业绩总结 - 光线传媒2023年营业收入同比增长104.74%，净利润同比增长158.62%[1] - 2024年第一季度，光线传媒营业收入同比增长159.33%，归母净利润同比增长248.01%[1] - 预计光线传媒2024-2026年净利润将持续增长，维持“推荐”评级[3] - 公司2026年预计营业收入为3378.75百万元，较2023年的1545.63百万元增长119.6%[5] - 预计2026年营业利润为1478.37百万元，较2023年的491.07百万元增长201.1%[5] - 2026年净利率预计为37.01%，较2023年的27.03%有所增长[5] - ROE预计在2026年达到10.36%，较2023年的4.81%有显著提升[5] 业务展望 - 公司内容储备丰富，多部作品年内待映，有望进一步推动业绩增长[1] - 公司利用AI技术提升动画电影产能，预计降本增效[2] 评级标准 - 评级标准包括推荐、中性和回避三个等级，根据相对基准指数涨幅来确定[9] - 推荐等级对应相对基准指数涨幅在10%以上，中性等级在-5%至10%之间，回避等级为相对基准指数跌幅5%以上[9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”投资评级 [2][3] 报告的核心观点 - 2023年光线传媒主业电影贡献业绩，电影及相关衍生业务收入12.86亿元，收入占比83%，同比增加116.8%，TOP5影视剧收入总额10.77亿元，占全部营收69.66%，推出作品品质显著提高，艺人经纪等业务也向好发展 [2] - 2024年主业有望从修复到新增，Q1营收、利润双增，春节档加持开局较好，在手电影项目众多，如《哪吒之魔童闹海》预计2024年上映，网剧《大理寺少卿游》已播出，《拂玉鞍》拟2024年播出，储备剧集丰富 [2] - 2024年AI为代表的新质生产力为内容生产带来提质增效预期，公司致力于每年稳定推出三部动画电影，通过AI技术应用有望壮大动画产业，光线传媒在动画电影领域用户认可度高，AI赋能有望推动产出效能 [2] - 作为动画电影内容领域相对头部企业，2024年伴随动画电影供给以及剧集等内容产品推出，业绩端新增可期，预测2024 - 2026年归母利润10.1、12.6、15.2亿元，当前股价对应PE分别为28.8、23.1、19.2倍 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 当前股价9.9元，总市值290亿元，总股本2934百万股，流通股本2787百万股，52周价格范围6.81 - 11.7元，日均成交额375.12百万元 [2] 财务数据 - 2023年营收15.5亿元，同比增长104.74%，归母利润4.2亿元，扣非利润3.9亿元，均扭亏为盈；2023Q4营收6亿元，同比增长771%，归母与扣非利润为0.49、0.39亿元，均扭亏为盈；2024Q1营收10.7亿元，同比增长159%，归母与扣非利润4.25、4.16亿元，同比增长248%、252% [2] - 2023年计提各项减值损失合计1.15亿元，2023年度利润分配预案拟每10股派发现金股利人民币0.70元（含税） [2] 盈利预测 |预测指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入（百万元）|1,546|2,140|2,560|2,980| |增长率（%）|104.7%|38.5%|19.6%|16.4%| |归母净利润（百万元）|418|1,010|1,255|1,515| |增长率（%）|141.6%|-|24.3%|20.7%| |摊薄每股收益（元）|0.14|0.34|0.43|0.52| |ROE（%）|4.8%|10.4%|11.5%|12.3%| [5] 资产负债表 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产合计（百万元）|4,538|5,806|7,090|8,502| |非流动资产合计（百万元）|5,394|5,223|5,247|5,321| |资产总计（百万元）|9,932|11,029|12,338|13,823| |流动负债合计（百万元）|1,076|1,192|1,279|1,285| |非流动负债合计（百万元）|170|172|175|179| |负债合计（百万元）|1,246|1,364|1,453|1,463| |所有者权益（百万元）|8,686|9,665|10,884|12,360| [6] 利润表 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|1,546|2,140|2,560|2,980| |营业成本（百万元）|929|940|988|1,083| |营业利润（百万元）|491|1,091|1,480|1,787| |利润总额（百万元）|492|1,090|1,482|1,789| |净利润（百万元）|419|1,013|1,260|1,520| |归母净利润（百万元）|418|1,010|1,255|1,515| [6] 主要财务指标 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入增长率（%）|104.7%|38.5%|19.6%|16.4%| |归母净利润增长率（%）|141.6%|-|24.3%|20.7%| |毛利率（%）|39.9%|56.1%|61.4%|63.7%| |净利率（%）|27.1%|47.3%|49.2%|51.0%| |ROE（%）|4.8%|10.4%|11.5%|12.3%| |资产负债率（%）|12.5%|12.4%|11.8%|10.6%| |总资产周转率|0.2|0.2|0.2|0.2| |应收账款周转率|3.8|4.4|5.9|7.6| |存货周转率|0.74|0.81|0.79|0.81| |EPS（元/股）|0.14|0.34|0.43|0.52| |P/E|69.5|28.8|23.1|19.2| |P/S|18.8|13.6|11.3|9.7| |P/B|3.3|3.0|2.7|2.4| [6] 现金流量表 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金净流量（百万元）|642|1,100|1,277|1,453| |投资活动现金净流量（百万元）|74|-9|-125|-413| |筹资活动现金净流量（百万元）|314|-33|-37|-31| |现金流量净额（百万元）|1,030|1,059|1,115|1,009| [6]

财务总体表现 - 2024年第一季度营业收入10.70亿元，同比增长159.33%；归母净利润4.25亿元，同比增长248.01%；扣非归母净利润4.16亿元，同比增长252.01%[3][6] - 经营活动现金流量净额为 -8541.22万元，同比下降551.28%[3] - 总资产103.33亿元，较上年度末增长4.03%；归属于上市公司股东的所有者权益90.75亿元，较上年度末增长4.56%[3] - 2024年第一季度营业收入较去年同期增加159.33%，主要因影视剧收入增加[9] - 2024年第一季度营业成本较去年同期增加79.67%，主要因影视剧成本增加[9] - 2024年第一季度投资收益较去年同期减少84.37%，主要因联营企业收益变动[9] - 2024年第一季度公允价值变动收益较去年同期增加537,534.25元，因持有交易性金融资产确认公允价值变动[9] - 2024年第一季度末交易性金融资产较去年末减少49.82%，因赎回银行理财产品[9] - 2024年第一季度末应收账款较去年末增加214.63%，因应收影视剧账款增加[9] - 2024年3月31日公司资产总计103.33亿元，较期初99.32亿元增长约4.03%[16] - 2024年第一季度营业总收入10.70亿元，较上期4.13亿元增长约158.70%[17] - 2024年第一季度营业总成本5.77亿元，较上期3.23亿元增长约78.29%[17] - 2024年3月31日应收账款10.98亿元，较期初3.49亿元增长约214.63%[15] - 2024年3月31日存货10.24亿元，较期初12.55亿元下降约18.37%[16] - 2024年3月31日应付账款7.69亿元，较期初6.00亿元增长约28.19%[16] - 2024年3月31日合同负债1.07亿元，较期初2.80亿元下降约61.88%[16] - 2024年3月31日流动资产合计49.37亿元，较期初45.38亿元增长约8.79%[16] - 2024年3月31日非流动资产合计53.96亿元，较期初53.94亿元增长约0.04%[16] - 2024年第一季度净利润为4.2516735866亿元，2023年同期为1.2173132525亿元[18] - 2024年第一季度营业利润为4.9577047343亿元，2023年同期为1.3790586348亿元[18] - 2024年第一季度综合收益总额为4.0102150145亿元，2023年同期为1.3949776102亿元[19] - 2024年第一季度基本每股收益为0.15元，2023年同期为0.04元[19] - 2024年第一季度销售费用为71.360318万元，2023年同期为55.17402万元[18] - 2024年第一季度管理费用为2341.089659万元，2023年同期为1629.296112万元[18] - 2024年第一季度研发费用为838.987729万元，2023年同期为522.494081万元[18] 影视项目情况 - 一季度参与投资、发行影片《大雨》《第二十条》总票房约24.66亿元[6] - 网剧《大理寺少卿游》于2024年2月20日上线播出，《拂玉鞍》预计年内播出，《山河枕》正在拍摄[6] - 动画电影《大雨》于2024年1月12日上映，《小倩》定档4月30日，《哪吒之魔童闹海》预计年内上映[7] 业务发展情况 - 艺人经纪业务大幅增长，围绕内容构建了多元化、高质量生态网络[7] - 扬州影视基地一期预计今年投入运营，已有合作意向，开园后预计多个剧组入场拍摄[7] - 投资业务总体表现较好，围绕核心业务战略布局推动业务扩展和影响力加强[7] 非经常性损益 - 非经常性损益合计8429.78万元，主要包括政府补助、金融资产公允价值变动损益等[4] 股东持股情况 - 光线控股有限公司持股比例为37.40%，持股数量为1,097,132,788股[10] - 上海汉涛信息咨询有限公司持股比例为6.00%，持股数量为176,016,506股[10] - 杭州阿里创业投资有限公司持股比例为4.97%，持股数量为145,693,846股[10] - 李晓萍持股比例为3.67%，持股数量为107,547,580股，其中80,660,685股为有限售条件股份[10] 公司公告情况 - 2024年公司发布控股股东部分股份质押及解除质押、质押延期购回、预计年度日常关联交易等公告[14] 现金流量情况 - 2024年第一季度经营活动现金流入小计为3.1392073055亿元，2023年同期为3.0539013727亿元[20] - 2024年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为2.5762998389亿元，2023年同期为2.8503658004亿元[20] - 2024年第一季度购买商品、接受劳务支付的现金为2.6824084471亿元，2023年同期为2.3956613594亿元[20] - 经营活动现金流出小计为3.9933288388亿美元，去年同期为2.8646355847亿美元；经营活动产生的现金流量净额为 - 8541.215333万美元，去年同期为1892.65788万美元[21] - 投资活动现金流入小计为1.0043248439亿美元，去年同期为1.5052743663亿美元；投资活动产生的现金流量净额为9183.879588万美元，去年同期为1.1420842367亿美元[21] - 筹资活动现金流出小计为218.4万美元，去年同期为3792.32625万美元；筹资活动产生的现金流量净额为 - 218.4万美元，去年同期为 - 3792.32625万美元[21] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为75.44388万美元，去年同期为 - 534.47349万美元[21] - 现金及现金等价物净增加额为628.368643万美元，去年同期为1.2880820273亿美元[21] - 期初现金及现金等价物余额为24.8085785743亿美元，去年同期为19.4641076671亿美元[21] - 期末现金及现金等价物余额为24.8714154386亿美元，去年同期为20.7521896944亿美元[21] - 支付给职工以及为职工支付的现金为4698.310321万美元，去年同期为3233.815106万美元[21] - 支付的各项税费为6068.133862万美元，去年同期为125.223573万美元[21] - 支付其他与经营活动有关的现金为2342.759734万美元，去年同期为1330.703574万美元[21]

北京光线传媒股份有限公司 证券代码：300251 证券简称：光线传媒 公告编号：2024-015 北京光线传媒股份有限公司 关于续聘会计师事务所的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 公司续聘会计师事务所符合财政部、国务院国资委、证监会印发的《国有企业、 上市公司选聘会计师事务所管理办法》（财会〔2023〕4号）的规定。 一、拟续聘会计师事务所的基本情况 （一）机构信息 1. 基本信息 名称：信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） 成立日期：2012 年 3 月 2 日 组织形式：特殊普通合伙企业 注册地址：北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 8 层 首席合伙人：谭小青先生 截至 2023 年 12 月 31 日，信永中和合伙人（股东）245 人，注册会计师 1,656 人，签署过证券服务业务审计报告的注册会计师人数超过 660 人。 信永中和 2022 年度经审计的业务收入为 39.35 亿元，其中，审计业务收入为 29.34 亿元，证券业务收入为 8.89 亿元。2022 年度，信永中和上市公司年报审计项 目 366 ...

财务表现 - 公司2023年营业收入为1,545,630,987.79元，同比增长104.74%[8] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为712,889,081.44元，同比增长158.62%[8] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为7,456,520.84元[8] - 公司2023年基本每股收益为0.14元，同比增长158.33%[8] - 公司2023年资产总额为9,932,219,881.11元，较上年末下降9.41%[9] - 公司2023年归属于上市公司股东的净资产为8,678,513,025.89元，较上年末下降5.09%[9] - 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性[10] - 公司2023年度报告显示，营业收入分别为412,780,189.29元、192,471,527.98元、334,825,183.15元和605,554,087.37元[11] - 公司2023年度报告显示，归属于上市公司股东的净利润分别为121,998,241.53元、80,786,179.40元、165,684,540.22元和49,343,136.75元[11] - 公司2023年度报告显示，经营活动产生的现金流量净额分别为18,926,578.80元、95,918,596.21元、36,229,102.09元和491,020,746.81元[11] - 北京光线传媒股份有限公司2023年度营业收入为280,705,087.35元，较上年度472,061,535.51元有所下降[197] - 公司2023年度净利润为490,134,027.94元，较上年度净亏损609,118,737.42元有显著增长[198] - 综合收益总额为606,935,368.07元，较上年度-465,061,345.14元有大幅增长[198] 业务发展 - 公司主要业务为影视项目的投资、制作、发行，覆盖电影、电视剧、动漫、音乐等领域，是国内内容领域最全面的综合内容集团之一[18] - 公司报告期内实现营业收入15.46亿元，同比上升104.74%；净利润4.18亿元，同比上升158.62%；扣除非经常性损益后的净利润3.88亿元，同比上升149.29%；经营活动产生的现金流量净额6.42亿元，同比上升8,711.19%[19] - 公司报告期内电影业务表现强劲，多部电影作品票房表现优异，总票房约为84.60亿元，公司成功推出十部各具特色和吸引力的电影作品，每部票房均过亿，公司品牌影响力和市场竞争力得到进一步巩固和提升[19] - 公司报告期内动漫业务发展迅速，主投、发行的动画电影《深海》和《茶啊二中》取得了优异的票房成绩，公司还在持续推进2024年上映的多部动画电影项目，丰富了公司的内容产品线[19] - 公司报告期内艺人经纪及音乐业务表现亮眼，公司注重艺人个人品牌打造和商业价值开发，音乐作品在各大音乐平台上占据高位，公司已成为影视音乐作品最重要的生产商之一[19] - 公司报告期内投资业务表现出色，公司投资的部分公司在市场波动后迅速调整策略，恢复稳健经营状态，为公司带来可观财务收益，进一步增强了公司的盈利能力和市场竞争力[20] - 公司新增的电影著作权包括《深海》、《交换人生》、《满江红》等多部作品[21] - 公司拥有的业务经营许可证包括营业性演出许可证、广播电视节目制作经营许可证等多项[22] - 公司2023年度现金及现金等价物净增加额为534,447,090.72元，同比减少36.26%[38] - 公司2023年投资收益占利润总额比例为12.49%，主要是对联营企业计提的投资收益[40] 市场趋势 - 2023年中国电影市场呈现强劲复苏，全国电影票房达549.15亿元，观影人次达12.99亿，国产电影票房占83.77%[16] - 2024年中国电影市场呈现强劲复苏迹象，元旦档票房达15.33亿元，春节档票房为80.16亿元，清明档票房为8.42亿元[55] - 中国电影市场正向多样化类型片转变，技术应用如人工智能、云计算将推动电影产业创新[55] 公司治理 - 公司与控股股东在人员、资产、财务、机构、业务方面独立[68] - 公司股东大会严格按照相关规定执行，确保股东权利得到充分行使[69] - 公司董事会由9名董事组成，其中3名独立董事，符合法律要求[70] - 公司监事会由3名监事组成，监督公司经营运作合法性和财务状况[71] - 公司治理实际状况与法律、行政法规和中国证监会规定无重大差异[72]

北京光线传媒股份有限公司 2023 年度社会责任报告 | 第一章 | 综述 3 | | --- | --- | | | 一、基本情况 3 | | | 二、履行社会责任的宗旨和理念 3 | | 第二章 | 社会责任履行情况 5 | | | 一、股东和债权人权益保护 5 | | | 1.规范治理结构和管理制度 5 | | | 2.维护中小股东权益 5 | | | 3.重视投资者关系管理工作 5 | | | 4.持续发展、回馈股东 6 | | | 5.保护债权人的合法权益 7 | | | 二、员工权益保护 8 | | | 1.用工制度 8 | | | 2.员工培训与职业规划 8 | | | 3.员工福利 9 | | | 4.实施股权激励 9 | | | 三、供应商、客户和消费者权益保护 9 | | | 四、环境保护和可持续发展 12 | | | 五、公共关系与社会公益事业 12 | | 第三章 | 总结和展望 14 | 北京光线传媒股份有限公司 2023 年度社会责任报告 第一章 综述 一、基本情况 北京光线传媒股份有限公司（以下简称"光线传媒"或"公司"）于 2011 年 8 月 在深圳证券交易所创业板上市（股票 ...

北京光线传媒股份有限公司 北京光线传媒股份有限公司 2023 年度独立董事述职报告 各位股东及股东代表： 本人作为北京光线传媒股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，在 2023 年任职期间严格按照《公司法》《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所 上市公司自律监管指引第 2 号—创业板上市公司规范运作》等法律、行政法规、 规范性文件以及《公司章程》《独立董事工作制度》的规定和要求，认真、勤勉、 谨慎地履行职责，积极出席相关会议，认真审议各项议案，充分发挥了独立董事 及专门委员会委员的作用，维护公司全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将 本人 2023 年度履职情况汇报如下： 一、本人基本情况 本人王雪春，中国国籍，无境外永久居留权，汉族，1965年出生，本科学历。 本人曾任公司独立董事（2012年8月至2018年8月），北京博华百校教育投资集团 有限公司财务总监，北京佳文映画文化传媒有限责任公司副总经理；现任北京邮 电大学世纪学院总会计师，湖北佳文映画文化传媒有限责任公司执行董事、总经 理、财务负责人，北京华胜天成科技股份有限公司独立董事，公司独立董事。 报告期内，本人任职符合《上市公司独立董事管理 ...

北京光线传媒股份有限公司 北京光线传媒股份有限公司 2023 年度独立董事述职报告 各位股东及股东代表： 本人作为北京光线传媒股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，在 2023 年任职期间严格按照《公司法》《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所 上市公司自律监管指引第 2 号—创业板上市公司规范运作》等法律、行政法规、 规范性文件以及《公司章程》《独立董事工作制度》的规定和要求，认真、勤勉、 谨慎地履行职责，积极出席相关会议，认真审议各项议案，充分发挥了独立董事 及专门委员会委员的作用，维护公司全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将 本人 2023 年度履职情况汇报如下： 一、本人基本情况 本人周展，中国国籍，无境外永久居留权，汉族，1961年出生，本科学历， 中国注册会计师，中国注册税务师。现任北京京重信会计师事务所合伙人，中国 华荣能源股份有限公司（01101.HK）独立董事，北京晓程科技股份有限公司 （300139.SZ）独立董事，首华燃气科技（上海）股份有限公司（300483.SZ）独 立董事，公司独立董事。 报告期内，本人任职符合《上市公司独立董事管理办法》第六条规定的独立 性要求，不存 ...

北京光线传媒股份有限公司 证券代码：300251 证券简称：光线传媒 公告编号：2024-014 2. 投资金额：不超过人民币 20 亿元，在上述额度内，资金可以滚动使用。 3. 投资方式：公司将按照相关规定严格控制风险，对理财产品进行严格评 估、筛选，选择安全性高、流动性好的低风险理财产品。 4. 投资期限：自董事会审议通过之日起一年内有效。 5. 资金来源：公司（含子公司）闲置自有资金，资金来源合法、合规。 北京光线传媒股份有限公司 关于使用闲置自有资金购买理财产品的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 北京光线传媒股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第十九次会议 及第五届监事会第十七次会议审议通过了《关于使用闲置自有资金购买理财产品 的议案》。为最大限度发挥公司闲置资金的作用，提高资金使用效率，实现收益 最大化，在不影响公司正常经营及确保资金安全的前提下，公司（含子公司）拟 在不超过人民币 20 亿元的额度内使用闲置自有资金择机购买理财产品，授权期 限自董事会审议通过之日起一年内有效，在上述额度及期限内，资金可以滚动使 用。现将有 ...

北京光线传媒股份有限公司 关于会计师事务所 2023 年度履职情况的评估报告 北京光线传媒股份有限公司（以下简称"公司"）聘请信永中和会计师事务 所（特殊普通合伙）（以下简称"信永中和"）作为公司 2023 年度财务报告审计 机构。根据财政部、国务院国资委、证券会颁布的《国有企业、上市公司选聘 会计师事务所管理办法》，公司对信永中和 2023 年度审计过程中的履职情况了 进行评估。具体情况如下： 一、2023 年年审会计师事务所基本情况 （一）会计师事务所基本情况 机构名称：信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） 成立日期：2012 年 3 月 2 日 注册地址：北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 8 层 首席合伙人：谭小青先生 截至 2023 年 12 月 31 日，信永中和合伙人（股东）245 人，注册会计师 1,656 人，其中签署过证券服务业务审计报告的注册会计师人数超过 660 人。 （二）聘任会计师事务所履行的程序 公司于 2023年 4月 27日召开第五届董事会第十三次会议、第五届监事会第 十一次会议以及于 2023 年 5 月 19 日召开 2022 年年度股东大会，审议通过了 《 ...