调研基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员包括招商证券、大成基金等32家机构 [2][3] - 时间为2015年3月20日，地点在佛山子公司会议室 [3] - 上市公司接待人员有董事长、总经理荣继华等 [3][4] 公司成长轨迹 - 2009 - 2014年利润年均复合增长率超65%，2008 - 2014年收入年均复合增长率近70% [4] 所处市场状况 - 市场容量：国内建筑陶瓷年产量超100亿，陶瓷生产企业年产值超5000亿元，原辅料按10%增速推算年产值超500亿元 [4] - 市场结构变化：釉面砖逐渐取代抛光砖占主导地位 [4] - 集中度：欧洲色釉料企业集中度高，国内色釉料企业数量多且分散，集中度加速提高 [4] 公司业务能力 - 创新能力：有完整无机纳米材料知识链，领先无机材料分散技术，员工受教育水平高，高端技术人才多，不断推新产品 [4][5] - 商业模式：围绕客户需求，提供原材料开发、技术及设计服务 [5] - 客户资源：拥有众多优质客户资源 [5] - 市场渠道：陶瓷墨水促进公司由区域公司成长为全国性公司 [5] 新战略思维 - 资本市场平台：未来根据自身发展需求，通过收购、兼并、产业整合等方式发展 [5] - 互联网思维：用互联网思维审视建筑陶瓷产业链自身能力和布局 [5] 实证情况 - 与相似下游产业环境上市公司相比，产品和服务不同，市场价值有很大发展空间 [5]

公司基本信息 - 证券代码为 300409，证券简称为道氏技术，编号为 2017 - 001 [1] - 2017 年 3 月 3 日下午在子公司佛山市道氏科技有限公司会议室开展投资者关系活动，接待人员有董事长荣继华、副总经理何祥勇和张翼、董事会秘书秦智宏 [3] - 参与单位众多，包括广州金控资产管理有限公司、富业盛德资产管理有限公司等约 30 家单位及相关人员 [2][3] 关键经营业绩指标 - 2016 年公司实现营业收入 8.04 亿元，较上年同期增长 45%；净利润 1.01 亿元，较上年同期增长 99%；基本每股收益 0.47 元，较上年同期增长 81% [3] - 2016 年核心产品陶瓷墨水、全抛釉和基础釉料贡献了营业收入的 89.13%，陶瓷墨水实现收入 3.8 亿元，同比增长 66.8%；全抛釉实现收入 2.01 亿元，同比增长 14.2%；基础釉实现收入 1.35 亿元，同比增长 26%；其他产品实现收入 0.87 亿元，同比增长 106.2%，其中昊鑫新能源石墨烯 3900 万元 [3] - 2016 年华南地区实现销售收入 3.96 亿元，占整体销售收入的 49.4%，同比增长 55.9%；华东地区实现销售收入 2.77 亿元，占整体销售收入的 34.5%，同比增长 27.2% [4] 品牌形象和市场地位 - 公司坚持“材料创新”“技术服务”和“产品设计”三位一体的经营模式，2016 年研发投入 5630 万元，占营业收入 7.01% [4] - 2016 年陶瓷墨水装机台数达 1191 台，较 2015 年增长 35.8%，处于国内陶瓷墨水市场第一梯队领先地位 [4] 运营效率和风险控制 - 2016 年存货周转率为 1.98 次，周转速度稳定；应收账款周转率为 3.13 次，相比 2015 年明显提升，应收账款回收风险有效控制；经营活动产生的现金流量净额为 - 0.36 亿元，扣除保理业务净放款 1.45 亿元影响后为 1.09 亿元，较 2015 年资金回笼情况变好 [4] - 2016 年员工总人数为 769 人，实现人均年销售额 105 万元/人，相比 2015 年增长 40.1%；实现人均净利润 13.2 万元/人，相比 2015 年增长 91.7%，并购昊鑫新能源增加员工 62 人，扣除该部分增加量，公司员工总人数同比下降 4.7% [4] 产品技术创新 - 推广陶瓷 3D 渗花墨水，开启瓷砖新石器时代，实现 3D 装饰效果，具有石材质感、色彩丰富、坚硬耐磨和节能环保优势 [5] - 3D 渗花墨水创新工作包括建立稳定生产体系形成技术壁垒、建立应用技术体系、开发处理锂云母尾矿的渗花面料 [5] - 延伸并系统化传统陶瓷墨水产品线，开发出大红、大黄墨水，补充材料墨水体系的质感、立体效果和重要颜色 [5] - 2016 年完成釉料标准化的系统实验，将于 2017 年实行产业化实施 [5]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位及人员包括南方基金刘迪、华夏基金宋伯龙等多家机构和个人 [2] - 活动时间为2018年1月4日下午 [3] - 活动地点在子公司广东佳纳能源科技有限公司会议室 [3] - 上市公司接待人员为控股子公司副总裁文定强和证券事务代表陈旭 [3] 公司发展相关 - 收购MJM公司使佳纳能源打通钴上游产业链，保障原材料供应，MJM公司成为重要资源渠道 [3] - MJM公司作为本地加工厂，有成熟稳定采购渠道，将钴原矿加工成粗制氢氧化钴，提高原材料品位，增加钴原材料供应 [3] 产品相关 - 广东佳纳能源科技有限公司具备成熟前驱体生产技术，有连续法、半连续法、间歇法及配套产能，提供标准化产品，注重多样性与差异化以满足客户不同需求 [3] - 公司产品在粒度控制和一致性上具有较大优势 [3] 客户定位 - 佳纳能源向下游三元正极材料生产企业提供三元前驱体 [3] 研发情况 - 广东佳纳能源科技有限公司作为高新技术企业，注重自主研发，包括钴湿法冶炼技术和三元前驱体生产技术研发 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为电话会议，时间是2020年5月7日和5月11日，地点为电话会议，上市公司接待人员为公司董事长助理、IR吴楠 [1][3] - 参与单位及人员包括中银国际证券沈成等、太平资产贾继承等多家机构人员 [1][3] 公司简介 - 公司定位为不断成长的新材料企业，从事新能源电池材料和无机非金属釉面材料研产销，通过投资并购完成“陶瓷材料+锂电材料+氢能材料”产业链布局，形成“巩固一代、发展一代、培育一代”战略布局 [4] 各材料领域情况 陶瓷材料领域 - 公司是建筑材料行业主要釉面材料生产企业之一，技术和经营规模居行业前列，陶瓷墨水规模和技术优势明显，处于国产陶瓷墨水第一梯队，与著名陶瓷企业建立长期合作关系 [5] 锂电材料领域 - 子公司佳纳能源有先进湿法冶炼技术和完整体系，产品质量优异稳定，是国内重要钴产品供应商之一，通过多个国际体系认证和CNAS认证 [5] 氢能材料领域 - 公司与上海重塑能源科技有限公司及自然人马东生共同设立道氏云杉，核心研发成员来自国际一流研究机构，研发实力雄厚 [6] 问答环节要点 陶瓷业务地位 - 公司是建筑材料行业主要釉面材料生产企业之一，陶瓷墨水优势明显，处于国产第一梯队，与诸多著名企业合作，预计业务将继续稳步发展 [6][7] 钴盐毛利率变化原因 - 2019年上半年钴盐毛利率低至20.9%，主要因一季度钴价下跌计提存货跌价准备，二季度销售使用库存；下半年钴价反弹，毛利率提升 [7] 高镍三元前驱体产品情况 - 8系三元前驱体产品获下游认可并批量供货，未来高镍产品出货量随需求增长；佳纳能源开发多种新品，部分已产业化；改进生产线保障产品稳定性和性能 [7][8]

公司调研基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位有安信证券、广发证券、华福证券、广州赢隆投资管理有限公司等 [2] - 时间为2019年9月17日，地点在子公司青岛昊鑫新能源科技有限公司 [2] - 上市公司接待人员为青岛昊鑫董事长王昆明 [2] 青岛昊鑫公司概况 - 是国内能实现石墨烯导电剂规模化生产和销售的少数企业之一 [2] - 主要产品为石墨烯导电剂和碳纳米管导电剂，有完整导电剂产品线 [2] - 技术和质量优势突出，能定制生产全系列导电剂浆料，比亚迪等为战略客户 [2][3] 青岛昊鑫技术优势 - 研发实力雄厚，在传统化学氧化还原法基础上自主开发新型石墨烯制备技术 [3] - 获得多项石墨烯相关发明专利，高性能导电剂性能超越传统炭黑导电剂 [3] 青岛昊鑫经营情况 - 2016年营业收入6236.80万元，净利润1612.00万元 [3] - 2017年营业收入11302.57万元，同比增长81.22%，净利润2397.97万元，同比增长48.76% [3] - 2018年营业收入28202.30万元，同比增长149.52%，净利润5470.13万元，同比增长128.12% [3] - 2019年上半年营业收入16436.93万元，同比增长36.79%，净利润3512.56万元，同比增长44.88% [3][4] - 业务高速增长，营业收入规模占公司总规模比重逐年提升，成长性和盈利能力优异 [4]

公司战略与业务布局 - 公司定位为不断成长的新材料企业，以核心技术为突破口，以优秀人才为基石，学习跨国企业模式，目标是成为世界一流材料企业 [2] - 上市后通过投资与并购拓展新能源材料业务，2018 年全资收购佳纳能源、青岛昊鑫，组建氢燃料电池膜电极研发团队并布局泰极动力 [3] - 产品结构形成“巩固一代、发展一代、培育一代”战略布局，卡位锂电池关键材料环节，可实现研发协同和市场资源共享 [3] 项目进展与产能规划 - 2019 年上半年，佳纳能源完成 2.2 万吨产能的三元前驱体项目主体建设 [3] - 青岛昊鑫新增产能在建设中且部分投入使用 [3] - 变更部分募集资金 5500 万元用于“年处理 1.4 万吨废锂离子电池及正极材料生产 1 万吨三元前驱体项目”后期建设 [3] - 变更部分募集资金 9500 万元用于“新建年产 5000 吨钴中间品（金属量）、10000 吨阴极铜项目” [4] - 未来三年公司将实现 10 万吨三元前驱体以及 2 万金属吨钴盐产能 [4] 互动交流情况 - 青岛昊鑫导电剂销售收入大幅提升，2018 年和 2019 年半年度营业收入分别为 2.82 亿元和 1.64 亿元，同比增长分别为 149.52%、36.79% [4] - 近期 MB 钴价大幅反弹对佳纳能源有正面影响，产品供不应求 [4]

公司战略布局 - 产品结构形成“巩固一代、发展一代、培育一代”战略布局，保障未来业绩持续稳定增长 [2][3] - 巩固传统陶瓷材料业务，提高质量、丰富品种、降低成本，巩固市场龙头地位 [3] - 布局锂电池新能源材料产业，取得江西宏瑞、广东佳纳、青岛昊鑫控制权，形成较全面产业链，力争短期内进入行业第一阵营 [3] - 设立广东道氏云杉氢能源科技有限公司，投资广东泰极动力科技有限公司，培育膜电极等核心业务，布局氢燃料电池核心材料领域 [3] 钴产业链战略方向 - 加强上游资源布局，新建年产5000吨钴中间品（金属量）、10000吨阴极铜项目 [4] - 加大研发投入，保持核心产品领先和创新性 [4] 子公司整合情况 - 搭建大销售平台，整合下游客户资源，打通客户供应链体系 [4] - 统筹研发体系，整合核心技术和产业研发经验 [4] 膜电极产业化优势 - 组建国际化研发技术团队，成员经验丰富，有助于开发具备国际竞争力的膜电极（MEA） [4] - 与重塑科技建立紧密战略合作关系，利于研发协同，重塑科技2018年拥有超过50％的国内市场份额，可针对其要求开发定制化设计方案 [4][5]

佳纳能源产能情况 - 目前具备6000金属吨钴盐及12000吨三元前驱体生产能力 [2] - 2018年新建一条10000吨三元前驱体及相关辅助材料生产线，计划2019年正式量产 [2][3] 佳纳能源客户情况 - 作为国内重要的钴盐以及三元前驱体供应商，积累了贵州振华、厦门钨业、湖南雅城等优质客户，保持长期稳定合作关系 [3] 佳纳能源产品型号 - 生产目前市场上通用的NCM111/523/622前驱体，NCM811型产品中试完成，样品获下游客户验证 [3] MJM公司原材料供应 - 作为本地加工厂，有成熟稳定采购渠道，将钴原矿加工成粗制氢氧化钴，提高原材料品位，增加钴原材料供应 [3] 新能源汽车补贴政策对青岛昊鑫的影响 - 青岛昊鑫导电剂种类齐全，适用于主流电池正极，提高电池性能，补贴政策变化对其生产经营无不利影响 [4]

公司概况 - 公司于2014年上市，2016年以前主营陶瓷釉面材料，发明陶瓷墨水引领国内陶瓷行业新时代，走高技术、高毛利、高成长产业路线 [4] - 2015年底以来转型布局新能源行业，定位“新材料产业平台”，精准卡位新能源核心材料，具备较完整产业链整体配套能力，产品涵盖钴盐、三元前驱体、碳酸锂、石墨烯导电剂、碳纳米管导电剂等 [4][5] 收购佳纳能源情况 - 2016年钴价低位时获佳纳能源部分股份，2017年佳纳放弃独立IPO后启动重组计划，2016年底因钴价上涨和扩产需求，现金增资至51%控股 [5] - 2017年底确定MJM收购方案延伸产业链，2018年启动对佳纳49%剩余股权收购，佳纳已形成完整钴上游产业链，收购对双方是双赢 [5][6] 碳酸锂项目 - 公司愿景是致力于碳酸锂国产化，市场上锂资源主要依赖海外，国内锂云母资源利用率低，公司用独立开发工艺技术可实现锂云母综合、环保、低成本开发利用，碳酸锂国产化替代空间大 [6] 青岛昊鑫情况 - 是纵向的质的逻辑，产品技术含量高，是全球领先的石墨烯、碳纳米管导电剂生产企业，公司以其为平台跟踪锂电技术动态、开发新技术、升级产业链 [7] - 2016年收购时年净利润383万元，2018年一季度实现1000万利润，预计全年业绩大幅增长 [7] 企业核心价值 - 创新战略，追求持续创新和技术积累 [7] - 人才战略，吸引、整合业内高端人才资源 [7] 问答环节 佳纳能源长期规划 - 加强上游矿物源头控制，2018年MJM钴中间品及电解铜产能分别达2000金属吨、6000金属吨，2019年分别达6000金属吨、12000金属吨，并寻求原材料端更广泛合作 [7] - 持续加大三元前驱体产能，2018年钴盐及三元前驱体产能分别为6000金属吨、12000实物吨，2019年分别达12000金属吨、42000实物吨 [8] 佳纳能源前驱体客户 - 拥有振华科技、厦门钨业、湖南雅城等优质客户，振华科技是宁德时代、比亚迪等大型电池生产企业核心供应商，湖南雅城供货对象有三星SDI香港、天津巴莫等 [8] 佳纳能源选择道氏技术原因 - 前瞻布局，掌握先发优势，在市场未充分认识佳纳价值时获其23%股权，和新华联并列第二大股东，有优先购买权 [8] - 资源互补，战略目标一致，道氏平台资源整合能力强，佳纳业内经验和资源积累丰富，共同目标是做大做强钴产业链 [9] 青岛昊鑫评价 - 钴和碳酸锂是横向量的逻辑，青岛昊鑫是纵向质的逻辑，以其为平台发展新技术，产品以石墨烯和碳纳米管导电剂为主，2018年三元正极用碳纳米管导电剂预计加速放量，是高成长和潜力的纵向平台 [9] 公司与江钨集团合作背景 - 宜春钽铌矿（414矿）是正在开采、储量最大、品位最高的锂云母矿，有地理成本优势，隶属于江钨集团，江钨认同公司技术路线，双方合资成立江西红锂新材料有限公司推进碳酸锂国产化 [10]

公司业绩情况 - 2018年前三季度公司实现营业收入26.13亿元，同比增长135.43%，实现归母净利润2.12亿元，同比增长91.23%，陶瓷材料龙头地位稳固，石墨烯和碳纳米管导电剂及钴材料业务高速成长 [2] 佳纳能源产能情况 上游矿物产能 - 2018年MJM钴中间品及电解铜产能分别达到2,000金属吨、6,000金属吨，2019年将分别达到6,000金属吨、12,000金属吨，公司正寻求原材料端更广泛深入合作 [2] 三元前驱体产能 - 2018年佳纳能源钴盐及三元前驱体产能分别为6,000金属吨、12,000实物吨，2019年将分别达到12,000金属吨、42,000实物吨 [3] 佳纳能源产品情况 - 佳纳能源拥有成熟三元前驱体生产工艺和流程，可生产NCM811、NCM622、NCM523等型号三元前驱体，且稳定性较高 [3] 青岛昊鑫产能情况 - 青岛昊鑫导电剂产能为10,000吨/年，2019年将增加至17,200吨/年 [3] 青岛昊鑫客户情况 - 青岛昊鑫目前客户有比亚迪、国轩高科等，已与宁德时代等开展商务和技术谈判并送样检测，未来将拓展更多下游客户 [4]