事件概述 - 2025年一季度营收7.47亿元，同比+47.76% [2] - 归母净利润0.97亿元，同比+28.49% [2] - 扣非归母净利0.93亿元，同比+31.41% [2] 分析判断 25Q1业绩符合预期 - 营收端：2025Q1营收7.47亿元，同比+47.76%，环比+6.98% [2] - 大客户奇瑞销量620,025辆，同比+17.94%，环比-27.15% [2] - 重点车型智界R7 Q1销量28,690辆，环比-15.33% [2] - 利润端：归母净利润0.97亿元，同比+28.49%，环比-0.31% [2] - 毛利率25.00%，同比+1.27pct，环比-1.81pct [2] - 净利率14.88%，同比-1.37pct，环比-2.03pct [2] - 费用端：销售/管理/研发/财务费用率分别为0.69%/3.84%/3.93%/-0.05% [2] 机器人布局加速 - 安徽省发布《安徽省人形机器人产业发展行动计划（2024—2027）》 [3] - 子公司瑞祥工业2016年研发机器人总拼与激光测量项目 [4] - 2017年研发智能制造解决方案 [4] - 设立全资子公司芜湖瑞祥智能机器人有限公司 [4] 业务发展情况 - 装备类业务在手订单38.56亿元，同比+12.78% [5] - 轻量化零部件业务进入量产阶段 [5] - 铝合金一体化压铸车身结构件为4款车型量产 [5] - 铝合金精密成形铸造动总件为3款机型量产 [5] - 全年合计供货76.69万件，同比+125.49% [5] - 高强度板及铝合金板材冲焊件为十余款车型量产 [5] - 全年供货量5,888.01万件，同比+210.25% [5] 投资建议 - 预计2025-2027年营收分别为34.6/44.6/55.6亿元 [5] - 归母净利预计为4.5/5.8/7.2亿元 [5] - 对应EPS分别为2.17/2.77/3.46元 [5] - 2025年4月23日收盘价38.60元，对应PE分别为18/14/11倍 [5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2025年Q1业绩符合预期，收入7.5亿元同比+47.8%、环比+7.0%，归母净利润1.0亿元同比+28.5%、环比-0.3%，受益于下游需求增长 [1] - 在手订单充足，2024年一体化压铸等产品供货量大幅增长，轻量化业务和装备业务发展良好，有望带动业绩增长 [2] - 设立机器人子公司，切入机器人领域，打造未来成长新动能 [2] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为4.5/5.6/7.1亿元，对应PE分别为18/15/11倍 [3] 相关目录总结 财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1,877|2,424|3,802|4,706|6,023| |增长率yoy（%）|60.7|29.2|56.8|23.8|28.0| |归母净利润（百万元）|202|350|452|556|712| |增长率yoy（%）|44.4|73.2|29.1|23.0|28.0| |EPS最新摊薄（元/股）|0.97|1.67|2.16|2.66|3.40| |净资产收益率（%）|11.9|16.2|17.8|18.6|19.9| |P/E（倍）|39.9|23.1|17.9|14.5|11.3| |P/B（倍）|4.7|3.7|3.2|2.7|2.3| [4] 股票信息 - 行业：汽车零部件 - 前次评级：买入 - 04月23日收盘价（元）：38.60 - 总市值（百万元）：8,079.80 - 总股本（百万股）：209.32 - 自由流通股（%）：100.00 - 30日日均成交量（百万股）：7.41 [5] 财务报表和主要财务比率 资产负债表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|3620|3909|4958|6145|7756| |现金|842|530|600|894|1199| |应收票据及应收账款|385|455|546|676|865| |其他应收款|25|31|50|61|79| |预付账款|164|152|232|286|366| |存货|1774|2039|2663|3282|4191| |其他流动资产|431|701|867|946|1057| |非流动资产|1624|1929|2217|2524|2848| |长期投资|280|274|274|274|274| |固定资产|497|869|976|1151|1295| |无形资产|131|155|188|221|254| |其他非流动资产|716|631|779|877|1025| |资产总计|5244|5838|7176|8669|10604| |流动负债|2856|3062|3928|4841|6041| |短期借款|157|82|102|122|142| |应付票据及应付账款|1078|1278|1614|1989|2413| |其他流动负债|1621|1703|2212|2730|3486| |非流动负债|475|305|323|348|373| |长期借款|214|165|185|205|225| |其他非流动负债|260|140|138|143|148| |负债合计|3331|3368|4251|5189|6414| |少数股东权益|210|306|386|484|610| |股本|198|209|209|209|209| |资本公积|800|985|985|985|985| |留存收益|667|954|1327|1784|2369| |归属母公司股东权益|1702|2164|2539|2996|3581| |负债和股东权益|5244|5838|7176|8669|10604| [9] 利润表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|1877|2424|3802|4706|6023| |营业成本|1487|1818|2906|3580|4572| |营业税金及附加|17|17|34|42|54| |营业费用|24|30|49|66|87| |管理费用|91|112|190|245|316| |研发费用|97|119|196|247|319| |财务费用|1|-4|-3|-3|-3| |资产减值损失|-15|-6|0|0|0| |其他收益|18|36|57|71|90| |公允价值变动收益|0|1|0|0|0| |投资净收益|78|90|114|141|181| |资产处置收益|0|0|0|0|0| |营业利润|234|450|601|740|948| |营业外收入|1|7|6|6|6| |营业外支出|4|1|2|2|2| |利润总额|231|456|605|744|952| |所得税|12|52|73|89|114| |净利润|219|403|532|655|838| |少数股东损益|17|53|80|98|126| |归属母公司净利润|202|350|452|556|712| |EBITDA|248|517|750|921|1161| [9] 现金流量表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|200|232|442|706|745| |净利润|219|403|532|655|838| |折旧摊销|88|159|148|180|211| |财务费用|20|13|14|17|6| |投资损失|-81|-92|-114|-141|-181| |营运资金变动|-55|-273|-128|0|-126| |其他经营现金流|9|21|-10|-4|-4| |投资活动现金流|-276|-438|-301|-341|-351| |资本支出|-328|-290|-482|-482|-532| |长期投资|42|-180|0|0|0| |其他投资现金流|10|32|181|141|181| |筹资活动现金流|335|-166|-72|-71|-88| |短期借款|137|-75|20|20|20| |长期借款|214|-49|20|20|20| |普通股增加|15|11|0|0|0| |资本公积增加|245|185|0|0|0| |其他筹资现金流|-276|-238|-112|-111|-128| |现金净增加额|260|-369|70|293|305| [9] 主要财务比率 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力 - 营业收入(%)|60.7|29.2|56.8|23.8|28.0| |成长能力 - 营业利润(%)|65.5|92.1|33.6|23.2|28.1| |成长能力 - 归属母公司净利润(%)|44.4|73.2|29.1|23.0|28.0| |获利能力 - 毛利率(%)|20.8|25.0|23.6|23.9|24.1| |获利能力 - 净利率(%)|10.8|14.5|11.9|11.8|11.8| |获利能力 - ROE(%)|11.9|16.2|17.8|18.6|19.9| |获利能力 - ROIC(%)|6.1|11.5|16.3|17.0|18.2| |偿债能力 - 资产负债率(%)|63.5|57.7|59.2|59.9|60.5| |偿债能力 - 净负债比率(%)|-14.2|-9.7|-9.6|-15.2|-18.8| |偿债能力 - 流动比率|1.3|1.3|1.3|1.3|1.3| |偿债能力 - 速动比率|0.5|0.5|0.4|0.4|0.4| |营运能力 - 总资产周转率|0.4|0.4|0.6|0.6|0.6| |营运能力 - 应收账款周转率|5.8|5.9|7.8|8.0|8.1| |营运能力 - 应付账款周转率|2.9|2.6|3.5|3.6|3.9| |每股指标 - 每股收益(最新摊薄)|0.97|1.67|2.16|2.66|3.40| |每股指标 - 每股经营现金流(最新摊薄)|0.96|1.11|2.11|3.37|3.56| |每股指标 - 每股净资产(最新摊薄)|8.13|10.34|12.13|14.31|17.11| |估值比率 - P/E|39.9|23.1|17.9|14.5|11.3| |估值比率 - P/B|4.7|3.7|3.2|2.7|2.3| |估值比率 - EV/EBITDA|25.6|13.6|10.4|8.2|6.3| [9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 瑞鹄模具2025年Q1业绩符合预期，收入和归母净利润同比增长，主要受益于下游需求增长，下游客户放量和新产品产能加快释放 [1] - 公司在手订单充足，轻量化业务和装备业务发展良好，有望带动毛利率提升和保障未来增长 [2] - 公司设立机器人子公司，切入机器人领域，打造未来成长新动能 [2] 相关目录总结 业绩情况 - 2025年Q1公司实现收入7.5亿元，同比+47.8%，环比+7.0%；归母净利润1.0亿元，同比+28.5%，环比 - 0.3% [1] - 国内新能源车Q1销量307.5万辆，同比+47%；奇瑞Q1销量62万辆，同比+17.1%，其中新能源车销售16.4万辆，同比+172% [1] - 2025Q1公司销售毛利率25.0%，同比+1.3pct，环比 - 1.8pct；销售净利率14.9%，同比 - 1.4%，环比 - 2.0%，预计主要系季节波动 [1] 订单情况 - 2024年一体化压铸产品已量产4款车型，动总件量产3款车型，供货77万件，同比+125%，冲焊件供货5888万件，同比+210% [2] - 截至2024年末，轻量化业务量产车型16款，开发中项目3款，另有项目接洽中，持续扩张产能 [2] - 截至2024年末，装备业务在手订单39亿元，同比+13% [2] 子公司情况 - 公司成立全资子公司芜湖瑞祥智能机器人有限公司，经营范围包含工业机器人制造、智能机器人研发等 [2] 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为4.5/5.6/7.1亿元，对应PE分别为18/15/11倍 [3] 财务指标 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入（百万元）|1,877|2,424|3,802|4,706|6,023| |增长率yoy（%）|60.7|29.2|56.8|23.8|28.0| |归母净利润（百万元）|202|350|452|556|712| |增长率yoy（%）|44.4|73.2|29.1|23.0|28.0| |EPS最新摊薄（元/股）|0.97|1.67|2.16|2.66|3.40| |净资产收益率（%）|11.9|16.2|17.8|18.6|19.9| |P/E（倍）|39.9|23.1|17.9|14.5|11.3| |P/B（倍）|4.7|3.7|3.2|2.7|2.3|[4] 股票信息 - 行业：汽车零部件 - 前次评级：买入 - 04月23日收盘价（元）：38.60 - 总市值（百万元）：8,079.80 - 总股本（百万股）：209.32 - 自由流通股（%）：100.00 - 30日日均成交量（百万股）：7.41 [5] 财务报表和主要财务比率 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2023A - 2027E各年度的相关财务数据，包括流动资产、现金、应收票据及应收账款等项目 [9] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等方面的数据及变化情况 [9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 2025Q1公司营收7.47亿元同比+47.76%/环比+6.98%，归母净利润0.97亿元同比+28.49%/环比-0.31%，经营持续向好 [2] - 汽车零部件业务快速放量，拟发行8.8亿可转债扩充项目并补充流动资金 [3] - 预计2025 - 2027年归母净利润4.50亿元、5.70亿元、7.13亿元，对应EPS分别为2.15元、2.72元、3.41元，市盈率分别为18倍、14倍、11倍 [4] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|1,877|2,424|3,332|4,610|5,880| |同比（%）|60.73|29.16|37.43|38.38|27.55| |归母净利润（百万元）|202.26|350.32|450.44|570.15|712.81| |同比（%）|44.44|73.20|28.58|26.58|25.02| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.97|1.67|2.15|2.72|3.41| |P/E（现价&最新摊薄）|39.95|23.06|17.94|14.17|11.34|[1] 投资要点 - 2025Q1公司营收达7.47亿元，同比+47.76%/环比+6.98%，归母净利润达0.97亿元，同比+28.49%/环比-0.31% [2] - 25Q1毛利率达25.00%，同比+1.26pct/环比-1.82pct；净利率14.88%，同比-1.37pct/环比-2.03%；三费费用率达4.49%，同比-1.80pct/环比-1.14pct [2] - 25Q1投资收益1337万，环比减少1000万，因奇瑞Q1销量环比下滑，公司净利润仍能环比持平 [2] - 汽车制造装备业务新承接订单持续增长，截至2024年在手订单38.56亿元，较上年末增长12.78% [3] - 汽车零部件业务2024年产能逐步提升，配套项目陆续量产 [3] - 装备业务板块启动AI技术赋能模具设计等，自动化产线和AGV移动机器人产能规模提升 [3] - 拟发行8.8亿可转债扩充项目并补充流动资金 [3] 市场数据 - 收盘价38.60元，一年最低/最高价25.00/49.95元，市净率3.73倍，流通A股市值和总市值均为8079.80百万元 [7] 基础数据 - 每股净资产10.34元，资产负债率57.69%，总股本和流通A股均为209.32百万股 [8] 三大财务预测表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产（百万元）|3,909|6,087|8,581|10,936| |非流动资产（百万元）|1,929|2,273|2,604|2,921| |资产总计（百万元）|5,838|8,360|11,185|13,857| |流动负债（百万元）|3,062|5,067|7,272|9,178| |非流动负债（百万元）|305|298|298|298| |负债合计（百万元）|3,368|5,365|7,570|9,476| |归属母公司股东权益（百万元）|2,164|2,639|3,231|3,944| |少数股东权益（百万元）|306|356|383|437| |所有者权益合计（百万元）|2,470|2,995|3,615|4,381| |负债和股东权益（百万元）|5,838|8,360|11,185|13,857| |营业总收入（百万元）|2,424|3,332|4,610|5,880| |营业成本(含金融类)（百万元）|1,818|2,556|3,581|4,599| |税金及附加（百万元）|17|23|31|39| |销售费用（百万元）|30|33|46|53| |管理费用（百万元）|112|150|207|259| |研发费用（百万元）|119|157|217|271| |财务费用（百万元）|-4|-11|-9|0| |加:其他收益（百万元）|36|50|46|84| |投资净收益（百万元）|90|105|113|121| |公允价值变动（百万元）|1|0|0|0| |减值损失（百万元）|-9|-21|-22|0| |资产处置收益（百万元）|0|0|0|0| |营业利润（百万元）|450|558|674|865| |营业外净收支（百万元）|6|8|1|1| |利润总额（百万元）|456|565|675|866| |减:所得税（百万元）|52|65|78|100| |净利润（百万元）|403|500|597|766| |减:少数股东损益（百万元）|53|50|27|54| |归属母公司净利润（百万元）|350|450|570|713| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|1.67|2.15|2.72|3.41| |EBIT（百万元）|358|555|666|866| |EBITDA（百万元）|517|702|841|1,073| |毛利率(%)|25.01|23.29|22.33|21.79| |归母净利率(%)|14.45|13.52|12.37|12.12| |收入增长率(%)|29.16|37.43|38.38|27.55| |归母净利润增长率(%)|73.20|28.58|26.58|25.02| |经营活动现金流（百万元）|232|775|865|822| |投资活动现金流（百万元）|-438|-362|-392|-401| |筹资活动现金流（百万元）|-166|84|89|97| |现金净增加额（百万元）|-369|498|562|517| |折旧和摊销（百万元）|159|147|175|207| |资本开支（百万元）|-290|-457|-438|-451| |营运资本变动（百万元）|-273|224|184|-29| |每股净资产(元)|10.34|12.61|15.44|18.84| |最新发行在外股份（百万股）|209|209|209|209| |ROIC(%)|12.08|16.00|15.80|16.97| |ROE - 摊薄(%)|16.19|17.07|17.64|18.07| |资产负债率(%)|57.69|64.17|67.68|68.38| |P/E（现价&最新股本摊薄）|23.06|17.94|14.17|11.34| |P/B（现价）|3.73|3.06|2.50|2.05|[10]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 2025Q1业绩符合预期，大客户奇瑞销量高增，公司营收端环比逆势提升，利润端符合预期，费用端有正常波动 [2] - 设立全资子公司，机器人布局加速，积极响应产业计划 [3] - 装备类业务订单充裕，零部件业务产能释放，随定点项目产能爬坡，业绩有望进一步提升 [3] - 预计公司2025 - 2027年营收分别为34.6/44.6/55.6亿元，归母净利为4.5/5.8/7.2亿元，对应EPS分别为2.17/2.77/3.46元，维持“推荐”评级 [4] 各部分总结 事件概述 - 公司披露2025年一季度报告，2025年一季度营收7.47亿元，同比+47.76%；归母净利润0.97亿元，同比+28.49%；扣非归母净利0.93亿元，同比+31.41% [1] 25Q1业绩情况 - 营收端：2025Q1营收7.47亿元，同比+47.76%，环比+6.98%；大客户奇瑞销量为620,025辆，同比+17.94%，环比-27.15%；重点车型智界R7 Q1销量为28,690辆，环比-15.33%，营收端环比逆势提升 [2] - 利润端：2025Q1归母净利润0.97亿元，同比+28.49%，环比-0.31%，符合预期；毛利率为25.00%，同环比分别+1.27pct/-1.81pct，净利率为14.88%，同环比分别-1.37/-2.03pct，系产品结构改变影响 [2] - 费用端：2025Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为0.69%/3.84%/3.93%/-0.05%，同比分别-1.00/-0.91/-1.65/+0.31pct，环比分别-1.01/+0.51/-0.68/-0.34pct，销售费用波动系售后服务费列报口径调整所致，财务费用波动系利息收入减少所致，研发与管理费用系正常费用波动 [2] 业务布局与发展 - 机器人布局：2024M12安徽省工信厅公布产业发展行动计划，公司子公司瑞祥工业早有布局，近期设立全资子公司芜湖瑞祥智能机器人有限公司，加速机器人布局 [3] - 业务订单与产能：装备类业务在手订单充足，截至2024年底，在手订单38.56亿元，同比+12.78%，产能负荷饱满；轻量化零部件业务全部进入量产阶段，铝合金一体化压铸车身结构件为4款车型量产，铝合金精密成形铸造动总件为3款机型量产，全年合计供货达76.69万件，同比增长125.49%；高强度板及铝合金板材冲焊件为十余款车型量产，全年供货量5,888.01万件，同比增长210.25% [3] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2,424|3,459|4,458|5,562| |增长率（%）|29.2|42.7|28.9|24.8| |归属母公司股东净利润（百万元）|350|454|580|724| |增长率（%）|73.2|29.6|27.8|24.8| |每股收益（元）|1.67|2.17|2.77|3.46| |PE|23|18|14|11| |PB|3.7|3.2|2.6|2.2| [5] 公司财务报表数据预测汇总 - 利润表：营业总收入、营业成本等项目有相应预测数据及增长率；盈利能力、偿债能力、经营效率等指标有相应预测值 [10][11] - 资产负债表：货币资金、应收账款及票据等项目有相应预测数据 [10][11] - 现金流量表：净利润、折旧和摊销等项目有相应预测数据及现金净流量情况 [10][11]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 2025Q1业绩符合预期，大客户奇瑞销量高增，公司营收端环比逆势提升，利润端符合预期，费用端正常波动 [1][2] - 设立全资子公司，机器人布局加速，积极响应产业计划 [3] - 装备类业务订单充裕，零部件业务产能释放，随定点项目产能爬坡，业绩有望进一步提升 [3] - 预计公司2025 - 2027年营收分别为34.6/44.6/55.6亿元，归母净利为4.5/5.8/7.2亿元，对应EPS分别为2.17/2.77/3.46元，对应PE分别为18/14/11倍 [4] 各部分总结 业绩情况 - 2025年一季度营收7.47亿元，同比+47.76%；归母净利润0.97亿元，同比+28.49%；扣非归母净利0.93亿元，同比+31.41% [1] - 2025Q1营收同比+47.76%，环比+6.98%；大客户奇瑞销量为620,025辆，同比+17.94%，环比-27.15%；重点车型智界R7 Q1销量为28,690辆，环比-15.33% [2] - 2025Q1归母净利润同比+28.49%，环比-0.31%；毛利率为25.00%，同环比分别+1.27pct/-1.81pct，净利率为14.88%，同环比分别-1.37/-2.03pct [2] - 2025Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为0.69%/3.84%/3.93%/-0.05%，同比分别-1.00/-0.91/-1.65/+0.31pct，环比分别-1.01/+0.51/-0.68/-0.34pct [2] 业务布局 - 2024M12安徽省工信厅公布产业发展行动计划，公司子公司瑞祥工业早有布局，近期设立全资子公司芜湖瑞祥智能机器人有限公司，加速机器人布局 [3] 订单与产能 - 截至2024年底，装备类业务在手订单38.56亿元，同比+12.78%，产能负荷饱满 [3] - 轻量化零部件业务全部进入量产阶段，铝合金一体化压铸车身结构件产品为4款车型量产，铝合金精密成形铸造动总件为3款机型量产，全年合计供货达76.69万件，同比增长125.49%；高强度板及铝合金板材冲焊件为十余款车型量产，全年供货量5,888.01万件，同比增长210.25% [3] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2,424|3,459|4,458|5,562| |增长率（%）|29.2|42.7|28.9|24.8| |归属母公司股东净利润（百万元）|350|454|580|724| |增长率（%）|73.2|29.6|27.8|24.8| |每股收益（元）|1.67|2.17|2.77|3.46| |PE|23|18|14|11| |PB|3.7|3.2|2.6|2.2|[5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][4] 报告的核心观点 - 2025Q1公司营收7.47亿元同比+47.76%/环比+6.98%，归母净利润0.97亿元同比+28.49%/环比-0.31%，经营持续向好 [2] - 汽车零部件业务快速放量，拟发行8.8亿可转债扩充项目并补充流动资金 [3] - 预计2025 - 2027年归母净利润4.50亿元、5.70亿元、7.13亿元，对应EPS分别为2.15元、2.72元、3.41元，市盈率分别为18倍、14倍、11倍 [4] 相关目录总结 盈利预测与估值 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|1,877|2,424|3,332|4,610|5,880| |同比（%）|60.73|29.16|37.43|38.38|27.55| |归母净利润（百万元）|202.26|350.32|450.44|570.15|712.81| |同比（%）|44.44|73.20|28.58|26.58|25.02| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.97|1.67|2.15|2.72|3.41| |P/E（现价&最新摊薄）|39.95|23.06|17.94|14.17|11.34| [1] 投资要点 - 2025Q1营收增长因模具Q1交付多＋智界R7 Q1集中交付，归母净利润同比增环比略降 [2] - 25Q1毛利率25.00%同比+1.26pct/环比-1.82pct，净利率14.88%同比-1.37pct/环比-2.03%，三费费用率4.49%同比-1.80pct/环比-1.14pct [2] - 25Q1投资收益1337万环比减少1000万，因奇瑞Q1销量环比下滑，净利润仍能环比持平 [2] - 汽车制造装备业务新承接订单增长，2024年在手订单38.56亿元较上年末增长12.78% [3] - 汽车零部件业务2022年介入轻量化业务，2024年产能提升配套项目量产 [3] - 装备业务板块启动AI技术赋能模具设计等，自动化产线和AGV移动机器人产能规模提升 [3] - 拟发行8.8亿可转债扩充新能源汽车轻量化等项目并补充流动资金 [3] 市场数据 - 收盘价38.60元，一年最低/最高价25.00/49.95元，市净率3.73倍，流通A股市值和总市值均为8,079.80百万元 [7] 基础数据 - 每股净资产10.34元，资产负债率57.69%，总股本和流通A股均为209.32百万股 [8] 三大财务预测表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |资产负债表（百万元）| | | | | |流动资产|3,909|6,087|8,581|10,936| |非流动资产|1,929|2,273|2,604|2,921| |资产总计|5,838|8,360|11,185|13,857| |流动负债|3,062|5,067|7,272|9,178| |非流动负债|305|298|298|298| |负债合计|3,368|5,365|7,570|9,476| |归属母公司股东权益|2,164|2,639|3,231|3,944| |少数股东权益|306|356|383|437| |所有者权益合计|2,470|2,995|3,615|4,381| |负债和股东权益|5,838|8,360|11,185|13,857| |利润表（百万元）| | | | | |营业总收入|2,424|3,332|4,610|5,880| |营业成本(含金融类)|1,818|2,556|3,581|4,599| |税金及附加|17|23|31|39| |销售费用|30|33|46|53| |管理费用|112|150|207|259| |研发费用|119|157|217|271| |财务费用|(4)|(11)|(9)|0| |加:其他收益|36|50|46|84| |投资净收益|90|105|113|121| |公允价值变动|1|0|0|0| |减值损失|(9)|(21)|(22)|0| |资产处置收益|0|0|0|0| |营业利润|450|558|674|865| |营业外净收支|6|8|1|1| |利润总额|456|565|675|866| |减:所得税|52|65|78|100| |净利润|403|500|597|766| |减:少数股东损益|53|50|27|54| |归属母公司净利润|350|450|570|713| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|1.67|2.15|2.72|3.41| |EBIT|358|555|666|866| |EBITDA|517|702|841|1,073| |毛利率(%)|25.01|23.29|22.33|21.79| |归母净利率(%)|14.45|13.52|12.37|12.12| |收入增长率(%)|29.16|37.43|38.38|27.55| |归母净利润增长率(%)|73.20|28.58|26.58|25.02| |现金流量表（百万元）| | | | | |经营活动现金流|232|775|865|822| |投资活动现金流|(438)|(362)|(392)|(401)| |筹资活动现金流|(166)|84|89|97| |现金净增加额|(369)|498|562|517| |折旧和摊销|159|147|175|207| |资本开支|(290)|(457)|(438)|(451)| |营运资本变动|(273)|224|184|(29)| |重要财务与估值指标| | | | | |每股净资产(元)|10.34|12.61|15.44|18.84| |最新发行在外股份（百万股）|209|209|209|209| |ROIC(%)|12.08|16.00|15.80|16.97| |ROE - 摊薄(%)|16.19|17.07|17.64|18.07| |资产负债率(%)|57.69|64.17|67.68|68.38| |P/E（现价&最新股本摊薄）|23.06|17.94|14.17|11.34| |P/B（现价）|3.73|3.06|2.50|2.05| [10]

证券代码：002997 证券简称：瑞鹄模具 公告编号：2025-033 瑞鹄汽车模具股份有限公司 第四届监事会第三次会议决议的公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 瑞鹄汽车模具股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第三次会议 于 2025 年 4 月 23 日在公司会议室以现场结合通讯表决方式召开，监事张昊先生 以通讯方式出席本次会议。会议通知已于 2025 年 4 月 18 日以专人送达或邮件、 电话的方式通知全体监事。本次会议由公司监事会主席傅威连先生召集并主持， 会议应出席的监事5人，实际出席的监事5人，部分高级管理人员列席本次会议。 本次会议的通知、召集和召开符合《中华人民共和国公司法》及《瑞鹄汽车模具 股份有限公司章程》的有关规定，合法有效。 二、监事会会议审议情况 审议通过《关于公司 2025 年第一季度报告的议案》 表决结果：5 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 本议案无需提交股东大会审议。 具 体 内 容 详 见 公 司 于 同 日 在 指 定 信 息 披 露 媒 体 及 巨 潮 资 讯 网 （ww ...

证券代码：002997 证券简称：瑞鹄模具 公告编号：2025-032 瑞鹄汽车模具股份有限公司 瑞鹄汽车模具股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第三次会议 于 2025 年 4 月 23 日在公司会议室以现场结合通讯表决的方式召开，其中董事舒 晓雪先生、刘芳端先生、王洪俊先生及张冬花女士以通讯方式出席本次会议。会 议通知已于 2025 年 4 月 18 日以专人送达或邮件、电话的方式通知全体董事。本 次会议由公司董事长柴震先生召集并主持，会议应出席的董事 9 人，实际出席的 董事 9 人，公司全体监事、高级管理人员列席本次会议。本次会议的通知、召集 和召开符合《中华人民共和国公司法》及《瑞鹄汽车模具股份有限公司章程》的 有关规定，合法有效。 二、董事会会议审议情况 审议通过《关于公司 2025 年第一季度报告的议案》 表决结果：9 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 本议案已经董事会审计委员会审议通过。 本议案无需提交股东大会审议。 具 体 内 容 详 见 公 司 于 同 日 在 指 定 信 息 披 露 媒 体 及 巨 潮 资 讯 网 （www.cninfo.com.cn）披露的《2025 年第一季度 ...

财务数据关键指标变化 - 营业收入 - 本报告期营业收入747,115,379.40元，较上年同期增长47.76%[5] - 营业收入本报告期747,115,379.40元，较上年同期增长47.76%，因装备制造类业务订单交付增加及汽车零部件业务规模增长[11] - 营业总收入从5.06亿元增长至7.47亿元，涨幅约47.76%[21] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润97,437,239.05元，较上年同期增长28.49%[5] - 净利润从8216.13万元增长至1.11亿元，涨幅约35.29%[22] - 归属于母公司所有者的净利润从7583.15万元增长至9743.72万元，涨幅约28.49%[22] 财务数据关键指标变化 - 经营活动现金流量净额 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额 - 126,830,442.67元，较上年同期增长0.53%[5] - 经营活动产生的现金流量净额本期为 - 126,830,442.67元，上期为 - 127,504,219.48元[24] 财务数据关键指标变化 - 总资产 - 本报告期末总资产6,138,515,746.88元，较上年度末增长5.15%[5] - 资产总计从58.38亿元增长至61.39亿元，涨幅约5.15%[18][19] 财务数据关键指标变化 - 交易性金融资产 - 交易性金融资产本报告期末50,139,890.79元，较期初减少70.42%，因理财产品到期赎回[9] - 交易性金融资产期末余额为5013.99万元，期初余额为1.69亿元[17] 财务数据关键指标变化 - 应收账款 - 应收账款本报告期末598,598,499.96元，较期初增长34.85%，因销售规模增加[9] - 应收账款期末余额为5.99亿元，期初余额为4.44亿元[17] 财务数据关键指标变化 - 销售费用 - 销售费用本报告期5,191,310.51元，较上年同期减少39.45%，因售后服务费列报口径调整[11] 财务数据关键指标变化 - 财务费用 - 财务费用本报告期 - 343,540.26元，较上年同期增长80.65%，因利息收入减少[11] 财务数据关键指标变化 - 所得税费用 - 所得税费用本报告期14,509,864.19元，较上年同期增长100.94%，因当期所得税费用增加[11] 财务数据关键指标变化 - 税费相关 - 收到的税费返还为982.13万元，上年同期为451.86万元，同比增长117.35%[13] - 支付的各项税费为3775.89万元，上年同期为2534.72万元，同比增长48.97%[13] 财务数据关键指标变化 - 收回投资现金 - 收回投资收到的现金为3.68亿元，上年同期为1.47亿元，同比增长150.06%[13] 财务数据关键指标变化 - 普通股股东总数 - 报告期末普通股股东总数为20890[14] 财务数据关键指标变化 - 股东持股情况 - 芜湖宏博模具科技有限公司持股比例为30.48%，持股数量为6379.79万股[14] 财务数据关键指标变化 - 可转换公司债券 - 公司拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过8.8亿元[15] 财务数据关键指标变化 - 货币资金 - 2025年3月31日货币资金期末余额为3.93亿元，期初余额为5.30亿元[17] 财务数据关键指标变化 - 存货 - 存货期末余额为21.47亿元，期初余额为20.39亿元[17] 财务数据关键指标变化 - 营业总成本 - 营业总成本从4.50亿元增长至6.29亿元，涨幅约39.83%[21] 财务数据关键指标变化 - 基本每股收益 - 基本每股收益从0.38元增长至0.47元，涨幅约23.68%[23] 财务数据关键指标变化 - 流动负债 - 流动负债合计从30.62亿元增长至32.37亿元，涨幅约5.71%[18] 财务数据关键指标变化 - 非流动负债 - 非流动负债合计从3.05亿元增长至3.18亿元，涨幅约4.19%[19] 财务数据关键指标变化 - 所有者权益 - 所有者权益合计从24.70亿元增长至25.84亿元，涨幅约4.61%[19] 财务数据关键指标变化 - 在建工程 - 在建工程从6410.89万元增长至1.99亿元，涨幅约211.79%[18] 财务数据关键指标变化 - 经营活动现金流入流出 - 经营活动现金流入小计本期为481,332,032.09元，上期为440,642,891.23元[24] - 经营活动现金流出小计本期为608,162,474.76元，上期为568,147,110.71元[24] 财务数据关键指标变化 - 投资活动现金流入流出及净额 - 投资活动现金流入小计本期为372,314,595.56元，上期为150,915,107.54元[25] - 投资活动现金流出小计本期为351,010,682.02元，上期为223,786,446.25元[25] - 投资活动产生的现金流量净额本期为21,303,913.54元，上期为 - 72,871,338.71元[25] 财务数据关键指标变化 - 筹资活动现金流入流出及净额 - 筹资活动现金流入小计本期为52,165,834.73元，上期为136,822,393.13元[25] - 筹资活动现金流出小计本期为88,942,686.37元，上期为81,362,047.85元[25] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 36,776,851.64元，上期为55,460,345.28元[25] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物净增加额 - 现金及现金等价物净增加额本期为 - 140,836,027.31元，上期为 - 144,379,539.61元[25]