股东大会信息 - 公司董事会于2024年10月29日和11月5日分别刊载股东大会通知和补充通知[7] - 股东大会于2024年11月14日下午15:00现场召开，网络投票时间为当天[10] - 本次股东大会召集人为公司第四届董事会[17] 股东情况 - 持有公司股份39.11%的股东王平先生于2024年11月3日提出临时提案[9] - 出席股东大会的股东及代理人130人，代表股份占比39.5209％[12] - 参加投票的中小股东127人，代表股份占比0.3369％[15] 议案审议 - 审议《关于聘任2024年度审计机构的议案》等议案[18] - 《关于聘任2024年度审计机构的议案》同意票数占比99.9400％[20] - 《关于回购公司股份方案的议案》各条款同意票数占比超99.85%[22][23][25][26][27][28][29][30] 决议效力 - 炜衡律师认为股东大会决议合法有效[33] - 审议议案已通过相关董事会会议，符合规定[32]

参会股东情况 - 出席股东大会股东及代表130人，代表股份103,466,478股，占比39.5209％[8] - 现场会议出席3人，代表股份102,584,560股，占比39.1840%[9] - 网络投票股东127人，代表股份881,918股，占比0.3369％[10] 议案表决情况 - 《关于聘任2024年度审计机构的议案》同意率99.9400％[14] - 《关于回购公司股份方案的议案》各方面同意率超99.85%[16][18][19][20][22] - 办理回购股份事宜总表决同意率99.9297％[24] 其他信息 - 律师认为股东大会召集、召开程序合法有效[26] - 公告发布时间为2024年11月14日[29]

股权结构 - 2024年11月4日和8日，王平持股102,402,560股，占总股本39.11%[1][5] - 2024年11月4日和8日，上海兆格持股26,248,240股，占总股本10.03%[1][5] - 2024年11月4日和8日，上海兆格在前十无限售股东中，占无限售流通股14.50%[4][7] - 2024年11月4日，深圳凤凰山持股13,032,246股，占总股本4.98%[1] - 2024年11月8日，深圳凤凰山持股12,312,046股，占总股本4.70%[5] - 2024年11月4日，香港结算持股2,704,466股，占总股本1.03%[1] - 2024年11月8日，香港结算持股3,629,966股，占总股本1.39%[5]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司聚焦智能/算力模组和解决方案，深耕车载、FWA 和泛 IoT 领域，多年华为合作技术底蕴深厚、客户资源禀赋优秀 [2] - 物联网海外需求韧性好、国内消费复苏共振下，公司车载业务增长确定性强，FWA 和 IoT 业务稳中向好 [2] - 公司 2024-2026 年归母净利润预测值分别为 1.00、1.57、2.06 亿元，对应 EPS 分别为 0.38、0.60、0.79 元 [2] 公司业绩分析 - 公司三季报显示，2024 年前三季度实现营业总收入 21.82 亿元，同比增长 39.90%，实现归母净利润 0.91 亿元，同比增长 33.05% [1] - 单季度来看，Q3 实现营业收入 8.76 亿元，同比增长 63.29%，实现归母净利润 0.58 亿元，同比增长 189.22% [1] - 公司实现海外营收 6.95 亿元，同比增长 50.43%；实现国内营收 14.87 亿元，同比增长 35.43% [1] - 车载领域的营收继续保持高速增长态势；IoT 行业来自于海外市场的定制化、智能化产品需求十分强劲；FWA 领域，公司在美国、日本、欧洲等区域的 5G 产品持续大规模量产发货，有望重回增长轨道 [1] - 公司前三季度综合毛利率 16.25%，其中 Q3 毛利率 15.75%，环比 Q2 下降 1.55pct，主要受出货产品结构影响，部分毛利水平较低产品在第三季度出货量提升，阶段性拉低毛利率水平 [1] 行业发展趋势 - 5G C-V2X+ 智能网联汽车在日常使用和行驶过程中，除车辆状态监控以外，智能驾驶、远程控制、行车数据采集、OTA 升级等功能对车载通讯模组提出了大流量传输与低时延通信等新的要求，同时为响应国家"车路云一体化"建设，要求增加 V2X 部署 [1] - 随着端侧 AI 生态加速建立，高算力 AI 模组需求强劲，随着 Stable Diffusion 等扩散模型的快速发展以及 SAM 高质量数据集和图形工具的开源，图像、视频、VR 等 AIGC 流量未来或出现爆发式增长 [1] - 端侧 AI 始于云服务器、无人机、工业视觉检测等场景，目前逐步扩展到 AI 零售、VR 眼镜、AI-box 、数字人、工业网关、无线安防等新的领域，未来还将拓展到人形机器人等领域 [1]

股份回购 - 公司拟回购股份，价格不超35.15元/股[10] - 回购总金额不低于3000万且不超6000万[14] - 全额回购按上限测算，预计回购1706970股，占总股本0.65%[14] - 按下限测算，预计回购约853486股，占总股本0.33%[14] - 资金来源为自有或专项贷款资金[16] - 实施期限为股东大会通过方案起12个月内[18] 会议与审议 - 2024年11月1日召开第四届董事会第四次会议[2] - 审议通过《关于股份回购实施完毕的议案》[3] - 《关于回购公司股份方案的议案》提交2024年第四次临时股东大会审议[22] 授权事项 - 提请股东大会授权董事会决定回购相关事项[20] - 授权公司经营管理层办理相关事宜[20]

股份回购 - 公司将用自有或专项贷款资金回购A股，金额3000 - 6000万元[3] - 回购价格不超35.15元/股，实施期限不超12个月[3] 专项贷款 - 公司与华夏银行签合同获5000万元专项贷款用于回购[2][5] - 贷款期限最长一年，按固定利率执行[6]

股东信息 - 股东王平持有公司股份39.11%，提议将回购股份议案提交股东大会审议[1] 会议信息 - 现场会议时间为2024年11月14日15:00，网络投票时间为同日多个时段[5] - 股权登记日为2024年11月8日[7] - 现场会议地点在广东省深圳市福田区[10] 议案信息 - 本次股东大会审议聘任审计机构、回购股份等议案[11][12] - 回购股份议案含多项子议案，需三分之二以上表决通过[12][26] 投票信息 - 网络投票代码为362881，投票简称为美格投票[19]

回购计划 - 拟回购资金2500 - 5000万元，价格不超37.5元/股，期限12个月[2] - 累计回购1484150股，占总股本0.57%[4] - 回购最高成交价26.16元/股，最低16.76元/股[4] - 已使用资金27280840.8元（不含交易费）[4] 其他情况 - 回购用于股权激励或员工持股计划[2] - 相关主体无买卖股票行为[7] - 回购符合规定，未用部分三年未用将注销[9][11]

回购计划 - 拟回购金额3000 - 6000万元[3][19] - 回购价不超35.15元/股[3] - 上限测算回购1706970股，占总股本0.65%[12] - 下限测算回购853486股，占总股本0.33%[13] - 实施期限不超12个月[3] - 方式为集中竞价交易[9] - 资金源于自有或专项贷款[14] - 用于注销减资[3][21] 财务数据 - 截至2024年9月30日，总资产约23.34亿元，净资产15.27亿元，流动资产约18.66亿元[18] - 回购上限资金占总资产2.57%，净资产3.93%，流动资产3.22%[18] 股权变动 - 2024年6月，王成和上海兆格企业管理中心转让股份[20] 决策进展 - 2024年11月1日董事会通过回购议案，待股东大会审议[24] - 提请授权董事会决定相关事项[22][23] 风险提示 - 回购存在股价超上限等无法实施风险[25]

报告投资评级 - 维持“推荐”评级[5] 报告核心观点 - 事件为报告公司发布2024年第三季度业绩报告，前三季度共实现营收21.82亿元/+39.90%，归母净利润9135.64万元/+33.05%24Q3单季度实现营收8.76亿元，同比+63.29%，环比+19.84%，实现归母净利润5787.40万元，同比+189.22%，环比+114.27%，蜂窝物联网市场处于规模爆发期，报告公司盈利能力持续提升，海外营收6.95亿元/+50.43%，国内营收14.87亿元/+35.43%，各行业对于智能模组产品\深度定制产品需求强劲，且随着端侧AI生态加速建立，高算力AI模组应用场景及出货量均快速增长，叠加海外运营商对5G+WIFI 6/WIFI 7等创新FWA产品采购规模扩大，公司营收同比增速从27.63%(2024H1)提升至39.90%[1] - 报告公司保持智能模组技术领先性，充分满足物联网市场客户差异化需求，据IDC预测数据，2025年全球物联网设备数将超过400亿台，产生数据量接近80ZB，且超过一半的数据需要依赖终端或者边缘的计算能力进行处理，报告公司始终坚持无线通信模组+物联网解决方案双轮驱动的产品策略，在不断巩固通用型数据传输模组产品综合能力的基础上，以智能模组、高算力模组和智能座舱、FWA、IoT等为代表的垂直行业定制化解决方案打造差异化的核心竞争优势，从行业应用角度来看，智能网联车领域的营收继续保持高速增长态势，收入占比持续提升，IoT领域来自于海外市场的定制化、智能化产品需求十分强劲，国内客户需求则虽回增长轨道，FWA领域，在5G - A和5G Redcap制式产品上占据领先地位，报告公司在美国、日本、欧洲等区域的5G产品持续大规模量产发货[2] - 报告公司在智能模组领域具备丰富经验，在高算力模组及生成式AI应用领域持续投入，在行业中具备较强的市场开拓能力，给予报告公司2024 - 2026年归母净利润预测值为1.09、1.50、1.79亿元，对应EPS为0.42、0.57、0.68元，对应PE为61.80、45.14、37.78倍[2] 财务相关总结 - 2023A - 2026E的主要财务指标预测，包括营业收入、收入增长率、归母净利润、利润增速、毛利率、摊薄EPS、PE等数据[4] - 报告公司2023A - 2026E的资产负债表、利润表、现金流量表相关数据，如流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债、经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等，以及相关财务比率如营业利润率、净利率、ROE、ROIC、资产负债率等[10]