨、山西约 34000 吨 [1] - 因风电场建设地区差异，产能利用不平衡，青岛、湖南等地产能利用率较高，新疆、云南、吉林等地产能利用率较低 [1] 财务指标 - 塔筒制造正常净利率约为 5%-10%，毛利率约为 15%-20%，2015、2016 年受钢材价格下跌影响，毛利率达 25%以上 [2] - 前三季度销量约 9.5 万吨 [2] 采购情况 - 采购的钢板与期货标的热轧卷板有差异，主要类型是 Q345D、Q345E 等 [2] 再融资情况 - 再融资类型为非公开发行，募集资金不超过 5 亿元，4 亿元投资德州一期风电场建设，1 亿元用于偿还银行贷款，已收到证监会第一次反馈意见，正积极准备回复 [2] 竞争优势 - 生产布局完善，在全国各地有 8 个生产基地，塔筒生产就近生产、运输，有运输成本优势 [2] 行业发展看法 - 风电行业发展呈波浪式上升，趋势是从高风速低塔筒到低风速高塔筒，从陆上风电到海上风电 [2] 业务拓展 - 主要业务聚焦国内市场，江苏海工基地建成投产后将积极拓展海外业务，目前尚无海外订单 [2]

公司基本信息 - 证券代码 300569，证券简称天能重工，为青岛天能重工股份有限公司 [1] - 2021 年 9 月 9 日在天能重工会议室进行特定对象调研，参与单位有国信证券、中庚基金等，上市公司接待人员有总经理郑旭、财务总监古龙江等 [1] 业务规划 - 目前无海上扩产计划，未来根据市场情况决定，建海工基地一般一年多可完成，需考虑码头配套和市场 [1][2] - 提出两海战略，有海外市场规划，但目前业务以国内为主 [3] 成本与产能 - 陆上运输成本随工厂布局可降低，今年海上运费因抢装潮涨幅较大 [2] - 塔筒生产能力（含在建）约 63 万吨，2021 年底投入使用约 59 万吨，广东新建 10 万吨于 2021 年 5 月正式投产 [2] 资源储备与项目情况 - 风电和光伏资源储备约 300 万千瓦，核准情况不确定，建设需与消纳匹配，三北地区存在消纳问题 [2] - 去年并网项目未拿到补贴，正准备申报排队 [2] - 风电场目前自己运营，未来根据资金和项目核准情况建设，是否滚动开发依实际情况和运营能力决定 [2] 财务情况 - 上半年财务费用比同期高，因可转债、长期融资租赁、票据和短期流贷，珠海港定增约 10 亿元到账后下半年财务费用会减少 [2] 公司发展战略 - 未来实施塔筒制造和新能源运营“双轮驱动”，塔筒业务保持行业前列，投资重点在能源板块 [2] - 上市后因主营业务单一、塔筒业务受钢材影响大，进行产业链延伸和战略转型，新能源收益稳定且属熟悉领域 [2][3] 行业看法 - 十四五期间及 3060 任务目标下，新能源行业发展、总量增加，塔筒行业集中度提高，公司优势在于产能布局 [3] - 已介入老旧风场改造市场，风机变大需换塔筒，改造可提升发电量 [3]

公司基本情况 - 2021年9月3日线上会议，天风证券、万家基金等多家机构参与调研，公司接待人员有财务总监古龙江等 [1] - 董事会秘书介绍公司历史沿革、主要业务及上半年经营情况 [2] 可转债相关 - 转债强赎条件为转股期内，公司股票连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价格不低于当期转股价格130%（含），是否强赎需董事会审议判断，以公告为准 [2] 订单与存货 - 公司“以销定产”，先获订单再采购，中期报告存货多因部分业主上半年招标多、下半年要货多，下半年发货将增多，过去几年三四季度销售占比偏大 [2] - 上半年在手订单增加近1亿，在手订单是滚动概念，从签订到交货时间不确定，以5万千瓦风场为例，通常5 - 8个月交完，会根据业主建设情况交货 [2] 采购与付款 - 销售订单付款结构一般为10%预付款、30%左右下料款、40% - 50%到货款、10%验收款，留部分质保金；公司去钢厂采购需全款发货，因钢厂产能紧张 [3] 下半年经营情况 - 下半年订单交付情况不确定，钢材价格维持高位，短期大幅下跌可能性不大，以销定采模式下，钢价高位影响不大，投标中标后未采购前钢价大幅涨跌会影响公司利润 [3] - 下半年根据业主要货情况安排生产，新疆、东北等地工厂产能饱满，目前在手订单30多亿元，交付看业主 [3] - 海上风电发展需电力补贴和风机大型化降低成本，短期内抢装潮后或有波动周期，但十四五规划下未来有发展空间，公司布局海工，未来有市场份额，下半年有核准风电项目，对未来乐观 [3][4] 大股东变更影响 - 珠海港集团成为控股股东后，7月完成定向增发，募集资金约10亿，缓解资金压力，改善优化资产结构 [4] - 借助国资整合获取资源，公司战略布局明确化，定位为能源产业发展平台，打造制造和新能源板块，制造板块推行两海战略 [4] 企业定位与规划 - 珠海港集团收购的企业主营业务清晰，无同业竞争，集团承诺5年内解决风电场、光伏电站问题，公司按集团安排执行 [4][5] - 集团收购协议约定公司为能源产业发展平台 [5] - 公司在多地储备资源，投资规模和进度根据项目收益、资产负债情况决定，无明确装机目标，循序渐进投资 [5] 销售价格与收入结构 - 上半年投标陆上塔筒价格9500 - 10000元/吨，钢价5月达高峰后略有下降，下半年若钢价无大幅波动，价格与上半年相近 [5] - 上半年陆上风电和海上风电收入占比约各一半，风电收入7.5亿左右，陆上3.6亿，海上3.8亿，上半年共销售10亿，发电业务收入2亿多，风力发电约1.7亿，净利润7000万，光伏收入6000多万，利润2000多万 [5][6] 新能源电站规划 - 公司部分光伏项目已获补贴，部分在排队，储备项目资源并积极申报，根据资金和资产负债情况循序投资，依托集团赋能和战略规划实现装机增长 [6] 合作关系 - 公司与主机厂金风、远景、海装等合作密切，业主主要是中广核、华能等，与集团子公司无直接主营关联业务 [6] 竞争力优势 - 技术上积极研发投入，有多项专利；客户方面与业主建立长期良好合作关系；战略布局上产能布局完善，陆上风电全国布局，海上风电沿海布局，能降低运输成本；产业链拓展上与地方政府合作获建设资源，业务制造板块协同；控股股东赋能；产品结构海上和陆上较均衡，海工布局完善，产能储备合理 [6][7] 产能利用率 - 目前产能63万多吨，下半年各地区子公司产能利用率不同，东北、新疆饱满，海上风电抢装潮结束后海工产能利用率降低，各子公司积极跟进业主和项目，集团协助拿订单，公司将积极获取订单优化产能利用率 [7] 现金流与税费 - 上半年经营性现金流净流出，资金大半用于原材料采购，筹资净增加，短贷置换融资租赁，公司有投资支出；应缴税金主要涉及去年12月底发货产生的税款 [8] 新能源发电毛利率 - 公司新能源发电业务上半年毛利率74%，前期毛利率高因维护费用少、保险费缴纳滞后，后期随设备使用维修保养费用增加，毛利率会下降，符合行业属性 [8] 装机趋势 - “碳中和碳达峰”目标下，各省市新能源产业规划逐步确认；老旧风电场技改是潜在市场；部分地区随技术进步有开发价值；高塔筒、大功率是发展趋势，带来新机遇；海上风电抢装潮后，业主装机积极性受补贴影响有不确定性 [9]