股东大会信息 - 公司2024年年度股东大会于2025年5月29日14:30现场召开，网络投票时间为当天9:15 - 15:00[6] - 出席股东大会的股东及股东代理人共639人，持有有表决权股份444,323,588股，占公司股份总数28.6822%[8] - 现场会议股东及代表共5人，持有有表决权股份383,716,291股，占公司股份总数24.7699%[8] - 网络投票股东共634人，持有有表决权股份60,607,297股，占公司股份总数3.9124%[8] - 中小投资者634人，代表有表决权股份60,607,297股，占公司股份总数3.9124%[8] 议案表决情况 - 《关于<2024年度董事会工作报告>的议案》同意441,820,774股，占比99.4367%[13] - 《关于<2024年度监事会工作报告>的议案》同意441,788,374股，占比99.4294%[14] - 《关于<2024年年度报告及摘要>的议案》同意442,067,558股，占比99.4923%[16] - 《关于<2024年度财务决算报告>的议案》同意441,930,778股，占比99.4615%[17] - 《关于2024年年度利润分配预案的议案》需获出席会议有表决权股份总数三分之二以上通过[18] - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意442,032,033股，占比99.4843%[20] - 《关于公司及子公司2025年度向银行申请综合授信额度的议案》同意442,123,013股，占比99.5047%[21] - 《关于公司<2024年度财务审计报告>的议案》同意442,076,313股，占比99.4942%[23] - 《关于变更注册地址并修改<公司章程>的议案》同意442,093,958股，占比99.4982%[24] - 《关于公司董事、监事、高级管理人员薪酬方案的议案》同意441,533,029股，占比99.3720%[26] 中小投资者议案表决情况 - 中小投资者对《关于续聘会计师事务所的议案》同意58,315,742股，占比96.2190%[20] - 中小投资者对《关于公司及子公司2025年度向银行申请综合授信额度的议案》同意58,406,722股，占比96.3691%[21] - 中小投资者对《关于公司<2024年度财务审计报告>的议案》同意58,360,022股，占比96.2921%[23] - 中小投资者对《关于变更注册地址并修改<公司章程>的议案》同意58,377,667股，占比96.3212%[24] - 中小投资者对《关于公司董事、监事、高级管理人员薪酬方案的议案》同意57,816,738股，占比95.3957%[26]

股东大会出席情况 - 出席股东大会的股东及代理人共639人，持有有表决权股份444,323,588股，占公司股份总数28.6822%[3] - 出席现场会议的股东及代表共5人，持有有表决权股份383,716,291股，占公司股份总数24.7699%[4] - 参加网络投票的股东共634人，持有有表决权股份60,607,297股，占公司股份总数3.9124%[4] 议案表决情况 - 《关于<2024年度董事会工作报告>的议案》同意441,820,774股，占出席会议股东表决权股份99.4367%[6] - 《关于<2024年度监事会工作报告>的议案》同意441,788,374股，占出席会议股东表决权股份99.4294%[7] - 《关于<2024年年度报告及摘要>的议案》同意442,067,558股，占出席会议股东表决权股份99.4923%[9] - 《关于<2024年度财务决算报告>的议案》同意441,930,778股，占出席会议股东表决权股份99.4615%[10] - 《关于2024年年度利润分配预案的议案》同意441,638,829股，占出席会议股东表决权股份99.3958%[11] - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意442,032,033股，占出席会议股东表决权股份99.4843%[12] - 《关于公司及子公司2025年度向银行申请综合授信额度的议案》同意442,123,013股，占出席会议股东表决权股份99.5047%[13] - 《关于公司<2024年度财务审计报告>的议案》同意442,076,313股，占比99.4942%；反对1,868,700股，占比0.4206%；弃权378,575股，占比0.0852%[14] - 《关于公司<2024年度财务审计报告>的议案》中小投资者投票，同意58,360,022股，占比96.2921%；反对1,868,700股，占比3.0833%；弃权378,575股，占比0.6246%[14] - 《关于变更注册地址并修改<公司章程>的议案》同意442,093,958股，占比99.4982%；反对1,833,155股，占比0.4126%；弃权396,475股，占比0.0892%[15] - 《关于变更注册地址并修改<公司章程>的议案》中小投资者投票，同意58,377,667股，占比96.3212%；反对1,833,155股，占比3.0246%；弃权396,475股，占比0.6542%[15] - 《关于公司董事、监事、高级管理人员薪酬方案的议案》同意441,533,029股，占比99.3720%；反对2,370,884股，占比0.5336%；弃权419,675股，占比0.0945%[16] - 《关于公司董事、监事、高级管理人员薪酬方案的议案》中小投资者投票，同意57,816,738股，占比95.3957%；反对2,370,884股，占比3.9119%；弃权419,675股，占比0.6924%[16] 其他 - 律师认为公司本次股东大会召集、召开程序等合法有效[18] - 备查文件包含创业慧康科技股份有限公司2024年年度股东大会决议[19] - 备查文件包含北京市天元律师事务所出具的相关法律意见[19] - 公告由创业慧康科技股份有限公司董事会于2025年5月29日发布[21][22]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级，给予公司2025年动态PE 70倍，上调目标价至6.71元（原为5.25元，2024年35倍PE，+28%） [5][10] 报告的核心观点 - 医疗IT建设进度延迟，公司业绩短期承压，但在智慧医疗战略引领下加快AI技术落地，核心系统与智能体产品协同推进，逐步构建差异化竞争优势 [1] - 项目招标及建设延迟，短期收入利润承压；智慧医疗与公共卫生领域业务稳健扩张，核心产品加速落地；大模型落地提速，AI医疗场景持续扩张 [5] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1,616|1,423|1,614|1,853|2,167| |(+/-)%|5.8%|-12.0%|13.4%|14.8%|17.0%| |净利润（归母，百万元）|37|-174|148|186|245| |(+/-)%|-13.9%|-573.0%|185.6%|25.0%|31.8%| |每股净收益（元）|0.02|-0.11|0.10|0.12|0.16| |净资产收益率(%)|0.8%|-3.9%|3.3%|3.9%|4.9%| |市盈率(现价&最新股本摊薄）|228.43|—|56.45|45.16|34.26| [3] 股价升幅 |时间|绝对升幅|相对指数| |----|----|----| |1M|2%|-2%| |3M|-13%|-8%| |12M|25%|20%| [4] 公司概况 - 52周内股价区间为3.10 - 8.03元，总市值83.81亿元，总股本/流通A股为1,549/1,527百万股，流通B股/H股为0/0百万股 [5] - 股东权益44.07亿元，每股净资产2.84元，市净率1.9，净负债率 -18.10% [5] 业务发展 - 2024年公司新增千万元级软件订单31个，合同总额达5.8亿元；依托“慧康云”战略布局，HI - HIS新产品市场开拓完成华南、华中及西北等多个区域标杆项目的建设实施 [5][12] - 互联网医院平台实现SAAS化部署，2024年度完成在线诊疗及药品订单近万例；聚合支付系统服务商户达1900余家；云护理服务平台覆盖近300家机构，注册护士近万名 [5][12] AI产品进展 - 加快推进DeepSeek大模型与BsoftGPT平台系统整合，构建“互联网 + 护理服务”平台产品，推出首代“智慧护理智能体（Agent）” [5][13] - 智慧医疗助手MedCopilot基于医疗大模型，可为医生提供辅助诊疗、病历生成与质控、重要工作汇总、论文解读等服务 [5][13] - AI产品“智能患者追踪系统(APTS)”运用深度学习算法构建高危病例预警模型，建立起分级诊疗追踪机制 [5][13] 可比公司PE估值 |证券简称|证券代码|股价（元）|市值(亿元）|EPS（元）|PE（倍）| |----|----|----|----|----|----| |||2024|2025E|2026E|2024|2025E|2026E| |卫宁健康|300253.SZ|9.85|217.87|0.04|0.17|0.21|248|59|46| |久远银海|002777.SZ|17.64|72.01|0.18|0.35|0.50|98|50|35| |嘉和美康|688246.SH|30.26|41.63|-1.86|0.40|0.78|-|76|39| |平均||||||173|62|40| |创业慧康|300451.SZ|5.41|83.81|-0.11|0.10|0.12|-48|56|45| [8]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司处于国内医疗卫生信息软件供应商第一梯队，有望持续受益于医疗信息化推进，预计2025 - 2027年营收分别为15.96、17.95、20.10亿元，归母净利润分别为0.77、1.32、1.89亿元，给予2025年6倍PS，对应目标价6.20元 [7] 报告各部分总结 财务指标 - 2024年营业总收入14.23亿元，同比下滑12.0%；归母净利润亏损1.74亿元，同比下滑573.0%；每股盈利 - 0.11元；市盈率 - 48倍；市净率1.9倍 [3] - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为15.96、17.95、20.10亿元，同比增速分别为12.2%、12.4%、12.0%；归母净利润分别为0.77、1.32、1.89亿元，同比增速分别为144.4%、70.7%、43.8%；每股盈利分别为0.05、0.08、0.12元；市盈率分别为108、63、44倍；市净率分别为1.8、1.8、1.7倍 [3] 公司基本数据 - 总股本154,912.47万股，已上市流通股152,669.38万股，总市值83.19亿元，流通市值81.98亿元，资产负债率19.82%，每股净资产2.84元，12个月内最高/最低价8.03/3.10元 [4] 业绩情况 - 2024年营收下滑，主要因下游客户项目招标及实施进度延滞，创新产品HI - HIS系统处于市场拓展磨合期，毛利率45.18%，同比下降1.80pct，销售、管理、研发费用率同比分别增加0.5pct、1.9pct、3.6pct，利润短期承压 [7] - 2025年一季度营收2.90亿元，同比下滑22.67%，归母净利润亏损0.16亿元，首次Q1出现亏损，原因包括部分项目周期延长、新产品HI - HIS处于推广阶段、出售子公司，毛利率55.12%，同比提升3.51pct [7] 业务进展 - 2024年在智慧医疗及公共卫生领域新增千万元级软件订单31个，合同总额达5.8亿元，业务规模稳健扩张 [7] - HI - HIS新产品依托“慧康云”开拓多个区域，落地标杆项目，2024年新签HI - HIS系统订单31个，签约数量同比增长41% [7]

公司股价及交易情况 - 截至2025年5月16日收盘 公司股价报收于5 37元 下跌0 19% 换手率2 65% [1] - 当日成交量40 50万手 成交金额2 18亿元 [1] - 主力资金净流出2354 91万元 占比成交额10 83% 其中超大单净流出3515 37万元 占比16 16% 大单净流入1160 46万元 占比5 34% [1] - 中单净流出649 74万元 占比2 99% 小单净流入1705 17万元 占比7 84% [1] 公司财务表现 - 2025年一季度营业总收入2 90亿元 同比减少22 67% [1] - 归属净利润1564 74万元 同比减少226 60% [1] - 扣非净利润2795 93万元 同比减少389 48% [1] - 流动比率2 758 速动比率2 423 资产负债率19 82% [1] 公司基本信息 - 公司成立于1997年 位于杭州市 从事软件和信息技术服务业 [1] - 注册资本154912 4692万人民币 实缴资本154912 4692万人民币 [1] - 法定代表人张吕峥 [1] 公司商业活动 - 对外投资56家企业 参与招投标项目5000次 [2] - 拥有商标信息43条 专利信息116条 行政许可64个 [2]

股东股份情况 - 股东葛航持股205,074,982股，占公司总股本13.24%[3] - 葛航累计质押205,074,831股，占其所持股份99.99%[1] - 葛航已质押股份中限售等数量为154,297,500股，占已质押股份75.24%[3] - 葛航未质押股份为151股，占未质押股份100.00%[3] 本次质押情况 - 葛航本次质押4,957,331股，占其所持股份2.42%，占公司总股份0.32%[1] - 葛航本次解除质押4,957,331股，占其所持股份2.42%，占公司总股份0.32%[2] - 本次质押前后质押股份数均为205,074,831股[3] 其他情况 - 本次股份质押融资不用于上市公司生产经营[4] - 葛航高比例质押因多次补充质押，正筹措资金偿债[4] - 本次质押不影响公司经营、治理，不导致控制权变更[4]

股东股份情况 - 股东葛航持有公司205,074,982股，占总股本13.24%[1] - 本次司法再冻结114,297,500股，占总股本7.38%[1] - 累计被冻结154,297,651股，占其所持75.24%，总股本9.96%[1] 冻结相关信息 - 本次司法再冻结起始日2025年5月12日，到期日2028年5月11日[2] 公司状态 - 公司自2023年8月25日无控股股东、实际控制人[1][4] 股东声明 - 葛航称因质押丧失流动性，正协商化解债务[3] - 称无侵害上市公司利益情形，冻结不影响公司[3]

公司股价与市值 - 5月13日收盘价5.74元 单日上涨1.06% 市净率2.02 总市值88.92亿元 [1] - 机构合计持股2.85亿股 持股市值17.48亿元 包括9家基金/4家其他机构/1家社保 [1] 主营业务与荣誉 - 主营业务为医疗卫生健康信息化建设与研发 产品涵盖医院信息化软件/公共卫生云平台/医保管理系统/医疗物联网等20余项解决方案 [2] - 获浙江省AAA级守合同重信用企业/杭州市数字经济百强/2024长三角百家品牌软件企业等多项权威认证 [2] 财务表现 - 2025年一季度营业收入2.90亿元 同比下降22.67% [3] - 净利润亏损1564.74万元 同比下滑226.60% 销售毛利率保持55.12% [3] 同业估值对比 - 公司PE(TTM)为-44.12 低于行业平均值114.14和中值82.03 [4] - 市净率2.02显著低于行业平均值8.26和中值3.98 [4] - 总市值88.92亿元低于行业平均值116.30亿元但高于中值56.25亿元 [4]

股东股份情况 - 股东葛航累计质押205,074,831股，占其所持股份99.99%[1] - 葛航持股205,074,982股，持股比例13.24%[3] - 葛航已质押股份中限售等数量40,000,000股，占比19.51%[3] 本次质押情况 - 葛航本次质押及解除质押均为13,300,000股[1][2] - 本次质押融资不用于公司生产经营[4] 影响说明 - 高比例质押因多次补充，正筹措资金还款[4] - 本次质押不影响公司经营、治理及控制权[4]

股东股份情况 - 股东葛航累计质押205,074,831股，占其所持股份99.99%[1] - 葛航本次质押与解除质押均为5,260,000股[1][3] - 葛航持股205,074,982股，占公司总股本13.24%[4] 股份相关说明 - 已质押股份中限售等数量为40,000,000股，占19.51%[4] - 未质押股份为151股，占100.00%[4] 质押影响及原因 - 质押融资不用于公司生产经营[5] - 高比例质押因多次补充质押，正筹措资金还款[5] - 本次质押不影响公司经营、治理及控制权[5]