股价及交易表现 - 9月17日股价下跌1.45% 成交额1.06亿元[1] - 当日融资买入823.95万元 融资偿还629.70万元 融资净买入194.25万元[1] - 融资融券余额合计1.83亿元 融资余额占流通市值5.57% 处于近一年10%分位低位水平[1] 融资融券情况 - 融资余额1.83亿元 低于近一年10%分位水平[1] - 融券余量0股 融券余额0元 低于近一年40%分位水平[1] - 当日无融券卖出和偿还操作[1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数5.54万户 较上期减少1.44%[2] - 人均流通股10921股 较上期增加1.46%[2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入1.85亿元 同比增长12.26%[2] - 归母净利润-9602.77万元 同比减少22.35%[2] 公司基本信息 - 主营业务为数字文化创意、内容生产与技术服务[1] - 收入构成：互联网视频应用产品及服务93.52% 数字创意产品及应用服务4.87% 算力系统集成及技术服务1.35% 其他业务0.26%[1] - 成立日期2001年11月3日 上市日期2010年5月20日[1] 分红政策 - A股上市后累计派现5848.25万元[3] - 近三年累计派现0元[3]

产品信息 - 恒信东方自主研发人工智能家庭教育机器人"斯泰同学" 面向2-8岁儿童群体 具备无障碍人机沟通、智能交流、手势识别及精确控制语音交互系统功能 [2] - 产品通过京东平台正常售卖 但相关业务对公司业绩影响较小 [2] 市场动态 - 投资者关注京东平台具身智能机器人"斯泰同学"的销售表现 通过互动平台提出询问 [2]

控股股东股份情况 - 孟宪民7380000股解除冻结，占其所持股份11.61%，占总股本1.22%[2] - 截至披露日，孟宪民持股63544821股，比例10.51%[3] - 孟宪民累计被冻结股份35600000股，占其所持股份56.02%，占总股本5.89%[3] 相关事项进展 - 控股股东质押融资借款未还，债权人诉讼并申请再冻结[4] - 各方正协商和解及债务重组事宜[4] 公司态度 - 股份冻结不影响控制权和生产经营[5] - 公司将持续关注并及时披露相关信息[5]

核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入1.85亿元 同比上升12.26% 但归母净利润亏损9602.77万元 同比下降22.35% 呈现增收不增利态势 [1] - 第二季度单季度营业总收入1.1亿元 同比大幅上升43.94% 但归母净利润亏损6180.03万元 同比下降29.45% [1] - 毛利率从去年同期20.30%大幅下滑至6.64% 同比减67.28% 净利率为-56.27% 同比减1.73% [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润亏损9716.8万元 同比下降22.64% 显示主营业务盈利能力持续恶化 [1] - 每股收益为-0.16元 同比减22.34% 每股净资产1.84元 同比减24.97% [1] - 公司近10年中位数ROIC为-10.13% 2024年ROIC低至-28.67% 投资回报极差 [3] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计8169.51万元 三费占营收比44.22% 同比减21.31% [1] - 财务费用状况需重点关注 近3年经营活动产生的现金流净额均值持续为负 [3] - 存货占营收比例高达108.52% 显示存货管理存在压力 [3] 现金流与偿债能力 - 每股经营性现金流为-0.1元 同比减31.94% 经营活动现金流持续恶化 [1] - 货币资金8497.49万元 同比微降1.37% 但货币资金/流动负债仅38.13% 短期偿债能力偏弱 [1][3] - 有息负债大幅上升至4.34亿元 同比激增228.34% 财务杠杆显著提高 [1] 历史业绩表现 - 公司上市以来发布14份年报 其中亏损年份达6次 历史财报表现一般 [3] - 净利率去年为-99.89% 公司产品或服务的附加值不高 [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-8.63% 现金流状况持续承压 [3]

非经营性资金占用 - 星凡星启期初占用资金余额82,491.43元，半年度占用累计134,300.00元，偿还216,791.43元[2] - 北京元数应收账款期初560,428.36元，半年度占用14,400.00元，期末574,828.36元[2] - 非经营性资金占用小计期初5,795,919.79元，半年度占用148,700.00元，偿还219,791.43元，期末5,724,828.36元[2] 关联资金往来 - 东方梦幻虚拟现实其他应收款年初21,376,952.85元，半年度往来7,342,000.00元，偿还432,547.52元，半年末28,286,405.33元[4] - 东方梦幻文化其他应收款年初374,078,594.14元，半年度往来182,385,824.00元，偿还176,516,000.00元，半年末379,948,418.14元[4] - 其他关联资金往来总计年初983,063,591.37元，半年度往来219,841,433.00元，偿还178,768,029.45元，半年末1,024,136,994.92元[4] - 北京中科盘古其他应收款年初239,024.00元，半年度往来122,000.00元，偿还361,024.00元，半年末0元[4] - 北京花开影视其他应收款年初80,489,123.51元，半年度偿还458,457.93元，半年末80,030,665.58元[4]

会议与报告 - 公司2025年8月27日召开会议审议通过《2025年半年度报告》及其摘要[1] - 《2025年半年度报告》及其摘要定于8月28日在指定网站披露[1]

募集资金情况 - 公司向20家合格投资者发行82352941股，每股8.50元，募集资金总额699999998.50元，净额682702542.92元[1] - 2025年1 - 6月使用募集资金22763353.08元，截至2025年6月30日累计使用675140782.62元，余额22520610.36元[2] - 截至2025年6月30日，公司募集资金总额6.83亿元，已累计投入6.75亿元[22] 资金使用与管理 - 2021 - 2022年变更募投项目实施主体，彩虹科技不再作为实施主体[12] - 2021年12月10日，用2658.01万元募集资金置换预先投入募投项目自筹资金[15][24] - 2022 - 2024年多次使用闲置募集资金暂时补充流动资金或进行现金管理[15][16][17][18][24] - 截至2025年6月30日，永久补充流动资金累计金额为2.08亿元[19] 项目进展与收益 - 拟终止“VR场地运营中心”项目，变更剩余资金用途[1][23] - 人工智能算力中心平台建设及运营项目未实现承诺收益，将优化适配、加强调研[2][23] - VR数字资产生产项目于2024年11月30日结项，未达预期收益[23] - “数字沉浸式应用场景内容开发项目”投资进度多次调整，预计2025年12月31日达预定可使用状态[1][23] 用户数据 - VR头显存量客户稳步增长，产品消费方式逐步由场馆体验向端转化，场地体验消费力下降[1] 其他 - 公司于2020年10月发布修订后的《募集资金管理制度》[6] - 2021 - 2022年公司及相关方签订多份《募集资金三方监管协议》[7][9]

会议信息 - 恒信东方第八届监事会第二十一次会议于2025年8月27日召开[2] - 会议应出席监事3名，实际出席3名[2] 审议事项 - 审议通过《2025年半年度报告》及其摘要[3] - 审议通过《关于<2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告>的议案》[4]

会议情况 - 恒信东方第八届董事会第二十五次会议于2025年8月27日召开[2] - 会议应出席董事4名，实际出席4名[2] 审议事项 - 《2025年半年度报告》及其摘要审议通过，4票同意[3] - 《关于<2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告>的议案》审议通过，4票同意[4][5]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为1.847亿元，同比增长12.26%[17] - 营业收入同比增长12.26%至1.847亿元[66] - 公司报告期内营业收入18,473.60万元，同比增长12.26%[51] - 归属于上市公司股东的净利润为-9602.77万元，同比下降22.35%[17] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后净利润为-9,716.80万元，同比减少22.64%[51] - 归属于母公司股东的净亏损同比扩大22.3%至-9603万元（上年同期-7849万元）[183] - 互联网视频服务收入增长27.36%达1.728亿元[67] - 数字创意产品收入下降67.29%至899.88万元[67] - 母公司营业收入同比大幅下降92.5%至279万元（上年同期3711万元）[186] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比大幅上升31.50%至1.725亿元[66] - 营业成本同比大幅增长31.5%至1.725亿元（上年同期1.311亿元）[182] - 销售费用同比下降5%至4680万元（上年同期4927万元）[182] - 管理费用同比下降21%至3216万元（上年同期4072万元）[182] - 研发费用同比下降3.8%至2553万元（上年同期2653万元）[182] - 母公司营业成本同比下降86.3%至499万元（上年同期3629万元）[186] - 母公司研发费用同比增长5.6%至1861万元（上年同期1763万元）[186] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-6163.26万元，同比下降31.94%[17] - 经营活动现金流量净额恶化31.94%至-6163万元[66] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降31.9%，从-46.71百万元恶化至-61.63百万元[188] - 投资活动现金流量净额暴跌321.48%至-1.541亿元[66] - 投资活动现金流出大幅增长617.8%，从21.56百万元增至154.77百万元[189] - 购建固定资产等长期资产支付现金增长652.8%，从20.56百万元增至154.75百万元[189] - 筹资活动现金流入增长72.0%，从138.15百万元增至237.67百万元[189] - 取得借款收到的现金同比下降70.4%，从138.15百万元减少至40.86百万元[189] - 销售商品提供劳务收到的现金同比下降20.3%，从258.61百万元减少至206.01百万元[188] - 支付给职工的现金同比下降4.0%，从55.32百万元降至53.10百万元[188] - 期末现金及现金等价物余额同比下降53.9%，从83.23百万元降至38.39百万元[189] - 母公司经营活动现金流出增长60.8%，从164.24百万元增至264.03百万元[190][191] - 母公司投资活动现金流出增长427.2%，从20.09百万元增至105.94百万元[191] 资产和负债结构 - 货币资金减少42.4%，从1.48亿元降至8497万元[173] - 存货下降30.7%，由5.87亿元降至4.07亿元[173] - 存货余额为40,705.86万元，占总资产的22.55%[107] - 合同负债大幅下降64.0%，从2.84亿元减少至1.02亿元[174] - 长期应付款新增3.63亿元[175] - 未分配利润亏损扩大至16.59亿元，较期初增加9600万元[175] - 母公司货币资金减少35.7%，从9679万元降至6225万元[177] - 母公司其他应收款达10.44亿元，较期初增加4.02亿元[178] - 母公司合同负债下降88.6%，从2.52亿元减少至2876万元[179] - 母公司长期应付款新增3.63亿元[179] - 母公司未分配利润亏损扩大至8.18亿元，较期初增加1亿元[179] - 货币资金减少3.34个百分点占总资产比例降至4.71%[69] - 存货占比下降9.45个百分点至22.55%[69] - 固定资产占比上升12.32个百分点至15.42%[71] - 总资产为18.05亿元，较上年度末下降1.59%[17] - 归属于上市公司股东的净资产为11.15亿元，较上年度末下降7.39%[17] - 信用减值损失达1004.69万元占利润总额9.58%[68] - 信用减值损失同比扩大192.7%至-1005万元（上年同期-343万元）[182] - 以公允价值计量的金融资产期末金额为2.56亿元，累计公允价值变动损失1.44亿元[75][79] - 其他权益工具投资期末余额1.80亿元，累计公允价值变动损失6821.38万元[75] - 其他非流动金融资产期末余额7632.30万元，累计公允价值变动损失7617.70万元[75] - 受限资产总额为4669.90万元，其中货币资金冻结及保证金4658.97万元[76] - 公司商誉金额为1.53亿元[104] - 境外资产VRC规模为2295.94万美元，占公司净资产比例为2.06%[72][73] - 境外资产Pukeko Pictures规模为909.25万美元，占公司净资产比例为0.82%[73] 业务线表现 - 公司数字创意产品应用及服务包括LBE城市新娱乐、VR/CG内容生产及应用及AI合家欢平台应用产品业务[32] - 公司承接多个文化展示与数字化体验项目如珠海横琴中医药科技创意博物馆项目和陶阳里历史文化旅游区数字化内容提升项目[32][33] - 公司为陶瓷文化景区开发智能导览系统整合数字人和互动程序实现线上线下联动[34] - VR游戏《Drakheir》累计购买下载量约44000余份，月均5000余份[35] - VR游戏《Drakheir》具备6小时以上一次性游玩内容及10小时以上可复玩内容[35] - 公司承接S级动画番剧《眷思量》第二季、第三季及《仙剑三》全流程制作[37] - 《仙剑三》使用公司自主研发的全UE5流程制作[38] - AI合家欢平台提供面向家庭市场的"斯泰同学"智能硬件及幼儿园渠道的"斯泰云教室"[38] - 互联网视频业务硬件终端通过OEM代工生产，软件平台及算法由子公司安徽赛达自主开发[39] - 算力系统集成业务提供AICC解决方案，涵盖硬件基础设施与软件平台[41] - 互联网视频业务通过运营商结算通道（中国电信、移动、联通）实现后向收入分成[49] - 公司CG团队开发AR框架AI动捕算法，驱动中高质量角色动画生成[55] - 公司UE5流程在成本和生产效率方面具备优势，已应用于动画番剧及电影[55] - 公司VR团队优化UE官方VR开发模块，突破大空间定位技术，支持几百至上千平空间互动[56] - 公司XR团队具备手势追踪、语音识别等自然交互技术经验[57] - 公司开发扶桑技术系统，为《山海之道》提供AI多模态生成与数字资产流通支持[59] - 公司与维塔工作室、紫水鸟影像、VRC等多家国际知名影视及VR企业战略合作[60] 子公司和投资表现 - 主要子公司东方梦幻虚拟现实科技净利润-857.76万元[94] - 东方梦幻文化产业投资公司总资产3.24亿元，净资产1412.24万元，净利润1900.64万元[95] - 北京花开影视制作有限公司总资产5639.20万元，净资产6069.75万元，净利润388.00万元[95] - 安徽省赛达科技有限责任公司总资产4.24亿元，净利润1727.56万元，净利润率7.68%[95] - 北京恒信彩虹科技有限公司总资产7179.10万元，净资产2.74亿元，净利润1396.77万元[96] - 北京中科盘古科技发展有限公司总资产530.71万元，净利润5.28万元[96] - 子公司东方梦幻建筑设计有限公司注册资本为2266.67万元，总资产为2435.96万元，营业收入为4131.28万元，净利润为155.48万元[97] - 子公司四川恒信东方人工智能科技有限公司注册资本为1亿元，总资产为1.28亿元，净亏损为1974.15万元[97] - 出售广州恒信未来数字科技有限公司影响归母净利润26.3万元[98] - 报告期投资额0元，较上年同期100万元下降100%[77] 募集资金和项目投资 - 募集资金本期使用2276.34万元，累计使用6.75亿元，使用比例达98.89%[82] - AI生态引擎项目承诺投资额6,000万元，实际投入5,751.01万元，投资进度95.85%[83] - VR数字生产项目承诺投资额26,295万元，实际投入26,019万元，投资进度99.19%[83] - VR数字生产项目实现效益782.21万元，达到预计效益669.21万元[83] - VR场地运营项目承诺投资额36,000万元，实际投入19,852.21万元，投资进度100.00%[83] - 数字沉浸式应用场景内容开发项目承诺投资额10,000万元，实际投入7,951.93万元，投资进度79.52%[83] - VR场地运营项目达到预定可使用状态日期为2023年12月31日[83] - AI生态引擎项目未达到预计效益[83] - VR数字生产项目未发生重大变化[83] - VR场地运营项目已变更[83] - 数字沉浸式应用场景内容开发项目未达到预计效益[83] - 人工智能算力中心平台建设及运营项目实际投资金额为4.99亿元，达到计划投资额5.00亿元的99.9%[84] - 补充流动资金项目实际投资金额为68.82亿元，达到计划投资额68.82亿元的100.00%[84] - VR场地运营中心项目因经济效益不及预期被终止，相关变更已于2023年4月27日经股东大会审议通过[84] - 数字沉浸式应用场景内容开发项目延期至2025年3月31日达到预定可使用状态，相关变更已于2024年3月29日经董事会审议通过[84] - VR数字资产生产项目于2024年11月30日结项，但因市场推广不足未实现预期收益[84] - 承诺投资项目小计实际投资金额70.28亿元，达到计划投资额70.25亿元的约100%[84] - 超募资金投向实际投资金额24.28亿元，达到计划投资额14.08亿元的约172.4%[84] - 人工智能算力中心项目未实现承诺收益，主要因计算芯片性能不足及市场竞争加剧[84] - 公司募集资金总额为68.25亿元，实际使用金额为67.58亿元，使用进度约99.0%[84] - 数字沉浸式应用场景内容开发项目延期至2025年12月31日达到预定可使用状态[85] - VR场地运营中心项目因经济效益不及预期被终止[85] - 公司使用募集资金2658.01万元置换预先投入的自筹资金[85] - AI虚拟生态引擎系统项目置换金额55.06万元[85] - VR数字资产生产项目置换金额1044.94万元[85] - VR场地运营中心项目置换金额1558.01万元[85] - 公司使用闲置募集资金33000万元暂时补充流动资金[85] - AI虚拟生态引擎系统项目节余募集资金344.18万元[85] - 人工智能算力中心项目节余募集资金48.09万元[85] - VR数字资产生产项目节余募集资金664.30万元[85] - 数字沉浸式应用场景内容开发项目募集资金投入总额1.609亿元，累计投入7,951.37万元，投资进度79.52%[87] - 人工智能算力中心平台建设项目募集资金投入总额5,000万元，累计投入4,999.3万元，投资进度99.99%[87] - 永久补充流动资金项目募集资金投入总额2.077亿元，累计投入2.077亿元，投资进度100%[87] - 人工智能算力中心平台建设项目报告期实现效益-467.55万元，未达预计效益[87] - VR场地运营中心项目终止原因包括租金上涨、客流量变化及VR消费模式向C端转化[87] - 数字沉浸式应用场景内容开发项目延期至2025年12月31日完成[88] - 人工智能算力中心项目未达预期因芯片性能不足及市场竞争加剧[88] - VR数字资产生产项目、AI虚拟生态引擎系统及人工智能算力中心平台建设项目已结项并将节余募集资金永久补充流动资金[153] - 数字沉浸式应用场景内容开发项目延期至2025年12月31日达到预定可使用状态[154] 知识产权和技术能力 - 公司拥有发明专利90项，实用新型专利7项，外观设计专利8项[54] - 公司注册商标677项，计算机软件著作权432项，版权登记作品293项[54] - AI算法识别准确率已超过95%[26] 市场趋势和行业前景 - 2025-2028年智能视频应用市场规模年复合增长率将超20%[27] - 2025年全球智算市场规模预计突破5000亿美元年复合增长率超过30%[28] - 中国智算市场规模预计占全球25%以上2025年全国智能算力目标达3000 EFLOPS[28] - 2027年支持全国建设5个以上移动物联网产业集群打造10个以上移动物联网产业示范基地[27] - 2028年农业生产信息化率目标达32%[27] 风险因素 - 公司面临宏观经济环境不确定性及上下游市场恢复缓慢的风险[98] - 数字创意行业面临技术迭代快、市场竞争激烈及AI技术适配难度增加的风险[100][101] - 互联网视频业务面临地方政府预算收缩、头部企业低价竞争及技术快速迭代压力[102] - 算力系统集成业务面临订单获取风险及算力租赁市场需求变化导致的资源闲置风险[103] - 儿童产业链业务面临市场竞争加剧、IP开发不及预期及业务拓展不及预期风险[101] - 公司VR/CG内容生产业务若不能适应新技术发展可能导致内容不被市场认可[100] 公司治理和股东结构 - 公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本[4] - 公司计划半年度不进行现金分红、送红股及公积金转增股本[113] - 作废2023年限制性股票激励计划部分股票共计880万股，其中因离职作废160万股，因业绩未达标作废720万股[114] - 作废2024年限制性股票激励计划部分股票800万股，因公司层面业绩考核未达标[114] - 公司未制定市值管理制度[110] - 公司未披露估值提升计划[110] - 公司未披露"质量回报双提升"行动方案[110] - 非职工监事鲍明亚于2025年5月23日离任，原因为退休[112] - 报告期末有限售条件股份数量为91,575股，占总股本比例0.02%[157] - 报告期末无限售条件股份数量为604,703,842股，占总股本比例99.98%[157] - 股份总数保持604,795,417股不变，无新增发行或变动[158] - 高管李小波持有91,575股限售股，占期末限售股份总数100%[159] - 报告期末普通股股东总数为55,369名[161] - 孟宪民持股63,544,821股，占比10.51%，其中59,955,000股处于质押状态[162] - 裴军持股11,510,810股，占比1.90%[162] - 国通信托持股11,399,290股，占比1.88%[162] - 宁波梅山保税港区东岦投资持股8,306,000股，占比1.37%[162] - 金鹰基金－星辰50号信托持股6,223,595股，占比1.03%[162] - 沈阳政利投资持股4,687,469股，占比0.78%[162] - 陈培香持股4,124,300股，占比0.68%，其中3,238,100股通过信用交易账户持有[162][163] - 顾文殿持股2,130,000股，占比0.35%[162] - 祖阁持股2,036,900股，占比0.34%[162] - 冉小军持股1,911,343股，占比0.32%[162] - 公司控股股东质押融资借款到期未能偿还，正与浦发银行深圳分行等债权人协商债务重组[135] 法律和仲裁事项 - 公司涉及与中英网络技术有限责任公司合同纠纷仲裁案，涉案金额2597.44万元，已裁决并申请强制执行中[132] - 公司子公司诉北京水心视觉科技有限公司合同纠纷案，涉案金额1120万元，已调解并申请强制执行中[132] - 公司诉中科北影等合同纠纷案，涉案金额1200万元，已调解并分期回款80万元[132] - 公司涉及与德阳城市智慧之心信息技术有限公司纠纷案，涉案金额7359.21万元，法院裁定中止执行[132] - 公司与天数智芯半导体达成和解协议，涉及金额3318.21万元，解除对恒信东方及四川恒信的保全措施[133] - 公司作为原告的其他诉讼事项涉及金额1905.83万元，案件处于法院受理或执行状态[133] - 公司作为被告的其他诉讼事项涉及金额1906.66万元，占诉讼总额的59.23%[133] 担保和合同事项 - 公司对外担保总额为2000万元，实际担保余额为2000万元[148]