担保额度 - 2025年度对合并报表子公司担保不超60亿，子公司互保不超54.2亿[2] - 预计为顺德伊戈尔提供15亿担保额度[2] - 为顺德伊戈尔与农行债务提供最高2700万担保[3] 担保数据 - 本次担保前对顺德伊戈尔累计担保12.8亿，剩余2.2亿[3] - 本次担保后对顺德伊戈尔累计担保13.07亿，剩余1.93亿[3] - 本次担保后对合并报表子公司及互保余额28.17亿，占净资产87.94%[8] 子公司情况 - 顺德伊戈尔注册资本49900万，公司持股100%[5] - 2025年3月31日资产总额158155.44万，负债106395.53万，负债率67.27%[7] - 2025年1 - 3月营收40019.99万，利润总额和净利润998.60万[7]

财务表现 - 2025年Q1营收10.84亿元，同比+40.04% [1] - 归母净利润0.42亿元，同比-28.01% [1] - 扣非归母净利润0.28亿元，同比-47.36% [1] - 毛利率15.71%，同比下降8.49pct [2] - 净利率4.01%，同比下降3.88pct [2] 费用控制 - 销售费用率3.10%，同比-0.30pct [2] - 管理费用率5.08%，同比-1.22pct [2] - 研发费用率4.56%，同比+0.67pct [2] - 财务费用率0.25%，同比-0.84pct [2] 业务进展 - 车载电感、车载电源产品实现规模化出货 [3] - 安徽淮南、马来西亚二期、泰国一期生产基地已投产 [3] - 美国、墨西哥基地建设稳步推进 [3] 未来展望 - 预计2025-2027年营收58.33/68.65/76.77亿元，同比+25.75%/+17.68%/+11.83% [4] - 预计2025-2027年归母净利润3.90/4.98/6.18亿元，三年CAGR 28.33% [4] - EPS分别为0.99/1.27/1.57元，对应PE 15.5/12.1/9.8倍 [4]

证券代码：002922 证券简称：伊戈尔 公告编号：2025-036 伊戈尔电气股份有限公司 关于完成回购注销部分限制性股票的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次完成回购注销 21.60 万股限制性股票，占回购注销前公司总股本的 0.0550%。其中，回购注销 2022 年股票期权与限制性股票激励计划首次授予部分 限制性股票 5.20 万股；回购注销 2023 年股票期权与限制性股票激励计划首次授 予部分限制性股票 8.40 万股；回购注销 2024 年股票期权与限制性股票激励计划 首次授予部分限制性股票 8.00 万股。 2、截至本公告日，公司在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司已完 成本次限制性股票回购注销的手续办理。回购注销完成后，公司总股本由 392,647,791 股减少至 392,431,791 股。公司将依法办理相关的工商变更登记手续。 伊戈尔电气股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 27 日召开第 六届董事会第二十三次会议和第六届监事会第二十次会议，并于 2025 年 4 月 18 ...

证券代码：002922 证券简称：伊戈尔 公告编号：2025-037 伊戈尔电气股份有限公司 2024年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 伊戈尔电气股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年年度权益分派方案已 获 2025 年 4 月 18 日召开的 2024 年年度股东大会审议通过，现将权益分派事宜 公告如下： 一、股东大会审议通过利润分配方案的情况 1、股东大会审议通过的分配方案：以公司总股本 392,205,291 股扣除公司回 购专用证券账户持有的 3,079,900 股和拟回购注销股权激励计划部分限制性股票 216,000 股后的股本 388,909,391 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利人 民币 3.00 元（含税），合计派发现金股利人民币 116,672,817 元，不送红股，不 进行资本公积转增股本。在利润分配方案公告后至实施前，公司股本如发生股份 回购、股权激励行权、再融资新增股份上市等其他原因导致享有利润分配权的股 份总额变动的情形，则以权益分派实施时股权登记日的总股本为基数，按照分配 比 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 公司逐步构建全球化产能布局，海外产能释放有望抢占市场份额；移相变压器、干式变压器可应用于数据中心领域，有望受益数据中心建设需求增长；预计2025 - 2027年实现营业收入58.25/70.65/83.18亿元，归母净利润4.21/5.55/6.92亿元，对应PE分别为14.35/10.88/8.72 [8] 根据相关目录分别进行总结 公司市场表现 - 截至2025年4月30日，伊戈尔近1个月、3个月、12个月相对沪深300表现分别为-15.9%、-14.1%、-11.9%，沪深300对应表现为-3.7%、-1.2%、4.6% [4] - 截至2025年4月30日，伊戈尔当前价格15.38元，52周价格区间13.02 - 25.10元，总市值6038.92百万，流通市值5728.42百万，总股本39264.78万股，流通股本37245.89万股，日均成交额113.52百万，近一月换手3.49% [4] 公司财务数据 - 2025年一季度，公司实现收入10.8亿元，同比增长40%，环比下滑22.4%；归母净利润0.4亿元，同比下降28%，环比下降48.8%；扣非归母净利润2763万元，同比下降47.4%，环比下降52.7% [5] - 2025年一季度，公司销售毛利率为15.7%，同比下滑8.5pct；归母净利率为3.9%，同比下滑3.7pct；销售费用率为3.1%，同比下降0.3pct；管理费用率（不含研发）为5.1%，同比下降1.2pct；财务费用率为0.3%，同比下降0.8pct；研发费用率为4.6%，同比增长0.7pct [6] 公司业务发展 - 2024年公司订单显著增加，能源产品同比增长28.2%，照明产品同比增长20.5%，其他类产品同比增长52.2%；移相变压器、干式变压器可应用于数据中心领域 [6] 公司产能建设 - 2024年安徽淮南基地、马来西亚二期基地、泰国一期基地等投产，江西吉州基地部分产线试产，美国基地、墨西哥基地建设推进；推进数字化工厂，提升生产效率 [6] 公司股东回报 - 2024年公司回购股份704.49万股，占当时总股本1.7962%；每10股派发现金股利3元（含税），合计派发现金股利1.16亿元 [8] 公司盈利预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|4639|5825|7065|8318| |增长率(%)|28|26|21|18| |归母净利润（百万元）|293|421|555|692| |增长率(%)|40|44|32|25| |摊薄每股收益（元）|0.74|1.07|1.41|1.76| |ROE(%)|9|12|15|16| |P/E|23.76|14.35|10.88|8.72| |P/B|2.18|1.74|1.59|1.43| |P/S|1.51|1.04|0.85|0.73| |EV/EBITDA|18.53|9.43|7.84|6.51|[7]

收入和利润（同比环比） - 营业收入同比增长40.04%至10.84亿元，主要因订单增加[5][11] - 营业总收入本期为10.84亿元，同比增长40.03%[20] - 归属于上市公司股东的净利润同比下降28.01%至4201.74万元[5] - 净利润本期为4342.50万元，同比下降28.83%[21] - 归属于母公司所有者的净利润本期为4201.74万元，同比下降28.00%[21] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比上升55.73%至9.13亿元，因销售规模增长及运费增加[11] - 营业成本本期为9.13亿元，同比增长55.74%[20] - 研发费用同比增长64.35%至4946.74万元，主要系人员薪酬及投入增加[11] - 研发费用本期为4946.74万元，同比增长64.36%[20] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额同比下降67.32%至1370.37万元[5][13] - 经营活动产生的现金流量净额本期为1370.37万元，同比下降67.31%[23] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为12.70亿元，同比增长29.39%[23] - 购买商品、接受劳务支付的现金本期为9.90亿元，同比增长35.73%[23] - 投资活动现金流入小计为100,487,221.24元，同比下降42.6%[24] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为199,935,768.68元，同比减少32.1%[24] - 投资活动产生的现金流量净额为-169,540,369.44元，同比恶化5.8%[24] - 取得借款收到的现金为992,740,309.99元，同比增长68.6%[24] - 偿还债务支付的现金为662,576,136.77元，同比增加266%[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为313,022,452.48元，同比下降4.2%[24] - 现金及现金等价物净增加额为164,374,204.46元，同比下降20.7%[24] - 期末现金及现金等价物余额为711,587,669.55元，同比下降15.5%[24] 资产和负债变动 - 总资产较上年度末下降2.62%至72.04亿元[5] - 资产总计期末余额为7,204,321,028.44元，较期初下降2.6%[17] - 负债合计本期为39.22亿元，同比下降5.97%[18] - 所有者权益合计本期为32.82亿元，同比增长1.70%[18] - 公司货币资金期末余额为902,769,787.34元，较期初增长18.3%[16] - 应收账款期末余额为1,418,619,935.38元，较期初下降21.3%[16] - 存货期末余额为678,720,066.91元，较期初下降7.5%[16] - 在建工程期末余额为1,458,398,968.79元，较期初增长5.9%[17] - 短期借款期末余额为1,758,911,873.45元，与期初基本持平[17] - 应付账款期末余额为917,054,845.79元，较期初下降26.8%[17] - 应付票据同比大幅增长180.34%至1.12亿元，因票据结算货款增加[9] - 无形资产增长52.93%至2.30亿元，主要来自土地使用权增加[9] 其他财务数据 - 政府补助同比激增535.75%至1831.40万元[11] - 信用减值损失转回同比增长83.34%至986.03万元[11] - 报告期末普通股股东总数为53,201股，无优先股股东[14] - 第一大股东佛山市麦格斯投资有限公司持股23.78%（93,272,771股），其中29,420,000股处于质押状态[14] - 公司回购专用证券账户持有普通股3,079,900股，占比0.79%[15]

证券代码：002922 证券简称：伊戈尔 公告编号：2025-033 伊戈尔电气股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现否决议案； 一、会议召开情况 （一）会议召开时间 1、会议召开时间：2025 年 4 月 18 日（星期五）14:30。 2、网络投票时间：2025 年 4 月 18 日。其中，通过深圳证券交易所交易系 统进行网络投票的具体时间为：2025 年 4 月 18 日 9:15-9:25、9:30-11:30、 13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2025 年 4 月 18 日 9:15-15:00。 （二）会议召开地点：广东省佛山市顺德区北滘镇环镇东路 4 号公司会议室 （三）会议召开方式：本次股东大会采取现场投票和网络投票相结合的方式 （四）会议召集人：公司董事会 （五）会议主持人：董事长肖俊承先生 2、本次股东大会不涉及变更前次股东大会决议的情况。 （六）本次股东大会的召开符合《公司法》《上市公司股东大会规则》等法 律 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、通知债权人的原因 伊戈尔电气股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年3月27日召开第六 届董事会第二十三次会议、第六届监事会第二十次会议，并于2025年4月18日召 开2024年年度股东大会，审议通过了《关于注销部分股票期权与回购注销部分限 制性股票的议案》，具体内容详见公司于2025年3月29日披露在《证券时报》《中 国证券报》和巨潮资讯网的《关于注销部分股票期权与回购注销部分限制性股票 的公告》（公告编号：2025-024）。 公司本次回购注销21.60万股限制性股票将导致注册资本减少21.60万元及公 司总股本减少21.60万股。根据《公司法》等相关法律、法规的规定，公司债权 人自接到公司通知之日起30日内、未接到通知者自本公告披露之日起45日内，均 有权凭有效的债权证明文件要求公司清偿债务或提供相应担保。债权人如逾期未 向公司申报上述要求，不会因此影响其债权的有效性，相关债务（义务）将由公 司根据原债权文件的约定继续履行，同时按照法定程序继续实施本次回购注销和 减少注册资本事宜。 二、需债权人知晓 ...

北京市环球（深圳）律师事务所 关于 伊戈尔电气股份有限公司 2024 年年度股东大会 之 法律意见书 北京市环球（深圳）律师事务所 关于 伊戈尔电气股份有限公司 2024 年年度股东大会 之 法律意见书 GLO2025SZ（法）字第 0445 号 致：伊戈尔电气股份有限公司 北京市环球（深圳）律师事务所（下称"本所"）受伊戈尔电气股份有限公 司（下称"公司"）的委托，根据《中华人民共和国公司法》（下称"《公司法》"） 《上市公司股东大会规则》（下称"《股东大会规则》"）等法律、法规、规章 及《伊戈尔电气股份有限公司章程》（下称"《公司章程》"）的有关规定，指 派本所经办律师（下称"本所律师"）列席公司 2024 年年度股东大会（下称"本 次股东大会"），并就本次股东大会有关事宜发表法律意见。 本法律意见书仅就本次股东大会的召集和召开程序、出席本次股东大会人员 的资格、召集人资格、会议表决程序是否符合中国相关法律、法规及《公司章程》 的规定以及表决结果是否合法有效发表意见，并不对本次股东大会所审议的议案 内容以及该等议案所表述的相关事实或数据的真实性、准确性或合法性发表意见。 本法律意见书仅供见证本次股东大会相 ...

行业前景与市场机遇 - 全球电力需求持续增长，新能源并网及老龄化电网更新改造推动电网建设高景气 [1] - 多个国家通过法案刺激能源及电网基础设施建设，带动变压器等电力设备投资需求 [1] - 全球电力设备投资增大及部分区域产能短缺为中国电力设备制造行业创造市场机遇 [1] - 新能源变压器行业整体需求保持增长 [2] 公司战略与增长点 - 公司聚焦能源、信息行业，应用电力电子技术，目标成为全球一流科创企业 [2] - 2025年战略重点：深化客户合作，挖掘市场需求，精准提供产品和服务 [2] - 渠道：拓展欧洲、东南亚等海外市场，巩固国内市场关键领域份额 [2] - 产能：扩充江西吉州、安徽寿县、泰国和美国制造基地，推进数智化制造 [2] - 产品：重点开拓升压变、箱变、配电变压器等品类，提升单品销售规模 [2] 财务表现 - 2024年营业收入463,881.95万元，同比增长27.78% [3] - 归属于上市公司股东的净利润29,252.11万元，同比增长39.75% [3] - 扣非净利润24,925.64万元，同比增长24.03% [3] - 能源产品及其他类产品收入均实现稳定增长 [2] 照明产品与市场竞争 - 2024年上半年照明产品增速较快，因市场需求回暖及产品结构优化 [4] - 2024年下半年国内外照明市场竞争加剧，部分产品价格波动导致收入增速放缓、毛利率回落 [4] 生产基地与全球化布局 - 安徽、马来西亚、泰国一期工厂已建成投产 [5] - 江西吉州、美国、墨西哥生产基地计划2025年陆续投产 [5] - 美国基地主要生产配电变压器，以满足美国市场需求 [5] - 因部分基地仍在建设中，2025年资本开支将维持较高水平 [5]