板块整体表现 - 光学光电子板块当日上涨0.17%，跑赢上证指数（下跌0.37%）和深证成指（下跌0.17%）[1] - 板块内个股表现分化，戈碧迦以8.54%涨幅领涨，东田微以6.56%跌幅领跌[1][2] - 板块主力资金净流出4.48亿元，游资资金净流入4468.57万元，散户资金净流入4.03亿元[2] 涨幅居前个股表现 - 戈碧迦（835438）收盘价22.23元，涨幅8.54%，成交量15.00万手，成交额3.24亿元[1] - 英飞特（300582）收盘价14.13元，涨幅7.21%，成交量25.78万手，成交额3.57亿元[1] - 奧瑞德（600666）收盘价4.04元，涨幅6.32%，成交量312.22万手，成交额12.27亿元[1] - *ST宇顺（002289）收盘价20.36元，涨幅5.00%，成交量5.57万手，成交额1.12亿元[1] - 南极光（300940）收盘价28.86元，涨幅4.49%，成交量12.05万手，成交额3.40亿元[1] 跌幅居前个股表现 - 东田微（301183）收盘价65.84元，跌幅6.56%，成交量10.54万手，成交额7.03亿元[2] - 腾景科技（688195）收盘价46.76元，跌幅3.49%，成交量5.95万手，成交额2.81亿元[2] - 奥比中光（688322）收盘价72.38元，跌幅2.02%，成交量7.97万手，成交额5.84亿元[2] - 福晶科技（002222）收盘价38.46元，跌幅1.81%，成交量15.92万手，成交额6.15亿元[2] - 成来元字（688502）收盘价326.60元，跌幅1.77%，成交量1.28万手，成交额4.18亿元[2] 资金流向特征 - 三安光电（600703）主力净流入1.04亿元，主力净占比12.35%，但散户净流出9687.51万元[3] - TCL科技（000100）主力净流入4843.94万元，主力净占比3.81%，游资和散户均为净流出[3] - 南极光（300940）主力净流入3853.62万元，主力净占比11.33%，散户净流出3846.27万元[3] - 英飞特（300582）主力净流入3609.94万元，主力净占比10.11%，游资净流出894.01万元[3] - 凯盛科技（600552）主力净流入2341.12万元，主力净占比6.90%，游资净流入1366.35万元[3] 成交活跃度 - 奧瑞德（600666）成交最为活跃，成交量达312.22万手，成交额12.27亿元[1] - 三安光电（600703）成交量66.34万手，成交额8.39亿元，位居成交额前列[1] - 福晶科技（002222）成交量15.92万手，成交额6.15亿元，在下跌个股中成交活跃[2] - 东田微（301183）虽然跌幅最大，但成交额仍达7.03亿元，显示市场关注度较高[2]

板块整体表现 - 光学光电子板块当日下跌1.08% 领跌个股为茂莱光学[1] - 上证指数下跌1.18%至3573.21点 深证成指下跌1.73%至11009.77点[1] 个股涨跌情况 - 奥比中光涨幅6%最高 收盘价73.87元 成交量16.13万手 成交额12.03亿元[1] - 东田微涨幅5.94% 收盘价70.46元 成交量17.01万手 成交额11.93亿元[1] - 奥瑞德涨幅4.68% 成交量329.95万手为板块最高 成交额12.34亿元[1] - 天禄科技涨幅4.26% 三利谱涨幅2.75% *ST宇顺涨幅2.43%[1] - 沃格光电涨幅2.26% 晨丰科技涨幅1.94% 凯盛科技涨幅1.1% 蓝黛科技涨幅0.56%[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出10.59亿元[3] - 游资资金净流入2.29亿元 散户资金净流入8.3亿元[3]

基金业绩表现 - 2025年二季度基金利润1255.47万元，加权平均基金份额本期利润0.0313元 [3] - 二季度基金净值增长率为2.47%，截至二季度末基金规模为5.86亿元 [3][15] - 截至7月18日，单位净值为1.621元 [3] - 近三个月复权单位净值增长率为10.04%，同类排名89/167 [4] - 近半年复权单位净值增长率为6.78%，同类排名116/167 [4] - 近一年复权单位净值增长率为7.85%，同类排名139/166 [4] - 近三年复权单位净值增长率为16.04%，同类排名24/159 [4] - 近三年夏普比率为0.4178，同类排名22/159 [8] - 近三年最大回撤为30%，同类排名119/158 [10] - 单季度最大回撤出现在2022年二季度，为15.67% [10] 基金经理管理情况 - 基金经理张媛目前管理5只基金近一年均为正收益 [3] - 英大中证ESG120策略指数A近一年复权单位净值增长率最高，达16.46% [3] - 英大碳中和混合A近一年复权单位净值增长率最低，为6.33% [3] 投资策略与持仓 - 基金股票投资比例中枢维持在85%左右 [3] - 投资方式为自上而下与自下而上结合 [3] - 主要布局低估值行业如有色金属、食品医疗、军工等 [3] - 同时配置成长属性新兴科技领域如电子半导体、人工智能、先进制造相关产业链 [3] - 近三年平均股票仓位为89.84%，高于同类平均87.99% [13] - 2023年三季度末达到最高仓位93.28%，2020年三季度末最低仓位28.85% [13] - 二季度末十大重仓股为巨化股份、水晶光电、紫金矿业、江苏银行、三利谱、澜起科技、长芯博创、豪威集团、闻泰科技、兆易创新 [18] 基金类型与运作 - 该基金属于标准股票型基金 [3] - 运作基于权益投研坚持的深度研究和价值发掘理念 [3] - 在国企改革主题范围内筛选"科技+内需低估"优质标的 [3]

偏光镜行业概述 - 偏光镜广泛应用于眼镜、相机镜头、液晶显示器等领域，用于改善图像质量和视觉效果 [1] - 按用途可分为滑雪镜、钓鱼镜、偏光驾驶镜等，按材质可分为玻璃、树脂、TAC镜片等，按原理可分为圆偏光镜和线性偏光镜 [3] - 行业发展分为三个阶段：1995-1999年萌芽期，2000-2010年启动期，2011年至今高速发展期 [5] 产业链分析 - 上游原材料包括偏光膜（PVA）、保护膜（TAC）、胶粘材料等 [7] - 中游为偏光镜生产制造商，下游应用领域包括眼镜、相机镜头、液晶电视、显示器、笔记本电脑等 [7] 行业发展现状 - 市场规模从2018年的147.4亿元增长至310亿元 [1][11] - 政府政策支持推动行业发展，如2023年国务院印发《工业战略性新兴产业分类目录（2023）》鼓励生产新型显示用光学薄膜材料 [1][11] - 全球数码相机总出货量2024年达849万台，同比增长10%，为偏光镜发展奠定基础 [9] 行业竞争格局 - 国内企业通过技术创新和产业升级提升竞争力，但在高端产品和技术研发方面仍与国际领先企业存在差距 [13] - 主要企业包括杉杉股份、长阳科技、三利谱、恒美光电、盛波光电等 [1][13] - 杉杉股份2024年偏光片营业收入103.22亿元，同比上涨0.25% [15] - 三利谱2024年偏光片生产量3941万平方米，同比上涨45.59%，销售量3307万平方米，同比上涨30.40% [17] - 三利谱2024年偏光片营业收入25.74亿元，同比上涨25.38% [19] 行业发展趋势 - 市场需求将进一步增加，应用领域拓展至虚拟现实、自动驾驶、机器人等新兴领域 [21] - 国际市场对中国偏光镜产品需求增加，出口业务将成为新增长动力 [22] - 市场集中度将提高，龙头企业如恒美光电计划扩建产能，预计2027年新增1.4亿平方米偏光镜产能和1.7亿平方米配套膜材产能 [24]

报告公司投资评级 - 维持“买入 - A”投资评级，给予 25 年 28 倍 PE，对应六个月目标价 28.8 元 [4][5] 报告的核心观点 - 行业逐步复苏，公司营收持续增长，2024 年实现收入利润双增长，2025 年一季度营收同比增加但归母净利润同比下降 [1][2] - 公司加强产品创新，深化业务拓展，2024 年新提交多项专利申请并获授权，OLED 系列产品放量，合肥二期新产能建设推进 [3] 相关目录总结 财务数据 - 2024 年公司实现营业收入 25.9 亿元，同比增加 25.25%；归母净利润 0.68 亿元，同比增加 59.07%；偏光片总销售量 3307 万平方米，较去年同期增长 30.40%；毛利率 17.29%，相比 2023 年 14.81%有所提升 [1][2] - 2025 年一季度公司实现营业收入 8.05 亿元，同比增加 48.43%；归母净利润 0.3 亿元，同比下降 3.62%；毛利率 17.72%，保持提升态势 [1][2] - 预计 2025 - 2027 年收入分别为 34.44 亿元、45.46 亿元、58.19 亿元，归母净利润分别为 1.79 亿元、2.92 亿元、3.99 亿元 [4] 产品创新 - 2024 年公司新提交专利申请量 29 件，其中发明专利 19 件，实用新型专利 10 件；新获得授权专利（除外观设计）25 件，其中发明专利 7 件，实用新型专利 18 件 [3] - 截至 2024 年 12 月 31 日，公司已申请专利 252 项（含发明专利 100 项），其中已获授权专利（除外观设计专利）176 项 [3] 业务拓展 - 公司 OLED 系列产品持续放量，国产替代加速 [3] - 公司加快合肥二期新产能的建设工作，推进产线试产、良率提升、客户认证导入等工作，为 2025 年大尺寸电视产品快速放量出货打下基础 [3]

京东方 - 2025年第一季度营业收入505.99亿元，同比增长10.27%，创一季度历史新高 [3][4] - 归母净利润16.14亿元，同比增长64.06%，扣非净利润13.52亿元，同比增长126.56% [3][4] - LCD业务显著增长，推出基于ADS Pro技术的极黑广角类纸屏，并全球首发于创维A5F Pro系列 [5] - 柔性显示领域深耕折叠高端市场，布局车载、IT等中尺寸创新应用 [5] - Mini LED背光器件业务营收同比增长215%，珠海COB产线实现量产交付 [5] 彩虹股份 - 2025年第一季度营收29.66亿元，同比增长1.77%，归母净利润3.22亿元，同比增长16.09% [6][7] - 液晶面板、基板玻璃销量同比增加，通过降本增效措施实现利润增长 [7] TCL科技 - 2025年第一季度营收400.76亿元，同比增长0.42%，归母净利润10.13亿元，同比增长321.96% [8][9] - 半导体显示业务营收275亿元，同比增长18%，净利润23.3亿元，同比增长329% [9] - 行业稼动率与主流产品价格好于去年同期，业务结构优化 [9] 翰博高新 - 2025年第一季度营收7.29亿元，同比增长55.25%，但归母净利润亏损3600.08万元 [10][11] - 加速布局车载连屏、异形屏等创新形态，深化与Tier1供应商及整车厂合作 [12] - 持续投入Mini LED技术研发，重点突破精细控光、窄边框设计等关键工艺 [12] 三利谱 - 2025年第一季度营收8.05亿元，同比增长48.43%，但净利润2963.28万元，同比下滑3.62% [13][14] - 主营业务为偏光片产品，计划提高新产线产能利用率，扩大市场份额 [14] 晶合集成 - 2025年第一季度营收25.68亿元，同比增长15.25%，净利润1.35亿元，同比增长70.92% [15][16] - 已实现150nm至55nm制程平台量产，40nm高压OLED显示驱动芯片小批量生产 [16] - 产能利用率维持高位，单位销货成本下降，产品毛利率提升 [16] 蓝黛科技 - 2025年第一季度营收8.13亿元，同比增长8.06%，归母净利润5216.36万元，同比增长45.93% [17][18] - 触控显示板块利用电子行业复苏契机，推进产品结构转型升级 [18] - 在新加坡和泰国设立子公司，拓展海外市场 [18] 路维光电 - 2025年第一季度营收2.60亿元，同比增长47.09%，归母净利润4915.01万元，同比增长19.66% [19][20] - 高端AMOLED、先进封装等产品放量，下游需求旺盛 [20] - 拟斥资20亿打造高世代高精度光掩膜版基地 [20] 康冠科技 - 2025年第一季度营收31.42亿元，同比增长10.82%，归母净利润2.15亿元，同比增长15.81% [21][22] - 智能交互显示产品营收同比增长10.03%，创新类显示产品营收同比增长50.42% [22] - 深度运用AI技术赋能，结合VR、AR等前沿科技提升产品力 [22]

会议信息 - 2025年4月25日发出第五届监事会2025年第三次会议通知[2] - 2025年4月28日会议以现场结合通讯表决方式召开[2] - 应到监事3人，实到3人[2] 报告审议 - 审议通过《关于2025年第一季度报告全文的议案》[3] - 表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票[3] - 监事会认为报告内容符合规定且真实准确完整[3] 公告信息 - 报告公告日期为2025年4月29日，详见巨潮资讯网[3][6]

会议信息 - 2025年4月25日发出第五届董事会2025年第四次会议通知[2] - 4月28日会议以现场结合通讯表决方式召开[2] - 应到董事7人，实到7人[2] 报告审议 - 审议通过《关于2025年第一季度报告全文的议案》[3] - 表决结果为同意7票，反对0票，弃权0票[3] - 董事会认为报告内容真实、准确、完整[3]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益2025年一季报为0 17元 较2024年同期下降5 56% [1] - 每股净资产2025年一季报为13 75元 同比增长1 55% [1] - 每股公积金2025年一季报为6 12元 同比下降2 24% [1] - 每股未分配利润2025年一季报为6 20元 同比增长6 16% [1] - 营业收入2025年一季报为8 05亿元 同比增长48 52% [1] - 净利润2025年一季报为0 3亿元 同比下降3 23% [1] - 净资产收益率2025年一季报为1 25% 同比下降4 58个百分点 [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有4222 64万股 占流通股比例28 35% 较上期增加21 51万股 [1] - 第一大股东汤际瑜持有1002 60万股 占总股本6 73% 持股未变动 [2] - 第二大股东张建军持有822 45万股 占总股本5 52% 持股未变动 [2] - 新进股东吴铁持有283 00万股 占总股本1 90% [2] - 香港中央结算有限公司减持53 72万股 当前持股225 02万股 占总股本1 51% [2] - 深圳市三利谱光电科技股份有限公司-2021年员工持股计划退出前十大股东 上期持股208 77万股 [2] 分红送配方案情况 - 公司2025年一季度未实施分红送配方案 [3]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度营业收入8.05亿元，同比增长48.43%[3] - 2025年第一季度净利润2963万元，同比下降3.62%[3] - 营业总收入本期为8.05亿元，上期为5.42亿元，同比增长48.43%[17] - 净利润本期为2943.84万元，上期为3107.74万元，同比下降5.27%[18] - 基本每股收益本期为0.17元，上期为0.18元，同比下降5.56%[18] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度汇兑亏损1205万元，上年同期汇兑收益1532万元[4] - 2025年第一季度利息支出同比增加694万元[4] - 2025年第一季度其他收益同比减少707万元[4] - 2025年第一季度财务费用同比增长409.71%[8] - 营业总成本本期为7.67亿元，上期为5.03亿元，同比增长52.59%[17] 其他财务数据同比变化 - 2025年第一季度预付款项同比增长114.83%[7] - 2025年第一季度固定资产同比增长37.22%[7] - 2025年第一季度在建工程同比下降57.51%[7] - 2025年第一季度应付票据同比增长100.00%[7] 财务数据期初期末对比 - 2025年3月31日货币资金期末余额357170720.40元，期初余额336173386.97元[14] - 2025年3月31日应收账款期末余额977439594.31元，期初余额826037946.72元[14] - 2025年3月31日存货期末余额995275088.44元，期初余额777897084.37元[14] - 2025年3月31日固定资产期末余额2334331600.99元，期初余额1701157889.79元[14] - 2025年3月31日在建工程期末余额418378605.70元，期初余额984600615.49元[14] - 2025年3月31日短期借款期末余额1603436642.97元，期初余额1366446555.66元[15] - 2025年3月31日长期借款期末余额618000000.00元，期初余额347000000.00元[15] - 2025年3月31日资产总计期末余额5909746542.92元，期初余额5256341052.93元[15] - 2025年3月31日负债合计期末余额3519153849.52元，期初余额2895186782.67元[15] 关联交易 - 公司2025年度预计与关联方日常关联交易总金额不超6681.42万元（不含税）[12] 现金流量数据同比变化 - 经营活动现金流入小计本期为6.46亿元，上期为3.30亿元，同比增长96.16%[19] - 经营活动现金流出小计本期为8.42亿元，上期为5.15亿元，同比增长63.54%[19] - 经营活动产生的现金流量净额本期为 - 1.97亿元，上期为 - 1.85亿元，同比下降6.06%[19] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 3.18亿元，上期为 - 1.48亿元，同比下降114.93%[19] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为4.62亿元，上期为4.24亿元，同比增长8.86%[20] - 现金及现金等价物净增加额本期为 - 5615.49万元，上期为9002.19万元，同比下降162.38%[20]