示范田种植成果 - 青贮玉米示范田总成本降低9.5% 亩均化肥施用量减少20公斤 [2] - 亩产达4750公斤 较对照田增产1531公斤 粗蛋白和酸性洗涤纤维含量显著优于普通田块 [2] - 示范田由富邦科技与兴伟泰公司联合建设 实现降本提质增产 [2] 生物固氮技术突破 - 创新型生物固氮产品"天生旦"突破豆科作物专一性限制 可与禾本科作物形成联合固氮关系 [4] - 通过固氮微生物菌株将大气氮气转化为作物可利用氮素 提供全生长季可持续氮供应 [4] - 在北大荒等地区已实现氮肥显著替代 目标替代50%氮肥 [4] 研发创新与产品升级 - 公司专注化肥助剂行业近20年 成长为全球肥料助剂行业隐形冠军 [5] - 通过研发攻关大幅提升聚谷氨酸含量 有效提高农药肥料利用率并降低成本 [6] - 从单一化肥助剂升级为包含肥料助剂/生物助剂/土壤调理剂/种子包衣剂/农药助剂的大助剂产品体系 [7] 农业服务模式创新 - 推出生物+数字技术综合解决方案 整合数字测土/农资定制/智能灌溉/种植指导等关键技术 [8] - 与北大荒八五三农场/鹤城农投等领先农业平台合作 开展技术捐赠和示范应用 [8] - 在湖北建立番茄公社示范园区 免费培训数字农业技术 推动传统农业向智慧农业跃升 [8] 技术推广与战略布局 - 启动天生旦百万亩科技助农示范项目 在河南/内蒙古/湖北等省进行验证试验 [4] - 试验覆盖胡萝卜/番茄等近10种作物 总面积达数万亩 [4] - 通过全球化服务网络与本地化运营 构建覆盖主要农业产区的技术推广能力 [7]

公司业务与技术优势 - 公司农化助剂与特种肥料业务采用特有选矿和矿渣利用技术提高磷矿资源利用率 有助于相关生产企业降低生产能耗并提高生产效率[1] - 公司应用缓/控释技术提高肥料利用率 促进肥料产品结构调整和化肥行业产业升级[1] - 功能型、营养型化肥助剂可优化肥料生产过程并提高产品质量 同时降低生产和使用过程中对环境的影响[1] 现代农业业务发展 - 公司通过康欣生物与富邦湘渝两大平台实施"技术创新+市场开拓"双轮驱动策略[1] - 在现代农业板块系统布局产品质量提升、应用场景优化和销售策略改进[1] - 全面推进产业链、创新链和价值链的深度融合与协同升级 持续提升业务发展质量和效益[1]

股价表现与资金流向 - 9月22日盘中下跌2.09%至8.91元/股 成交额6220.46万元 换手率2.38% 总市值25.75亿元 [1] - 主力资金净流出246.67万元 大单买入占比20.80%(1293.56万元) 卖出占比24.76%(1540.23万元) [1] - 年内股价累计上涨12.36% 近5日/20日/60日分别下跌2.09%/9.08%/1.55% [1] 股东结构与分红记录 - 股东户数1.83万户 较上期减少13.35% 人均流通股15801股 较上期增加15.41% [2] - A股上市后累计派现1.64亿元 近三年累计派现5203.03万元 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入6.85亿元 同比增长6.50% [2] - 归母净利润6121.70万元 同比减少12.47% [2] 公司基本情况 - 主营业务为化肥助剂研发生产销售 收入构成：化肥助剂72.51% 生物制品17.87% 化肥产品6.28% 其他业务2.52% 智能设备0.72% 技术服务0.08% [1] - 所属申万行业为基础化工-农化制品-复合肥 概念板块涵盖无人机/小盘/智慧农业/微盘股/雄安新区 [1] - 注册地址湖北省武汉市 成立于2007年1月22日 2014年7月2日上市 [1]

板块表现 - 农化制品板块当日下跌1.98%[1] - 上证指数下跌1.15%至3831.66点 深证成指下跌1.06%至13075.66点[1] - 潞化科技领跌板块 跌幅达5.16%[1][2] 个股涨跌 - 百傲化学涨幅最高达2.21% 成交额6.44亿元[1] - 金正大上涨1.58% 成交量171.18万手[1] - 跌幅前三位分别为潞化科技(-5.16%)、东方铁塔(-4.94%)和湖北宜化(-4.66%)[2] 资金流向 - 板块主力资金净流出9.62亿元[2] - 游资资金净流入4.23亿元 散户资金净流入5.39亿元[2] - 芭田股份主力净流入4774.29万元 占比12.9%[3] - 广信股份游资净流入2763.37万元 占比24.24%[3] 成交情况 - 和邦生物成交量最大达307.19万手[1] - 潞化科技成交额3.76亿元[2] - 东方铁塔成交额6.73亿元[2]

股价表现与交易数据 - 9月18日盘中股价上涨2.29%至9.40元/股 成交金额4454.50万元 换手率1.68% 总市值27.17亿元 [1] - 主力资金净流入109.78万元 大单买入734.73万元(占比16.49%) 卖出624.95万元(占比14.03%) [1] - 年内股价累计上涨18.54% 近5日涨1.40% 近20日跌5.05% 近60日涨7.80% [1] 股东结构与资金流向 - 股东户数1.83万户 较上期减少13.35% 人均流通股15,801股 较上期增加15.41% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入6.85亿元 同比增长6.50% [2] - 归母净利润6121.70万元 同比减少12.47% [2] 业务构成与行业分类 - 主营业务收入构成：化肥助剂72.51% 生物制品17.87% 化肥产品6.28% 其他业务2.52% 智能设备0.72% 技术服务0.08% [1] - 所属申万行业为基础化工-农化制品-复合肥 概念板块包括无人机、小盘、智慧农业、微盘股、雄安新区等 [1] 分红历史记录 - A股上市后累计派现1.64亿元 近三年累计派现5203.03万元 [3] 公司基本信息 - 成立于2007年1月22日 2014年7月2日上市 总部位于湖北省武汉市东湖新技术开发区 [1] - 主营业务为化肥助剂产品的研发、生产、销售和服务 [1]

海外业务运营状况 - 海外业务经营正常 [1] - 已建立全球化供应链弹性管理机制应对潜在风险 [1] 未来发展战略 - 通过多元化市场策略和本地化运营提升抗风险能力 [1] - 实现国内外业务的均衡发展 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入68,459.76万元 同比增长6.50% 其中境内营收36,505.79万元（占比53.32%）同比增长5.10% 境外营收31,953.97万元（占比46.68%）同比增长8.16% [2] - 归属于上市公司股东的净利润6,121.70万元 归属于上市公司股东的净资产147,095.07万元 同比增长9.53% [2] - 现代农业业务营收12,236.98万元 同比增长13.31% 发展态势良好 [2] 研发创新 - 建立完善研发创新保障机制 保持研发投入 通过示范验证和商业模式创新加速产业化 [3] - 在生物农业板块推出禾本科固氮与根结线虫防治产品 其中禾本科固氮类与根结线虫类产品已完成产业化准备 [3] - 与中国农业大学 华中农业大学 国家生物农药工程技术研究中心等机构构建产学研协同创新体系 [5] 业务战略 - 以"生物技术+数字技术"双轮驱动农业现代化转型 聚焦四大产品领域建立全链条研发体系 [4] - 数字农业板块以"数据驱动+智能决策"为核心 提供全流程产品与服务 推动农业生产精准化智能化转型 [4][6] - 未来将深耕种植业产业链 打造"种肥药+生物技术+数字化"的现代农业生态 [4] 产品与技术应用 - "天生旦"系列产品在多省份布置验证示范实验 覆盖10余种作物 面积数万亩 2025年3月推进百万亩科技助农项目 [3] - 在数字农业领域布局"土壤检测＆土壤大数据+CMA+AI""水的精准灌溉+AI""产量预估AI"等项目 提升种植链效率 [8] - 化肥助剂业务重点开发高效环保型助剂产品 与OCP集团保持深度协作 除重金属综合治理方案已完成客户小试验证 [7] 行业合作与发展 - 在禾本科固氮领域与华中农业大学生物固氮团队 中国农科院油料作物研究所李培武院士团队合作推进重点项目 [3] - 针对农业种植规模化专业化趋势 推出以"数字+生物"技术为核心的数字农业解决方案 提供全程服务 [6] - 2025年3月举办发布会 发布降本增产战略与"农博士"绿色农业品牌 持续推动技术创新与产业布局 [6]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入68,459.76万元 同比上升6.50% [2] - 境内营业收入36,505.79万元 占比53.32% 同比增长5.10% [2] - 境外营业收入31,953.97万元 占比46.68% 同比增长8.16% [2] - 归属于上市公司股东的净利润6,121.70万元 [2] - 归属于上市公司股东的净资产147,095.07万元 同比上升9.53% [2] - 现代农业业务营业收入12,236.98万元 同比增长13.31% [2] 研发与技术布局 - 建立"产学研用"协同创新体系 联合顶尖科研机构攻关关键技术 [2][3] - 重点布局菌种资源库建设 高效发酵工艺开发和田间应用技术研究 [2][3] - 通过高通量筛选技术建立多粘类芽孢杆菌资源库 [6] - 与国家生物农药工程技术研究中心联合开发高密度发酵工艺 [6] - 自主研发除重金属综合治理方案完成客户小试验证 [8] 产品发展 - 推出禾本科固氮与根结线虫防治两大类生物农业产品 [3] - "天生旦"系列产品已完成产业化准备 在10余种作物上布置数万亩示范试验 [4] - 2025年3月启动"天生旦"百万亩科技助农项目 [4] - 开发新型多功能包裹剂 造粒助剂等高效环保型助剂产品 [8] - 与OCP集团合作推进钙镁磷肥 TSP-MgO等前沿项目研究 [8] 战略规划 - 采用"生物技术+数字技术"双轮驱动发展战略 [4][5] - 生物农业聚焦微生物菌剂 生物肥料 生物农药及食品添加剂四大领域 [5] - 数字农业以"数据驱动+智能决策"为核心战略 [5] - 打造"种肥药+生物技术+数字化"的现代农业生态 [5][6] - 2025年3月发布"农博士"绿色农业品牌 [7] 技术应用 - 应用AI技术于土壤检测大数据分析及精准灌溉系统 [9] - 通过高光谱扫描技术实现果园产量预估 [9] - 数字农业提供土壤检测 智能滴灌决策 水肥一体化等全流程服务 [5] - 研究作物茎水势实现精准灌溉 [9]

战略规划 - 公司未来战略围绕科技创新、绿色发展、回报社会，重点推进农化助剂与特种肥料业务升级、水肥药耦合+数字技术解决方案、以及深化东南亚、前独联体和非洲市场的走出去战略 [2][3] - 公司通过数字+生物技术核心驱动力，结合水肥药耦合+数字技术差异化路径，打造种肥药+生物技术+数字化的现代农业生态 [4] 核心竞争力 - 公司聚焦技术创新，推出生物可降解和环境友好新型农化助剂，以及禾本科固氮、根结线虫防治、生物食品添加剂等独创产品与数字农业服务模式 [4] - 公司依托全球供应链网络，通过集中战略采购和多元化供应源对冲原材料价格波动风险，并采取缩短报价周期、当地货币结算等措施应对汇率风险 [6] 营销模式创新 - 公司推行1+X战略营销模式，以大型平台企业和种植龙头企业为核心支点，分级带动经销商网络、电商平台和海外业务协同发展 [4] - 通过定制化一站式解决方案、技术培训和田间示范，与客户建立长期合作关系，并推动全球化布局与本土化营销结合 [4][5] 业务进展与研发 - 2025年上半年现代农业业务营业收入1223698万元，同比增长1331% [7] - 研发方面推出5个微生物线虫防治新产品和3个禾本科固氮新产品，并通过优化发酵工艺提升生产效率和品质稳定性 [7][8] - 公司与华中农业大学、中国农科院等机构合作，推进高效作物固氮菌剂创制与应用示范，并引进专业团队增强根结线虫防治技术 [7][8] 并购方向 - 公司重点围绕农化助剂与特种肥料领域考察拥有核心研发能力和先进生产设施的投资标的，扩充产品线和技术储备 [8] - 在现代农业板块寻求基因编辑、生物合成技术企业以及物联网、大数据分析智能装备企业，完善数字化服务体系 [8] 研发保障机制 - 公司建立完善的研发创新保障机制，包括保持研发投入强度、构建产学研用协同创新体系、优化成果转化路径 [9] - 公司依托中国农业大学平台，通过高通量筛选技术建立多粘类芽孢杆菌资源库，并持续开展菌株多样性和功能优化研究 [10]

投资评级 - 维持"买入"评级 基于公司深化全球战略布局和科技创新驱动农业降本增产的战略方向 [10] 核心观点 - 公司以科技创新驱动农业降本增产 推动农业全球战略布局 [1] - 2025年上半年业绩同比下滑 主要因化肥助剂和生物制品成本涨幅超营收涨幅 [2] - 公司农化助剂市场开拓显成效 海外助剂业务同比增长9.14% [4] - 现代农业业务规模稳步提升 营业收入同比增长13.31% [4][9] - 持续推进禾本科固氮产品及根结线虫防治产品的研发及应用推广 [4][9] - 预计2025-2027年归母净利润持续高增长 增长率分别为31.7%/39.4%/42.2% [1][10] 财务表现 - 2025年上半年营业收入6.85亿元 同比增长6.50% [1] - 2025年上半年归母净利润0.61亿元 同比下降12.47% [1] - 2025年上半年销售毛利率26.45% 同比下降3.33个百分点 [2] - 2025年上半年销售净利率9.26% 同比下降1.95个百分点 [2] - 经营活动现金流净额-0.49亿元 同比下降263.28% [3] - 应收账款3.41亿元 同比增长26.94% [3] - 预计2025年营业收入14.17亿元 2027年达21.71亿元 [1][10] 业务发展 - 国内助剂业务营业收入1.88亿元 同比增长0.30% [4] - 海外助剂业务营业收入3.09亿元 同比增长9.14% [4] - 助剂业务整体营收同比增长5.62% 获得"全球肥料助剂销量第一"认证 [4] - 已推出3个禾本科固氮新产品和5个微生物线虫防治新产品 [9] - 与北大荒集团八五三农场等领先农业种植平台建立合作 [9] - 试验作物覆盖10余种作物 总面积数万亩 [9] 估值指标 - 当前股价9.21元 对应2025年PE 21.7倍 [5][10] - 2027年预计PE降至11.0倍 PB降至1.5倍 [1][10] - ROE持续提升 从2023年4.9%升至2027年12.9% [1]