**云意电气电话会议纪要关键要点** **1 公司及行业概述** - 公司主营业务为智能电源控制器（整流器和调节器），并拓展至智能雨刮系统和氮氧传感器 [6][9] - 核心能力包括半导体自研、控制电路算法、精密注塑和模具制造，垂直整合度高 [8][12] - 2023年智能电源控制器占比降至50%，雨刮业务同比增长80%，成为第二增长曲线 [9][10] - 乘用车配套价值量300元+，商用车近1000元 [7] **2 核心业务分析** **（1）智能电源控制器（基本盘业务）** - 产品：整流器（交流转直流）和调节器（电压监控），用于燃油车发电机，单价合计70元 [13][14] - 市场空间：全球年需求9000万套，市场规模60亿元；公司2023年收入10亿元，份额提升空间大 [19] - 竞争优势： - 二极管化学刻蚀法（损耗低、性能优）和主控芯片自主设计（成本低、开发效率高） [15][17] - 全球四大发电机厂商（电装、法雷奥、博世、索恩格）逐步外包，公司份额持续提升（2023年索恩格份额>10%） [18] - 增长驱动： - 国内新车市占率从30%+提升至2025年近50%，全球新车市占率目标20%，售后市场目标40% [20][21] - 燃油车保有量13亿+，替换周期10年，2028年替换需求3000万套+ [20] **（2）智能雨刮系统（第一增长曲线）** - 行业壁垒：安全件+消费属性强，需平衡胶条配方、贴合算法和控制算法 [22][25] - 产品升级：机械式（100元/套）→电子式（200元+/套），电子式占比提升 [23][26] - 市场空间：2022年国内前装+后装87亿元，2025年预计105亿元 [26] - 竞争格局： - 外资（博世、法雷奥、电装）占50%+，国内盛华波（30%）、万江和云意（10%） [27] - 公司2023年份额5%-10%，客户包括比亚迪（占比近60%）、长安、上汽大众等，2024年新增奇瑞、小米等定点 [28] - 毛利率：当前25%，远期有望提升（规模效应+系统产品放量） [12][34] **（3）氮氧传感器（第二增长曲线）** - 应用领域：商用车柴油机尾气监测，前装市场外资垄断（博世、大陆、电装） [29][30] - 技术突破：实现陶瓷芯片自制，性能接近外资且成本更低，毛利率40%-50% [30][31] - 客户进展： - 2023年主攻欧洲售后市场，2024年开拓北美，前装对接玉柴、潍柴等，2025年或量产 [31] - 基数低，未来几年有望翻倍增长 [33] **3 财务与盈利预测** - 2024Q1利润增速30%，全年预计增速30% [32] - 分业务增速： - 智能电源控制器：10%-20% [32] - 雨刮系统：2024年40% [33] - 氮氧传感器：翻倍增长 [34] - 2024-2026年归母净利润预测：4亿/5亿/6亿，年复合增速20%+ [35] **4 其他重要信息** - 风险提示：燃油车电动化影响基本盘业务，新业务客户拓展不及预期 [3][5] - 管理团队：董事长技术背景深厚，夫妻控股，注重垂直整合与成本控制 [9] **总结** 云意电气核心逻辑为“基本盘稳健增长+新业务高弹性”： 1. **基本盘**：智能电源控制器受益外资份额转移和燃油车保有量需求，增速10%-20% 2. **新业务**：雨刮系统（国产替代+电子化升级）和氮氧传感器（蓝海突破）驱动未来增长，2024-2026年利润CAGR约20%+ [34][35]

证券代码：300304 证券简称：云意电气 公告编号：2024-037 （一）公司首次回购股份的时间、回购股份数量、回购股份价格及集中竞价 交易的委托时段等符合《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号—回购股 份》及公司回购股份方案的相关规定，具体如下： 江苏云意电气股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏云意电气股份有限公司（以下简称"公司"）于2023年7月27日召开第五届 董事会第七次会议和第五届监事会第六次会议，于2023年8月15日召开2023年第 二次临时股东大会审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》。公司拟使用自 有资金以集中竞价交易的方式回购公司部分人民币普通股A股股票，回购的股份 用于实施员工持股计划或股权激励计划。本次回购的资金总额不低于人民币 8,000.00万元且不超过人民币12,000.00万元（均包含本数），回购价格不超过人民 币8.00元/股。本次回购期限自股东大会审议通过本次回购股份方案之日起12个月 内。具体内容详见公司在中国证监会指定的创业板信息披露网站巨潮资讯网披露 ...

股份回购 - 公司拟用自有资金8000 - 12000万元回购股份，价格不超8元/股[1] - 截至2024年5月31日，回购20329900股，占总股本2.32%[2] - 截至2024年5月31日，最高成交价6.55元/股，最低5.34元/股[2] - 截至2024年5月31日，成交总金额118345151元（不含费用）[2]

报告评级 - 报告给予"买入"评级 [54] 公司概况 - 公司专注汽车智能核心电子产品的研发、生产和销售,已形成多业务板块 [10][11] - 公司股权结构稳定,管理团队专业 [13] 成熟业务表现 - 智能电源控制器(整流器、调节器)业务稳健增长,产品质量优异,成本优势明显 [28][29][30][31][32] - 大功率车用二极管技术领先,内部配套转外销 [34][35] 成长业务发展 - 智能雨刮系统掌握关键核心技术,供应链垂直整合提升毛利率,进入头部车企供应体系 [38][39][40] - 氮氧传感器实现OE市场批量生产,行业需求有望持续增长 [41][42][43][44][45][46][47] - 精密注塑业务拓展新能源汽车相关产品 [48] 财务预测 - 预计2024-2026年营收和净利润保持较高增速 [53] 投资建议 - 考虑公司成熟业务基本盘稳固、成长业务有望放量,首次覆盖给予"买入"评级 [54] 风险提示 - 产品质量风险、新产品开发风险、原材料价格波动风险、国际贸易环境变化风险 [55]

会议信息 - 公司2024年第一次临时股东大会于5月14日14点召开[5] - 出席会议股东及代理人12人，代表股份384,879,865股，占比44.0043％[9] 议案表决 - 《关于变更公司注册资本及修改<公司章程>的议案》同意384,827,365股，占比99.9864％[17] - 中小股东同意3,173,440股，占出席中小股东所持股份98.3726％[18]

股东情况 - 出席股东大会股东及代理人12名，代表股份384,879,865股，占比44.0043％[5] - 中小投资者股东9名，代表股份3,225,940股，占比0.3688％[5] 议案表决 - 《关于变更公司注册资本及修改＜公司章程＞的议案》同意384,827,365股，占比99.9864％[6] - 中小投资者同意3,173,440股，占比98.3726％[6] 会议合规 - 股东大会召集、召开和表决程序符合规定[4] - 律师认为会议合法有效[7]

股东大会信息 - 2024年5月14日14:00召开第一次临时股东大会，股权登记日为5月9日[2][4] - 审议《关于变更公司注册资本及修改<公司章程>的议案》，需2/3以上表决权通过[6][8] 投票信息 - 网络投票时间为5月14日9:15 - 15:00，代码“350304”，简称“云意投票”[16][18] - 深交所交易系统投票时间为5月14日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[17] 登记信息 - 现场登记时间为5月13日9:30 - 11:30、14:00 - 16:30，地点在徐州铜山区黄山路26号[10][11] - 填妥参会股东登记表需于5月13日16:30前邮寄或传真送达[22]

证券代码：300304 证券简称：云意电气 公告编号：2024-031 江苏云意电气股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 截至2024年4月30日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式 回购公司股份20,329,900股，约占公司总股本的比例为2.32%，最高成交价为6.55 元/股，最低成交价为5.34元/股，成交总金额为118,345,151.00元（不含交易费用）。 回购实施情况符合公司回购股份方案及相关法律法规的要求。 二、其他事项说明 （一）公司首次回购股份的时间、回购股份数量、回购股份价格及集中竞价 交易的委托时段等符合《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号—回购股 份》及公司回购股份方案的相关规定，具体如下： 1、公司未在下列期间内回购股份： （1）自可能对本公司证券及其衍生品种交易价格产生重大影响的重大事项 发生之日或者在决策过程中，至依法披露之日内； （2）中国证监会和深圳证券交易所规定的其他情形。 （二）公司后续将根据市场情况在回购期限内继续实施本次回购计划，并将 在回购期间 ...

委托理财资金 - 公司及子公司可使用不超9.8亿元闲置自有资金进行委托理财，资金可循环滚动使用[1] 委托理财项目 - 中国对外经济贸易信托多期集合资金信托计划，金额3000万、4000万等，预期年化收益率5.00%或4.50%[1] - 中国中金财富证券多笔收益凭证，金额3000万、5000万，预期年化收益率2.29%[3] - 国泰君安证券多笔收益凭证，金额5000万，预期年化收益率2.20%[3] 委托理财风险与应对 - 委托理财可能存在流动性、市场等多种产品风险[4] - 由总经理组织实施委托理财方案，履行内部审批程序[4] - 与受托方签书面协议，必要时要求对方提供担保[4] - 财务部指派专人跟踪理财产品情况，负责人及时分析跟踪，有风险及时汇报[5] - 内审部门每季度末对所有理财产品投资项目全面检查[6] 过往理财收益 - 国投泰康信托黄雀号集合资金信托计划收回本金500万和5000万，收益29.95万和299.47万[9] - 多笔委托理财项目在不同时间段有对应收益，如国投泰康信托黄雀4号收益234.74万等[10][11][12] 公告信息 - 公告发布时间为二〇二四年四月二十五日[14]

北京市康达律师事务所 关于江苏云意电气股份有限公司 第二期（2021 年-2023 年）限制性股票激励计划 调整激励计划授予价格、首次授予部分第三个归属期归属 二〇二四年四月 1 法律意见书 释 义 条件成就、作废部分已授予尚未归属的限制性股票 相关事项的 法 律 意 见 书 康达法意字【2024】第【1532】号 在本文中，除非文义另有所指，下列词语具有下述含义： | 本所 | 指 | 北京市康达律师事务所 | | --- | --- | --- | | 云意电气/上市公司/ | 指 | 江苏云意电气股份有限公司 | | 公司 | | | | 《激励计划（草案）》 | 指 | 《江苏云意电气股份有限公司第二期（2021 年-2023 年）限制性 | | | | 股票激励计划（草案）》 | | 《考核管理办法》 | 指 | 《江苏云意电气股份有限公司第二期（2021 年-2023 年）限制性 | | | | 股票激励计划实施考核管理办法》 | | 本激励计划 | 指 | 江苏云意电气股份有限公司第二期（2021 年-2023 年）限制性股 | | | | 票激励计划 | | 限制性股票 | 指 | 符合本激励 ...