核心观点 - 卫星互联网牌照发放预期推动卫星制造、地面设备和运营投资机会 [2] - 上海楼市限购政策调整有助于降低改善住房成本并提振地产和消费行业信心 [3] - 国产AI芯片和服务器市场空间强化 行情预计持续 [3] - 德赛电池消费电子电池业务稳健增长 储能业务亏损扩大 [6] - 车网互动放电价格机制激励储能运营模式 [7] - 麦趣尔实现扭亏为盈 毛利率显著提升 [9] - 乖宝宠物主粮业务高速增长 线上渠道占比提升 [10] 产业综合组 - 工信部拟向三家基础电信运营商颁发卫星互联网牌照 推动电信运营商扩大新兴业务范畴 [2] - 中国星网完成9组共72颗组网星发射 其中7月27日至今发射5组38颗组网星 组网进程明显加速 [2] - 上海调整楼市限购政策 解除外环购房限制 提升单身个人购房套数至与家庭一致 [3] - 首套和二套房贷款利率拉平 免征首套和符合条件房产的房产税 公积金贷款提取进一步放松和提高额度 [3] - 上海计划2027年AI数据中心使用半导体自主控制比率提高到70%以上 北京计划提高到100% [3] - 工信部约谈阿里和腾讯 要求就继续采购英伟达H20芯片原因做出说明 [3] 先进制造组 - 德赛电池上半年营业收入97.62亿元 同比增长9.32% 归母净利润0.98亿元 同比下降9.36% [6] - 智能手机类电池业务营收同比增长15.66% 智能穿戴类设备电池业务营收同比增长26.97% 笔记本和平板电脑电池业务同比增长18.62% [6] - 储能业务子公司湖南德赛电池有限公司净利润亏损从1.38亿元扩大到1.77亿元 [6] - 江苏明确车网互动放电价格机制 尖峰时段放电价格达每度电1.22元 居民用户每度电收益约0.85元 [7] 消费组 - 麦趣尔上半年总营业收入2.94亿元 同比下降4.49% 归母净利润154.66万元 同比增长102.40% [9] - 毛利率为25.32% 较去年同期上升10.74个百分点 净利率为0.58% 较上年同期上升21.73个百分点 [9] - 乖宝宠物上半年总营业收入32.21亿元 同比增长32.72% 归母净利润3.78亿元 同比增长22.55% [10] - 毛利率为46.23% 较去年同期提升1.53个百分点 [10] - 主食业务收入同比增长57.09% 增速显著高于整体营收水平 [10] - 抖音等线上平台销售占比从2024年26.11%提升至2025年上半年35.86% [10]

股价表现 - 最新股价10.03元 较前一交易日上涨1.21% [1] - 盘中最高触及10.09元 最低下探至9.80元 [1] - 成交量81499手 成交金额0.81亿元 [1] 主营业务 - 公司主营乳制品及烘焙食品的研发、生产和销售 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入2.94亿元 同比下降4.49% [1] - 归属上市公司股东净利润154.66万元 同比增长102.40% [1] - 扣非净利润-586.45万元 同比增长89.07% [1]

财务表现 - 营业收入2.94亿元 同比下降4.49% [1] - 归属于上市公司股东的净利润154.66万元 同比扭亏为盈 [1] - 扣除非经常性损益后净亏损586万元 [1] - 基本每股收益0.0089元 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入2.94亿元，同比下降4.49% [1] - 归属上市公司股东净利润154.66万元，同比增长102.40% [1]

财务表现 - 营业收入2.94亿元，同比下降4.49% [1] - 归属上市公司股东净利润154.66万元，同比增长102.40% [1] - 扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润-586.45万元，同比增长89.07% [1] - 基本每股收益0.0089元 [1] 盈利能力变化 - 净利润实现扭亏为盈，同比增幅超100% [1] - 扣非净利润亏损额同比收窄89.07%，显示主营业务盈利能力改善 [1]

资金占用 - 2025年非经营性资金占用各相关余额均为0万元[2] 关联往来 - 新疆元铭2025年半年度往来累计3.93万元，偿还1.08万元，期末余额2.85万元[2] - 其他关联资金往来期初293.34万元，半年度累计发生4.42万元，期末271.04万元[2] 账款情况 - 某公司2025年期初应收账款34.68万元，半年度累计0.49万元，偿还25.34万元，期末9.83万元[2] - 新疆副食2025年期初预付账款247.40万元，期末247.40万元[2]

资产情况 - 2025年6月30日公司资产总计10.75亿元，1月1日为10.88亿元[2] - 2025年6月30日流动资产合计2.1967亿元，1月1日为2.1679亿元[2] - 2025年6月30日非流动资产合计8.5561亿元，1月1日为8.7126亿元[2] 负债与权益情况 - 2025年6月30日公司负债合计8.5535亿元，1月1日为8.6983亿元[4] - 2025年6月30日流动负债合计7.7594亿元，1月1日为7.8724亿元[4] - 2025年6月30日非流动负债合计0.7941亿元，1月1日为0.8259亿元[4] - 2025年6月30日公司股东权益合计2.1993亿元，1月1日为2.1822亿元[4] 重要资产项目情况 - 2025年6月30日公司应收账款为8591.76万元，1月1日为9632.15万元[2] - 2025年6月30日公司存货为4259.27万元，1月1日为5448.25万元[2] - 2025年6月30日公司固定资产为5.0224亿元，1月1日为5.2368亿元[2] 营收与利润情况 - 2025年半年度合并营业收入294,305,568.27元，2024年半年度为308,153,023.61元[6] - 2025年半年度合并营业利润962,628.04元，2024年半年度为 - 63,086,998.59元[6] - 2025年半年度合并净利润1,695,756.11元，2024年半年度为 - 65,188,695.35元[6] - 2025年半年度基本每股收益0.0089，2024年半年度为 - 0.3698[6] 现金流量情况 - 2024年半年度合并经营活动现金流入小计387,468,632.18元，2023年半年度为399,385,007.84元[9] - 2024年半年度合并经营活动现金流量净额3,533,171.16元，2023年半年度为7,736,231.89元[9] - 2024年半年度合并投资活动现金流入小计23,711,648.00元，2023年半年度为53,657,718.25元[9] - 2024年半年度合并投资活动现金流量净额 - 7,594,162.22元，2023年半年度为 - 16,258,382.61元[9] - 2024年半年度合并筹资活动现金流入小计43,312,000.00元，2023年半年度为9,000,000.00元[9] - 2024年半年度合并筹资活动现金流量净额 - 3,824,532.40元，2023年半年度为 - 27,078,691.86元[9] 股东权益情况 - 2024年半年度初归属于母公司股东权益小计455,738,530.42元，股东权益合计451,110,112.72元[13] - 2024年半年度综合收益总额为 - 64,392,426.65元，股东权益合计减少65,188,695.35元[13] - 2024年半年度末归属于母公司股东权益小计391,346,103.77元，股东权益合计385,921,417.37元[13] - 2025年半年度初归属于母公司股东权益小计225,256,053.55元，股东权益合计218,224,395.83元[11] - 2025年半年度综合收益总额为1,546,640.59元，股东权益合计增加1,707,756.11元[11] - 2025年半年度末归属于母公司股东权益小计226,802,694.14元，股东权益合计219,932,151.94元[11] 股本与公积情况 - 2024 - 2025年股本均为174,139,457.00元[11][13] - 2024 - 2025年资本公积均为607,588,994.92元[11][13] - 2024 - 2025年减：库存股均为21,315,318.68元[11][13] - 2024 - 2025年其他综合收益均为 - 10,000,000.00元[11][13] 股东权益合计情况 - 2024年半年度初股东权益合计为725,801,117.31元[17] - 2024年半年度股东权益增减变动金额为 - 6,122,910.05元[17] - 2024年半年度末股东权益合计为719,678,207.26元[17] - 2025年半年度初股东权益合计为708,163,569.51元[15] - 2025年半年度股东权益增减变动金额为3,930,965.19元[15] - 2025年半年度末股东权益合计为712,094,534.70元[15] 未分配利润情况 - 2024年半年度末未分配利润为 - 57,555,085.00元[17] - 2025年半年度末未分配利润为 - 65,138,757.56元[15] 股本与资本公积情况 - 2024 - 2025年半年度股本均为174,139,457.00元[15][17] - 2024 - 2025年半年度资本公积均为591,901,734.84元[15][17]

会议信息 - 公司于2025年8月15日发出第四届监事会第十九次会议通知[1] - 会议于2025年8月22日以现场表决方式召开[1] - 实际参加现场会议3人，由监事会主席夏东敏主持[1] 报告审议 - 审议通过《麦趣尔集团股份有限公司2025年半年度报告及摘要》议案[2] - 监事会认为报告编制和审核程序合规且内容能反映实际情况[2] - 报告议案表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票[2]

会议信息 - 2025年8月15日发出第四届董事会二十一次会议通知[1] - 8月22日以现场结合通讯表决方式召开会议[1] - 6名董事参会，2人现场4人通讯表决[1] 议案审议 - 审议通过《2025年半年度报告及摘要》议案[2] - 表决结果为同意6票，反对0票，弃权0票[3] 报告发布 - 报告及摘要于2025年8月26日刊登于指定媒体[2][5]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为2.94亿元，同比下降4.49%[32] - 归属于上市公司股东的净利润为155万元，同比大幅增长102.40%[32] - 营业收入同比下降4.49%至2.943亿元[61] - 公司营业收入2.94亿元，同比下降4.49%，毛利率25.32%，同比上升10.74个百分点[66] - 营业收入为2.94亿元人民币，同比下降4.5%[150] - 净利润为169.58万元人民币，较上年同期亏损6,518.87万元实现扭亏为盈[152] - 归属于母公司股东的净利润为154.66万元人民币[152] - 营业收入同比下降29.5%至7760万元（对比上年同期1.1亿元）[154] - 营业利润由亏损656万元转为盈利291万元[154] - 净利润由亏损612万元转为盈利393万元[154] - 基本每股收益为0.0089元，上年同期为-0.3698元[152] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比下降16.50%至2.198亿元[61] - 营业成本为2.20亿元人民币，占营业收入比重74.7%[150] - 促销费402.03万元，同比增长51.9%，主因促销材料成本增加[67] - 研发费用为226.40万元人民币，占营业收入比重0.8%[150] - 研发费用同比增长9.4%至27万元[154] - 营业成本中原材料占比58.57%，金额为1.112亿元[51] 各业务线表现 - 食品制造业营业收入2.94亿元，毛利率25.32%，同比增长10.74个百分点[41] - 乳制品营业收入8919万元，同比下降15.62%，毛利率19.40%[41] - 烘焙食品营业收入1.55亿元，同比增长4.61%，毛利率27.78%[41] - 烘焙食品收入同比增长4.61%至1.548亿元，占比52.59%[65] - 乳制品收入同比下降15.62%至8919.38万元，占比30.31%[65] - 乳制品收入8919.38万元，同比下降15.62%，毛利率19.4%，同比上升29.82个百分点[66] - 烘焙食品收入1.55亿元，同比增长4.61%，毛利率27.78%[66] 各地区表现 - 疆内营业收入8049万元，同比下降18.39%，毛利率17.06%[44] - 疆外营业收入2.14亿元，同比增长2.05%，毛利率28.43%[44] - 疆内收入同比下降18.39%至8049.86万元[65] - 公司拥有225家烘焙连锁门店，其中浙江197家，新疆28家[44] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为353万元，同比下降54.33%[32] - 经营活动现金流量净额同比下降54.33%至353.32万元[61] - 经营活动现金流量净额同比下降54.3%至353万元[156] - 投资活动现金流出同比减少55.2%至3131万元[158] - 筹资活动现金流入同比增长381.2%至4331万元[158] - 销售商品提供劳务收到现金同比下降4.3%至3.68亿元[156] - 期末现金及现金等价物余额同比下降22.5%至1636万元[158] 资产和负债变化 - 货币资金2933.96万元，占总资产2.73%，较上年末增加0.23个百分点[69] - 短期借款5000万元，占总资产4.65%，较上年末增加3.27个百分点[69] - 合同负债1.18亿元，占总资产10.97%，较上年末增加2.08个百分点[69] - 受限资产总额1.09亿元，其中货币资金867.72万元为承兑汇票保证金[71] - 公司总资产为10.75亿元，较期初10.88亿元下降1.2%[139][140] - 货币资金为2934万元，较期初3174万元减少7.6%[139] - 交易性金融资产新增1000万元[139] - 应收账款为8592万元，较期初9632万元下降10.8%[139] - 短期借款为5000万元，较期初1752万元大幅增长185.4%[140] - 应付账款为4.02亿元，较期初4.23亿元下降5.0%[140] - 合同负债为1.18亿元，较期初1.13亿元增长4.6%[140] - 应收账款为2,273.11万元人民币，较上期8,306.67万元下降72.6%[145] - 其他应收款为5,921.97万元人民币，较上期13,586.99万元下降56.4%[145] - 合同负债为1,383.56万元人民币，较上期1,282.32万元增长7.9%[146] - 公司总资产为10.98亿元人民币，较上期12.37亿元下降11.2%[145][146] 所有者权益和收益 - 归属于母公司所有者权益合计为2.27亿元，较期初2.25亿元微增0.7%[142] - 未分配利润为-5.56亿元，较期初-5.58亿元亏损收窄1.5亿元[142] - 信用减值损失转正为735万元（上年同期为-602万元）[154] - 归属于母公司所有者权益小计为225,256,053.55元[162][163] - 少数股东权益为-7,031,657.72元[162][163] - 所有者权益合计为218,224,395.83元[162][163] - 本期综合收益总额增加1,546,640.59元[163] - 公司2024年上半年末归属于母公司所有者权益为455.7385亿元[165] - 公司2024年上半年末所有者权益合计为451.1101亿元[165] - 公司2025年上半年综合收益总额减少66.0501亿元[166] - 公司2025年上半年少数股东权益减少796.2687万元[166] - 公司2025年上半年末未分配利润减少至393.2320亿元[167] - 公司2025年上半年末所有者权益合计减少至384.2638亿元[167] - 母公司2025年上半年综合收益总额增加3930.965万元[168] - 母公司2025年上半年末未分配利润增加至-69.0697亿元[168] - 未分配利润为人民币-59,212,671.29元[172] - 所有者权益合计为人民币718,020,620.97元[172] - 综合收益总额减少人民币7,780,496.34元[171] - 上年末所有者权益合计为人民币725,801,117.31元[171] 生产与销售数据 - 公司销售量同比下降19.95%至21915.55吨，生产量同比下降19.33%至21910.39吨[51] - 库存量同比下降34.17%至397.81吨[51] 管理层讨论和指引 - 公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本[16] - 公司半年度不进行现金分红、不送红股、不以公积金转增股本[90] - 乳制品行业市场竞争加剧要求公司加强产品创新和区域市场巩固[82] - 烘焙业务面临市场饱和度及消费者口味变化风险需优化供应链[84] - 环保法规趋严要求公司加大污染治理设施投入[86] 风险因素 - 公司面临原材料价格波动风险，主要原材料包括生鲜乳、面粉、油脂、白糖、鸡蛋及包装材料[9] - 乳制品行业原奶价格波动频繁且呈下行趋势，库存牛奶存在减值风险[10] - 公司主要产品包括乳制品及烘焙食品，存在食品安全风险[6] - 奶牛养殖面临肢蹄病、口蹄疫、流感、乳房炎、子宫炎等疫病风险[7] - 烘焙连锁业务面临市场饱和度、消费者口味变化和物流稳定性等风险[13] - 公司面临原材料价格波动风险，主要涉及生鲜乳、面粉、油脂等大宗商品采购[80] - 原奶价格波动下行导致库存牛奶存在减值风险[81] 公司治理与股东结构 - 副总经理李景迁于2025年1月1日因个人原因离任[89] - 公司报告期无股权激励计划及员工持股计划[91] - 公司无重大诉讼仲裁事项但存在三起未达披露标准诉讼[99][101] - 公司控股股东新疆麦趣尔集团所持全部股份1717万股（占总股本9.86%）被冻结[103] - 未达重大诉讼标准的其他诉讼涉案总金额为8281.41万元（1739.1万元+6367.84万元+174.47万元）[101] - 公司总股本为174,139,457股，变动后无限售条件股份占比92.95%[121][123] - 有限售条件股份期末数量为12,278,362股，占总股本比例7.05%[121] - 股东李景迁持有高管锁定股56,000股，本期增加限售11,200股[124] - 普通股股东总数24,116户，无优先股股东[126] - 控股股东新疆麦趣尔集团持股17,170,000股（占比9.86%），全部处于质押和冻结状态[126] - 第二大股东昌吉州国有资产投资经营集团持股14,155,969股（占比8.13%）[126] - 自然人股东李勇持股11,223,843股（占比6.45%），其中2,805,961股处于质押状态[126] - 员工持股计划持有8,090,100股（占比4.65%）[126] - 前10名股东中无战略投资者配售新股情况[126] - 新疆麦趣尔集团持有1557万股普通股，为公司控股股东[130] 子公司与投资 - 子公司新疆西部生态牧业净利润130.46万元，总资产3.17亿元[77] - 公司报告期内无重大关联交易、委托理财及担保事项[110][114][115] 会计政策和报告基础 - 公司以12个月作为营业周期标准[179] - 会计核算以权发生制为基础并以历史成本为主要计量基础[175] - 合并财务报表编制以控制为基础确定合并范围[189] - 子公司自购买日起净资产公允价值作为财务报表调整基础[191] - 合并报表中少数股东权益及损益单独列示[192] - 丧失控制权时剩余股权按公允价值重新计量[193] - 处置子公司股权差额计入当期投资收益[193] - 多次交易分步处置需判断是否为一揽子交易[194] - 现金等价物定义为三个月内到期流动性强的投资[198] - 金融工具初始确认以公允价值计量[199] - 交易性金融资产持有目的为近期出售或回购[199] - 衍生工具通常被分类为交易性金融工具[200] - 非交易性金融工具相关费用计入初始确认金额[199] - 重要性标准中单项计提坏账准备的应收款项需占相应金额5%以上且超过100万元[182] - 重要应收款项坏账准备收回或转回需影响当期转回金额5%以上且超过100万元[182] - 重要在建工程项目需投资预算占固定资产5%以上且金额超过1000万元[182] - 重要非全资子公司需少数股东持股5%以上且收入/资产/净资产占比≥10%[182] 公司基本信息 - 公司股票代码为002719，在深圳证券交易所上市[27] - 公司注册地址位于新疆昌吉州昌吉市麦趣尔大道[28] - 公司联系电话为0994-6568908，传真为0994-2516699[28] - 公司电子信箱为bod@maiquer.com[28] - 公司拥有5万头荷斯坦奶牛种群及10万亩天然牧场[52] - 公司从事乳制品、烘焙食品及节日食品的生产和销售[173] - 财务报告批准报出日为2025年8月22日[174] - 公司注册资本为17413.9457万元[173] - 股本为人民币174,147.00元[171][172] - 资本公积为人民币591,901,734.84元[171][172] - 库存股为人民币21,315,318.68元[171][172] - 盈余公积为人民币32,507,419.10元[171][172] - 公司股本为174,135,700.00元[162][163] - 资本公积为607,589,492.92元[162][163] - 库存股为21,315,868.68元[162][163] - 其他综合收益为-10,000,000.00元[162][163] - 盈余公积为32,507,910.00元[162][163] - 未分配利润为-557,664,498.79元[162][163]