公司战略与业务体系 - 公司确立“聚焦乐器文化产业，立足主业，持续优化产品结构，造世界最好的钢琴；关联延伸，合理布局产业结构，做全球最强的乐器企业”的发展战略及目标，未来业务体系将形成钢琴、数码乐器及音乐文化教育三大板块 [3] 舒密尔收购与规划 - 舒密尔是德国专业钢琴制造商，产销规模约2,200台，中国区域销售占比约10% [3] - 公司将结合国内资源扩大其在中国销售规模和市场份额，保持其德国、波兰生产基地和传统工艺，成立专门项目小组，委派核心管理人员参与经营管理，后续设立人才培养基地整合人才技术团队 [3][4] 2016年非公开发行A股股票项目 - 募投项目包括广州文化产业创新创业孵化园项目、增城国家文化产业基地项目（二期）、全国文化艺术教育中心建设项目、珠江乐器云服务平台建设项目、补充流动资金五个项目 [4] - 增城国家文化产业基地项目（二期）中，恺撒堡竞得建设用地使用权；全国文化艺术教育中心建设项目广州旗舰店已运营，各地旗舰店按计划推进；珠江乐器云服务平台建设项目“91琴趣”云上钢琴生态平台上线，部分功能开放，其他项目推进中 [4] 云服务平台发展规划 - 战略方向是建立基于云计算、大数据的IT服务平台，实现钢琴后服务资源信息共享和服务社会化，打造中国第一家钢琴后服务市场生态公司 [5] - 目前“91琴趣”云上钢琴生态平台已开放钢琴调律及相关服务体系，后续完善其他乐器后服务平台功能 [5] 艺术教育板块布局 - 2009年成立艺术中心探索艺术教育，2014年成立文化教育投资公司负责教育板块投资及前期准备运营 [5] - 成立珠江埃诺专注课程研发，加强课程标准化，完善师资队伍，以教育带动钢琴及周边产品销售，举办活动提升品牌形象，目标是打造中国最大艺术教育品牌 [5][6] 原材料与新材料研发 - 木材是钢琴主要原材料，公司选材严格，自行加工珍贵原木，但木材存在胀缩、变形等缺陷制约应用范围 [6] - 公司秉承绿色环保理念，技术研发部门研究新工艺和新材料，增城研究院创新材料研发部门将研究碳纤维板减少木材使用，改善木材稳定性和适应性 [6][7] 投资者关系活动信息 - 活动类别为现场参观，时间是2016年10月9日9时30分 - 12时50分，地点在公司 [1] - 参与单位及人员包括21世纪经济报道、珠海格力集团有限公司、风行汽车等多家单位人员 [1] - 上市公司接待人员为珠江钢琴董事会秘书杨伟华、证券事务代表谭婵 [1]

分组1：G20峰会对珠江钢琴的影响 - 2016年9月4日G20杭州峰会文艺晚会上，珠江·恺撒堡九尺音乐会用琴亮相，其品质得到认可 [2] - 晚会后珠江·恺撒堡受关注度大增，接待媒体参观采访10余次，在媒体平台广泛宣传，品牌影响力提升 [3] - G20过后，消费者选购钢琴时留意和提及恺撒堡品牌频次大增，恺撒堡钢琴销量加速增长，尤其是KA艺术家系列 [3] - G20之后，珠江恺撒堡演奏会钢琴频频亮相重大活动，推动珠江钢琴品牌向国际一流迈进 [3] 分组2：二手琴市场情况 - 目前中国钢琴市场发展缓慢，进口二手琴对国内钢琴市场造成一定冲击，近年二手琴进口量大幅增长 [4] - 公司会与相关政府部门沟通，且随着消费者对钢琴知识了解加深，二手琴未来在国内市场销售有望回落 [4] 分组3：原材料价格上涨影响及应对 - 今年各类原材料价格大幅上涨，公司运用科学管理手段控制成本 [4] - 公司直接到木材原产地采购，提前一年锁定主要木材购买价格，拥有全球最大木材加工基地，可在淡季采购节省成本 [4] 分组4：公司教育业务发展情况 - 2009年成立艺术中心分公司，2014年成立文化教育投资公司，2015年成立珠江埃诺专注课程研发 [4][5] - 目前珠江钢琴艺术中心完善并扩大艺术教育管理体系，全国艺术教育中心建设推进，全国加盟店及课程加盟机构超两百家 [5] - 推进艺术教育品牌建设，自主研发的爱上系列课程不断更新，新版本优化教学理念，新增多频活动教学模式 [5] - 近三年计划在国内主要省会中心城市建设3家珠江文化艺术教育中心店、12家艺术教育旗舰店，提供多种培训及相关服务，配套休闲设施，探索产业一体化发展 [6] - 计划在广州、北京、上海等城市建立5家艺术联考培训中心，为艺术考生提供考前培训 [6] 分组5：国企改革想法 - 公司将结合“十三五”规划要求，立足钢琴主业、持续创新，推动高端乐器制造和音乐文化业务联动发展 [6] - 借助金融服务和资本平台，把握广州国资改革机遇，加大延伸业务培育力度，促进企业效益提升 [6] - 以转型和产业融合为关键，通过国际资源整合实现多元化发展，促进企业从传统制造企业转型为现代服务企业，从专业化企业升级为多元化企业，打造国资文化运营平台 [6][7]

公司战略与业务构成 - 公司确立“聚焦乐器文化产业，立足主业，持续优化产品结构，造世界最好的钢琴；关联延伸，合理布局产业结构，做全球最强的乐器企业”的发展战略及目标，未来将形成钢琴、数码乐器及音乐文化教育三大板块业务体系 [1] 公司经营情况 - 2016年第三季度，公司实现营业收入43,202.33万元，同比增长8.11%；归属于上市公司股东的净利润3,259.04万元，同比增长5.15% [3] - 2016年初至三季度，公司共实现营业收入116,557.83万元，同比增长5.32%；归属于上市公司股东的净利润11,522.18万元，同比减少5.57%；基本每股收益0.12元，同比减少7.69% [3] 舒密尔相关情况 - 舒密尔进口立式琴15 - 30万，进口三角琴20 - 160万，产品主要销往欧洲、美国等地区，中国区域销售占比约10%，2017年将保持欧美市场份额，扩大中国销售规模和市场份额 [3] 艺术教育业务 定位与目标 - 文化艺术教育是战略业务之一，以广州珠江钢琴文化教育投资有限公司为实施平台，通过建立艺术旗舰店、中心店、艺考中心等形成线下载体，开展教育模式复制推广、周边产品销售服务等业务，成为中国艺术教育领域行业标杆 [3] 推进方式 - 分三大业务板块同步推进，线下艺术培训在全国省会及一线城市建艺术中心并发展社区店，推动周边乐器销售；内容开发从自主研发和引入优质课程两方向推进；专业教育加快资源整合，建立艺术幼儿园、高中、艺考中心及教师认证评估体系 [4] 进展情况 - 2009年成立艺术中心分公司探索艺术教育，2014年成立文化教育投资公司负责教育板块投资及前期运营，2015年成立珠江埃诺加强课程标准化等，2016年设立广州珠江钢琴文化艺术发展有限公司负责广东地区艺术中心实体店拓展运营 [4][5] - 近三年计划在国内主要省会中心城市建设3家珠江文化艺术教育中心店、12家艺术教育旗舰店，提供多种乐器培训等服务，配套休闲设施；在广州、北京、上海等城市建立5家艺术联考培训中心 [5] - 目前珠江钢琴艺术中心完善扩大管理体系，全国艺术教育中心建设推进，广东地区有广州旗舰店等，全国加盟店及课程加盟机构超三百家；推进品牌建设，自主研发的爱上系列课程更新，新版本优化教学理念，新增多频活动教学模式 [5][6] 师资来源 - 通过市场公开招聘优质教师，与艺术类高等院校及艺术教育权威机构合作，建立师资培训体系，以行业＋教育＋企业共同培养模式培养社会基础音乐教师 [6] 珠江乐器云服务平台 - 聚焦钢琴后服务存量市场，构建互联网业务场景，包括围绕钢琴提供全生命周期基础服务，围绕用户连接教学等资源，引入增值业务提升平台价值转化 [7] - 2016年9月1日，“91琴趣”云上钢琴生态平台正式上线，已开放钢琴调律等服务体系，后续完善其他乐器后服务功能 [7]

投资者活动信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位众多，包括中信证券、广东弘晖泰融资租赁有限公司等多家机构 [2][3] - 活动时间为2017年7月7日9：00 - 12：20，地点在广州珠江钢琴集团股份有限公司本部及广州艺术教育培训旗舰店 [3] - 上市公司接待人员有董事会秘书杨伟华、证券事务代表谭婵等 [3] 业务构成与规划 业务构成 - 公司确立发展战略及目标，未来形成钢琴、数码乐器及音乐文化教育三大业务板块体系 [4] 钢琴主业规划 - 2016年国内钢琴产量352579架，中高档需求增长，中国市场大但每百户保有量低，有增长空间 [4] - 公司钢琴向高端化、智能化、个性化发展，提升品牌溢价，拥有多个自主品牌并收购舒密尔钢琴，优化产品结构 [4][5] 数码钢琴与音乐教育板块规划 数码钢琴 - 艾茉森被列入第一批混合所有制员工持股试点企业，启动增量发行新股引入战略投资者等，未来申请新三板挂牌扩大数码产品种类 [5][6] 音乐教育 - 《教育部关于推进学校艺术教育发展的若干意见》发布实施，对公司艺术教育业务有积极影响，江苏2020年前初中毕业生音乐、美术考核结果计入中考总分 [6] - 全资子公司文化教育投资公司负责艺术培训等三大业务，推进艺术教育品牌活动，布局实体店，建设中心店等，打造教学体系 [7] 广州艺术培训旗舰店情况 - 店面约1000平方米，开设钢琴、非洲鼓、舞蹈、美术、架子鼓等课程 [7] 非公开发行股票募投项目 总体情况 - 募集资金总额不超过109300万元，净额用于四个项目及补充流动资金 [8] 各项目情况 广州文化产业创新创业孵化园项目 - 总建筑面积131000平方米，自用74000平方米，已签租赁意向出租31800平方米 [8] - 总投资32000万元，拟投入募集资金25800万元，预计税后内部收益率7.35%，静态投资收回期9.52年 [8][9] 增城国家文化产业基地项目（二期） - 新建建筑面积约18万平方米，整合产能，渔尾西路厂区用于文化产业升级 [9] - 总投资64683.93万元，拟投入募集资金62900万元，预计税后财务内部收益率11.11%，静态投资收回期11.05年 [9] 全国文化艺术教育中心建设项目 - 在主要省会城市建设3家中心店、12家旗舰店、5家艺术联考培训中心，提供多种服务 [9][10] - 总投资15300万元，拟投入募集资金10200万元，预计税后财务内部收益率17.09%，静态投资收回期6.22年 [10] 珠江乐器云服务平台建设项目 - 围绕钢琴、用户构建互联网业务场景，提供多种服务及增值业务 [10] - 总投资5000万元，公司拟投入募集资金1100万元，预计税后财务内部收益率17.35%，静态投资收回期6.64年 [11] 非公开发行股票其他情况 - 发行价格不低于12.30元/股，股份锁定期按规定执行，限售期满后按规定上市交易 [11] 金融板块运作情况 - 公司通过参股公司开展类金融业务 [11] - 2016年珠江小额贷款公司经营良好，在广州市排名前五位，获“全国优秀小额贷款公司”称号，广东省433家小额贷款公司中12家入围 [12] - 教育基金投资的珠江埃诺2016年营业收入2701.30万元，利润200.74万元 [12] - 未来扩大经营、降低风险、开拓新业务、探索转型和推进资本证券化 [12]

钢琴主业规划 - 2016年国内钢琴产量352579架，中高档需求增长，中国成全球最大市场但每百户保有量低，有增长空间 [3] - 公司钢琴向高端化、智能化及个性化发展，提升品牌溢价，收购舒密尔优化产品结构，高端占比提高 [3] - 结合“钢琴＋互联网”，推进智能钢琴生产优化和产品升级，开展个性化定制和柔性化生产 [3] 二手钢琴市场 - 2016年进口钢琴数量略降、单价上升，一手琴占比提高，二手琴下降 [4] - 进口二手钢琴存在信息不明、工艺缺标准等问题，冲击市场，协会和公司加大规范力度 [4] - 消费者鉴别能力提升，2016年二手钢琴国内销售下降 [4] 营业收入增长 - 2016年业务收入同比增长6.55%，因钢琴产品结构优化；2017上半年同比增长15.28%，因收购Schimmel公司及结构优化 [5] - 数码乐器、文化服务业务等战略业务成营收增长点 [5] 原材料价格影响 - 部分原材料价格上涨，公司通过调整采购量、优化产品结构、发挥规模优势、研发新技术、锁定价格等措施应对，影响不大 [5][6] 数码钢琴市场 - 全球数码钢琴年消费量超100万台，中国传统钢琴消费量占全球80%，数码钢琴仅占16.67%，发展空间大，预计占比将快速提升 [6] 传媒板块运行 - 2017年珠广传媒完成6201万元影视剧项目投资，部分已上线播放；上半年新增投资1050万，部分项目已首轮播放且收益部分回收 [6][7] - 未来完善珠广传媒治理结构，发挥基金平台功能，建立评价体系，探索互联网发行方式；促进八斗米探索新媒体业务 [7] 出口结算与汇率 - 公司主要结算货币为美元和欧元，通过优化产品结构和外汇保理、远期结售汇等降低汇率风险影响 [7] 混合所有制发展 - 公司多年推进产权多元化，2009年增资扩股，2012年上市，2017年子公司艾茉森列入试点、启动增资扩股和新三板挂牌工作 [8] - 未来基于自身及子公司发展需要，探索多种混合所有制经济发展方式 [8]

活动基本信息 - 活动类别为现场参观 [2] - 参与单位为国信证券广州分公司花都迎宾大道证券营业部，参与人员包括国信证券员工及 28 位投资者 [2] - 活动时间为 2019 年 9 月 10 日 14:00 - 16:50，地点在广州珠江钢琴集团股份有限公司 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书谭婵、证券事务代表李丹娜 [2] 活动内容 - 企业参观：证券事务代表李丹娜带领参观公司艺术馆、音乐厅，了解发展历程，欣赏钢琴艺术品与音乐表演，参观钢琴生产车间了解工艺流程 [2] - 会议情况：董事会秘书介绍公司发展历程、基本情况并播放宣传片，国信证券广州分公司首席投资顾问进行“2019 年中期策略”交流 [2][3] 活动意义 - 加强投资者对公司的了解，带动品牌宣传，推动投资者树立理性投资理念、坚定价值投资信心 [3] - 进一步完善公司投资者关系管理工作，获投资者一致认可 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研，时间是2017年10月31日9：30 - 11：30，地点在广州珠江钢琴集团股份有限公司本部 [2] - 参与单位包括财富证券、深圳市贺桥资本等多家公司，上市公司接待人员为董事会秘书杨伟华、证券事务代表谭婵 [2][3] 各业务板块发展情况及未来规划 钢琴产业 - 国内城镇居民每百户钢琴拥有量从2000年的1.26架增至2012年的2.81架，12年间累计增长116.15%，与发达国家相比市场增长空间大 [3] - 公司拥有多个自主品牌，去年收购舒密尔钢琴，高档钢琴收入占比逐年提升，恺撒堡系列销量多年两位数增速 [4] - 未来巩固全球产销规模第一地位，优化产品结构，研发智能化和个性化传统钢琴 [4] 数码乐器 - 全球数码钢琴年消费量超100万台，中国传统钢琴消费量占全球80%，数码钢琴仅占16.67%，发展空间大 [4] - 公司数码钢琴由艾茉森负责，2016年销量4万架，进入中国产销量前三名，正筹备新三板挂牌 [5] - 未来加大数码多元化产品及资本证券化发展，推进艾茉森做强做大 [5] 文化教育产业 - 2014年中国音乐教育培训行业总产值约644亿元，音乐培训总产值是乐器行业两倍，优质品牌机遇大 [5] - 自2014年起加速布局，打造社会艺术培训和专业艺术教育板块，形成一体化教育体系 [5] - 通过文化教育投资公司开展业务，未来3年计划建立十余家中心店、旗舰店和艺考中心 [6] - 截至2016年底，加盟商达312家，其中珠江钢琴艺术教室162家，爱上系列课程加盟150家，完成统一VI建店76家，覆盖28个省份 [6][7] 三季度收入增速提高原因 - 2017年第一至三季度营业收入同比增长14.62%，扣除非经常性损益净利润同比增长19.10% [7] - 增长原因是产品结构调整、舒密尔整合效益凸显、数码乐器发展提速、新兴业务步入正轨 [7] 艺术教育业务竞争优势 - 拥有享誉全球的民族品牌，是全球产销规模第一的民族品牌和最具国际竞争力的中国乐器龙头企业 [7] - 具备丰富的教学产品设施，自主研发多种教学配套产品 [7] - 有标准化课程内容，拥有自主研发团队并与专业机构合作 [7] - 拥有充足的师资队伍，采用外聘和自主培育方式引入 [8] - 具备深厚的行业资源，与业内专家和考级机构合作，定期开办大师班 [8] - 提供多元附加值服务，为老师和学员提供培训、比赛、演出等活动 [8] 类金融业务开展情况 - 小额贷款行业增速回落，经营压力增大，放款利率下降，不良率上升，行业将面临淘汰和洗牌 [8][9] - 公司通过参股公司开展类金融业务，小额贷款公司经营状况良好，2017上半年在广州市排名前五，获“全国优秀小额贷款公司”称号，广东省433家公司中仅12家入围 [9] - 未来扩大经营同时降低风险，开拓新业务，探索向投资公司转型 [9][10]

活动基本信息 - 活动类别为新财富、全景网、广发证券共同举办的机构投资者交流会 [1] - 活动时间为2019年5月22日10：30 - 11：00，地点在广东佛山希尔顿花园酒店 [3] - 参与单位众多，包括广州市龙智投资管理有限公司等多家公司 [1] - 上市公司接待人员有董事会秘书谭婵、财务负责人梁永恒、证券事务代表李丹娜 [3] 公司业务情况 - 2013年公司发起设立广州珠江小额贷款股份有限公司，持有其30%的股份 [3] 行业及公司钢琴板块发展情况 - 全球钢琴产销量基本保持在40 - 50万架，中高端产品需求上升，产业与音乐教育和技术服务结合更紧密 [3] - 中国是全球最大钢琴市场，但国内居民钢琴处于普及阶段，每百户城镇居民钢琴拥有量远低于日本和欧美，未来增长空间大 [3] - 公司面临国际市场低迷、二手钢琴涌入、成本上升等挑战，但行业集中度提升和环保政策趋严优化行业结构，带来发展机遇 [4] 公司营销模式 - 主要通过经销商销售，国内以省会及地级城市为中心辐射周边，有300多个直接经销商、1000余家销售网点，市场占有率达35%以上 [4] - 国际以亚洲、欧美为核心，有200多个销售服务网点，覆盖全球100多个国家和地区，全球市场占有率达27%以上 [4] 公司钢琴消费群体 - 个人消费者是以家庭为单位、可支配收入较高、用于文化娱乐支出较多的群体 [4] - 机构消费者包括学校、音乐厅、宾馆等，学校用于教育服务，音乐厅和宾馆用于音乐演奏 [5] 钢琴质量鉴别方式 - 指标检测，检测琴键下沉、回升负荷、下沉深度及弦轴扭力等核心性能指标数据 [5] - 主观判断，专业人士对弹奏手感、音色等方面的感受 [5]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为现场参观及“走进上市公司”专项调研活动 [2] - 参与单位包括广东上市公司协会、全景网、广东证券期货业协会等多家机构 [2] - 活动时间为2019年5月27日14：00 - 16：40，地点在广州珠江钢琴集团股份有限公司 [3] - 上市公司接待人员有董事会秘书谭婵、财务负责人梁永恒、证券事务代表李丹娜 [3] 公司业务相关情况 传统钢琴业务 - 未来发展空间大，全球钢琴产销量保持在40 - 50万架，中国是最大市场，国内居民钢琴普及度远低日本和欧美 [3] - 需求档次升级，消费者对品质要求提高，高档产品需求增加 [3] - 行业品牌集中度高，消费者倾向选择口碑好、美誉度高的品牌 [3] 钢琴及配件板块 - 2018年毛利率同比下降，原因是原材料、人工成本支出增加及固定资产折旧费用上升 [4] 钢琴制造与价格 - 制造成本因多种因素上升，公司通过技术改造等提升效率，会适时调价，今年4月已对部分品牌钢琴零售价调整 [4] 增城项目 - 增城国家文化产业基地项目（二期）于2018年第三季度建成，2018年度增城产量15.5万架，其中成品琴13.73万架，组件1.77万架 [4] 产品差异与价格结构 - 不同级别产品区别在于工艺设计、材料、工艺流程不同 [4] - 产品价格从百万元级到万元级分布，有高档、中档、普及档 [4] 数码钢琴与传统钢琴关系 - 数码钢琴不会冲击传统钢琴市场，二者生产工艺、发音原理、传播文化、消费群体不同，数码钢琴对传统钢琴有互补作用 [5] 外销占比 - 2018年公司产品外销金额2亿元，约占营业总收入10% [5] 公司发展相关问题 转型问题 - 公司处于转型升级和新兴业务拓展阶段，需加强制造及管理人才梯队建设，引入文化服务等人才团队 [5] 员工激励 - 2009年实施增资扩股，170余名员工持股；2014年制订股票期权激励计划，后因财务指标未达标终止，未来条件成熟会探讨 [5]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位包括山西证券、华泰证券、申万宏源证券、南方基金、毕盛投资管理等 [1] - 活动时间为2018年4月27日9：30 - 11：30 [1] - 活动地点在广州珠江钢琴集团股份有限公司本部 [1] - 上市公司接待人员有董事会秘书谭婵、财务部经理梁永恒、文化教育公司财务负责人陈潮霞 [1] 2017年度经营业绩情况 - 主营业务收入176,719万元，同比增长14.73%，原因是钢琴业务规模增长、产品结构优化，高端产品恺撒堡系列发力和Schimmel品牌宣传推广 [1] - 钢琴总销量144,792架，同比增长8.51%；高端产品恺撒堡销量同比增长13.40%，三角琴销量同比增长13.27%，钢琴出口量同比增长2.33% [4] - 线上销售钢琴2,989架，同比增长69.16%，通过推进互联网融合发展，开拓乐器营销新业态实现 [4] 2017年艺术教育业务情况 - 在北京、广州、佛山、济南、福州建立教育直营店，成为服务国际、国家高端文化艺术活动的窗口，打造音乐名家艺术平台 [4] - 参股孙公司福建珠江埃诺教育管理有限公司智能乐器和数字艺术教育课程产品升级，新研发爱上小提琴课程上线 [4] - 珠江钢琴艺术教室加盟店累计发展近600家，提升了艺术教育品牌知名度 [4] 2018年搬迁及员工安置情况 - 2017年度拟将渔尾桥厂区相关部门搬迁至增城厂区，计提职工安置经济补偿费用1.22亿元，占2017年度合并报表归属母公司股东净利润的73.83%，2017年实际支出5042万元 [5] - 2017年已计提费用，该事项不会对2018年业绩造成重大影响 [5] 钢琴后服务市场情况 - 市场围绕钢琴、客户及用户展开互联网业务场景构建，包括物流送琴、调琴、修琴、租琴等服务及教学、赛事、表演等连接和广告、大数据及销售引流等增值业务，国内城镇家庭钢琴拥有量超数百万架，市场广阔 [5] - 广东琴趣科技网络有限公司打造的“91琴趣”及“91调律”平台于2016年度上线，2017年度推出“钢琴云学堂”音乐教育产品 [5] - 未来琴趣科技将以钢琴云学堂为切入点，打造多个关联产品，构建开放式互联网数字化服务平台 [6]