公司调研基本信息 - 调研时间为2016年5月24日，地点在奋达科技园 [2][3] - 参与单位有方正证券、大成基金、永安期货等多家机构 [2] - 上市公司接待人员为肖奋、谢玉平、周桂清 [3] 智能硬件行业看法 - 行业分析师认为智能硬件包括智能穿戴产品处于低谷期，未来增速一般 [3] - 公司认为产业界看法不同，华为积极布局智能穿戴产品，fitbit销售增长强劲，2015年销售收入18.58亿美元，同比增长150%，2016年第一季度约5亿美元，同比增幅超 [3] 智能穿戴产品发展趋势 - 产品更加人性化、功能丰富、产业链完整，出现多样化趋势，医疗级产品成型，部分与时尚界、奢侈品融合 [4] 公司人才与产品情况 - 以原有人才为班底，引进业内顶级人才，包括首批香港优才计划入围者，提升智能穿戴领域竞争力，在研产品较多 [4] 并购公司欧朋达发展情况 - 金属外观件行业高速发展，2016年第一季度OPPO、VIVO出货规模之和跃居智能手机出货量之首，VIVO是欧朋达第一大客户，为其发展带来契机 [5] 公司园区建设情况 - 公司园区二期年底投入使用，将本部建成创投产业孵化园，提供综合性服务 [5] 公司债券发行情况 - 公司已拿到债券发行批文，分两期发行，根据资金需求和企业发展情况启动，资金用于补流、二期建设和并购重组 [5]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括国信证券、新财富、博时基金等多家机构 [2] - 活动时间为2016年5月10日，地点在奋达科技园 [3] - 上市公司接待人员有肖奋、谢玉平、李莉等 [3] 活动主要内容 公司介绍 - 董事会秘书谢玉平介绍公司基本情况 [3] 产品相关 华为定制智能手环 - 华为即将发布的荣耀畅玩手环A1由公司独家供应，采用金属机身，配置高精度三轴加速度传感器，能准确记录运动数据，有睡眠监测等多种功能及独特UV测试功能，已在华为商城、京东预约，5月25日正式发售 [3][4] 智能穿戴产品研发 - 公司成立奋达智能专业化运营智能穿戴产品，引进业内顶级人才，技术总监李博士为香港中文大学生物医学工程博士后等，目前在研产品有MIO血糖仪、跑鞋里程表等 [5][6] VR产品 - 公司看好VR行业未来，给乐视贴牌生产头盔，参股公司奥图科技专业致力于AR、VR产品研发和销售 [6] 行业观点 - 行业龙头Fitbit 2015年收入18.58亿美元，同比增长150%，2016年一季度收入5亿美元，同比增幅超50%，行业前景乐观，智能穿戴产品和移动医疗深度融合是产业发展方向 [4][5] 公司战略相关 并购战略 - 公司并购欧朋达基于产业整合目的，符合公司战略，并购前做了充分评估，欧朋达业绩屡超预期，2016年业绩超承诺是大概率事件，公司并购将按既定轨道运行 [6][7] 园区建设 - 园区二期建筑面积26.4万平方米，年底竣工投入运营，未来公司本部将建成创投产业孵化园，预计可为公司贡献过亿年利润 [7] 债券资金用途 - 公司债券分两期发行，资金初步用于补充流动资金、二期建设以及并购重组 [8]

公司基本信息 - 证券代码为 002681，证券简称为奋达科技 [1] - 2016 年 11 月 23 日在奋达科技园进行特定对象调研，参与单位有平安资管、华泰证券，上市公司接待人员为谢玉平、周桂清 [2] 子公司欧朋达发展情况 - 移动智能终端金属外观件行业呈高速发展态势，今年第三季度步步高旗下 OPPO 和 VIVO 在中国市场出货量成冠亚军，VIVO 是欧朋达第一大客户，OPPO 与其保持密切接触，为欧朋达带来发展契机 [3] 欧朋达投入情况 - 因金属外观件产品需求旺盛、订单充足且现有生产设备满负荷运行，除前期公告向关联企业采购 200 台车铣复合机外，还采购一批兄弟、发那科的 CNC 扩充产能 [3][4] - 去年引进包括博士、硕士在内的自动化团队，深入开展“智能工厂”建设，提升打磨抛光等工艺自动化程度以提高产品良率 [4] 人民币贬值影响 - 公司主营的电声产品及美发电器产品 90%以上外销，人民币贬值利于出口并带来汇兑收益，对业绩构成利好；欧朋达主营的金属外观件主要内销，影响不大 [4] 公司并购战略 - 公司坚持打造内生性增长、外延性扩张、协同效应三大增长极，并购是外延扩张重要手段，会坚持持续并购战略 [4] 公司未来效益 - 园区二期建设基本竣工，被宝安区政府授牌“科技桃花源”，将陆续产生效益 [6] 股票减持情况 - 公司管理层自 2012 年上市至今，现任董监高未减持过公司股票，还曾增持，截止目前未收到相关人员减持计划，如有减持将及时披露 [6]

公司基本情况 - 2017年4月11日，奋达科技在奋达科技园接待特定对象调研，参与单位包括博时基金、中欧基金等多家机构，上市公司接待人员有肖奋、文忠泽等 [2][3] 富诚达相关情况 发展历程与客户合作 - 富诚达创立于2009年，主营消费电子产品精密金属结构件，2013年获Apple公司AVL，参与iPhone系列产品开发生产，还获Intel、Google等多家知名客户AVL [3][4] 销售收入占比与市场份额应对 - Apple及其指定EMS厂商销售收入占富诚达近90%，2016年Apple营业利润约占全球智能手机利润80%，富诚达将主要资源配置给Apple，未来将巩固扩大在Apple份额，同时扩大在华为、OPPO等国内一线品牌份额 [4][5] 应对Apple无接口趋势 - Apple推行无接口对新技术要求提高，将带来精密结构件数量和附加值提升，富诚达有信心凭借自身能力应对变化 [6] 业绩情况与承诺保障 - 2016年富诚达净利润较2015年下降3576.29万元，主要因加大研发投入、增加管理费用和支付违约金；截至2017年3月31日，富诚达在手订单约11亿元，奋达科技正协调解决产能不足问题以完成订单 [6][7] 并购过会情况 - 2017年以来30家上会企业中3家被否，过会率90%，去年为97%；公司认为并购富诚达过会障碍不大，此次是产业整合型并购重组，充满信心 [7][8] 欧朋达相关情况 - 欧朋达2016年度业绩未超预期，因产品结构由小件向大件调整、客户结构由国外转向国内致毛利率下降；2017年随着产品结构稳定、vivo增长及索尼恢复性成长，其金属外观件有望持续增长 [8][9] 智能可穿戴市场情况 市场趋势 - 智能穿戴市场趋于理性，产品性能和用户体验提升，智能穿戴产品和移动医疗深度融合是发展方向 [9] 2017年布局 - 加大智能可穿戴领域高精尖人才引进和技术研发投入，开拓优质客户，放弃低毛利率项目，成立技术市场小组服务优质客户，持续进行医疗器械认证，强化医疗生产体系，飞利浦定制医疗级穿戴产品已出货，销售及利润有望双丰收 [9][10]

公司活动概况 - 投资者关系活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括招商证券、合信基金、恒盈资产等 [2] - 活动时间为2017年5月23日，地点在奋达科技园 [2] - 上市公司接待人员为谢玉平、周桂清 [3] 富诚达业务情况 - 富诚达在手订单远超去年全年销售额，完成今年业绩承诺问题不大，目前可控制CNC机台约2000台 [3] - 富诚达主营金属结构件，去金属化对其无影响，外设接口减少或使行业产值规模不降反增，在苹果结构件采购占比低，成长空间广阔 [4] 并购市场与富诚达并购预期 - 前几年A股并购市场火爆但问题多，监管趋严后市场低迷，现正从冲动趋向理性，从追求股价和市值趋向产业整合和基本面协同 [5] - 公司并购富诚达是产业整合型并购，符合产业发展规律和监管导向，对过会及整合充满信心 [5] 配套募集资金应对预案 - 目前二级市场走势不佳，但价值投资仍有生命力，判断股价倒挂为时过早，即便出现也有办法解决配套募集资金问题，并购不受太大影响 [6] 智能音箱业务 - 无法确定智能音箱是否为过渡性产品，但声音作为人工智能交互方式不会被替代 [6] - 公司以电声技术起家，智能音箱销售态势不错，将成为电声业务板块最重要驱动力 [6] 园区建设情况 - 公司园区占地17万平米，二期建设新增建筑面积26万平米，土建主体完工，部分已验收，进入招商阶段，将提供辅助现金流 [7]

公司基本情况 - 2017年5月4日，天风证券、华夏基金等多家机构对奋达科技进行特定对象调研，公司董事会秘书谢玉平介绍公司基本情况，副总经理余君山介绍富诚达基本情况 [2][3] 富诚达经营相关 客户集中度与市场影响 - 富诚达对Apple及其指定EMS厂商销售收入占比90%，客户集中度高，但苹果产业链利润有保障，富诚达在苹果公司精密结构件销售占比低，发展空间大，且其是多家知名企业合格供应商，与奋达深度合作将解决资源瓶颈和客户集中度问题 [3][4] 业绩达成难度 - 2016年富诚达业绩下滑，一是苹果手机出货量下降和终止与拖欠货款客户合作；二是研发和管理费用增加2000多万元，支付952万元违约金，覆盖下滑业绩约80%。目前富诚达对苹果在手订单超11亿人民币，完成2017年业绩承诺难度不大 [5] 行业趋势影响 - 手机机身有去金属化趋势，Apple或推行无接口设备，但金属材料有优势，替代过程漫长，即便机身非金属化，中框和结构件仍用金属。且新技术会提升精密结构件数量和附加值，富诚达有能力应对变化 [6][7] 并购审核问题 - 并购重组监管趋严，过会率下降，但奋达并购富诚达是产业整合型并购，不属于重点打击类型，过会有信心 [7][8] 公司业务发展情况 智能音箱业务 - 公司以电声技术起家，两年前开始研发智能音箱产品，目前已大批量出货，预计2017年全年出货量可观，将成电声业务板块重要驱动力 [8] 智能可穿戴产品 - 智能穿戴市场渐入佳境，苹果智能手表销量增长，智能穿戴与移动医疗融合潜力大，公司医疗级穿戴产品已出货，订单不错 [8][9] 传统健康电器业务 - 公司原有健康电器以美发电器为主，发展平稳，推出美容类电器后订单饱和，将拉动健康电器板块销售增长 [9]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位包括华夏基金、南方基金、鹏华基金等众多基金和证券机构 [1][2][3] - 活动时间为2017年8月16日，地点在奋达科技园 [3] - 上市公司接待人员有肖奋、文忠泽等 [3] 公司情况介绍 发展历程 - 公司1993年成立，形成电声、软件、无线、精密制造四大核心竞争力，拥有四大产品线 [4] - 2012年6月5日上市，销售收入从上市初的7.8亿增长到现在的21亿，净利润从7500万增长到去年的3.85亿，净利润年均复合增长率超50% [4] - 2010年起引进专业人才，研发孵化无线蓝牙、智能可穿戴产品，成为新型智能硬件一体化解决方案服务商 [4] 客户资源优势 - 20多年积累了优质客户，各产品线客户均为行业顶级，如金属件客户有苹果、索尼等，电声产品客户有JBL等 [5] 2017年半年报业绩 - 1 - 6月营收9.1亿，同比增长22%，净利润1.3亿，同比增长5.6% [5] - 第二季单季营收5.55亿，同比增长26%，环比增长57%，规模净利润8483万，同比增长22%，环比增长89% [5] - 1 - 9月预测净利润2.8亿 - 3.3亿，同比增长20% - 40%，业绩向好趋势有望延续 [5] 奋达与富诚达的合作 - 富诚达2009年成立，技术底蕴深厚，自动化水平高，80% - 90%销售来自A客户及其指定的EMS厂商 [5][6] - 合作原因：奋达收购欧朋达布局金属外观件可与富诚达形成协同效应；产业整合可提升产能、丰富产品种类，为大客户提供一站式采购 [6] Q&A环节 业绩预测 - 期待全年业绩50%增长，前三季度同比增长20% - 40%，全年预测将在三季报披露，信息以指定媒体为准 [6][7] - 前三季度业绩预测不包含富诚达并表因素，提醒投资者注意风险 [7] 增长来源 - 各产品线都会增长，电声板块因智能语音音箱行业发展增长突出 [7] 富诚达相关问题 - A客户给予的研发费分两种，模具开发研发费按实际投入确定，自动化设备等模块研发费参考销售额配比支付 [7][8] - 富诚达自有机台、租赁机台及第三方可控制机台共3000多台 [8] 上海新创达相关问题 - 中国每万人拥有机器人制造设备仅30台，远低于日本、韩国、美国、德国，市场潜力大 [8] - 新创达产品主要应用于半导体级机器人，获行业客户认可并形成销售，业界预测3年左右精密加工和装备制造将爆发 [8] 人工智能布局 - 人工智能近年有重大突破并从学术界走入企业，奋达提前进行技术和人才储备，推出智能语音音箱和物联网模块 [9] - 智能语音音箱将在未来较长时间成为公司电声板块最重要驱动因素 [9][10]

公司经营模式与业务占比 - 公司采取 ODM 和 OBM 相结合的差异化经营模式，在全球发达地区与国际知名品牌商、零售商合作，在发展中地区尤其是新兴市场采取自主品牌销售，ODM 产品营收占电声业务比例高于 OBM [3] 业绩预测 - 公司已在半年报对前三季度业绩予以预测，同比增长 20%至 40%，全年业绩预测将在三季报披露，电声业务期待超过 50%的增长 [4] 研发投入与市场认可 - 2016 年度公司研发投入近一亿元，占营收比例为 4.71%，基于技术研发和人才储备推出智能语音音箱和相关物联网模块，已接到 Bestbuy、天猫精灵、京东叮咚等客户订单并陆续出货 [4] 智能音箱市场前景 - 研究机构 Strategy Analytics 预测 2017 年全球智能音箱销量有望突破千万台，未来 5 年内产值将达到接近百亿美元规模，行业应用市场如房地产、酒店等对智能语音音箱提出新需求并期望与公司深度合作 [5] 欧朋达业绩情况 - 欧朋达上半年业绩未达预期，原因一是 2016 年底投入资金购置 CNC 等设备致上半年费用分摊大，二是上半年 vivo 等客户去库存致订单延期、新客户在拓展期致开工率不足和利润率下滑，下半年业绩将达正常水平 [6] 欧朋达设备购置情况 - 欧朋达购买 1000 多台 CNC，一是基于自身产能所需，其上半年营收增长约 18%，下半年生产经营会好于上半年，二是为满足富诚达产能不足，发挥双方产能协同作用提升公司整体效益 [6][7] 新兴技术对公司影响 - 高端智能终端外观件新材料替代金属外壳使金属中框加工工艺等要求提高、单价提升，带来新增市场，中端机型金属外观件渗透率将持续提升带来新机遇，玻璃和陶瓷材料应用比拼技术沉淀和企业管理水平 [7]

公司基本信息 - 证券代码为 002681，证券简称为奋达科技 [1] - 2018 年 1 月 17 日在奋达科技园进行特定对象调研，参与单位包括台湾群益投信、台湾统一投信、韩国韩华资产等，上市公司接待人为谢玉平、周桂清 [2] 原材料价格及汇率对业绩影响 - 2017 年公司产品原材料如特种磁铁钕铁硼、电容等价格大幅上涨，对公司利润侵蚀严重 [3] - 目前部分不利因素好转，部分原材料价格回落，但未来不确定性大，若 2018 年原材料上涨、人民币升值仍为不利因素 [3] 智能语音音箱情况 - 公司较早布局智能语音音箱，目前批量出货产品有天猫精灵、叮咚等，还在与其他客户商洽 [4] - 智能音箱是以语音交互为媒介的新一代交互方式，是智能家居智能控制中心、人工智能和物联网重要入口，行业前景看好 [4] - 截至 2017 年年底，亚马逊 Echo 音箱累计出货量达 1100 万台，语音控制设备美国活跃用户 3560 万人，约 7%美国家庭使用智能音箱，且普及率呈上升趋势 [4] 移动智能终端金属件市场及订单情况 - 移动智能终端金属外观件部分会被玻璃材质替代，市场会萎缩但比例不大，金属结构件无材料切换问题，目前订单较乐观 [5] - 富诚达和欧朋达除移动智能终端类客户外，还有其他 3C 产品或新能源汽车类客户，可通过资源重新配置实现业绩平稳增长 [5] 业绩情况 - 公司三季报预测 2017 年全年业绩增幅为 20%至 50%，目前全年业绩会在该区间 [5] - 2018 年业绩高增长是大概率事件，主要驱动因素为智能语音音箱以及富诚达的金属结构件 [5]

公司业绩情况 - 2020年上半年公司实现营业收入149,340万元，同比增长0.75%，扣非后净利润6,488万元，同比增长42.64% [3][4] - 智能穿戴产品收入同比增加57.67%，毛利率同比提升6.78个百分点；电声产品毛利率同比提升4.74个百分点 [4] - 研发投入自2012年的2,722万元增长至2019年的18,455万元，增长577%，复合增长率达31.41%，占营收比例由3.46%提升至5.22%；2020上半年研发投入10,035万元，同比增长12.56%，占营业收入比例6.72% [4] 技术研发准备 - 2010年成立新技术部，补充专业技术人才，发展成为行业领先的新型智能硬件及一体化解决方案提供商，孵化智能穿戴产品线 [5] - 2018年成立工研院，建立统一研发平台，整合研发资源，往消费电子行业前沿技术领域进行前瞻布局 [5] 公司技术优势 - 具有自主研发音频芯片、无线模组、AI人工智能模组、射频模块、智能家居系统，以及传感器、核心算法的能力 [6] - 各技术中心团队下设专业分工小组，可提供垂直整合制造与服务，是智能硬件行业内少数能提供软件、硬件、云服务一体化的企业 [6] 业务订单情况 - 智能穿戴业务迎来发展机遇，部分海外订单延迟交货，正与国外客户开发健康类智能穿戴产品，国内市场订单有望增加，订单饱和并增加部分生产线 [6][7] - 对华为销售主要为无线音箱和智能穿戴产品，美国“封杀”影响不大，未来切入其他产品线或增加订单量值得期待 [7] 行业布局情况 - 若苹果取消配送耳机传闻实现，将利好TWS耳机行业；公司2014年末成立奋达电声，今年8月制订电声“一五”规划，已与国内外客户展开合作 [8] 子公司经营情况 - 富诚达上半年亏损，上市公司全面接管后生产经营走上正规，7、8月单月已实现盈利，2020年实现扭亏为盈是大概率事件 [8][9] 股票解禁情况 - 9月份解禁股为2017年向富诚达原股东购买资产所发行的股票，已回购注销2.03亿股，剩余2,984万股为应解禁股数 [9] - 剔除富诚达原股东不可减持股数，9月份解禁股中实际可减持股数约1,100万股，对二级市场冲击有限 [10]