报告公司投资评级 - 首次覆盖安利股份，给予“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 安利股份为国内PU合成革龙头企业，在成本、客户、技术等方面具备显著竞争优势 未来伴随下游功能鞋材传统需求的边际改善、TPU产品与汽车等新兴领域需求的加速释放，公司业绩有望维持高速增长 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司为国内PU合成革龙头企业 - 安利股份成立于1994年，总部位于安徽合肥，2011年在深交所上市 公司始终专注于聚氨酯（PU）合成革业务，是中国轻工业塑料（人造革合成革）行业综合排序第一名等多项荣誉企业 [43][44] - 公司股权结构稳定清晰，截至2023Q3第一大股东为安徽安利科技投资集团股份有限公司，持股比例为21.90% 实际控制人为姚和平等8位一致行动人 [25] - 公司产能规模稳步扩张，国内与海外基地同步布局 拥有合肥本部、俄罗斯、越南三大生产基地 越南基地规划4条生产线，2条已投产，剩余2条计划2024H2投产 [50] - 公司经营模式稳健成熟，采用“以销定产、订单驱动”的生产模式，销售以直销为主、经销商和贸易商为辅 [54] - 2011 - 2022年公司营收总体呈上升趋势，扣非归母净利润有所波动 2023年前三季度，受益于新兴领域需求及新产品放量，扣非归母净利润同比增长45.94% [34][35] - 合成革是公司主要营收、毛利来源，2023H1生态功能性合成革贡献了90%以上的营收和毛利 [36] - 2022年公司海外营收与毛利占比均接近四成 未来随着安利越南产能落地，海外业务营收与毛利有望同步增长 [58] - 公司加大研发投入同时控制期间费用率，2015年至今实施三次股份回购与三次员工持股计划，彰显长期发展信心 [88][92] PU合成革行业：新兴需求驱动成长，前景未来可期 - PU合成革产业链分为上、中、下游，上游原料为基布、聚氨酯树脂等，中游为PU合成革产品，下游为终端应用领域 [67] - 国内PU合成革行业竞争格局分散，规上企业有500多家，分为三个梯队 未来落后中小企业产能或将出清，龙头企业有望增强定价能力 [102] - 国内人造革合成革下游需求以鞋材、服装及家具箱包为主，2022年鞋材、服装、家具与箱包领域分别占比38%、17%、17%、12% [104] - 2024年沙发家居领域需求或受地产竣工端影响承压，建议关注保交楼进展 [107] - 伴随海内外终端企业库存逐步去化，上游PU合成革需求有望迎来边际改善 [111] - 新能源汽车渗透率持续提升，PU合成革需求加速释放 保守与乐观情形下，2030年国内新能源汽车用PU合成革市场规模分别可达24、160亿元 [141][142] - PU合成革还可应用于电子产品、体育装备、工程装饰等新兴领域，未来需求释放有望使企业受益 [143] 安利股份：多举措构筑竞争优势，新产品与新需求助力公司二次成长 - 公司产能位居行业前列，规模优势显著，聚氨酯合成革产品国内市场占有率约5.3%，生态功能性细分市场占有率约25% 较大产能规模可带来成本优势 [167] - 公司深度绑定下游优质客户，“2 + 4”战略布局日益完善，客户粘性较高 [147] - 公司是行业领头标兵，截至2023年三季度末拥有有效授权专利554项，制定国家和行业标准51项 在研项目众多，为长期发展打下基础 [148][150] - 水性、无溶剂聚氨酯合成革是行业发展趋势，公司积极布局、技术领先 [151] - 公司积极推进TPU产品客户认证，未来有望贡献重要业绩增量 [157] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2023 - 2025年归母净利润分别为0.73、1.86、2.60亿元，EPS分别为0.33、0.86、1.20元，当前股价对应PE分别为35.9、14.1、10.0倍 [3]

公司营收品类占比 - 功能鞋材和沙发家居两项优势品类营收占比合计约 80% [1] - 汽车内饰、电子产品、体育装备和工程装饰四项新兴品类营收占比合计约 20% [1] - 水性、无溶剂产品收入占比约 20% [3] 汽车内饰品类情况 - 2024 年一季度汽车内饰品类订单稳定，基于 2023 年部分定点项目量产及争取新定点项目等，销售部门有信心在 2024 年及未来实现较高速度增长和销售额较快提升 [1] - 比亚迪多款车型在公司定点，部分已量产，部分处于开发阶段，今年有新车型上市，公司占其内部份额有提升空间，正努力扩大定点项目争取订单 [2] 水性、无溶剂技术优势 - 先发优势：10 余年前推进研发，满足全球对生态功能型产品需求，走在全球同行业前列 [2] - 品类齐全优势：覆盖全品类、不同物性标准产品 [2] - 连续化生产优势：定制化设备先进，自动化、智能化水平高，生产质量稳定性好 [2] - 高性能、多功能优势：产品性能优于市场同类，与新兴材料融合实现多功能、高性能和生态环保 [2] TPU 产品情况 - 2014 年开始研发生产，2020 年进入苹果供应商体系，过去占营收比重小，2023 年决定做大做强 [3] - 2022 下半年与安踏、特步等开发打样，2023 年 6 月量产，产销量稳步上升，与耐克等合作处于不同阶段 [3] - 2024 年有望较快提高销售额及占比 [3] 安利越南情况 - 规划 4 条生产线，全部建成达产后年产生态功能性聚氨酯合成革及复合材料 1200 万米 [3] - 2022 年四季度末 2 条生产线调试投产，2023 年因投产初期等原因开工率不足、产能利用率不高、经营亏损 [3] - 2024 年积极开拓市场，订单稳中有升，计划下半年投产剩余 2 条生产线，期望止亏盈利 [4] - 近期进入耐克全球鞋用材料供应商体系，正在推进耐克实验室认证，2024 年下半年有望形成实质性订单 [4] 下游市场情况 - 下游体育运动品牌去库存基本结束，功能鞋材订单好转 [4] - 沙发家居品类 2023 年销售较 2022 年较快增长，营销部门对今年及未来销售有信心，原因是聚氨酯合成革和复合材料应用比例提升、客户增多和结构优化 [4]

公司业务结构 - 功能鞋材和沙发家居两项优势品类营收占比合计约 80%，汽车内饰、电子产品、体育装备和工程装饰四项新兴品类营收占比合计约 20%，未来“2 + 4”品类营收占比可能变化 [1] - 产品应用领域广，采取以销定产、订单驱动经营模式，提供定制化产品，不同客户和产品毛利率不同，电子产品、汽车内饰品类及优势品类部分产品毛利率较高 [2] 经营成果及原因 - 2023 年以来产品平均单价和毛利率上升，原因是推行大客户战略使客户结构变优、转型使产品结构变化、对部分客户和产品定价话语权提高 [2] - 2023 年下半年以来经营业绩逐季提高，过去净利率水平不高受搬迁改造等因素影响，如今因长期积淀综合竞争优势显现，产品和客户转型升级成效显现 [3] 行业情况 - 人造革合成革行业市场规模约 800 - 1000 亿元，聚氨酯合成革市场规模约占 40%，国内聚氨酯合成革行业开放竞争、分散度高，近年行业整合升级加速，集中度提高 [2] - PU 聚氨酯合成革相比真皮、PVC、布艺等优势明显，顺应市场需求，受政策支持，对其他材料替代前景好 [2][3] 产能与规划 - 设置汽车革产品生产专区，当前汽车内饰产品产能与订单需求基本匹配，后续合理规划产能 [3] - 安利越南规划 4 条生产线，2022 年末 2 条已投产，2023 年因处于投产初期有亏损，计划 2024 年下半年另 2 条投产，期望 2024 年止亏盈利 [3] 市场与风险 - 聚氨酯合成革产品综合市场占有率有提升空间，部分中高端细分市场占有率超 20%，公司坚持品牌引领、创新驱动提升市场份额 [4] - 企业面临行业竞争、原材料和能源价格波动等风险，但机遇大于挑战，公司发展向好，对 2024 年及未来有信心 [4] 分红与订单 - 累计现金分红占最近三年年均归属于公司普通股股东净利润的 108.62%，远超法规规定的 30%，未来实施与经营业绩匹配、中性偏积极的利润分配政策 [5] - 2024 年生产经营较 2023 年同期改善提升，营销部门有销售计划，但不能作为对投资者的承诺 [5]

投资者关系活动信息 - 活动类别包括特定对象调研、业绩说明会、路演活动、现场参观、参加券商策略会 [1] - 参与单位有盘京投资、招商基金 [1] - 时间为2024年2月27日15:30 - 16:30 [1] - 地点是中信建投证券2024年春季上市公司交流会（深圳） [1] - 上市公司接待人员有董事会秘书、副总经理刘松霞和证券事务代表陈丽婷 [1] 各品类业务情况 汽车内饰品类 - 比亚迪多款车型在公司定点，部分已量产，部分开发中，2024年有新车型上市，公司占其内部份额有提升空间 [1] - 基于2023年部分定点项目2024年量产及争取新定点、提高份额、推进新车企认证，销售部门有信心实现汽车内饰品类较高速度增长和销售额较快提升 [1] 功能鞋材品类 - 功能鞋材是优势品类，积累了客户资源与渠道关系 [2] - 运动品牌去库存结束，订单恢复增长，TPU等高端鞋材销售增加，大客户拓展成效显现，加上2024年巴黎奥运会，销售部门对2024年销售预期良好，计划较快增长 [2] 沙发家居品类 - 2023年在房地产低迷环境下，二季度起订单恢复增长，销售较2022年较快增长 [2] - 营销部门对2024年及未来销售有信心，计划较快增长，原因一是聚氨酯合成革和复合材料在沙发家居中应用比例提升，二是客户增多和结构优化，培育了500万 - 2000万量级品牌客户 [2][3] TPU产品 - TPU产品可应用于功能鞋材、电子产品和体育装备等领域，是公司2024年及未来重要增长点之一 [3][4] - 2014年开始研发生产，2020年进入苹果供应商体系，过去占营收比重小，2023年决定做大做强 [4] - 2022下半年与安踏、特步等打样，2023年6月量产，产销量上升，与耐克等合作起步，向其他品牌营销推广，2024年有望较快提高销售额及占比 [4] 技术与工艺优势 - 10余年前积极推进水性、无溶剂等材料工艺技术研发，2011年布局，2015年技术突破，2018年稳定量产 [2] - 目前技术成熟、全球领先，产能具备，渠道和品牌客户众多，是未来发展重要增长点之一，期望获取良好经济效益 [2] 合作与市场情况 - 与安德玛装备部有合作订单但量小，正加强合作扩大销售，推进安德玛鞋部认证工作 [2] - 聚氨酯合成革和复合材料在新能源汽车内饰应用成趋势，在燃油车也有应用空间，公司取得丰田、长城等部分燃油车型定点项目，但销售体量小 [4] 公司规划与业绩 - “十四五”期望形成年产生态功能性聚氨酯合成革及复合材料1亿米左右的生产经营能力 [3] - 未来“2 + 4”品类营收占比可能因汽车内饰、电子产品等新兴品类拓展而变化 [3] - 2023年毛利率稳步提升主要是客户和产品转型升级成果，产销量、单价、收入、毛利率上升，经营业绩逐季度好转 [3] 成本占比情况 - 公司原材料成本占比约60 - 65%左右，天然气成本占比约8 - 10%左右 [4][5]

行业与产品 - 人造革合成革行业市场规模约800 - 1000亿元，聚氨酯合成革市场规模约占40% [1] - 与真皮、PVC、纺织品相比，PU聚氨酯合成革优势明显，生态环保性能优异，颜色、纹路和表面效果多样，易打理、清洁和保养，防水防污、耐水解、耐用性能优异 [1] - 超纤属于PU的一种，真皮感强，力学性能卓越，但价格高、应用场景有限，行业占比小 [2] - PU聚氨酯合成革和复合材料顺应市场需求，受国家政策鼓励支持，可替代天然皮革、PVC人造革和纺织品，市场前景广阔 [2] 安利越南 - 订单构成包括推进乐至宝等品牌客户认证审核争取订单、越南本地中小客户订单、安利股份现有客户在越南的订单 [2] - 2023年开工率不足、产能利用率不高，当前订单稳中有升，产能利用率较2023年同期提升，计划2024年下半年投产剩余2条生产线，期望2024年产能利用率达合理水平 [2] - 布局优势在于越南与多国签自贸协定、适应国际品牌产能转移趋势、利于化解关税风险、人工成本有优势 [3] 固定资产 - 主要包括办公楼、研发楼、生产厂房、机器设备、分析检测仪器等 [3] - 近几年增加的主要是安利越南在建工程转固和安利股份本部技改升级投入 [3] 市场竞争 - 海外竞争对手主要是日本、韩国、中国台湾合成革企业，有渠道和客户关系先发优势，公司劣势在于市场渠道和关系 [3] - 公司优势在于新工艺新技术开发布局早、工艺设备先进、在电子产品等新兴品类有先发优势、产品质量优异且性价比高 [3] 客户合作 耐克 - 2021年成为耐克在中国大陆唯一中资鞋用聚氨酯合成革及复合材料合格供应商，合作稳步推进，当前营收及占比小，但新项目机会加大 [4] - 安利越南进入耐克全球鞋用材料供应商体系，正推进实验室认证，2024年下半年有望形成实质性订单 [4][5] 苹果 - 与苹果合作稳定向好，同时拓展三星、Beats等品牌企业 [5] 汽车内饰 - 产品应用于比亚迪、丰田等汽车品牌部分车型，销售部门有信心2024年及未来实现较高速度增长 [5] 经营情况 2024年一季度 - 生产经营稳定向好，产品和客户转型升级成效初显，经营业绩以最终财务核算和定期报告披露信息为准 [5] 2022年利润率波动原因 - 全球经济下行、市场需求不振、原材料和能源价格大幅上涨、供应链受阻物流成本上升、实施员工持股计划产生股份支付费用 [5][6] 未来展望 - 对外开拓市场，加强与知名品牌合作；对内加大高附加值产品开发力度，降本提效，提升利润率水平 [6] 公司治理 - 作为民营控股、国有参股的混合所有制企业，以战略引领、制度管理、文化凝聚，健全内部控制体系，完善法人治理结构，对“三重一大”事项集体决策 [6][7] - 2023年获“全国企业文化优秀成果特等奖”，2024年2月获“安徽省优秀民营企业”表彰 [7]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别包括特定对象调研、业绩说明会、路演活动、现场参观和线上交流会议 [1] - 参与单位有华西证券、宏利基金、万家基金等多家机构 [1] - 活动时间为2024年2月26日10:00 - 11:00，地点为线上交流会议 [1] - 上市公司接待人员有董事会秘书、副总经理刘松霞和证券事务代表陈丽婷 [1] 公司业务现状与增长原因 - 2024年1月产量创历史同期新高，主要因功能鞋材订单向好，沙发家居、汽车内饰、电子产品等客户订单保持稳定 [1] - 增长原因是营销部门对“2 + 4”品类预期实现增长 [1] 各品类销售情况与预期 沙发家居品类 - 2023年在房地产低迷环境下，从二季度开始订单复苏增长，较2022年实现较快增长 [2] - 营销部门对今年及未来销售充满信心，计划实现较快增长，原因是聚氨酯合成革和复合材料应用比例提升，客户增多和结构优化 [2] - 公司是芝华仕、爱室丽PU面料主要供应商，未来占其内部份额仍有提升空间 [2] 功能鞋材、沙发家居和电子产品品类 - 2022 - 2023年上半年受全球卫生事件和品牌客户去库存影响，销售额较2021年有所下降 [2] - 2023年下半年以来，沙发家居和电子产品销售有所恢复，功能鞋材2024年初恢复增长，公司有信心2024年实现增长 [2][3] TPU产品 - 国内竞争对手主要是中小企业，国际竞争对手如三芳、伯产可生产TPU [3] - 2014年开始研发生产，2020年进入苹果供应商体系，过去占营收比重较小 [3] - 2023年决定做大做强，目前主要销售给国内体育运动品牌，正拓展国际品牌 [3] - 2022下半年与安踏、特步等开展开发打样，2023年6月量产，产销量稳步上升，在安踏、特步采购份额提升 [3] - 与耐克、彪马等合作处于起步阶段，与李宁、匹克等正在推进协调 [3] - 2024年有望较快提高销售额及占比 [3][4] 耐克合作 - 2014年开展体育装备材料合作，2021年开展鞋用材料合作，成为耐克在中国大陆唯一中资鞋用聚氨酯合成革及复合材料合格供应商 [4] - 目前处于蓄势积能、稳步起量阶段，营收及占比相对较小，但耐克有较多新项目在公司开发，机会加大 [4] - 控股子公司安利越南进入耐克全球鞋用材料供应商体系，正推进实验室认证 [4] 安利越南 - 一方面推进RTG、乐至宝等品牌客户认证审核，另一方面接越南本地中小客户和安利股份现有客户在越南的订单 [4] - 2023年开工率不足，产能利用率不高，当前订单稳中有升，产能利用率较2023年同期提升 [4] - 计划2024年下半年投产剩余2条生产线，期望2024年产能利用率达合理水平，销售收入与设计产能匹配 [4] 汽车内饰品类 - 是公司新兴品类和未来重要新动能、增量空间 [4][5] - 产品在比亚迪、丰田等多个汽车品牌部分车型上应用 [5] - 基于2023年部分定点项目2024年量产，以及争取新定点项目、提高内部份额和推进新品牌车企认证，销售部门有信心实现较高速度增长和销售额较快提升 [5] 电子产品品类 - 是公司新兴品类和未来重要新动能、增量空间 [5] - 覆盖较多国内外消费电子知名品牌客户部分终端产品及配件，与苹果合作稳定，与三星、Beats等合作向好 [5] - 2024年将提升现有客户内部份额，拓展联想、谷歌等品牌企业，扩大销售和市场份额 [5]

公司品类营收占比与盈利能力 - 功能鞋材和沙发家居两项优势品类营收占比合计约 80%，汽车内饰、电子产品、体育装备和工程装饰四项新兴品类营收合计占比约 20%，未来“2 + 4”品类营收占比可能变化 [1] - 公司产品定制化，不同客户、产品毛利率不同，电子产品、汽车内饰品类毛利率较高，优势品类也有高毛利产品 [1] 2024 年各品类增长预期及原因 - 功能鞋材：客户资源与渠道关系好，运动品牌去库存结束，订单恢复增长，高端鞋材销售增加，增量大客户拓展成效显现，计划较快增长 [2] - 沙发家居：聚氨酯合成革和复合材料应用比例提升，市场渠道拓宽，客户梯度体系良好，计划较快增长 [2] - 电子产品：覆盖较多知名品牌客户，与苹果合作稳定，与其他品牌合作向好，将提升份额、拓展新客户，实现更好效益 [2] - 汽车内饰：服务汽车品牌增多，部分定点项目 2024 年量产，争取新定点项目，推进新品牌车企认证，计划较高速度增长 [2] 行业市场份额与竞争优势 - 全国聚氨酯合成革行业规上企业 500 多家，市场规模约 1000 亿元，聚氨酯合成革市场规模约占 40%，公司在部分细分领域市场占有率超 20% [3] - 公司优势：新工艺新技术开发布局早；工艺设备先进；新兴品类有先发优势；产品质量优异、能稳定供货、性价比高 [3] 汽车内饰相关情况 - 2023 年下半年放量原因：进入多家知名汽车品牌供应商体系，获定点项目并量产 [3] - 比亚迪渗透率：部分车型定点，部分量产、部分开发，占其内部份额有提升空间，将扩大定点项目 [3] - 过去 PU 材料在汽车内饰渗透率低原因：欧美、日韩车系主导，决策和认证周期长，渠道关系有限 [4] - PU 在燃油车应用趋势：有部分燃油车型定点项目，但销售体量小，应用受多种因素影响 [4] 公司定价模式 - 综合客户需求、竞品情况、应用领域、毛利率等，采取灵活、审慎的综合定价模式，一单一议，不同客户、产品销售价格不同 [4] - 对部分品牌客户、中小客户及自主开发产品定价话语权提高 [4] 安利越南情况 - 规划 4 条生产线，全部建成达产后新增年产能 1200 万米，2 条 2022 年四季度末投产 [5] - 2023 年因投产初期成本高、开工率不足等经营亏损，当前订单稳中有升，计划 2024 年下半年投产剩余 2 条生产线，期望止亏盈利 [5]

公司营收结构 - 公司功能鞋材和沙发家居两项优势品类营收占比合计约80%左右，汽车内饰、电子产品、体育装备和工程装饰四项新兴品类营收合计占比约20%左右[1] - 未来随着汽车内饰、电子产品等新兴品类的拓展，公司"2+4"品类营收占比可能会发生一定变化[1] 毛利率提升 - 得益于公司客户和产品结构升级成效显现，国内外高端运动休闲和沙发家居、汽车和电子等品牌客户合作增多，高单价、高毛利产品占比提高，公司产销量、单价、收入、毛利率均呈现稳步提升态势[2] - 公司电子产品、汽车内饰品类毛利率较高，优势品类功能鞋材和沙发家居也有高毛利产品[2] 产能情况 - 公司产能根据订单结构、生产工艺、产线车速等有一定弹性，当前产能与订单需求基本匹配[3] - 公司积极优化调整产能结构和布局，并积极研究、推进新增产能事宜[3] 汽车内饰业务 - 汽车内饰是公司的新兴品类之一，2023年拓展成效初显，销售额较2022年"低基数、高增长"[3] - 公司目前服务的汽车品牌逐渐增多，产品在比亚迪、丰田、小鹏、赛力斯、长城、极越、极氪等车型上实现应用[3] - 基于2023年部分定点项目在2024年实现量产，以及公司正努力争取新的定点项目和提高现有客户的内部份额，公司有信心在2024年及未来一段时期内实现汽车内饰品类较高速度增长[3] 电子产品业务 - 电子产品是公司的新兴品类之一，2023年销售稳定[4] - 公司将努力提升在现有客户中的内部份额，积极联系和拓展联想、谷歌、OPPO、VIVO、荣耀等品牌企业[4] 沙发家居业务 - 沙发家居是公司的优势品类之一，2023年销售较2022年实现较快增长[5] - 聚氨酯合成革和复合材料在沙发家居中应用比例提升，公司积极拓宽市场、整合渠道，在国内、美线市场覆盖了较多知名品牌[5] 功能鞋材业务 - 功能鞋材是公司的优势品类之一，2023年扣除TPU后销售同比有一定下降[8] - 从当前来看，运动品牌去库存基本结束，品牌客户订单恢复增长，TPU等高端运动鞋材的销售增加，公司销售部门对2024年功能鞋材销售预期良好[8] TPU业务 - TPU是公司今年及未来重要增长点之一，2023年公司积极推进TPU产品的开发与营销工作[9] - 公司与安踏、特步等品牌客户在TPU采购份额实现提升，正积极向其他国内外体育运动品牌进行营销和推广[9] 2024年一季度展望 - 公司生产经营稳定向好，2024年1月份产量创历史同期新高，反映出公司产品和客户转型升级成效显现[11]

证券代码：300218 证券简称：安利股份 公告编号：2024-007 安徽安利材料科技股份有限公司 关于安利越南成为美国耐克公司鞋用材料合格供应商的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 近日，安徽安利材料科技股份有限公司（以下简称"公司"或"安利股份")控股子 公司安利（越南）材料科技有限公司（以下简称"安利越南"）收到美国耐克公司 （NIKE,Inc.）官方邮件通告，安利越南正式成为美国耐克公司全球鞋用材料合格供应 商，供应商代码为8570.2-Vietnam。现将相关情况公告如下： 美国耐克公司（NIKE,Inc.）成立于1972年，总部位于美国俄勒冈州，是全球最大的 体育运动品牌企业之一，产品涉及鞋类、服装、箱包、球、手套和其他体育运动器材等。 耐克公司除拥有"耐克"品牌外，旗下还有包括"乔丹（Air Jordan）"、"耐克高尔 夫（Nike Golf）"、"赫利（Hurley）"、"匡威（Converse）"等品牌。2023财年、 2022财年，美国耐克公司年营业额分别为511.91亿美元和467.92亿美元。 一、安利越南成为美国耐 ...

投资者关系活动基本信息 - 活动类别包括业绩说明会、路演活动、现场参观等 [1] - 参与单位为中邮证券，人员为殷先伟 [1] - 时间为2024年2月22日13:30 - 15:00 [1] - 地点在安徽安利材料科技股份有限公司行政楼906会议室 [1] - 上市公司接待人员有董事会秘书、副总经理刘松霞和证券事务代表陈丽婷 [1] 品类营收占比情况 - 功能鞋材和沙发家居两项优势品类营收占比合计约80% [1] - 汽车内饰、电子产品、体育装备和工程装饰四项新兴品类营收占比合计约20% [1] - 随着新兴品类拓展成效初显，“2 + 4”品类营收占比会有一定变化 [1] 各品类客户及销售情况 沙发家居品类 - 主要客户有芝华仕、爱室丽、顾家等 [2] - 2023年销售较2022年实现较快增长，培育了500万 - 2000万量级的客户 [2] - 销售部门对2024年及未来销售充满信心 [2] 功能鞋材品类 - 与彪马、亚瑟士等国际品牌合作良好，是耐克在中国大陆唯一中资鞋用聚氨酯合成革及复合材料合格供应商 [2] - 积极培育国际斐乐、匡威等品牌，近期成为美国UA装备部供应商 [2] - 与安踏、李宁等国内品牌合作良好，基本实现国内体育运动品牌全覆盖 [2] - 运动品牌去库存基本结束，订单好转，销售部门对2024年销售预期良好 [2] 电子产品品类 - 与苹果合作稳定，产品应用于妙控键盘等产品，2023年销售稳定 [2] - 覆盖较多国内外消费电子知名品牌客户 [3] 汽车内饰品类情况 - 进入汽车品牌供应链体系需通过严格认证，从认证到量产通常需1 - 2年甚至更长时间 [4] - 车企对汽车内饰材料性能要求高，下游客户更换供应商成本高、风险大 [4] - 汽车内饰领域产品类型多样、应用领域可扩展性强，需保持创新质量和节奏 [4] - 公司看好汽车行业，期望未来实现汽车内饰品类较高速增长，销售额较快提升 [1] 未来发展趋势 - 2023年以来产销量、单价、收入、毛利率均稳步提升，经营业绩逐季度好转 [4] - 未来坚持品牌引领、创新驱动，深化与知名品牌合作，提升份额 [4] - 加大高技术含量、高附加值产品开发力度，加强管理，降本提效，促进毛利率再上新台阶 [4] - 积极培育和拓展户外、游艇、医疗、家电等新兴领域 [4]