公司战略布局 - 西麦食品与一阳生集团联合组建西一生物科技 聚焦生物技术在药食同源领域的创新应用 致力于打造中国药食同源发酵健康产品领导品牌 [2] - 成立桂林西麦百瑞吉食品有限公司 整合健康食品研发与文化创意营销优势 构建覆盖全国的礼品渠道网络 正式进军高端礼品市场 [3] - 通过科技创新与产业协同双轮驱动 以全产业链优势为基础 加速向健康食品领军企业战略转型 [3] 技术研发体系 - 西一生物科技将构建药食同源资源库 采用先进生物科技深度挖掘食材功效 [2] - 建立生态菌株资源库实行一菌一码溯源体系 通过强功效核心技术实现强效吸收与卓越保健效果 [2] - 合作方一阳生集团为国家级高新技术企业 具备益生菌 功能肽 发酵中药三大业务板块的完整知识产权 [2] 市场拓展方向 - 西麦百瑞吉重点开发高端礼品市场 提供具有文化内涵与品质感的健康礼品解决方案 [3] - 西一生物科技专注药食同源赛道 打造大健康产业增长极 [3] - 公司抓住政策红利 市场扩容与技术迭代三重驱动机遇 构建消费升级新场景 [3]

公司战略布局 - 西麦食品与一阳生集团联合成立西一生物科技 聚焦生物技术在药食同源领域的创新应用 目标打造中国药食同源发酵健康产品领导品牌[1] - 公司以生物科技为核心引擎 结合西麦食品产业链整合与市场渠道优势及一阳生生物科技研发专长 构建药食同源发酵健康产品领导品牌矩阵[1] - 西麦未来围绕健康事业主线 布局燕麦谷物和大健康两大主导业务 西一生物科技成立是其大健康业务布局的重要成果[2] 行业市场前景 - 政策层面《"健康中国2030"规划纲要》将食药两用资源纳入重点产业目录 2025年政府工作报告首次将药食同源产业列为重点扶持领域[2] - 2024年药食同源市场规模突破3700亿元 全产业链估值达2万亿元[2] - 药食同源类产品年复合增长率达24.3% 其中轻滋补品类在年轻群体中复购率超35%[2] 技术创新与产品开发 - 一阳生集团立足微生物研究与应用 集益生菌 功能肽 发酵中药三大业务于一体 是国内唯一具有完整知识产权的大健康企业[1] - 西一生物科技将构建药食同源资源库和生态菌株资源库 采用生物科技深度挖掘食材功效 实现强效吸收与保健效果[5] - 西麦燕麦药食同源系列产品（七白 八珍等）获中国大健康食品产业年度畅销产品奖 并被授予中国药食同源燕麦片开创者称号[3] 产能与投资布局 - 西麦集团在贺州投资近2亿元打造集生产 研学 直播 物流于一体的生态旅游工厂[6] - 公司计划加大在贺州投资力度 引进先进技术和设备 加快贺州西麦三期建设[6] - 西麦与深圳百瑞吉文化科技合资组建桂林西麦百瑞吉食品有限公司 进军高端礼品市场[8] 渠道与业务拓展 - 西麦通过整合健康食品研发与文化创意营销优势 构建覆盖全国的礼品团购 城市礼品和定制礼品渠道网络[8] - 西一生物科技深耕药食同源赛道 西麦百瑞吉拓展高端礼品市场 形成科技与文化双轮驱动[8] - 西麦以全产业链优势为基础 通过科技创新与产业协同加速向健康食品领军企业进阶[8]

市场整体表现 - 上证综指收于3615.72点，涨幅0.17%，位于五日均线之上 [1] - A股总成交额达18709.76亿元 [1] - 共计370只A股价格突破五日均线 [1] 个股技术突破特征 - 设研院(300732)以20%涨幅和19.58%换手率表现突出，乖离率达15.41% [2] - *ST云创(835305)涨幅28.14%居首，换手率22.46%，乖离率12.66% [2] - 震安科技(300767)涨幅11.29%，乖离率9.13%，换手率为18.77% [2] - 神马电力(603530)与河化股份(000953)均实现10.01%涨幅，乖离率分别为7.42%和7.39% [2] - 华能国际(600011)涨幅8.39%，乖离率6.31%，换手率3.32% [2] - 科力股份(920088)换手率高达46.32%，涨幅9.59%，乖离率6.04% [2] - 通源石油(300164)换手率40.86%，涨幅7.22%，乖离率5.12% [2] - 濮耐股份(002225)涨幅6.54%，换手率12.65%，乖离率4.31% [2][3] - 金利华电(300069)与开创国际(600097)乖离率分别为4.23%和4.22% [3] 低乖离率个股表现 - 国药股份、劲旅环境、三角轮胎等个股刚站上五日均线，乖离率相对较小 [1]

板块整体表现 - 休闲食品板块当日上涨1.6%，领涨个股为西麦食品（涨幅9.28%）[1] - 上证指数报收3615.72点（上涨0.17%），深证成指报收11203.03点（下跌0.77%）[1] - 板块主力资金净流入9564.51万元，游资净流出3198.14万元，散户净流出6366.37万元[1] 个股价格表现 - 西麦食品收盘价21.91元（涨幅9.28%），成交量13.28万手[1] - 煌上煌收盘价14.07元（涨幅5.39%），成交量22.88万手[1] - 洽洽食品收盘价23.42元（涨幅4.55%），成交量24.21万手[1] - 立高食品收盘价46.56元（涨幅3.72%），成交量2.88万手[1] - 麦趣尔收盘价9.62元（涨幅3.00%），成交量16.89万手[1] 资金流向分布 - 煌上煌主力净流入3806.57万元（占比12.13%），游资净流入3592.02万元（占比11.44%）[2] - 万辰集团主力净流入3710.69万元（占比8.43%），游资净流出1461.29万元[2] - 西麦食品主力净流入2970.55万元（占比10.59%），游资净流出4188.10万元[2] - 黑芝麻主力净流入2865.29万元（占比11.69%），游资净流出234.54万元[2] - 盐津铺子主力净流入2296.36万元（占比8.15%），游资净流出1295.57万元[2]

票根经济联盟成立 - 烟台市首个"票根经济联盟"在芝罘区东山街道成立，联合14家商户实现客源互引和资源共享 [1] - 联盟通过票根与多元业态联动延长消费链条，为消费者带来实惠 [1] - 启动仪式在中韩轮渡"新香雪兰"号举行，芝罘区文旅局和商务局领导出席并为联盟揭牌 [1] 联盟成员与运营模式 - 首批联盟成员涵盖文旅景区、餐饮住宿、商贸零售三大领域14家标杆企业 [2] - 消费者凭船票、车票、景区门票或消费小票可在联盟商户享受专属优惠 [2] - 张裕酒文化博物馆提供门票9折优惠并免费开放1892老厂区公园 [2] - 中韩轮渡提供体验项目六选一优惠 [2] 商户具体优惠措施 - 张裕酒文化博物馆：持票购门票享第三方平台价格9折 [5] - 北极星钟表：持票享门店部分产品75折至8折优惠 [5] - 中韩轮渡：持票可享六选一体验项目包括私人影院、电玩吧等 [5] - 百纳瑞汀酒店：持票住宿享第三方平台9折 [5] - 东方海洋大酒店：持票用餐全单9折并赠送水果小吃，住宿赠送迎宾水果和早餐 [5] - 虹口大酒店：持票住宿旺季6折、淡季4.5折 [5] - 旺角小渔村：持票用餐赠送时令凉菜或饮品 [5] - The Green Garden西餐厅：持票赠送10元代金券及饮品 [5] 未来发展计划 - 东山街道将以"票根经济"为支点，采用"政府搭台、行业联动、企业抱团"模式促进消费和经济增长 [3] - 计划通过该模式优化营商环境，激发芝罘区区域经济增长活力 [3]

板块整体表现 - 休闲食品板块当日下跌1.22%，显著弱于大盘，上证指数上涨0.33%，深证成指上涨0.64% [1] - 板块内个股普遍下跌，10只个股上涨或微涨，20只个股下跌，盐津铺子以6.22%跌幅领跌 [1][2] - 板块成交活跃，主力资金净流出1.73亿元，游资资金净流出3877.55万元，散户资金净流入2.12亿元 [2] 领涨个股表现 - 煌上煌涨幅最大达3.25%，收盘价13.35元，成交额1.67亿元，成交量12.77万手 [1] - 良品铺子微涨0.08%，收盘价13.00元，成交额1.24亿元，成交量9.63万手 [1] - 立高食品虽下跌2.18%，但获主力资金净流入935.89万元，主力净占比达7.49% [2][3] 领跌个股表现 - 盐津铺子跌幅最大达6.22%，收盘价69.69元，成交量5.01万手，成交额3.55亿元 [2] - 麦趣尔下跌2.61%，成交量21.70万手为板块最高，成交额2.09亿元 [2] - 三只松鼠下跌0.75%，成交额2.73亿元位居板块前列，万辰集团成交额5.40亿元为板块最高 [2] 资金流向特征 - 立高食品、元祖股份、煌上煌分别获主力净流入935.89万元、424.55万元和256.28万元 [3] - 洽洽食品遭主力净流出356.26万元，游资净流出2309.96万元，但获散户净流入2666.21万元 [3] - 西麦食品主力净流入64.19万元，但游资净流出778.89万元，散户净流入714.70万元 [3]

基金业绩表现 - 第二季度基金利润208.89万元，加权平均基金份额本期利润0.0084元 [3] - 报告期内基金净值增长率为0.97% [3] - 近三个月复权单位净值增长率为0.15%，同类排名23/41 [3] - 近半年复权单位净值增长率为3.38%，同类排名26/41 [3] - 近一年复权单位净值增长率为18.72%，同类排名9/41 [3] - 近三年复权单位净值增长率为-10.47%，同类排名11/37 [3] - 近三年夏普比率为-0.0217，同类排名13/37 [8] - 近三年最大回撤为30.23%，同类排名31/37 [10] - 单季度最大回撤出现在2022年一季度，为23.74% [10] 基金规模与仓位 - 截至二季度末基金规模为1.96亿元 [3][15] - 近三年平均股票仓位为88.87%，同类平均为87.68% [13] - 2019年三季度末最高仓位达93.2% [13] - 2025年一季度末最低仓位为81.25% [13] 投资策略与持仓 - 延续前期选股思路，以韧性个股布局为基础，持续挖掘弹性投资机会 [3] - 结合企业中期成长空间和确定性判断，对部分消费品类或品牌进行仓位调整 [3] - 依据农业行业经营周期节奏判断，二季度进行了一定加仓 [3] - 持股集中度较高，十大重仓股包括海大集团、格力电器、顺丰控股等消费领域龙头企业 [18] 基金基本信息 - 基金类型为标准股票型基金，长期投资于消费股票 [3] - 截至7月18日单位净值为0.798元 [3] - 基金经理为费馨涵 [3]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年6月社零数据增速环比回落，主要与618活动错期、部分地区国补政策控制以及可选消费和餐饮收入下滑有关 下半年关税和出口仍有不确定性，内需相关政策或有可能择时推出，食品饮料板块有望受益 [3] - 白酒预期较低，连续回调后估值已在低位，同时基金持仓白酒比例连续回落，筹码结构也相对较好，下半年随着板块进入底部位置，应有布局机会，建议加大关注头部企业贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、古井贡酒 [3] - 大众品板块在新消费标的中寻找符合产业发展趋势的优质公司并长期持有，建议关注西麦食品、百润股份、盐津铺子、万辰集团等，受益品种包括卫龙美味 [3] 月度观察 - 2025年6月社会消费品零售总额同比+4.8%，增速环比5月-1.6pct，6月社零增速放缓，一是5月提前开启618活动，6月同比有一定错期因素影响；二是部分地区在6月对国补政策进行控制，部分耐用品增速回落；三是可选消费和餐饮收入下滑 [4] - 2025年6月餐饮及限额以上餐饮收入同比分别+0.9%、-0.4%，增速环比5月分别-5.0pct、-5.2pct，餐饮消费承压明显，一方面6月外卖平台加大补贴，影响餐饮实收金额，另一方面八项规定等政策出台，宴请、聚餐等消费场景缺失较多 [4] - 2025年6月粮油食品类、饮料类、烟酒类同比分别+8.7%、-4.4%、-0.7%，增速环比5月分别-5.9pct、-4.5pct、-11.9pct，增速均有明显回落，预计主要与餐饮收入下降和消费场景收缩有关 [4] 季度观察 - 2025Q2社会消费品零售总额同比+5.4%，增速环比2025Q1提升0.8pct，国补政策对社零增长起到较好拉动作用 [5] - 2025Q2餐饮及限额以上餐饮收入同比分别+3.9%和+2.5%，增速环比2025Q1分别-0.8pct和-2.2pct，主要系6月餐饮收入下滑拖累Q2增速 [5] - 2025Q2粮油食品类、饮料类、烟酒类同比分别+12.4%、-0.7%、+4.5%，增速环比2025Q1分别+0.2pct、-0.2pct、-1.8pct，粮油食品必选消费保持较高增速，饮料类和烟酒类增速环比下降，可选消费增速回落预计主要与餐饮消费降温有关 [5] 产业观察 - 6月白酒行业仍处于探底阶段，一方面八项政策出台后，导致白酒消费场景受限，压缩行业需求，另一方面618电商补贴政策影响，白酒产品批价有所回落，预计随着后续政策纠偏和调整，下半年白酒板块有望看到底部位置 [6] - 大众品板块中，零食龙头企业保持较强的产品和渠道创新能力，产品端魔芋成长性较好，兼具健康和多元化口味，行业保持较快增速扩容，渠道端零食量贩、山姆、抖音电商等新兴渠道仍在贡献增量，零食板块保持较好成长性 [6]

员工持股计划会议 - 2025年7月11日召开第一次持有人会议[1] - 同意设立管理委员会[1] - 选举胡莹等为管理委员会委员[1] 管理委员会会议 - 2025年7月11日召开管理委员会会议[1] - 选举胡莹为管理委员会主任[1] 委员情况 - 委员均为公司员工[1] - 未在控股股东等单位任职[1] - 与相关主体无关联关系[1]

募资情况 - 公司首次公开发行2000万股人民币普通股，每股36.66元，募资73320万元，净额66063.75万元[2] 项目结余处理 - 河北西麦“研发检测和信息化中心建设项目”结余1727240.57元转南京西麦项目专户[5] - 河北西麦“燕麦食品产业化项目”结余4695180.80元补充流动资金[5] - 江苏西麦“一期”项目结余2607.56元转“品牌建设及营销渠道升级项目”专户[5] - 三公司“品牌建设及营销渠道升级项目”结余1266.15元补充流动资金[6] - “江苏西麦燕麦食品创新工厂项目”节余217.44万元永久补充流动资金[10] 项目情况 - “江苏西麦燕麦食品创新工厂项目”计划投资15200.00万元，实际累计使用15825.03万元[9] - 公司将“江苏西麦燕麦食品创新工厂项目”结项，注销专项账户[10][14]