公司基本信息 - 证券代码 300007，证券简称汉威科技，编号 2019 - 005 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，来访单位为财通基金管理有限公司、中银基金管理有限公司，时间为 2019 年 4 月 9 日 9:00 - 13:00，地点在公司会议室，上市公司接待人员为董事会秘书肖锋、证券投资部 [1] 业务布局与发展战略 - 以传感器业务为核心，形成“传感器 + 监测终端 + 数据采集 + 空间信息技术 + 云应用”系统解决方案，覆盖智慧市政、智慧环保、工业安全、居家智能与健康等多个应用领域 [1] - 产业上游智能传感器与下游应用方案是发展主线，未来通过上游核心技术升级带动下游应用方案扩张，完善物联网产业生态圈 [1] 传感器领域发展计划 - 除传统气体传感器外，推进 MEMS 阵列传感器、热电堆红外传感器等多种产品研发，涵盖可燃气体泄露、空气检测等多个应用领域 [1] - 未来发展重心逐步放在传感器板块，协同政府产业扶持政策，不排除海内外并购整合 [2] 业绩增长动力 - 传感器业务随应用场景扩充取得较好增长速度，智慧环保及工业安全板块维持业绩稳定增长 [2] - 物联网平台业务复制推广能力好，下游行业信息化改造需求提高，该板块有望取得较大发展 [2] 环保领域传感器增长空间 - 环保领域气体治理往纵深渗透，为新型传感器打开空间 [2] - 家用端气体检测设备多为低端产品，C 端对高端产品消费空间可期；企业、社会等正式场合检测设备处于起步阶段，市场空间大 [2] - 公司拓展水质检测领域传感器并投放市场，传感器定位于“大环境”应用，农业、家用是未来推进方向 [2] 合作进展 - 与阿里巴巴、华为在工业安全、智慧水务等领域开展业务合作，未来有望开展更深层次合作 [2] 现金流情况 - 截至 2018 年末账面有近 15 亿货币资金，大部分来自政府拨付的管网建设配套费 [2] - 管网建设配套费按 15 年分期确认收入，现金流具有相对长期的可持续性 [2][3]

分组1：公司接待与活动概况 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，时间是2019年4月1日14:00 - 17:00，地点在公司会议室 [1] - 来访单位及人员包括泰康资产管理有限责任公司高级经理奚佳等，上市公司接待人员有董事长任红军等 [1] - 活动内容包括参观公司展厅，了解产品与产业发展沿革 [1] 分组2：气体传感器业务情况 - 从国内气体传感器出货量看，公司市占率在70%左右，未来有望进一步提高 [1] - 传感器业务下游应用涵盖2B及2C端多行业，未来安全、环保、家电领域传感器需求将增长，公司有成熟技术方案且占领先地位 [1] 分组3：工业安全业务情况 - 智慧安全系统解决方案业务为石油、化工等行业及政府职能部门提供安全仪表、安全生产管理等整体解决方案 [1][2] - 业务板块产品包括现场采集终端、监测系统、管控平台及政府安监整体解决方案等，为园区及政府应急管理提供科技支撑 [2] 分组4：传感器产能与市场空间 - 公司传感器产能后备空间大，具备随需求扩张能力，新增投入基本可控，未来5 - 10年将重点发展环境、物联网领域产品 [2] - 中国仪器仪表行业是万亿级市场，公司立足传感器细分领域，发展智能仪表及物联网综合解决方案，有信心在市场取得好成绩 [2] 分组5：公司核心竞争力 - 若传感器行业爆发式增长，公司核心竞争力一是行业地位，在国内传感器领域处于龙头，有较高资源调度能力 [2][3] - 二是对行业理解和核心技术，深耕20年，掌握自主知识产权，能有效应对市场变化 [3] 分组6：传感器在消费电子及家电领域应用 - 两年前公司联合海尔成立“智控传感联合实验室”，开展智能家电领域技术应用研究战略合作 [3] - 目前传感器产品已进入海尔、美的、西门子等主流家电品牌，未来或推出更多新应用、新产品 [3]

公司未来工作重点 - 暂缓新领域扩张，发挥产业协同作用，推广物联网综合解决方案，将已有方案变现 [1] - 加大传感器板块投入，拓展多门类传感器，保持技术领先 [1] 工业互联网平台发展规划 - 加强内部平台完备性，打造综合性工业互联网平台 [1] - 打造轻量化数据平台，加强对外销售型模块化产品研发 [1] 传感器业务情况 - 截至一季度末，传感器业务增速超50%，订单充足，二季度持续快速增长 [2] - 未来考虑扩大产能，拓展多门类传感器，扩大业务规模 [2] - 除气体传感器，还培育生物、医疗健康等多门类传感器，业务占比不断提升 [2] - MEMS传感器芯片研发、设计、封装、测试均自主完成 [2] 政府支持与政策影响 - 获当地政府大力支持，是智能传感器产业重点培育对象 [2] - 可燃气体类传感器随“煤改气”政策爆发式增长，智慧燃气业务受益 [2]

分组1：并购标的方向 - 公司注重传感器板块投入，在气体传感器基础上，筛选、调研热释电、热电堆、低功耗、水质监测等海内外优秀传感器标的，拓展多门类及智能传感器 [1] 分组2：传感器在工业互联网中的作用及平台发展规划 - 传感器是工业自动化智能设备核心部件和工业互联网数据采集、分析、利用的基础源头，工业互联网发展给传感器企业带来机会，也对其灵敏度、稳定性等提出更高要求，还要求轻量化、低功耗、低成本、网络化、集成化、智能化 [1] - 国内传感器能满足工业互联网大部分场景要求，公司传感器业务因工业互联网高速发展订单需求旺盛 [2] - 公司物联网数据平台目前主要用于内部解决方案，未来将内外发力，加强内部平台完备性，打造综合性工业互联网平台，同时打造轻量化数据平台，加强对外销售型模块化产品研发 [2] 分组3：工业互联网领域核心优势 - 公司竞争力体现在“完整方案”与“行业沉淀”两方面，提供完整物联网解决方案，服务半径大、业务覆盖广，具备稀缺性；旗下子公司发展20年，有智慧市政、工业安全、数据平台等领域行业沉淀，有研发团队和市场经验，协同作战能力强，具备不可替代性 [2] - 未来公司将推进工业互联网平台项目，与战略伙伴合作，响应政策号召实施创新试点 [2] 分组4：未来发展亮点领域 - 公司在传感器、智慧市政领域发展机会更大，传感器未来几年有望高增速发展，公司推进部分区县智慧市政领域总包类项目及推广标准化解决方案模组，有望成新增长点 [2] 分组5：智慧市政业务着力点 - 智慧市政行业主线基于燃气、热力、水务行业安全运营及信息化打造，致力于管网运营及安全伴随的智慧化业务，挖掘数据为用户提升运营价值，提供安全运营决策依据 [2] - 已打造智慧燃气、智慧热力、智慧水务标杆项目，实现运营可视化管理，增效提绩效果显著，将发挥行业示范效应 [2]

公司基本信息 - 证券代码 300007，证券简称汉威科技，编号 2018 - 003 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，时间是 2018 年 4 月 3 日 9:00 - 12:00，地点在公司会议室 [1] - 来访单位及人员包括兴业证券、上海豫航资产管理、北京宏道投资等相关人员，上市公司接待人员为董事会秘书肖锋 [1] 公司发展历程 - 1998 年 9 月 11 日，董事长任红军与其他创始人创立汉威科技，主营传感器研发、生产与销售 [1] - 2003 年进军毛利率更高的仪表行业 [1] - 2006 年进入仪表应用行业，如市政燃气、工业安全等 [1] - 2009 年成为国内首批、河南省第一家创业板上市公司 [1] - 上市后依靠“内生增长 + 外延并购”，形成智慧城市、智慧安全、智慧环保和智能家居四大物联网应用领域 [1] - 未来将夯实现有业务市场，加强开拓，布局云平台顶层设计，落实大数据、云计算应用 [1] 公司竞争力与合作 - 工业互联网领域竞争力体现在“完整方案”与“行业沉淀”，提供完整物联网解决方案，业务覆盖广，旗下子公司有 20 年行业沉淀，协同作战能力强 [2] - 阿里巴巴因公司在市政、环保等领域行业积淀，选择其作为首批合作伙伴，未来有望共同承接物联网项目，公司提供硬件及解决方案，阿里提供云平台及大数据支持 [2] 公司业务情况 - 研发了新能源汽车领域相关传感产品，有局部应用，将加大研发与推广力度 [2] - 传感器、智慧市政领域发展机会大，传感器有望高增速发展，智慧市政部分区县总包类项目有望成新增长点 [3] - 智慧市政行业主线基于燃气、热力、水务行业安全运营及信息化打造，已打造标杆项目，实现运营可视化管理 [3] - NB - IoT 模块已落地应用，部分数据上传，与中兴、华为等通讯设备合作伙伴近期有对接，注重渠道创新发展 [3] - 公司披露的传感器收入是抵消内销后的数据，仅为单一传感器产品业绩，智能仪器仪表收入列支在行业系统解决方案收入中 [3]

公用事业板块 - 公用事业资产属大类资产配置，能提供稳定现金流，利于公司发展物联网方案 [1] - 公用事业板块可作物联网解决方案“试验田”，公司借此打造标杆项目，兼具示范效应与稳定现金流 [1] - 公用事业板块资产及收入占比高因公司目前体量不大，未来规模扩大后占比将降低 [1] 智慧安全板块 - 智慧安全板块主要面向企业客户，业务占比超九成，也有部分政府客户 [1] - 公司传感器产品自2008年起实现多年国产替代进口，促使国外巨头相关产品价格近年下降近90%，行业仍有进口替代空间 [2] - 安全生产成刚需带来产业空间，公司在安全产业深耕，有望借行业沉淀和物联网技术占先机 [2] 公司市值与估值 - 全资子公司炜盛科技传感器业绩可与估值相仿上市公司媲美，公司整体估值未体现物联网行业价值，未来将挖掘内生价值 [2] 产业布局风险 - 公司对外投资风险可控，未因外延并购产生巨额商誉，商誉处于市场较低水平 [2] - 布局产业紧扣物联网解决方案关键卡位，相关公司资产质地扎实、财务稳健、前景明朗，基本无“黑天鹅”事件可能 [2] 未来产业布局 - 公司基本完成基于传感器的物联网产业生态圈布局，未来重点是加强产业协同，将物联网解决方案变现 [3] - 未来投入可能集中在核心传感器板块，会考虑拓展传感器覆盖领域 [3] 传感器种类 - 除气体传感器，公司还培育了生物类、医疗健康类等多门类传感器，业务占比不断提升，传感器及芯片自主研发，有自主知识产权 [3] - 公司MEMS传感器研发等自主完成，流片线目前不在体内，未来当地政府或许会考虑共建生产线 [3] 综合竞争优势 - 公司依据核心传感器产业精心布局物联网生态，涉及多领域，子公司多成立超20年，对行业客户需求和项目内涵理解是竞争优势 [3]

公司基本信息 - 证券代码 300007，证券简称汉威科技，编号 2018 - 009 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，来访单位为财通证券股份有限公司，研究员陶波，时间为 2018 年 6 月 22 日 14:00 - 16:00，地点在公司会议室，上市公司接待人员为证券投资部、炜盛科技副总经理 [1] 祥云物联网平台 - 立足传感器、仪器仪表应用垂直细分领域，依托公司在智能传感、仪表终端的领先技术优势，将设备性能参数、传感器数据模型经验沉淀开放，把多行业实践经验模型化、标准化融入平台 PaaS 层，形成多行业、多维度应用模型 [1] - 在设备接入、帮助用户上云方面有优势，提供全场景通讯方式，支持多种无线形式接入，适配海量通讯协议，提供硬件模块和开发平台，用户可自助实现平台接入及功能定制 [1] - 上云后用户可通过高度匹配行业的应用模块组建更切合自身的应用方案，公司沉淀丰富行业经验，云平台将实践经验汇总成模块化方案开放给用户，生成与客户自身场景需求高度契合的应用方案，为离散型中小企业或创业公司赋能能力突出 [2] 传感器业务 种类及占比 - 气体传感器占产值份额约 80%，其他门类如压力、流量、热释电、土壤、水质等领域传感器均在持续研发和销售，压力类和热释电类传感器增长速度较快 [2] 经营情况及增长 - 上半年传感器业务业绩增速强劲，订单量充沛，公司有信心未来持续保持高速增长 [2] 产品质量 - 针对不同应用场景，公司产品整体上与目前主流进口产品不存在较大差异，公司将努力提高产品性能，扩大品牌影响力，争取更多行业客户 [2] 核心技术 - 公司高度重视研发，每年研发费用持续增长，原材料配方、敏感材料的合成以及工艺控制等是公司独立的核心技术，构成行业壁垒，借助气体传感器产业向多门传感器拓展进程顺利 [3] 技术方向及成长性 - 未来传感器发展趋势是小型化、集成化高、低功耗，随着技术完善，下游应用市场空间将几何级增长，公司向产业前沿看齐，对未来经营业绩充满信心 [3] 市场空间 - 炜盛科技主要瞄准国内市场，有信心扩大市场占有率，传感器市场空间随下游应用领域扩展而扩大，公司市场敏感度强，具备把握市场机遇能力，有产品出现上游主动引导下游应用案例，市场发展空间大 [2]

传感器板块 - 上半年度传感器板块毛利率下降，主要原因是市场竞争加剧导致部分产品价格回落，以及设备分摊增加和产品结构变化 [1] - 公司计划通过研发先进传感器技术、建设国家级传感器实验室、加强内部生产管理等方式提升竞争力 [1] 物联网综合解决方案 - 公司物联网综合解决方案的核心竞争力在于行业沉淀和对垂直领域的深刻理解，涉及水务、燃气、热力、环保、安全等领域 [1] - 公司未来将暂缓新领域扩张，重点发挥产业协同作用，推广物联网综合解决方案，并加大传感器板块投入 [2] 营业收入 - 上半年度营业收入增长放缓，主要原因是公司主动调整发展原则，优选回款稳定、质量良好的项目，谨慎对待需要前期垫付资金的项目 [2] 未来发展 - 公司认为未来传感器应用领域将进一步增加，物联网方案的应用场景将在市政、工业领域深化，下游市场空间将逐步放大 [2]

分组1：传感器业务情况 - 半导体气体传感器占传感器板块销售收入的50%，电化学传感器销售占比25%，红外传感器占比10% [1] - 公司气体传感器国内市场占有率60%以上，半导体气体传感器市场占有率将近80%，平均毛利率45%左右 [1] - 公司披露的传感器收入是抵消内销后的数据，不包含终端智能仪器仪表收入；若将传感终端视为广义“传感器”产品，近年来约有5亿元营收规模来自传感器产品 [3] 分组2：业务发展影响及趋势 - 能源行业周期回暖，2018年工业安监类业务市场需求显著增长，公司智慧工业安全板块发展势头强劲，未来有持续增长趋势 [2] - 公司有意发展园区级或地市区县级总包项目，为智慧市政物联网业务提供综合系统解决方案，打造市政一体化平台，成功落地后可推动物联网综合解决方案推广 [2] - 公司开展NB - IoT、LoRa等技术嵌套研发，与通讯商合作打通核心技术，成立试点项目，未来随NB - IoT模组商用化和行业标准成熟，将推广物联网综合解决方案 [2] 分组3：合作情况 - 公司是阿里巴巴首批授牌合作伙伴，在物联网领域保持良好合作，智慧城市领域有合作机会，若干智慧城市类项目正在对接，处于初期阶段 [2] 分组4：商誉减值情况 - 公司过去几年并购形成一定商誉但规模不大，整体风险可控 [3] - 2018年公司经营稳中有升，但因个别子公司业绩不达预期，预计计提5,500万元商誉减值 [3]

公司调研基本信息 - 调研时间为2019年3月22日10:00 - 13:00 [1] - 调研地点在公司会议室 [1] - 来访单位及人员为长信基金管理有限公司首席分析师、基金经理助理齐菲，天风证券股份有限公司机械行业分析师崔宇 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研 [1] 公司业务布局与战略方向 - 公司围绕传感器进行物联网产业布局，形成传感器、智能仪表及物联网综合解决方案三条产品线，覆盖智慧市政、智慧安全、智慧环保及居家智能与健康四大应用领域，物联网战略布局基本完成 [1] - 未来战略重心回归传感器领域纵深发展，内部资源整合和对外投资并购首要考虑传感器业务发展，增强已有门类传感器品质和市场地位，发展多门类传感器，渗透消费领域 [1] 传感器产品销售与应用 - 2018年公司销售传感器产品将近3000万支，下游覆盖传统工业、环保、消费类电子领域，未来将拓展到更多移动设备领域 [2] - 公司传感器已打入海尔、美的、西门子等主流家电企业，成为合格供应商并实现较大销售规模 [2] 传感器产品质量与差异 - 公司自主研发生产的电化学甲醛传感器、MEMS气体传感器等产品达到国际一流水平，与进口产品无较大差异 [2] - 针对不同应用场景，公司产品整体与主流进口产品无较大差异，将提高产品性能，扩大品牌影响力 [2] 多门类传感器情况 - 公司培育了生物类、医疗健康类、流量类、压力类、湿度类、红外热释电类等多门类传感器，近几年业务占比不断提升 [2] - 公司MEMS传感器芯片研发、设计、封装、测试自主完成，数字模组方案获市场不同领域客户批量应用验证，出货量随产能扩大稳步提高 [2] 柔性压力传感器应用 - 公司研发的柔性压力传感器对基于柔性电子皮肤的智能穿戴设备在智能可穿戴、生理健康信号监测、远程医疗等领域有广阔应用前景，若出现爆款消费电子类产品，销量将大幅增长 [2] 工业安全技术产品 - 公司智慧安全系统解决方案业务为石油、化工、钢铁冶金、能源等行业及政府职能部门提供安全生产信息化和应急救援整体解决方案，产品应用于工业安全、工业园区应急管理及政府安监等行业和部门 [3] - 业务板块产品包括现场采集终端、气体在线监测系统、化工园区安环应急一体化管控平台、政府安监整体解决方案等，为提升应急管理和救援能力提供科技支撑 [3]