公司发展现状与前景 - 公司在福建市场深耕20多年，在终端网络覆盖等方面建立适应医改方向的核心竞争力，省内药品流通领域优势明显，器械业务持续高速增长 [2] - 随着两票制推广，公司在江西、四川、海南等省份销售网络形成竞争力，未来增长动能不减 [3] 现金流问题 - 医药流通行业资金密集，对医疗机构应收账款账期长，公司上下游结算存在时间差，业务拓展形成占款，器械及省外分销业务规模增长使采购预付款增加，导致短期内经营性现金流下降 [3] 固定资产投资 - 公司主要固定资产投资为建设现代化仓储物流中心，已用IPO募集资金投资厦门、福州、莆田三个物流中心，未来将提升各区域物流中心自动化程度 [3] 并购扩张计划 - 2017年开始在福建省外布局分销网络，重点在四川、江西、海南三省复制福建模式，目前在四川有17家公司覆盖14个地区，江西有9家公司覆盖8个地区，海南有2家公司 [4] - 未来将整合资源、加大投入，提升三省分销网络竞争力和份额，利用两票制政策外延式发展 [4] 零售药房情况 - 福建省内直营门店数超过200家，将继续推行“批零一体化”经营格局，完善零售终端布局，为上游供应商提供服务和支持 [4] 未来战略布局 - 贯彻“横向+纵向+人工智能”三维战略，从提供医药产品向健康服务升级，从五个传统业务模块向“5+3”业务升级 [5] - 巩固提升福建医药分销市场份额，拓展省外市场，内涵式与外延式发展并举，深耕福建零售药店布局，整合中药饮片业务，发展医疗器械配送业务，加强新业态和人工智能研究 [5]

公司业绩增长情况 - 2019年上半年公司保持近40%的高速增长，省内业务增速26.74%，省外业务增速超80% [2][3] 现金流下降原因 - 上半年器械业务同比增长72.70%，应收款账期长，省外分销业务规模同比增长超80%，采购预付款增加，致经营性现金流下降 [3] 财务费用及融资措施 - 上市后业务发展快，上半年营收超2016年全年，通过自身积累和向金融机构借款解决资金问题，财务费用较高；董事会希望通过股权融资解决发展资金 [3][4] 并购扩张计划 - 2017年开始省外布局，四川有17家公司覆盖14个地区，江西有9家公司覆盖8个地区，海南有2家公司；未来整合资源提升竞争力和份额，利用两票制获外延式发展机会 [4] 零售业务情况 - 截至6月30日在福建设零售门店204家，新增门店速度放缓但业务收入增速快，因加大绩效考核提升经营效率 [4] 未来战略布局 - 贯彻“横向+纵向+人工智能”三维战略，业务从5个传统模块向“5+3”业务升级，巩固省内份额，拓展省外市场，深耕福建零售药店，整合中药饮片业务，发展医疗器械配送业务，加强新业态和人工智能研究 [5]

分组1：业绩增长情况 - 2018年、2019年上半年公司保持将近40%的高速增长 [2] - 2019年上半年省内业务增速保持26.74% [3] - 2019年上半年省外业务增速超过80% [3] - 2019年上半年度医疗器械业务较去年同期相比增长72.70% [4] 分组2：业绩增长驱动因素 - 坚持公司战略，专注健康领域，保持战略定力 [2] - 在福建市场深耕20多年，建立适应医药改革方向的核心竞争力 [2][3] - 内涵式增长为业绩增长主因，省内份额领先且增长动能不减 [3] - 积极进行并购扩张，部分省外省份网络形成竞争力 [3] 分组3：并购扩张情况 - 2017年开始在福建省外展开分销网络布局，重点在四川、江西和海南 [3] - 在四川省大成都、川北、川东、川南主要地区拥有17家公司（覆盖14个地区） [3] - 在江西省拥有9家公司（覆盖8个地区） [3] - 在海南省拥有2家公司 [3] 分组4：医疗器械、耗材业务规划 - 在福州和厦门地区各拥有一家医疗器械公司，福建其余七地市子公司开展器械业务 [4] - 在七地市设立主营医疗器械批发业务的全资子公司，打造全省专业化分销和配送网络 [4] - 对行业合作持开放态度，内部设立专业职能部门评估合作标的 [4] 分组5：未来重点战略布局 - 贯彻落实“横向+纵向 + 人工智能”三维战略，业务从5个传统模块向“5+3”业务升级 [4] - 巩固和提升福建省医药分销市场份额，拓展省外市场，内涵与外延发展并举 [4][5] - 深耕福建省零售药店布局，整合中药饮片业务，发展医疗器械、耗材配送业务 [5] - 加强新业态和人工智能研究 [5]

战略布局 - 公司贯彻“横向”和“纵向”发展战略，巩固提升福建医药分销市场份额，拓展省外市场，内涵与外延发展并举 [3] 省外业务拓展 - 2017年在省外布局分销网络，重点在四川和江西复制福建模式，利用两票制政策发展，目前在四川有8家公司覆盖8个地区，在江西有2家公司 [3] 福建政策影响 - 2017年5月底完成福建医疗机构药品联合限价阳光采购招标切换，新标政策提升市场集中度，公司及省内子公司获委托配送品规数占当地确标总条数合计超40%，部分地区超50%，公司将借此优化资源配置，提升福建分销核心市场份额 [3][4] 经营情况 - 2017年第三季度营业收入23.36亿元，同比增长25.71%；归属于上市公司股东的净利润0.32亿元，同比增长32.68%，业绩增长因素为省内市场份额、销售增长和省外并购扩张 [4] 零售业务 - 截至2017年9月，直营门店总数达177家，公司将在福建推行“批零一体化”模式，完善零售终端布局，为供应商提供服务支持 [4] 器械耗材业务 - 公司在福建各地市子公司开展器械业务，经营耗材、中小型器械等，将加强协同配合与资源整合，发展该业务以争取更多市场份额 [5]

业务布局 - 2017年在福建省外展开分销网络布局，重点在四川和江西，四川省拥有10家公司覆盖10个地区，江西省拥有3家公司 [2][3] - 截至2017年9月，福建省内直营门店总数达177家，将继续推行“批零一体化”经营格局模式 [4] - 在福建省各地市从事医药批发业务的子公司均开展器械业务，主要经营耗材、中小型器械等 [4] 政策影响 - 2017年5月底完成福建省医疗机构药品联合限价阳光采购招标切换，新标政策提升市场集中度，公司及省内各地区子公司获得的委托配送品规数占当地确标总条数合计比例超40%，部分地区超50% [3] 业绩增长因素 - 驱动业绩增长的主要因素是省内的市场份额、销售增长和省外的并购扩张 [4] 业务规划 - 以做好新标药品全省配送为抓手，优化各地区子公司资源配置，实现福建全省分销网络协同和优化，提升在福建省医药分销核心市场份额 [3] - 加强各子公司协同配合及资源整合，大力发展医疗器械、耗材业务，争取在下一次耗材招标取得更多市场份额 [4]

业务布局 - 2017年在福建省外展开分销网络布局，重点在四川和江西复制福建模式，已在四川拥有9家公司覆盖9个地区，在江西拥有2家公司 [3] - 截至2017年9月，直营零售药房门店总数达177家，将继续推行“批零一体化”格局，完善零售终端布局 [4] 政策影响 - 2017年5月底完成福建省医疗机构药品联合限价阳光采购招标切换，新标政策提升市场集中度，公司及省内各地区子公司获得的委托配送品规数占当地确标总条数合计比例超40%，部分地区超50% [3] 业务规划 - 加强各子公司协同配合及资源整合，大力发展医疗器械、耗材业务，争取在下次耗材招标取得更多市场份额 [4] - 以做好新标药品全省配送为抓手，优化各地区子公司资源配置，实现福建全省分销网络协同和优化，提升福建医药分销核心市场份额 [3] 经营情况 - 2017年第三季度营业收入23.36亿元，同比增长25.71%；归属于上市公司股东的净利润0.32亿元，同比增长32.68%，驱动因素为省内市场份额、销售增长和省外并购扩张 [4] 信息披露 - 接待过程严格按规定保证信息披露真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露，已按深交所要求签署调研《承诺书》 [5]

业绩增长情况 - 2018 年度营业总收入 115.05 亿元，同比增长 37.93%；归属于上市公司股东的净利润 1.8 亿元，同比增长 38.10% [2] - 2019 年上半年营业收入 71.73 亿元，同比增长 34.97%；归属于上市公司股东的净利润 1.21 亿元，同比增长 48.65% [2][3] - 2019 年上半年省内业务增速 26.74%，省外业务增速超 80% [3] - 医疗器械业务 2019 年上半年较去年同期增长 72.70% [4] 业务布局情况 省外分销业务 - 2017 年开始在福建省外布局分销网络，重点在四川、江西和海南复制福建模式 [3] - 在四川省大成都、川北、川东、川南主要地区拥有 17 家公司（覆盖 14 个地区），在江西省拥有 9 家公司（覆盖 8 个地区），在海南省拥有 2 家公司 [3][4] 医疗器械、耗材业务 - 在福州和厦门各有一家医疗器械公司，福建省其余七地市从事医药批发业务的子公司均开展器械业务 [4] - 已在七地市设立主营医疗器械批发业务的全资子公司，打造覆盖福建省全省的专业化医疗器械分销和配送网络 [4] 零售药房业务 - 截至 2019 年 6 月 30 日，直营门店总数达 204 家 [4] 战略布局情况 - 坚持内涵式增长和外延式扩张并举战略，向“横向 + 纵向 + 人工智能”三维战略升级 [3][5] - 从提供医药产品向提供健康服务升级，从五个传统业务模块向“5 + 3”业务升级 [5] - 巩固和提升福建省医药分销市场份额，拓展省外市场，深耕福建省零售药店布局，整合中药饮片业务，发展医疗器械、耗材配送业务，加强新业态和人工智能研究 [5] 政策影响情况 - 首批“4 + 7 带量采购”品种不多、占比小，公司及福建全省各地区子公司配送品种数占首批 25 个品种的一半以上 [5] - “4 + 7 带量采购”等政策推动药品、耗材降价，公司凭借专业服务等经营要素拥有竞争优势，利于争取更大市场份额 [6]

业务布局 - 2017年开始在福建省外布局分销网络，重点在四川、江西和海南复制福建模式，目前在四川主要地区拥有16家公司覆盖13个地区，在江西拥有7家公司覆盖6个地区，在海南拥有2家公司 [2][3] - 福建省各地市从事医药批发业务的子公司均开展器械业务，主要经营耗材、中小型器械等 [3] 业绩增长因素 - 驱动业绩增长的主要因素是省内市场份额、销售增长和省外并购扩张，预计2018年福建省医疗器械、耗材招投标将带来器械业务增长 [3] - 随着福建省内部分地区、部分医疗机构落实30天回款政策，公司经营性现金流呈现明显改善趋势 [3] 人工智能业务 - 2017年成立福建省康源图像智能研究院，拥有包括8名博士在内的20多位相关学科研究人员，团队成员研究方向涵盖多学科，有多项科研项目经历 [4] - 研究院使用自主知识产权算法和前沿技术，学习百万数量级临床心电图数据，训练出深度神经网络，公司拥有相关软件和设备，项目进入应用推广阶段，有广泛应用前景 [4] 未来战略布局 - 从“横向”和“纵向”发展战略向“横向+纵向 + 人工智能”三维战略升级，从提供医药产品向提供健康服务升级，从五个传统业务模块向“5+3”业务升级 [4] - 巩固和提升福建省医药分销市场份额，拓展省外市场，深耕福建省零售药店布局，整合中药饮片业务，发展医疗器械、耗材配送业务，加强新业态和人工智能研究 [4][5]

业绩情况 - 2018年度营业总收入（未经审计）为115.05亿元，同比增长37.98% [2] - 2018年归属于上市公司股东的净利润（未经审计）为1.87亿元，同比增长43.31% [3] 业务发展 省外分销业务 - 2017年开始在福建省外布局分销网络，重点在四川、江西和海南三省复制福建模式 [3] - 目前在四川省大成都、川北、川东、川南主要地区拥有16家公司（覆盖13个地区），在江西省拥有9家公司（覆盖8个地区），在海南省拥有2家公司 [3] 医疗器械、耗材业务 - 2018年底福建实施医疗器械（医用耗材）阳光采购结果共享和“两票制”，业务迎来发展机遇 [4] - 在福州和厦门各有一家医疗器械公司，福建其余七地市医药批发子公司均开展器械业务，将设立主营医疗器械批发业务的全资子公司，打造全省专业化分销和配送网络 [4] 零售药房业务 - 截至2018年底，直营门店总数达200家左右，其中DTP药房70家左右 [4] - 按既定战略在福建省内推行“批零一体化”，完善零售终端布局 [4] 战略布局 - 贯彻“横向”和“纵向”发展战略，向“横向+纵向+人工智能”三维战略升级 [5] - 业务从五个传统模块向“5+3”业务升级 [5] - 巩固福建医药分销市场份额，拓展省外市场，内涵与外延发展并举 [5] - 深耕福建零售药店布局，整合中药饮片业务，发展医疗器械、耗材配送业务，加强新业态和人工智能研究 [5] 政策影响 - 首批“4+7带量采购”品种不多、占比小，影响不大 [5] - 预计政策推动药品、耗材降价，公司凭借专业服务等经营要素拥有竞争优势，利于争取更大市场份额 [5]

业务布局 - 2017年开始在福建省外布局分销网络，重点在四川、江西和海南复制福建模式，已在四川主要地区拥有16家公司（覆盖13个地区），江西拥有9家公司（覆盖8个地区），海南拥有2家公司 [2][3] - 在福州和厦门各有一家医疗器械公司，福建其余七地市医药批发子公司开展器械业务，将在七地市设主营医疗器械批发业务的全资子公司，打造全省专业化分销和配送网络 [3] - 截至目前，直营门店总数达200家左右，其中DTP药房70家左右，将在福建推行“批零一体化”模式，完善零售终端布局 [3][4] 业绩情况 - 2018年度营业总收入（未经审计）为115.05亿元，同比增长37.98%；归属于上市公司股东的净利润（未经审计）为1.87亿元，同比增长43.31% [4] - 驱动业绩增长的主要因素是省内市场份额、销售增长和省外并购扩张 [4] 战略布局 - 继续贯彻“横向”和“纵向”发展战略，向“横向 +纵向+人工智能”三维战略升级，从提供医药产品向提供健康服务升级，从五个传统业务模块向“5+3”业务升级 [4] - 巩固和提升福建医药分销市场份额，拓展省外市场，内涵式与外延式发展并举，深耕福建零售药店布局，整合中药饮片业务，发展医疗器械、耗材配送业务，加强新业态和人工智能研究 [4][5]