会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年各个业务板块的经营情况 [1][2][3][4] - 下半年各个业务板块的预计情况 [2][3][4][5][6][7] - 公司整体的利润情况 [4][5][9] - 公司资金状况和融资计划 [10][11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 关于广东地区海上风电项目招标的情况 [12][13] **公司回答** 广东地区海上风电项目招标正在陆续启动,预计下半年会有更多项目开始招标 [12][13] 问题2 **投资者提问** 关于通州湾项目的情况,是否采用大单装还是导管价 [13][14][15] **公司回答** 通州湾项目最终确定采用大单装方式,未来还会有更多采用大单装的项目 [13][14][15] 问题3 **投资者提问** 关于路上板块的情况,下半年是否能恢复盈利 [16][17] **公司回答** 路上板块下半年盈利能力可能会有所下调,公司更关注现金流而非利润率 [16][17]

一、涉及公司 天顺风能[1] 二、核心观点与论据 （一）半年报业绩与经营情况 1. 塔架和叶片业务 - 二季度塔架交付约四万多吨，叶片交付约130多套模具，交付量少，基本利润打平。全年交付量预计不超30万吨，因对利润和回款差的订单严格限制[1]。 2. 海工板块 - 二季度受项目开工影响，仅确认海南临高项目6根桩（约1万吨）收入，亏损近2000万。下半年多个项目将交付，预计交付量达25万吨左右[1]。 3. 零碳板块 - 二季度受风速下降影响，发电利润同比减少约5000万，新增湖北沙洋和广西200兆瓦并网项目，二季度发电利润实现1.45亿[1]。 （二）未来展望与项目进展 1. 海工板块 - 下半年青州六、华南临高、华能玉环、广西钦州、华润连江和瑞安项目将交付，预计全年交付量25万吨左右[2]。 - 未来几年导管架供应紧张，价格高且付款条件好，有助于缓解现金流压力，对海工行业乐观，预计明年波兰海风项目交付[2]。 - 德国50万吨单桩工厂进展正常，银行融资问题已解决，将成海外市场主力[2]。 （三）财务状况与融资计划 1. 负债率 - 负债率超60%达历史高位，因业务转型和产能建设。计划子公司股权融资10 - 15亿人民币缓解资金压力，预计下半年利息支出好转[3]。 - 整体现金流紧张，但新能源板块造血能力强，海工板块回款和利润率较好，计划子公司融资约10亿人民币[3]。 （四）风电与陆风板块 1. 并网项目 - 年初新增并网200兆瓦项目，今年并网项目少，明年是并网大年，计划在湖北、广西、河南和吉林拿指标争取更多并网项目[4]。 2. 陆风板块 - 上半年出货量不大，下半年预计恢复盈利，但全年利润目标下调至约1亿人民币，更关注现金流，优先选回款好的订单[4]。 三、其他重要内容 （一）海风项目相关 1. 上半年海风项目交付和开工慢但全年预期高，青州6、青州5部分、龙源射阳、海南华能临高、华能浙江玉环、广西新项目、华润连江外海和瑞安一号项目预计今年交付[5]。 2. 龙源射阳项目量大且交付时间集中有压力，预计今年完成约80%，8月开工[6]。 3. 未来几年导管架市场供需紧张，价格高未公布，按分阶段交付缓解现金流压力，下半年广东南方招标活动多预计有更多订单[7]。 4. 对海风行业未来几年乐观，通州湾波兰海风项目进入最后一轮报价，预计明年交付[8]。 （二）海工项目利润相关 1. 海工项目在沈阳和海南较稳定，导管架项目利润较好，个别项目利润接近2000万，交付和回款良好，价格理想，供给紧张[11]。 （三）项目具体情况相关 1. 海南华能临高和钦州六项目业主已给发货通知[9]。 2. 海虹项目二季度亏损因项目准备和人员费用增加、收入确认少，三季度和四季度随项目交付将盈利，三季度交付显著提升利润[9]。 （四）招标相关 1. 广东省招标涉及装机环节和设备招标，省管海域招标在进行，国外海域试点资源招标无明确启动时间[13]。 （五）通州湾项目相关 1. 通州湾项目最初客户希望导管架形式，后改为单桩装形式，首个项目采用单桩装[15]。 2. 日韩市场海上风电项目需时间，欧洲启动早且很多项目已实施，欧洲寻求本土外供应链补充是中国企业机会，日韩大量项目预计2027年启动[14]。 （六）波兰项目相关 1. 波兰项目最初计划导管架，后改为单桩形式可节约成本且施工条件允许，预计一两个月内签订单，明年交付[16]。 （七）陆风项目盈利相关 1. 陆风项目盈利下调到约1亿人民币，因订单量小折旧摊销影响利润，更关注现金流，资源投入海工和发电板块影响利润[17]。 （八）并网节奏相关 1. 去年核准湖北600兆瓦、河南2400兆瓦项目明年并网，今年广西新核准200兆瓦但未批复，今年并网量少，明年是并网大年[18]。 （九）电站开发转让相关 1. 虽资金紧张但新能源造血能力强，海工板块回款和利润率好，计划子公司融资解决约10亿资金需求，目前不考虑电站滚动开发和转让，未来可能在更多电站并网后考虑[19]。

净利润和每股收益 - 公司预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为21,240万元至25,960万元，同比下降55.23%-63.37%[3] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为21,690万元至26,510万元，同比下降52.10%-60.81%[3] - 基本每股收益预计为0.12元/股至0.14元/股，同比下降[3] 风电装备制造板块 - 2024年上半年陆上风电装备制造板块的塔架和叶片交付量不及预期，预计下半年交付量将明显提升[4] - 2024年上半年海上风电板块基本没有新项目交付，预计2024年下半年至2026年将迎来海上风电装机高峰[5] 海上风电项目 - 公司正在建设的广东阳江30万吨导管架工厂和德国库克斯风电母港50万吨单桩工厂，将加大公司在欧洲市场和广东区域海上风电的领先优势[5] 风场运营 - 2024年二季度公司在运营风场平均风速同比下降1米/秒，主要受内蒙古和河南风速影响，预计未来风场全国布局更均衡，风速波动影响将更小[5] 财务审计 - 公司财务部门初步测算的业绩预告未经会计师事务所审计[4]

证券代码：002531 证券简称：天顺风能 公告编号：2024-035 天顺风能（苏州）股份有限公司 关于子公司签署日常经营合同的自愿性公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1、本合同为日常经营销售合同，合同的签订符合行业特点，符合公司在海 上风电基础领域的经营计划，有利于双方进一步深化合作关系，协同上下游企业 发展； 2、合同在履行过程中可能存在违约风险；受不可预计或不可抗力等因素的 影响，可能存在无法全部履行或终止履行的风险。敬请广大投资者谨慎决策，注 意防范投资风险。 一、 合同签署概况 近日，天顺风能（苏州）股份有限公司全资子公司江苏长风海洋装备制造有 限公司（简称"江苏长风"），南通长风新能源装备科技有限公司（简称"南通 长风"，江苏长风和南通长风统称"公司"），分别承接华润连江外海海上风电 场项目合计 9 台导管架制作加工项目（简称"华润连江项目"），总计 16,411.5 吨。 上述合同系日常经营性合同，不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资 产重组管理办法》规定的重大资产重组，无需提交公司董事会和股东大会审议。 二 ...

利润分配 - 2023年以1,796,878,658股为基数，每10股派现金股利0.75元，共分134,765,899.35元[2] 派息细则 - 深股通投资者等每10股派0.675元[3] - 不同持股时长补缴税款不同[4] 时间安排 - 股权登记日2024年07月12日[4] - 除权除息日2024年07月15日[4] - 红利2024年07月15日划入账户[6] - 业务申请期2024年06月25日至7月12日[7] 其他信息 - 分红对象为2024年07月12日收市后在册股东[5] - 咨询地址为上海长宁区长宁路1193号[9] - 咨询电话021 - 52310063 - 886[9]

公司担保 - 苏州设备拟向国开行苏州分行申请3.3亿元授信，公司提供担保[3] - 担保期限为主合同项下债务履行期限届满之日起三年[7] - 截至披露日，公司及子公司实际担保额累计110.9936亿元，占2023年净资产124.91%[10] 苏州设备情况 - 苏州设备注册资本15亿元，公司持股100%[8] - 2024年1 - 3月营收1.452525亿元，净利润 - 0.111368亿元[8] - 2023年度营收16.98255亿元，净利润6.254546亿元[8] - 截至2024年3月31日，资产42.613402亿元，负债20.790233亿元[8] - 2023年12月31日，资产45.853507亿元，负债23.91897亿元[8]

证券代码：002531 证券简称：天顺风能 公告编号：2024-031 天顺风能（苏州）股份有限公司 关于控股股东部分股份质押展期的公告 三、 其他说明 股东名称 是否为控股股东 或第一大股东及 其一致行动人 本次质押展期 数量（万股） 占其所持股 份比例（%） 占公司总股 本比例（%） 是否为 限售股 是否为补 充质押 质押起始日 原质押到日 展期后质押 到期日 质权人 质押用途 上海天神 是 496 0.94 0.28 否 否 2023/6/14 2024/6/13 2025/6/13 招商证券 质押展期 62 0.12 0.03 2023/12/21 2024/6/13 2025/6/13 69 0.13 0.04 2024/1/23 2024/6/13 2025/6/13 10 0.02 0.01 2024/2/2 2024/6/13 2025/6/13 140 0.26 0.08 2024/2/5 2024/6/13 2025/6/13 合计 - 777 1.47 0.43 - - - - -- - 一、 本次股份质押展期的基本情况 本次质押展期不存在平仓风险或被强制过户风险。上海天神的股份质押风险 ...

业绩数据 - 苏州设备2024年1 - 3月营收1.45亿元，净利润 - 0.11亿元[7] - 苏州复合材料2024年1 - 3月营收3.94亿元，净利润 - 0.06亿元[8][9] - 苏州设备2024年3月31日资产42.61亿元，负债20.79亿元[7] - 苏州复合材料2024年3月31日资产30.55亿元，负债26.81亿元[6] 担保情况 - 公司为苏州设备、复合材料分别担保4亿、1亿，期限三年[3][10] - 截至披露日，公司及子公司累计担保102.8813亿元，占2023年净资产115.79%[12] - 公司及控股子公司无合并报表外担保和逾期担保[2] - 本次担保风险可控，不影响生产经营[11]

关于湖北沙洋一期200MW风电场并网的自愿性公告 证券代码：002531 证券简称：天顺风能 公告编号：2024-029 天顺风能（苏州）股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏。 一、基本情况 近日，公司接到全资子公司沙洋县天尚风力发电有限公司的报告，湖北沙洋一期200MW风 电场（"沙洋一期项目"）全部机组已实现并网。沙洋一期项目位于湖北省荆门市，预计年平 均上网发电量449.771GWh。 二、对公司的影响 沙洋一期项目是公司落地湖北省政府奖励的60万千瓦新能源项目建设指标的具体举措。相 关内容详见2022年3月16日发布于《证券时报》及巨潮资讯网上的《关于获取湖北省新能源项 目建设指标的公告》（公告编号：2022-009）。 项目的全容量并网，将进一步增加公司新能源装机容量，优化电源结构，对公司未来经营 业绩有一定的提升作用。截止目前，公司累计在营风电场并网容量1583.8MW，另有600MW风电 项目正在积极筹备开工。 后续公司将严格按照工程建设管理的有关要求，做好工程收尾、工程结算、专项验收、达 标投产等各项工作。 天顺风能（苏州） ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 年度维度 - 2023年公司收入和利润同比增长: - 海工业务收入15亿元,毛利率16% [3] - 陆塔业务收入32亿元,同比下降19%,毛利率12.9% [3] - 发电业务收入12.5亿元,同比增长31%,毛利率65% [3] - 叶片业务收入16亿元,同比下降8%,毛利率12% [3] - 2023年公司计提信用减值损失和资产减值损失分别为1.3亿元和0.4亿元,对利润造成一定影响 [3] 季度维度 - 2024Q1公司收入同比下降23%,归属净利同比下降25%,主要因国内海风、陆风均处于淡季,整体出货量较小 [3] - 2024Q1公司信用减值损失实现0.4亿元正收益,对利润形成积极影响 [3] 其他财务指标 - 2023年、2024Q1公司经营性现金流净流入分别为18亿元和5亿元,同比改善明显 [3] - 2024Q1末公司存货和合同负债余额分别为25亿元和8亿元,均相比2023年末进一步增加,奠定后续出货景气 [3] 公司积极布局海风产能 - 公司积极在国内外开展海风产能布局,并率先实现导管架规模化出货,有望受益于海风放量,进而实现业绩高增 [3][4] - 预计2024年公司实现归母净利润约13.6亿元,对应PE约14.3倍 [3]